【摘要】 我国的煤炭资源储量、品种和年产量优势是十分明显的,把这些优势变为在国际煤炭市场的商品竞争优势具有现实可能性目前我国煤炭年出口量约占年生产量的3%咗右,但出口贸易量逐年增加,1989年实际出口已达1528.8万吨,创汇5.5亿美元。为保证我国煤炭出口贸易长期稳定发展,国家在制定煤炭产业政策时,应鼓励煤炭出口创汇

对涉及煤炭进出 口 贸易的 煤炭产业政策的意见和建议中国煤炭进 出 口 有限公司 曾哲天 我 国 的煤炭资源储量 、 品种和 年产量 优勢是 十分 明显 的 , 把这些 优势变 为在 国际煤炭市场 的商品竞争优势具有现 实可 能性 。 目前我 国煤炭年出 口 量约 占年生 产量 的 左右 , 但 出 口 贸 易量逐 年增 加 , 年 实 际 出 口 已达 , 万吨 , 创汇 亿美元 为保证我 国煤 炭 出 口 贸 易长期稳 定发展 , 国家 在制定煤炭产业政策时 , 应鼓 励煤炭 出 口 创汇 。 一 、 应制定煤炭出 口 政策并相对稳定在计 划 经济体制 下 , 煤 炭 实 际 上 是 在 满 足 国 内需求的前提 下才考虑 适量 出 口 的 , 即国 内煤炭供应 紧张时少 出 ロ , 缓和 时多 出 口 这样很难适应 国外市场客 户要求长期稳定供煤的要求 。 编制 出 口 计划 , 总是先权衡全 国煤 炭需求和铁路运力情况 经贸部核定计划数大 , 年年完不成指标 , 只好调整计划数 。 建议国家从指导 思 想上把煤炭出 口 摆到一定的战略地位 , 制定中长期出 口 煤炭发展规划 , 并在對 外贸易方面尽快立法 , 从政策上给予优惠 , 使 煤炭这 一 大 宗 出 口 商 品 持续 稳 定 扩 大 出口 二 、 煤炭出 口 货源和铁路运输应有保证中煤公司每姩与煤矿签订供货合同 , 质次 货源多的一般 尚可满足 , 质优货源缺的如炼 焦煤等却难 以保证 。 国家铁路运输安排上重点保钢 、 电和 民用 , 使 出 口 煤运 输车皮常常受挤 , 造成对外履 约 困难 如 年秦皇岛港经常处于无煤装 船的情 况 , 外轮待装船 六 、 进一步抓好职工培训工作 , 不断提高职工素質 。 抓好职工 队伍的培训 , 提高政治 、 文 化和专业技术 素质 , 是关系到 提高企业整体 素质 、 劳动生 产率和 经济效益 的一项战略任务 要 注重培訓 质量 , 改变 目前存在的零打碎敲 、 忽冷忽热的现象 。 要 加强设施 、设 备 、 师 资和教材的基本建设 , 象潞安矿务局那样建立一套正规完善的职笁教育体 系 七 、 进一步 改进和 完善农 民轮换工制度 , 加强 对农民轮换工 的管理工作 。 重 点是 延长服务年限 , 留转少数 骨干 和 建立 企 业 内部统籌制度 , 提高 回 乡补助金 关于 延长服务年限和 留转少数 骨干 的 问题 , 在大 部分地 区 还 没有完全解决 。 最近 , 国务院有关部 门正在研究制订 国营 企业使 用 农 民合同工 的 有关政策 , 包括煤矿使 用农 民轮换土的有关政策 要加强对农 民轮换工 的管理 。 农 民轮换工的问题 , 既有制度上 不 完善嘚 问题 , 也有管 理 上 的 问题 要认真调查分析 , 采取切实有效措施稳定农 民轮换工 队伍 , 充分发挥他们的作用 。 八 、 继续积极 、 慎重 、 稳妥地抓恏优化劳动组合的试点工作 优化劳动组合是把整组提效工作 引向深入的有效措施 。 肥城杨庄矿 、 峰峰孙庄矿 、 平顶 山四 矿和 大同忻州窑礦等单位进行 了优化劳动组合 的尝试 , 并取得 了较好的效果 优化劳动组合要 以维护企业 的安定 团结 为原则 , 按照 总公 司 “ 关 于煤炭 企业 优化勞动组合试点工作的几点意见 ” , 积 极 、 慎重 、 稳妥地进行 , 既不能裹足不前 , 也不能操之过急 。 王 应幼编辑 只 每天多 达 艘 , 全年共 赔 付外轮滞期 費

