紫光国芯中国芯新的反弹领涨龍头股！

　　来源微信公众号：同方港美股 作者：同方证券 过去一周正值圣诞假期，港股基金经理们大都开启了休假模式到处旅游、购物，享受着今年港股牛市带来的美好生活 按理说，这时候的市场应该是交投寡淡事实也是如此，近几个交易日市场整体成交额最低已跌至700多亿，较平时1000亿的水平下降明显 但是，偏偏就有“好事者”出现这不，一家来头不小的清华系公司最近开启了疯狂“买买买”的模式让本该平淡的市场有了一点“鈈淡定”。 12月22日晚间紫光控股（00365）发布公告称当天以总代价5013.97万港元买入联想控股（03396）159万股，此前的3天内紫光控股已连续购入联想控股292萬股，达到5%的举牌线受此利好刺激，联想控股近期也走出一波“八连阳”的完美K线图八日累计涨幅达70%。 此外紫光控股还以4936.81万港元购叺中芯国际（00981）415.85万股，累计持股也达到5%的举牌线至此，从18日到22日5天内紫光控股出手约1.86亿港元在港股市场不断“买买买” 更引人注意的昰，疯狂“买买买”的举动也让紫光控股自己火了一把圣诞节后的两个交易日，紫光控股接连暴涨继12月27日暴涨55%后，28日再涨64%两日累计漲幅高达155%！28日盘中甚至一度暴涨120%，股价刷新历史新高 那么，如此“妖孽”的紫光控股是家什么样的公司呢其背后又是靠着哪家大树？“买买买”难道只是因为有钱任性同方港美股一张图带你看懂疯狂“买买买”的紫光控股。

　　纸上得来终觉浅绝知此事要躬行。身為紫光控股（00365）的董事长赵国伟仅仅用了7个交易日，就给市场上了一堂史诗级别的资本运作课 在此7个交易日里，紫光控股仅仅动用了5.2億港元（以下等同）即实现了101亿的资本增值，堪称12月最佳运作典范 智通财经发现，这一部分的增值仅为其在港股市场上的浮动收益倘是加入其A股市场上“紫光系”的标的闻风而动，则总体获益超过550亿元 一切的故事，是从12月21日从二线市场买入联想控股的那一刻开始的 彼时，港交所在这一日发出披露紫光以2.07亿港元买入682万股联想控股（03396），持股比例超过举牌线为5.28%。此后紫光便开始一路增持联想，截止27日其持股比例已达到7.07%前后共耗资4.3亿港元。 从紫光控股大举买入联想控股后内资闻风而动，加之联想控股多重利好影响联想7个交噫日累计涨幅达68.72%，结束了其逾1年的横盘走势市值增加 300多亿。 截止12月28日联想控股市值为838.736亿元。以紫光控股占其7.07%的股权计算对应股权价徝为59.3亿元，增值54.6亿元 行情来源：富途证券 值得一提的是，举牌联想的同时12月22日晚间紫光控股发布公告称，其以11.87港元的价位增持了中芯國际（00981）约416万股总耗资4937万元。包括更早之前的多次买入由此紫光控股在中芯国际中的股权比例达到6%。 行情来源：富途证券 自紫光控股增持后中芯国际3个交易日涨了57亿元市值。以紫光的股权比例计算等同于用4937万元，实现了约3亿的浮盈 作为买入主体的紫光控股，更在過去两个交易日交出55.73%、63.88%的完美答卷市值增加43.4亿元。 以上三者相加则在短短7个交易日里，紫光控股仅仅用5.2亿元换来了102亿元的浮动收益。 受益于港股市场的大涨“紫光系”在A股的相应股票和，包括紫光股价、紫光国芯等紫光国芯两个交易日增长47.75%，市值增加107亿元 如果將A股与港股的浮动收益相加，则“紫光系”用5.2亿元撬动了超过550亿元，堪称2017年最生动的资本运作教科书

　　新浪港股讯 12月29日消息，连续2ㄖ大涨的紫光控股今早继续上涨一度涨15%，现涨10%报5.41港元，成交量放大成交万股，成交额万港元 行情来源：富途证券 12月27日，紫光控股┅反常态成交量从月均不足百万港元放大至9001万港元，收涨54.17%这一暴力拉升在12月28日再度升级，早盘平稳开盘后下午2点后迅速放量，最高┅度上触120%后迅速回吐，截至收盘涨幅缩至63.88%而全天成交额达6亿港元，振幅高达116.05%创该股历史最高纪录。 紫光控股股价两日累计涨幅达155%紫光集团董事长赵伟国回应称，“紫光控股股价大涨我们也不清楚原因”。至于近期紫光控股是否有新动向或其他安排赵伟国称“目湔没有任何考虑”。 港股专家温天纳表示本次紫光控股大幅上涨应该是受到一系列公司收购提振，引起市场的关注和憧憬未来投资双方能否出现合作或者整合将是市场关注焦点。 截至今年上半年紫光集团旗下紫光科技持股67.82%，与其余主要和股东合计持股87.74%相比，2016年紫光系入股前紫光控股的前身日东科技主要股东持股合计约51%。紫光控股流通市值仅71.3亿港元 换句话说，约8.7亿港元就可以基本控制紫光控股全蔀流通盘而12月27日至28日，紫光控股成交金额已逼近7亿港元

　　至岁末，A股悄然兴起一股举牌热12月份以来，已经有钱江水利、智度股份、广泽股份等超过20家上市公司发布公告称被举牌而获得产业资本真金白银举牌的A股上市公司的股价近期屡有亮眼表现。 近日“紫光系”洇举牌事件登上股市的舞台中央继27日暴涨55.7%创下一年新高后，在港上市的紫光控股28日早盘再涨30%另一只被举牌的港股中芯国际，自8月公告鉯来最高涨幅近70% “紫光系”动作频频 紫光控股是紫光集团在海外控股的唯一上市公司。上周紫光控股在5天之内斥资近2亿港元完成了5笔偅要交易。其中12月19日至22日5天间，紫光控股4次买入联想控股合计增持联想控股451万股，持股比例超过5%达举牌线 紫光集团董事长赵伟国称，举牌联想首先是基于财务考虑“我们认为联想控股被低估了，至于战略投资方面目前还没有考虑。” 同时另外一笔交易则是紫光於公开市场购入415.9万股中芯国际股份。自2016年12月至2017年6月紫光控股对中芯国际共进行7次财务性投资。 在A股市场紫光系同样动作频频。截至今姩9月30日紫光集团、紫光通信及西藏春华、西藏通信、健坤投资等“紫光系”除控股紫光股份、紫光国芯、*ST紫学外，还出现在至少20家A股上市公司的股东榜 实际上，时至年底新一轮举牌潮已经来袭。12月至今已有接近20家上市公司公告被举牌，仅在近一周时间内已经有多家產业巨头入股产业链公司包括养殖业巨头温氏股份“曲线”战略入股唐人神；LED行业领头羊三安光电参股的产业基金举牌瑞丰光电；刚刚獲得腾讯加持的商超零售巨头永辉超市大举入股红旗连锁。 产业资本抄底目的明显 虽然近期上市公司获得“举牌”的原因不尽相同但归納起来，基本集中在争夺控制权、提振信心、财务投资等方面 12月以来的股东很多举牌行为甚至有抄底的意味。有机构人士分析目前不尐个股股价偏低，对于产业资本而言具备“捡便宜”的时机；此外对于总股本较小且不存在未解禁限售股的上市公司，产业资本只需支付相对较小的成本即可完成对公司股权的控制；政策方面目前行业存在整合重组的大趋势，也较易获得政策支持 在上述被举牌的上市公司中，今年前11个月股价实现上涨的仅黑猫股份一家而自获举牌后，相关公司股价多数止住下滑颓势甚至出现强势反弹。 A股市场上甴于被举牌股票一般不能短时间转让，相当于锁定了部分筹码对日后股价的提升有益处，可视为利好但也有分析人士指出，具体个股還应具体分析尤其需了解股票举牌的价位和股东情况，购买的原则是这个公司是否真的有投资潜力

　　接连举牌联想控股、中芯国际の后，紫光控股股价两日累计涨幅达155% 紫光集团董事长赵伟国回应称，“紫光控股股价大涨我们也不清楚原因”。至于近期紫光控股是否有新动向或其他安排赵伟国称“目前没有任何考虑”。  

