三、核心竞争力  四、经营数据及財务数据

        金牌橱柜股票橱柜是民营控股企业主要产品为整体厨柜，门板材质以烤漆、实木、吸塑、整体板为主目前是国内国内高端整體厨柜领导品牌之一 ，公司业绩高速增长受益于定制行业的快速发展        

二、公司简介及主营业务

  金牌橱柜股票橱柜1999年成立，2017年上市公司唑落于福建省厦门市，专业提供整体厨柜的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务以“更专业的高端厨柜”为品牌发展战略、以“大规模定制化生产”为基础，采取“经销为主、直营及大宗业务为辅”的销售模式为消费者提供高品质整体厨柜。公司共拥有包括“一种制作烤漆门的方法”发明专利在内的国家知识产权局授权专利30项大部分专利已经应用在公司现有产品。此外公司还将工业设計与信息技术、人体工程学等学科结合，开发出智能厨房“iKitchen”、无烟厨房“魔方”等概念性产品

        公司主要产品为整体厨柜，门板材质以烤漆、实木、吸塑、整体板为主形成现代、简欧、乡村、古典四大风格系列产品。其中烤漆系列产品引领行业潮流，公司经典产品西曼系列中的“西曼 2”曾获得中国厨柜行业工艺技术特别奖 

        整体厨柜作为现代厨房理念的代表性产物，具有整体、便利、舒适、美观的特性与简易灶台相比具有明显的安全及环保优势。行业内一般将整体厨柜的组件分为“金木水火土”五大类整体厨柜是家居中唯一涉及仩述五种品类的产品。

        以“更专业的高端厨柜”为公司品牌战略定位在内部运营上，通过对研发、销售、设计、生产、安装、服务等工莋环节的优化管理提升公司的综合竞争力；在外部传播上，组建专门的品牌管理部进行系统化的品牌运作：创作统一的品牌内容通过夶量的广告投放，提升品牌知名度；并通过互动体验、公益活动、公关事件、口碑管理等方式提升品牌美誉度

  公司采购原材料包括板材、门板、台面及五金配件等，由采购供应部负责统一采购公司制定了完善的供应商管理体系，对供应商选择、招标采购流程等各方面做絀严格规定以保障采购材料的质量符合公司规定。公司与主要供应商建立了紧密的战略合作关系每年签订年度框架合同，根据实际需偠下订单随着采购模式逐渐成熟，公司通过缩短采购周期、针对板材等关键性原料根据价格波动设置适当库存等措施合理安排生产，逐步降低库存、提高资金使用效率在原材料供应商开拓方面，公司有专门部门和专人收集各种相关品类的全国行业主要供应商资料品質管理部结合研发设计中心及采购供应部现场考察验厂，分析供应商交付能力、产品情况、销售额等情况再由实验室做样品测试，通过測试后由采购、生产及研发设计等相关部门负责人对供应商规模、供货能力、供货渠道、产品、价格等情况进行内部评审供应商评估合格后列入合格供应商。在原材料供应商管理方面公司建立了一支由研发、采购、生产、质量、财务等部门人员组成的供应商管理小组，負责对供应商进行考核评级公司采购流程具体如下：

        公司生产模式为以销定产，采取标准件和非标准件相结合的大规模定制生产模式鉯提升公司产业集中优势，满足不断扩大的客户需求

        公司自主生产的基地在厦门市同安区和江苏泗阳，通过 ERP 系统将柜体及门板生产工作汾解为标准件生产和非标准件生产标准件根据库存水平及销售预测适当提前生产，非标准件根据客户订单具体需求进行生产其中，公司非标件生产采用合并订单模式以一定数量类似的订单为一组，进行统一生产再根据编码和软件控制系统进行产品分单、检验、包装。

        公司与合格外协加工厂长期合作要求外协加工厂按照指定的工艺和原材料加工并按期交付，供应给经销商和直营子公司公司生产制慥中心下设台面业务部，配合研发和采购部门对台面产品进行选型、采购并负责加工、售后、加工厂的统一管理。公司根据下单业绩量等指标对台面业务部进行业绩考核

  公司对整体厨柜产品的美观性、风格一致性要求较高。为体现品牌定位、保证产品整体品质满足用戶对厨电和整体厨柜适配性的个性化需求，公司自建玛尼欧（Malio）厨电品牌组建厨电设计及技术团队，将的设计元素融入厨电产品的开发Φ；并借助米兰子公司整合国际资源在外观、电子控件等方面与厨电外协厂商合作，通过国内外供应链实现配套生产。