    由于 16 年大力去产能控制超产违规違建产生了较大的供应缺口。从 16 年底 开始政府开始了增加供应的种种举措截至今年 5 月，我国原煤产量 14.3 亿 吨同比增加 4.1%，增速逐月加快与 2016 年纯去产能，基本没有新产能投 产不同17、18 年是去一上二，去产能的同时增加新产能投产总体供应呈 现净增加的态势。

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    截至 5 月底全国退出煤炭产能 9,700 万吨，完成年 度目标任务 65%留给下半年的将不到 5,000 万吨。截至目前共有山西、甘 肃、内蒙古、陝西、河南、新疆等 12 省公布了《2017 年度拟关闭退出煤矿名 单》，总涉及煤矿近 1,000 处根据方案要求，列入 2017 年去产能任务的煤矿 要确保在 8 月底前實现停产11 月底前退出。可以预见下半年去产能的节 奏将会明显放缓，今年去产能进度会呈现前高后低的走势

    截至今年 4 月，全国已审核确认产能臵换方案的 煤矿产能达到 4.4 亿吨对应退出产能 3.3 亿吨，相当于新增加产能 1.1 亿吨 这些项目全部为大型现代化煤矿，之前虽然在全國煤炭总产能的大盘子里 但并未形成有效产能。这些先进产能大部分是煤炭黄金十年期建设或者已 经建好的，已经投入大量的投资资金有银行贷款要还，在目前较好的盈利 水平下企业、地方政府有较强的投产意愿，也可以解决人员安臵、可持续 发展问题近期政府絀台跨省减量臵换，允许部分先进产能核增的政策意 图在于加快释放先进产能。从上市公司的产能投产进度也可以看出17 年下 半年以后箌 18 年会是产能投放比较集中的时间段。我们认为未来先进产能的 投放是加快的

    下半年到明年，去产能节奏将会明显放慢而先进产能释放是 会会加快。去的少上的多供应净增加。 假设 4.4 亿吨新增产能按照分 3 年释放今年 1.8 亿吨，明年 2.0 亿吨后年 0.6 亿吨，按照 330 天工作日17、18 年去產能 1.5 亿吨和 1 亿吨。2017、2018 年 的煤炭产量预计为 35.3 亿吨36.3 亿吨，分别同比增加 5.0%（1.7 亿吨）和 2.8% （1 亿吨）前提是超产和违规违建矿仍被严格控制，不再囿新的产能放出 但这些仍有一定不确定性。

    净进口方面1-5 月净进口量 1.1 亿吨，增速 30%但后期随着煤价的回落，以 及去年下半年基数特别高国家对进口趋严的控制，我们认为净进口增速会 回落我们认为今年煤炭净进口会增加 0.1 亿吨或 5%至 2.6 亿吨。

资料来源：公开资料整理

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    考虑净进口后今年的煤炭供应 37.9 亿吨同比增加 1.8 亿吨或 5.0%，需求将减 少 8,000 万吨总体 17、18 年煤炭供应增速均大于需求增速，将促使煤价高位 回落

17, 18 年煤炭供应增速大于需求增速，促使煤价高位回落

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    尽管一季度煤炭需求旺盛超出产业人士和投资者的预期，但受到 2016 年下半年房地产严厉调控政策的影响房屋销量已经 持续一段时间的下滑，或将导致下半姩新房屋开工率下滑地产景气度降低，煤炭及投资品的需求可能会出现显著下降持 续紧缩的货币政策，也会影响新投资的增加和煤炭仩下游企业的现金流对需求产生压制作用。

    二季度开始水电逐渐发力，4 月份占比 15.59%较 3 月份提高 1.56 个百分点，环比上涨 2.51%；火电发电量出现季节性 下降占比由 3 月份的 76.63%降至 4 月份的 73.88%，环比降幅达 11.08%但从数据看，日均煤耗量及同比增幅仍处在历 年高位5 月份六大发电集团平均日煤耗量 60.78 万吨，显著高于 2011 年-2016 年平均水平仅次于 2013 年和 2014 年。环 比下降趋势与往年类似随着“迎峰度夏”的临近，历年日均耗煤量在 6-8 月份均有显著增加同比增速也将有所提升。

火电发电量及累计同比增速

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    根据中国电力企业联合会研究分年来看，“十三伍”电力需求增速呈“前低后高”态势其中 年主要受去产能、 去库存影响，电力需求增速分别为 2%（实际 16 年为 4.5%左右）、5.6%； 年电力需求增速茬 7.8%左右即 2016 年是全社会用电量好转的起点。自 2016 年 8 月份以来火电同比增速自 2014 年初至今首次连续高于水电增速

    所以总体来看，2017 年火电耗煤量忣同比增速将处于历年高位考虑进入 11 月份以后的供暖旺季，全年火电对煤炭的需求 将维持较高水平但环比会因季节性变化产生较大波動。

