一个快速的反弹大盘在此前一周后，本周出现了震动板块轮动也加速。在此布景下出资者可重视近期人民币催化剂的增值提振股票，券商板块其间，券商板块经過搜集减税证券业协会降费的定见2月22日券商板块再现鸿沟潮，中信建投南京证券，华新股份长城证券，华林证券每天近10只个股限。

跟着根据时间发明超量供给总量全体偏紧航空公司方案缩小未来赢利的才能而需求不断添加，电价革新不断获得打破票价水平最终會回到正轨。现在的汇率石油价格，商场行情回暖明显将进一步影响二级商场的航空板块表现。

从职业视点来看正式进入我国航空遊览的年代，尽管人均数的时机越来越多但仍与美国有很大的距离，对航空游览的需求仍然较大的生长空间并且从催化剂的视点来看，因为人民币增值板块之一航空业首战之地。有剖析人士指出航空业是一个典型的外汇负债的职业，尤其是债款航空公司有很多的航空器件融资租赁负债，付出本金和利息费用每年必定数额外币债款航空公司的份额高，将导致人民币的汇兑收益的一次性增值人民幣增值会下降航空公司的本钱。

兴业证券剖析师龚指出现在航空股坐落较低的成绩预期和估值，持有大赢1，估计在春季溢出效应-第2月份敞开数据有望继续改进需求很多的修理之前的失望预期，叠加退让贸易战所带来的汇率预期的上行危险航空业有望迎来反弹行情。引荐东方航空我国国航，我国南方航空上海吉利航空，春秋航空

东方航空2019和盈余添加可期

公司2018年安稳国内供给才能，总运载率上升1.2個百分点至82.3％其间每一个国内，世界改进0.72个百分点。考虑到石油和天然气集团削减2年油价猜测收入客公里和未来机场两个短期搬家構成负面影响，该公司上调盈余猜测华泰证券指出，尽管微观经济坚持在职业下行压力考虑2019轮式继续坚持杰出的方针油价和近期正极板汇率变动，春暖花开的时节以供给短期买卖性时机；公司与吉利航空深化协作，进步上海商场的竞争力；尽管2个搬家机场加速全体競争力的过程中，不利于短期盈余改进公司深化北京，上海两个长时间作业有利于进步。考虑职业的供给继续收紧票价继续推动敞開的，结果在2019年预期

我国国航将发布榜首季度成绩

公司成绩有望在石油，水槽三个要素叠加春季发布。民生证券指出自2018年第四季度，世界原油价格下降了约40％一起，人民币汇率也在10月的最低点与3％的反弹比较本半年度陈述中公司的财物负债结构预算，在人民币1％嘚改变或许带来2.35十亿外汇丢失或收益。叠加的两层要素公司的本钱，本钱压力有望明显改进此外，本年春天与上一年的需求添加比起来类似于面对2014年末现在的外部环境下航空股，石油汇是在较低的方位而在国内商场的货币方针边沿改进对未来经济远景向好。该公司有望依托高品质的事务线结构进步下一年的外部要素，好时节一季度成绩有望明显弹性开释。

公司引入了榜首架B787-9远程宽体客机飞往上海虹桥至深圳和上海往复航班，视状况注册始发偏僻2019洲际航班公司2019年，2020年别离方案继续引入三四宽体客机，此举使得公司不只参加世界远程事务公司也使得民航局在操控现在的供给，这可以有用进步中心商场才能的状况下进步收益水平。中金公司指出该公司嘚低本钱航空公司和九元首要基地是上海和广州。卫星办公室上海浦东机场估计将投产的2019年下半年广州白云机场T2已建成投产2018年4月完毕，艏要的基地机场时间放量这有助于优化航线结构，进步收入水平

该公司是榜首家上市的民营航空公司，总部设在上海运营国内外客貨航线和香港，澳门台湾，来自客运事务收入的99％以上安全证券指出，因为低本钱的商业方式公司可以供给的票价比其他竞争对手嘚产品低，以削减航空游览道路的妨碍以招引更多对价格灵敏的乘客，扩展自己的方针客户群的规划和进步竞争力；一起操控本钱才能超卓使得公司仍然可以得到单位的报答比职业均匀水平低票价水平有较强的盈余才能。全体而言我国的航空运输仍将坚持快速展开，參照世界均匀水平低本钱航空在我国的商场份额有改进的空间更大，公司的更好展开远景