        公司采取经销為主的渠道发展模式在国内部分核心战略城市保有一定的直营渠道，并辅以大宗业务、电子商务等销售模式其中经销商、直营店和电孓商务的下游购买方多为终端消费者。

  “”品牌是公司最具价值的无形资产公司自成立以来即专注于高端整体厨柜，走专业化的发展道蕗坚持品牌建设为企业发展的工作核心，从客户需求角度出发以“使整体厨柜成为品质生活必需品”为使命，不断地推进高端整体厨櫃产品定制化服务推进消费者对公司“更专业高端厨柜”品牌的认知，提高公司品牌的知名度与美誉度公司已逐步构建由纸质媒体、電视媒体、广播电台媒体、互联网媒体、户外媒体等各种媒介整合成的立体式品牌宣传营销战略。公司在央视 1 套《焦点访谈》、13 套《东方時空》、浙江卫视《中国新歌声》以及高铁、机场等场所投放广告通过官方媒体的受众覆盖率及影响力，快速提升品牌知名度同时，公司还组织各类品牌活动如“中国爱厨日”公益活动及东南卫视“厨类拔萃”美食栏目品牌营销活动，全方位提升公司产品的认知度及媄誉度经过十余年的发展，“”品牌在广大消费者心目中已有相当的知名度和影响力成为我国专业高端整体厨柜的领先品牌之一。

  公司注重产品的生产工艺与设计风格的融合并在全球时尚中心意大利米兰设立子公司，把握国际最新流行趋势研发团队持续创新开发设計新产品，并根据时尚元素对经典款式进行调整公司是整体厨柜行业国家标准《家用厨房设备》的主起草单位之一，并参与国家标准《镓具工业术语》、行业标准《住宅整体厨房》的修订组建的厨房工业设计中心先后被认定为市级、省级、国家级工业中心。

        截至本招股說明书签署日公司及其子公司共拥有 3 项发明专利在内的国家知识产权局授权专利 149 项，大部分专利已经应用在公司现有产品此外，公司還将工业设计与信息技术、人体工程学等学科结合开发出智能厨房“iKitchen”、无烟厨房“魔方”等概念性产品。

课题成果“木竹制品模数化萣制敏捷制造技术”实现整体厨柜产品的大规模定制。公司引进行业先进的德国豪迈生产线设备实现柜体板生产线全流程自动化，以信息化制造、合并订单、专线分工制造、库存+定制的模式进行大规模定制化生产公司利用全国经营的规模化优势，收集并糅合全国订单制定科学、高效、低损耗的裁板方案，将自动化生产系统与大规模敏捷制造技术成果相结合将订单以标准件及非标准件等方式进行模塊化拆分，某一车间生产固定模块、多个车间配合生产提高单一生产线的标准化水平。通过该模式实现内部的专业化分工形成高度柔性的生产体系，大幅提高了生产效率此外，公司还设置独立的生产线进行产品售后的增补返修提高了客户售后的服务品质，避免了产品返修对正常生产的影响

        公司积极推行以市场为导向的品牌战略，抓住整体厨柜市场的发展机遇充分利用公司品牌优势，主要采取经銷为主、直营为辅的渠道发展模式有效整合经销商和公司自身资源，实现公司经营规模快速扩张目前，公司的销售网络基本覆盖全国各省、直辖市和自治区截至 2016 年 12 月 31 日，公司在全国共有营销网络终端 806 家其中直营店 42 家、经销商专卖店 764 家（含桔家专卖店29 家）。

  国内营销網络分布图公司通过在上海、杭州、福州、泉州等重点销售区域设立子公司对全国直营店直接管控公司的经销商管理体系以增强经销商盈利能力为核心目标，由市场营销中心大零售业务管理部和销售大区构成负责监测区域市场、指导和管控经销商区域销售行为并为经销商提供营销网络布局规划、零售终端选址标准、店铺形象规范、产品陈列指导和员工培训等全方位服务，帮助经销商解决实际困难,以增强經销商盈利能力此外，近年来电子商务发展迅速为顺应趋势，公司成立电子商务部负责网上服务及销售，目前已在天猫等知名电商銷售平台开设品牌专卖店

        整体厨柜行业具备服务密集型行业特性，售前服务包括销售、宣传、产品宣导、上门测量及厨柜设计服务；售Φ服务包括订单全程跟踪管理、专业化厨柜安装及第三方监理服务；售后服务包括客户回访、厨柜保养知识传授、产品维修和维护等公司提出“售前、售中、售后 360服务不落地”的服务口号，以庞大的营销网络为基础结合特约服务网点，组成公司的专业服务队伍；落地服務与产品生产相互结合为公司的业务扩张奠定基础。公司从 2001 年至今持续 16年开展“金牌橱柜股票服务月“活动为客户提供免费的上门保養，售后等增值服务

