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在9月23日的国务院常务会议上，李克强再次强调，要加大督查力度，坚决整肃懒政怠政等不作为行为，推动争相干事、有作为。“下一步，国务院督查结果要和‘干部能上能下’的机制相衔接。不作为的干部，该问责的要问责，该‘挪位子’的要‘挪位子’。 香港恒生指数期货开户，新加坡新华富时A50股指开户及美原油开户。香港正规公司交易软件！保证实盘交易,可本金操金操作也可以配资操作！ 全国范围免费开户： QQ： 香港恒生指数期货入金1万元即可操作一手！&新华富时A50入金3000元可操作一手！美原油入金6000元可操作一手！本公司为正规期货持牌公司，登陆香港证监方网站可以查询公司牌照！公司平台安全快速稳定！出入金方便自由！开户即可免费使用价值15万的交易决策软件！一个神奇的指标软件，准确提示买卖点！欢迎做期货的朋友联系我！！机会就是金钱，利润随你把握！！&为什么选择操作恒生指数 9月2日，中金所发布公告限制股指期货过度投机，单日开仓交易量超过10手构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为、非套期保值持仓交易保证金标准提高至40%、套期保值持仓交易保证金标准提高至20%、日内平仓手续费提高至按平仓成交额的万分之二十三、加强股指期货市场长期未交易账户管理，这四项措施对国内股指期货市场的冲击是致命的，所有的股指吧老板和散户都在寻找新的出路。 恒生指数在功能上具有避险套利投机价格发现的功能,利用期指好处多：首先，可规避投资风险,当持有现股时,认为现股具有上涨潜力,但无奈大环境不佳时，则可利用放空期指来规避掉投资风险。其次，而且即使您对行情判断错误投错方向，恒指的具体操作指令里面还有一个“触发”可以止损，用来追涨杀跌的，让您把风险控制在承受的范围之内。另外，港股是国际资金进入中国的中继站,投资港股的指标---恒生指数,等于投资中国！&最后，合约以保证金形式参与，大大提高资金利用率，有大量的参与者。&经过对比研究，香港恒生指数跟沪深300、上证50、中证500交易规则最相似、能让国内客户迅速上手的一种金融期货。 & 新华富时A50－以美元标价进行结算，合约较小，方便投资；－早开晚休，当日交易结算；－由于A50指数与沪深300、上证指数具有一定的相关性，投资者较多，通过套利保值、跨市套利等多种方式均可投资。&新华富时A50的三大功能：1、投机功能新华富时A50与国内期货指数对比的相对优势：新加坡的晚盘收盘价格包含了最新消息，可以为我国翌日的股市开盘价格定下一定的基准。从过往走势来看，A50走势时常领先于沪深300, 投机者因此也可以更加准确地捕捉市场行情。另一方面，从波动率的角度来看，A50期货合约较沪深300期货合约波动程度更加剧烈，这也给投机者提供了更多的投机机会和选择。2、套保功能由于A50与沪深300指数有极高的相关性，投资者便可以利用此属性进行套期保值交易。据日的统计结果显示，两者30天、60天及1年期的相关性皆达94%以上(如表一)，且随着期限的增长，相关性有递增趋势。因此A50可以作为沪深300指数有效的避险工具，丰富了国内投资者避险渠道。此外，金融股在A50指数中的权重高达50%以上。换句话说，当国内金融板块有异动时，必将相应比率地对A50造成影响，且变动要更甚于沪深300期指。特别值得注意的是，在国内盘非交易时段发生加息或公布分红等突发性事件时，投资者可通过新交所A50期货合约对冲手中的银行股或沪深300股指期货头寸，进而防范开盘时的跳涨/跌所带来的损失。&3、套利功能众所周知，股指期货套利有期现、跨期、跨市、跨品种之分。A50期货合约的上市，无形中打开了国内投资者进行股指跨市及跨品种套利的大门。他们不仅可以在股指期货与股票现货组合之间套利，还可以利用A50与沪深300的相关性对其进行套利。当两者价差或比价严重背离合理范围时，股指套利的窗口打开，套利机会的曙光显现。我们相信，随着A50及沪深300期货合约交易的逐渐成熟，市场投机者将大量涌现，同时也会为套利的实现提供扎实的基础。
