期货从业_主人逝世遭遗弃 小狗守候苦等1年_沪江英语
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主人逝世遭遗弃 小狗守候苦等1年
编辑点评：小狗伍迪在主人死后被狠心抛弃，一年中它却一直守在主人家周围，苦苦等待主人的归来。这只像“八公”一样忠诚的小狗，你是不是也为它而感动了呢？
Prepare yourselves for some teary paw-spiration.请准备好纸巾，下面你将读到一个小狗催人泪下的故事。
This latest video from Eldad Hagar, the founder of animal rescue organization Hope for Paws,
the heart-wrenching rescue story of Woody, an abandoned poodle.动物救助机构&希望之爪&的创始人伊利达&夏甲最新上传了一则视频，视频讲述了他们救助一只被遗弃的贵宾狗伍迪的故事，令人十分感动。
When Woody&s owner died, the family sold the house and left him outside on the doorstep to fend for himself. For more than a year, the poor pup waited under a nearby
hoping his owner would return.伍迪的主人去世后，他的家人将房子变卖出售，而将伍迪丢在了家门口让它自谋出路。在一年多的时间里，这只可怜的小狗都在附近的一个小棚子里默默等待，盼望他的主人有天会回来。
When Hagar finally found Woody, the dog's spirit was completely shattered -- he refused to eat and needed an IV to gain enough nourishment for him to survive.当夏甲找到伍迪的时候，它已经完全崩溃了，它拒绝吃东西，只能靠静脉注射来维持生命。
But here, the story turns around. With a little time and , Woody got a makeover, returned to health and learned to love again.但情况渐渐有了好转。在经过一段时间的精心呵护下，伍迪终于走出了阴霾，它恢复了健康，并开始重新接纳这个世界。
Currently, Woody is being fostered by Hagar's friend Lisa Charelli, but, , needs a
home. And who could say no to this face?目前伍迪由夏甲的朋友丽莎&卡雷利代为照顾，但它终需要一个永远的家。有谁忍心对着这么可爱的小狗说不呢？
声明：本双语文章的中文翻译系沪江英语原创内容，转载请注明出处。中文翻译仅代表译者个人观点，仅供参考。如有不妥之处，欢迎指正。安心财富客户端，
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重击证券期货犯罪：守护资本市场的安全健康发展
1:29:14阅读数：311作者：网络
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:38:27严格履职依法严厉打击、严密防范证券期货犯罪创新机制、夯实基础、密切协作，推动执法规范化建设取得新突破资本市场是现代金融市场的重要组成部分，发挥着资金融通、资源配置等重要作用，在一国经济中占有举足轻重的地位。同时，证券期货市场的发展与亿万投资者的切身利益息息相关，市场的涨跌沉浮往往会引发投资者的高度关注。依法打击证券期货领域违法犯罪活动、维护证券期货市场秩序，是保持资本市场长期健康稳定发展的根本要求。近年来，随着资本市场规模迅速扩大，新的交易品种不断推出，各种新型违法犯罪手法也不断出现，犯罪形势日趋严峻。对此，全国公安机关经侦部门以维护国家经济安全和社会稳定、服务经济社会发展为目标，严格履行职责，不断创新机制，依法严厉打击、严密防范各类证券期货违法犯罪活动。2012年3月，在公安部的统一部署下，全国公安机关开展了为期6个月的严厉“破案会战”行动。同时，全国公安机关经侦部门进一步加大与证券监管部门的协作配合力度，以内幕交易、操纵证券市场、“老鼠仓”犯罪、非法证券期货活动为打击重点，周密部署、主动出击，查处了一大批影响广泛、危害严重的证券期货犯罪案件，有力震慑了不法分子，为资本市场的健康发展做出了突出贡献。针对证券期货犯罪手法变异快、法律适用和执法难点多等情况，公安机关切实加强执法规范化建设，公安部经济犯罪侦查局会同相关部门深入研究，积极推动打击证券期货违法犯罪法规、规章的出台。2012年初，最高法、最高检、公安部、证监会出台了《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》，最高法、最高检出台了《关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，在解决制约打击证券期货犯罪法律适用问题上取得新突破。公安部经济犯罪侦查局有关部门负责同志认为，当前和今后一个时期，证券期货违法犯罪案件仍会保持多发态势。公安机关将加强与有关部门的协作配合，进一步加大对内幕交易等证券期货犯罪的打击力度，提高打击效率，严查大要案件，坚决遏制证券期货犯罪的多发势头，全力维护市场的“公开、公平、公正”，切实保护人民群众合法权益。主动出击全力侦办证券期货领域大要案件近几年来，全国公安机关经侦部门侦办重特大证券期货犯罪案件230余起，涉案金额2000余亿元近几年来，全国公安机关经侦部门共侦办重特大证券期货犯罪案件230余起，涉案金额累计2000余亿元，挽回经济损失超过300亿元。德隆集团案、科龙公司案、汪建中案、绿大地案等一大批社会广泛关注的证券期货领域大要案件得到查处，一批违法犯罪分子受到法律严惩，证券期货市场秩序得到有效维护。根据国务院部署，公安机关还积极参与风险处置和上市公司综合治理工作，先后查处28家高风险证券公司、21家上市公司大股东涉嫌经济犯罪案件，抓获犯罪嫌疑人近200名，累计挽回损失和保全资产近130亿元，为证券市场健康发展做出了积极贡献。2012年，受国际国内复杂经济形势影响，证券市场内幕交易、利用未公开信息交易等犯罪持续高发。对此，公安部专门召开证券领域重大案件“破案会战”部署会，组织各地公安机关对30余起证券领域重特大案件开展集中打击，并派员赴各地靠前指挥、一线督导，掀起了“破大案、打大仗”的高潮。经过不懈努力，截至目前，10余起案件已侦查终结并移送检察机关审查起诉。内幕交易、泄露内幕信息犯罪已成为当前证券市场主流犯罪和打击工作的重中之重内幕交易、泄露内幕信息犯罪又被称为证券市场上的“盗窃”行为，严重危害市场“公开、公平、公正”。特别是部分证券中介机构从业人员丧失职业操守，非法从事内幕交易、泄露内幕信息活动，严重损害了市场诚信。近年来，内幕交易、泄露内幕信息犯罪以违法成本小、非法获利数额大、隐蔽性强等特点，逐渐成为证券领域的突出违法犯罪问题，发案数量呈逐年上升势头，已成为当前证券市场主流犯罪和打击工作的重中之重。从近几年查处的案件来看，内幕交易、泄露内幕信息呈现出扩大化的趋势，部分案件中内幕信息泄露和传递的渠道多、链条长、范围广，犯罪手法多变复杂，个案差异性较大，定性难、取证难、定罪难等问题尤为突出。对此，公安机关坚持主动进攻、露头就打，严厉查处资本市场内幕交易、泄露内幕信息犯罪案件，不断强化打击工作。2008年以来，公安机关共查处内幕交易、泄露内幕信息犯罪案件60余起，有效净化了市场环境，震慑了违法犯罪分子。典型案例谢风华等人内幕交易案2008年12月至2009年8月，谢风华先后利用其担任国信证券、中信证券投资银行部负责人的职务便利，在获知相关内幕信息后，伙同其妻安雪梅大量买入ST兴业、万好万家股票，累计成交1241万元，非法获利752万元。法院经审理，判处谢风华有期徒刑3年，缓刑3年，罚金800万元，判处安雪梅有期徒刑1年，缓刑1年，罚金190万元，没收全部违法所得767万余元。利用未公开信息交易犯罪的作案主体多为证券界“精英”利用未公开信息交易的行为，俗称“老鼠仓”，主要是指基金、证券公司等金融机构从业人员，利用职务便利获取未公开信息从事证券交易。作案主体多为高学历、高智商的证券界“精英”，且犯罪行为多与内幕交易等违法犯罪行为相互交织，复合化特征明显。证券从业人员作为资本市场的主体之一，尤其是一些“明星”投资经理具有广泛的市场影响力，其“老鼠仓”行为不仅破坏市场正常规律，而且严重侵害投资者利益，对投资者信心和市场诚信建设造成极大负面影响。为打击这种“老鼠仓”犯罪，刑法修正案（七）新增一条罪名，即利用未公开信息交易犯罪。近年来，利用未公开信息交易案件呈现出多发的态势。对此，公安机关不断加大打击力度，依法查处了一批基金经理利用未公开信息交易案，有力维护了市场交易环境和管理秩序。