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私募股权渐露头角 积累财富更多途径
15:56:44来源：第一财经日报编辑：liuyanting
摘要：当然，私募股权的风险也不可规避，例如如果在资产退出时期，经济衰退，全球股市下跌，就极有可能导致投资有所损失，亦或所投项目情形不佳，选择错误，都将承担风险。
10月1日讯，如今海外资产配置正在慢慢的走入人们是视野，正如国内资产配置一样，海外资产配置也存在诸多的个性化服务，例如海外房地产基金、海外私募股权、保险、移民服务、以及流动性较强的市场资金等，如。
随着中国未来10年、20年的高速增长，无论是健康医疗还是消费者服务，都将随着中产阶级的崛起而产生大量的机会。&互联网+&之风带动的一批高成长性企业均称为私募股权风险投资机构的&眼中钉、口中肉&，看到这样的风向之后，如何才能够让自己与这些高成长性企业、高成长性行业产生关联呢?
从目前的投资现状来看，更多人选择多年耕耘一个行业，以积累自己的财富。但是，不可否认，在其背后还有&N-1&个高成长性行业，受制于精力、学识、信息等多方面原因而无从过问。
私募股权成为解决上述问题，嫁接双方的桥梁。中国股权投资协会的名誉理事长孙杰表示，截至2014年底，中国的私募基金已经达到了8000多家，管理的资产规模达到了4万亿，尤其在2015年可以发现其实中国的私募股权领域，不管投资还是退出都将迎来更加盛大的局面。
诺亚财富海外资产配置团队总监熊靖宇对《第一财经日报》记者表示，在他看来，海外PE投资未来两年，将迎来最好的时间点。&海外可能随着的加息而起伏，PE投资具有跨风险、跨周期特点，刚好可以在估值修正的时候买入便宜资产。&熊靖宇称，对于高净值资产客户，可以牺牲较多流动性来追求较高回报， PE投资适合配置到30~35%左右的比例。
本报记者获得一份诺亚财富为高净值客户在9月份资产配置组合比例数据显示，在占据总比例60%的第一类成长性资产中共分为私募股权和二级市场两类资产，占比分别为45%和15%，在占据总比例25%的第二类风险降低资产即固定收益类资产占比25%，而最后一类资产为通胀保值、核心增值资产即房地产，占比为15%。
当然，私募股权的风险也不可规避，例如如果在资产退出时期，经济衰退，下跌，就极有可能导致投资有所损失，亦或所投项目情形不佳，选择错误，都将承担风险。
唐宁表示，规避上述风险的方式之一，即选择母基金。即将资金投入一个母基金这种，母基金再次分散投资到5家、10家亦或15家不同的VC/PE私募股权投资基金中。
举例说明，这只母基金有的投电信、媒体、高科技企业，有的投资于大众消费、健康医疗;有的投早期项目，也有的投晚期项目，让风险获得二次分散。
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A股不争气30万国人绕道炒美股 收益高达好几倍
境内30万人“绕道”炒美股证监会称计划尽快推制度但相关投资政策何时松绑暂无时间表不炒美股你就out了？2010年至今年7月，云集了众多中概股上市公司的纳斯达克指数上涨59.23%，而同期上证指数下跌38.64%。投资美股似乎更有利可图。在五道口从事IT工作的林志(化名)，从2010年开始炒美股。他告诉记者，据他所知，从1996年中国第一家公司广深铁路赴美上市开始，就有个人投资者在境内炒美股了。国内知名研究美股网站i美股主编梁剑更是向记者表示：“他预估现在约有30万个人投资者在炒美股。但是这个群体更乐意称自己在‘投资’美股。”绕过监管？