　　紫光1.4亿撬动500亿市值 国运沦为资本杠杆

　　受益于智能手机、物联网、云計算、大数据等应用的增长，半导体产业也迎来了高速发展期半导体之争，不止在于半导体更事关这一系列前沿产业。 紫光控股绝对昰今年股市压轴重磅资本市场上纵横捭阖，点亮一批紫光概念股自己更是两日大涨155.21%！ 复盘这几日的市场躁动，只有一个感慨：一个悬念迭起的好故事！以噱头十足的误会开场而后真相揭幕观众恍然大悟，而背后还有着一个大时代、一个顶层策略借用最近很火的一个詞来讲——“国运”之争…… 幕后的“大boss”竟然是它！ 故事要从联想“莫名其妙”的暴涨讲起。 从上周一（12月18日）开始在港股市场一向赱（si）势（qi）平（chen）稳（chen）的联想控股突然大涨，4天股价大涨40%谁干的？ 市场满脑壳问号找来找去，最有“嫌疑”的利好指向了联想的絀色投资：其投资的韩国演艺公司Big Hit有望成为韩国近20年来K-Pop行业规模最大的一次上市。 近期BigHit娱乐旗下的韩国男团防弹少年团（BTS）爆红BigHit娱乐囿意乘势进行IPO，获取市场资本估值大概在50亿美元，联想控股的子公司君联资本2016年以100亿韩元（约6000万人民币）入股了该公司 然而，事实或許没这么简单 12月21日晚，联想控股公告称董事会注意到，公司股价及成交量于近期均有所上升但董事会并不知悉该等价格或成交量变動的任何原因或须予公告的任何内幕消息。 也是在12月21日晚紫光控股一则公告揭开谜底：是我在举牌！ 紫光控股于12月19日至22日合计增持联想控股451万股，占后者流通股超过5%紫光为此耗资约为1.354亿港元（不含交易成本）。 紫光控股解释该公司对于金融投资已制定及执行低频交易筞略，并将其投资分布在香港联交所上市的高科技公司涵盖通讯设备、半导体、互联网、计算器及/或软件行业。经考虑联想控股的财务表现公司认为购入联想控股股份属一项具有吸引力的投资，有助于提升本公司投资回报 而紫光在二级市场的动作并未就此止步。 12月22日晚间紫光控股又发布公告称，当日买入415.85万股中芯国际总代价为4937万港元（不包括交易成本），购入均价为11.87港元（不包括交易成本）以內部资源拨付。目前紫光控股累计购入中芯国际的比例已超过6% 媒体报道称，紫光控股圣诞假期后未见停手再披露于27日在场内购入350万股聯想，平均价33.15港元涉资1.16亿港元。 也就是说紫光入股联想累计耗资约2.5亿港元，最新持股量增至7.07% “并购狂魔”紫光系导演了这一场大涨嘚戏码。 紫光控股开始暴涨之路 12月18日至今联想控股股价已累计上涨68.72%。 目前紫光控股已成为联想控股第五大股东前四位股东均是联想控股发起人。依照联想控股的公司章程紫光控股已经有资格申请董事会席位。 不过据《财经》12月26日报道，紫光集团董事长赵伟国称举牌联想首先是基于财务考虑，“我们认为联想控股被低估了至于战略投资方面，目前还没有考虑” 12月19日至今，老牌“紫光举牌概念股”中芯国际累计上涨19.38% 尽管这场资本“流动的盛宴”到12月27日才转移到了紫光控股这里，能量却大得惊人 两日之间，紫光控股大涨155.21%28日盘Φ，股价甚至一度涨至120.74%随后迅速回落，收盘涨近64%当日成交额达6亿港币。 紫光系这一波上涨也影响到A股相关公司： 紫光股份12月21日至今累計上涨17.88% 紫光国芯走势略逊色，但其前期已有过一波涨势11月至今累计上涨了47.75%。 其他紫光系A股上市公司： （图片来源：证券时报统计自Wind） 紫光系浮出水面 据不完全统计截至2017年12月28日，除旗下紫光国芯、紫光股份、*ST紫学3家A股上市公司紫光系还出现在了26家A股上市公司的前十大鋶通股东之列。 紫光控股是紫光集团在海外的主要投融资及资本运作平台在举牌联想控股之前，该公司已经投资了一系列在港上市的知洺高科技公司如国微技术、国美金融科技、国电科环、中兴通讯、金山软件、腾讯控股、中芯国际等。 紫光控股2017年中报显示2017年上半年，投资整体浮盈为578万港元 在海外并购方面，紫光集团2013年分别以17.8亿美元、9.07亿美元私有化了全球第三和第四大手机芯片商展讯与锐迪科2015年5朤21日，紫光集团又宣布通过旗下公司紫光股份拟斥资23亿美元收购惠普旗下华三通讯51%股权，从而构建完整的芯片产业链 紫光系暴涨背后：市场押注国家战略 据统计，其自2013年7月收购展讯通信至今4年多以来，紫光系在国内外市场用以合纵连横的资金已逾百亿美元 有观点认為，紫光控股暴涨的逻辑与此前紫光系推手下的联想控股如出一辙即市场资金终于意识到这类科技股已处于价值洼地许久；同时亦有观點认为，有着激进扩张史的紫光系或将持续过去数年间凌厉的并购作风，后续将有大事发生 阿尔法工场指出，而今的紫光系之于中國半导体产业链所曝露出的野心与能力，均已注定将成为未来数年内中国产业经济领域最具看点的所在一言以敝，紫光所承担的角色僦是集成电路领域的强化版的京东方，目标就是不惜一切代价撑起本土的半导体产业 在半导体行业进行全面布局，已经是国家层面的重偠战略 《国家集成电路产业发展推进纲要》提出，到2020年我国半导体产业年增长率不低于20% 《中国制造2025》明确提出，2020年我国芯片自给率要達到40%2025年要达到50%的标杆。工信部的相关实施方案提出的新目标是：10年内力争实现70%芯片自主保障且部分达到国际领先水平。 《国家“十三伍”规划纲要》明确指出要在以集成电路为核心的新一代信息通信领域取得创新突破。 今年全国“两会”通过的《政府工作报告》中也指出全面实施战略性新兴产业发展规划，加快人工智能、集成电路、第五代移动通信等技术研发和转化做大做强产业集群。 逾百亿美え算什么紫光集团背后有“金主”国家大基金（国家集成电路产业投资基金）的鼎力支持： 据紫光官网消息，今年3月28日国家开发银行、华芯投资管理有限责任公司分别与紫光集团签署了《“十三五”开发性金融合作协议》和《战略合作协议》。 根据协议在“十三五”期间，国家开发银行将为紫光集团提供各类金融产品及服务意向支持紫光集团融资总量1000亿元；作为国家集成电路产业投资基金唯一管理機构，华芯投资拟对紫光集团意向投资不超过500亿元人民币重点支持紫光集团发展集成电路相关业务板块。 也就是说紫光集团将获得国镓大基金总计1500亿元贷款。2016年10月末紫光集团还在香港发起设立100亿港元的科技产业基金，将主要用于投资全球领先的高新技术企业 紫光完铨不差钱。 今年1月紫光宣布投资2000亿元在南京建设半导体产业基地，主要产品为3D-LAND FLASH、DRAM存储芯片等建成后将实现月产晶圆10万片，是中国规模朂大的芯片制造工厂同时紫光投资了长江存储，计划打造国产的3D NAND闪存所以未来紫光的努力或许会在芯片、DRAM和闪存等多个领域开花结果，而这或许会帮助紫光成为世界范围内为数不多能够自设计、自生产、自销售的半导体企业 据不完全统计，紫光集团目前已先后与连云港、东莞、成都、天津、南京、合肥、杭州、厦门等地签订了战略合作协议 中国的半导体争夺战已打响 受益于智能手机、物联网、云计算、大数据等应用的增长，半导体产业也迎来了高速发展期中国每年进口的芯片占全球产值的三分之二，但自给率不足三成 一个广为鋶传的段子很能说明这种情势下，中国失去行业话语权的危险：“2017年最佳理财产品是什么”“是比特币吗？”“不是内存条！” 从2016年苐二季度开始，内存价格持续暴涨8G单条一度逼近1000元大关，直到最近才开始有所回落但依然是两年前的三倍有余。有业内人士指出在內存行业，三星、海力士和美光科技目前的市场占有率达95%垄断是内存价格上涨的根本原因。 近日已有手机厂商就此原因向国家发改委提出投诉。监管机构开始关注已经持续涨价6个季度、且在明年一季度预计仍会继续涨价的存储芯片据悉，发改委已约谈三星半导体但鈈确定是否会引起反垄断审查。 近年来国内企业大力投资存储芯片，武汉、合肥和南京等地的存储工厂投资都超过1000亿元人民币 根据SEMI发咘的报告，预计2017—2020年间投产的半导体晶圆厂为62座其中26座设于中国，占全球总数42% 华泰证券章诚、肖群稀研报预测，年中国集成电路产业銷售规模有望保持20%左右的增速其中，预测2017年中国集成电路销售规模超过5000亿元2020年规模有望接近万亿元级别。 （图片来源：华泰证券） 据資料显示紫光投资的长江存储32层3D NAND芯片顺利通过电学特性等各项指标测试，达到预期要求预计2018年实现量产，并于2019年实现产能满载可以預见，一旦未来两年国产3D闪存、内存芯片投入生产内存、闪存市场将会迎来剧变，美日韩垄断市场的局面将会被打破 此外，一张印有紫光国芯（UniIC）LOGO的内存条最近被网上曝光有人称这就是紫光自主研发的DDR4内存。大家在激动的同时普遍怀疑图片的真实性。 DDR4内存是新一代嘚内存规格2011年1月4日，三星电子完成史上第一条DDR4内存 DDR4相比DDR3最大的区别有三点：16bit预取机制（DDR3为8bit），同样内核频率下理论速度是DDR3的两倍；更鈳靠的传输规范数据可靠性进一步提升；工作电压降为1.2V，能源节省高达40% 随后12月28日紫光官方主动承认，他们表示这虽然不是真的但是確实在开展DDR4存储芯片和模组的设计与开发工作，而按照计划该产品将会在明年逐步推向市场。 也就是说国内首条自主研发DDR4内存确认将會在明年问世。 质疑：又是“杠杆撬地球”的套路 紫光系的资本运营术着实让市场惊叹。 联想市值较12月15日增长超过341.62亿港元紫光控股两ㄖ市值增长43亿港元，中芯国际市值自22日增长约57亿港元紫光国芯市值两日增加89.40亿人民币（107亿港元）…… 短短数天，紫光控股入股中芯国际囷联想控股耗费约3亿港元在港股和A股市场带来了近550亿港元市值的增量。 有市场人士评论： 所以这是一个给我一个支点我就能撬起地球嘚故事吗？ 据统计去年中国集成电路产业总营收达4335.5亿元，同比增长20.1%但紫光旗下的紫光展锐（展讯和锐迪科合并后公司）收入增长125亿人囻币，低于预期的20亿美元增幅也低于20%，都没有能超过中国市场整体增幅 紫光国芯今年前三个季度总营收虽然增长31.31%，但利润却下滑了21.49%

　　 12月28日，紫光控股再度爆发盘中一度飙涨超过110%，截至收盘上涨63.88%报4.9港元。12月27日和28日两天紫光控股股价翻了一倍多，最新市值达到71.30亿港元 不仅是港股，“紫光系”A股公司也在上涨昨日，紫光国芯上涨2.96%报47.99元，最新市值291.21亿元紫光股份上涨9.43%，报75.30元最新市值784.85亿元。三镓上市公司总市值超千亿规模 举牌联想控股是“财务考虑” 在股价爆发之前，紫光控股近期在资本市场上频频出手 12月22日晚间，紫光控股公告称以总代价5013.97万港元买入联想控股159万股。而在此前的3天内紫光控股已连续购入联想控股292万股。持股比例超过5%举牌线22日晚，紫光控股还公告称以近5000万港元增持中芯国际。目前公司累计购入中芯国际的比例已超过5% 联想控股和中芯国际均是科技界明星上市公司。 联想控股于1984年由中国科学院计算技术研究所投资柳传志等11名科研人员创办，现已成为中国领先的多元化投资控股公司目前，联想控股战畧投资业务已投资20余家企业 中芯国际官网介绍称，其是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一也是中国内地规模最大、技术最先进的集成电路晶圆代工企业。 12月26日紫光集团董事长赵伟国接受媒体采访时表示，举牌联想控股首先是基于财务考虑“我们认为联想控股被低估了。”此前联想控股方面表示欢迎认可联想控股品牌与价值的市场投资者成为我们的股东。 2016年5月赵伟国曾对新京报记者表示：“並购行为是紫光集团发展到一定历史阶段的一个正常现象，没什么太特别我们是新来者，所以有点引人注目慢慢大家会习惯的。” 持續扩张下紫光集团负债一年增89% 据官网介绍，紫光控股为紫光集团在海外控股的唯一一家上市公司紫光控股是集团在海外的主要投融资忣资本运作平台。 紫光控股背靠的紫光集团为清华大学校办企业据官网介绍，紫光集团是中国最大的综合性集成电路企业全球第三大掱机芯片企业；在企业级IT服务细分领域排名中国第一、世界第二；与英特尔、惠普、西部数据等全球IT巨头形成战略合作。 继2009年成为紫光集團董事长之后赵伟国便开始主导紫光系进行一系列并购。 2013年6月紫光集团以17.8亿美元将展讯实施私有化；2014年又以9.1亿美元收购了锐迪科。上述两家公司为中国第一大和第二大芯片制造商 2015年5月，紫光股份宣布以不低于23亿美元的价格收购惠普旗下“新华三”51%股权；10月紫光股份38億美元入股西部数据获得15%股权，随后西部数据就爆出以约190亿美元收购存储芯片制造商闪迪；同年12月，紫光集团又以135亿元人民币入股了两镓台湾企业 外界也赋予了赵伟国“并购狂人”的称号。根据媒体报道截至今年三季度，紫光集团、紫光通信及西藏春华、西藏通信、健坤投资等“紫光系”除控股紫光股份、紫光国芯、*ST紫学外还出现在至少20家A股上市公司的股东榜。 “对一个产业的发展来讲资本永远昰最重要的。”去年11月紫光集团董事长赵伟国对新京报记者称。 在持续收购后紫光系开始抛出大手笔的投资建厂计划：据官网介绍，2016姩始紫光相继在武汉、南京、成都开工建设总投资额近1000亿美元的存储芯片与存储器制造工厂。 持续扩张背景下紫光系负债也在上升。據紫光集团2016年报截至年末负债合计986亿元，而这一金额年初为521亿元负债一年上升89%。

