股权投资-刘家宇：为什么说是如今是股权投资时代？新三板到底如何？价值在哪？_刘家宇_新浪博客
股权投资-刘家宇：为什么说是如今是股权投资时代？新三板到底如何？价值在哪？
很多想投资的朋友最近应该都有慢慢听说了解新三板这一新的投资项目，但是翻遍各种资料，看遍各种文章，却没有真正通俗易懂的讲解清楚什么是新三板，又怎么投资？今天就给大家用大白话，清楚明了的讲解什么是新三板，怎么投资新三板。
一、新三板定义
新三板全称是全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，为非上市股份有限公司的股份公开转让、融资、并购等相关业务提供服务。作为我国多层次资本市场体系建设的重要组成部分，新三板市场的成立是建设我国场外市场，完善我国多层次资本市场体系的重要举措。全国中小企业股份转让系统有限责任公司是其运营管理机构，是经国务院批准设立的中国证监会直属机构。
这段话的大概意思有三点，首先：强调了新三板的正规性（国务院批准设立），而不是民间一些非法投资交易所。其次：讲到新三板是非上市股份公司，说白了也就是说，他是准上市公司。最后：国家推出新三板的目的（这基本上决定了我们要不要选择这个投资）。
那么用大白话给大家梳理一下。在整个世界的经济都比较不理想的大背景下，国家需要经济改革，因此国务院搞出了新三板这一新的全国性证券交易场所。那么搞这个到底有什么用，说白了就是借钱给企业发展，很多企业想发展缺钱，国家又没钱借给他们，于是国家帮他们找借钱的人，这个人出钱，企业有钱了可以不断发展然后企业盈利，国家经济转好，最后出钱的人，企业，国家，三方获利。
现在很多朋友应该都很关心这个到底能不能赚钱，到底可不可靠？从大背景下来说，这是国家为了经济改革，推动经济发展搞出的项目，因此，投资价值不言而喻。这里大家自己理解，懂点投资的人应该都知道值不值得。
二、区分新三板和股权投资
我们是在投资股权，不是让你去买股票。股权是一个企业的净资产，而股票是一种投机行为。这里很多朋友可能会有疑问：是不是我随便买一家公司的股权都能赚钱？如果这个公司倒闭了怎么办？
首先挂牌新三板，不是随随便便任何一家小公司都可以在新三板挂牌的，其次，买哪家的股权赚钱把握更大。股权交易领域的投资将是一片全新的蓝海，资产证券化的大幕已悄然拉开，也是投资者充分享受政策红利的最佳时间窗口。
现在了解到新三板的朋友是非常幸运的，能够了解到我们国家刚刚推出的新三板，新三板对于我们中国来说就是资本市场中最后一块蛋糕。你们比全国99%的人都提前了解，当大部分人都知道的行业赚钱也就困难了！
投资新三板，我们做的是股权交易，那么也就是相当于原始股东，作为企业的原始股东就必须要享有企业每年的股息及红利。企业给我们投资者的承诺是每年最低不低于8%（不同公司可能不一样）。你需要你的开户行，复印件了。投资原始股权我们不光是每年都会把股息和红利打到你的银行卡里面。跟银行比起来，8%可以说是不低看中8%，因为这只是跟其他产品比起来的一个保本收益。真正的收益是企业未来上市带来的回报。
这时候有些朋友可能就要问了，那么我要是想转让呢？公司上市的话我可以随时卖出，如果没上市呢？我中途要想退出怎么办？按照一般合同是锁定期1年（1年后企业根据现价收购），或者三年内企业上市都可以退出，如果有朋友在中途急用钱的话，也可以退出。
举个例子，南京银行在十年前也发行了原始股票，每股面值1块钱，有一个大姐买了，但是在企业还没上市前就以18块钱退出了。看上去她的收益很高，实际上他是被大的机构吃掉了。上市之后，通过增发，拆分，最高翻了几十倍之多。企业的原始股权是可以交易掉的。就像房产一样是有产权证的。甚至还可以把股权拿到银行里面去做抵押。因为这是属于你的个人固定资产的一部分。
当然了，我们的最终目的还是企业通过中小板上市，那么这才是我们股权投资最终的追求！这时候我们的收益保守估计翻本数十倍（通过二级市场的股票退出，让股民去买单！翻5-10倍是很保守的数据，大家可以拭目以待。）
三、中国政府为什么推出新三板
1中小企业多，上市难
中国有多少家中小企业？1300多万家，上市公司有2490多家，不足万分之一，相当于有99.99%的企业获得不了资金的支持。而中小企业刚刚发展的时候最缺的就是资金，没有资金的支持企业就获得不了很大的发展。银行贷款，但是银行从机制上制约了只会做锦上添花的事，而不会做雪中送炭的事。
