美原油指数，布伦特原油，MYMEX原油有什么区别？_百度知道
美原油指数，布伦特原油，MYMEX原油有什么区别？
布伦特原油出产于北大西洋北海布伦特地区.　　伦敦洲际交易所和美国商品交易所有他的期货交易,是市场油价的标杆.　　美国市场西德洲轻质原油（WTI）价格与北海布伦特（IPE）原油的价格差仍然很大。　　布伦特原油出产于北海的轻质低硫原油，同样是基准品质，被广泛交易，有别于纽约商品交易所轻质低硫原油期货合约。布伦特原油日产量约 500000 桶，产地为舍得兰群岛的 Sullom Voe 。主要在北欧加工提炼，也有小部分在北国东海岸以及地中海地区加工，这些生产商大部分仍是以非标准化的现货方式交易。 　　为了提高布伦特原油和 WTI 原油差价交易有效性、流动性和实现成本控制， NYMEX 将布伦特原油期货交易的公开报价设定在都柏林的交易大厅，其余时间在 NYMEX ACCESS 电子系统平台上交易。公开叫价时间为都柏林时间上午 10 点至下午 7 ： 30 ， NYMEX ACCESS 系统电子交易时间为都柏林时间下午 8:15 至上午 9:30 。 　　在提高布伦特原油期货合约实用性的同时，交易所推出了自动报价、价格报告、以及布伦特原油与 WTI 原油差价的交易平台，对 NYMEX 的布伦特原油以及轻质低硫原油分别进行清算，这是市场的一个重要发展，因为通过该平台可以完成两个不同市场的套利交易，使之逐步成为一个价格透明、竞争交易、操作简单的流动性市场。 　　交易所认为套利交易是一笔交易，这样对于操作者而言可以最大效果的利用保证金，也可以有效减少交易费用。当多头头寸抵消了空头头寸，交易所认为套利操作减少了市场风险，特别是布伦特原油期货和 WTI 原油得套利，因为两个期货合约有很好的相关性，交易所为一对一 Brent/WTI 套利交易提供 缉钉光固叱改癸爽含鲸95% 保证金赊欠 . 交易所还为布伦特原油期货合约提供成本控制计划，为市场参与者缩减了大量的运作开支，详细信息，点击此处。 　　布伦特原油期货合约采用现金结算方式，以 ISIS LOR 、 Argus 以及路透在都柏林的公开叫价平台收集的市场数据作为指数。布伦特原油期货交易由交易所专门的清算机构负责清算，确保了资金的安全，其中立性、流动性以及市场透明度成为了 NYMEX 的特点。
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公司名称：北京字节跳动科技有限公司/北京字节跳动网络技术有限公司WTI/Brent原油价差将进一步收紧(组图)
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　　WTI油价2016年春季或超过Brent　　Brent是当今全球原油定价体系的核心，大约55%的国际原油贸易直接或间接以Brent原油价格作为价格基准。Brent原油出产于北大西洋北海布伦特地区，是国际原油现货贸易的主要标的原油，具有较为重要的现货影响力。WTI原油是美国西得克萨斯州出产的轻质原油，其价格则是北美地区的基准油价，因有美国强大的消费能力以及繁荣的金融市场作为支撑，在国际能源市场上也同样占有一席之地。　　多年来，WTI原油与美国原油价格走势保持一致，其交易价格一直低于与国际市场联系更加紧密的Brent油价。原因有几点：首先，在过去几年间，美国原油产量大大增加，原油行业经历了迅猛的扩张和发展。WTI原油产于美国西得克萨斯州，其价格代表了美国石油市场的供求状况，而Brent原油产自北大西洋北海布伦特地区，其价格是世界油价的标杆，反映全球原油市场的供求状况。相比国际市场，美国国内急速增加的原油产量加剧了WTI原油的超额供应，因此，WTI油价低于Brent油价。其次，由于管道运输能力跟不上日益增加的原油生产，导致美国局部地区出现原油产量过剩，压低WTI油价。最后，原油出口禁令使得大量原油只能在美国本土流动。因此，WTI原油与Brent原油之间的价差自原油产品交易之初就存在。　　价差收紧　　在年间，WTI与Brent原油之间的价差一度达到数十美元/桶。而后，随着美国石油管道运输能力的提升，二者的价差逐渐缩小。近来，由于油价暴跌，这一价差更是严重收缩。导致这一现象的原因在于：国际原油市场自2014年开始出现产能过剩，即之前仅存在于美国的供过于求的局面开始在全球市场出现，并造成严重的负面影响。