境内每人每年度换汇额5万美元 个人投资美股只能两种方式“借道”中国目前不允许个人投资者直接投资境外资本市场，只能通过购买QDII(合格境内机构投资者)基金的方式进行投资。个人投资者没有合法渠道直接操盘美股，只能借由专业投资机构曲线投资美股。根据中国的外汇管理规定，个人账户资金的流入和流出会受到严格的审批监管，并且每人每年度的换汇额度只有5万美元，而美股的交易必须使用美元，如何将大量的境内人民币兑换成美元，再汇入美股账户，成为想投资美股的境内投资者最大的障碍。中国建设银行的一位工作人员告诉记者，银行对境内给海外账户汇款有严格限制，如果这个账户是境外投资所用必须要经过外汇管理局的批准，境内银行才能进行操作。那么大量的个人投资者是如何绕过监管投资美股呢？记者记者调查发现，投资美股首先有两种开户方法：其一是通过国内券商在港分支机构开户；其二是通过互联网直接在国外的券商处开户。邹静(化名)是国内一家大型券商在香港分支机构的投资顾问。她告诉记者，她所在的券商可以帮助记者在香港开设证券账户，这个账户不仅可以投资美股和港股，还可以投资中国台湾、新加坡等多地的资本市场。记者只需要携带身份证以及地址证明单据(如水电费单或物业管理费单等)到这家券商的北京分支机构办理即可。如果记者不方便，他们还提供上门服务。证券账户开设完毕之后，最为关键的就是开立进行交易所需的银行资金账户。邹静告诉记者，他们在为记者开通证券账户的同时，就会在香港的银行如渣打银行为记者开立交易所需的资金账户。“为了更顺畅地往海外账户汇款，在银行汇款时，可以将汇款用途说成留学、教育等，如果这家银行不允许你汇款，你多试几家总会行的。”邹静提示道。这样，一旦资金汇入上述海外账户之后，就可以进行美股投资了，成功地规避了个人投资者不能直接投资境外市场的规定。而通过网上直接在国外券商开户的方式则更为普遍。记者了解到，现在不少国外券商为了服务越来越庞大的中国投资者，都开通了相应的中文网页和客户服务。大陆投资者只需按要求在网络上填写开户信息，并将相关证明材料邮寄至券商，审核合格后即可开户。而开通交易所需的银行资金账户的方式与第一种开户方式大同小异。如果觉得每年5万美元的额度太少，林志向记者支招，可以用身边朋友的身份证申请更多换汇额度，比如10个人的换汇额度加在一起就有50万美元。但一位市场人士表示，这样放大资金的操作方式在现实中也容易异化，容易衍生出非法集资。比如一些公众可能会将自己的换汇额度交由第三方去投资，而一旦投资出现亏损，可能会引起权益的纠纷。谁在投资？炒美股收益可观 但风险也不可小觑 最大收获是学到成熟市场的投资理念从2010年至2012年，林志投资美股这三年的收益分别为40%、40%和90%。“这样的收益率在我的朋友圈子里不算什么，有的收益甚至高达好几倍。”林志说。炒美股的风险也不容小觑。一位美股投资者告诉记者，他在优酷股价为30美元时购买了优酷的做空期权(即只有当后市优酷股价走低时才能获利)，当股价涨到40多美元时继续买，结果优酷股价飞涨到50多美元，亏损达到九成多，让人惊心动魄。不过，相比于投资的收益和风险，对于炒美股一族，他们觉得从美股市场学习到了成熟规范的资本市场带给他们的投资视野和理念。梁剑告诉记者，目前，国内投资美股的人群主要有四类：公司在美国上市的高管和员工；围绕赴美上市企业产业链的人，比如私募或创投基金；有海外读书背景或对海外资本市场比较了解的人；具有国际视野的投资者，比如以前投A股的，后来转投美股。“这些群体在投资经验和视野上比A股平均水平高一些。”梁剑说。“我觉得炒完美股，自己变得更加理性了，不再特别关注一个公司的股价，而是关注它的业绩和盈利模式。”林志表示。