中小企业银行这条路走不通那只能走民间借贷，甚至非法集资。民间借贷的成本是很高的，很多中小企业在一开始发展的时候很多都被高昂的利息给拖垮。中小企业的不到发展，也是政府不愿意看到的事情。
2民间资本多，投资难
中国是一个储蓄大国，很多老百姓都把赚到的钱存在银行。但是去年的银行法出台，50万以下赔你，50万以上按比例赔甚至不赔。现在最新消息是：中央允许银行破产！只赔存款，不赔理财产。现在的银行不是保险箱了。而且银行的利息根本就追赶不上通货膨胀的速度。放在银行就是贬值。而现阶段，买房也不在是一个好的投资时机，很多朋友都不敢买，因为现在的房价已经是处在高位，而未来的政策导向现在也不明朗。
民间资本也没有放弃他的投资方法，甚至很多人都去放高利贷。但是风险很大，有放高利贷跳楼的，也有拿高利贷跳楼的。可以说民间资本在现阶段投资乱象丛生，哀鸿遍野。政府开放新三板相当于是用民间的资本来救我们民间的优质中小型企业。
新三板这个平台上，由政府出面去建立这样一个平台，当一个企业想要去合理合法的在民间去融资，就必须要先到国家搭建的这个平台上去挂牌，但是它必须要通过保荐机构才能在新三板挂牌，保荐机构会派专业人员会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所进驻这家企业去进行为期四到六个月的尽职调查，所有的东西都要拿出原始发票来核算，做净资产评估。然后还要进行缩水，让这个企业的资产打个折。
假设净资产是1个亿，那么国家给他的净资产最多是5000万-7000万，所有的信息都公开透明化，在新三板挂牌企业都属于是非上市公众公司，所有的信息都必须要披露，企业每年的财政状况都必须要在当地的股权托管交易中心去进行备案和登记。
因此，投资的安全性跟正规性大家完全可以放心，主要是投资那个公司的，买哪个公司的股权，这是我们目前面临的最大问题，要知道在一个赚钱的投资市场，你赚的比别人少，其实就是在间接的亏钱。
四、新三板的收益如何
2006年，华谊兄弟的原始股东以每股0.53元的价格买入原始股，2009上市第一天最高价91.8元，收益170多倍，假如你在2006年买入10万元，三年后资产将变为1700多万。对一个上班族来说，人生从此改变。
股权有三块收益！
一、成为股东，你有权利每年都有8%的固定分红；
二、股票溢价收入，去年任森科技1.5元，今年任森科技最新价3.8元，一年时间1.5倍的收益年化收益率150%；
三、转板的收入，有机会获得本金的十几倍甚至是几十倍的收益！
五、中国进入股权投资时代
股权投资这桩生意，在经济调整发展的中国是最赚钱的商业模式之一。大家知道“营利性”也就是商业企业要盈利这件事情是商业企业最基本的属性。也就是说只有盈利的企业才是对股东有回报的企业，只有盈利的企业才是对员工有保障的企业。只有盈利的企业才是对社会有贡献的企业，所以说“盈利”是企业的基础。而Barents的商业模式，是在当今中国最赚钱、盈利能力最强的一种商业模式。
这个商业模式是什么？这个商业模式就是——股权投资！为什么说股权投资是当今中国最赚钱的生意呢？下面让我们分析几个就发生在我们身边、大家都知道的一些商业案例，来说明什么是股权投资。而股权投资又是当今中国最赚钱的生意。
经典案例：
日，在浙江杭州一个叫湖畔花园的小区16栋三层，有十八个怀揣着“互联网梦想”的年轻人聚在一起开了一个动员会。
那个屋里几乎是家徒四壁，没有任何家具，只有一个破沙发摆在一边，大部分人都是席地而坐的。
马云站在中国整整讲了两个小时。后来成为阿里巴巴集团首席人力资源官兼支付宝CEO的彭蕾回忆当时的情景时说：几乎都是他一个人在讲。这个人指的就是马云。说我们要做一个，中国人创办的世界最伟大的互联网公司，张牙舞爪的，我们就坐在一边，偷偷的翻白眼，这就是彭蕾对当时情景的描述。
公司的启动资金是50万元，十八个人一起出钱凑的，马云说他并不是没有这笔钱，但是他希望这个公司是大家的。所以这十八个人都出了点钱，各自占了一份不同比例的股份。