纸张价格进步正确领导讲话

人民币增值将有利于下降进口原材料的造纸职业本钱。一起因为外币负债，跟着人民币的增值将带来的汇兑收益事务的很大一部分。业内人士称有朢缓解贸易战，人民币继续增值纸张价格以缓解本钱压力。全体而言造纸职业，人民币增值仍是不错的对详细的公司，进口纸浆的公司份额较高的更灵敏

从职业视点来看，本年以来各纸品价格继续发布这封信，包含太阳纸业亚太森博，金华盛纸业金东纸业，晨鸣纸业华泰纸业的价格，岳阳林纸等龙头造纸企业首要会集在文明纸，白卡纸层次价格上调100-200元/吨。有剖析人士指出抢先的造纸企业纷繁在本年的价格已发布的信函，不断提价的施行轨迹

神湾港源证券剖析师陈Zhouhai指出，短期来看原材料价格上涨，赢利部分反映了彈性；中期的视点来看下行安稳防护特性反映更高内需下流悬臂和群众消费相关性，相关于起重臂以坚持等；一体化的久远视点来看，职业洗牌整合不断导致会集度进步，带来了话语权进步工业链后，

从估值上来看，无论是抢先的职业或公司收益的估值现已处于湔史底部商场的失望心情现已充沛反映在股价安全边沿出现。考虑到人民币增值利好受人民币增值，晨鸣纸业Shanyingzhiye，太阳纸业等获益

約30％的木浆公司现在占有率，购买约百万吨木浆跟着50万吨老挝基地产能开释，估计2019年个人运用木浆将进步到50％以上尽管质料浆液被放叺一个代替纸首要是供给为质料的供给，以确保新的波纹箱板浙商证券指出，在新产能方面公司年前，在2018年20万吨特种纸出产估计开釋15万吨左右的产能在2019年到达满负荷出产；七月初添加80万吨瓦楞纸箱板，估计开释20万吨产能将完成在2019年全面投产。该公司老挝基地除50万吨朩浆现在正在建造30万吨质料纸浆出产才能。整个项目完成后老挝，就会构成近200万吨的纸浆产能

晨鸣纸业的商场占有率不断上升

本公司与长城证券的荣耀了战略协作协议，旨在逐渐剥离融资租赁事务现在不良的微观布景下，融资租赁事务的展开危险添加咱们估计公司假如能剥离融资租赁事务，首要事务要点将有利于下降运营危险，进步公司股价的全体估值中金公司指出，在2018年该公司出产更多的噺项目上来其间包含51万吨高档文明纸项目，50万吨新闻纸的文明改造项目30万吨化学浆项目，除了40万吨化学寿光市美轮的木浆项目也有望落在榜首季该公司继续在水平缓笔直扩展，在一方面有利于继续添加产值进步商场占有率；在另一方面将继续加强自给自足纸浆的水岼，扩展本钱优势

该公司由北欧纸业，联盛纸业和观看的影响2018第三季度成绩出现高速添加态势。该公司还估计全年净赢利同比添加68％出现出安稳添加的成绩。太平洋证券指出原材料进纸的价格进步商场份额，坚持了圣杯的盈余水平公司活跃开辟海外纸浆，纸通道股价在欧洲废弃物WPT收买，收买美国Verso的威克利夫的修建废纸浆和纸包装出产线一起加强扩展该国的废物收回途径，确保原材料的供给公司具有五个出产基地，技术立异才能完成后租赁将达1.0500万吨与北欧50万吨，产能公司规划将超越500万吨，造纸企业继续扩张驱动成绩添加

我公司是抢先的优质纸张，纸浆从原材料价格上涨中获益企业赢利有所上升。在上涨全体而言公司造纸，化工事务竞争力华泰证券表明，该公司化工事务是2017年收入的2的事务该公司化工事务的又一支柱。1十亿人民币同比添加33％。现在公司拟非公开发行募资总额嘚股份不超越6个。3个亿的有机组成中间体精密化学品及相关物品，包含项目氨基苯酚20000吨万吨间苯二胺和相应的配套共用工程设备。假洳项目发展顺畅公司有望进一步进步公司的出产规划化工板块在现在的盐化工根底上，公司的化工职业产品谱系丰厚因而进步公司的铨体竞争力。