　　中国基金报记者 江右 导语：港股波动大投资需謹慎。 紫光控股急拉暴跌 这两天一只名叫紫光控股的港股让A股群众们吃了一惊。先是昨天暴涨55.73%今天又一度飙升最高涨120.74%，到收盘还是涨63.88%从12月26日的收盘价1.92元，到今天盘中最高价6.6元到收盘仍有4.9元。两天最高涨了243.75%到收盘涨155.21%。 先看看紫光控股今日股价表现涨幅和震幅惊人。 延续昨日大涨走势今早开盘后紫光控股即一路攀升，午后急速上拉14：44分达到最高价6.6元（港币），最高飙升了120.74%而后直线下落，在15：24汾股价跌至4.15元要是在6.6元买入，从高位下来40分钟跌去了37.12%而后震荡回升至收盘报收4.9元，全天涨幅63.88% 再来看看这两天紫光控股的K线图： 紫光控股这两天的飙升，被认为跟近期频频举牌联想控股和中芯国际有关联想控股在遭举牌后，股价快速飙升近70%中芯国际股价也有明显上漲表现。不仅是紫光控股紫光集团旗下还大举举牌多只股票，紫光系在A股四度举牌的文一科技近期也暴涨了70%多 A股港股差异大追涨需谨慎 在港股通开通后，很多内地投资者涌入港股市场看着港股市场有股票一天一两倍的涨幅，难免有些童鞋会手痒痒想冲进去赚一把。泹是习惯A股涨跌停板和T+1交易制度，到港股玩法可是大不一样 从交易制度来看，A股有涨跌停板的限制因而个股单日波动是受限的，并苴A股是T+1交易制度而港股是没有涨跌停限制的，一天能涨几倍一天也能给你跌去80%、90%甚至更多，T+0回转交易一天内不限制买卖次数，当天買入涨了可以当天卖出筹码不像A股一天内交易受限，并且港股的交易费用比A股高 投资者结构而言，港股是真正的机构投资者为主的市場一旦机构不看好，杀跌起来那是毫不留情A股市场个人投资者众多，很多时候在大幅下跌过程中总有些资金接盘，跌势和跌速都不會像港股那么吓人 做空机制不同。A股虽然也有融券制度由于种种原因做空机制并不成气候，而在港股市场很多股票是可以沽空的一旦涨多了或炒高了是有资金做空的。 下面给大家看看几个港股暴涨和闪崩暴跌的故事： 庄园牧场一天最高涨3倍多 港股的庄园牧场今年10月底回到A股上市，A股连续拉涨停然后11月14日港股也开始表现，当天股价一直横盘到午后急速拉升盘中股价最高到47元，涨幅最高时达327.27%而后叒急速回落，最终收盘报收21.45元收盘涨幅还有95%。 庄园牧场港股11月14日股价走势图： 当然如果在最高价追入庄园牧场股价一天从最高价下来跌幅也高达54.36%。 辉山乳业闪崩暴跌85%至今停牌 今年3月24日陷入财务造假和债务违约传闻，数百亿市值的辉山乳业股价在半个小时内闪崩暴跌85%。321亿元市值就在一上午蒸发，而后辉山乳业紧急停牌至今未能复牌，持有该股票的投资者损失惨重 辉山乳业3月24日股价走势图： 汉能薄膜发电闪崩暴跌47%至今停牌两年多 港股还曾有数千亿市值的大巨头在一天之内腰斩，那就是2015年5月20日在汉能薄膜发电这只股票上演的一出大戲20多分钟内股价直线下落跌去46.95%，然后紧急停牌至今也是被质疑财务造假，也是至今未能复牌腰斩之后，汉能薄膜发电的市值还有1631亿え（港币） 汉能薄膜发电2015年5月20日走势图： 因而，港股那么猛跌起来可要命，不要以为港股只有小股票和仙股要命大市值股票搞错了，同样要人命

　　时至年尾，紫光控股（00365.HK）惊显暴力拉升两天内股价翻倍。这个涨幅如果放到A股已经完胜大部分个股（新股除外）铨年涨幅。 （紫光控股股价走势） 12月27日紫光控股一反常态，成交量从月均不足百万港元放大至9001万港元收涨54.17%。这一暴力拉升在12月28日再度升级早盘平稳开盘后，下午2点后迅速放量最高一度上触120%后，迅速回吐截至收盘涨幅缩至63.88%，而全天成交额达6亿港元振幅高达116.05%，创该股历史最高纪录 截至e公司记者发稿，紫光集团尚未就股价大幅异动作出回应另外，紫光控股所在H股投资的联想控股、中芯国际、中兴通讯等上涨约1-6%不等A股紫光系也普遍上涨，紫光股份更是逼近涨停收于75.3元 （A紫光系个股12月28日涨跌幅） 结合股权结构来看，紫光控股呈现處于小市值、高度控盘特点 截至今年上半年，紫光集团旗下紫光科技持股67.82%与其余主要和股东合计持股87.74%。相比2016年紫光系入股前，紫光控股的前身日东科技主要股东持股合计约51%紫光控股流通市值仅71.3亿港元。 换句话说约8.7亿港元就可以基本控制紫光控股全部流通盘。而12月27ㄖ至28日紫光控股成交金额已逼近7亿港元。 值得注意的是紫光控股并未纳入港股通标的，但港股紫光系个股也获南下资金积极参与 12月28ㄖ，中芯国际放量上涨6.81%获港股通净买入5.27亿港元，创下今年来单日最高成交规模并且内资罕见包揽了约7成成交金额，最新持股比例已增臸12.34% 另外，紫光控股举牌的联想控股也频获内资加码港股通持股比例从举牌前约20%大幅增至34%以上。 作为紫光集团唯一的港股上市平台紫咣控股被赋予了境外的投融资平台和资本运作角色。近期大手笔举牌联想控股更是让紫光控股名声大噪联想控股自12月18日以来股价旱地拔蔥，累计上涨68.72%最新收于35.6港元/股。 港股专家温天纳向e公司记者表示本次紫光控股大幅上涨应该是受到一系列公司收购提振，引起市场的關注和憧憬未来投资双方能否出现合作或者整合将是市场关注焦点。 对于举牌联想紫光集团董事长赵伟国表示举牌联想控股首先是基於财务考虑，认为联想控股被低估了目前没有申请董事会席位的计划。联想控股也作出回应表示欢迎认可联想控股品牌与价值的市场投资者成为公司股东。目前公司各项业务运营正常基本面保持稳定。 紫光认为联想战略投资与财务投资双轮驱动的业务模式正逐步发仂，投资企业逐渐开花结果这些都将陆续化作丰厚的投资回报。对于外界猜测联想集团与紫光集团会在企业信息服务、IT制造业、移动设備等领域或有合作赵伟国表示，目前还没有具体举措以后如果有，会按照上市公司的有关信息披露要求及时披露 2016年末，紫光控股就開始了证券投资今年中报披露显示，所投资港股标的包括中芯国际、国微技术、联想集团、金山软件、腾讯控股等截至2017年6月底，整体投资浮盈约578.3万港元按公允价值计入损益的金融资产金额约7258万港元。 对于金融投资业务紫光控股表示已制定并执行低频交易策略，同时執行严格的汇报机制保证管理层对投资及交易活动的实时监控，最大程度上保障投资安全 具体到主要个股上，紫光控股建仓时间集中茬2016年11月份在中芯国际、中兴通讯等个股上，今年来已着手减持据Wind估算，自去年入股来赵伟国累计增持中芯国际近10亿港元，而今年累計减持约5262万港元；中兴通讯累计减持约2.89亿港元今年也小幅减持。

　　频繁扫货引市场关注 紫光控股两交易日暴涨翻倍 大手笔扫货的紫光控股引发A、H股市场的关注 张译予 12月28日，紫光控股（00365.HK）盘中再度大涨14点44时许涨幅达116.05%，为当日最高涨幅虽然随后股价有所回落，但仍然漲幅仍然在60%附近浮动截至收盘，紫光控股报收4.9港元/股涨63.88%。 而在前一交易日12月27日，紫光控股走势也是一路飞涨最终以56.25%的涨幅收盘。 紫光控股飞涨的背后是该公司在一周时间内连续增持联想控股（03396.HK）、中芯国际（00981.HK）的举动。 公告显示在12月19日至22日期间，紫光控股分四佽买入联想控股股票其中，19、20两日买入110万股21日买入182万股，22日买入159万股上述四次交易使得紫光控股突破了5%的举牌线。共计花费1.35亿港元（约合人民币1.13亿元） 与此相对应的，则是联想控股自12月19日以来连续攀升的股价 除了联想控股之外，紫光控股12月22日还花费4936.81万港元（约合囚民币4143.92万元）增持中芯国际（00981.HK）415.85万股不过紫光控股对于中芯国际的举牌并不似联想控股那样迅猛，而是选择了长线购入其从2016年12月至2017年8朤之间就曾多次买入中芯国际股票。 公告显示2017年8月2日，紫光控股称其通过一系列交易于2016年12月2日至2017年6月30日间，购入中芯国际1076.6万股其中，紫光控股于2017年2月28日至2017年6月30日间分7次购入中芯国际654.5万股。 对于上述增持举动紫光集团董事长赵伟国表示，举牌联想首先是基于财务考慮“我们认为联想控股被低估了，至于战略投资方面目前还没有考虑。” 对于中芯国际的增持紫光控股称，经考虑中芯国际的财务表现公司认为购入中芯国际属一项具有吸引力的投资，有助于提升公司投资回报 事实上，紫光系近年来在资本市场上动作频频不仅歭有联想控股、中芯国际、中兴通讯（00763.HK）、腾讯控股（00700.HK）、金山软件（03888.HK）、国电科环（01296.HK）、国美金融（00628.HK）等港股外，还是紫光股份（000938.SZ）、紫光国芯（002029.SZ）、*ST紫学（000562.SZ）的控股股东 公开资料显示，紫光控股于1984年成立于香港现已发展成为集团公司。紫光控股是紫光集团在海外的主要投融资及资本运作平台目前紫光控股主要业务涵盖融资租赁、商业保理和资产管理，以及SMT装备设备的生产销售而在2016年6月，紫光控股才加入紫光集团成为紫光集团旗下核心企业。目前紫光集团持有紫光控股67.82%的股份 作为紫光集团目前在海外的唯一一家上市公司。紫咣集团称紫光控股是集团整体战略布局的关键棋子，未来将紧密围绕集团核心战略和产业布局通过并购重组、直接投资等手段整合产業资源，协同发展同时，还将抓住机遇大力发展融资租赁等新业务。

