休闲娱乐生活服务其他类别扫扫有惊喜
第三大股东是大客户兼供应商，腾远钴业IPO还能过会吗？2017年可以说新能源被热炒的一年，围绕着新能源产业的话题不断，或许是想借着新能源的东风，腾远钴业新材料股份有限公司向证监会递交了IPO申报材料，却不曾想赶上了前所未有的严格要求。4月份递交了IPO申报材料的江西赣州企业腾远钴业，将在下周二上会送审。在稀土，黑金属加工企业密集的赣州，腾远钴业是当地政府“3年完成20家公司上市”的目标下，被寄予厚望的新能源上游企业与本地龙头企业。然而腾远钴业的招股书分析暴露了两大问题，一是关联交易的占比攀升，另一是持续经营能力备受质疑。不知腾远钴业的这两个问题能否通过如今严格的过会要求。受到当地政府重视的IPO腾远钴业主要从事的是钴、铜产品的研发、生产与销售，是国内主要的钴盐生产企业之一。其生产的氯化钴、硫酸钴等钴盐以及四氧化三钴等钴氧化物，主要用于电池材料等。随着新能源汽车进入到快速发展时期，对电池行业的需求增长，作为电池材料的上游产业，国内钴产品的消费量呈现了快速上涨的趋势。腾远钴业于去年4月份递交了IPO申报材料。腾远钴业拟通过本次公开发行股份总股数不超过2533.34万股，占发行后总股本比例不低于25%，募集资金总额约为8.52亿元。将用于三元锂电池正极材料前驱体制备和金属钴生产项目和补充流动资金。补充流动资金计划投入3亿元，多于募资总额的30%。腾远钴业IPO上市的事情，不仅是该公司的重要事情，也引起了当地政府的重视。腾远钴业的赣县县长以及县里其他领导主持了腾远钴业的IPO协调会，当地发改委、环保局、科技局、工信局、市场监管局等行政机关均派人来参会。可见，此次腾远钴业的IPO是备受当地政府重视的。净利润波动严重不管此次如何受到当地政府的重视，腾远钴业自身存在的问题依然不可忽视。根据招股书披露的数据，腾远钴业年营业收入分别为7.06亿元、5.64亿元和6.22亿元，2015年同比下滑了20%，而次年又增长了10.3%。而对应的利润波动更为夸张，年公司净利润分别为2653万元、573万元和5039万元，2015年同比下降78%，2016年同比增速高达780%。面对如此超级过山车的净利润的波动， 腾远钴业在招股书的风险提示中表示，报告期内，公司钴产品销量折合金属吨分别为3095.55吨、3116.16吨、3593.74吨，处于持续稳定增长过程中。但是由于产品及原材料价格的波动，利润也出现了较大程度的波动。因此，公司面临钴、铜价格波动导致的业绩风险。
上一页&1共2页热门新闻更多
实时热点榜单热门视频
阅读下一篇视频推荐有时候，绞尽脑汁思索答案，最后会发现这个问题根本就没有答案。比如客户集中度低于多少才不会被否?就没有标准答案。有些公司对第一大客户的营收占比飙到了97.8%(永吉股份)都能顺利上市，有些公司客户甚至相当分散还能被否。可见，客户集中度的高低，并非能否过会的关键因素，它背后折射出的持续盈利能力、财务数据真实性、独立性、关联关系、规范性等诸多问题，才是监管层关注重点。总结同样存在大客户依赖的公司，有的能过会，有的被否，区别有仨:1)依赖的是寡头国企还是不知名民营公司;2)自身盈利能力是否过硬;3)是否存在规范性、财务数据等问题和疑点。如果这三个方面出现问题，大客户依赖这个&鸡肋&也变得烫手了。今天，我们选出了10家典型公司对比，这10家公司都存在大客户依赖问题，也都被监管层详细提问，不同的表现带来了不同的结果。如果你的公司也有大客户依赖问题，要避开哪些坑才能顺利上市，这些成功和失败的案例都值得借鉴。&公司想扩张，这问题都得看看&1客户集中度高，本身并不是个坑容易出现客户集中度过高甚至单一客户依赖问题的公司，多集中在半垄断性质的行业，比如:通信行业--电信三巨头垄断国内通信行业，所以它们的供应商一般也只能依赖于这三家运营商，客户集中度大多过高;烟草行业--烟草为烟草局统一管理，且因行业整合烟草生产企业越来越少，这些烟草企业的供应商集中度也过高;能源行业--典型的是两桶油，此外煤炭、天然气、原油等行业的采掘、运输也呈现寡头格局，为这些寡头提供产品或服务的公司客户集中度也较高。