典型案例李旭利利用未公开信息交易案日至日，李旭利在担任交银施罗德基金管理有限公司投资总监、投资决策委员会主席期间，利用其因职务便利获取的未公开信息，非法交易工商银行、建设银行2支股票，累计交易金额达5226.38万余元，非法获利1071.57万余元。查清全部犯罪事实后，法院经过审理，以利用未公开信息交易罪判处李旭利有期徒刑4年，罚金1800万元，没收全部违法所得。坚决遏制“抢帽子交易”，严防“坐庄式”操纵证券市场行为死灰复燃犯罪嫌疑人先期买入相关股票，而后利用广播、电视、网络等媒体进行荐股活动，在诱使广大股民买进相关股票后，自己卖出股票获利。这种行为俗称“抢帽子交易”。操纵证券市场作为证券领域一类典型的违法犯罪行为，一直是监管部门和公安机关防控和打击的重点。近年来，操纵证券市场犯罪也出现了新的特点，传统的“依靠资金优势拉抬股价”的“坐庄式”操纵市场模式逐渐被“信息优势型”的新型操纵模式所替代，实践中主要表现为抢先交易、多点合谋、虚假申报等短线操纵。其中，尤以“抢帽子交易”最为典型。从北京首放公司汪建中案件开始，公安机关先后查处了多起采取类似手法侵害广大股民利益的犯罪案件有力维护了证券市场正常交易秩序。2008年以来，公安机关共查处操纵证券市场犯罪案件10余起，切实保护了投资者合法权益，维护了证券市场的正常秩序。近期，随着公安机关不断加大对“抢帽子交易”等新型操纵证券市场行为的打击力度，“坐庄式”操纵证券市场行为又出现死灰复燃之势，应引起各部门重视，并予以坚决遏制。典型案例汪建中操纵证券市场案日至日，原北京首放投资顾问有限公司负责人汪建中采取先买入工商银行等38只股票，后利用首放公司名义及其个人在证券投资咨询业的影响，通过主流财经媒介和知名门户网站对外推荐其先期买入的股票，并在股票交易时抢先卖出，人为影响股票交易价格，获取个人非法利益。截至案发，汪建中共采取上述方式操纵证券市场55次，非法获利共计人民币1.25亿余元。2008年，法院经过审理，判处汪建中犯操纵证券市场罪有期徒刑7年，并处罚金人民币1.25亿元。打防并举不断挤压非法证券期货活动生存空间发起集群战役，重点督办重特大案件，对跨区域犯罪团伙、网络和窝点予以毁灭性打击针对近年来非法证券期货活动猖獗、严重损害投资者利益的情况，全国公安机关先后开展了“打击非法经营证券业务犯罪集中行动”、“证券执法专项行动”等集中打击行动，东方股王、第一联邦、金股之王、伦亚领先等一批典型案件得到查处，有力带动了全国范围内的打击工作。2012年全国公安机关开展的“破案会战”，再次掀起了打击和防范非法证券期货活动的高潮。据统计，仅2012年，全国公安机关就查处非法证券期货活动类案件2500余起，涉案金额超过80亿元，涉及投资者10余万人。工作中，以“打源头、端窝点、摧网络”为工作方向，公安部先后组织全国各省、区、市公安机关分别对沈阳万通、深圳新财智、湖南维财等10余起案件发起集群战役，并重点督办80余起重特大案件，对跨区域的犯罪团伙、网络和窝点进行了毁灭性打击。在强化打击的同时，各级公安机关强化预警宣传，通过多种方式，教育、警示广大群众防范非法证券期货活动，加强普通民众的自我保护意识，全面提升防范、打击非法证券期货活动的整体水平。典型案例1沈阳万通擅自发行股票案2005年初，犯罪嫌疑人于洪刚成立沈阳帝杰经贸投资发展有限公司，随后通过各地代理商，以购买该公司一定数量的保健产品后，即可购买或获赠该公司原始股的方式，向公众大量销售其所谓原始股。2007年，于洪刚用销售公司股票募集的资金，在境外购买“万通源商贸国际控股有限公司”的“壳”，将帝杰公司的股票转为万通公司股票，继续进行销售，并对外宣称，如果企业上市，握有原始股的股民会有10倍甚至上百倍的回报率。2009年5月，万通国际集团公司在美国OTCBB市场“上柜”，标价0.2美元，股票代码VNTI,并继续以每股10.5元人民币的价格销售该公司股票，骗取大量资金。2012年5月，公安部经侦局统一指挥协调辽宁等7省、市公安机关对沈阳万通公司涉嫌擅自发行股票案成功发起集群战役，共抓获犯罪嫌疑人41名，查扣资产1亿元。经查，万通公司2009年以来，累计销售股票1300万股，涉案金额2亿余元，涉及群众3000余人。典型案例2深圳新财智非法经营证券案2010年5月以来，深圳新财智教育投资有限公司在武汉、广州等地设立8家分公司，非法开设“股票特训班”，邀请国内一些著名财经评论人和所谓“民间股神”进行免费讲座和培训，再以讲师带盘操作、各种培训班和销售炒股软件等方式，骗取学员学费。涉及投资者2000余人，涉案金额达5000余万元。日，在公安部经侦局的精心组织下，江苏、湖北等6个省、市公安机关对新财智及其各地分公司非法经营证券投资咨询业务案发其集群战役并成功收网，打掉犯罪窝点8个，抓获涉案人员129名，查扣资产约1300万元。典型案例3湖南维财非法经营黄金期货案2010年2月，犯罪嫌疑人楚维、赵丹注册成立维财公司，利用建立的“维财金”黄金交易平台非法开展黄金期货业务。维财公司通过在全国26个省、区、市发展的738家代理商，在全国31个省、区、市发展客户39084人，吸收交易保证金23亿余元，收取交易佣金近9亿元。日，公安部部署北京、天津、湖南等26个省、区、市发起集群战役并成功收网，共立案111起，抓获涉案人员452人，查扣涉案资产近2.4亿元。典型案例4尊宝国际及其境内代理商非法经营案2008年以来，以许嘉凌为首的犯罪团伙，在未经主管部门批准的情况下，先后注册、收购多家境外公司，租赁境外服务器及交易软件，私自搭建境外黄金、外汇等保证金网络交易平台，并以其在境外注册成立的尊宝国际综合证券金融集团名义，直接或通过代理商招揽投资者，进行非法交易。客户与该公司签订客户交易协议书后，将资金转入许嘉凌等人控制的银行账户，便可获得客户编号和交易密码，并在交易系统内得到相应的保证金，之后便可通过交易软件登录尊宝公司交易平台进行交易。日，上海市公安机关对该案立案侦查，最终查明尊宝公司在全国30个省、区、市发展460余名代理商，招揽2400余名境内投资者，并通过其设立的网络交易平台进行非法黄金期货交易，累计收取客户保证金21亿余元，非法交易额达3800亿元。
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5、迅速逃避，一旦超过止损位则立刻出局。经典期货哲理-（孢子理论）她迷惑了，因为几乎每家培训中心对她的问询都异常热情，介绍都很详尽，并且都信誓旦旦地说他们完全能让学员在最短时间里获得进入这个领域并且制胜的法宝，似乎赚钱就是指日可待，探囊取物一般容易。 “你是想成为期货专家，还是想成为赢家？” “假如你是想在这个行当混口饭吃，成为一名年薪二十万的专业人士，那么就做前者。而如果你不是为了找工作，不想挣踢不倒的钱那么就是后者。”“什么叫踢不倒的钱？”“就是说那种不稳定的钱，今天可能有，明天或许就没有。也就是说这钱不是薪水或者佣金，而完全是靠冒险和赌博而得来的钱。”“”“那你能介绍某个你曾培训过的学生，让我了解一下你的能力吗？”“没有，我从来我招到过一个学生。”“哦！这样--”维奥莱塔开始对这个人的能力打了个大大的折扣。“我能冒昧地问一句！你在期货市场做得成功吗？”“我是个失败者！”“既然如此你如何能让我信服你能让我学到真本领呢？”“这个我不保证！”“，克罗尔先生终于开口了。“在我开始教授你这种魔鬼的技能以前，你必须了解到以下一些事情。” 克罗尔先生语音缓慢地说，“在整个人类历史中，最复杂，最不可预测的事物就是期货趋势。任何一门职业都比不上这个行当来的疯狂……”克罗尔先生盯着一面墙，那目光似乎延伸到无穷远处。“我这里不会给你讲期货到底是什么，它做什么用，它是如何产生和发展的这些没用的东西。 “期货，它就像一种有生命形态，像生物孢子一样细微而又有活力的东西。人和它的关系就如同你用显微镜看载玻片上的溶剂一样，你是在用一个高级的世界的目光来看待低级世界。那些低级世界的生命在你眼里就像是一个被与外界隔离的花园，你似乎能看清他们一切活动。”　“这个世界上只有一种东西是永恒不变的，那就是死亡。” 克罗尔先生说，“任何一个生命都逃脱不了，而那些有魔力的孢子也一样逃脱不了。作为一个观察者一定要清醒地知道那些孢子是另一个世界的生命，是脱离开观察者生命的自由存在。所以观察者只能去认识和发现它，却无法干预和左右这些孢子。也就是说，人永远不能左右那些孢子的活动。当我刚开始步入这个领域的时候，当我最开始作为观察者认识这些孢子的时候，我自信地认为自己能左右大局。但经过与这些孢子四十年的交锋后，我才明白我左右不了它们。我永远只能是个观察者，而不是个控制者。”&　“一个观察者必须了解自己和孢子之间的相互地位，绝不要去试图做控制者，永远把自己当作观察者。在这个过程中有三点原则需要注意：第一，孢子是有生命的，是活的。它是能够躲避，并具有能力随着环境的改变和时间的推移而变态的。也就是说孢子不具有稳定的形态，对孢子过去的认识不能预测将来。当观察者了解到孢子的新形态后，孢子同样也了解到它被观察者所认识，于是变异就发生了。孢子一定会趋向于向观察者未知的方向去变异。它具有足够的智慧防止观察者捕捉到它的变态规律。所以，对孢子的第一个认识就是它的永恒变异性。