在以后很长的时间里，这些人每个月只拿500块钱的工资。在湖畔花园附近两三人一起合租房子，有的人还住进了农民房，吃饭基本就是3块钱的使盒饭，就是这些人创造了阿里巴巴。
在几年以后的2007年，这家公司上市了。在上市当天成为一家市值超过200亿美金的中国互联网公司。而这十八个人，每个人都已经成为了亿万富翁。
当然，他们不是阿里巴巴唯一获得的人，在阿里巴巴成立到上市的这段时间里，还有无数的机构、个人，包括很多阿里巴巴的员工都投资了阿里巴巴，据统计有几千个人投资了阿里巴巴，他们都从阿里巴巴的上市中获得了巨大的收获。
阿里巴巴从创业时只有50万人民币的价值到上市后200亿美元的市值。企业的价值增长了22.6万倍。
我们在这里做一个假设，当初马云创办阿里巴巴的50万元里有我投资了一万元，如果我能坚守到阿里巴巴上市的时候，我的身价应该是多少？一道简单的算术题：1万*22.6万=22.6亿！一万元、八年的时间变成了22.6亿。一个概念。他说明一个什么道理？如果你能在股权投资领域里能找到一个高增长的企业去投资他，那么赚钱这件事情对于你而言比呼吸还简单。
六、财富就在你我身边
大家会议论：中国毕竟只有一个阿里巴巴、一个腾讯你说的这些案例有普遍性吗？我的答案是：在股权资本市场中催生的高成长的、传奇的中国企业有一大片，绝非只是一两家的个别案例。据中国海外上市企业协会的不完全统计，目前在海外资本市场上上市的中国公司有1000多家，市值超过6000亿美金，也就是4万亿人民币以上。
下面我们就看一家上市企业的传奇故事……中国百度公司的全体员工，在日这一天，大洋彼岸美国纽约早上百度公司在纳斯达克成功上市。3个小时之内股份就从发行价的27美元冲到了150美元。央视电视台中国最权威的媒体报道：百度上市创造了8个亿万富翁、50个千万富翁、200多个百万富翁。成为一名百万富翁乃至亿万富翁，究竟需要多长时间，百度给出答案是3个小时。
2007年蒙牛乳业在香港主板上市，催生了5个亿万富翁、15个千万富翁、几十个百万富翁。2009年10月，中国创业板在那一天开市，一夜之间就诞生了116位亿万富翁。
这样的例子在当今中国可以说数不胜数。每天通过电视、报刊、互联网的传播涌现到我们面前。我们不禁感叹，资本市场倍增的魅力如此之巨大。在我们传统行业里需要几十年甚至几代人创造的财富，在资本市场中经常一夜之间美梦成真。
这就是资本市场的魅力。这就是在资本市场上进行股权投资的魅力。这也是在中国催生的，一个全新的商业模式对我们的召唤。以上这些真实发生的、以及在我们这个社会中无数的案例证明我最开始和大家说的一个结论：那就是股权投资是当今中国最赚钱的行业之一。
七、股权的时代
投资者都想获取非凡的收益，通俗点，就是暴利！暴利的事，除了军火、毒品，就是股权了，前两个事没有几个人有能力有胆量去做，而比这两件事盈利还大的事就是股权了！股权又一个引领世界的创富神话，百年不遇的一个商机一个可以改变一生机遇就看你能否看得懂。很多人输就输在，对于新兴事物第一看不见，第二看不起，第三看不懂，第四来不及。
股权与股票最重要的区别之一：股权的价格一般接近每股净资产，就是大家经常嘴上讲的原始股，同时每一次买卖的数额通常较大。而股票的价格是净资产乘上市净率，目前创业板的平均市净率大概在6左右。比如刚上市的康跃科技300391的市净率为31.09除以4.26等于7.3.7.3就是当下这只股票的市净率，专业术语叫PB。
这就是说，谁在上市之前买到这个股票的股权价格，大概就在净资产4.26元左右。而股民现在要想买，却要以高于股权7倍以上的价格买入，这对中小股民来说，是非常不公平的。读过《世界上最伟大的十位亿万富翁》的人，可以发现他们，除了拥有坚韧不拔的毅力、不屈不饶的精神等宝贵品质外，他们还有一个突出的优点，那就是敏锐的眼光。
在我国改革开放后，大约每隔十几年都会有一次，改变每个人命运的机会，只要抓住一次，人生就此改变。比如，80年代谁下海谁发财，短缺经济，什么产品都能卖出去。90年代，股票时代，最早的一代股民都从股市赚了几百倍，甚至数万倍的收益。2000年以来，是房地产暴富的时代，中国曾经的10大富豪8位来自房地产。那么接下来的2010代，新的财富源泉又在哪里呢？