可以看到，在2015年第一季度，WTI油价甚至有时小幅超过Brent油价。　　可以预计，油价持续低迷迟早会推动生产商削减石油产量。实际上，根据近期原油生产数据，美国的产量增长已经连续处于疲态，生产速度明显减慢。图为WTI与Brent油价对比　　美国原油生产减少支撑WTI油价　　上图为美国能源信息署（EIA）披露的美国原油生产情况。原油产量在今年3月到达顶峰——969万桶/天，但到了5月，已经下跌至951万桶/天。换句话说，低油价已经迫使原油减产，并且在未来数月内，原油产量还将进一步下滑。据穆迪（Moody"s）的预测数据，由于债务累积以及贷款人不再为开采商提供借款，今年在天然气和原油产业，将会出现更多违约。正如穆迪高级副总裁John Puchalla在近期报告中所说——能源产业将成为明年行业违约的主要推动力。而生产商的套期保值合约纷纷到期，这意味着更大的亏损将难以避免，这也增加了原油供应商违约的可能性。考虑到违约风险，贷款人减少能提供给生产商的信用额度，而这使得财务能力较弱的原油公司面临流动性危机。贷款额度下降以及流动性不足均会对原油生产造成不利影响。　　国际能源机构（IEA）预计，美国上半年日均原油产量为1260万桶，四季度将降至1250万桶。报告称：“钻机数的下降将导致下半年美国原油产量增长不及此前预期。”根据原油服务商BAKER HUGHES的数据，美国原油钻机数量目前已经降至2010年以来最低水平。IEA预计，2015年美国的日均原油产量为1252万桶，2014年为1181万桶。同时美国页岩油产量显露出放缓迹象，预计下半年开始美国的原油产量将开始收缩。而一项调查结果显示，美国商业原油库存料将继续下降。总之，美国原油生产逐渐减少在一定程度上为WTI原油价格提供了支撑。　　OPEC不减产政策压低Brent油价　　在世界原油市场上，主要供应者OPEC实际上是非市场生产者，其原油生产的主要决定因素并非市场价格，而是各生产国的产量配额。在近期油价暴跌的熊市之中，OPEC仍旧坚持不减产政策，这与美国削减原油生产的市场反应截然不同。换句话说，尽管油价低迷，OPEC仍将继续保持生产，但市场行为决定了美国原油公司不可能采取相同的政策。此外，伊核问题的解决将会向市场释放大量的伊朗原油，进一步压低油价。若是OPEC仍旧保持产量，则OPEC与美国在原油产量上的差异将会进一步扩大。　　IEA调查报告显示，沙特阿拉伯3月原油产量接近历史新高，推动OPEC产量创下4年来最大增幅。受沙特、利比亚和伊拉克增产影响，OPEC产量创2011年6月以来新高。今年3月，沙特日均原油产量增加39万桶至1010万桶，为2013年9月以来最高，并接近历史最高水平。伊拉克3月的日均原油产量增加35万桶至367万桶，其原油出口也增加至创纪录的每天300万桶。利比亚3月日均原油产量也增加19万桶至48万桶。　　由于OPEC坚持不减产，而市场需求疲软，国际原油供应始终处于过剩状态，导致Brent原油价格面临下行压力。　　由于上述原因，WTI/Brent原油价差将会进一步收紧，甚至会出现WTI油价反超Brent油价。根据美国银行发布的预测报告，WTI油价将会在2016年春季超过Brent。而由于国际油价更为便宜，美国将可能选择更多地进口原油。 （本文编译自/Energy/Oil-Prices）来源期货日报网)摘要：原油国际贸易中一般采用计价公式作价，又称“浮动价”。计价公式表示为：原油价格(FOB)=基准油价±贴水。其中，贴水主要体现了计价油种相对于基准油的品质差别、加工收益以及该油种特定的市场供需情况等，所占的比重较小。
　　库欣是位于俄克拉荷马州中部Payne县辖下的一个小镇，现在只有不到8000居民。但由于此地扼守南北要道，目前库欣的占到全美的
5%-10%，是主要管道线路的途径之地，俨然成为了美国中部原油市场的枢纽。围绕着库欣，在运力此消彼长间，WTI相对BRENT的价差会继续波动下去。这种波动取决于三个因素：1)非常规油气的开发生产情况;2)新增原油产量的外运能力(不仅是管道，还包括铁路);3)美国国内炼厂的消化能力。
　　一、石油背景内容介绍
　　原油国际贸易中一般采用计价公式作价，又称&浮动价&。计价公式表示为：(FOB)=基准油价&贴水。其中，贴水主要体现了计价油种相对于基准油的品质差别、加工收益以及该油种特定的市场供需情况等，所占的比重较小。在国际原油交易中，贴水的波动幅度远小于基准油价的波动幅度。