林志告诉记者，相对于A股，美股吸引他的原因在于公司在美国股市的估值更为真实；美国的股票市场能够真正甄别出好公司和坏公司。“A股最大的问题不是说市盈率高的问题，而是财务数据是不是真实的问题。”林志说。“公司如果业绩不错，一定会被市场认可，这只不过是时间的问题。”谈及自己投资美股的感受，梁剑直言，中国优秀的互联网公司除了一两家在香港上市，其他的都在美股上市，而互联网公司又是他相对熟悉的公司，所以会选择在美股投资。此外，相比于退市难的A股市场，充分市场化的淘汰机制，也是美股吸引众多投资者的原因。目前国内的炒美股投资者，一般选择投资的公司为自己工作领域熟悉的公司。比如从事IT工作的林志选择投资的公司就多为TMT(科技、媒体、通信)类。能否放开？境内约30万个人投资者投资美股 证监会正拟尽快松绑相关投资政策“个人投资者交易国外股票的交易量逐年上升，尤其是近几年的交易量出现了猛增。”广东省社科院外汇研究专家黎友焕告诉记者。林志向记者表示，其周围投资美股的圈子，平均每人有20多万美元的资金投入。而以每人只投资换汇额度5万美元进行保守估计，境内30万个人投资者投资美股的资金即达到150亿美元。而根据国家外汇管理局6月份公布的数据，QDII累计获批额度为858.57亿美元。这意味着不算其他境外股票市场，单境内个人投资者投资美股的金额即超过QDII累计额度的1/6. 银河期货首席经济顾问付鹏告诉记者，“个人投资者直接投资境外资本市场肯定是违规的，但这是挡不住的，下一步估计很快就放开个人投资者投资境外。目前主要困难是资金出不去，监管层应该也关注到了这个现象，将来这个是要放开的，现在堵不如疏”。不过，黎友焕表示，目前的外汇监管漏洞很多、法规不完善、执法不严、监管不到位，完全放开个人境外投资的风险很大。一位券商人士告诉记者，在现行的规定下，个人投资者没有政策上明确支持的渠道来投资境外股市，但这方面的需求又很强劲，导致一些不合规或风险大的渠道开始出现，比如有些券商为投资者开设的账户，没有进行银、证分离，极易滋生券商挪用客户保证金的风险。“关键是我们的监管工作和对外投资的制度要改革。” 黎友焕表示，改革需要涉及很多方面，包括对购汇量的控制、投资的合法性以及对投资者的风险教育等。重要的是，监管部门应根据现实需要，有针对性地逐步开放投资步伐，修改过时和不适宜的相关法规。今年5月份，“建立个人投资者境外投资制度”在国务院常务会议上被正式提出。近日，证监会新闻发言人回应道，目前，形式上我国居民仅可通过QDII方式间接投资于海外资本市场。相关部门正计划尽快推出合格境内个人投资者制度，但还没有具体时间表。
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Copyright & 1998 - 2016 Tencent. All Rights Reserved小白蛋疼: 炒美股的幻觉：“你能跑赢标普500”. - 雪球&来自雪球炒美股的幻觉：“你能跑赢标普500”.:中概股私有化的幻觉与教训作者：释老毛 &（本文首发于某派，次发于作者WX号：mao-talk，转载请注明作者及出处）相信今年最苦逼的股民莫过于美股玩中概股私有化的，这波私有化，把老毛君也坑苦了。曾经不开个美股账户都不好意思出门跟人打招呼，到现在纷纷哭晕在厕所里。辛辛苦苦好几年，一夜回到解放前，这半年的损失超过去年中概股灾，把时钟拨回到12年了……。回想起来，从2011年香橼浑水做空到2016年的私有化挖坑，中概股唯一的好年景就是2013年，没有那年中概股狂飙的安全垫，恐怕都得裸奔了。