原油交易特点及优势：1. 原油交易及时：T+0即时买卖、及时获利、无需等待，随时平仓，资金即时到帐。&2. 原油交易双向操作：既可以买涨，也可以买跌。可以同时买也可以同时卖。因此无论价格是涨是跌，投资者始终有获利的机会。&3. 原油交易交易时间灵活：由于工作和生活的缘故，白天往往不能时刻关注盘面，这也是中小投资者投资股市失败的原因，北京时间夜里18点-24点完全有充足的时间进行交易。&4. 原油无人操控：原油投资不像投资股票还要选股，现货原油就只有买入卖出并且双向获利， 不存在人为操控 ，甚至国家也无法操纵。&5. 风险控制：原油价格的上涨下跌是受市场供求影响的，所以改变原油大的运行方向比较困难，且交易系统设有止损、止盈，限价的功能，让你无时间看盘时也不忧愁，达到你的理想值自动帮你建仓、平单，把风险控制在内，达到真正的现代投资享受。全国范围免费开户： QQ：&&
原油期货说明一、原油期货：& & 原油期货是最重要的石油期货品种，目前世界上重要的原油期货合约有4个：& & 纽约商业交易所（NYMEX）的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约。& & 伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油期货合约。& & 新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期货合约。& & 全球范围内原油报价成分最大的是“西德克萨斯中质油”期货合约与伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油期货合约。二、USOIL与Brent-oil的区别：& & &从产地角度：前者主要以中东轻质原油为主，开采难度小，成本低，质量好，而北海的原油都是海上开采，难度大，成本高，因此其期货价格一直比纽约轻质原油高。&& & &从交易量来说，美国原油与同样是轻质低硫的北海布伦特(Brent)原油相比较，其现货交易量远逊于布伦特原油，布伦特原油成为国际原油价格三大基本准则。布伦特原油期货和现货市场构成的布伦特原油定价体系，最多涵盖世界上原油交易量的80%，尽管当下纽约原油价格日益重要，但全球仍有65%的原油交易量，是以北海布伦特原油为基准油作价。&从品质和价格上来说，布伦特原油和美国原油非常接近。从近十年的原油价格统计上来看，两者几乎涨跌同步，前者一般比后者低5%左右。需要更多了解香港恒生指数期货开户，新加坡富时a50开户，美原油开户详情请咨询朱经理： &业务QQ：
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本帖最后由 海若有因 于
15:39 编辑
有关注新华富时A50指数的投资者都会发现，近期上证综指有所反弹，但此前“漂亮50”已经率先连续大涨了好几天，并且一举冲到了10600点高位。五月上旬，易点投发布主打美股及A50交易的新版APP，恰恰赶上了这个“风口”，投资者眼中的香饽饽A50，到底有何神奇之处？下面替各位投资者来科普一下。
A50是股指期货 先来开篇科普：A50是什么？ 新华富时中国A50指数又称新华富时A50指数，是由全球四大指数公司之一的富时指数有限公司，为满足中国国内投资者以及合格境外机构投资者(QFII)需求所推出的实时可交易指数，以美元标价进行交易结算。新华富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33%，是最能代表中国A股市场的指数，许多国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。
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对了，它就是股指期货。不要觉得股指期货是很高大上的东西，也不要觉得你驾驭不了股指期货。在大家炒股的生涯里，你炒过的个股可能不超过100只，但你几乎每天都在看大盘，实际上，自从你炒股票开始，你也就一直都在炒着股指期货。 中国的上证50股指期货，大家应该都知道。那是真正的高大上，起步资金50万，还要通过各种考试。 易点投这次跟国外大券商eToro的合作中，交易新华富时A50股指期货，开单只需要200美金。优势一览无遗。
上证50跟A50有什么区别？ 有投资者又问，上证50我知道，各种蓝筹股嘛。保险、银行、券商、石油的集中地。国家队最喜欢用来拉大盘用的嘛。那A50跟上证50的区别在哪里，他们各自50只股票又相同吗？ 明确告诉大家，大部分相同，小部分不同。A50的指数成分中，除了上海交易所的标的外，还包含了一些深圳交易所的重点标的，下面我们来看图说话。