这些行业，一般都是由大型国企垄断，这些国企信用好、盈利能力强、地位高，所以报IPO的公司业务集中于寡头们也没啥大不了的，甚至可能成为加分项。不过，也有一些公司的业务集中在名不见经传的客户身上，容易招致怀疑。这就导致同样依赖某一客户，有人过会，有人被否，比如下面这几位:纵横通信--为通信基站、公共设施、住宅等提供系统解决方案和组网应用服务(安装网线和设备)。对中国移动的收入集中度达到76.98%，日二次上会通过;东方嘉盛--主营供应链管理业务，对惠普的依赖度达到90%，日二次上会通过;迪贝电气--生产制冷压缩机，对华意压缩的依赖度达到73.16%，日二次上会通过;中曼石油--主营钻井工程，顺带生产钻机装备。对俄气依赖度达到82.91%，日过会;赛意信息--信息化管理软件解决方案及服务提供商(管理系统软件)，对华为的依赖度达到70.28%，日过会;爱乐达--加工飞机精密零部件，对中航工业下属单位依赖度达到98.11%，日过会;致瑞传媒--专业从事媒体广告经营的广告公司，对宏盟集团的依赖度达到89.66%，日被否。威士顿--信息化解决方案供应商(管理系统软件)，对上烟集团及其下属企业依赖度达到81.01%，日被否;瑞芯微--设计研发集成电路(芯片)，对第一大客户扬宇科技依赖度30.76%，前五大客户合计94.16%，日被否;永德吉--生产节能照明灯(LED灯)，节能灯业务对朗德万斯(欧司朗)的依赖度达到90.51%，日被否。另外，同为烟草行业供应商，永吉股份(为贵州中烟印烟标)客户集中度飙到97%依然顺利过会，而提供自动化控制系统的华龙讯达对第一大客户的集中度只有40.10%，却被否。可见，客户集中度有多高会被否是个伪命题，甚至它都并非审核的重点。2客户集中度关注重点:原因、可持续性、风控措施、定价方式及毛利率、关联关系及独立性、合规及内控监管层对客户集中度比较高的公司，问的问题也有&套路&:1)原因:客户集中度过高或逐步提高的原因、合理性，是否属于行业共有特点?其余客户营收占比降低的原因?2)可持续性:对大客户的销售是否具有稳定性、可持续性?是否有替代风险?会不会影响持盈能力?要想证明，就得拿出长期合作协议;3)风控措施:客户集中会带来什么风险?有什么应对措施?4)定价及毛利率:对大客户销售的定价机制如何?毛利率较高的原因?有没有第三方垫资?5)关联关系及独立性:与大客户是否有关联关系或其他利益安排?是否影响独立性?6)合规及内控:业务谈判、业务承接、招投标程序是否合规?有没有相应的内控制度?是否有商业贿赂或利益输送?这六大监管要点，在审核时常被提及，比如纵横通信在第二次上会时就被问及:▼(1)发行人客户集中的原因，是否属于行业共有特点;(2)报告期前五名客户销售占比变化的原因以及前五名客户变化的原因，并结合行业状况、前五名客户的市场地位以及相关合同条款，详细分析发行人与前五名客户交易的可持续性;(3)发行人与中国移动是否存在长期的业务合作协议或其他关联关系;发行人与中国移动的交易是否具有可持续性，是否存在被替代风险;发行人是否对中国移动存在重大依赖;(4)针对客户集中度较高的情况，发行人已经和将要采取的风险控制措施。被否的威士顿也遭到&连环炮&式的提问:▼(1)发行人客户集中且主要客户为上海烟草集团有限责任公司(以下简称上烟集团)的原因及其商业合理性，是否属于行业共有特点;(2)上烟集团采购的方式和发行人的主要竞争对手情况，发行人近三年高比例中标取得上烟集团项目的原因及其合理性，是否符合需通过招投标方式获取等规定;(3)发行人与上烟集团是否存在长期的业务合作协议或特殊利益安排，报告期发行人与上烟集团及其下属企业的主要合同条款、信用政策、结算及收款方式与其他主要客户相比的差异、原因及合理性;上烟集团及其下属企业董监高人员、相关采购部门负责人员及其亲属是否直接或间接持有发行人股权，是否存在利益输送;(4)在毛利率高于同行业平均毛利率的情形下，发行人与上烟集团的交易是否具有可持续性，在烟草行业&统一领导、垂直管理、专卖专营&的管理体制下，发行人产品和服务是否存在国家烟草专卖局(中国烟草总公司)统一进行信息化建设而被取代的风险，发行人的有效防范和应对措施;(5)报告期各期末预收款项波动较大的原因及其合理性，发行人在报告期各期末是否存在突击增加收入的情况，发行人向上烟集团销售的真实性，发行人的在手订单以及来自上烟集团及其下属公司的订单情况，上烟集团及其下属公司的未来信息技术系统的需求和投入情况，发行人是否对上烟集团存在严重依赖，是否对发行人的持续盈利能力构成重大影响，发行人的营业收入或净利润对存在重大不确定性的的客户是否存在重大依赖;相关信息和风险是否充分披露。