中国梦的具体的施政中，主要任务是政治体制的改革与反腐败。经济领域在2013年上半年之前鲜有变化。这让好多的经济人士，雾里看花，水中望月。直到日，李克强总理提出大力发展我国的多层次资本市场--即新三板。才让眼光敏锐的人，闻到了不寻常的气息。
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“为什么要投资新三板股权，国家都大力支持！”详细信息
国家主席习近平在“一带一路”国际合作高峰论坛上宣布，中国将加大对“一带一路”建设的资金支持，向丝路基金新增资金1000亿元人民币。这体现了中国支持“一带一路”建设的实际行动。对丝路基金来说，这不仅是荣誉，更是信任、责任和压力。
在“一带一路”建设中，资金缺口巨大，引入资本投资还是存在困难。
如今，“投资”已不是陌生的字眼，人人都会与它产生交集：买房、买地、炒股、买设备、买保险、买理财产品……每个时代，有每个时代的特点，亦有其投资的“主旋律”。改革开放以来，跟随欧美成熟市场的脚步，我国逐渐迈入“股权投资时代”，或可有20年左右的黄金时期，你了解它吗，又是否作了准备？
美国人怎么玩股权投资？
中国市场经济的很多玩法——模式、市场、规则，基本上都对标美国。
在美国的四、五十年代，找股权投资也是非常难的事。至六、七十年代，私募股权开始被认可，1965年到1975年，出现了29家基金，募资3.76美元，跟现在美国几千亿美元的私募股权总量没法比，但这是一个巨大的进步。
1976年，世界一家私募股权投资机构KKR成立于美国华尔街，这是个标志性事件。八、九十年代，市场有了更大发展，很多私募巨头成立于此时，如黑石、凯雷、太平洋，美国资本市场逐渐成熟。
中国私募股权投资市场的发展
再看中国私募股权市场的发展。
中国自1978年改革开放，确立了市场经济体制及多种所有制的经济结构，鼓励、支持、引导非公有制经济发展，大量民营中小企业得以存在，并发展壮大。经过近40年发展，我们股权市场的发育程度，相当于美国七十年代末八十年代初的水平。但现在信息传播更快，技术发展程度更高，经济发展速度比以前快，预计还需20-30年，能赶上美国市场的发展水平。因此，我们的股权市场还有20多年“红利期”。
中国股权投资市场大有可为
要说私募股权投资时代到来，一是私募股权投资的总量，二是私募股权投资额在全社会固定投资总额中所占份额，三是私募股权投资市场生态环境的完善，这三个维度，共同佐证了私募股权高速发展的时代到来。
&1、股权投资总量
&2、私募股权投资总额占比
回到中国，中国的数据来源于公开资料。2007年到2016年，中国私募股权投资总额，在全社会固定资产投资总额中占比年均1%上下，比对在30%左右的美国市场数据，和这个成熟的市场经济比，私募股权投资市场仍有较大空间。
&3、股权投资所处生态环境
2016年3月，政府工作报告也提到，要“鼓励社会资本发起设立股权投资基金”，从历史的发展阶段，从政策环境，从政府的支持，从全国上下的认识，我们认为，中国的“股权投资时代”到来。
目前，中国已进入IPO市场绝佳时机，经过两三年整顿， IPO市场的速度明显加快。这就是从中央到各地政府，支持资金脱虚向实，从虚拟经济进入实体经济，允许、鼓励、政策支持我们实体经济向资本市场融资。
此外，投资市场出现机构化趋势。
相对于散户而言，机构有更强的投资能力和决策能力。它有团队，还可以和科研院所、专家团队合作。机构多了，比拼便趋向理性化。随着互联网发展，信息透明度越来越高，今后，拼的是机构的行业研究能力、资本市场判断能力和决策能力。
我通过几个层面，说明“股权投资时代”到来。一个是未来发展空间，一个是在金融领域里，股权投资的盈利能力，给LP提供回报的能力都不低。中国迎来了股权市场优秀的投资机遇，这是大趋势。150-------880------------------50751
另外，国家的大趋势，政府层面的推动，法律法规的完善，以及机构化趋势的出现，也是这一市场发展的更大推动力。
总而言之，中国的“股权投资时代”已经到来，大家不要错过。
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粤ICP备号 - Copyright (C) 2004 - .com All Rights Reserved有人说无股权不富，还有人说过去十年是房地产的黄金十年，未来十年是私募股权的黄金十年。人人都在幻想暴富的神话，却从不正视暴富背后汹涌的风险。私募股权投资大爆发的背后，是否如你所愿坐等暴富，事情没你想的那么简单。