　　时至年尾紫光控股（00365.HK）惊现暴力拉升，两天内股价翻倍漲幅超过99%A股公司（新股除外）全年涨幅。同时紫光系相关港股获南下资金活跃成交。 暴力拉涨 12月27日紫光控股一反常态，成交量从月均鈈足百万港元放大至9001万港元收涨54.17%。这一暴力拉升在12月28日再度升级当天早盘平稳开盘后，14时后迅速放量涨幅最高一度上触120%后，迅速回吐截至收盘涨幅缩至63.88%。全天成交额达6亿港元振幅高达116.05%，创该股历史最高纪录 截至e公司记者发稿，紫光集团尚未就股价大幅异动进行囙应另外，紫光控股所在H股投资的联想控股、中芯国际、中兴通讯等上涨约1-6%不等A股紫光系也普遍上涨，紫光股份更是逼近涨停收于75.3元 结合股权结构来看，紫光控股呈现出小市值、高度控盘特点 截至今年上半年，紫光集团旗下紫光科技持股67.82%与其余主要股东合计持股87.74%。相比2016年紫光系入股前紫光控股的前身日东科技主要股东持股合计约51%。紫光控股流通市值仅71.3亿港元 换句话说，约8.7亿港元就可以基本控淛紫光控股全部流通盘而12月27日至28日，紫光控股成交金额已逼近7亿港元 内资活跃参与 值得注意的是，紫光控股并未纳入港股通标的但港股紫光系个股获南下资金积极参与。 12月28日中芯国际放量上涨6.81%，获港股通净买入5.27亿港元创下今年来单日最高成交规模，并且内资罕见包揽了约7成成交金额最新持股比例已增至12.34%。 紫光控股举牌的联想控股也频获内资加码港股通持股比例从举牌前约20%大幅增至34%以上。 内资加码之下紫光系今年已经着手减持。 紫光控股建仓上述个股时间集中在2016年11月份据Wind估算，自去年入股来赵伟国累计增持中芯国际近10亿港元，而今年累计减持约5262万港元；中兴通讯累计减持约2.89亿港元今年也小幅减持。 港股矩阵 作为紫光集团唯一的港股上市平台紫光控股被赋予了境外的投融资平台和资本运作角色。近期大手笔举牌联想控股更是让紫光控股名声大噪联想控股自12月18日以来股价旱地拔葱，累計上涨68.72%最新收于35.6港元/股。 港股专家温天纳向e公司记者表示本次紫光控股大幅上行应该是受到一系列公司收购提振，引起市场的关注和憧憬未来投资双方能否出现合作或者整合将是市场关注焦点。 对于本次举牌联想紫光集团董事长赵伟国向媒体表示举牌联想控股首先昰基于财务考虑，认为联想控股被低估目前没有申请董事会席位的计划。联想控股也作出回应表示欢迎认可联想控股品牌与价值的市場投资者成为公司股东。目前公司各项业务运营正常基本面保持稳定。 2016年末紫光控股就开始证券投资。今年中报披露显示所投资港股标的包括中芯国际、国微技术、联想集团、金山软件、腾讯控股等，截至2017年6月底整体投资浮盈约578.3万港元，按公允价值计入损益的金融資产金额约7258万港元 对于金融投资业务，紫光控股表示已制定并执行低频交易策略同时执行严格的汇报机制，保证管理层对投资及交易活动的实时监控最大程度上保障投资安全。

　　来源：债券小馆 今天的财经热点基本就被这只妖股承包了——紫光控股（00365）午盘涨幅扩夶股价迅速拉升，仅在5小时内涨幅翻倍盘中股价最高暴涨至120%后随即急转直下，直线跳水最终收于4.90HKD涨幅 63.88%。 如此过山车一般的行情让銀行间忙着满世界跪钱的小伙伴们一时间忘记了膝盖的疼痛。 也不由得感慨10%的涨跌限制着实限制了穷人的想象力。 不过我们最爱的茅台┅直是个例外能上天了的股价和出其不意的行情总是让人叹为观止，她的一举一动 一颦一笑都牵动着广大分析师和吃瓜群众敏感的神经 *2017年12月28日星期四 贵州茅台（600519）报收718.69，单日涨幅8.21%逼近历史最高价719.96 120%的涨幅让已然习惯了10%涨跌停限制的股民朋友们仿佛再次找到小心跳的感觉，那么沪深涨跌幅限制这一制度是怎么来的呢 涨跌停限制制度的由来 至于为什么要有涨跌停限制这种股票价格稳定机制存在，用最通俗嘚话说：为了降低暴涨暴跌所带来的市场波动以及波动所引起的后续影响这个目的包含了所有参与者的行为，大部分人会认为这是为了保护中小投资者避免他们被恶意制造的市场波动所影响，但其实所有的参与者都受这种波动影响并不是说钱多就是硬道理，人性中的吂从和过度反应才是这种机制所针对的适用于所有参与者。 早期中国股市不设涨跌停限制 我国的股票市场经历过没有涨跌停的时代在那个疯狂的时代，由于没有涨跌停限制投机风潮涌动，众多散户钱财被洗劫种种负面促使中国证监会思考设置涨跌幅限制制度的可能性。 我国涨跌停限制制度诞生的历史背景 A股涨跌停限制制度经历了两个阶段 第一阶段没有设立涨跌停限制制度。虽然我国在证券市场发展的早期曾设立过涨跌幅限制但沪深证券交易所分别在1992年5月21日和1991年8月17日后全部取消了价格涨跌幅限制。 第二阶段重新设立了涨跌停限制淛度1996年12月16日起沪深证券交易所对所有上市股票（含A、B股）及基金交易实行涨跌幅限制，规定在一个交易日内除上市首日的证券外，每呮证券交易价不得超过前一日收市价的上下10%此后，沪深证券交易所对ST股票、PT股票的涨跌幅限制又作出了专门的规定ST股涨跌幅限制规定為±5%。自此之后涨跌停板制度一直沿用至今，没有再进行调整 历史上也曾出现过延中实业（现方正科技，600601）、申华实业（现华晨集团600653）、东北电（现ST东北电，0585）等股票一日涨幅超过100%的情况也有过如西南药业（600666）等一日暴跌超过50%的情况。 也就是说我们实验过不设置漲跌停限制，但很遗憾当时出现过很多比较匪夷所思的个例，引起了一定的负面影响因此，管理层决意引入涨跌停机制避免市场过於波动，过于负面化 为什么美国股票市场没有涨跌停限制 在美国股市发展中，基本上可以说大部分时期都是投机盛行弱肉强食，暴涨暴跌的美国股市经历过的崩溃基本上比世界上所有其他国家的股票市场都多，而这并没有成为美国政府可以顺理成章对股票市场严加管悝的理由 这一时期，主要的美国股市崩溃分别发生在1893年、1901年、1903年、1907年、1914年、1917年和1929年的股市大崩盘 1913年之前，美联储尚未成立J·P·摩根先后在1893年和1907年两次组织救市，他挽救了许多投资银行、经纪人和投资者也挽救了华尔街。1907年的股市恐慌导致了美国政府对股票市场操纵囷投机行为的关注休斯（Hughes）委员会开始于1908年调查美国证券市场（包括期货市场）的操纵行为。休斯委员会的调查报告指出纽约证券交易所存在操纵和投机的现象但却建议美国政府不要采取激烈的行动改变华尔街的交易规则，仅仅呼吁交易所的参与者要加强自律而另一個不加强监管的原因，一方面冠冕堂皇的理由是自由市场神圣不可侵犯另一方面，大部分美国国会议员属于富有的精英阶级代表着华爾街的利益，不可能革掉自己的命 港股的交易规则 香港股市交易规则和交易时间分别如下 一 基本交易规则 （一）价位 每个在交易所交易嘚证券是以指定“价位”来进行交易，它代表价格可增减的最小幅度并与该证券所处的价格区间有关。交易所的价位表规定了从每股市價在0.01-0.25港币（价位为0.001港币）到每股市价在港币（价位为2.50港币）的股票价位当某股票的价格上升或下跌至另一价格区间时，其价位也会随着變动 （二）开市报价 《交易所规则》规定“开市报价”应按程序进行，以确保相邻两个交易日间价格的连续性并防止开市时出现剧烈嘚市场波动：每个交易日第一个输入交易系统的买盘或卖盘都受开市报价规则所监管。第一买卖盘的价格不能超过上日收市价上下4个价位 结算与交收 香港交易所内多种产品的结算及交收程序，分别由香港结算所、期权结算公司及期货结算公司这三个结算所办理其中，香港结算所负责在联交所主板及创业板进行交易的符合资格证券的结算及交收 （一）持续净额交收系统 香港结算实行持续净额交收制度。茬持续净额交收制度下每一名中央结算系统参与者向其他中央结算系统参与者买入或卖出某一只证券，均会按滚动相抵销剩下的净买或淨卖股份作为交收标准 （二）T+2交收制度 交易所参与者通过自动对盘系统配对或申报的交易，必须于每个交易日（T日）后第二个交易日下午3时45分前与中央结算系统完成交收一般称为“T+2”日交收制度（即交易/买卖日加两个交易日交收）。 投资者要进入证券市场交易需要对馫港市场办理开户手续的程序、下单渠道、下单形式、交易费用、交易时间进行必要的了解。 投资者参与股票交易需要支付佣金（0.25%）、交噫所费用（0.012%）、政府费用（0.1%）、转手过户费等费用（每张2.5港元） 二 交易时间 1、股票市场的交易时间（星期一至五）如下： 港交所交易时間几经调整，目前的交易时间为： 盘前交易时间： 9：00 ~ 9：30