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这下就直观了，A50指数成分里面还包括了深圳交易所的平安银行、广发证券、国信证券、万科A、美的集团、格力电器和比亚迪这7只股票。 那么它们之间的走势又会不会相同呢？下面我们分别截两张从2017年2月份开始的A50指数走势和上证50指数走势，供大家参考。
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（A50指数）
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（上证50指数）
可以看到，A50和上证50的走势吻合度达到了90%以上，走势基本一致。因此，我们在操作A50股指期货时，完全可以参照上证50的走势来分析。 优势！优势！有什么优势！？ 既然想炒股指期货赚钱，那选择平台必须要有优势。这一点上，易点投合作伙伴eToro非常占优。优势以下： A50CFD差价合约：只需要投入头寸总额的一个很小比例就可以进行一笔交易，同时享有市场波动带来的全部收益和风险。（A50最小交易金额仅为200美金，杠杆为1-10倍） 随时随地的T+0交易：对15分钟、30分钟、60分钟线有深入的研究者是福音。在A50差价合约中，只要对大盘有敏锐的短线嗅觉，就可以在一天内来回多个T+0的短线交易。 做空交易：熊市怎么办？A50CFD差价合约可以做到畅快的做空交易，只要你敢跌，我就敢赚！
为什么建议大家一起来操作A50？ 1、A50早A股开盘半小时，它有时候的走势会优先于大盘，我们会优先看到国外的专业机构对A股的市场判断。 2、A50具有比较强的稳定性。由于它的成分股大多数是蓝筹和白马股，因此股指不会出现暴涨暴跌的现象，更适合区间操作。 3、国家队护盘独爱拉动“漂亮50”，由于A股金融大环境因素，今年金融稳定是首要目标，当上证综指走势有任何“不合理”（过涨、过跌）的时候，上证50和A50会率先作出反应，很具有操作性。
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[新华富时a50指数]为什么最近新华富时A50指数这么火?
篇一 : 为什么最近新华富时A50指数这么火?随着国内股指期货监控的不断加强，国内投资者和券商的目光纷纷转向境外，新华富时中国A50指数犹如一夜暴富，成为众多投资者的焦点。［］小编特地整理了相关新华富时中国A50指数的详细情况，来分析为什么新华富时中国A50指数会这么火！！新加坡SGX新华富时中国A50指数期货介绍新华富时中国A50指数由全球四大指数公司之一的富时指数有限公司，为满足中国国内投资者以及合格境外机构投资者(QFII)需求所推出的实时可交易指数，将通过电子交易平台“SGXQUEST”进行，以美元标价进行交易结算。新华富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33%，是最能代表中国A股市场的指数，许多国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。 新华富时A50指数于9月由新华富时指数有限公司编制，该公司为新华财经公司与英国富时公司合资设立，而富时公司是全球四大指数公司之一。富时对指数使用透明的计算方法及管理，确保所有指数具有可投资性以及直接可追踪性。富时指数的指导性原则如下：所有成份股都经过自由流通量调整；所有成份股都经过流动性筛选；为交易及投资决策提供最为相关及方便使用的行业分类系统；所有指数都有清晰而公开的编制规则，可以在所有可预见的情况下进行指数管理。A50指数是根据新华富时A股指数编制规则，从A股市场选择合格的最大50家公司组成的指数。其各项指标，包括业绩表现、流动性、波动性、行业分布和市场代表性均处于市场领先水平。该指数是以沪深两市按流通比例调整后市值最大的50家A股公司为样本，以日为基期，以5000点为基点，每年1月、4月、7月和10月对样本股进行定期调整。目前A50指数占有合格A股市场流通市值的33.2%，包括了中国联通、招商银行、中石化、宝钢、深圳发展银行、长江电力、上海汽车等大盘股。从新华 A50 指数的特点来看，其具备许多国内市场所欠缺的优势。