这个时代，人人都想赚大钱，经历了股灾，又经历了炒房暴富，眼看着房子股票都没法炒了，财富挟裹着欲望东突西奔，寻找下一个风口。有人说无股权不富，还有人说过去十年是房地产的黄金十年，未来十年是私募股权的黄金十年。人人都在幻想暴富的神话，却从不正视暴富背后汹涌的风险。私募股权投资大爆发的背后，是否如你所愿坐等暴富，事情没你想的那么简单。
1、私募股权投资火了，但你玩不起
很多人对“股权私募（PE）”可能比较陌生，其实并不难理解。
简单来说，就是面向特定对象募集资金，投向非上市企业的股权，等到企业上市了，出售手中的股权获利。
最为人津津称道的是滴滴的投资人王刚，5年时间手中股权估值翻了上万倍。
最近，股权私募基金又火了。最新数据显示，今年前5个月，股权及创投私募实缴规模已增长将近1万亿元，创出历史新高。
与此同时，个人投资者比例进一步增加。有人喊出：未来中产阶层的资产配置要依靠股权投资，并且必须布局高成长性行业，才可能实现资产的保值增值。
这不由得让菜导想起一句话：韭菜这种植物，不割，它们会膨胀成焦虑的中产阶级。
私募股权投资看上去很美好，但其中的凶险往往被人忽视。
这是一将功成万骨枯的投资，通过被投资企业上市实现退出的成功率小于10%，更多的企业在半路上就死了，投资人的钱自然打水漂了。
而且，私募股权投资是流动性极差的投资。一般投资锁定期5到7年，达到10年也很常见。
所以，不要只看到别人翻了几万倍的光环，何况估值再多都是纸面财富，更要看到的是这个游戏有多么危险。
再说了，一般投资者想投还不够格呢。
根据相关法规，私募股权基金的投资门槛是100万元，投资人个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。
按照这个规定，其实大部分人都无法参与私募股权投资。
其实这个规定也给大家提个醒，如果碰到自称是私募股权基金的，几十万甚至几万块就可以投资入股，那么就一定是骗子。
但是，人心不足蛇吞象，很多骗子就是抓住普通人妄想通过股权投资暴富的心态，编织出许多圈套，这里说说常见的几种套路。
2、明股实债的股权众筹
随着互联网金融的兴起，股权众筹也火了起来。
不过时至如今，股权众筹在相关法规监管上，还存在不少争议，所以投资者既要警惕诈骗风险，还要关注政策风险。
在这里继续普及一下：大家要明白，投资市场基本分为债权投资和股权投资两大类。
债权投资，就是固定收益，投资人不承担企业的发展风险；股权投资则不同，要与企业共同承担风险，因此是不能承诺收益的。
但是，接触过股权众筹的人都会发现，很多股权众筹平台都会做出收益承诺，实际上这已经偏离了股权投资的本质，变相成为债权投资。
在菜导看来，这套明股实债的玩法，其实说明股权众筹已经异化为P2P平台（事实上连P2P现在都不能公开承诺兜底保证收益），股权众筹只是个幌子而已。
这时候，再来看那些假装股权众筹但实则又是类P2P或者就是P2P的平台，它们给你的所谓收益率远超P2P行业的综合收益率，你就自然感觉到里面的风险有多高。
股权是个好东西，众筹也是个好东西，但是这两个东西本身就有相斥的地方，一个是非公开高风险，一个是公开低风险，但两者结合起来就别别扭扭的。
3、挂牌企业的骗钱术
现在有个风气特别不好，但凡是个企业，都喜欢用上市来包装自己。
但是，真要上市也不容易，所以在新三板甚至区域四板市场挂个牌，很多企业都忍不住说自己是上市公司。
对于这种不要脸的行为，大家千万不要当真，挂牌和上市，那是差很远的。
首先，地方性四板市场挂牌非常容易，一般企业花个几万块就能挂牌，大家可以想想这些企业能好到哪去，而且挂牌企业的股票并不能自由流通交易，不能自由流通交易也就意味着没有什么价值。
但是，很多普通投资者并不清楚。
于是，这些假冒“上市”的企业，靠着地方性四板市场背后的政府背书，以“原始股转让”的诱惑吸引投资者，并表示公司很快就会登陆A股创业板和主板。
对于整天期盼炒股致富的人来说，这么便宜的原始股诱惑实在太大，头脑一热就冲进去当了接盘侠。