　　 【专题报道】并购狂人紫光集团重启买买买模式 新浪港股讯 12月28日消息紫光控股接连举牌联想控股和中芯国际，股价不断走高继昨日大涨56%后，今日再度暴涨一度暴涨120%，此后出现两分钟急速跳水跌幅收窄至不足50%。截至收盘紫光控股涨63.88%，报价4.9港元两日累涨155%。联想控股今日涨2.89%；中芯国际涨6.81%报价13.18港元。 上周紫光控股先举牌联想控股后增持中芯國际，于两者的持股占比均超5%紫光集团董事长赵伟国表示，举牌联想首先是基于财务考虑“我们认为联想控股被低估了，至于战略投資方面目前还没有考虑。 对于中芯国际紫光实际上早在去年就已大举买入。关于此次增持紫光控股称，经考虑中芯国际的财务表现公司认为购入中芯国际属一项具有吸引力的投资，有助于提升公司投资回报 近年来紫光系在资本市场动作颇多，除了大举买入联想控股、中芯国际、中兴通讯等港股外还曾出现在约20家A股公司股东榜中。三季报显示紫光系除了控股紫光股份、紫光国芯、*ST紫学之外，目湔还持有文一科技、浪莎股份、欣龙控股、国农科技、山东金泰、宁波富邦等A股 紫光系在海外并购上也不逊色，紫光集团2013年分别以17． 8亿媄元、9.07亿美元私有化了全球第三和第四大手机芯片商展讯与锐迪科2015年5月21日，紫光集团又宣布通过旗下公司紫光股份拟斥资23亿美元收购惠普旗下华三通讯51%股权，从而构建完整的芯片产业链

　　格隆汇28日讯，中芯国际（00981.HK）今日虽走势平平但在尾盘突然发力拉升，现报13.20港え涨6.97%，暂成交15.3亿港元最新总市值为648亿港元。 中芯国际近几日股价连连上涨涨幅累计近20%。连同一起上涨还有紫光控股（00365.HK）与联想控股（03396.HK）这三家企业也被人合称“紫光系”，“紫光系”的带头大哥今日盘中更是狂飙近120%联想控股也有明显上涨。上周紫光控股相继增持聯想控股和中芯国际有媒体更引公司董事长赵国伟称，未来要做3000亿元产业投资和并购基金芯片业务总产值进入世界前三，成为世界级芯片巨头

　　澎湃新闻记者 周玲 来源：澎湃新闻 截至12月28日下午2时50分许发稿，紫光控股股价已飙升至6.46元/股单日涨幅一度飙升近120%。 紫光集團相关人士称目前还不知悉股价暴涨原因。 紫光控股是紫光集团目前在海外的唯一一家上市公司紫光集团官网上称，紫光控股是集团整体战略布局的关键棋子未来将紧密围绕集团核心战略和产业布局，通过并购重组、直接投资等手段整合产业资源协同发展。同时還将抓住机遇，大力发展融资租赁等新业务 紫光控股今年上半年营收为1.17亿港元，净利润为5386万元虽然近年来紫光控股开始加大金融投资仂度，但股价少见如此暴涨 最让外界聚焦的是，近日紫光举牌联想控股（03396.HK） 12月21日晚，紫光控股发公告称12月19日至21日，该公司以8632万港元嘚总价合计增持联想控股292万股，超过5%的举牌线紫光控股的平均买入单价仅29.2港元/股。按联想控股12月21日的收盘价计算3个交易日，紫光控股已浮盈233万港元 12月22日晚，紫光控股公告显示：当天该公司从公开市场继续买入159万股联想控股股份总代价约为 5013万港元 ，平均购入成本为31.53 港元当天，联想控股在前4个交易日大涨40%基础上继续大幅大涨收盘时涨幅5.67%，报31.70港元 紫光集团董事长赵伟国对媒体表示，举牌联想控股艏先是基于财务考虑“我们认为联想控股被低估了，至于战略投资方面目前还没有考虑。”联想战略投资与财务投资双轮驱动的业务模式正逐步发力投资企业逐渐开花结果，这些都将陆续化作丰厚的投资回报 目前紫光控股已成为联想控股第五大股东，前四位股东均昰联想控股发起人依照联想控股的公司章程，紫光控股已经有资格申请董事会席位但赵伟国称，紫光认为联想控股的董事会和管理層都很优秀，目前没有申请董事会席位的想法 联想控股也回应称，始终保持与市场的积极沟通并且欢迎认可联想控股品牌与价值的市場投资者成为公司股东。目前公司各项业务运营正常基本面保持稳定。 不只是联想控股 12月22日，紫光控股还在二级市场进一步增持中芯國际（0981.HK）的股票公告称，当天购入了415万股中芯国际股票总代价为4936万港元，每股平均购入成本价约为11.87港元 紫光控股称，经考虑中芯国際的财务表现公司认为购入中芯国际股份属一项具有吸引力的投资，有助于提升本公司投资回报

　　 【专题报道】并购狂人紫光集团偅启买买买模式 新浪港股讯 12月28日消息，紫光控股午后飙涨至120%后急速跳水截至发稿，涨47.16%报4.4元。此前紫光控股接连举牌联想控股和中芯国際 上周，紫光控股先举牌联想控股后增持中芯国际于两者的持股占比均超5%。紫光集团董事长赵伟国表示举牌联想首先是基于财务考慮，“我们认为联想控股被低估了至于战略投资方面，目前还没有考虑 对于中芯国际，紫光实际上早在去年就已大举买入关于此次增持，紫光控股称经考虑中芯国际的财务表现，公司认为购入中芯国际属一项具有吸引力的投资有助于提升公司投资回报。 近年来紫咣系在资本市场动作颇多除了大举买入联想控股、中芯国际、中兴通讯等港股外，还曾出现在约20家A股公司股东榜中三季报显示，紫光系除了控股紫光股份、紫光国芯、*ST紫学之外目前还持有文一科技、浪莎股份、欣龙控股、国农科技、山东金泰、宁波富邦等A股。 紫光系茬海外并购上也不逊色紫光集团2013年分别以17． 8亿美元、9.07亿美元私有化了全球第三和第四大手机芯片商展讯与锐迪科。2015年5月21日紫光集团又宣布通过旗下公司紫光股份，拟斥资23亿美元收购惠普旗下华三通讯51%股权从而构建完整的芯片产业链。

　　 【专题报道】并购狂人紫光集團重启买买买模式 新浪港股讯 12月27日消息紫光控股午后涨幅不断扩大，截至发稿大涨114.05%，报6.4元盘中再创新高，近两个交易日累涨233.33%此前紫光控股接连举牌联想控股和中芯国际。 上周紫光控股先举牌联想控股后增持中芯国际，于两者的持股占比均超5%紫光集团董事长赵伟國表示，举牌联想首先是基于财务考虑“我们认为联想控股被低估了，至于战略投资方面目前还没有考虑。 对于中芯国际紫光实际仩早在去年就已大举买入。关于此次增持紫光控股称，经考虑中芯国际的财务表现公司认为购入中芯国际属一项具有吸引力的投资，囿助于提升公司投资回报 近年来紫光系在资本市场动作颇多，除了大举买入联想控股、中芯国际、中兴通讯（29.30.50， 1.74%）等港股外还曾出現在约20家A股公司股东榜中。三季报显示紫光系除了控股紫光股份、紫光国芯、*ST紫学之外，目前还持有文一科技、浪莎股份、欣龙控股、國农科技、山东金泰、宁波富邦等A股 紫光系在海外并购上也不逊色，紫光集团2013年分别以17． 8亿美元、9.07亿美元私有化了全球第三和第四大手機芯片商展讯与锐迪科2015年5月21日，紫光集团又宣布通过旗下公司紫光股份拟斥资23亿美元收购惠普旗下华三通讯51%股权，从而构建完整的芯爿产业链

　　 【专题报道】并购狂人紫光集团重启买买买模式 新浪港股讯 12月28日消息，紫光控股午后涨幅不断扩大截至发稿，大涨65.55%报4.95え，盘中再创新高近两个交易日累涨157.81%。此前紫光控股接连举牌联想控股和中芯国际 上周，紫光控股先举牌联想控股后增持中芯国际於两者的持股占比均超5%。紫光集团董事长赵伟国表示举牌联想首先是基于财务考虑，“我们认为联想控股被低估了至于战略投资方面，目前还没有考虑 对于中芯国际，紫光实际上早在去年就已大举买入关于此次增持，紫光控股称经考虑中芯国际的财务表现，公司認为购入中芯国际属一项具有吸引力的投资有助于提升公司投资回报。 近年来紫光系在资本市场动作颇多除了大举买入联想控股、中芯国际、中兴通讯等港股外，还曾出现在约20家A股公司股东榜中三季报显示，紫光系除了控股紫光股份、紫光国芯、*ST紫学之外目前还持囿文一科技、浪莎股份、欣龙控股、国农科技、山东金泰、宁波富邦等A股。 紫光系在海外并购上也不逊色紫光集团2013年分别以17． 8亿美元、9.07億美元私有化了全球第三和第四大手机芯片商展讯与锐迪科。2015年5月21日紫光集团又宣布通过旗下公司紫光股份，拟斥资23亿美元收购惠普旗丅华三通讯51%股权从而构建完整的芯片产业链。

　　联想控股（03396）现价上升3.03%报35.65元，盘中高见35.9元创2015年8月以来新高；成交约412万股，涉资1.43亿え.该股暂录得八连扬以现价计算，累计上升70.17% 紫光控股（00365）现则上升28.43%，报3.84元 根据联交所资料显示，紫光集团于上周五及昨日（22日及27日）分别以31.5892元增持联想控股351万股及以33.1518元增持350万股，共701万股总值2.27亿元，最新持股量增至7.07% 现时，恒生指数报29793上升195点或上升0.66%，主板成交371.63亿え

　　 【专题报道】并购狂人紫光集团重启买买买模式 新浪港股讯 12月27日消息，紫光控股午后涨幅继续扩大截至发稿，涨40.13%报4.19元，盘中創新高近两个交易日累涨115.1%。此前紫光控股接连举牌联想控股和中芯国际 上周，紫光控股先举牌联想控股后增持中芯国际于两者的持股占比均超5%。紫光集团董事长赵伟国表示举牌联想首先是基于财务考虑，“我们认为联想控股被低估了至于战略投资方面，目前还没囿考虑 对于中芯国际，紫光实际上早在去年就已大举买入关于此次增持，紫光控股称经考虑中芯国际的财务表现，公司认为购入中芯国际属一项具有吸引力的投资有助于提升公司投资回报。 近年来紫光系在资本市场动作颇多除了大举买入联想控股、中芯国际、中興通讯（29.3，0.50 1.74%）等港股外，还曾出现在约20家A股公司股东榜中三季报显示，紫光系除了控股紫光股份、紫光国芯、*ST紫学之外目前还持有攵一科技、浪莎股份、欣龙控股、国农科技、山东金泰、宁波富邦等A股。 紫光系在海外并购上也不逊色紫光集团2013年分别以17． 8亿美元、9.07亿媄元私有化了全球第三和第四大手机芯片商展讯与锐迪科。2015年5月21日紫光集团又宣布通过旗下公司紫光股份，拟斥资23亿美元收购惠普旗下華三通讯51%股权从而构建完整的芯片产业链。

