中国股民苦于股灾久矣，好不容易盼来国家救市，重燃希望之火，岂料股灾走了上半场，还有下半场，下半场还有第二波。就在大家百思不得其解之际，传来了令人震惊的消息。原来“国家队”救市的大本营中信证券里出现了食利国家救市资金的硕鼠，中信证券大批高管涉案，8个执委累计有4名被公关机关要求协助调查。本周三晚间再爆惊人消息，证监会主席助理张育军涉嫌严重违纪接受组织调查。现在看来，这场史无前例的股灾纯粹是人祸，这让中国股民情何以堪？　　内鬼如何成为幕后黑手　　股灾突如其来，几乎所有人都被打蒙了。人们一开始都把矛头对准“海外敌对势力”，谁也没有想到幕后黑手竟是内鬼，尤其没有想到中信证券会与此有关，更没有想到还会牵涉到监管部门中的一些人。现在回过头来看，疑点越来越多。为什么“恶意做空”势力中会有中信证券的魅影？作为“御用”券商，中信证券的形象已经与国家救市联系在一起了，他怎么会参与“恶意做空”呢？如果人们彻底打开视野，放开思维，或许就能找到这场股灾的前因后果。　　大家应该记得，就在牛市如火如荼的5月份，证监会明显提高了市场风险提示的频率，但市场反而加快了上升步伐。沪市从4100点攀升到5178点只用了不到1个月的时间，与此同时创业板也从2700点飙升到4000点上方。有关清理配资的部署，其实早在年初就已经开始了。证监会较早意识到市场过热的风险，并试图采取一些调控措施来给市场降温。但市场高烧不退，这个时候证监会是乐于看到A股回调的，因此当6月15日起A股出现暴跌后，证监会的周末新闻发布会对此未置一词。　　当暴跌延续到第二周后，市场氛围大变，投资者恐慌情绪迅速蔓延，但肖钢在出席陆家嘴金融论坛时对股市暴跌却避而不谈。而在证监会的周末新闻发布会上，发言人称近期股市暴跌是市场过快上涨以后的正常调整。这个时候证监会还安排了28家新股发行。这一切给人的感觉是，股市暴跌全在证监会的意料之中，一切尽在掌控，没什么好担心的。证监会的自信或许源于其认为这是一系列的调控措施见效了，却不知道股市走势已经脱缰。　　那么除了明的调控措施外，还有没有暗的调控措施呢？中信证券的浮出水面给了人们或明或暗的提示。从中信证券此次涉案人员之多、级别之高可以看出，这是一次有组织的行动，而不是个人行为。换言之，中信证券并非“恶意做空”或是奉命行事，是“善意”的调控举措。只是股市有其自身运行的规律，不是想调控成什么样就可以调控成什么样的。等到发现市场失控才知道闯了大祸，但一地鸡毛已不可收拾。　　操盘救市如何夹带私货　　中信证券在股灾前后究竟扮演了怎样的角色？有些事可能会成为永久的秘密。现在追究的是救市过程中一部分高管人员涉嫌内幕交易和泄露内幕信息等罪责，因为这些问题都可以摆到桌面上来，他们是一批利用职务便利中饱私囊的硕鼠，是个人犯罪行为。人性的弱点决定了这些高管挡不住唾手可得的暴利机会，利用第一时间掌握国家救市资金动向的机会牟取暴利太容易了，更何况他们还有可能直接影响救市资金如何选择救市标的股票，从而导致国家救市资金沦为某些机构和个人高位筹码的“接盘侠”。　　这些人仅仅是个人行为吗？事情恐怕没有那么简单，从《财经》杂志一篇关于中信证券总经理程博明谈救市的采访报道中可以看出，中信证券不仅为救市资金入市提供专用席位，为救市行动“建言献策”，还同时调动了数百亿元资金进入期货和现货两个市场。在掌握了国家救市资金动向的情况下，中信证券的数百亿元自营资金会怎样操作呢？中信证券作为“御用”券商，对股灾前后的所有情况了如指掌，并参与其中，既有奉命行事，同时某些操盘者也不可避免地会夹带些私货，只是没有想到自己会突然被暴露出来，一不小心让公司走到了生死存亡的关头。　　中信证券冤吗？那么广大投资者呢？他们莫名其妙地遭受了一场史无前例的股灾，损失惨重，有的被彻底消灭了。还有国家救市资金呢？谁能想象竟然还有人敢打救市资金的主意，利用救市资金高位接盘某些机构被困死的筹码，不惜让救市资金被深度套牢。硕鼠硕鼠，真是吃了股民又吃国家的公害。
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对中国股市的看法
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郎咸平：外资为什么“进军”中国股市？
来源：中财网&&&
作者：佚名&&&