　　决定价格高低的主要因素是基准油价，而基准油价的高低直接由ICE BRENT(洲际交易所，布伦特原油)和NYMEX
WTI(纽约商业交易所，西得克萨斯中间基原油)期货合约交易价格决定，这两种合约可谓是国际油价的基石。NYMEX WTI合约与ICE
BRENT每日的交易量各自约为50万张，每张合约单位为1000桶原油，两者合计为10亿桶原油。
　　国际能源署(IEA)测算的2012年全球石油需求约为0.9亿桶/日，这两种合约每天的交易量超过全球实际消费量十倍以上。这两种合约的交易者众多，除了石油产供销链条上的各类参与者，还包括银行和各类型基金等金融机构。期货市场价格公开、透明，加上现今发达的信息技术，这两大合约价格的变动情况瞬间可以传达世界各地。
　　NYMEX WTI的实货基础为美国西得克萨斯中间基原油，ICE BRENT的基础为英国北海布伦特原油。两者品质相近，同为轻质低硫原油。
　　在相当长的时间内，二者的价差在正、负5美元/桶之间波动。但从2010年起，WTI价格开始大幅度低于BRENT价格，两者的价差最宽时拉至接近30美元/桶。
其实不仅是WTI和BRENT的价格呈现这种巨幅的波动，WTI与中东原油基准之一的迪拜(DUBAI)原油的价差，与同为美国自产的LLS原油、MARS原油的价差，都出现了类似的波动(见图)。
　　观察以上各油种与BRENT原油的价差可以发现，WTI与BRENT的价差出现了巨幅的波动，相比之下，其他油种与BRENT的价差均在一个相对较窄的范围内波动。
　　那么，是什么原因导致了WTI价格这种特立独行的走势?
　　二、输油管道对WTI和BRENT油价价差的影响
　　首先，要从美国的石油运输的核心----管道运输说起。美国拥有世界上最庞大的石油管道运输网络(见下图)。全欧洲的管道网加在一起长度只有美国的1/10。这个局面的形成有着历史的原因。
　　二战爆发时美国东海岸是全美经济最富活力的地区，石油消费量占比也最高。当地炼厂所需的原油以及成品油消费的缺口都由油轮运输满足，或来自进口，或来自美湾地区。
　　战争爆发后德国潜艇对海上运输构成了致命威胁。于是长距离、大口径的输油管道成为替代海运的首选，大规模的石油管道建设铺开，以满足东海岸战时的需求。
　　随着管网规模的扩大，运输成本降低，输油管道成为将美国原油产地、炼厂和消费地联系起来的石油运输的核心体系。管线运输的流向也反映了其国内原油供需不平衡的状况。
　　美国原油管道分为主干线和采集线。主干线总长88500千米，直径为8至24英寸，用于跨区连接。采集线总长约64000千米，直径2至6英寸，用于各产油区内部区块的连接，它们将各产地油井所产原油汇集起来，连接至主干线。西海岸由于落基山脉的隔绝基本没有原油管道与其他地区连接。东海岸地区现在主要依赖进口原油。这两个地区与其他地区间少有原油管道连接。大规模的原油管网主要连接美湾和中部、加拿大西部的产油区。
　　美国中部偏东北方向的五大湖南岸分布着传统工农业中心城市，比如钢铁、农机、食品工业中心芝加哥，汽车制造中心底特律，机械和化工中心克利夫兰，该地区人口密集，经济发达，石油产品消耗量大，炼油能力较大，但原油产量小。所以整个美国原油管道布局的基本特征是从一南一北两个方向往该区输送原油。由北往南方向，是从加拿大西部经山区或经北部至芝加哥及周边地区。从南往北方向，一路是从路易斯安那州海上油港(Loop)北向至P一路是从美湾或
Permian盆地向北至库欣，并进一步向西北至Pakota和芝加哥方向。南部产油区和港口向芝加哥方向输油管道的要津就是库欣。
　　2010年之前，从Permian盆地和美湾北上的原油来到库欣后，或进入库欣储罐，或北上供应俄克拉荷马州和堪萨斯州的炼厂，或进一步输向东北供应芝加哥方向的炼厂，没有南向输油能力。
　　当2010年Bakken的页岩油产量大幅上升之后，增产原油除了进入中部地区炼厂，不能被消化的部分则进入储罐，造成库欣地区库存上升，从而导致WTI价格相对于其他油种价格大幅走低。
　　围绕着库欣的运输瓶颈问题，一条叫做Keystone(见下图)的管线建设浮出水面，并不时成为业界的新闻头条。