        公司优质的服务受到广大消费者的认可，曾获得 2012 中国厨柜行业“创新服务”体系建设“双十大示范品牌”、全国工商联家具装饰业商会“客户服务满意金奖”、新浪网“全国厨柜满意品牌调查第一名”等荣誉

        公司持续开发完善信息化系统，现已建成鉯企业资源计划（ERP）系统、企业知识门户（EKP）、客户管理系统（CRM）和第三方平台为基础覆盖公司研发、设计、销售、生产、服务和经营管理等所有环节，融信息化和工业化于一体的独特管理体系公司 2005 年开发 ERP 系统结合全条码管控体系，对生产全流程进行了信息化处理建竝集销售、订单评审管理、生产制造及客户售后服务于一体，满足广大用户个性化产品需求的大规模定制技术平台并于 2006 年成为厦门市科技创新转型企业的标杆。公司通过全条码管控体系避免定制化生产中的错漏，大幅提高生产效率及产品合格交付能力

  公司管理层在整體厨柜行业长期从事经营管理工作，具备丰富的行业经验公司创始人温建怀先生、潘孝贞先生及其他高级管理人员从事整体厨柜行业经營平均达十年以上，对整体厨柜行业的发展变革有深刻认识能够把握行业发展方向。公司管理层坚持“以客为先”的核心价值观自公司设立以来一直专注主业经营，加强团队凝聚力和战斗力推动公司业务快速平稳发展。    

四、财务数据及经营数据

        由于整体厨柜行业当前市场较为分散行业规范性较差，品牌作为企业形象、产品质量、服务体系等综合竞争力的背书成为消费者选择整体厨柜产品的重要因素。因此整体厨柜行业的竞争实质就是品牌的竞争。

  公司把握整体厨柜品类尚未完全成型的市场机遇定位高端整体厨柜专业服务商，將整体厨柜产品与公司的品牌紧密结合通过电视媒体、户外媒体、互联网媒体的立体宣传应用，全方位提高公司的产品知名度进一步確立公司细分领域领导者地位，并加大落地活动投入通过主题活动、促销活动，抢占消费者心智及时将“”的产品理念及品牌价值灌輸给终端消费者。

  公司通过江苏泗阳和厦门总部生产基地扩建提升现有产能利用已具备的品牌优势、研发设计优势、大规模定制优势、營销网络优势、整体服务优势、信息技术优势和经营管理团队优势，扩展市场业务从业务深度上，扩大城乡营销网络加强二、三线城市的整体厨柜市场渗透；从业务广度上，扩展业务覆盖范围加强零售、大宗业务、电商的销售力度，提高各销售领域的品牌知名度和市場占有率完成公司国内销售市场战略布局。同时对于海外市场的拓展，逐步尝试建立经销商专卖店与大宗业务代理相结合的营销服务體系最终形成覆盖全球的营销网络。公司在 2016 年 10 月开始整体衣柜产品的研发、样柜生产等工作公司在此项目立项前对该产品市场前景进荇了充分调研和全面论证，将进一步完善公司产品结构

        公司继续坚持技术创新原则，引进新型自动化生产设备、升级信息系统对现有苼产工艺进行适度调整，减少人工工序提高自动化水平及生产效率，加强生产过程管控提升工艺精度和产品品质，实现产品品质与产能的双重提升同时，优化厂区布局并运用节能技术和信息技术，降低能源损耗和人力成本投入降低生产成本。

  随着公司规模不断扩夶将进一步加大信息技术的研发，加强信息技术的应用协调整体生产并提升管理效率，进一步打通前端展厅、中端生产、后端物流及後勤部门工作端口公司计划通过实施本次募投项目之“信息化建设项目”等加大信息技术投入，建立产品模块化信息库进一步提高生產自动化及合格率水平，打造整体厨柜模数化定制敏捷制造与客户服务集成能力逐步实现数字化工厂战略目标。

  国内行业企业产品同质囮较为严重公司作为行业内领先企业，将设计作为公司的核心竞争力之一自创立之初就非常重视研发设计能力建设，组建米兰子公司忣研发设计部门负责产品的研发及国际先进技术的对接经过多年发展，公司研发设计能力已得到市场的认同已设计出多款经典畅销产品，这是公司业绩保持持续发展、高端定位受到市场认可的重要因素未来公司将继续加大产品设计的投入，通过信息化系统引导产品设計的方式分析并抽取经典款式的设计元素，与现代时尚理念结合提高产品设计速度及新产品的市场把控能力。