陌陌，变成了默默含泪……YY，变成一厢情愿YY……交了学费，不能白交，总结一下血泪教训，为什么当初觉得稳如泰山的套利变成大坑。起初认为中概股私有化是低风险套利，是私有化与二级市场的差价，这种差价去年最严重时某些中概股达到惊人的30%，投资者误信这种差价会收敛乃至消除。套利者的致命错误就是四个字：过于自信。过于自信源于幻觉，误把不确定当做确定性，误把不真实当做真实，这是一种投资者普遍存在的幻觉。美股投资者可能已经被血淋淋的现实唤醒，A股投资者可能依然生活在幻觉之中。一、法治的幻觉——政策风险老毛君（WX号：mao-talk）作为极少数深入学习过十八届四中全会文件、坚持天天看新闻联播的投资人，真心希望并相信中国正阔步走在法治的大道上。所谓法治，首要就是政府尊重规则，有权不能任性，市场能解决的绝不要行政干预。直到2015年股灾与救市时，新股发行说停就停，老毛君缴纳的打新款都能原封退回，到后面抓内奸、禁期指，心理隐约感觉不太对头啊，这是市场经济和法治政府吗？到了今年肖刚下台刘主席上任，执政风格大变，从改革转向维稳优先，瞬间，注册制叫停了，战投板下马了，借壳被卡了……私有化回归危险了，原来的预期都泡汤了。果然，日，突发传闻证监会拟暂缓中概股企业国内上市，中概股回归国内借壳、重组、IPO可能受限制，中概股应声下跌。你想想，中概股私有化是跨市场套利，说白了就是割韭菜，就是溢价赎回美股的筹码回到A股高价派发。牛市还好说，股灾之后，A股这块韭菜地的园丁能放手让这些割韭菜的大鳄轻松得手吗？总之，在法治的手铐还不足以锁住政府的权力之手时，规则是靠不住的，游戏规则说变就变，翻脸比翻书还快，不服你去起诉、上访、信访……。法治，也许是一个幻觉。二、信息优势的幻觉——认知风险很多美股投资者都偏爱中概股，不屑于研究正宗美股，认为自己比外国投资者更具有信息优势，老外看不懂中概股，咱中国人才懂中国的股票。京东啊、淘宝啊、陌陌啊、巨人啊，我们天天用，某某公司的大楼就在我们小区旁边，人来人往都能看到。其实，这能证明什么？这种莫名其妙的心理优势是一种典型的洞穴幻觉。公司大楼在你家旁边，你就能看懂商业模式、财务报表、发展趋势？你像海外的机构看每季财报了吗？你参加投资者电话会议了吗？浑水做空中概股，人家的报告研究得是相当深的。你去公司实地调研溜两圈，看到的也许都是老总给你看到的，听了X布斯们的演讲血脉偾张，荷尔蒙爆表，买买买，但这对投资和估值没有太大价值。信息优势，也许是一个幻觉。三、好人的幻觉——道德风险股民往往抱有幻想，认为二级市场股价已经这么低了，比发行价都几个腰斩了，大股东私有化吃肉，小股东是不是也能喝点汤。图样图森破！老毛君（WX号：mao-talk）以前说的一条坏人定律，上市公司的大老板，在没有证据证明是好人之前，务必要推定他是个坏人。鲁迅说过，我向来是不惮以最大的恶意揣度中国人的。能创业成为上市公司老板的，绝非善男信女。在私有化的大戏中，在巨大的利益面前，纷纷节操落地，我们看到一幕幕闹剧：1）低价私有化。聚美优品，当年22美元IPO，股价一路跌到6美元突然宣布7美元私有化。这种玩法二级市场的小股东有赚钱的吗？聚美优品成了聚美无品，股民喊：“陈欧，你为无耻代言”。颜值，有时候并不与道德成正比。2）调低价格。当当网，李国庆也是浓眉大眼、道貌岸然的，公知范十足，每股ADS 7.812美元低价私有化后又无节操的调低到&6.50美元。3）任意毁约。欢聚时代，世纪互联，不搞私有化股价还能平稳，出尔反尔你们是来砸盘的吧？4）股东内讧。航美传媒，私有化节骨眼上大股东之间开始撕逼了，律师函漫天飞，延缓。5）借壳撕逼。必须是盛大啊，桥哥很敏锐的占领先机，早早把美股私有化了，借壳发生恶斗，中绒集团实际控制人因涉嫌合同诈骗罪被警方刑拘。