首先，新华富时 A50 以美元标价进行结算，合约较小，方便投资；其次独特的 T+1 交易时段，能有效地将中国 A 股市场收盘后发生的重大事件直接反映到A50股指期货的走势当中，因此能够直接反应市场对于突发政策的反应。投资者通过在 T+1 交易时段对于风险事件的操作，可以有效的规避次日 A股市场开盘后暴涨暴跌对于客户持仓的风险；最后， A50 指数与中国上证指数、沪深 300 指数走势具有一定的相关性，可以大大增加投资者选择的余地，并且丰富投资者的交易手段，利用套期保值、跨市套利等多种方式进行投资。从国外的实践经验来看，新加坡交易所“早开晚休”的模式对投资者也非常有利。早开市可以消化市场信息、充分发挥价格发现机制；晚休市有利于降低现货市场收盘时的波幅，同时在现货市场的非交易时段为投资者提供有效的避险工具。新华富时中国A50指数是为满足中国国内投资者以及合格境外机构投资者(QFII)需求所推出的实时可交易指数。指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33%，是最能代表中国A股市场的指数。每年的2、3、5、6、8、9、11、12月，每个月份的倒数第二个工作日是其交割日。合约代码：CN合约规模：美元$10 x SGX新华富时中国A50指数期货价格(大约9000美元)最小价格波动值：1个指数点(美元$5)交易时间（北京时间）：1）T日结算: 9.15–11.35 ; 1.00–3.05交易开始前接受订单输入的时间在早上9:00开始，持续15分钟。2）T+1日结算: 3.40–10.55交易开始前接受订单输入的时间在下午3:35开始，持续5分钟合约月份：两个连续近月，另加上三月、六月、 九月、十二月中四个接续的季月最后交易日：合约月份的倒数第二个营业日结算方式：现金结算涨跌幅限制：每当价位比上一个交易日的结算价高或低10%時，接下來10分钟的交易将限于+/-10%的价格限幅內。 过此时段， 允许在上一日结算价+/-15%的价格限幅內进行交易。 达到该限额后，须再实施10分钟的冷静時段， 在此期间交易将限于+/-15%的价格限幅內。 之后的整个交易日都不设价格限幅。合约期满月份的最后一个交易日不设价格限幅。最后结算价格：新华富时中国A50指数的正式收盘价（保留小数点后两位）。部位限制：除非交易所另行批准，否则投资人在所有合约月份中，不得拥有或控制超过15,000份净多头或净空头合约。大单交易：200手保证金：初始保证金: USD 413,维持保证金: USD 330头寸积累：个人直接或间接拥有或控制的所有帐户的头寸，依照明确或隐形协议个人代理的所有帐户的头寸，以及个人拥有所有权或受益的所有帐户的头寸，都将累积，并被认为是此人所持头寸，被视为个人单独拥有或控制所有的所有累积头寸。交易终止：期货交易将在合约到期月倒数第二个中国交易日结束。期货交易结束当天应当是合约到期月的最后交易日。如果最后交易日并非中国交易日，那最后交易日则是开市交易的前一日。如果在合约月正常交易日倒数第二个交易日前一日的交易过程中或交易结束后，合约月此被预计在正常交易日中的两天即最后和倒数第二个中国交易日，如果这两日非中国交易日，那最后交易日将是紧随的下一中国交易日。如果在前一日的交易过程中或交易结束后，那此前两天即倒数第二和最后中国交易日，若这两天不是合约月的中国交易日，那最后交易日将是紧随NPTD的下一中国交易日。持仓限制：个人所有月份合约净持仓头寸不得超过5000手，经交易所批准可例外新华富时A50期指与沪深300期指的差别新华富时A50期指相对于沪深300期指的差别，主要可以通过两方面来分析，分别是投资者结构和期指合约的设计。就投资者结构而言，位于新加坡市场的新华富时A50的参与者主要是海外机构投资者，包括投资于中国国内市场的QFII。国内市场则是各路机构和个人投资者。相比较而言，国内投资者由于投资经验的不足，和随着对外资本项目的开发，A50期指对国内市场必将已改跟随A股市场的情况，从而更加明显的影响国内资本市场。不管是资金流动、市场份额和操作手法的变动，还是投资经验和投资理念的改变，都会是不小的冲击。在合约设计方面，新华富时A50指数期货的设计目的是与国内沪深300指数期货进行竞争，凭借新加坡交易所成熟的经验，在合约设计上明显体现出差异性，主要包括：（1）交易时间不同：沪深300期指：9：15-11：30；13：00-15：15新华富时A50期指：9：15-11：35；13：00-15：05特别的是，新华富时A50期指有15:40-19:00的额外交易时段，目的在于增加新华富时A50期指对沪深300期指的引导和影响。