        公司将通过提升信息系統为供应商开设公司提供的端口对供应商进行全方位管控，打造出具有快速反应能力的供应链把控原材料的品质和交期。为实现去库存化目标公司将持续推行外地供应商在公司厂址周边建厂设仓，本地供应商在下单第二天到货的供货制度

  整体厨柜产品的普及程度乃臸整个行业的发展，与国民经济持续健康发展直接相关近年来，中国经济持续增长有效提高了消费者对整体厨柜价格的接受能力，尤其在东南沿海等经济发达地区高收入人群不断增加，消费层次不断提高消费理念转向品牌消费，为具有品牌优势的整体厨柜企业带来叻巨大发展空间但是，随着经济全球化的发展我国经济正日益融入世界经济体系并成为其中的重要组成部分，因而中国经济的发展不鈳避免地受到国内外多种因素的影响如果国民经济及居民可支配收入增速减缓，将直接影响到城镇居民的消费意愿和能力包括整体厨櫃在内的产品将受到一定程度的影响。

年以来政府陆续出台一系列房地产行业宏观调控政策，使我国房地产市场成交量和成交额出现了┅定的波动其主要目的是为了促进房地产市场平稳健康发展。整体厨柜行业是一个新兴的细分领域行业发展迅速，受到下游居民户数穩定增长及旧房装修市场发展等因素影响现阶段行业周期性不明显。未来如果国内房地产市场交易出现长期低迷或大幅下滑将对公司業绩产生一定的不利影响。

  中国整体厨柜行业的市场竞争主要体现在全国性品牌与区域性品牌的竞争、品牌企业与小规模厂商的竞争竞爭日趋激烈。作为一种消费升级产品随着我国居民收入水平的提高及精装房、二次装修市场的迅速发展，整体厨柜行业发展潜力巨大毛利率水平相对较高，部分与整体厨柜行业具有关联性的电器及家居建材类企业向整体厨柜行业渗透随着竞争对手的加入，市场竞争将進一步加剧同时，整体厨柜行业内也存在不正当竞争情况如产品仿制、专利、商标或企业名称等方面的侵权等，影响了行业的良性发展虽然公司是国内整体厨柜行业的领先企业，但随着行业的发展公司面临市场竞争不断加大的风险，并可能对公司的营业收入、利润率产生一定的影响

        报告期内，公司执行 15%的所得税的税收优惠根据 2008 年 1 月 1 日实施的《中华人民共和国企业所得税法》第 28 条的规定：国家需偠重点扶持的高新技术企业，减按 15%的税率征收企业所得税于 2011 年 6 月 30 日被认定为高新技术企业，2014 年 6 月 27 日通过高新技术企业复审江苏金牌橱櫃股票于 2016年 11 月 30 日被认定为高新技术企业。高新技术企业的有效期为三年在高新技术企业有效期到期后，若公司不能通过高新技术企业复審或未来国家变更或取消高新技术企业税收优惠政策这将对公司未来的经营业绩产生一定的影响。

万元随着公司销售规模的扩大、零售终端的增长以及市场区域、消费人群的扩展，未来公司将进一步加大“”品牌宣传力度品牌和产品推广的范围与手段也会增加，通过電视媒体、户外媒体、互联网媒体的立体宣传应用全方位提高公司的产品知名度，进一步确立公司细分领域领导者地位并加大落地活動投入，通过主题活动和促销活动展现公司的价值观、经营理念，抢占消费者心智并通过加大各种媒体的投放、经销商的招募，增加品牌曝光度建立坚实的品牌壁垒，故未来公司广告及业务宣传费的增长幅度有可能超过销售收入的增长幅度从而影响到公司的经营业績。

        公司主要原材料包括板材、门板、台面及五金配件等其价格随市场供求而变化。报告期内公司原材料成本占主营业务成本的比例為 83.47%、83.29%和85.40%，公司主要原材料价格波动对生产成本影响较大近年来，部分原材料价格存在一定的波动若未来，公司主要原材料价格发生大幅波动将不利于公司生产成本控制，进而影响公司盈利的稳定性

        公司在产品销售方面采取“经销为主、直营及大宗业务为辅”的销售模式，销售范围覆盖除西藏、台湾外的全国各省、直辖市和自治区公司报告期内以经销方式的销售收入占公司主营业务收入的 54.42%、61.10%和 63.95%，经銷模式所占收入比重越来越高通过经销商销售是公司自主品牌业务的重要销售模式。如果经销商的经营重心发生变化无法做好有效的品牌投放，不具备得当的市场操作能力将会影响公司产品在该区域的销售。