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　　自从2014年年底，股市开始本轮“疯牛”起，我不断撰文警告它缘起的不合理性，以及此时炒股的危险性。但不幸的是，我看到越来越多对股市并不熟悉的朋友开户炒股，与此同时，股市的泡沫越来越高。终于，我们在过去2-3周遭遇了1200点的巨额跌幅，且“政策市”不买政策的账，关于“外资做空中国”的传言甚嚣尘上。我对于这种说法不做过多地评价，但是针对资本市场开放的问题，我必须警告我们的政府：你们正在犯一个本末倒置的错误。
　　关于中国股市改革、宏观经济等问题，我在2015年推出的全新作品《郎咸平说：中国经济的旧制度与新常态》中，进行了详细分析，其中大部分思路和政府公布的多项改革不谋而合。以下为图书正文部分节选　
　　“新国九条”中提到的“引进境外投资者”，能不能拉抬股市？我们的政府为什么要有这么大的动作呢？我在前面已经提到了中国股市一蹶不振的情况，那么在其他经济体的股市纷纷走出熊市阴霾之后，我们的政府想透过哪些措施来提振股市呢？我们的政府做出了一个大胆的实验，下了一剂猛药，就是引进境外投资者来拉抬股市。这一招有没有用，能不能救股市？关于这个问题，我无法做出判断，仅在这里引用其他国家和地区的类似做法，让我们的股民和政府引以为鉴。
　　先看中国台湾的股市，年，外资持股比例从12%攀升到了33%。那么是不断增加的境外投资者在拉抬台湾股市吗？逻辑完全错了。在这十几年间，台湾股市本来就在开放中不断发展。从下图中我们可以看出，外资持股比例的发展线条和台湾股市的发展线条几乎是平行的。换句话讲，因为股市发展得好，才会吸引那么多外资去台湾投资。各位不要把因果关系搞反了。
　　年中国台湾股市中，外资持股比例走势图
　　其实，引进境外投资者的情况是非常复杂的。我们再看泰国的情况。年，泰国股市疯涨。与此同时，境外投资者纷纷进入泰国股市，打算分一杯羹。根据媒体的报道，1989年外国私人资本面向泰国的流出与流入分别在1000亿泰铢左右，1994年分别达到15000亿泰铢左右，相当于五年间增加了15倍。并且，在这些资本中，短期资本所占比较大、增长较快。具体情况是，在这段时间，境外投资者在泰国股市的持股比例从15%上涨到40%，甚至涨到了60%。
　　泰国开放金融市场，外资迅速进入
　　透过分析泰国和中国台湾股市的例子，我发现境外投资者持股30%左右这个数字很神奇。如果境外投资者持股比例超过40%，就很容易给自己带来危机。比如亚洲金融危机期间，在泰国投资的境外投资者遭到了巨大的冲击。
　　我们再来看看另外一个我比较关切的国家——韩国。韩国在1998年开放股市，吸引境外投资者。韩国遭遇的情景，和中国台湾、泰国是非常相像的。韩国股市在当时涨势非常好，外资持股比例从18%涨到30%，而后涨到40%。但在2004年以后，外资的持股比例又下降到了32%。
　　韩国股市综合指数和外资持股份额
　　从中国台湾、泰国、韩国的股市案例，我们可以总结出两个非常重要的教训。第一，外资进来炒股，不是为了拉抬你的股市，而是你的股市本身就很好，他们进来是为了分一杯羹。第二，发展中国家和地区股市的外资持股比例，从长期来看，应该不会超过35%。
　　这些教训如果用在中国大陆的股市，结果会是什么样？首先，中国大陆的股市一直是熊市，和中国台湾、泰国、韩国当年吸引外资时的牛市没法比，你们认为聪明的境外投资者会来炒股，帮咱们抬高股市吗？即使进来，他们会立即投入大量资金吗？我们的股市应该给他们更多的信心和保障，让境外投资者觉得在这里有钱可赚，他们才会来炒股。
　　这就要绕回到老问题了。我们进行了多年股改，几个重大问题都改好了吗？比如说，集体诉讼问题，以及许多诈欺的上市公司为什么不把它们退市了？我们的政府如果无法保护本国投资人，那么你也同样无法保护境外投资者。没有一个健全的制度来保护投资者，我们的政府怎么能够期望外资来到中国股市呢？各位要晓得，这些投资者都是逐利的，把钱投下来，就是要获得收益的。
　　我给政府的建议是，第一，最好把自己的基本工作先做好，而不是把提振股市的希望寄托在这些境外投资者身上。第二，把我们的中小股民先保护好，让他们先挣到钱，让境外投资者看到中国股市是赚钱的，他们才会考虑进来炒股，进而拉抬股市。
责任编辑：cnfol001
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