在市场发生重大事件的时候，如果中国国内市场闭市而新加坡市场仍在交易，那么资金就会被吸引到新加坡市场。（2）涨跌幅限制不同：沪深300期指：上一个交易日结算价的正负10%新华富时A50期指：1）每当价位比上一个交易日的结算价高或低10%時，接下來10分钟的交易将限于+/-10%的价格限幅內。2）随后允许在上一日结算价+/-15%的价格限幅內进行交易。3）达到该限额后，须再实施10分钟的冷静時段， 在此期间交易将限于+/-15%的价格限幅內。4）之后的整个交易日都不设价格限幅。5）合约期满月份的最后一个交易日不设价格限幅。更加宽松的涨跌幅机制有利于市场价格发现，特别是在市场发生重大事件的时候，一旦中国国内市场由于涨跌幅限制而丧失了流动性，投资者只能转而寻求于新加坡市场。（3）结算价确定方法不同：沪深300期指：最后1小时所有指数点算术平均价新华富时A50期指：收盘价以最后交易日的标的指数一段期间的平均价格作为最后结算价能够有效地提高投机者的操纵成本，抑制投机者操纵结算价格的想法。但是，这种方式所产生的结算价格可能会偏离现货市场的最后成交价格，尤其是现货市场在计算结算价格的时间段内出现巨幅波动的情况。由于新华富时A50期指取最后收盘价作为结算价，中国国内投资者也应该对最后结算日现货价格的判断中考虑该期指的影响。（4）其它诸如保证金水平、合约品种、合约价值大小等方面，沪深300期指与新华富时A50期指也存在差异。1）保证金水平沪深300期指：10%新华富时A50期指：初始保证金: USD 413,维持保证金: USD 3302）合约品种沪深300期指：沪深当月合约IFL0、沪深下月合约IFL1、沪深下季合约IFL2、沪深隔季合约IFL3新华富时A50期指：两个连续近月份，另加上三月、六月、九月和十二月中四个连续的季月，总共有6个合约同时交易3）合约价值沪深300期指：合约乘数为300元人民币新华富时A50期指：合约乘数为10美金，一张合约价值约5万美元（约合40万人民币）对比起来，新华富时A50期指保证金更低、杠杆效应更强、在合约品种方面种类更多和门槛更低，有助于增强其吸引力和价格发现功能由于海外对冲基金还不能直接进入A股市场，而与中国股票挂钩的只有该指数期货，每到交割日前期，海外对冲基金一方面卖空这个指数，另一方面向QFII融券；交割日当天再卖出向QFII融券的这些股票，打压国内A股指数，同时在新华富时指数的卖空交易上获利。是否会发生大跌还要看在该交割日，持仓敞口是不是很大，如果很大就说明有很多资金都在对赌这一天的指数波动，那么发生大跌的可能性就很大。反之亦然。综合上述分析可见，刚开始新华富时A50期指的主要投资者受制于与现货市场的隔离，短期内该产品不会对中国国内市场及即将推出的股指期货造成较大的影响，因而该股指期货对中国国内市场的影响也不会太大。但是最近A50期货的发展，可能已经通过国际套利资金运做,对中国国内资本市场产生了重大负面影响。欢迎您加入股指外汇QQ群：，验证码：591ying，投资高手在群里实时喊单指导。助人为赢提供新华富时A50指数在线投资服务，1000元起投，0管理费，0利息，T+0双向交易，买涨买跌都能赚钱，当天开户，在线开户地址：一对一专属客服为您服务。篇二 : 新华富时A50指数是什么 新华富时A50指数成分股一览新华富时A50指数由全球四大指数公司之一的新华富时指数有限公司，为满足中国国内投资者以及合格境外机构投资(QFII)需求所推出的实时可交易指数，将通过电子交易平台"SGXQUEST"进行，以美元标价进行交易结算。［］新华富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33%，是最能代表中国A股市场的指数，许多国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。 新华富时A50指数于9月由新华富时指数有限公司编制，该公司为新华财经公司与英国富时公司合资设立，而富时公司是全球四大指数公司之一。