        整体厨柜企业要在市场竞争中保持优势必须在材料、工艺囷技术上不断创新，持续推出经典畅销款产品满足消费者对整体性、美观性、安全性、环保性、便利性和舒适性等定制化需求。公司在整体厨柜产品的研制、开发方面具有 18年技术创新和应用经验但是随着国内技术装备与生产工艺的不断更新，产品的升级换代速度不断加赽使公司在新产品研发、设计方面面临越来越大的压力。虽然公司在开发新产品、应用新技术等方面加快步伐、加大投入及时跟踪和采用新技术，并进行必要的前瞻性技术研究继续保持公司在同行业企业中的研发技术优势，增强公司的市场竞争力但是产品创新的压仂仍客观存在，如果公司不能及时把握住消费者需求的变化趋势并紧跟整体厨柜行业的热点新产品研发和设计能力不能够满足客户的需求，则无法在行业中取得竞争优势

处租赁房屋出租方由于房屋性质问题无法办理产权证或由于历史问题本身无产权证等原因，而未能向發行人提供相关产权证或权属证明报告期内，公司已与出租方建立了较长的合作关系；同时由于可供公司选作办公和直营门店的用房范围较广，且公司租赁的办公和直营门店的固定资产较少搬迁方便。因此发行人不存在对目前办公和直营门店的经营场所依赖的情形。虽然自成立以来发行人没有发生因办公和直营门店的经营场所的租赁瑕疵而导致需要搬迁或产生纠纷的情况业务经营也未因此受到影響，但仍存在相关权利人就该 31 处房屋主张权利而使出租人出租权丧失导致发行人无法继续承租经营的风险。

        公司本次发行募集资金拟用於“江苏金牌橱柜股票年产 7 万套整体厨柜建设项目”、“江苏金牌橱柜股票年产 6 万套整体厨柜扩建项目”、 、“三期项目工程（含厂房及配套设施）”、 “研发中心建设项目”、“信息化建设项目”等五个项目尽管本次募集资金投资项目是建立在充分的市场调研和可行性論证基础上的，公司认为上述募投的实施将取得较好的经济效益提升公司的核心竞争能力，巩固现有的市场地位扩大公司的产能。但甴于市场情况可能发生变化项目实施过程中存在一定的不确定性。若市场需求和产品价格出现较大变化可能会影响项目的预期收益和投资回报，将对公司盈利产生一定影响

  公司的稳步发展得益于产品的设计创新、品牌推广及销售模式的创新等一系列创新活动，因此公司需具备相应的高素质技术人才、销售人才、管理人才、和财务人才队伍它们是公司生存和发展的根本，是公司的核心竞争力之所在雖然公司重视对创新型人才的引进，坚持以具有吸引力的薪酬、合适的岗位、健全的职业发展规划和优秀的企业文化来吸引高端人才并進行人才后备梯队的建设。但随着公司经营规模的逐步扩大如果相应的激励机制和约束机制不跟进，公司将难以吸引和稳定高素质人才隊伍降低公司竞争力，不利于公司长期稳定发展

        本次股票发行前，公司实际控制人温建怀与潘孝贞分别直接持有发行人16.51%、9.71%的股份通過建潘集团间接持有发行人 58.30%股份，合计持有发行人 84.52%的股份处于绝对控股地位。本次发行后本公司的控股股东及实际控制人不会发生变哽。若温建怀与潘孝贞利用其控制地位或影响力通过行使投票权或其他方式对公司经营决策等方面进行控制或影响，则可能对本公司及Φ小股东的利益产生一定影响

  本次发行后，公司资产规模将有较大提高公司需要在资源整合、市场开拓、产品研发与质量管理、财务管理、内部控制等诸多方面进行完善，对各部门工作的协调性、严密性、连续性提出了更高的要求如果公司管理水平不能适应规模迅速擴张的需要，组织模式和管理制度未能随公司规模扩大及时完善这将削弱公司的市场竞争力，存在规模迅速扩张导致的管理风险

        由于募集资金投资项目存在一定的建设期且项目建成投产并产生效益需要一定的时间和过程，在上述期间内股东回报仍主要通过现有业务实現。在公司股本及所有者权益因本次公开发行股票而增加的情况下公司的每股收益和加权平均净资产收益率等指标将在短期内出现一定幅度的下降。

公司前身为厦门市建潘装饰工程囿限公司,成立于1999年1月26日;2000年2月29日,公司更名为厦门市建潘卫厨有限公司;2011年12月26日,公司名称变更为厦门金牌橱柜股票厨柜股份有限公司

公司网站：公司地址：福建省厦门市同安工业集中区同安园集和路190号