论中国股市价值投资的可行性及建议_下载_找论文网
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[摘要] 我国股市日趋成熟，关注内在价值的投资理念正逐渐被市场选择。价值投资是否适合中国股市？文章介绍了我国资本市场环境下的股市投资理论及现状，从股权问题、上市公司、资本市场、国际游资等方面分析了中国股市推行价值投资的障碍、价值投资是否适合中国股市，最后提出我国股市推行价值投资的保障性措施：股权分置改革进一步升华、提升上市公司的价值、证券监管的进一步完善、严格控制国际游资等。[关键词] 价值投资；中国股市；投机；可靠性 可行性Discusses the value investment shallowly in the Chinese Stock market#39;s feasibility [Abstract] The stock market of our country is becoming riper, the theory of investment which pays close attention to inherent value is being chosen by the market gradually. Is the investment of value suitable for the Chinese stock market? The article has introduced stock market investment theory and current situation under the market environment of capital of our country, from the stock right question, listed company, capital market, international idle fund,etc. respect analyze Chinese stock market pursue value obstacle, value of investment make the investment and is suitable for the Chinese stock market, propose finally the stock market of our country pursues the investment guarantee measure of value: The stock right divides into the reform of putting and further sublimates, promotes the value, further completion of portfolio supervision of the listed company, controls the international idle fund etc. strictly.[Keyword]& Investment of value；Chinese stock market；Congenial；Dependability目& 录&
第1章& 我国股市价值投资理论及现状. 1
1.1 价值投资理论. 1
1.2 我国股市投资理念的现状. 1
第2章& 中国股市推行价值投资的障碍. 2
2.1 股权结构体系的历史问题. 2
2．2 公司普遍质量低下并且吝于发放红利. 2
2.3 资本市场不完善. 3
2.4 证券监管体系不完善. 3
2.5 国际游资大量投机. 3
第3章& 价值投资是否适合中国股市. 4
3.1 股市投资理念演变. 4
3.2 上市公司本身投资价值. 4
3.3 股权改革. 5
3.4 业绩回升，分红改善. 5
3.5 证券市场监管的加强. 5
第4章& 我国股市推行价值投资的保障性措施. 7
4.1 完善资本市场. 7
4.2 提高上市公司的质量. 8
4.3 证券监管的进一步完善. 9
4.4严格控制国际游资. 10
致& 谢. 13
参考文献. 14
毕业设计（论文）任务书. 16
毕业设计（论文）开题报告. 17
中期检查表. 19
答辩记录表. 20
毕业设计（论文）成绩表. 21&
价值投资是金融市场上的一种重要投资理念和方法,在近年来的中国股票市场崭露头角,引起越来越多理论研究者和投资者的重视。价值投资是否适合中国股市，曾引起业界针锋相对的激辩，至今也没有一个统一的观点。但事实上，在海外市场，价值投资理论历经全球经济数次兴衰后仍屹立不倒，诸多优秀的投资人凭借价值投资理论取得了骄人的成绩，这些都充分证明了价值投资理论无可比拟的优势。就价值投资理论的本质而言，并不存在是否适合某个市场的问题，它的效果完全取决于投资人的使用方式。
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All Right Reserved [粤ICP备号-11]&主题：在中国的股市到底有没有价值投资的可能？
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股市本来就是一种投资手段，承受一定风险的前提下获取比定存等方式高一些的收益。可是现在却变成了赌场，绝大多数都想通过它快速致富发横财。
坛子里有没有坚持价值投资比如长线定投的人？坚持了多久？收益如何？出来给借钱投资和乱上杠杆的讲讲课。
作者相关热贴：
&浏览：3661&&回帖：89 &&
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雪色黄昏 发表于
有，持股十年以上，大部分不会亏，前提是熊市你别看账户，会吓死的条件是送股并添权的。
这个 是要求能股本扩张，业绩还 能不 被稀释到那里去的。或者 是独家垄断的。
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但是很多都是事后才看到的。
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saikeung 发表于