如今，由于缺乏相应监管，这些地方性四板市场已成原始股转让骗局重灾区，特别是有些四板市场的名字听上去还很高大上，很容易误导不明真相的投资者。
比如说，“上海股权托管交易中心”听上去和“上海证券交易所”差不多，但实际上“上海股权托管交易中心”仅仅只是区域性的股权交易中心，对企业的注册资金要求低至50万元，只需要中介机构出具注册资本20%的验资报告即可挂牌。
还有很多私募股权投资骗局其实更离谱，完全就是闭门造车无中生有，简直假到不能再假，但还是有很多人上当受骗。
这让菜导想起了《人民日报》的一句话：近些年非法集资比卖葱卖蒜的还多。
原因何在？骗子当然罪无可恕，但是很多人不切实际的贪欲何尝不是滋生骗局的温床呢？
所以啊，说来说去，大家投资理财首先还是要牢记风险，不要参与超出自己认知能力和风控水平的投资方式。
只有做到这一点，你才算合格，只有合格了你才能有更大的概率真正实现财富增值。
来源：菜鸟理财
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总体策略2018年已经过去20个交易日，从这20多天市场运行情况来看，与2017年并没有本质上的区别，依然是沿着2017年的思路在演绎和发展。但2018年以来又出现一些新的情况值得大家重视：第一，市场上有增量资金入市；第二，投资者的风险偏好有明显提高。我（二鸟说）天天与投资者交流，从我这里就能管中窥豹。后台留言每天都有人问我如何配置资产，资金量的级别也都比较大。有的是从房产投资上撤下来的，有的原来是做P2P和理财的，还有的是因股票亏损改投基金的。近期公募基金的火爆募集，特别是兴全合宜一天吸金30
在上交所第一百十二期新闻发布会上提到“推动新经济、新技术、新产业与资本市场深度融合。一批已经显示出强大发展后劲的企业，登陆资本市场，为后续发展注入强劲动力；例如，360科技通过江南嘉捷实现重组上市，带动实现我国网络安全技术体系自主可控，夯实我国网络强国的坚实技术基础，成为沪市“新蓝筹”行动的标志性事件”。这是自有股市以来，交易所第一次为一家企业站台，而且定位非常高，直接上升到了国家地步：“带动实现我国网络安全技术体系自主可控，夯实我国网络强国的坚实技术基础”，这似乎已经超出了交易所的职责范畴。但
各位股民朋友周末好！我是盘之感，月有阴晴圆缺，股市也有涨有跌，K线有阴有阳。无论涨跌震荡，都要不以物喜不以己悲。周日很高兴和大家一起谈股论金，也请大家多多转发和留言为盘之感增加人气！对于当前的行情有人说现在是慢牛，还有人说是结构牛，但盘之感要告诉大家，银行也好、酿酒也好、家电也好，都是业绩撑起来的，我认为业绩牛跟为恰当！那么如何抓业绩大牛？盘之感告诉大家方法。第一步：转换思维，抓大盘股；放中小创。2017年家电、酿酒等白马股均走出巨阳年线！而创业板则惨淡收阴；采取价值投资策略的人，收获颇丰。今年
基金经理作为专业的投资人，时不时将“α”（阿尔法）挂在嘴边，表示要“赚阿尔法的钱”。
大家不要误会，这个阿尔法，与围棋高手阿尔法狗，毫无关系哈。
那么到底什么是阿尔法呢？所谓阿尔法，是指投资或基金的绝对回报和按照β系数计算的预期风险回报之间的差额。绝对回报或额外回报是基金/投资的实际回报减去无风险投资收益（在中国为 1 年期银行定期存款回报）。
咱们再简单理解一下，最安全的投资是购买国债(或者存银行)。我们基本把它们视为无风险投资，它们的回报率也就是无风险收益率。投资就是为了获得比无
龙头公司的估值溢价率吸引机构资金大力布局，基金经理对龙头公司的热爱正从传统白马龙头扩散到新兴白马龙头。当机构投资者选股的标准只是龙头与非龙头，主板与创业板的风格转换也因此变成伪命题。 黑马股的便宜是一种陷阱 只有龙头才是最可靠和最有弹性的品种，正成为当前公私募基金的一种共识。 在前海开源基金公司的大会议室，该基金首席经济学家杨德龙见到记者后第一句话就是：“我的观点没有变，只有龙头才能赚钱，以大为美。” “我不明白为什么很多投资者的观念还是没有调整过来。”杨德龙坦言，很多投资者重仓买入市盈率50倍