不过这些问题，并不是必答题，比如已经过会的纵横通信、东方嘉盛、中曼石油等都未一一针对解答，反倒被否的致瑞传媒、永德吉等都曾信誓旦旦地表示&可持续&、&没依赖&。3为何解释了还被否?之所以详细解释依然被否，是因为被否的公司都出现了下面三个问题:1)跟错人了:人家都是依赖三大运营商、两桶油、某军工单位，你要是依赖一个&nobody&--名字都没听过的民营或境外客户，逼格瞬间就降低一个档次了;2)自己不行:既然是依赖别人，那一定要翅膀够硬。一旦出现替代风险，自身的盈利能力、持续经营不会受到太大影响，最有说服力的当属业绩，如果营收、净利过小或是波动比较大，也是个问题;3)问题太多:即使客户集中度不一定成为致命伤，如果出现了规范运行问题或财务数据的疑点，几个问题加起来，被否也正常。这三个坑随便踩到一个，客户集中就变成个不小的问题了。比如，日被否的致瑞传媒，依赖的是宏盟集团(没听过)，大股东还占用资金买玛莎拉蒂，毛利率高于同行，销售费率、员工薪酬又偏低;再比如日被否的瑞芯微，第一大客户是扬宇科技(没听过)，不仅从英特尔采购还向英特尔提供技术服务(毛利率超过99%)，所得税金额以及所得税费用均为负数。永德吉(日被否)也不省心，第一大客户是朗德万斯，但是朗德万斯被母公司卖了这事都未披露，第二大客户付款方和客户还不一致。本来客户集中度就很高了，又出现这么多问题，监管层也不得不问了。4出现了客户依赖问题要如何解释?如果不幸踩到上面的三个坑，也不是没救，合理的解释还是能扳回一局的。这个问题上解释的最经典的还是二次过会的迪贝电气，这个做压缩机的公司对华意压缩(行外人没听过)依赖度达到73.16%，年净利为3296万、2630万、4589万，不仅不多还波动较大，但是通过一系列的解释还是顺利过会。在客户依赖问题上，迪贝电气走了以下几步:1)详细解释客户集中的原因:下游行业产能集中导致客户集中、最大客户华意压缩的三家子公司独立采购、主要客户为行业内知名企业经营稳定、公司产能不足倾向优质大客户。2)解释为啥可持续:俺不是依赖，是俺们相互依存。迪贝电气是整个华意系下的战略供应商，占华意系压缩机总需求量的五分之一左右，要是踢开老子，你也别想好过。3)解释风险控制制度:公司产品品种规格多可降低客户集中的不利风险，若客户因市场因素对于某些产品的需求出现下降，公司可通过调整品种、开发新产品等方式降低风险。4)披露维护客户稳定的措施:一是用研发、成本、新产品满足客户需求;二是持续添置或更新机器设备增强多品种切换能力，满足客户多样性和突发性需求;三是在华意压缩本部景德镇厂区附近设立了景德镇迪贝新建厂房并添置生产线，快速响应，降低运输成本。对华意压缩可谓是&仁至义尽&了，怎么也得给个面子。5)介绍&nobody&大客户--华意压缩:虽然外行人没听过，但是人家在业内可是大佬，月营收已经达到52亿，秒杀一大批上市公司。6)明确表示与客户不存在关联关系。这么一解释，虽然傍了个&nobody&,业绩也不太好看，但怎么保证经营稳定、持续盈利，也算是有个说法了。此外，虽然迪贝电气也有逐年增加的境外销售，但未像永德吉那样出现明显疑点，实控人认定、三类产品收入变动等问题也无伤大雅。最后，还有几招同样有用:依赖华为的赛意信息表示多次获得华为内部的供应商奖项，所以合作稳定。依赖中航工业某下属单位的爱乐达则表示参与了客户多种型号产品的研制，因此客户不会轻易替换供应商。依赖惠普的东方嘉盛则表示募投项目落地后可以降低集中度。总结来说，打铁还需自身硬，要想维持与大客户的长期合作，研发能力、服务水平、产品质量都得过关才能被认可。本次对比案例不多、角度有限，难免有偏颇之嫌，朋友们如果对客户集中、大客户依赖有不同见解，欢迎在下方留言讨论。