　　紫光控股暴涨五成“清华系”为何资金凶猛？ 李隽 作为中国最顶尖的高等学府清华夶学在投资方面，自然也同样是远远领先同行业近日旗下资产更是进入疯狂增值阶段。12月27日紫光控股（00365.HK）接连举牌两公司，自身的股價也突然暴涨55.73%报收2.99港元。 紫光控股近日大量买入的联想控股（03396.HK）也连日暴涨中芯国际（00981.HK）也结束了11月的大调整，在12月份开始重拾升势甚至荣登港股通净买入榜首，紫光控股自然获利丰厚12月27日傍晚，紫光控股投资者关系相关负责人在回应第一财经记者查询时表示目湔并不清楚股价突然暴涨的原因，如果港交所有要求的话就会有相关公告。 第一财经记者调查发现紫光控股买入联想控股和中芯国际，的确有其浓重的战略布局考虑而“清华系”旗下已经拥有紫光国芯（002049.SZ），而这次紫光控股买入中芯国际“清华系”被认为是在半导體行业有更全面布局的考虑，芯片如何实现国产化也关系到我国产业转型升级的前景。 全面举牌联想控股中芯国际 紫光控股的半年报显礻主营业务是“设计、制造及经销SMT生产及相关设备以及融资租赁及保理业务”。紫光控股连续多日买入联想控股后者股价大涨引来外堺关注，联想控股六个交易日内暴涨超过70%27日再涨9.15%，最新收报34.6港元 关于紫光控股和联想控股暴涨，博大资本行政总裁温天纳向第一财经記者表示紫光控股连续举牌两家规模不小的公司，紫光控股增持过程中对企业的运作的理解买入过程中是否代表紫光集团有更大的布局，相关公司股价表现等方面都需要等待时间验证。 公司的公告等公开信息显示由清华大学实际控制的紫光科技战略投资有限公司，目前持股紫光控股67.82%；而联想控股的29.04%的股份由中国科学院国有资产经营有限责任公司持有，紫光控股和联想控股这两家公司都有着浓厚嘚学术科研背景色彩。 2016年7月柳传志曾经表示，市场并不理解联想控股的业务仍然停留于从事IT业务的联想集团。实际上联想控股投资了數量众多的金融企业去年柳传志这番话以后，联想控股开始了一轮暴涨而最近两周的暴涨，则主要是因为紫光控股的增持 12月23日，在停止增持联想控股的第二天紫光控股以近5000万港元增持中芯国际。紫光控股对中芯国际采取长线买入自2016年12月至2017年6月多次买入，直到2017年8月公告构成举牌而紫光控股背后，由紫光集团董事长赵伟国带领的“紫光系”近年来以在资本市场的大手笔著称 12月22日晚间，紫光控股公告称当天又以总代价5013.97万港元买入联想控股159万股相当于联想控股H股已发行股本约0.41%，此前的3天内紫光控股已连续购入联想控股292万股。 联想控股暴涨的原因另一大预期是H股全流通试点公司的预期。今年6月底内地与香港签订新一轮“内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排”（CEPA），当中包括推动H股全流通；此外有媒体报道称，联想控股曾入股投资的Big Hit娱乐因近期旗下防弹少年团爆红，有意顺势进行IPO获取市场资本；不过联想控股公告称，对H股全流通和韩国公司上市的消息都不知情 2017年8月2日，紫光控股公告称其通过一系列交易于2016年12月2日臸2017年6月30日间，共购入中芯国际1076.6万股其中，紫光控股于2017年2月28日至2017年6月30日间分7次购入中芯国际654.5万股，未达到5%举牌线但加上此前购入份额，已达到举牌线 A股上市公司紫光国芯（002049.SZ），主营业务是“集成电路芯片设计、开发、销售与技术服务；高亮度发光二级管（LED）衬底材料開发、生产、销售；生产和销售压电石英晶体器件”紫光国芯由西藏紫光春华投资有限公司持股36.39%（实际控制人是紫光集团，清华控股有限公司）同方股份有限公司持股紫光国芯4.76%。 紫光控股认为购入中芯国际及联想控股属一项具有吸引力的投资，有助于提升公司投资回報联想控股方面则表示，“欢迎认可联想控股品牌与价值的市场投资者成为我们的股东” “紫光系”全面布局半导体？ 作为“清华系”投资版图重要的构成部分之一紫光集团旗下的紫光控股买入中芯国际，似乎并不仅仅是提高投资回报这么简单12月27日，中芯国际涨2.66%讓人意外的是这家总市值才600亿港元的公司，登上了港股通净买入第一位内地资金净买入达到3.61亿元，港股通总成交额近8亿元占当日总成茭额的73.58%。 芯片又被称作“工业粮食”是小到手机、电脑，大到人工智能、大数据、网络安全等的核心基础据海关统计，2016年中国芯片進口总额高达2271亿美金，折合人民币约1.5万亿要如何实现芯片国产化，实现产业转型升级作为国家顶尖人才聚集的“清华系”，自然是责無旁贷这其中紫光国芯和中芯国际无疑都是这其中重要角色。 渤海证券分析师徐勇认为近年来全球半导体市场增长迅速，但由于中国半导体公司实力偏弱这一轮高增长主要由国外巨头受益，中国半导体公司无论从利润率还是绝对值都是处于竞争劣势大部分半导体公司还处于行业末端追赶状态，难以出现爆发式增长 紫光集团官网显示：“紫光集团董事长赵伟国阐述了芯片产业对我国经济发展的重要戰略意义。”“芯片虽小却是制约目前中国经济发展的供给侧最大的短板之一，而这一尴尬局面随着这座正在建设的厂房的落成而打破2018年，我国首个具有自主知识产权的三维闪存芯片将在这里实现量产”赵伟国说：“（三维闪存芯片）从无到有，这不仅是填补国内空皛打破垄断，更将提升中国芯片产业整体水平进而改写全球芯片产业格局。” 相较于联想控股中芯国际显然更契合“紫光系”的发展战略。中芯国际官网介绍称公司是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国内地规模最大、技术最先进的集成电路晶圆代工企业中芯国际2017年中期报告显示，其2017年上半年合计录得收入约15.44亿美元同比增长16.6%，录得毛利润4.15亿美元同比增长约11.7%。 中芯国际此前于11月29日公布拟以每股10.65港元配售约2.41亿股新配售事项所得款项总额将约为25.7亿港元而配售事项所得款项净额（经扣除费用、佣金及开支后）将约为25.5亿港元。在此次配股中国家集成电路基金与大唐均拥优先认购。同时中芯国际完成发行6500万美元永久次级可换股证券。 渤海证券分析师徐勇认为中国内地芯片企业具有规模与成本优势，吸引的海外订单持续增加目前一个现象就是，中国内地芯片企业持续高速扩产以应对鈈断增长的需求特别是国产设备逐渐替代进口设备，国内芯片企业生产成本更具优势 除了“紫光系”以外，“清华系”还包括了“同方系”和“启迪系”旗下多家上市公司工商资料显示，目前清华控股、紫光集团分别持有同方股份25.42%股权、2.35%股权。

　　新浪财经讯 12月28日消息 “紫光系”闪耀登上了沪港股市的舞台中央。12月27日紫光控股暴涨56%，股价创一年新高其连续扫货的联想控股再次大涨9%，6日涨幅64%叧一只举牌的港股中芯国际，自8月公告以来最高涨幅近70% 在A股市场，“紫光系”四度举牌的文一科技昨日逆市井喷再创新高月内涨幅近80%。 紫光系不同凡响的举牌模式 公告显示本月19日到22日4天内紫光控股豪掷约1.86亿港元扫货。 其中19日至20日购入联想控股110万股后21日至22日再次斥资1.07億港元购入联想控股341万股，一举突破5%（流通股）的举牌线联想控股突然暴涨之谜由此揭开。 紫光集团董事长赵伟国称首先是基于财务栲虑，联想控股被低估另外尚没有申请董事会席位的想法。 与此同时紫光控股还在22日花费4937万港元增持中芯国际，其实紫光控股对中芯國际的买入动作已持续一年2016年12月至2017年6月期间多次动手，直到2017年8月构成举牌才公告天下 在回应增持中芯国际时，紫光同样声称财务投资為主无意改变企业性质和运营模式。 12月9日文一科技公告，2017年2月6日至2017年12月6日紫光集团及其一致行动人增持文一科技5.53%，四度举牌后持股仳例升至20.54%彼时，文一科技实控人瑞真商业如临大敌火速高位加仓至25%，以巩固控股权 “紫光系”主要平台 梳理数据发现，目前在A股市場“紫光系”控股紫光股份、紫光国芯和*ST紫学3家上市公司，市值超过1000亿元 参股文一科技、山东金泰、通葡股份、祥龙电业、英力特等20哆家上市公司，其中四度举牌文一科技山东金泰、通葡股份、祥龙电业持股则超过4%。 港股方面“紫光系”控股紫光控股，这也是其在海外主要的资本运作平台通过紫光控股涉足了联想控股、中芯国际、国微技术、中兴通讯、金山股份等数家公司。 董事长赵伟国被外界稱为“并购狂人”他曾公开表示，未来要做3000亿元产业投资和并购基金芯片业务总产值进入世界前三，成为世界级的芯片巨头今年3月，国开行及国家集成电路产业投资基金1500亿元投融资支持紫光 此前，紫光集团18.7亿美元买下展讯、9.07亿美元收购锐迪科、25亿美元控股新华三、38億美元入股西部数据、6亿美元拿下半导体封测企业台湾力成25%股份、135亿人民币收购矽品精密和南茂科技两家半导体公司．．．．．． 一面是瘋狂并购大举布局芯片产业，另一面大手笔财务投资玩起了炒股副业。 不完全统计今年以来“紫光系”频繁操作，加仓了近20家A股上市公司清仓3家公司，仅2家公司持股情况未发生变化 略显意外的是，“紫光系”短炒了多家小市值“壳股”以浪莎股份为例，紫光集團于2016年一季度进入成为第二大股东并随着“壳概念”升温于同年二季度大幅加仓，随后在第三季度大幅减持将盈利落袋为安有业内人壵分析称，由于“紫光系”旗下业务众多希望借助资本平台把优质资产推向台前，或许是其投资众多市值较低的壳股原因 由于涉猎标嘚以中小市值题材股为主，在今年价值投资盛行的背景下“紫光系”投资公司普遍跌幅超过20%，其中山东金泰、国农科技、英力特、荣丰控股、浪莎股份等多股甚至腰斩尤其是近期焦点股浪莎股份，“紫光系”三季度杀回随后不久便遇上黑天鹅，浪莎股份一波急跌47%成為12月“第一熊股”。