被市场唾弃的银行股，08年后普遍翻了几倍，虽然不够垃圾股上串下跳来的猛，但明显安心银行股波动也不小。但08年金融危机有胆有钱的入货的不多。
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被市场唾弃的银行股，08年后普遍翻了几倍，虽然不够垃圾股上串下跳来的猛，但明显安心
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雪色黄昏 发表于
有，持股十年以上，大部分不会亏，前提是熊市你别看账户，会吓死的现在要再加新前提：注册制不执行，中国经济转型成功，世界经济企稳，外国势力友好。
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有，持股十年以上，大部分不会亏，前提是熊市你别看账户，会吓死的
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其实以牛熊转换的年度为买卖周期，熊市入场，牛市变现离场。如此反复滚雪球，投资越滚越大。
剩下来的时间另外发家致富或者该干嘛干嘛，反正熊市抄底再怎么跌都是稳赚不赔的，自然气定神闲……
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当然有。 我已在今天最后两分钟清仓中国平安，少有盈利。&&手中的小市值股票跌的很惨。
不过现金在手，打算明天如果小市值股票再来一个跌停的话，进去抄底。最近就当作小市值股票打折贱卖了，反正我不卖出，浮亏就不是亏而是买入打折价。
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红白蓝 发表于
股市本来就是一种投资手段，承受一定风险的前提下获取比定存等方式高一些的收益。可是现在却变成了赌场，绝大多数都想通过它快速致富发横财。
坛子里有没有坚持价值投资比如长线定投的人？坚持了多久？收益如何？出来给借钱投资和乱上杠杆的讲讲课。不知如何定义价值投资，反正我一直认为中国股市是全世界最好的股市
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价值是基础，真正的价值股在几千只股票里真的是少数
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<font color="#966754 发表于
两年前是大批的低价股，不是大批“这样分红”的股两年前就是有大批的值得拿着等奋囧并且还有可能翻倍的股，譬如银行、保险、券商、基建。当然了，弱智只能在好鼓掌起来之后才认识得到。
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iThinking 发表于
两年前这样的股大批的两年前是大批的低价股，不是大批“这样分红”的股
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价值投资可以有，当然，内幕交易更加多。就是这么个情况。
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<font color="#966754 发表于
价值投资不就是拿着股票等分红嘛，A股有几只这样的票？两年前这样的股大批的
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<font color="#966754 发表于
价值投资不就是拿着股票等分红嘛，A股有几只这样的票？有，不多。
水泥行业的海螺，之前分红就高于银行利息。
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价值投资不就是拿着股票等分红嘛，A股有几只这样的票？
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有，不过要忍得住 寂寞，在没人关心股票时，默默买入，守个几年，还不能动摇。
下次涨时，还要贪心一些，再守几个月，没有翻一倍不卖。
不过，要是100万守7年，翻一倍，你觉的投资回报率高吗？
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有的！我身边一个同事，大熊市入市，只做一个股，现在市值翻了5倍！
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红白蓝 发表于
一直在国外，没有参与过A股，只是觉得国内外股票市场差别太大。在国外也没炒过股，不过据了解小散纯做短线很难获利，有一系列机制，让做短线成本很高。
不在美国，不知道美股的状况。那就投入少许参与一下，在这背景下不论挣钱与否，起码锻炼自己心脏抵抗力、容忍度、残忍度，将来在欧洲、美国股市那点风险就会迎刃而解不在话下，来吧老哥！
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西行人 发表于
一看是老坛泡菜，怎么提出那么一个问题？股龄不短吧一直在国外，没有参与过A股，只是觉得国内外股票市场差别太大。在国外也没炒过股，不过据了解小散纯做短线很难获利，有一系列机制，让做短线成本很高。
不在美国，不知道美股的状况。
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红白蓝 发表于
股市本来就是一种投资手段，承受一定风险的前提下获取比定存等方式高一些的收益。可是现在却变成了赌场，绝大多数都想通过它快速致富发横财。
坛子里有没有坚持价值投资比如长线定投的人？坚持了多久？收益如何？出来给借钱投资和乱上杠杆的讲讲课。两三年前买银行股、钢铁股、基建股就是价值投资了吧？别着急，再等个两三年，机会就又来了。 本帖最后由 iThinking 于
19:57 编辑
[本版禁言]
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zhweid 发表于
我有一个看法，就是在股市红火的时候才想起来做价值投资的，绝大多数都不是真正的价值投资者，只是想投机暴富的多。...