5尾声《IPO避雷指南》套餐集合25个案例的深度分析，对于PE、VC、投行，以IPO为退出路径的投资机构，了解监管层的思路和雷区很有必要。除此之外，还可以深入细看各行业公司运营案例，每个案例背后，都是一部公司进化史，对于资本市场从业机构提升专业度大有裨益。《并购之美》套餐深入剖析33个经典并购案例，是一份并购的内行指引和最佳指南!有对交易结构理解透彻的方案解析，有最接地气的并购看点，同时，欢迎加入我们的IPO企业讨论社群，和业内人士一起讨论。_________________欢迎加入我们的IPO企业研讨社群▼关注我们▼返回，查看更多责任编辑:华恒焊接二次上会 第一大客户为公司三股东_网易财经
华恒焊接二次上会 第一大客户为公司三股东
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
去年3月在创业板闯关失利的昆山华恒焊接股份有限公司(下称华恒焊接)近日卷土重来，公司在上周再度公布了招股说明书，即将二次上会创业板。但是，华恒焊接严重依靠大客户的症结却依然未解，而这却正是公司上次未能过会的主要原因。
去年3月在闯关失利的昆山股份有限公司(下称华恒焊接)近日卷土重来，公司在上周再度公布了招股说明书，即将二次上会创业板。但是，华恒焊接严重依靠大客户的症结却依然未解，而这却正是公司上次未能过会的主要原因。过半营收来自前三大客户去年3月11日，华恒焊接申请未能过会，证监会给去的理由之一是公司严重依赖第一大客户。资料显示，2009年、2010年，华恒焊接对三一集团及其关联方的销售额分别为1474万元和10578万元，分别占到其销售收入的8.55%和40.24%，连续两年为华怛焊接的第一大客户。而且，华恒焊接2010年其它产品的营业收入增长不明显，只有焊接产品的销售出现了大幅度增长，增长额为8758万元，并且全部来自于对三一集团及其关联方的销售增长。今年7月6日，华恒焊接再度公布招股说明书，但是其集中依赖大客户的局面却并未改变，只不过是从依赖第一大客户变成了依赖前三大客户。资料显示，华恒焊接去年向前三大客户三一集团、徐工集团、龙工集团的销售额分别为1.2亿元、7197万元和4093万元，三大客户占主营业务收入的比例分别为28.37%、17.07%、9.71%，而且销售的主要产品都是焊接机器人。从整个前五大客户的销售额看，华恒焊接对三一集团以及另外两大客户在去年的销售金额都没有太大的变化，而对徐工集团、龙工集团的销售额则分别在去年暴增了4.5倍和7.7倍，如此大的变数，也同样让人生疑。第一大客户为公司三股东华恒焊接2011年被否的另一大原因则是，第一大客户三一集团同时为公司的第三大股东。证监会当时的公告指出：华恒焊接对三一集团及其关联方的销售额2010年度比2009年度增加9104万元，而华恒焊接同期主营业务收入则只增加8174万元，其近一年的营业收入及净利润对三一集团及其关联方存在重大依赖。另外，公司2010年度的成长性也明显依赖于三一集团及其关联方，这种增长的可持续性存在较大不确定性，对公司未来持续盈利能力可能构成重大不利影响。在华恒焊接的股东榜上，三一电气持有300万股，占总股本的3.7%，位列第三大股东。资料显示，三一电气正是公司第一大客户的全资子公司。资料显示，三一电气是在2009年12月按每股5元价格以现金1500万元认购的300万股。而三一电气的入股当年，三一重工就成为了华恒焊接的第一大客户，并且已连续三年位居榜首。四位大学老师或一夜暴富除了三一电气之外，公司另外四位股东的身份也很特殊，他们是四位大学老师。2007年12月，钟光紫等35名自然人以现金662.50万元向华恒焊接的前身华恒有限增资125万元，合计为每5.3元获得1元出资。经过几次增资扩股之后，以上35位股东的出资额则演变成为了700万股的股权，平均下来每股的成本仅为9毛5分钱左右。资料显示，上述35名自然人股东中，有4名自然人股东是因对发行人的研发和业务规划提供过咨询建议而获得股权的。他们分别是：任职于长春工业大学的邵敏权，任职于江苏科技大学的邹家生，任职于上海大学的方宇栋，任职于清华大学的孙振国。据了解，以上四人的原始投资分别为19万、15万、14万、10万元，而公司上市后，四人的身家则有望达到数百万甚至上千万，再一次演绎创业板一级市场造富的神话。?ā???+??009年12月按每股5元价格以现金1500万元认购的300万股。而三一电气的入股当年，三一重工就成为了华恒焊接的第一大客户，并且已连续三年位居榜首。