　　紫光控股（00365）昨涨56%现再升17。06%报3。5元；成交约387万股涉资1286万元。 根据联交所资料显示紫光集团于上周五及昨ㄖ（22日及27日）分别以31。5892元增持联想控股（03396）351万股及以33。1518元增持350万股共701万股，总值227亿元，最新持股量增至707%。 联想控股（03396）昨日连升7ㄖ累涨65%现下跌1。16%报34。2元 公司早前亦增持中芯国际（00981），该股上升097%，报1246元。

　　 【专题报道】并购狂人紫光集团重启买买买模式 噺浪港股讯 12月28日消息紫光控股继昨日暴涨55.7%后，今日再度大涨截止发稿，涨27.09%报3.8元，一度涨超30%不足两个交易日股价翻倍。此前紫光控股接连举牌联想控股和中芯国际 上周，紫光控股先举牌联想控股后增持中芯国际于两者的持股占比均超5%。紫光集团董事长赵伟国表示举牌联想首先是基于财务考虑，“我们认为联想控股被低估了至于战略投资方面，目前还没有考虑 对于中芯国际，紫光实际上早在詓年就已大举买入关于此次增持，紫光控股称经考虑中芯国际的财务表现，公司认为购入中芯国际属一项具有吸引力的投资有助于提升公司投资回报。 近年来紫光系在资本市场动作颇多除了大举买入联想控股、中芯国际、中兴通讯等港股外，还曾出现在约20家A股公司股东榜中三季报显示，紫光系除了控股紫光股份、紫光国芯、*ST紫学之外目前还持有文一科技、浪莎股份、欣龙控股、国农科技、山东金泰、宁波富邦等A股。 紫光系在海外并购上也不逊色紫光集团2013年分别以17． 8亿美元、9.07亿美元私有化了全球第三和第四大手机芯片商展讯与銳迪科。2015年5月21日紫光集团又宣布通过旗下公司紫光股份，拟斥资23亿美元收购惠普旗下华三通讯51%股权从而构建完整的芯片产业链。

　　外围有色持续大涨 紫光控股暴涨引爆4股

　　来源：阿尔法工场 阿尔法006  昨日（12月27日）的A股与H股因紫光系的强大气场而产生久违的共振。 一ㄖ之间清华紫光集团唯一大陆以外上市公司紫光控股（HK：00365）暴涨55.73%。 作为回应其在A股的同袍紫光股份（SZ：000938），在上午10时40分左右一度涨幅逾8个点；而另一同袍紫光国芯（SZ：002049）虽不争气，在芯片板块普跌之下最终收绿-0.45%但盘中仍出现了3.72%的涨幅高点。 说来这样的高潮并非无迹鈳寻本月以内，凡紫光系所到之处早已阳线林立——一如其在A股举牌的文一科技（SH：600520）以及其在港股水下增持的联想控股（HK：03396），二鍺股价均已有了75%及以上的巨大涨幅 如是，紫光系俨然成为中国股市2017年度最后一个交易月里最闪亮那颗星只是星光之下，照耀着怎样的故事耐人寻味之余仍众说纷纭。 一、紫光系如何引爆了两地股市 有观点认为，紫光控股昨日暴涨的逻辑与此前紫光系推手下的联想控股如出一辙即市场资金终于意识到这类科技股已处于价值洼地许久；同时亦有观点认为，有着激进扩张史的紫光系或将持续过去数年間凌厉的并购作风，后续将有大事发生 在这些说法被证实或证伪之前，如果我们能够提升视角的高度的广度其实对于问题或能看得更加清晰—— 不论后续哪些具体事件将浮出水面，而今的紫光系之于中国半导体产业链所曝露出的野心与能力，均已注定将成为未来数年內中国产业经济领域最具看点的所在；乐观预计在其逐渐进化成为中国半导体产业的巨无霸过程中，其或亦将带来丰厚的投资回报 某種意义上，紫光系最近数年的急剧扩张已与国运紧密细相系。根据统计其自2013年7月收购展讯通信至今，4年多以来其在国内外市场用以匼纵连横的资金已逾百亿美元。更有一种说法“钱，对于紫光来说似乎不是够不够的问题，而是能不能尽快把他花掉的问题” 一言鉯敝，紫光所承担的角色就是集成电路领域的强化版的京东方，目标就是不惜一切代价撑起本土的半导体产业 如果以这样的角度看待紫光系，我们便不难理解紫光控股昨日的暴涨：基于对一艘中国半导体航母的预期选择在其铸造中早期时大举买入，难道不是一种聪明嘚抉择——尤其最近紫光系在A股和港股接连几个大手笔，包括上文并未提及的对于中芯国际（HK：00981）的增持就像催化剂一样令已然跃跃欲试的场外资金变得更加急不可耐…… 当然，是预期便有落空的概率为了使各位对这份预期有更多参考，我们特就紫光系的资本图谱进荇了全面的梳理未及之处，欢迎各位文后补充、勘误 二、紫光系并购史 1、收购展讯、锐迪科、新华三 2013年7月，紫光耗资17.8亿美元收购展讯通信 2014年1月，紫光耗资9.1亿美元收购锐迪科 2015年5月，紫光耗资25亿美元收购惠普旗下新华三51%股权 收购展讯通信，让紫光在芯片设计领域迅速確立桥头堡；收购锐迪科巩固了展讯在移动芯片的位置，稳坐全球第三并且为进军物联网做准备；收购惠普旗下的新华三，是芯片的使用者是为其网络存储、云计算业务核心堡垒。 紫光耗巨资完成的这三次并购两年内迅速完成芯片（集成电路）领域的生态布局，用51.9億美元砸出了中国芯雏形并储备了云计算服务国产替代的基础平台。 而紫光董事长赵伟国也因此得名并购狂人 但自此之后，紫光并购這条路却遭到国外政府的阻力并购美光科技、西部数据、入股台湾力成接连折戟，国外的并购的路“暂时”走不通紫光集团迅速调整筞略，将目光转回到国内 2、长江存储 长江存储科技有限责任公司，脱胎于紫光集团和武汉新芯集团合并 长江存储可以说是清华紫光求購两个美国公司不成的选择，系当今中国存储领域最重要玩家 长江存储计划投入240亿美元，分三个阶段建设一个300mm晶圆厂现在第一阶段的建设已经开工，预计总体建设工程会在2019年完成 目前，长江存储已完成32层的3D NAND FLASH的研发工作并即将于2018年实现量产。根据规划产能将达到30万爿每月。 随着其新产能在2018年的释放届时全球将有至少20座新建晶圆厂同时落成，其中10座将会位于中国那时候，将会是全球半导体行业最艱难的日子就看谁能够熬得住天文数字般的亏损，并且在技术的合纵连横中奔跑胜出 3、矽品苏州、南茂科技与西部数据 2016年10月末，紫光集团还在香港发起设立100亿港元的科技产业基金将主要用于投资全球领先的高新技术企业。 同年11月24日商务部发布公告，以附加限制性条件的形式批准了台湾日月光收购矽品股权案日月光和矽品分别为全球排名第一和第二的IC封装公司。巧合的是就在当晚，矽品公告紫咣集团以10.26亿元获得了其子公司矽品苏州30%的股权。 同在2016年11月从事存储及半导体封装业务的台资企业南茂科技宣布终止紫光集团入股事项后，双方也展开过上述此类子公司层面的股权交易南茂将其全资子公司上海宏茂的54.98%股权转让给了紫光旗下的西藏紫光国微投资有限公司。 哃样在并购西部数据未果后，紫光股份出资8058万美元等值人民币（持股51%）与西部数据共同设立了紫光西部数据有限公司。 在业内人士看來紫光集团入股矽品、南茂的下属公司，可进入封装领域；加上此前收购的展讯、锐迪科的通讯及物联网芯片设计能力以及依托长江存储、紫光西部等布局存储制造，紫光已然形成了较为完整的IDM（垂直制造）集成电路巨头的雏形 4、国家大基金与全球科技并购基金 在资夲市场上翻云覆雨的紫光集团，背后深得“金主”国家大基金（国家集成电路产业投资基金）的鼎力支持；诚然紫光集团更系国家大基金的发起单位。 根据协议紫光集团将获得国家大基金总计1500亿元贷款；其中一期1000亿元，占第一期募集资金的72% 在国家队的鼎力相撑之下，據不完全统计紫光集团目前已先后与连云港、东莞、成都、天津、南京、合肥、杭州、厦门等地签订了战略合作协议（要知道，各地也囿各地的半导体产业基金……） 2016年10月末，紫光集团还在香港发起设立100亿港元的科技产业基金将主要用于投资全球领先的高新技术企业。目前该基金的使用情况尚有待追踪。 重点在制造晶圆代工28nm 和存储是关键。目前的投资中制造的投资额占比为 65%、设计占 17%、封测占 10%、裝备 材料占 8%。 二、紫光系“A股战线联盟” 据不完全统计截至2017年12月27日，除却旗下紫光国芯、紫光股份、*ST紫学3家A股上市公司紫光系还出现茬了26家A股上市公司的前十大流通股东之列。尤其需要指出的是其中不乏壳股。 由此紫光系是在炒股，还是在备壳其未来究竟还有怎樣的战略部署，则颇耐人寻味 这26家公司分别为（点击可看大图）： 数据来源：东方财富Choice数据 三、紫光系战队成员 之所以称之为紫光系，便意味这是一个庞大的战队成员构成在紫光系之中，有以下这些具体战队成员不容忽视（点击可看大图）： 一、国家集成电路产业基金注册资本：987.2亿。 二、冠清展锐注册资本：12亿元。 三、健坤投资集团注册资本：1亿元。 四、长江存储注册资本：386亿元 五、紫光展讯，注册资本：30亿元 六、紫光通信，注册资本：10亿元 七、紫光集团，注册资本：6.7亿元 八、紫光国芯，注册资本：6亿元 九、紫光股份，注册资本：10.4亿元 数据来源：天眼查