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dvora 发表于
安全气囊丝，独家给ＴＲＷ供货，和车厂没关系，有种你不上气囊。能做气囊的就几家。
出厂价按成本固定加成儿
原材料波动对公司没什么影响，产品现在供不应求
这样的公司在Ａ股我还没找到第二家。这个股我看了一下，感觉如果真如楼主说的，那么它的盈利率不该只有那么多。
所以我粗粗瞄了一眼，好像它的营运能力部分的数据不是很漂亮。虽然不一样的行业可能数据会很大的区别，但跟我看过的格力美的等公司的数据不是一个量级的。
嗯嗯，我只是简单的对比。求打脸
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一看是老坛泡菜，怎么提出那么一个问题？股龄不短吧
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dvora 发表于
安全气囊丝，独家给ＴＲＷ供货，和车厂没关系，有种你不上气囊。能做气囊的就几家。
出厂价按成本固定加成儿
原材料波动对公司没什么影响，产品现在供不应求
这样的公司在Ａ股我还没找到第二家。还是得好好研究, 就凭这, 还不能下注
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云江 发表于
假如上盐湖股份上市买入，就算第一年的平均价买入，一直持有到现在，不做差价，分的红利不算（分红已经把本钱分回来了），现在也有10倍利润。
最高100元现在十几元。
这样的话算不算价值投资？不算
偏远地区/穷地方/民风彪悍/东北
这些地方的公司基本靠赌
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五光 发表于
价值投资最重要的是价值分析，离开价值分析，价值投资就无从谈起．
价值分析就是对公司基本面的分析，包括业务，营利能力，公司管理层的能力，产口竟争力，行业地位，公司长远发展等综合分析．从而得出公司的价值．
在价值分析的基础上选取超值股票就是价值投资说的对。要想获得比存银行高的收益，就不能懒惰无脑。另外时间跨度要放长远，不能期望短期暴富。
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zhweid 发表于
我有一个看法，就是在股市红火的时候才想起来做价值投资的，绝大多数都不是真正的价值投资者，只是想投机暴富的多。说得好。我觉得做定投的应该在市场疯狂的时候降低投入量。就是尽量捡便宜的买。
&版权所有：&&桂ICP备号&增值电信业务经营许可证注册制元年，股市还适合普通投资者吗？
日 10:45&&&转载：&& 作者:红石财经&& 编辑:网络 分享
A股今年开局大跌，注册制元年的开端并不好，很多人将本轮股市大跌的爆头对准了熔断机制，实际上熔断机制只是本轮大跌的替罪羊。注册制实行在即，今后的股市还适合普通投资者吗？中国股市自成立已经经历了25个年头，虽经不断改革与发展，但仍无法摆脱诸多顽疾的困扰与折磨，目前市场形成的对于股市的共识中，最突出的问题至少有三个：第一，A股“上市难、退市难”，上市环节冗长繁杂，审批流程复杂，企业上市成本相比其他国家高出数倍。同时造就了新股疯涨，垃圾股不退市的中国式股票怪状第二，A股暴涨暴跌、短牛慢熊的市场格局，经常将投资者折磨得死去活来、痛不欲生；第三，炒股靠消息的“政策市”，严重障碍了市场化、法治化、国际化改革进程，并为IPO审批制预留了权力寻租的腐败空间。注册制的实行将从根本上解决了以上三大顽疾，与此同时，注册制会不会带来新的问题呢？这是投资者最关心的问题价值投资真的不适合中国吗？价值投资是一种普遍性的投资方法，不会因为市场所处区域的不同或市场阶段的不同变得不适用，而中国股市的特点更加有利于价值投资者获取更丰厚的投资回报。价值投资，是利用市场价格和企业价值的差距进行有确定性的投资并获得回报就是价值投资。说的通俗一些就是价格低于价值时买高于时卖。之所以很多人现在不认同价值投资，主要的原因是对价值投资片面的理解，把它孤立的理解为长期持有或孤立的理解为买入好公司，反而忽略了企业价值这个价值投资的本质。任何脱离企业价值，不讲买入标的和买入价格的投资人都不是合格的价值投资者。举个实例，巴菲特1.5-1.7港币买入港股中国石油，十几元卖出（港币），就是在我们的眼皮底下，上演了一幕经典的价值投资案例，但很多国内投资者48元买入A股中国石油不仅不能获得回报，很可能会套牢十年以上。引申到2007年下半年很多投资者认为买入招商银行、万科等好公司，就是在进行价值投资，而在08年的大跌中这些好公司跌幅也并不小，有很多甚至超过股指的跌幅，由此就认为价值投资理论有问题，核心原因是这些投资者没有真正理解价值投资的本质。价值投资的重要理论基础：短期内，股票价格可能偏离企业价值很远，但长期来说股票价格将最终反应企业价值。由此引出股市总是牛熊交替的，市场估值也就像时钟的钟摆，不断在低估和高估间摆动，摆动的中心正是企业价值，只是摆动的周期不确定。