本文来源：华龙网-重庆商报
责任编辑：王晓易_NE0011
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
加载更多新闻
热门产品:　　　
:　　　　　　　　
:　　　　　　　　　
热门影院：
阅读下一篇
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈第三大股东是大客户兼供应商，腾远钴业IPO还能过会吗？_厦门钨业(600549)股吧_东方财富网股吧
第三大股东是大客户兼供应商，腾远钴业IPO还能过会吗？
文章来源：财富号，东方财富网旗下财经自媒体平台
2017年可以说新能源被热炒的一年，围绕着新能源产业的话题不断，或许是想借着新能源的东风，腾远钴业新材料股份有限公司向证监会递交了IPO申报材料，却不曾想赶上了前所未有的严格要求。
4月份递交了IPO申报材料的江西赣州企业腾远钴业，将在下周二上会送审。在稀土，黑金属加工企业密集的赣州，腾远钴业是当地政府“3年完成20家公司上市”的目标下，被寄予厚望的新能源上游企业与本地龙头企业。
然而腾远钴业的招股书分析暴露了两大问题，一是关联交易的占比攀升，另一是持续经营能力备受质疑。不知腾远钴业的这两个问题能否通过如今严格的过会要求。
受到当地政府重视的IPO
腾远钴业主要从事的是钴、铜产品的研发、生产与销售，是国内主要的钴盐生产企业之一。其生产的氯化钴、硫酸钴等钴盐以及四氧化三钴等钴氧化物，主要用于电池材料等。随着新能源汽车进入到快速发展时期，对电池行业的需求增长，作为电池材料的上游产业，国内钴产品的消费量呈现了快速上涨的趋势。
腾远钴业于去年4月份递交了IPO申报材料。
腾远钴业拟通过本次公开发行股份总股数不超过2533.34万股，占发行后总股本比例不低于25%
，募集资金总额约为8.52亿元。将用于三元锂电池正极材料前驱体制备和金属钴生产项目和补充流动资金。
补充流动资金计划投入3亿元，多于募资总额的30%。
腾远钴业IPO上市的事情，不仅是该公司的重要事情，也引起了当地政府的重视。腾远钴业的赣县县长以及县里其他领导主持了腾远钴业的IPO协调会，当地发改委、环保局、科技局、工信局、市场监管局等行政机关均派人来参会。可见，此次腾远钴业的IPO是备受当地政府重视的。
净利润波动严重
不管此次如何受到当地政府的重视，腾远钴业自身存在的问题依然不可忽视。
根据招股书披露的数据，腾远钴业年营业收入分别为7.06亿元、5.64亿元和6.22亿元，
2015年同比下滑了20%，而次年又增长了10.3%
。而对应的利润波动更为夸张，年公司净利润分别为2653万元、573万元和5039万元，
2015年同比下降78%，2016年同比增速高达780%。
面对如此超级过山车的净利润的波动， 腾远钴业在招股书的风险提示中表示，报告期内，公司钴产品销量折合金属吨分别为3095.55吨、3116.16吨、3593.74吨，处于持续稳定增长过程中。但是
由于产品及原材料价格的波动
，利润也出现了较大程度的波动。
因此，公司面临钴、铜价格波动导致的业绩风险。
但是，同行中、在近三年的营收和净利润中，虽然也有波动，但是远不如腾远钴业如此夸张。这也导致了有人质疑其行业的议价能力以及经营的持续能力。
腾远钴业的招股书显示，公司所从事的行业的原材料的采集主要来自于非洲，目前腾远钴业对原材料的采购需要通过中间贸易商，从采购到运回国内进行生产加工，这个时间周期中，公司需要承担钴市场价格波动风险。
关联交易占比攀升
除了自身经营能力的问题，腾远钴业还存在着关联交易的问题。
2015年12月，腾远钴业曾进行过一次增资，以7.9亿元的估值向腾远钴业增资1.18亿元，成为公司第三大股东。不过，这位第三大股东，同时也是公司第一大客户。
据招股书显示，年腾远钴业的营收中，来自的收入分别达到了1.28亿元、1.14亿元和1.14亿元，占总收入的比例分别为18.13%、20.18%、18.27%。