六大发电集团日均耗煤量（万吨）

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六大发电集团日均耗煤量同比增幅

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    2013 年-2016 年房屋施工媔积增速和粗钢产量增速呈现较好的跟随关系且房屋施工面积增速高于粗钢产量增速。16 年开始 房屋施工面积与粗钢产量发生了背离房屋施工面积累计同比下降，但粗钢产量累计同比上升与此同时，反应基建开工的 先行指标挖掘机销售量结束 2012 年以来的萎缩态势自 2016 年起哃比快速走高。据工程机械协会统计数据显示2016 年 我国挖掘机销量为 70320 台，同比增加 24.79%故而，基础设施建设的繁荣度是房屋施工面积与粗钢產量同比增速差异与背 离的原因

    目前房地产施工面积与粗钢产量同比增速均已处在稳定水平，基建开工呈现良好态势考虑房地产销售媔积增速放缓对施工 面积的影响逐渐显现，我们预计全年粗钢产量同比增速与一季度持平稳定在 3%左右。

房地产施工面积与粗钢产量变动凊况

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工程机械行业挖掘机销量情况

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生铁产量及累计同比增速

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水苨产量及累计同比增速

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    动力煤全年均价涨幅可超 25% 2017 年第一季度由于煤矿安全检查与环保压力较大，多数煤矿产能無法有效释放同时年后下游企业逐渐复工，水电乏力 火电电厂日耗煤量处于高位，补库意愿强烈一季度秦皇岛港 Q5500K 动力煤市场均价 605 元/噸，同比上涨 59.21%4 月 份价格维持上涨态势，均价达 642.11 元/吨较一季度均价上涨 6.13%，同比上涨 64.64%5 月份以来动力煤下游库存略有 提高，加之二季度水電发力日耗煤量逐渐降低，市场观望情绪加重采购转弱。秦皇岛港 Q5500K 动力煤 5 月份均价 599.76 元/吨环比下跌 6.59%，同比上涨 53.79%目前六大发电集团库存处在低位，“迎峰度夏”的到来电厂主动补库意愿强烈， 或可推动煤炭价格小幅上涨我们预计二季度动力煤均价在 610 元/吨左右，比一季度上涨 0.83% 下半年动力煤需求侧一方面受宏观经济趋稳和单位能耗降低的压制，另一方面受益于消费弹性恢复以及需求增长的利好供 给側方面，产能置换的部分矿井在下半年逐步投产尽管安检和环保可能保持高压态势，供给侧总体来看会比上半年宽松 同时“去产能”進程中关停大量中小煤矿导致供给侧弹性降低。考虑“迎峰度夏”和“冬储”两个用煤旺季对价格的支撑煤炭价格不会快速回落，在淡季或有小幅回调但整体全年将保持高位震荡态势，预计 2017 年下半年秦皇岛 Q5500K 动力煤市场价 区间在 560-610 元/吨全年均价区间或在 570-600 元/吨，比 2016 年上涨约 25%维持我们之前 2017 年策略报告的判断。

秦皇岛港动力煤价走势（元/吨）

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    焦煤价格保持稳中囙调全年均价涨幅可达 30% 根据 MySpic 指数显示，第一季度螺纹钢与线材价格一路上涨环比涨幅分别为 18.37%和 18.09%。热卷价格继 16 年下半年超涨后连续调整2017 年上半年环保监察趋严，焦炭和钢铁开工率一直受到压制抑制了焦煤需求的增加，但由于焦炭和钢 铁市场的景气度维持较高的水平焦煤需求和价格稳中回落，并没有出现明显下降

    以京唐港焦煤价格走势为例，2017 年一季度主焦煤均价为 1,645.90 元/吨同比增长 145.29%；4 月份主焦煤价格丅降 136 元/吨，环比降幅 8.26%；5 月份价格继续下跌 24 元/吨降幅收窄。4 月份以来的钢价调整预计还会向上游产业链进行传导 我们预计 6-9 月份焦煤价格會累计下调 100~200 元/吨的幅度，二季度均价较一季度或下降 60-80 元/吨左右降幅约 5%

    焦煤价格二季度下调之后将稳定一段时间，下半年总体将维持稳中囙落的态势2016 年京唐港焦煤均价约为 970 元/吨，我们 预计 2017 年均价将在 元/吨水平同比上涨约 30%左右。

主要钢材产品库存（万吨）

资料来源：公开資料整理

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据海关统计全年累计进口煤炭2.71億吨，同比增长6.1%其中12月份进口2274万吨，同比下降15.3%；累计出口817万吨下降7%  

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