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乐视网复牌之后连续第二天跌停，报12.42元，逾800万手封单封死跌停板。目前，乐视网市值跌至495.5亿元，相比较复盘前已经下跌超过百亿元。多家公募此前已三轮下调乐视网估值，最低降至3.9元/股，即13个跌停板。诡异的是，下跌空间如此大的情况下竟然有人接盘，数据显示，乐视网昨日成交3351万，今日有所萎缩也成交了995万。到底谁在卖，谁在买呢？大户先撤 小散垫后可能对于很多乐视的小股东而言，最不愿意看到这句话，但是在大资金面前，小散户不得不低头。乐视网近两日均有逾百亿资金挂跌停价排队等卖出，而
本轮反弹中蓝筹股一直是主心骨，但随着股价的持续走高，部分资金已开始出现逢高派发的痕迹。在业内人士看来，虽然不能确定市场风格将出现转换，但市场对部分题材股的炒作热情已明显回暖。分析人士认为，综合考虑建议投资者关注2018年最有潜力的题材板块，如5G、人工智能、信息安全等。　　1、5G:重要事件逐步落地　　1月16日，IMT-2020(5G)推进组召开了5G技术研发试验第三阶段规范发布会，发布了5G技术研发试验第三阶段第一批规范。第三阶段规范基于3GPP标准，明确了第三阶段试验的目的及主要任务。中移
周五行情比较冷淡，超跌反弹居多，没有特别的主线。妖气股千山药机、宣亚国际、蓝晓科技、蓝色光标等，其它比较零散。个股：千山药机、宣亚国际、蓝晓科技、蓝色光标、永吉股份、张家港行等千山药机：周四地天板，周五连板，总的来说已经三连板，加上上方筹码断层，妖股形态已成。周四低吸主封的佛山大佬等都不贪，周五出货。主力是偏出货的，但人气高，有资金接力，合力封板，抛压不算大。周一继续看承接。蓝色光标：周五早上竞价就差不多看出了，7个多点，资金选它做反包的龙头，开盘低吸它具备确定性，像汇金科技这种竞价就被抛弃了，
本首席已数次强调大盘已进入振荡筑顶的阶段。在昨天的文章中本首席指出：“正是因为主力介入的是权重股，不容易退出，所以可能会以横盘振荡一段时间的方式来构筑一个阶段性的顶部。在这个过程中还会不断地尝试冲高诱多一下再回落，到后面重心会缓慢地降低”。今天大盘冲高回落收出了一根中阴线，正式进入了调整。今天还尝试冲高诱多了一下创出了新高再回落，与本首席昨天的预判一致。这五个交易日基本呈一个横盘振荡的格局，但是重心在缓慢地下移，与本首席前面的预判一致。本首席认为大盘已进入调整阶段，但是调整不会一蹴而就，先要在高
滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄”。热门基金点评写到现在已经一年了，淘尽无数英雄，带大家认识了很多优秀的基金经理。一月份在排行榜上霸屏的是两类基金：重仓周期股的基金和重仓蓝筹白马股的基金。尽管上证指数一月份拉出了16连阳，但真正只有这两类基金的业绩拿得出手。已经点评过和推荐过的（如光大2025）就不再点评了。还是那句老话：只是点评性质，正式推荐以《每月策略》为准。1、华安沪港深通精选（001581）一只优秀的沪港深基金。成立于2017年2月，不到一年的时间已经取得了近40%的收益。根据已披露的两个季
前天复牌的乐视网今天毫无悬念地又跌停了，引起大家关注的不是跌停本身，毕竟这事都在预料当中。大家关心的是昨天花3351万买乐视的接盘侠，和今天买995万的投资者是不是傻？明知道要跌停，为什么还要买，是要当活雷锋吗？还是真如段子所说的那样真系一些人前女友报复所为？现在乐视网有800多万手卖单排在跌停板上排队等着卖出，按最新的收盘价12.42元/股来算的话，相当于105亿被关在里面的资金在排着队抢着出逃。但是偏偏就有资金往火坑里跳，我们看到昨天天开盘后乐视网还是不断有零星的成交，全天成交了995万。第
虽然最近这段时间上证指数涨得挺“欢”，但不少小伙伴的“养基”心情还是比较复杂滴，感觉自己手里基金的业（jing）绩（zhi）“忽上忽下”，分明就是震荡市的特征嘛~~比方说下图的这位小伙伴就来问司令：“市场在震荡和抗震两个阶段，选择什么行业的指数基金好些？”其实不管是震荡市还是单边（上涨或下跌）市场，选择单一主题行业基金“潜在风险”肯定是比较大，因为你不知道什么时候会轮到某主题行业涨，也不知道什么时候突然会因某些黑天鹅事件会导致某主题行业大跌。所以，对于大多数小伙伴来说，比较能“抗震”的反倒是宽基