不仅如此，腾远钴业除了向其销售商品还采购其原材料。2016年，公司向采购钴中间品809.44万元，占采购总额的比重为1.31%。
不仅是腾远钴业的第三大股东，也是其客户和供应商
。对腾远钴业来说，其存在的问题已经不仅关联交易，对大股东、大客户依赖，这种并不常见的情况，或许会引发发审会的关注。
可持续盈利、关联交易
两个问题就已经足够引起了发审委的警惕了。而除此以外，在腾远钴业的招股书中，还存在其他问题。
上市募资计划中，补充流动资金计划投入3亿元，占到募资总额的35%，过高的占比受到外界的质疑；此外，2016 年第四季度，公司钴产品产能由3000金属吨/年增至6500金属吨/年，产能的突然提升也引发了外界的怀疑。
值得一提的是，腾远钴业可比上市公司有、和三家。腾远钴业年资产负债率分别为50.83%、29.11%，均大幅低于行业平均。
今年以来，IPO的过会率一再降低，据Choice数据统计，截至1月18日，已有27家拟IPO企业申请上会，但仅有12家通过，通过率降至44.4%。新一届的发审委对IPO的要求更加严格，
对可持续盈利、关联交易、财务真实性等问题的门槛都有所提高，尤其是对异常的毛利率水平的关注度提高。
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
扫一扫下载APP
关注天天基金既是大客户，又是大股东，海康威视“保送”富瀚微上市！
既是大客户，又是大股东，海康威视“保送”富瀚微上市！
俗话说，没有买卖就没有伤害。但是这一家半导体设计公司的创业板上市道路，却演绎了另一个传奇版本——没有买卖，就没有上市通天大道！换做是你，你会愉快的接受，还是愉快的拒绝呢？
富瀚微电子
日，集成电路设计领域既汇顶科技之后，又一只百元股诞生。富瀚微电子（股票代码：300613）在创业板低调上市。外界戏称做马赛克消除的集成电路设计公司，就这样展示在投资者目光下，一飞冲天。
富瀚微来自于上海，通过多年的自主创新和技术研发，公司积累并掌握了噪声消除技术、自动曝光和自动白平衡技术、自适应 Gamma 校正技术、CFA 图像去马赛克技术、视频编解码技术等视频监控多媒体芯片核心技术。业务结构类似海思半导体，是安防领域知名的集成电路设计公司之一。
杨小奇先生，1987 年至 1992 年，任中国科健股份有限公司部门经理；1994 年至2000 年，任深圳市矽谷电子系统有限公司总经理；2000 年至 2003 年，任武汉汉网高技术有限公司首席运营官；2004 年创立富瀚有限，现任富瀚股份董事长和总经理、上海朗瀚执行董事、上海腾瀚执行事务合伙人。
奇怪的董事和股东
龚虹嘉先生，2008 年至今，任杭州海康威视数字技术股份有限公司（股票代码：002415，股票简称：海康威视）副董事长；2002 年至今，任广州市富年电子科技有限公司董事长；2004 年至今，任杭州富信掌景科技有限公司董事长；现任富瀚股份董事。
从下表我们可以看出，原来海康威视是富瀚微的股东之一，持股比例达到了18.28%。看来富瀚微在业务上拿下了海康威视，海康威视在股市上获得了更多的资本回报，神奇的双赢！这笔交易，堪称行业上下游合作经典资本案例。可以预估，在海康威视解套之前，双方的合作一定是比较愉快的。
我们来看看富瀚微电子的基本财务情况：
公司 2014 年、2015 年和2016 年综合毛利率分别为 51.57%、55.96%和 56.96%，维持在较高水平。
募集资金用途，主要在以下几个方面：
视频监控多媒体处理芯片市场容量和发展前景
近年来，我国安防视频监控行业呈现快速发展趋势。根据 IHS 发布的《中国 CCTV与视频监控设备制造市场报告》，2013 年，中国 CCTV 和视频监控制造市场总量约为 58.5亿美元，2013 年-2018 年的复合增长率为 12.1%，到 2018 年，市场总量约为 103.5 亿美
中国CCTV和视频监控制造市场规模（年）
数据来源：IHS 研究报告