第二，孢子不可捕捉性。这是什么意思呢？它的意思通俗的讲就是不可掌控性。观察者不能单独把一个孢子从众多孢子中分离出来，当你把一个孢子从群体分离开后，你会发现其他所有的孢子也都消失了。也就是说，孢子的群体和个体是统一的。孢子无所谓单个，也无所谓多个，孢子是一种即存在又虚无的生命。第三，孢子的单纯性。孢子就是孢子，它不代表任何事物，任何事物也不代表它。孢子单纯到只遵循一种规律，除这个规律外任何的表象都是虚假的镜像。也就是说孢子反映的是整个世界的本原。不要用复杂的理论去表述孢子，越精细的表述越背离孢子的本质。”他在四十五岁就破产自杀了。”“为什么会这样？”“原因很简单，他们都有一个共同的特点，就是操作成功的概率总是远远高于众人。但奇怪的是他们九十九次成功积累的金钱却没能经受住一次失败打击造成的损失。”“为什么会这样？”“你要问为什么？道理很简单，因为他们试图去控制孢子。他们都认为自己找到一条一劳永逸的预测孢子变异的方案。《期货市场黄金技术分析》，书很有名，至今都是期货界人士的必读书。到现在为止很多期货精英依然推崇那种最终只能是失败而绝不会成功的东西。”“你的意思是说，他们这些人的失败是源于他们的理论，是这样吗？”“对！当他们把经验上升到理论的时候，失败就注定了。我曾说过，孢子是一种智能生命，它具有向观察者未知的方向变异的趋势，而且它总是向观察者未知的方向变异。当它意识到观察者看透了它的真相后，它一定会发生变异，从而让观察者总结的理论失败。”“你的意思是说，如果观察者不把经验上升到理论，那么孢子就不会发生变异，对吗？”“你说的对！当观察者不试图用规律去解释孢子的时候，那么孢子同样也无法预知自己被观察者认识。也就是说，道在不长高的同时，魔也不会长高；但是道如何试图要超过魔的时候，魔必然要长高。”“那么该如何应对这种状况呢？如果道不能战胜魔，那么如何在这个游戏中成为赢家呢？”“是啊！如果道不能战胜魔，如何成为赢家呢？你问了一个很好的问题，本质的问题。要我说任何一个从事这个职业的人都有一件事是一致的。你知道是什么吗？”“什么？”“贪婪！”“贪婪？这个我想是人的本性。”“对！是人的本性。就是因为这是人的本性，所以人总是要想试图用战胜魔的方式来成为赢家。但实际上成为赢家的简单、有效和唯一的方式只有一种。”“是什么？”“失败！”“不明白！”“道理很简单，魔不可战胜，但却可以战而失败。要想成为赢家就要从失败中找，而不是从胜“历史中很多例证都能证明胜利者往往会很快丧命，而失败者却最终成赢家。”“这为什么？”“因为失败者会选择变异，而胜利者却仰仗胜利而拒绝改变。这就是本质原因。”“变异因失败而产生，而非胜利而产生。大到民族、国家，小到单细胞的生命都是如此。”“有因失败而最终成不了赢家的吗？”“当然有，但从概率上来说，赢家一定只能从失败者中诞生而非胜利者。”“那么这种观点如何运用到期货上呢？”“只要你用最简单的方式去运作就行了。”“最简单的运作是什么呢？”“就是用众多小的失败来赢得大的胜利。”这个道理就是用小损失积攒大胜利。用九十九次损失一百美金的方式来换取一次盈利一万美金去运作。”“这样，那我操作一百次才赚了一百美金呀！”“是啊！看起来一百美金很少，但你要知道当你用九十九次失败来换取一次成功的时候，你几乎不可超越的。这种方式可以永远持续，直到你成为最终的赢家。当然一百次仅仅是一个比喻，在实际中这个数字是不定的，不要拘泥于我表述的形式。”“我能问个问题吗？” 维奥莱塔问。“问吧！随便问。”“你说过你不是个赢家。既然你知道赢家秘诀为什么不是赢家呢？”“是！我为什么不是呢？原因就在于我的性格中总想走捷径，不愿意用那么多次失败来换取最后的胜利。我曾坚持过两年，我一直是小赔积攒大胜，可当我每一次大胜利后，我总是想快速地度过小赔难熬的阶段，后来在我赚了很多钱后，我就天真地以为不通过这种笨拙的方式，而用那些眼花缭乱的分析图表也可以达到目的，其结果是我把以前所有的辛劳全部葬送掉了。”&“那么假如我有一百万美金，你可以指导我如何做吗？”“我想我也不可能。”“为什么？”“因为贪婪和欲望，这种两个东西会让我送命。”（耐心就是战胜人性不耐，战胜自己的本能。道路只有一条；用耐心小输的心态来获得大赢，用细心及众多的小失败来获取大的成功。用365天的调查研究再用1天来投资。用无数次的测试来进行一次的决策。）我招学生仅仅是想知道世界上是否还有人忍受我这个老头子的偏执和傲慢。”“哦！这样，我就是你那个能忍受你偏执和傲慢的学生，对吗？”“是啊！能选择我而不去选择那些有名的培训中心的人一定在思维方式上与众不同，这是做我学生的首要条件。”华尔街操盘高手天才交易员艾迪.塞柯塔访谈摘要问：你所遵循的交易原则是什么?答：(1)、减少亏损。(2)、乘胜追击。(3)、小量经营。(4)、毫不犹豫地遵循交易法则。(5)、知道何时打破交易法则。问：你认为分析图表对交易有用吗?答：根据分析图表从事交易有如冲浪。你不必了解波浪起落的原因，就能成为一名冲浪高手。你只要能感觉到波浪涌起以及掌握乘浪的时机就够了。问：运气对交易成功的重要性有多大?答：运气、聪明和天赋往往会被认为是造成某个人具有特殊成就的原因。有些人的确天生就是音乐家、画家或分析师。我认为作的能力是无法后天学习而得。我只去发掘天赋，然后再加以培养。问：当你赚到几百万美元的时候，你是否会收起一部分，避免遭到所谓“杰西·李尔摩(Jesse Livermore)经验”?)(李尔摩是美国20世纪初一位知名的投机客，此人曾多次把赚得的钱财赔得答：我认为“李尔摩经验”是一种心理方面的问题，而与资金管理无关。事实上，我记得是李尔摩曾经把他所赚得的一部分财产保存起来，可是在他需要的时候却又拿出来使用。因此，要掌握胜利的果实，就必须克服把保存起来的那一部分再拿出来使用的冲动，这与是否要躲避“李尔摩经验”并无关连。如果你陷入“我要翻本”的情绪中，虽然这种感受很刺激，可是代价却相当昂贵。最好的方法在输钱时越赌越小。这样做可以让你保持资金的安全，情绪也可以因此渐趋平稳。我认为一个人的成功与否，与其是否能够回应命运的感召有关，而与财富的多寡无关。每位输家的内心深处其实都蕴藏着求输的潜意识，因此即使获得成功，也会不自觉地破坏胜利的果实。在与塞柯塔的交谈中，我深深折服于他的睿智与敏锐，他好像总是能够从各种角度来观察事情。在谈分析技术时，他有如一位科学家(事实上，他拥有麻省理工学院电机工程学位)，随手可从电脑中叫出他自己发展的电脑程式和所设计的图形。然而，当话题转移到交易心理时，他又立刻变成一位观察敏锐的行为学家。其实，塞柯塔最近几年确曾深入研究心理学。就我的观察，帮助人们解决切身问题的心理学，已经成为塞柯塔生活、分析以及交易不可或缺的要素。对塞柯塔来说，交易与心理其实是一体的两面。　问：你最初是如何与交易搭上线的?答：1960年代末期，我判断当时美国财政部在停止抛售白银之后，银价会上扬，于是我开了一个商品保证金交易帐户，等待这一天的来临。然而在这时候，我的经纪人说服我放空铜期货，导致我亏损。于是我又回到白银，坐等白银多头市场的来临。最后，这一刻终于到来，我开始买进白银期货，但是出乎意料之外地，白银价格却开始下跌。我起初简直无法相信银价会回跌，可是事实摆在眼前，不由得你不信。我因此对市场的互动关系与动作更加感到好奇。在那段期间，我读到一篇文章，讨论如何以机械式的趋势追踪系统在市场上致胜。我当时认为这种理论根本行不通，于是我设计了一套电脑程式来测试这种理论。结果，那篇文章所介绍的理论竟然证实无误。尽管直到今天，我还是无法确定我这一生真正需要的是什么，然而研究市场行情以及用资金来支持我对市场的看法，却是我最感兴趣的生活方式。我于是趁机在周末利用该公司的电脑测试交易系统。公司当时拥有一部IBM360电脑，而我大约花了半年的时间，以10种商品过去10年的资料，测试四种交易系统中上百种的操作规则。今天，这项工作用个人电脑大约只要花一天时间就够了。言归正传，经过测试，我证实趋势追踪系统的确可以运用在实际的市场交易上。问：我份工作听来根本就是充当公司小弟嘛，你怎么会愿意接受这样的工作?答：既然我已经决定要加入交易这个行业，就不会在乎工作内容与待遇。　问：你为什么不留在原来的公司?至少你在那里还是一位分析师?答：因为那里的工作环境很难让我发挥。我不赞成管理阶层横加干涉分析师的工作，甚至在分析师主张目前不宜交易的时候对其施加压力，要求他们改变对客户的建议。况且，在那儿我根本就无法使用电脑来测试交易系统。开发大规模交易系统　问：你的交易系统在当时的表现如何?答：相当不错。但是，问题在于管理阶层无法完全信赖该系统所发出的指示。例如交易系统有一次在砂糖以5美分成交时，发出了买进的指令。但是管理阶层认为当时砂糖已经超买，因此不理会这个指令。然而砂糖价格持续上场，管理阶层于是决定只要砂糖价格下跌20点(100点为1美分)就买进。可是，砂糖价格仍然继续挺扬，管理阶层于是又改变策略，只要价格回跌30点，就立即买进。但是砂糖价格当时根本没有回档。最后砂糖价格上涨到9美分，而管理阶层直到这时候才相信这是多头市场，于是决定立即买进以免价格进一步扬升。到于结果，我想你也猜得出来，砂糖价格没多久就开始回跌。可是，管理阶层根本没有想到这是忽视交易系统所发出的指令，而犯下的严重错误。