所以，中国股市是符合这样的牛熊交替的规律的。中国的股票价格与价值的差异经常很大，所以获利会更加丰厚。基于以上论述，我们进一步分析价值投资者的收益来自哪里？第一、股票估值变化的收益。比如同一企业即使盈利不变动，在熊市中低估时可能10倍以下市盈率，牛市高估时可能40倍以上市盈率，这样就会产生3倍以上的涨幅。中国股市市盈率的历史波动区间是15倍到60倍左右。第二、企业价值成长带来的收益。企业价值不是恒定的，企业在不同时期随着企业竞争力和盈利能力的变化，企业价值也随之变化。40家店的苏宁和800家店的苏宁价值自然是不一样的。为了方便理解，我们不妨把企业价值简单理解为企业的盈利情况，假设经过几年，企业盈利成长了2倍，即使估值不变化（市盈率不变），股价也会涨2倍。第三、由于股票投资人是企业的股权拥有人，股票投资还可以享受企业的分红收益。在中国目前分红率不高的情况下，我们可以暂时不去考虑这项收益。但长期下来对于盈利不断成长的企业，这项收益也是非常可观的。注册制后短线思维将被彻底抛弃，普通投资者必须转换投资思维俗话说，有什么样的制度，就会有什么样的投资者；有什么样的市场环境，就会培养什么样的投资者。IPO注册制将倒逼投资者提高风险意识，并真正懂得“用脚投票”的艺术。监管者不再代替投资者思考和判断，注册制的包容性可能带来全新的IPO标准，比方，亏损企业也可以上市，轻资产的企业也可以上市，如此IPO标准难免伴有“泥沙俱下”的风险，这就是注册制的包容与宽容，它将会倒逼投资者理性回归，价值投资与长线投资将会成为新时尚，这一切正是慢牛短熊的最强大群众基础。最后，我们热切期盼着2016年3月新证券法与IPO注册制同步推出，这将是A股市场激动人心的最大利好！它将正式开启中国版“慢牛短熊”新时代序幕。为证监会点赞！欢迎您订阅我们的头条号，近期我们将推出2016财经大势专讲，期待您的关注！
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价值投资将回归中国股市
交银国际董事总经理首席策略师
为英国《金融时报》中文网撰稿
过去一年，追寻价值的中国投资者们倍受煎熬。由于小盘成长股大幅跑赢了大盘价值股，那些专注于价值投资的基金渐渐地被唾弃。而做多小盘股、做空大盘指数的交易策略日渐盛行。在基金经理的回报率不断地被短期指标考验的市场中，价值型基金经理要么随波逐流、改旗易帜其投资策略，要么承受排名的压力、坚持不怠而最终被淘汰。任何一个选择都会使价值型基金经理最终无法找回自我。
在二月份的一个投资峰会上，我有幸与当下中国顶尖的基金经理交流。在交流的最后阶段，大家如期地互换了一下看好的股票代码。令人吃惊的是，这些代码几乎涵盖了互联网股、科技股和小盘股。与此同时，市场上出现了许多散户股神，令人想起了“1929年美股暴跌前擦鞋匠向摩根推荐买股票”的故事。在一个与阿里接触就能股价暴涨，与企鹅交流就能估值重估的市场里，能做对手盘的人已经不多了。同时在这种所有人都在执行同一个策略的市场里，逆转往往来得残忍而粗暴。
最近几周，那些曾经盛行的交易策略开始逆转，且市场仍对这个突如其来的巨变的起因不知所措。在当前市场大幅波动的环境下，新兴市场、中国市场、工业金属及黄金等高贝塔的资产类别却大幅跑赢，上述情况是不同寻常的。在近日全球股市大跌时，这些历史上波动性强的资产反而成为了避险天堂。当然，我们不能够简单地以一句“趋势逆转”来过滤掉这些市场的异动。细看之下，我们发现这些资产类别均有一个突出的共同点：它们的表现长期落后大市，且估值低。
做投资的人都知道，低估值从来就不是买入的触发点。因此当前最迫切的问题是：为何低估值在这个时间点会成为吸引投资者的关键因素？为什么离岸市场如美国、香港等地资金纷纷向大盘股轮动，但是中国A股市场的大小盘股轮动效应却远远没有离岸市场剧烈？目前市场风格的转换会不会最终演变为久违的价值投资回归？
小盘成长股畸高的估值促使投资者将目光转向低估值股。笔者认为，以创业板为代表的小盘成长股的估值已经到了极度昂贵的水平。该类股票的估值已经比2000年互联网泡沫时纳斯达克的估值还要贵。罗素2000小盘股指数的估值在过去20年中已经第3次攀升至顶峰，前两次分别出现于1997年亚洲金融危机及2000年互联网泡沫时期。
实则，是政策误读导致了中国股市大小盘股轮动效应滞后。现阶段中国股市对央行货币政策放松的过分预期，尤其是与美国市场对美联储加息预期的升温形成鲜明的对比，是导致离岸和在岸市场风格轮动表现脱节的主要原因。当然，A股市场在最近的全球抛售潮里表现相对较好，对稳定小盘成长股有一定的帮助。
近期公布的中国政府报告中，反复提及要稳住经济增长放缓的势头，同时推出了许多“新”刺激方案。但是细看下来，铁路建设的新增公里数其实和年初公布的数字一致；保障房棚户区改造的3年总指标并没有改变；政府的财政赤字也没有变，继续维持原有水平。也就是说，政府并没有祭出实质性刺激政策，只不过是市场的记忆力太差，以至于凭空多了一个“刺激方案”的幻想。
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