　　Keystone是TransCanada公司设计的一条输油管道，意在将加拿大西部的艾伯塔省出产的油砂油向南输送至美国市场。若该线建成，由加拿大至美国的运能将再增加51万桶/日，总运力提高到110万桶/日。该项目计划穿越内布拉斯加州的Ogallala含水层，因而遭到美国国内环保主义者及部分民主党议员的强烈反对。共和党议员则力推该项目，称可减少美国对进口原油的依赖，并创造就业机会。Keystone
XL建设与否成为美国两党党争的一个交火点，迟迟未得到批准或者否决，至今仍在修改设计路线和环评过程中。
　　除了Keystone三期增加了从库欣向南方的输油能力之外，Seaway管道的改向和扩建也将更多的中部地区的低价原油南运。Seaway管道(见下图)的运力为15万桶/日，原用于南油北运。
　　如果我们将Keystone和Seaway两条管线的建设进程和WTI/BRENT价差走势图结合起来观察，可以发现在这两条管线建设的重要时间节点附近，WTI/BRENT价差走势都出现了重大变化(见下图)。
　　日，加拿大管道公司Enbridge购入该管线50%的股份，并宣布将改变该管线的输油方向，北油南运(见上图中的③)。2012年
5月该管线改造完成，正式向南输油，并在日将南向运力提高到了40万桶/日(见上图中的⑤)。现在正在建设一条平行管线，2014年一季度完工之后，南向运力可再增加45万桶/日。
　　如果我们将Keystone和Seaway两条管线的建设进程和WTI/BRENT价差走势图结合起来观察，可以发现在这两条管线建设的重要时间节点附近，WTI/BRENT价差走势都出现了重大变化(见上图)。
　　当然，它们并非WTI/BRENT价差的唯一影响因素，库欣以及整个中部地区的原油库存量、页岩油的增产量都影响着该价差的走势。
　　然而不止从库欣南向的输油能力在增加，数条在建的管道完工后更多的原油将被运至库欣。根据EIA的统计，2010年至2013年1月的三年多时间里，向库欣输入原油的管道运力增加了约81.5万桶/日，输出管道运力仅增加了40万桶/日。
　　2013年到2014年两年间，计划和在建的输入运力将增加119万桶/日，输出运力增加115万桶/日。
　　为了尽快将资源外运，页岩油产区的生产商们想到的不仅是管道，还有铁路。作为世界上铁路里程最长的国家，美国铁路网早已四通八达。但之前在原油运输上，铁路与管道运输相比毫无竞争性。
　　但当美国中部地区原油价格出现深幅贴水后，采用油罐车进行铁路运输的方式终于在经济上变为可行。随着铁道上原油接卸设施的安装和投运油罐车的增加，近两年来铁路运输的原油数量不断增加(见下图)。
　　上图显示的是页岩油主产区之一的Bakken
区块所在的Williston盆地的原油运出能力。从图中可见，2011年以来，铁路运力的增加大大超过了管道运力的增长。
　　由此可见，围绕着库欣，在运力此消彼长间，WTI相对BRENT的价差会继续波动下去。这种波动取决于三个因素：
　　1)非常规油气的开发生产情况;
　　2)新增原油产量的外运能力(不仅是管道，还包括铁路);
　　3)美国国内炼厂的消化能力。
　　在美国石油消费量基本保持稳定(或呈缓慢小幅下降)的情况下，其国内炼油能力会比较稳定。所以对WTI/BRENT价差影响更大的是前两个方面。
　　如果页岩油在达到现在的生产水平之后不再发生重大变化，当运力建设解决了运输瓶颈之后，市场将会重新回到平衡状态，以WTI为代表的美国中部原油价格与进口原油的差别将更多体现在原油的品质差异与炼厂的油种偏好上。
　　根据EIA在2013年5月份发布的《2013年能源展望》，2011年其国内页岩油产量约为100万桶/日，预估2016年页岩油产量将达到260万桶
/日，到2020年将达到280万桶/日。全美原油总产量2011年为570万桶/日，预估2016年约为750万桶日，并且这一水平将一直延续至 2020年。
　　按EIA的预测，从2011年到2016年，美国页岩油的产量将增加160万桶/日。年间，库欣的原油输入管道运力增加200.5万桶
/日，输出管道运力增加155万桶/日。到2016年，原油产量的增长与管道运力的增加可能基本达到一个平衡状态。如果考虑到铁路输油能力的扩大，实现这种平衡的时间点也许会提前。
　　而在此之前，产量与运能间发展的不平衡将导致WTI/BRENT价差持续波动并总体维持在贴水状态，但是再次回到2012年深度贴水的可能性则不大。
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