2013 年，中国视频监控模拟摄像机、网络摄像机和模拟高清摄像机的市场规模分别约为 24.5 亿美元、15.2 亿美元和0.6 亿美元。到 2018 年，中国视频监控模拟摄像机、网络摄像机、模拟高清摄像机的市场规模分别为 10.8 亿美元、55.4 亿美元和 10.3 亿美元，2013 年-2018 年的复合增长率分别为-15.2%、29.6%和 76.6%。
ISP 芯片、IPC SoC 芯片市场容量和发展前景
安防视频监控模拟摄像机的核心部件包括一颗图像传感器和一颗 ISP 芯片，安防视频监控网络摄像机的核心部件包括一颗图像传感器和一颗 IPC SoC 芯片，根据图像传感器、视频监控摄像机的市场规模和发展前景可估测 ISP 芯片、IPC SoC 芯片的市场容量和发展前景。
根据 IHS 研究报告，中国视频监控模拟标清摄像机、模拟高清摄像机、网络摄像机的未来产量趋势如下表所示：
数据来源：IHS 研究报告
从上图可见，目前，模拟摄像机仍占据视频监控摄像机较高比例市场份额，应用于传统标清摄像机的 ISP 芯片绝对市场份额仍然很高，但随着视频监控行业逐渐向网络化、高清化、智能化方向发展，网络摄像机和模拟高清摄像机对传统模拟标清摄像机的替代趋势明显。到 2018 年，网络摄像机将占据视频监控摄像机最大市场份额，而由于对模拟标清摄像机的平滑升级，模拟高清摄像机未来 5 年的复合增长趋势最快，应用于网络摄像机的 IPC Soc 芯片和应用于模拟高清摄像机的模拟高清 ISP 芯片未来 5 年将取得快速增长。
芯片是视频监控设备的核心组件之一，视频监控多媒体处理芯片的技术进步极大促进了视频监控设备市场的快速发展，同时，视频监控设备快速增长的市场需求也带动了视频监控专用芯片及其他摄像机功能组件的技术革新和行业发展。根据 IHS 研究报告，2013 年-2018 年，中国视频监控处理器芯片（网络摄像机处理器、DVR 和 NVR 处理器）市场规模复合增长率为 15.1%，视频监控图像传感器市场规模（金额）复合增长率为11.9%。
根据 IHS 研究报告，中国视频监控标清、高清(HD)及以上图像传感器 2013 年-2018年市场情况如下表所示：
从上图可见，2013 年-2018 年图像传感器的出货总量将保持良好增长，2013 年-2018年的复合增长率为 17.8%，其中高清（HD）及以上传感器市场规模将逐渐超越标清传感器，意味着应用于高清（HD）及以上安防视频监控摄像机的 ISP、IPC Soc 芯片市场将快速增长。
DVR SoC 芯片市场容量和发展前景
根据 IHS 研究报告，2013 年-2018 年，中国 DVR 制造市场情况如下图所示：
数据来源：IHS 研究报告
从上图可见，2013 年-2018 年，DVR 产品仍将保持较高出货量，但标清 DVR 出货量呈下降趋势，2013 年-2018 年的复合增长率为-8.3%；模拟高清 DVR 将保持良好增长，2013 年-2018 年的复合增长率为 88.6%。DVR SoC 编解码芯片是 DVR（数字硬盘录像机）的主芯片，DVR SoC 芯片集成了中央处理器（CPU）、图形处理器、视频编解码器、显示控制器、总线控制器、内存子系统、音频处理器等功能模块，标清 DVR、模拟高清 DVR 市场的发展将为 DVR SoC 芯片提供市场空间。
数字接口模块市场容量和发展前景
数字接口模块是公司为客户定制的面向特定应用的集成电路模块，基本模式为公司接受客户委托，根据客户提供的芯片规格开发相关的集成电路，并基于该集成电路开发相关的电路模块。该类产品的特点是开发难度大，客户对产品可靠性、安全性、稳定性以及保密等方面的要求高，认证周期长，但通过客户认证后，客户对已通过认证的供应商的粘性较强，产品生命周期相对较长。目前，市场并无第三方权威机构统计和公布数字接口模块供应商的出货量或市场份额数据。公司预计数字接口模块类产品具有良好的发展前景及市场空间。
行业主要竞争对手
1、德州仪器（Texas Instruments Inc.）
德州仪器是全球领先的半导体公司，德州仪器在半导体市场的多个细分领域占有重要份额，其具有代表性的DaVinci-DM 系列视频处理器解决方案在安防领域有着广泛的应用。在 IPC 领域其代表性的解决方案有 DM355、DM365、DM368 等，在 DVR 领域其代表性的解决方案有DM642、DM6467 等。