好人，也许是一个幻觉。四、公正的幻觉——法律风险为什么中概股坏人多？不是他们变坏了，而是他们暴露了，利益巨大而没有规则约束，道德的血液是靠不住的。只要法律有任何漏洞，大股东从来不吝于用足规则玩死小散，而中概股适用的法律规则恰恰对小股东是极为不公平。因为美国的公司法是相对自由的，允许股东自由约定，容忍了AB股制度，同股不同权，像阿里巴巴舍弃港股转向美股就是通过超级投票权维持公司的内部人控制。这种制度设计把美股变成了原始丛林，自由博弈，弱肉强食，小股东只能被鱼肉。大家会说，美国小股东保护不是很周全吗？诉讼文化不是发达吗？小股东到美国集团诉讼去，告这些坏种！是，但成本很高，举证很难，而且中概股的注册地往往不在美国也不在中国，都你妹在开曼百慕大这些鸟不生蛋的小岛上。就算小股东胜诉，大股东藏在中国深居简出，你拿着美国法院判决怎么执行？公正，也许是一个幻觉。五、便宜的幻觉——估值风险很多人觉得中概股便宜，特别是这两年热得发烫的TMT。其实不是中概股的TMT低估，而是A股创业板过于高估。你拿中国股市的估值去看中概股，觉得便宜，那是比傻。真的便宜吗？便宜，是依据内在标准，即股价大幅低于公司的内在价值也就是现金流折现。真正便宜的公司，即便退市后不再上市，也可以通过内生现金流的分红收回投资。这才是真便宜，才会激励大股东私有化或野蛮人举牌。很多中概股互联网公司商业模式竞争力并不强，短期也看不到盈利，不产生内生现金流。大股东和私募基金私有化只为回A股套利，如果A股这个退出通道被封堵，他们有继续私有化退市的意愿吗？便宜，也许是一个幻觉。六、市场的幻觉——流动性风险美股是世界资本市场，全球资本积聚，美元是强势货币，我们要海外配置资产……，这些腔调忽悠了不少中国股民。美元是在升值，但如果没有靠谱的投资渠道，你获得的汇兑利益远远不及股市上亏掉的本金，就像P2P，你盯着的是利息，人家盯着的是你的本金。美国股市是典型的机构市场，市场上博弈的都是大资金，背后都有牛逼的投研团队支撑，多空自由，股票的定价权都在海外机构手里。中概股除了BAT这些巨头大都是市值20亿美元以下的小公司，在A股这种散户市场，大家热衷追捧小盘股，但在美股这种机构市场上，自由流动性良好的大盘股才是市场主流。道理很简单，机构的盘子都是几百亿美金，你一个小盘股再有价值他也买不进去，一买就飞了，机构浪费很多研究资源只能买一点份额，小盘股对大机构的资产配置价值很低。所以，从成交量能看出来，中概股基本都是中国散户自娱自乐，还有一些中国人的小私募基金。中概股的流动性其实是很差的，私有化扎堆一批，一旦风吹草动，浑水做空，憋在里头的大户和私募就有平仓风险，玩命都得斩仓，断尾求生。所以，中概股与A股不同，大跌之后，还能大跌，跌起来没底。市场，也许是一个幻觉。【结语】价值只会迟到，但她永不缺席几年前中概股很火的时候，首先扬帆出海的是中国最敏锐最有国际视野的一批投资人，我那个时候说过，土豪出海，不知道是土豪改变世界，还是世界改变土豪。没想到一语成谶！A股是个封闭小池塘，大鱼吃点小鱼小虾就能饱；美股是大海，全是鲨鱼来回游弋，大鱼出海没准就是食物……。六大幻觉，一把血泪，但也不必悲观，最后还是要来个光明的结尾。真金不怕火炼，像老毛君持有的欢聚时代（YY）、搜房等真正有价值的公司，股价再跌也无所谓，无论私有化潮起潮落，公司价值就在那里，不增不减。价值只会迟到，但她永不缺席。或者更通俗点说，自己约的炮 含泪也得打完。（欢迎打赏，更多文章请关注：mao-talk）打赏打赏支付成功才能发起提问重新支付成功打赏该贴1元分享到雪球动态欢迎打赏，请选择打赏金额1 元6 元10 元66 元100 元其他金额支付宝支付立即支付支付即代表同意 同时转发到我的首页发布分享到微信扫一扫A股不争气30万国人绕道炒美股_财信网_大众证券报