在2016年那时，还想过买乐视网。那时候看乐视网哪看哪都好，又觉得乐视网的老板讲信用，之前的承诺大都“兑现”（此时必须加双引号了）过了。他又说过的要把乐视影业注入到上市公司中，当时也在行动了。那时候乐视视频还是挺受欢迎的。我当时也信他了。没有买入，是因为它那天涨了很多，不敢追高了。我想以我当时的想法，如果运气“好”买入，估计一直会持有，但不知道会不会跌得受不了后割掉？还是没来得及割掉就被关在里面了，成为现在18万股东中的一份子？历史不容假设。说这句话，庆幸的成份这一些，只能说自己踩了狗屎运，没有
基金不能买完就不闻不问，除了关注业绩之外，基民还能做什么？基金每个季度的报告，可以透露许多。烧脑的是： 洋洋洒洒几万字的报告，即枯燥无趣、又艰涩难懂，到底应该怎么读？1月下旬，又到了基金发布季报的季节，今天的“知识”很应景：只要你学会“抓重点”，读懂基金季报其实很简单哦今天我们就以银华富裕主题混合（180012）的四季度季报为例，解读一下基金季报有那些我们需要重点关注的内容。重点一：基金份额基金份额就是投资人购买时得到或持有的数量单位，如果该数据呈现上升，可侧面说明该基金在报告期内吸引了更多的资
在11月份的时候，我写过一篇文章《三个月内给投资者写了两封信 到底为哪堪？》，写的是基金经理——何奇，分别在去年7月份和11月份，给投资者写过两封信。当时我在文章中写了这样一段：单纯的从基金经理对投资者的态度来讲，还是值得肯定的。繁华时，没有忘记提醒你；坎坷时，不忘给你信心。虽然不能肯定这三个行业将来会有什么走势，但是我觉得基金经理有一点说的很对：“把人生和投资看成一场长跑，不会为短期业绩排名去孤注一掷”。请注意，这句话，是基金在取得很不错业绩情况下，基金经理说的。最近一个月，这位基金经理，可算
一个强大的投资团队是怎样炼成的A股市场波谲云诡，做到长期稳赢不易。而回顾过去3年跑赢沪深300的权益类基金中，银华有两只产品名列其中，年化收益率分别高达38.43%和33.55%。其中，银华富裕主题2017年的回报高达53.09%，可谓长短皆宜、攻守兼备。 新年伊始，记者采访了银华基金A股投资总监王华，银华中小盘基金经理李晓星，银华富裕主题、银华沪港深增长基金经理周可彦。他们向记者介绍了2018年股票基金投资的完整攻略，以及过往的投资心路历程。王华：
总体策略2018年已经过去20个交易日，从这20多天市场运行情况来看，与2017年并没有本质上的区别，依然是沿着2017年的思路在演绎和发展。但2018年以来又出现一些新的情况值得大家重视：第一，市场上有增量资金入市；第二，投资者的风险偏好有明显提高。我（二鸟说）天天与投资者交流，从我这里就能管中窥豹。后台留言每天都有人问我如何配置资产，资金量的级别也都比较大。有的是从房产投资上撤下来的，有的原来是做P2P和理财的，还有的是因股票亏损改投基金的。近期公募基金的火爆募集，特别是兴全合宜一天吸金30
本文分析其他基金的四季度报。分别按价值类、量化及指数增强类、成长类、沪港深类四个大类，每类各取1-2个代表性的基金进行分析。价值类1、嘉实优化红利（070032）截止日，嘉实优化红利规模为27.73亿，比三季度增加了近17亿元。在四季度报中，季文华对宏观形势分析和具体操作策略写了近千字的分析。总体上对中长期行情持乐观态度，价值投资会迎来春天，而高估值的中小盘成长股会面临调整和分化的压力，不宜轻易言底。在投资策略上，嘉实优化红利开始积极关注成长股的机会。具体的思路，一是具有竞争
财报角度看，就是2017年遇到强监管不少同业资产没有赚到钱，我们会发现民生银行盈利能力ROE依然处于整个银行股的上游；如果多看过去几年我们会发现民生银行盈利能力和招商银行并肩属于第一梯队。从估值角度看，全国性银行股AH平均估值已经接近1.1倍市净率，部分银行已经接近2倍市净率，而民生银行AH股分别为0.70和0.90倍市净率，而在AB事件发酵之前也就是2017年之前，民生银行AH估值在上市的二十多年从未低于银行股平均估值，现在AH估值距离历史最低估值仅仅一步之遥。一年前招商银行H股股价不到民生银
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