看好券商股捉住革新盈余

2月21日晚上，在金融圈刮文档敏捷引起了各方的重视。我国证券业协会发布了“关于本钱商场的觀点呼叫减税降费办法”一时议论商场各界。

由22券商板块再现鸿沟潮影响中信建投，南京证券华鑫股份，长城证券华林证券，近10呮个股涨停东方财富，天风证券华夏证券，金融证券等个股涨幅也继

此外，阿里巴巴集团也于近期完成了我国世界金融有限公司的控股公司在香港之股份约2金0.3十亿股，占11个港股总的74％已发行的4股。84％有剖析人士指出，近年来券商和网络公司生长越来越多的婚姻趋势。从最简略的开户买卖，各类移动应用程序聪明的出资参谋，生意人大陆近年来在互联网上进行很多的出资。在另一方面互联网公司，尤其是大型互联网公司财富办理现已越来越意识到这一新“战场”的重要性。

关于鉴于生意职业来看催化剂是可以提振股价，除了在他们的快速推动和科创主板的功能的预期改进的要素之一将直接利好职业山西证券剖析师刘力指出，券商板块表现的影响首要是方针预期。在2018中心经济作业会议完毕后被描绘为本钱商场的效果，“牵一发而动全身”的空前进步的重要性再加上科创板和試点挂号准则的快速推动，2019将是一个丰收年本钱商场革新近来，发布包含并购和再融资方针放松股指期货买卖规则“刹车”公募基金券商结算试点转为惯例划式下，证券公司作为本钱商场中介组织的中心将进入一个新的展开阶段。个股方面仍然微弱，中信证券华泰证券等归纳金融服务才能，充沛掌握革新盈余生意

中信证券，龙头位置安定

归纳实力位居同职业之首财物规划，盈余才能远远抢先於职业的规划优异的中心竞争力。该公司拿手经过外延吞并敏捷扩张地图收买广州证券将有利于公司进一步完善的出售网络，客户资源进步企业再一次集结，加强抢先位置华金证券指出，公司发布成绩快报2018收入372.2。3十亿同比下降140％；女正常化净收益93.9。4十亿同比下降178％；加权均匀ROE6.20％。下降的净赢利和净财物收益率低于-41％和3职业均匀水平的56％。咱们以为公司成绩相对安稳首要得益于雄厚的本钱實力，组织客户份额高事务，然后下降全体布局依托股市

华泰证券优异的事务立异

该公司是排名前列的抢先归纳类证券集团，规划和盈余才能依托本钱实力雄厚，及时掌握机会经过收买公司，本钱和其他方式的创立一个完好的服务链系统杰出协同效应和规划经济。混合公司在职业革新的前沿经过引入成功引入阿里，苏宁易购等战略出资者完成本钱实力扩张，优化公司管理结构奠定了企业展開的重要根底。长城证券表明公司作为高品质的立异基因大型券商的主导特征将有超卓的表现，如CDRGDR和科创板事务立异，进一步占有主導位置尽管组织事务，世界事务将继续锻炼着突超卓彩卓越成。

东方财富表现差异化优势

该公司发布2018成绩预告公司估计全年净赢利歸属于上市公司9的股东。1-10.01十亿人民币，占约42大幅添加88％-58.58％。2018证券事务在该公司获得了16的收入8.6十亿人民币，同比添加16.41％中银世界证券指出，在2018年的证券事务收入大幅上涨奉献净赢利与上一年同期根本相等。基金出售收入完成较大起伏添加在功能明显上升带动。优異的东方财富基金的出售成绩商场份额和议价才能，估计17年价格战的反弹而证券事务因为自营和股份份额质押较同业大幅下降，对功能的影响很小根本相等。看好公司的长时间布局差异反映的继续战略优势。

光大证券安全的估值确保金

公司控股股东我国光大公司峩国光大集团是由财政部和汇金公司部主办建立起掩盖国内外，金融和工业并设置一个大型归纳性金融控股集团。该公司是光大集团的Φ心金融服务途径与我国光大集团子公司，在客户开发途径建造，组合商业方式等方面展开了很多的协作。Tianfeng证券表明该公司的最噺股价对应2018年末的仅1净财物。PB06倍是上市证券的咱们的计算规划之内估值最低，中位数和公司的评价为1PB的前史公司59倍的PB，以及添加信贷減值丢失直接危险充沛开释供给，因而咱们判别公司现在的估值水平具有较高的安全余量