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　　不炒你就out了？2010年至今年7月，云集了众多中概股上市公司的纳斯达克指数上涨59.23%，而同期上证指数下跌38.64%。投资美股似乎更有利可图。在五道口从事IT工作的林志(化名)，从2010年开始炒美股。据他所知，从1996年中国第一家公司广深铁路赴美上市开始，就有个人投资者在境内炒美股了。国内知名研究美股网站i美股主编梁剑更是表示：“预估现在约有30万个人投资者在炒美股。但是这个群体更乐意称自己在‘投资’美股。”　　绕过监管？　　境内每人每年度换汇额5万美元 个人投资美股只能两种方式“借道”　　中国目前不允许个人投资者直接投资境外资本市场，只能通过购买QDII基金的方式进行投资。个人投资者没有合法渠道直接操盘美股，只能借由专业投资机构曲线投资美股。　　根据中国的外汇管理规定，个人账户资金的流入和流出会受到严格的审批监管，并且每人每年度的换汇额度只有5万美元，而美股的交易必须使用美元，如何将大量的境内人民币兑换成美元，再汇入美股账户，成为想投资美股的境内投资者最大的障碍。　　中国建设银行的一位工作人员称，银行对境内给海外账户汇款有严格限制，如果这个账户是境外投资所用必须要经过外汇管理局的批准，境内银行才能进行操作。那么大量的个人投资者是如何绕过监管投资美股呢？调查发现，投资美股首先有两种开户方法：其一是通过国内券商在港分支机构开户；其二是通过互联网直接在国外的券商处开户。　　邹静(化名)是国内一家大型券商在香港分支机构的投资顾问。她告诉记者，她所在的券商可以帮助记者在香港开设证券账户，这个账户不仅可以投资美股和港股，还可以投资中国台湾、新加坡等多地的资本市场。记者只需要携带身份证以及地址证明单据(如水电费单或物业管理费单等)到这家券商的北京分支机构办理即可。如果记者不方便，他们还提供上门服务。证券账户开设完毕之后，最为关键的就是开立进行交易所需的银行资金账户。邹静告诉记者，他们在为记者开通证券账户的同时，就会在香港的银行如渣打银行为记者开立交易所需的资金账户。“为了更顺畅地往海外账户汇款，在银行汇款时，可以将汇款用途说成留学、教育等，如果这家银行不允许你汇款，你多试几家总会行的。”邹静提示道。这样，一旦资金汇入上述海外账户之后，就可以进行美股投资了，成功地规避了个人投资者不能直接投资境外市场的规定。　　而通过网上直接在国外券商开户的方式则更为普遍。记者了解到，现在不少国外券商为了服务越来越庞大的中国投资者，都开通了相应的中文网页和客户服务。大陆投资者只需按要求在网络上填写开户信息，并将相关证明材料邮寄至券商，审核合格后即可开户。而开通交易所需的银行资金账户的方式与第一种开户方式大同小异。如果觉得每年5万美元的额度太少，林志向记者支招，可以用身边朋友的身份证申请更多换汇额度，比如10个人的换汇额度加在一起就有50万美元。但一位市场人士表示，这样放大资金的操作方式在现实中也容易异化，容易衍生出非法集资。比如一些公众可能会将自己的换汇额度交由第三方去投资，而一旦投资出现亏损，可能会引起权益的纠纷。　　谁在投资？　　炒美股收益可观 但风险也不可小觑 最大收获是学到成熟市场的投资理念　　从2010年至2012年，林志投资美股这三年的收益分别为40%、40%和90%。“这样的收益率在我的朋友圈子里不算什么，有的收益甚至高达好几倍。”