新华富时A50指数成分股一览1 SH601318 中国平安2 SH601166 兴业银行3 SH600036 招商银行4 SH600016 民生银行5 SH600000 浦发银行6 SZ000002 万 科A7 SH600030 中信证券8 SH601328 交通银行9 SH600837 海通证券10 SH600519 贵州茅台11 SH600048 保利地产12 SH601398 工商银行13 SZ000651 格力电器14 SH601288 农业银行15 SZ000001 平安银行16 SH600104 上汽集团17 SH601601 中国太保18 SH601668 中国建筑19 SH601006 大秦铁路20 SZ000858 五 粮 液21 SH601939 建设银行22 SH600031 三一重工23 SZ000157 中联重科24 SH601088 中国神华25 SH600111 包钢稀土26 SH601857 中国石油27 SH600900 长江电力28 SH600028 中国石化29 SH600585 海螺水泥30 SH600015 华夏银行31 SH600050 中国联通32 SH601899 紫金矿业33 SZ000776 广发证券34 SH601818 光大银行35 SH601628 中国人寿36 SH600019 宝钢股份37 SH601989 中国重工38 SH601988 中国银行39 SH601998 中信银行40 SH600362 江西铜业41 SH601600 中国铝业42 SH601336 新华保险43 SH601186 中国铁建44 SH601898 中煤能源45 SZ002304 洋河股份46 SH601808 中海油服47 SH600011 华能国际48 SH601111 中国国航49 SH600188 兖州煤业50 SH601800 中国交建投资理财用钱生钱，资金短缺，急需用钱？希财网帮你忙——希财网联合众多专业品牌，打造资质优秀的P2P网贷平台，让你的资金收益更多，风险更小。
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1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12股指期货断腕 新加坡A50趁虚而入
本报记者 叶青 盛青红 北京、深圳报道自7月初国家开始救市以来，随着贴水不断升高，一些市场人士被市场情绪所影响，不断发布观点将引发股灾的原因归咎为股指。或者正是这些来自专家、学者、股民对股指期货的舆论轰炸，终于逼出了监管层的“自残”行为。9月2日中金所发布公告，宣布再出四项措施抑制股指期货过度投机，其中包括单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。在胜利日小长假前夕监管层放出这则消息，让整个市场为之震惊。事实上，这已是过去9天内，中金所第三次出手稳定股指，其措施也日渐严厉。股指期货新规一出，关于股指期货的消息铺天盖地，特别是对单日开仓超过10手就视为异常交易行为的规定颇具争议。业内人士认为，这种限制不仅会使得市场整体的流动性陷入枯竭的境地，而且会促使很多期货投资者去海外开立账户，参与新华富时A50股指期货的交易。面临流动性枯竭9月2日中金所发布公告，宣布再出四项措施抑制股指期货过度投机。“虽然中金所此前已连续推出限制股指期货的交易措施，但小长假前夕放出这则消息，还是让整个市场为之震惊。之前提高和交易手续费已经影响到股指期货整体的交易量，现在又规定超过10手就算异常交易，这个规定简直不可想象。”长期从事股指的投资者()接受《华夏时报》记者采访时表示。王海认为，先不说现在做一手股指期货要付出比之前多的保证金和手续费，每天你不管开多单还是空单，开满10手之后就算违规，个人投资者随便开几手就超了，更何况是进行风险对冲的机构投资者，中金所提出如此多限制，估计股指期货功能基本消失了。对于中金所的新政策，也有市场人士认为，虽然中金所这样做会影响到股指期货交易量，但是在当前不断暴跌的轧多下，中金所自身已经到崩溃的系统性风险边缘。如果到了9月中旬交割时还不能转嫁释放风险，交割的支付义务就会出现问题。因此，中金所这样做也可以理解为自救行为。而从中金所之前出台的规定看，8月25日第一次出手时，限制开仓数量为600手，8月28日第二次出手时，这个数字直接降至100手，可见力度之大。这对于规模稍大的机构来说，除了做套保不受限，10手限制使其在期指上的交易也基本上失去意义了。“此轮股市暴跌很大一方面是因为股票市场制度的不健全，导致与股指期货市场交易制度不匹配。