就是因为这项错误，才导致一笔原本可以大赚的交易变成大亏，而这也是我后来辞职不干的原因之一。问：你辞职的其他原因是什么?答：管理阶层要我增加交易系统所发出交易指令的次数，这样他们可以多赚些佣金。我向他们解释，这么做只会减低该交易系统的获利率，可是他们根本不在乎。客户态度攸关操作成绩　问：你辞职以后到哪里去了?答：我只是离开公司的研究部门，而转到经纪部门发展。不过，两年之后，我又放弃经纪人的工作；而改做资金经理人。这样的转变，使我脱离以佣金为生的生活方式，而改以分享客户利润维生。我觉得赚取佣金是一种剥削客户，而且毫无生产性的谋生方式?问：你能谈一下你的操作成绩吗?答：我只对外公开我操作成绩的“样本”。我有一位客户在1972年投资我5000美元，现在该笔资金已成长到1500万美元。理论上如果那位客户没有从帐户中提钱，他赚的钱应该不止此数。　问：你的操作成绩如此杰出，可是你的客户却不多，这是什么道理?答：我很少接受新客户，即使要接受，我也要经过长期考虑，并对该客户进行访问，了解他的动机和态度。我认为选择客户对我的操作成绩非常重要。我要的客户是能够完全信任我，以及长期支持我的人。如果我的客户过于关心我短期间内的表现，这就一定会对我交易构成阻碍。　问：你当初有几位客户?答：在1970年初，我大约有十几位客户。问：现在呢?答：只有四位。有一位客户在赚了1500万美元之后，决定撤销他的帐户，改由自己管理。另一位客户在赚了1000万美元后，决定在海边买栋房子，然后退休，安享太平日子。趋势追踪与技术分析；问：你最原始的交易系统是运用何种分析方式来进行交易?答：我最原始的交易系统与唐契安的移动平均数分析系统有所不同，是运用指数移动平均数，因为它比较容易运算，而且运算的误差在经过一段时间后会自动消失。这套系统在当时算是非常新的观念，大家称之为“指数系统”。问：你曾经说你的交易系统后来经过多次改良。你怎么知道你的交易系统需要改良?答：交易系统其实并不需要改良，关键只是你必须开发出与你本人交易风格相容的系统。问：难道你的原始交易系统并不适合你?答：我最原始的交易系统其实非常简单，运用的交易原则很僵硬，不容我越轨。然而我发现，我在运用这套系统时，很难不掺杂个人的感觉。我当时觉得我应该比它高明，因此有时根本就不信任这套系统。此外，我也觉得，如果我不研究市场，简直就是浪费自己的智慧以及在麻省工学院所学到的知识。不过，随着交易信心日渐增强，我也就对这套交易系统越感放心。同时，我也持续不断地在系统中增添“专业交易法则”，和我的交易风格相搭配。问：你的交易风格是什么?答：我的交易风格基本上是趋势追踪，再加上一些技术形态分析与资金管理的方法。感受市场，保持乐观；问：老实讲，你到底是如何使一套普普通通的电脑趋势追踪交易系统，获得如此优异的表现?答：关键在该把资金管理技巧融合在交易系统当中。市场上有许多经验老道的交易员，也有许多勇敢的交易员，可是兼具经验与勇气的交易员却很少。问：你还是没有回答我的问题，我换一种问法，市场上有各式各样的趋势追踪系统与资金管理方法，然而为什么只有你做是那么成功?答：我想这和我的哲学观有关。我感受市场交易，而且经常保持乐观的态度。此外，我不断从交易中学习，也不断改善交易系统。还要补充一点，即我把自己与操作视为一套系统,总是跟随一套法则行事，我有时候也会完全脱离这套法则，而依自己强烈的直觉行事，这样的交易结果可能会导致亏损，但是如果我无法在交易中增添一些自己的创意，最后我可能会被压得发疯。因此，平衡工作心态也是登上成功顶峰的关键所在。问：请你比较系统交易方式与率性交易方式的优劣点?答：系统交易基本上也是率性交易。资金经理人不论采取何种方式，他都必须决定要承担多少风险，要进入那一个市场，以及是否要依据资金的多寡增减持有的部位。这些都非常重要，甚至要比进场的时间还重要。问：在你所有的操作中，依照系统交易方式操作所占的比例有多少?这个比例是否会随时间而有所改变?　答：我的操作越来越偏重于跟随交易系统行事，因为(1)我越来越相信趋势追踪的交易方式，(2)我的交易程式益臻精密。有时候，我仍然会认为自己的判断可以胜过趋势追踪系统，可是这种想法在经过几次失败后，便渐渐消失。问：你对趋势追踪交易系统的前景有何看法?这类交易系统是否会因为日益普遍而导致应用的成效大减?答：不会。其实所有的交易都具有某种系统化的特质。许多相当成功的交易系统都是根据趋势追踪的理念设计的。生命本身其实也有顺应趋势的现象。当冬季来临时，鸟类就会南飞，公司也会依据市场趋势改变产品策略。交易系统表现优劣亦有其周期可循。交易系统表现突出时，一定会大为风行，然而当使用人数大增时，市场趋势会变得起伏不定，导致交易系统无用武之地，于是使用的人数势必会减少，而又促使市场行情再度恢复到可以使用交易系统掌握其脉络的地步。选定价值择机进场；问：你对运用基本分析的交易有何看法：答：我认为基本面资讯并没有用，因为市场早已将它反应在价格上了。如果你能比别人早几步知道某些基本面的变化，那又另当别论了。问：这是否表示你只使用技术分析进行交易?　答：基本上，我是一个已经具有20年经验的趋势交易员。我需要的资讯，依其重要性的排列为(1)长期市场趋势；(2)目前走势形态；(3)买卖的时机与价位。（4）资金分配比例要市场客观走势的强弱程度，不是情绪的强弱程度。至于有关基本面的讯息则排在第（5）位。问：选择买进时机是否意味选择一个会反弹的价位进场?若是如此，如何避免错误?　答：不是。如果要买进，我的买进价格会在市价之上。我要在这个价位进场，是因为我认为市场动力会推动价位朝某个方面前进，如此价格风险比较低。我不会想去找顶部或底部。问：如果你看好后市，你会在短期强势出场时进场，还是等待行情回档时才进场?　答：如果我看好后市，我会尽早进场。我通常会在停损买单被轧的时候转做多，而在触及停损卖单时反向做空。问：你可曾运用反向思考法从事交易?　答：有时候会。例如在最近的一次黄金会议上，发现意见的人都看坏黄金市场的后市。我于是告诉自己：“金价也许已经跌到谷底了。”(事实证明塞柯塔的看法是正确的。在这项会议结束后，金价便立刻开始弹升。)成功关键在于停损；问：请你谈一下你最戏剧化与情绪化的交易经验?　答：戏剧化与情绪化的交易结果都是亏损。自傲、希望、恐惧与贪心都是阻挠交易成功的障碍。问：谈谈你在这方面的“实战经验”如何?答：我想还是不要谈的比较好。因为我每结束一笔失败的交易，总会尽量设法忘记这个不愉快的经验，然后全神贯注等待新机会。在我埋葬这笔交易后，我不愿意再把它挖出来。也许某个晚上，在用过晚餐后，坐在灯火旁边，我会回忆过去，但是，不是现在。问：你如何选择交易机会?　答：大部分是透过交易系统。不过有时候，我也会因为一时冲动而进场。所幸因冲动而进场交易的部位都不大，不致于伤及我的投资组合，问：交易成功要具备那些要素?　答：关键是(1)停损，(2)停损，(3)停损。你只要遵守这三个原则，你的交易就有成功的机会。问：你如何面对手气不顺的逆境?　答：我会减量经营直到完全停止交易。在亏损时增加筹码，试图翻本，无异“自作孽，不可活”。问：基本上，你是根据交易系统来从事交易的。可是，完全靠交易系统，在输钱的时候它仍然不会指示你减少活动吧?答：我在电脑程式中加了一些逻辑，例如根据市场情势调整交易活动。不过，总体而言，一些重大的决策都是在交易系统之外作成的，例如如何分散风险等。就心理面来说，我会依据操作的表现改变交易活动的大小。如果正在获利，我的交易活动会比较具有攻击性，反之则会减少。如果你正在亏损，却又情绪化地增加交易活动，希望挽回颓势，那么一定会损失惨重.热爱市场交易生涯；问：你是自修成功的交易员，还是曾经接受别人的提携?答：我是自修成功的交易员。不过我也经常研究其他交易员的操作策略。问：你在进场交易的时候，是否就已经设定出场的时机?答：我在进场时就设定好了停损点。不过当市场情况变得难以预测时，我会获利了结。如此，纵使获得的利润会减少，但却可以减少我投资组合的风险，而且也不会因此弄得紧张。（在情绪紧张时立刻停止交易，交易时不要麻痹，轻率也不要紧张。边际替代交易法）问：你每笔交易愿意承担的最大风险，占你资产的比例是多少?答：我每笔交易只愿意承担最多5％的风险。不过，有时当重大消息导致市场行情突破我的停损点时，我遭致的损失通常都会高于这个水准。问：你是一位非常杰出的交易员，请问是什么因素使你如此杰出?答：我认为我的成功来自于我对市场交易的热衷，交易对我而言，不只是嗜好或带来事业，而我的生命。我深信我注定就是要做一名交易员。问：你所遵循的交易原则是什么?答：(1)、减少亏损。(2)、乘胜追击。(3)、小量经营。(4)、毫不犹豫地遵循交易法则。(5)、知道何时打破交易法则。问：最后两条原则显然相互冲突。老实讲，你到底是遵循哪一条，是毫不犹豫地遵循交易法则，还是知道何时打破交易法则?答：两者我都相信。大部分我会遵循既有的交易法则。然而我会不断地研究市场情势，有时候也会发现新的交易法则，用以取代既有的交易法则。有时所遭遇的压力到达极限，我会完全脱离市场，直到我自认为可以遵循交易法则时才再进场。也许有一天，我可以依循较明确的法则来说明如何打破既有的交易法则。我并不认为交易员可以长期遵循某条交易法则，除非该法则恰能反映他的交易风格。其实，总有一天他会发展出新的交易法则来取代既有的。