2、索尼公司（Sony Corporation）
索尼公司专业产品包括视频安防、半导体器件、光碟产品元器件等。CCD 图像传感器曾是模拟摄像机的首选，而索尼公司是提供 CCD 图像传感器的代表厂商，并占据着安防监控摄像机 CCD 图像传感器的绝对市场份额。随后更多供应商开始提供 CMOS 图像传感器，CMOS 图像传感器成为监控摄像机的主流选择，索尼公司在 CMOS 图像传感器领域也是技术领先者。
3、安霸股份有限公司(Ambarella.Inc)
安霸股份有限公司是高清视频业界的技术领导者，安霸在 IPC 领域代表性的解决方案是 A2、A5、A5S、S2 等。据 IHS 报告，2013年和 2014 年（预测），安霸在中国网络摄像机处理器份额分别为 14％和 13％，数量分别为 150 万支和 347 万支。
4、海思半导体有限公司（HiSilicon Technologies Co.,Ltd.）
海思半导体有限公司，主要业务包括消费电子、通信等领域的芯片及解决方案。已推出网络监控芯片及解决方案、可视电话芯片及解决方案、DVB 芯片及解决方案和 IPTV 芯片及解决方案。近年来，海思半导体在 DVR/NVR 市场占有优势。在 IPC 领域有代表性的解决方案
是 Hi3516、Hi3518 等。
5、Nextchip Corporation Ltd.
Nextchip 是专注于设计视频安防系统所需芯片的无晶圆企业，在视频安防市场上处于领先地位，股票于韩国证券交易所上市交易，总部位于韩国首尔。主要产品包括 AHD（Analog HD）、视频解码器、摄像机 ISP 芯片、SoC 芯片等。在视频监控领域，Nextchip 早期产品主要搭配索尼等日本厂商的 CCD 图像传感器使用，为客户提供 CCD 模拟摄像机解决方案。
6、升迈科技股份有限公司（Grain Media.Inc）
升迈科技股份有限公司是亚洲领先的半导体公司，总部在台湾，主要提供 ASIC、SoC、IC 设计以及解决方案。主要产品为 IP 摄像机、DVR/HD-SDI、DVR/NVR。升迈科技的 SoC 产品种类比较齐全，进入中国市场较早，在国内积累了一定的客户数量。
7、派视尔股份有限公司（Pixelplus Co.Ltd）
派视尔是一家专业设计、制造 CMOS 图像传感器的公司，在纳斯达克证交所上市，总部在韩国。主要产品包括模拟传感器、数字传感器、医用传感器、辅助芯片等，覆盖了安防与监控、汽车影像、医疗影像等领域。在安防视频监控领域，派视尔开发的部分 CMOS 图像传感器在中国安防监控摄像机市场得到了较多应用。
公司前五大客户
迈联科技、上海君旗和富威迪为富瀚微芯片代理商。
公司创始人杨小奇早期曾与五十二所联营企业进行过良好合作，早在 1995 年曾与杭州康银电子系统工程联营公司（股东为原机电部杭州第五十二所（现中国电子科技集团第五十二研究所，海康威视原控股股东）、中国工商银行科技部和工行浙江省分行）进行芯片开发合作。杨小奇带领集成电路设计团队协助康银电子开发 ASIC 芯片，此次合作双方建立了良好的信任与合作基础。
公司早期与海康威视的合作主要围绕 DVR 芯片领域公司前身富瀚有限成立于 2004 年，早年主要从事视频编解码 IP 核、视频编解码芯片、数字接口模块的研发和销售。2009 年起，海康威视开始向富瀚有限采购 DVR FH8735芯片，该芯片由富瀚有限完成芯片的开发设计、流片、量产，海康威视作为用户协助提供芯片的规格定义。此后，基于之前的成功合作及对于富瀚有限技术开发实力的认可。海康威视委托富瀚有限开发全新 DVR SoC 芯片，富瀚有限完成设计开发后，海康威视向公司采购相关 DVR SoC 芯片。
2014 年起，公司多款具备高性价比的新产品上市，海康威视对公司 ISP 芯片、IPCSoC 芯片的采购开始增长。2014 年、2015 年和 2016 年，公司向海康威视销售的主要为ISP 芯片和 IPC SoC 芯片，销售金额分别为 1,357.67 万元、5,714.83 万元和 13,059.83 万元。}