此前，中金所持续提高期指交易保证金和手续费，大幅降低限制期指开仓数量，不仅限制了机构和个人投资者投机交易和高频交易，很多对冲量化基金也无法真正运行。”一德期货资深股指期货分析师周猛接受《华夏时报》记者采访时表示。周猛表示，虽然现在只有股指期货套保不受限制，但套期保值的保证金也大幅提高，这就意味着套期保值的功能也无法随意开展。其实交易所目前是限制开仓，包括开多和开空，单品种均限10手，没有要求单边做多或者做空，提高保证金也是多空都提。这本质上是让股指期货短期休克，抑制活跃度。至于何时回到正轨，还得看股票市场波动率何时能够趋于稳定，比如年化40%以下。此前美国东湾资本负责人胡晓辉也认为，由于股指期货政策限制，最终会导致期货流动性枯竭。由于持有股票卖出期货的操作依然必须进行，虽然套保卖出不受政策限制，卖出压力依然，但现在投机买入，也受到严格限制，结果就是期货买入流动性丧失。期货卖出减少有限，买入大大减少。股指期货贴水更为加大，良好的愿望，结果却正好走向政策的反面。“现在市场都聚焦于股指期货的贴水，其实套保盘才是造成贴水的主要力量，目前投机盘的主要成本是30%，而套保盘的成本则是10%，套保盘如果找不到对手盘，则会继续下杀。”上海某私募基金杨经理接受记者采访时表示，“股指期货的各种限制，对于我们这些想取得绝对收益的私募是很不利的，等于失去了一个良好风险管理工具。”众所周知，由于投机盘和套保盘都是一个正常期货市场的不可分割的组成部分，虽然套保盘仍可以参与交易，但是没有了投机盘的参与，套保盘的对冲风险功能必然难以发挥。对此，招商期货分析师刘煦然也认为，在限制投机诸多规定颁布之前，股指期货市场IF、IC、IH全线将大幅贴水。刘煦然认为，全线大幅贴水对投资人来说其实是不适合进行套期保值的。换言之，期货市场套期保值的职能在一定程度上受到了弱化。另外，新规的本意是修正过度投机对市场定价机制的扭曲，在一定程度上是对市场的一种保护，也是对大多数投资人利益的一种保护。或将激活新华A50据期货公司内部人士透露，虽然此次中金所新规是针对股指期货的投机交易，但套保交易可以不在日均限制10手空单的规定内，只要申请套保交易编码就可以。不过中金所现在查得很严，一般会在每日收盘后核对套保编码内的头寸和现货头寸匹配的程度，这也增添了很多日常的工作量。在中金所发布新规之后，使得投资者不得不将注意力转移至与之相对应的新加坡A50股指期货。“对于机构投资者来说，失去了套期保值这把保护伞后，其行为将彻底回归散户化，财富管理能力将大幅下降。在股市中与散户完全一样追涨杀跌，接下去的市场波动可能会进一步加大。而刚刚发展起来的中国对冲基金行业，也将因为失去工具而大幅萎缩，估计不少资产管理产品的策略可能将不得不终止。”上海某私募基金杨经理接受记者采访时表示。与此同时，伴随着国内股指期货的交易限制日趋增多，新加坡的股指期货已成为国内股指期货的首要替代标的。正当市场还在讨论股指期货交易是否还能开展之际，部分投资者已经开始咨询新加坡A50开户的相关事宜。新交所富时中国A50指数期货是与中国市场相关的唯一离岸指数期货。以快速且具有成本效益、以计价的方式访问中国最有吸引力的，实现跨产品保证金储蓄与跨商品价差，在任何地点进行电子交易，从新华 A50 指数的特点来看，其具备许多国内市场所欠缺的优势——合约较小，每手保证金只要2000美元就能交易，方便投资者进行交易投资。目前，由于股指期货的入市门槛高，导致很多投资者望而却步。相比之下，新华A50期货合约则具有合约规模小、杠杆比率高、资金占用低、交易时段长、进入限制少等一系列优势，势必将弥补这部分投资者的投资缺口。“参与新加坡A50指数期货交易可以去有A50股指期货交易资格的公司开户，相对来说，新加坡本地公司优势更明显一些，对于量化投资机构来说，那里速度更快，费用也更低一些。新加坡推A80应该和中国限制股指期货交易有关，毕竟交易所层面也需要竞争。”北京智赢投资顾问有限公司董事长王瑞军接受《华夏时报》记者采访时表示。王瑞军也认为，从历史上看，日本股市就是由于期指限仓后把新加坡日经指数期货定价权拱手相送，股指期货的定价权很有可能丧失。不过鉴于国内机构不能完全对冲，但是也能对冲一部分，总比没有的好，现在未来如果又推出A80，是进一步增强品种满足机构风险管理需求。扫描二维码收听腾讯财经官方微信
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