我想这就是交易员必须的成长过程。静观待变掌握时机　问：你的交易成绩在哪一年最糟?为什么?答：我最惨的一年是1980年。当时多头市场已经结束，然而我却坚守多头．并且持续逢低承接。我以前从未见过如此庞大的空头市场。那次经验给我了相当大的震撼。问：难道你的趋势追踪交易系统在1980年失灵了?还是你根本就没有理会交易系统给你的指示?　答：当时市场呈现剧幅波动，交易系统也无从发挥效用，而我却不顾一切地持续从事交易，不断进出，直到我承认失败为止。那一年我损失惨重。问：你对一般交易员中有什么建议?答：他应该找一个超级交易员替他从事交易，这样，他就可以高枕无忧，做自己爱做的事。问：你认为分析图表对交易有用吗?　答：趋势追踪就是分析图表的一种。根据分析图表从事交易有如冲浪。你不必了解波浪起落的原因，就能成为一名冲浪高手。你只要能感觉到波浪涌起以及掌握乘浪的时机就够了。问：你在1987年10月股市风暴期间的交易成绩如何?答：我在股市风暴当天赚了一大笔。事实上，我在那一年的交易成绩也相当不错。不过，由于我在债券市场做空，因此在股市风暴的第二天产生亏损。当时大部分的交易员不是放空股票和股价指数期货，就是干脆出场观望。问：今天的市场是不是因为专业资金经理人大增，而与5年或10年前的市场有所不同?答：不是。目前的市场与5年或10年前的市场并无二致，尽管前的市场在变化，可是以前的市场也是如此。股市模式难以捉摸　问：持有部位的扩大是否会对你的交易造成困扰?答：这种情况的确会使操作变得比较困难，然而也会变得比较轻松。就前者而言，你很难在不影响市场的情况下进场。但就后者而言，你可以找到许多能干的人手来支持你从事交易。问：你所谓的支持是什么意思?　答：比如说一批专业且经验丰富的经纪人。另外，有些老前辈可以嗅出市场行情的波动。我同时也可以从家人、同事及朋友处获得我所需要的支持。问：我是否会依据同行的意见下决定?或者你完全是独立作业?答：我通常不会理会同行的看法，尤其是那些自以为是的交易员的看法。有些老前辈“可能会这样”的看法，反倒是十拿九稳。顾问建议及市场资讯也并不十分有用。问：你在何种情况下才会对自己的交易感到自信?答：其实我的信心是在“我会赢”以及“我运气不错”之间游走.有时候，我才对自己的能力感到自豪，结果接下来所面临的却是一笔惨不忍睹的亏损。问：股市是否有别于其他市场?答：股市不但有别于其他市场，而且其本身也难以捉摸。这句话听起来似乎难以理解，然而要了解市场根本就是件徒劳无益的事。我认为要了解股市就像要了解音乐一样没有道理，有许多人宁愿了解市场而不去了解赚钱的机会。问：你说“股市难以捉摸”是什么意思　答：股市难以捉摸是因为股市的行为模式很少会重复。问：超级交易员是否具有交易的特殊天份?　答：高明的交易员具有交易的天份，就如同音乐家与运动家具有天份一样。但是，超级交易员则是天生注定要从事交易，他们并不是拥有交易的天份，而是命运掌握了他们。成功有时也靠运气问：交易要成功，天份与努力孰轻孰重?　答：我不知道这两者之间有轻重之分。问：运气对交易成功的重要性有多大?　答：运气非常重要。有些人很幸运，天生就聪明，然而有些人更聪明而且生来就有福气。问：你是否能说得更清楚些?答：运气、聪明和天赋往往会被认为是造成某个人具有特殊成就的原因。有些人的确天生就是音乐家、画家或分析师。我认为操作的能力是无法后天学习而得。我只去发掘具有操作天赋的人，然后再加以培养。问：当你赚到几百万美元的时候，你是否会收起一部分，避免遭到所谓“杰西·李尔摩(Jesse Livermore)经验”?)答：我认为“李尔摩经验”是一种心理方面的问题，而与资金管理无关。事实上，我记得是李尔摩曾经把他所赚得的一部分财产保存起来，可是在他需要的时候却又拿出来使用。因此，要掌握胜利的果实，就必须克服把保存起来的那一部分再拿出来使用的冲动，这与是否要躲避“李尔摩经验”并无关连。如果你陷入“我要翻本”的情绪中，虽然这种感受很刺激，可是代价却相当昂贵。最好的方法在输钱时越赌越小。这样做可以让你保持资金的安全，情绪也可以因此渐趋平稳。优胜劣败适者生存；问：我发现你的书桌并没有装设报价机。答：对交易员而言，拥有一台报价机就像赌徒面对一台吃角子老虎的机器，其结果是不停地喂它铜板。我都是在市场收盘后，再收集我所需要的市场价格资料。问：为什么有那么多交易员最后都步入失败的命运?　答：这就和大部分小乌龟无法长成是同样的道理。经过沟汰的过程，只有适者能生存。被淘汰的人只有向别的领域求发展。问：失败的交易员要怎么做才能变成成功的交易员?答：失败的交易员很难改头换面而变成一名成功的交易员，因为他们根本不会想去改变自己也无法改变自己。问：你认为心理因素与市场分析在一笔成功的交易中，重要性各有多少?答：在交易当中，求胜的意志是从事交易的推动力，而市场分析就像是地图。（心理因素是源，市场分析是流）问：你认为一名成功的交易员应具有什么特质?　答：(1)热爱交易，(2)热爱胜利。成功的交易员在任何市场上，只要翻滚几年，都能成功。获利并非交易唯一目的　问：难道不是每一位交易员都希望赢吗?　答：不论输赢，每个人都能在市场上如愿以偿。有些人似乎天生就喜欢输，因此他们最大的胜利就是输钱。我认识一位交易员，他每次都能以一万美元的本钱在数个月之内赚进二十几万美元。接着他的心态就会发生变化，把赢来的钱全部吐出去。有一次，我和他一起进行交易，我在他的心态发生变化之前出场，结果他又一如往常地赔得精光，而我却赚了一笔。我想他根本就不想改变他这个老毛病，因为他可以从中得到许多乐趣，就像是殉道者，可以博得别人的同情注意。这似乎才是他从事交易真正希望得到的。我有一位医生朋友，他曾经告诉我一则有关癌症患者的故事.这各病患以其病情来吸引别人的注意并指使其家人。后来我的朋友与病患的家属作了一项实验，他们告诉这名病患，目前有一种注射药剂可以治好他的病，然而他却一再地找藉口逃避注射。我想，同样的道理，有些交易员在从事交易时，可能会认为其他事物要比获利更重要，只是他们不愿意承认或不知道而已。问：我想总也有一些想赢，可是却由于欠缺技术而失败的人吧?答：求胜意志强烈是一件令人愉快的事，因为它会促使人们去寻求各种能够满足需求的方法。求胜心切而又欠缺技巧的人，（一定会失败）其实可以找一些具有专业技术的人来协助他们。每个人都能如愿以偿　问：我偶尔会做一些有关市场未来走势的梦，尽管这种情形发生的频率不高，可是有些梦最后却演变成事实。你可曾有过如此的经验?　答：我认识一些人，他们宣称有时可以藉着梦来预测市场未来的走势。我想梦的功能之一，是把在真实世界中难以整理的资讯与感觉整合起来。例如有一次，我曾告诉许多朋友，白银行情将会上扬，但事实上银价却开始回跌。我当时并不在意，而且猜想这只不过是暂时回档整理而已。可是我却得忍受亏损和朋友的讥笑。那一阵子，我经常梦到自己搭乘一架失去控制，面临坠毁的银色飞机。最后我决定抛出我的白银部位，自此以后就再也没有做过同样的梦了。问：你如何评定成功?　答：我从不评定成功，我只庆祝成功。我认为一个人的成功与否，与其是否能够回应命运的感召有关，而与财富的多寡无关。千万不要被塞柯塔的幽默所迷惑，他的谈话其实蕴藏着发人深省的智慧。就我个人而言，他最具震撼性的一句话是：“每个人都能在市场上如愿以偿。”当塞柯塔说出这句话时，我最初的反应是以为他在耍嘴皮子。经过思索以后，我发现他的态度的确相当认真，他的观念是：每位输家的内心深处其实都蕴藏着求输的潜意识，因此即使获得成功，也会不自觉地破坏胜利的果实。尽管我逻辑化的脑袋并不十分理解这个观念，可是我很佩服塞柯塔对市场与人类行为所拥有的知识。我会尽量尝试去了解他. 所谓“每个人都能在市场上如愿以偿”的真意。这真是一个令人耸动的概念。《金融交易学——一个专业交易者的至深感悟》摘录价值投资的祖师爷宣称：一个人如果不能在五分钟之内接受价值投资的理念，那么他终生都不会接受！成功学的鼻祖拿破仑·希尔说过，人们达成一个目标的愿望如果想要实现，那它仅仅是一个“普通的愿望”是不够的，而必须是一种“炽热的欲望”方可；非如此不足以低档上百次的失败，别人的嘲讽，朋友的不理解乃至家人的反对。“我们中的大部分人，没有接受过把注意力集中在单一目标上的训练，持续五年、十年或二十年，放弃其他每件事情去完成它，但这是成为一个奥运会冠军、一个世界级的外科医生或一个基洛夫芭蕾舞演员所必须的要求。当然，这也可能是白费工夫。你所犯的一个错误，可能会让你前功尽弃。古语是千真万确的：有志者事竟成。你想做什么都能做得到，但不可能做到所有的事。培根说‘有妻小者难成大事’。把家庭放在第一位的人，不可能成为世界级的长跑选手，目标需要全身心的投入。比尔·盖茨说：“在你最感兴趣的事物上，隐藏着你人生的秘密”。又说：“知道自己究竟想做什么、知道自己究竟能做什么是成功的两大关键。” “如果工作是一种乐趣，人生就是天堂”。支撑我学习交易之道如此之久的动力何在？答案就是一个：“兴趣所在”加“生活所迫”。就如巴菲特所言：风险来自于，你不知道自己在做什么。财不入急门，欲速则不达。你愈是期望从股市赚到一辆汽车、半个房子或一件高档时装，就越可能赔进去这个数目的钱甚至更多。对于后者不断往账户追加资金的行为，我认为资金账户一经建立，哪怕只有一万元启动资金，就应该封闭这个账户。其它所有的赢利和增值都应该来自股市，而不应该再追加哪怕一分钱。