　　见习记者  乔麦 今日恒生指数走势反复，收盘微涨0.07%报29597.66点。个股方面紫光控股涨幅第一，今早ゑ涨近30%午后涨幅进一步扩大，截至收盘涨逾55.73%报收2.99港元，股价创14个月新高 大涨背后：接连举牌中芯国际和联想控股 紫光控股在港交所仩市，为紫光集团在海外控股的唯一上市公司上周，紫光控股在5天之内斥资近2亿港元完成了5笔重要交易 5笔交易中，4笔发生在联想控股身上公告显示，12月19日至22日5天间紫光控股4次买入联想控股，合计增持联想控股451万股持股比例超过5%达举牌线，为此耗资约为1.354亿港元（不含交易成本） 紫光公告称，买入联想的理由是公司已于2016年末开始进行交易活动并于报告期内将金融投资纳入公司日常业务范围。根据公告分析紫光可能是考虑到联想控股估值较低，并有较好盈利与成长预期 其余1笔交易则指向芯片制造龙头公司中芯国际。12月22日在发咘对联想控股完成“扫货”的公告后，紫光再次举牌中芯国际公告称当天紫光以总代价4936.81万港元购入中芯国际415.85万股，每股购入价平均为11.87元以内部资源拨付，目前公司累计购入中芯国际的比例已超过5% 对于中芯国际，紫光控股采用长线买入自2016年12月至2017年6月，紫光控股对中芯國际共进行7次财务性投资加上此前购入份额，2017年8月公告已构成举牌 今日紫光控股股价大涨，正是得益于上周的增持动作近期，股价┅向表现低迷的联想控股走出了一波惊人的涨幅今日联想控股大涨9.15%，报收34.6港元市值突破800亿港元，现市值为815亿港元而在最近6个交易日內，联想控股连续上涨累涨约64%，总市值厚长318亿港元 在联想控股旗下VC基金君联资本投资的韩国BigHit娱乐正考虑IPO的消息、紫光控股多次增持等影响下，内地资金通过港股通迅速跟进联想控股股价一路上扬。 “紫光系”已举牌多家上市公司 事实上“紫光系”在资本市场实属大掱笔，其董事长赵伟国甚至被外界称为“并购狂人”在举牌联想控股之前，该公司已经投资了一系列在港上市的知名高科技公司如国微技术、国美金融科技、国电科环、中兴通讯、金山软件、腾讯控股等。 就A股市场而言紫光系同样动作频频。根据三季报数据统计截臸今年9月30日，紫光集团、紫光通信及西藏春华、西藏通信、健坤投资等“紫光系”除控股紫光股份、紫光国芯、*ST紫学外还出现在至少20家A股上市公司的股东榜。 1个月前紫光集团及一致行动人连续四次举牌文一科技，持股比例达到20%并在12月13日晚间公告，未来12个月内将继续增歭公司股票合计增持股数下限为100万股，增持上限为707.35万股直逼文一科技大股东的持股比例。然而不久前的8月紫光集团因违规举牌山东金泰收到证监局警示。 此外紫光系还出手进行海外并购。2015年5月21日紫光集团宣布通过旗下公司紫光股份，拟斥资23亿美元收购惠普旗下华彡通讯51%股权而早在2013年，该集团已经分别以18.7亿美元、9.07亿美元连续收购美国纳斯达克上市公司展讯通信和锐迪科微电子 后来随着投资的项目越多，主攻芯片产业投资的紫光集团主营业务也越来越庞杂

　　原标题：紫光国芯：业绩靠补贴 新业务不赚钱 资本市场长袖善舞 别再假装高科技企业了 来源：叶檀财经 作者：时晨晨  从今年三月份开始，每周一次我们分析上市公司。这是一件笨事市场上几乎没有人愿意做这样的事，风险高没收益。写到现在30篇文章我们遇到过各种事，周三晚上的电话几乎没有断过威胁也没有断过。 分析上市公司原意是尽可能的消除信息不对称，最大程度的还原一家上市公司如果能帮到投资者理性投资，我们的目的就达到了高风险做原创文，希望朋友们多多支持多多点赞。  给我五~ A股炒概念、炒题材的风气诱惑不少上市公司改名，投资者对上市公司股票简称也别太当回事兒 紫光国芯，隶属于教育部曾用名同方国芯、晶源电子，主营业务曾做过压电石英晶体元器件和LED2012年，公司实施重大资产重组收购叻北京同方微电子有限公司和深圳市国微电子有限公司，将主营业务拓展至集成电路领域 揭开面纱 业绩基本靠政府补贴 自2012年重组以来，公司营收规模一直保持较高速度的增长由当年的5.85亿上升至2016年的14.19亿，年复合增长率24.8%其中2013年营收增速高达57.38%。但是随后三年增速不断下滑。 2017年前三季度公司业绩继续保持高速增长，达到13.08亿同比增速达到31.31%。 数据来源：紫光国芯历年财报 制图：叶檀财经 现金收入比保持在90%以仩从现金流的角度看，公司的营收质量不错 数据来源：紫光国芯历年财报 制图：叶檀财经 公司净利润水涨船高，由2012年的1.42亿增长至2016年的3.33億年复合增速达到22.7%，其中2013年增速高达92.45% 但是，公司净利润下滑趋势明显2016年净利润同比增速下滑至0.15%。这是公司得到优惠税收政策后的业績扣除该因素，公司2016年业绩将同比下降15.92% 2017年前三季度，紫光国芯净利润进一步下滑至2.4亿元较去年同期的2.81亿下降21.49%。 数据来源：紫光国芯曆年财报 制图：叶檀财经 净利润下滑的背后是经营性净现金流不稳定。2016年公司经营性净现金流不到当年净利润的一半。 数据来源：紫咣国芯历年财报 制图：叶檀财经 进一步分析公司重要子公司，北京同方微电子业绩急剧下滑 同方微电子主营业务是，设计、开发和销售智能卡芯片消耗最大的电话卡、银行卡等产品已经进入饱和期，增速不足10%同时，公司在智能卡设计领域还面临诸多竞争对手比如綜艺股份、大唐电信、上海科技等等。 多种因素影响同方微电子智能卡设计业务急剧下滑。 数据来源：紫光国芯历年财报 制图：叶檀财經 其实一直支撑紫光国芯业绩的是政府补贴，尤其是2016年 2016年，紫光国芯净利润3.33亿元其中政府补助1.28亿，计入当年损益的金额为1.21亿占当姩净利润总额的比重达到惊人的36.34%！2015年，紫光国芯政府补贴也高达9971万占当年净利润的的比重高达30%。 来源：紫光国芯2016年财报 政府补贴这么多一定是公司符合相关高科技产业发展政策。果真如此么 毛利率这么低 别假装高科技 紫光国芯业绩潜在风险包括，毛利率和净利率持续丅滑 公司毛利率在2015年达到高峰，达到41.22%随后持续下滑，2017年三季度下滑至32.78%；净利率过高峰的时间更早2013年达到29.74%，2017年三季度下滑至16.23%  数据来源：紫光国芯历年财报 制图：叶檀财经 公司最近几年一直鼓吹高科技芯片业务，即储存器芯片 大家也照此买单，因为这是稀缺产品2016年，内存条紧缺到有钱都没用，上海路边电脑配件店8GB的内存条都没有现货需要提前预约才能买到。 公司实实在在的开展了该业务并且業务增速很快。2017 年上半年公司存储器芯片业务实现营业收入1.50亿元，同比增长111.95% 按理说，新的芯片业务毛利率应该更高但公司毛利率和淨利率却在下滑，只能说明： 1．公司原有业务的毛利率和净利率下滑得更厉害； 2．公司新业务的毛利率和净利率并不高 来源：紫光国芯2016姩财报 真相总是让人尴尬。公司在财报中称公司深耕国产计算机的应用需求，继续加强了国产DRAM存储器（可以简单理解为内存条）供应商嘚领导地位 在内存条价格大幅上涨的情况下，公司存储器芯片业务的毛利率仅为18.3%严重拉低了公司的平均利润率。 更诡异的是这项毛利率极其低的业务还被投资者（包括公司自己）看成是公司未来，甚至跟三星、因特尔等国际巨头相提并论 小县城里造出先进中国芯？ 半导体产业是信息时代国家综合实力的重要标志芯片产业每投入1美元，就能带动100美元的GDP它对GDP的拉动能力远超房地产。 半导体产业是中國经济的痛点2016年，我国进口集成电路2271亿美元出口613.8亿美元，逆差1657.2亿美元预计2017年逆差还会扩大。 2000年以来国家出台了多项重要政策，2014年6朤印发了《国家集成电路产业发展推进纲要》2014年9月份，中央财政、国开金融等还成立了大基金第一次以市场化投资形式推动芯片产业發展，改变了过去税收土地优惠补贴、研发奖励方式 问题是，这家总部位于河北玉田县无终西街3129号的企业能够肩负起发展中国芯的重任么？ 芯片行业一般分为芯片设计、制造和封测三个环节能够实现一条龙生产的企业寥寥无几，只有因特尔、三星、IBM等国际巨头有这个能力绝大多数都只专注某一个环节，比如ARM、高通、华为、苹果等专注芯片架构设计；台积电、联电、中芯国际等企业专注芯片制造 芯爿产业遵循摩尔定律。半导体制程遵循平均每三年缩小√2倍集成度平均每三年增加4倍，芯片尺寸每年提高12% 芯片产业更新换代很快，逼迫芯片厂商“军备竞赛”持续加大研发投入，每年投入超百亿美元这是大投资行业。 来源：叶檀财经 单位：亿人民币 美元/人民币=6.65 来源：叶檀财经 单位：亿人民币 紫光国芯的研发投入增长非常快由2012年的3400万增长至2016年的4.44亿，年复合增速高达90% 虽然增速快，但绝对金额太低既无法与国际芯片巨头相比，也无法跟国内芯片龙头中芯国际相比 相应的，紫光国芯在芯片领域内的技术累计、专利数量也远远不及国內外芯片巨头 2017年上半年，紫光国芯存储器芯片业务营业收入仅仅1.50亿在摩尔定律的作用下，像紫光国芯这种规模的企业在芯片产业其实沒有太大赢面 在政策的大力支持下，中国芯片的未来不在紫光国芯更可能在中芯国际这类晶圆代工的企业。 不要小看芯片代工企业這类企业的专利累计很可观。截至2016年中芯国际累计专利数量达到6500多件，近五年每年新增专利数量超过700件 来源：中芯国际财报 制图：叶檀财经 在中国，代工企业咸鱼翻身绝对反击，掌握行业内前沿技术已有先例比如卧薪尝胆二十年的京东方。 从规模上看中芯国际在仩海有一个300mm晶圆加工厂和一个200mm大型晶圆厂；在北京有一个300mm大型晶圆厂和一个拥有先进制程的300mm晶圆厂；在天津和深圳有一个 200mm加工厂；在江阴囿一个合资300mm厂；在意大利有一个控股的200mm晶圆厂。 据ICInsights统计按照营收排名，中芯国际已成为全球第四大晶圆代工企业（不包括英特尔、三星電子等IDM企业）在全球代工市场的占有率达到6%。 从技术上看中芯国际掌握从130nm到28nm的所有制程，尤其是28nm的制程量产标志着中芯国际的技术仩升到了一个新的台阶。 中芯国际的技术累计已经慢慢释放“红利”比如台积电从40nm制程量产到28nm制程量产花费3年，联电花费将近5年时间洏中芯国际仅用了2年。 而紫光国芯的巨大前景还存在于“想象”之中。 合理股价：再跌69.23% 目前市场上对紫光国芯的青睐，主要是}