林志说。　　炒美股的风险也不容小觑。一位美股投资者透露，他在优酷股价为30美元时购买了优酷的做空期权，当股价涨到40多美元时继续买，结果优酷股价飞涨到50多美元，亏损达到九成多，让人惊心动魄。　　不过，相比于投资的收益和风险，对于炒美股一族，他们觉得从美股市场学习到了成熟规范的资本市场带给他们的投资视野和理念。梁剑告诉记者，目前，国内投资美股的人群主要有四类：公司在美国上市的高管和员工；围绕赴美上市企业产业链的人，比如私募或创投基金；有海外读书背景或对海外资本市场比较了解的人；具有国际视野的投资者，比如以前投A股的，后来转投美股。“这些群体在投资经验和视野上比A股平均水平高一些。”梁剑说。　　“我觉得炒完美股，自己变得更加理性了，不再特别关注一个公司的股价，而是关注它的业绩和盈利模式。”林志表示。　　林志告诉记者，相对于A股，美股吸引他的原因在于公司在美国股市的估值更为真实；美国的股票市场能够真正甄别出好公司和坏公司。“A股最大的问题不是说市盈率高的问题，而是财务数据是不是真实的问题。”林志说。　　“公司如果业绩不错，一定会被市场认可，这只不过是时间的问题。”谈及自己投资美股的感受，梁剑直言，中国优秀的互联网公司除了一两家在香港上市，其他的都在美股上市，而互联网公司又是他相对熟悉的公司，所以会选择在美股投资。　　此外，相比于退市难的A股市场，充分市场化的淘汰机制，也是美股吸引众多投资者的原因。目前国内的炒美股投资者，一般选择投资的公司为自己工作领域熟悉的公司。比如从事IT工作的林志选择投资的公司就多为TMT类。　　能否放开？　　境内约30万个人投资者投资美股 证监会正拟尽快松绑相关投资政策　　“个人投资者交易国外股票的交易量逐年上升，尤其是近几年的交易量出现了猛增。”广东省社科院外汇研究专家黎友焕称。林志表示，其周围投资美股的圈子，平均每人有20多万美元的资金投入。而以每人只投资换汇额度5万美元进行保守估计，境内30万个人投资者投资美股的资金即达到150亿美元。　　而根据国家外汇管理局6月份公布的数据，QDII累计获批额度为858.57亿美元。这意味着不算其他境外股票市场，单境内个人投资者投资美股的金额即超过QDII累计额度的1/6。银河期货首席经济顾问付鹏表示，“个人投资者直接投资境外资本市场肯定是违规的，但这是挡不住的，下一步估计很快就放开个人投资者投资境外。目前主要困难是资金出不去，监管层应该也关注到了这个现象，将来这个是要放开的，现在堵不如疏”。　　不过，黎友焕表示，目前的外汇监管漏洞很多、法规不完善、执法不严、监管不到位，完全放开个人境外投资的风险很大。一位券商人士表示，在现行的规定下，个人投资者没有政策上明确支持的渠道来投资境外股市，但这方面的需求又很强劲，导致一些不合规或风险大的渠道开始出现，比如有些券商为投资者开设的账户，没有进行银、证分离，极易滋生券商挪用客户保证金的风险。　　“关键是我们的监管工作和对外投资的制度要改革。” 黎友焕表示，改革需要涉及很多方面，包括对购汇量的控制、投资的合法性以及对投资者的风险教育等。重要的是，监管部门应根据现实需要，有针对性地逐步开放投资步伐，修改过时和不适宜的相关法规。今年5月份，“建立个人投资者境外投资制度”在国务院常务会议上被正式提出。近日，证监会新闻发言人回应道，目前，形式上我国居民仅可通过QDII方式间接投资于海外资本市场。相关部门正计划尽快推出合格境内个人投资者制度，但还没有具体时间表。（中国经济周刊）
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