在中国资本市场上战斗，“价值投资”此路不通！因为姑且不论国内上市公司业绩不稳，今年暴赚、明年巨亏是家常便饭；也不论大多数公司从来不现金分红或红利微薄得像是在打发乞丐；即便你真的具备了阅读财务报表的能力，即便你所阅读的财务报表不是假的，即便你没有忽略报表内外那些至关重要的细节性因素——”道氏理论将市场的运动趋势划分为三个级别（以下内容摘自道氏理论之“定理一”）：一是主要趋势（Primary trend)，俗称多头市场（牛市）或空头市场（熊市），它是一种市场整体向上或向下的走势，时间可能长达数年，没有任何已知的方法可以预测主要趋势的持续期限；二是次级折返走势（Secondary reaction)，它是牛市中重要的下跌（调整）或熊市中重要的上涨（反弹），持续时间由数周至数月不等，折返幅度一般可达前一轮趋势长度的三分之一至三分之二，因此经常被误以为是主要趋势已经发生改变。相对于主要趋势而言，次级折返走势有暴涨暴跌的倾向；三是日间杂波，就是市场每天的波动走势。道氏理论认为日间杂波是最无意义的价格波动，具有随意性、不确定性和可人为操纵性，是市场诱惑投资者不断参与的诱饵。我注意到道氏理论对趋势级别的划分和波浪理论对浪型的划分几乎是完全一致的。例如首个主要趋势如果被看成是一轮独立的牛市，那么次级折返走势就被看成是一轮独立的熊市，然后又来一波被看成是独立牛市的主要趋势，这三个趋势就合并成一个更大规模的超级牛市；这和波浪理论所说的一浪上升二浪回调三浪上升，然后这三浪被一个更大级别浪型的第一大浪所包容完全是一回事。相反，如果首个主要趋势被看成是一轮独立的熊市，那么次级折返走势就被看成是一轮独立的牛市，然后又来一波被看成是独立熊市的主要趋势，这三个趋势就合并成一个更大规模的超级熊市；这和波浪理论所说的A浪回调B浪回升C浪回调，然后这三浪被一个更大级别浪型的A浪所包容也完全是一回事。对股市来讲，一般来说，大级别的趋势行情至少5－10年才会有一次，确实难得。商品期货市场的熊牛循环周期更长，据研究大约17年轮回一次。“每次赚了钱，就拿出50％的利润，特别是在你的最初资本翻了一番的时候。把这笔钱拿出来，存进银行，作为储备金留在手里，或者把它锁在保险箱里。我唯一最大的遗憾是，在我整个交易生涯中，我没有对这条规则给予足够的关注”。利物莫的话也完全符合我个人的经验。三个比较高级的交易技巧：分别是“回撤建仓法则”、“翻倍平仓法则”和“撤资度假法则”。所谓“回撤建仓法则”，就是通常利用价格回撤的机会建仓，这样不仅胜算提高，而且利润扩大。回撤有两种，一是上升趋势中的回调，二是下降趋势中的反弹。“回撤建仓法则”就是要在价格回调时做多，在反弹时做空，尽量避免“追多”或“追空”。这是个大的原则，所谓“翻倍平仓法则”，简单说就是期货交易中通过利用“高杠杆＋以利润顺势加码”的办法在极短的时间内（如1—2周）翻倍或接近翻倍，无论后市如何发展立即平仓出局的做法。所谓“撤资度假法则”，是和“翻倍平仓法则”一脉相承的，意思是当短期内通过利用“高杠杆＋以利润顺势加码”的办法实现翻倍并且平仓出局之后，将利润的50%或总资金的25%永久性撤离期货市场，并且立即停止交易、最好外出度假至少一周的做法。&“确定性法则”，即没有绝对把握不动手的交易理念。那么究竟何时才是有“绝对把握”的时候或者说具备最高胜算的时候呢？回答是追寻价格变动的临界点。哪些临界点？——形态学中双顶底、头肩顶底、三重顶底突破颈线位算是一种临界点，突破颈线位之后向颈线位发起回抽、回抽结束后过头（对底部形态而言）或反向过头（对顶部形态而言）是更为精确的临界点。那么怎样才能知道会不会发生回抽动作呢？要是价格一去不回、错失行情怎么办呢？回答是先建仓一半，余下的资金相机而动。如果回抽没有发生，就顺势加码。“共振理论”所指出的“共振点”和“过头理论”所指出的“过头点”是做多的临界点，“反振理论”所指出的“反振点”和“反向过头理论”所指出的“反向过头点”则是做空的临界点。这里将要介绍的“回撤结束点”则是另一种胜算极高的临界点，其交易价值不亚于“共振点”或“反振点”，高于“过头点”或“反向过头点”。总之交易技术越过硬、交易经验越丰富，能够找到的临界点就越多。所谓“回撤结束点”，即通过K线组合、K线与均线的位置关系、均线与均线的位置关系好成交量的变动规律来判断价格的回撤运动何时结束。所谓“翻倍平仓法则”，就是在期货交易中通过利用“高杠杆＋以利润顺势加码”的办法在极短的时间内实现翻倍，然后无论后市如何发展立即平仓兑现利润。为什么翻倍后必须立即平仓呢？如果短期趋势保持不变、行情发展依然良好那就继续持仓任利润扩大不好吗？——我曾经试图这样做过，但是结果都无一例外的惊人相似：在接下来“必定会”发生的价格回撤运动里，在短短三个交易日之内损失掉利润的80%以上甚至全部！为什么会这样呢？答案很简单：高杠杆无法承受哪怕5%的价格回撤，从而使中长线交易失去意义！关于何时应该平仓，许多人讨论的结果莫衷一是。但是我在许多年前就发现，有一种情况下你必须立即平仓，那就是当你在很短的时间内赚了一大笔钱——这笔钱数量之大、用时之短连你自己都觉得过分的时候——就是必须立即平仓之时，否则最终你一定会失去这些利润的大部分或全部！如果短期趋势保持不变、行情发展依然良好那就重复一次前面的操作，再次翻倍那不是很好吗？？——我也曾经试图这样做过，但结果仍是无一例外的惊人相似：自从我翻倍以后，行情似乎停滞了，直到至少一周之后，流畅的价格运动才又重新开始。如果我休战乃至度假一周，我将刚好处于极为有利的入场位置，但是现在的情况刚好相反：我已经在最近的一周内失去了一半的利润且身心俱疲，同时心中懊恼万分……《成大功者不谋于众》摘录每一个成功者都有适合自己风格的交易方法，每一个投资建议也都有其自身的前提和假设。入场与离场的时机选择因为交易方法的不同而存在着较大的差异，（关键是何时随大流，何时与众不同。）有时这种差别就像英语谚语所说的（一个人的佳肴常是另一个人的毒药）”。期货交易要想成功，其交易系统一定要简单化，简单到看上一眼就知道该持有什么样的头寸。&成大功者，不谋于众&&做期货，大多数人是不可以与之商榷的，与之讨论只会徒增辩尔，正如公孙鞅所言，一开始做事时不要与老百姓商量，老百姓只可以一起享受成功的果实。这就注定了成功者就是那些能够忍耐寂寞的独行者，&在期货人的一生中，最后悔的失策恐怕就是有机会按照自己的方法干出点辉煌的事而没钱干。&金银岛岛主《回首十年股市路》摘录华这世界上的每一份成绩都是用时间熬出来的。&任何技术分析都是一种规律统计。以此来帮助自己判断价格趋势的方向是改变还是继续。但是大多数人却忽略了这个关键，转而把技术分析当成预测价格会波动到某个具体位置的武器，并且在这条不归路上越走越远。　在牛市和多头市场，各方面的主力都会高举“价值发现，绩优成长，投资”的大旗，这样出师有道，容易得到各方面资金的支持。就像战争，得道多助，失道寡助。而在熊市和空头市场，大主力大资金都偃旗息鼓，只有游资和小主力难耐寂寞，需要不断制造出各种概念和题材来吸引热钱进行局部战斗。好比一个社会，政策好治安好（牛市），大家都会走正道；而政策和治安糟糕（熊市），骗子小偷强盗就层出不穷。深圳股市要在熊市里讲投资，就好比乱世里做良民，自然敌不过上海股市在熊市里玩投机了。于是全国大量热钱都跑到了上海市场。这种现象一直持续到1996年牛市来临，深圳股市的“投资，绩优”才得以扬眉吐气，大大超过上海股市！一轮趋势一旦形成之后，没有足够的时间和空间，原有趋势不会轻易发生改变。和大多数人一样，我对自己每一次成功的战绩都印象深刻，对自己的失败操作却善忘。过去我一直以为这完全是自己的虚荣心使然。若干年后的今天，我的记忆却慢慢起了变化：我对自己的成功战绩常常淡忘，需要查看操作记录才能清楚，但是对自己的每一次失败操作却耿耿于怀，失误在哪一步非常明白。直到这个时候我才省悟，人类的记忆总偏重于记住“稀少珍贵”的东西，倒不全是虚荣心的问题。当年我成功的操作太少了，总是失败，所以我对每一次稀少的成功都难于忘怀！正是因为这一点，使我在失败的大路上很难回头。每一次难得的成功操作都化为激励我在错误的道路上继续前进的力量。跌倒，再来；跌倒，再来......没有人能拦住我！唯一可以制止我行动的就是破产。细节不同在于第一次是迷失在波浪理论里，第二次迷失在技术指标中。刚刚在头脑中树立起来的一些观念一点技巧一缕感觉，全部面临推倒重来，全盘否定的结果。等我的头脑可以继续思考以后，我做的最正确的一件事就是把我入市以来的所有交割单全部找出来，一笔一笔的交易对照整理。大家一起帮我算帐。一直到全部计算完毕，我才知道我过去一直忽视的股票手续费问题对我的危害远远超过任何一次失败的交易。父母认为我不仅仅是输掉钱的问题，更可怕的是我在人生的道路上走错了方向。米卢说过“态度决定一切。”我的无知导致态度错误，一本书，真正读懂理解之后就会越读越薄，最后只留下关键的几句话在头脑中记忆。所有的理论和技术都是在尊重市场趋势的前提下才能运用的好。一定要在认识趋势的基础上去熟悉、掌握普通的基本技术，然后超越它，最后跳出来忘掉它所以发明了一系列技术指标：相对强弱指数（RSI）、抛物线（PAR）、摇摆指数（SI）、转向分析（DM）、动力指标（MOM）、变异率（VOL）等等的举世闻名的指标发明家韦尔德最终把自己发明的指标统统抛弃，提倡“根据市场自己走出来的趋势作出相应的对策”，顺势而为，不要做趋势的预测者，要做趋势的追随者！这也正是道氏理论所强调的。我从自己的亲身经历以及周围人们对财富的渴求中已经深深体会到人性的贪婪。股市的疯狂上涨只会源源不断把各种资金吸引进来，很多本来用于消费和生产的资金也会因为看见股市的“快速增值”效应而放弃原来的用途转而流入股市以求得财富的更大化。公募基金的致命伤是体制问题，人事变动往往会让老总们短视，只顾自己在位时候的利益和政绩，一朝天子一朝臣，非常不利于基金投资理念的培养和贯彻。更不用说基金内部有各种老鼠仓横行，或者和私募勾结，在股票高位的时候去接盘等等弊端。　目前中国不缺乏大机构投资者，但是缺乏专业投资机构。两者的区别是明显的。前者依靠明显的资金和政策信息优势，后者却需要以专业理念和手法投资，并且一定要几十年如一日的坚持下去。&江恩曾研究过1920年之后30年间“华尔街所有其他大炒家的操作方法”，他最后总结道：“大多数炒家失败的原因是因为他们失去了均衡感，江恩在他的《华尔街四十五年》里写到：李文斯顿赚了一大笔钱以后，就不再稳妥的进行交易。他贪心，有权利欲，试图让市场跟着他的意愿走，而不是等待市场自然地转势。李文斯顿最后自杀了，死时实际上已经破产。造成他失败的另外一个原因就是他除了学习如何赚钱以外，什么都不学。纵观世界几百年的证券史，那些可歌可泣的英雄故事，最后纷纷以失败而告终的原因归根结底都是因为人的认识发生偏差，欲望膨胀，失去平衡，妄图超越时间，最后总会棋差一着，败走麦城。做股票实质上就是人与人之间道德品行、智谋、价值观、人生观的较量！一个人格低下、道德猥琐的人，一个斤斤计较、患得患失的人，一个懒惰贪婪、机关算尽的人，一个野心勃勃、不择手段的人，不可能在股市上获得最终的成功！而一个品德高尚、心胸宽广、热爱生活、知足常乐的人，能正确认识金钱和时间的价值，心理健康，举止从容，只要辅助于一定的专业理论知识和操作技巧，再经过几年实战的磨练，一般都能成为股市里的赢家。如果悟性和机缘再高一些，为人做股再低调一点，造化就更大了在其他领域中，“追求卓越，拼搏进取，只争朝夕”是跨入成功的必备素质，但是在股市里，“知足常乐，守住自己，滴水穿石”才是成功者的金科玉律。《人性弱点令天才遗恨》《“磨刀青年”的期市感悟》摘录---- 记住，机会是个贱货，后市机会多不胜数。 不要对机会有什么惋惜、可惜、不抓过不得。---- 交易经不起亏，面对一个机会，总在联想能赢多少多少，赢了以后我就怎么怎么；而极少考虑这个机会可能导致的亏损是多少，及亏损的后果是什么。并且，考虑到以下五点： 1复利； 2磨房； 3赢钱的不可作为性质，而可作为的是堵亏； 4亏损对心理的打击(引起发飙)； 5做雷凯的话，还有一个走钢丝效应。那么，亏，远远沉重于赢！显然，复利，经不起震荡！唯有稳，才能享受复利，&&站在复利的视角，我们有什么道理不追求平稳？眼下的暴利，还有那么心动吗？复利的问题多想想，对心态绝对具有清热消火的作用。“稳，就是速度。”对大赢，我无可作为；可作为、该作为的是堵大亏。通常，我把精力、把想法、把一切资源都集中到搞大赢去了，挖空心思搞大赢；而，可作为、该作为的堵大亏，却给忽略了，概率理论要求，1避大亏，2有大赢。避大亏----由自己主导；有大赢----则，可遇而不可求。利润是市场给的，亏损是自己控制的。大赢，是遇来的。企图通过某种作为获取大赢，正作用没有，反过来却制造亏损。亏损是自己控制的，我还是迷失在赢钱上了。交易理念，以赢钱作主导，还是以堵亏作主导，这差别大了。以赢钱作主导，内心急切、大火撩人；以堵亏作主导，内心宁静、安详。所以，必须回归到堵亏主导上来。《幽灵的礼物》摘录1《幽灵的礼物》是本好书，收集全，花了我不少精力，现在要将其精简，实在不忍心，但不精简就不会认真的再复习一边，为了达到自以为是将书越读越薄的目的，就这样傻乎乎干了。思维方式远比交易方法更重要，多数交易员认为，最重要的成功因素是知识。但我在交易生涯中发现，正确的知识还得加上行为习惯改变的能力，才是成功的交易中最为重要的。如果没有行为习惯改变，正确的知识可能会导致错误的交易执行，从而与一次成功的交易失之交臂。在那个阶段，我内心的强烈愿望，是掌握交易中的所有可能的规律。现在我所知道的已经比那时多出许多倍，市场已经无数次地让我变得谦卑。阿瑟：你已经有超过30 年的交易经验了，为什么不早点写一本书总结呢？幽灵：我曾经试过。可是知识的更新远比写作的速度更快，我希望能够写得更准确些。我犯过不少错误，我不希望把我的错误传导给我的读者，使得他们认为我经常犯错。要经过很多年，我们才会明白交易的本质实际上就是犯错。行为习惯的改变是成功交易的关键--在许多情况下，成功不仅与我们如何思考有关，更与我们如何行动有关。我们必须适应周围不断变化的情况，环境是我们无法控制的。所以我们只去改变我们自己来适应环境。我想从一个行为习惯改变的故事开始。小时候，有一次我的弟弟到铁匠那里玩耍。他看到铁匠用一个长钳钳住马蹄，用铁锤敲打几下，然后放入火炉中。随后，铁匠又从火炉中把马蹄取出，放在水里淬火，接着把它放在桌上。这时候，我的兄弟上前把那个马蹄拿了起来，然后立即扔在了地上。铁匠回头吃惊地看看我的弟弟，说：“太烫了吧？”我的兄弟回答说：“我可没有对那个马蹄多看一眼！”这个故事给予我关于交易的启示超过任何其它的事。交易就是那个马蹄铁，去行动，不要多看它一眼。永远不要忘记这一点。每天，她会等到市场趋势明了后才会出手。我通常是在行情的第三波开始清仓（译注：强势清仓，清仓策略之一），但此时往往又是她的建仓突破信号（译注：很多交易员在突破处建仓）。于是她总是从我的手里接单，在她写下交易记录前，总是会说：“我讨厌和你做交易，每次我从你手里接单，我总是输。”她的话时时犹在耳畔。输和赢并不能阻止她坚定执行自己的交易计划，因为她知道在她的计划中如何输得少（译注：止损是交易的关键）。在过去的许多年里，我确信她赢了很多钱。她这样说虽然使我感到有一丝难过，但这也促使我考虑输的含义--因为她对于交易的思维方式是正确的。阿瑟：即使从你手里接过的交易单大多数是输的，她也从来没有害怕过？幽灵：是的，她非常坚定。场内交易员更像抢帽子交易员而不是头寸交易员（译注：抢帽子： scalping， 非常短线的交易， 从几分钟到几小时； 头寸交易： position trading，在几天到几十天--一般为三十天--的时间范围内进行交易，寻求短期价格变动）每个交易者必须有他自己的方法，必须自己努力去学习。他们必须决定如何建立自己的交易计划。我可以帮助他们抛弃不良的交易习惯，但是成功的路只在他们自己脚下。阿瑟：幽灵，你还记不记得你从其他交易者那里得到的第一次建议？幽灵：不，我已经不记得任何建议。我并不是说我对那么多朋友和同事的帮助不表示感谢，我确实想不起任何一个建议了。事实上，这也是我现在对其他交易者还债的一部分原因。我不认为有谁会给别人很多的操作建议，因为他们会觉得这样做对他们自己不利。这种行为方式实际上在他们生活的早年已经形成。所以我觉得行为习惯改变是关键的一步。交易者必须自己去赚他们的一百万。我的责任是帮助他们能够一直在游戏中生存。很奇怪，我已经好多年没有听到你这样说了--“你赢了，你是对的。”优秀的交易员是不用这样的言辞的。一个经过训练的交易员应该知道，成功的法则是：“善输，小错。”交易成功总是偏心于那些输得少的人、善于输的人。我们操作的这种市场的残酷性，要求交易员生活状态的平衡。有些交易者从来没有计划好当坏日子到来时怎么办，但坏日子是的确存在的。这会影响他们的生活，他们必须面临新的选择。要么改变自己的行为，要么面临失败。幽灵：最重要的是，他们要知道他们不必去犯“自学错误”，他们最好学习观察别人的错误。在这个行业中，犯错误可能使你损失巨大。你可能没有办法确切告诉某个人应该如何做，但是如果给予适当的指导，他们可以作出正确的决定。阿瑟：我明白你所说的错误的意思了，从别人身上汲取教训要比自己犯错误代价低得多，对吗？幽灵：没错。幽灵：有个交易日结束时，有些人朝我走过来，其中一位对我说：“我明白了，我知道你今天在抛售，我应该知道今天市场会跌的。”阿瑟：这么说，是你让市场下跌的？幽灵：这是他们的想法，其实不是这么一回事。如果我真的是抛售套现，我会表现出非常强势。实际上，我只是有一些仓位要清除，但碰巧别人也在这样作。也许他们使用的指标同我的接近。认为任何人在操纵市场，都是错误的想法。安静的办公室，合适的椅子，报时钟，开盘前锻炼身体，冥思自我，准备好一本最喜欢的书，还要有一位你心目中最崇敬的人。太多的初级交易者（包括一些有经验的交易者）把问题想得太简单，把市场想像成他们所需要的固定模式。在模拟交易时他们可能取得了不错的成绩，但是，他们如果想进入实战，就必须在各方面做好准备工作--包括精神上、身体上和情绪上的准备。首先要考虑的因素包括家庭、朋友和环境。你必须有一间安静的办公室，在里面你应该有合适的地方放松自己，因为交易会耗尽你所有的精力，如同登山一样。首先，是要有一把舒服的椅子。这必须是一把合适的椅子，由此你才可以立即开始你的行为习惯改变。一些交易者认为市场总会朝它应该去的方向走，所以在椅子上向后一仰，等待市场要么到达他的止损点，要么盈利套现。其实我们都知道，市场不会这么听你的话。不要用那种可以向后躺下的安乐椅，它太舒服了。在市场中，你必须时时刻刻提醒自己，不能让自己太轻松了。我们要的是一种可以前后摇动的椅子，但不是常见的普通摇椅，那种椅子有点太舒适了。你也可以在椅子前放一个垫子。这把椅子很重要的理由如下：首先，在你的交易生涯中，你会发现很多时候市场总是在不停的上下波动。你的椅子会不断提醒你市场的这个状态。把这个意识融入你的思想，是很重要的一步。其次，在交易中，你发现除了你的仓位之外，你一点也不能控制市场。椅子也是这样，你不可以控制它摇摆的路线，但你可以在任何你喜欢的位置上让它停下来。我希望你也把这个状态融入你的思想。这是非常重要的一点，我会不断地重复。你可以在任何你喜欢的地方停下来。如果你不喜欢椅子摇摆，你就不会让它摇摆。交易同样如此，你可以在任何时候停止不再参与市场的波动，只需简单地清仓就可以了。没有人会叫你不要在椅子上摇摆。你会不自主地这样做。你的仓位也是这样，需要经常的止损清仓，而且这必须成为你的第二天性。我们需要一座能准确计时的钟--电子钟。这座钟最重要的功能是它要能自动报时，因而你不必抬头去看时间。这个象征性的工具对你的行为习惯改变同样有帮助。记忆专家会告诉我们，当我们把事物联系在一起的时候，我们的记忆效果会更好。当电子钟自动报时的时候，你应该意识到的是，你必须立即对你的仓位进行处理，而不是交给市场来处理。你必须总是反应迅速和深谋远虑，这座钟可以锤炼你的这种能力。你必须建立一个工作的常规准备程序，这个程序必须由开盘前的一小时开始。在这个小时里，你要锻炼身体10&到20&分钟，这可以保持你的头脑清醒。在你淋浴后，花一二分钟祈祷，解释你将用赢来的钱做些什么。不要在这里太自私。这实际上在告诉你自己的下意识，你为什么要成为一个成功的交易者。最后，面北而立，告诉你自己你已经知道什么是正确的方向。这给予你一个清楚的感觉，你对事情有着完全的控制。当你执行你的交易计划时，你需要这种感觉。在交易前一小时，有些人可能在上班的途中，但他们仍然可以想办法在路上做这些准备。不管你是在什么处境下或受什么因素驱使，明确自己进行交易行为的原因非常重要。其实在30 年前，我自己也觉得用这些步骤来进行交易准备是非常奇怪的事情。不管是新手还是老手，每个人都应该建立一套适合自己的准备程序， 它的好处也许不是你刚开始做时就能完全了解到的。在你的交易中，最重要的人物就是你自己。及早处理好有关你自己的细节，建立自己的准备程序。这对于你能够进行的成功的交易有很大的促进作用。我的下一个建议是找一本你最喜欢的书。最后一个建议是：找一位你一生中对其成就最为敬仰的人。我给你提供的一个参考是来自于一个天才的交易员，他推荐的是《孙子兵法》。这本书讨论的是古代战争的兵法，但可以运用于商业、生活、私人关系甚至交易中来。孙子提出的准则已经存在2500 年了，到今天仍然完适用。在遭遇坏日子之后，你必须去除失败的阴影，不要去想“如果”、“应该”、“否则”等等，这些想法会对你下一个交易日有影响。读一读书吧，即使十分钟也好。你可以从你崇敬的人身上学到很多东西。你需要理解你自己的能力，才能使自己变成这个被崇敬的人。在过去的许多年里，我已经换过一些偶像.我们所提供的是交易指导，而不是具体的交易建议。我在这里将会列出区分一位赢家和输家的一些基本要素。你可以在市场上找到多种多样的交易方法，但是对于交易者的基本要求却很少能够见到。其实重要的，首先应该是提供基本的原则，使交易者能够在市场中生存下去。财富会呆在令人意想不到的那一边，更确切的说，失败是在大多数人或者在我们脑子里常识性的一边。&因为你以前每次过马路前都注意观察两边的车辆，但每次都没有任何车辆闯红灯，你会不会在以后过马路时不再察看两边的车辆情况？无疑，你的答案会是：“当然不是”，你还是会小心翼翼。当你被告知不要做某件事的时候，这并不意味你应该去做相反的事情。正确的持仓方法是，当仓位被证明是正确的时候你才持有。要让市场告诉你，你的交易是正确的，而永远不要等它提醒你是错误的。你，作为一个好的交易员，必须站在控制者的地位上。当你的交易结果变坏时，你必须能完全明白并告诉自己这一点。当你的交易处于正确的方向时，市场会告诉你这点，你需要做的只是牢牢持仓。多数人做的却是正相反，他们是等市场告诉他们交易错了的时候才止损清仓。想想这个问题。如果你不是自己系统的清除那些未被证明是正确的仓位，而等市场来告诉你：你的交易是错误的，这时候，你的风险就要高出很多。让市场来告诉你交易是正确的，然后才持仓。换句话说，交易是“失败者”游戏，而不是“胜利者”游戏（译注：交易不是一个优势游戏，如果你没有被证明是胜利者，你就是一个失败者）。你当然不想拥有一个永远不能被证明是正确的仓位。但是如果你要等市场告诉你这个仓位是错误的话，你也许需要很长时间，这也导致更高的风险。规则一：在一个象交易这样的失败者游戏中，我们与大众相敌对的立场开始游戏，直到被证明正确以前，我们假定我们是错的（我们不假定我们是正确的，直到被证明错了）。在市场证明我们的交易是正确的以前，已建立的仓位必须不断减少和清除。（我们允许市场去证明正确的仓位）非常重要的一点是，你必须理解我们所说的平仓原则：当仓位未被证明正确时我们就平仓，我们没有时间等待市场证明你做错的时候才去平仓。我们在这里的操作方法同大多数交易者的想法有很大的差别。市场可能没有证明仓位是正确的，同时也非常有可能并没有证明它是错误的。如果你等待，并希望市场最终会证明你是正确的，你可能在浪费时间、金钱和精力，因为你的交易可能是错的。如果交易没有被证明是正确的，就要尽早平仓。等待一笔交易被证明是错的，会产生更大的价格滑动，因为在那个时候，每一个人都获得了相同的市场信息。这个策略的另外的一个好处是，当市场没有证明你是正确时，你总是毫不犹豫地会采取行动。大多数交易者却做着相反的事情，他们毫无作为，直到止损平仓，在那个时候，这不是他们自己主动去清仓的，而是市场让他们清仓。你的思维方式应该是这样：当你的交易是正确时，你可以什么也不做；而不是当你的交易不正确时，却袖手旁观！一般情况下，当一次交易被证明是错误的，它总是会造成亏损。正确使用这个规则，可以使你的交易具备获利能力，你不会因为进行被证明是错误的交易后精神沮丧，这使得你在后来的交易中有合适的心态。你在交易中更为客观，而不会让负面的东西影响你的交易思想。是这样的，只有正确的交易会对你的思想和行为不断做正面的强化。交易实际上是一个失败者游戏，那些最善于输的人最终会赢。我们必须在交易中尽快排除情绪因素。如果你在建仓时没有情绪干扰，你就有了一个好的开端。学会加码！获暴利的捷径只此一途。如果没有规则二，你会发现交易甚至不是一个盈亏可能性一半对一半的游戏。如果没有一个正确地对你的盈利持仓加码的方法，也许你永远不能挽回损失。规则二保证，当你交易正确的时候，你有大比例的持仓。你一定希望自己进入趋势明朗的市场时，你有较大仓位来保证更多的赢利。大多数交易者在帐面盈利时，经常有一种冲动去套现，从而证明自己是正确的。然而，正确的交易本身实际上并不能产生主要利润。大多数交易者同时还恐惧市场会朝相反的方向走去，从而夺走他们已有的利润。一般情况下，他们会看着自己亏损仓一天天亏下去而不知所措，而赢利仓刚刚开始启动，就急着平仓出场。这是人性在市场中的反应。在交易中，人的本能其实是一个障碍。对赢利仓位加码的一个好的策略是，你的仓位应该翻倍加码，这是正确的仓位加码方法。同时你必须让你盈利品种的仓位总是大于你可能亏损品种的仓位。对一个已经确认盈利的仓位进行加码，必须有正确地执行方法，这样才不会在顶部建立新仓位，以避免可能的风险。每次加码必须一小步一小步走。比如，你的原始仓位有6 口合约，那么在你第一次加码时增加4 口合约，第二次则加2口合约。这样通过总共两次加仓，你的原始仓位翻倍，其比例为3：2：1。在交易的任何时候，规则一必须始终被遵守，包括在你加码的时候，以避免你的交易跟着市场掉头反转。你的加码计划可以是一个简单的买入信号（多头）或一个卖出信号（空头），比如45 度回调或支撑线。“毫无例外”是指加码必须不由交易者自身的主观意志来决定。需要记住的是，加码的方法必须根据你的交易计划本身来决定，对应某个计划合适的加码方法未必对另一个有效。加码当然可以用这种方法执行。但这种方法并不是对所有交易都适用。当我的交易被证明是正确的时候，我常常立即加码，因为我的交易周期较长而且每一步动作都比较小。举例讲，你是一个当日交易者，积累每天的微利。如果你采用和我一样的加码方法，那么你会发现你的加码是错误的，因为市场的当日波动特点和长期趋势大有不同。对当日交易者来讲，合适的方法是，当你的仓位已被证明正确的时候，你在价格适度回调时加码。但是，对趋势交易者来讲，方法就有所不同。一个趋势交易者会在突破时至少加码一次。你的加码方法必须同你的交易计划相符，它是由你的交易计划决定的。实际上，当日交易者遵守规则二可能会有困难，除非他们建立了合适的仓位并确认自己的加码能够操作无误。当日交易者的目标是快速获利，所以一个好的加码计划操作起来会很困难。最好的当日交易方法，是一次性建立所有的仓位，然后用规则一进行平仓。规则二规定没有例外地对盈利仓位加码。作为当日交易者，你只有在交易被证明正确时才持仓。让市场去决定你的仓位应该有多大，它可以是从}