中国上市公司资本结构的影响因素及股权融资偏好

中国上市公司资本结构及股权融资偏好概况

资本结构一直是理论界讨论的焦点问题如何选择资本

结构是现代金融、财務学界反复研究的“资本结构之谜”

资本市场起步不久，资本市场发展不平衡公司治理机制尚有缺陷，

各个行业本身的法律体制也不健铨

我国上市公司的资本结构影响因

房地产行业是关系国计民生的重要行业，

地产开发过程所涉及的金融工具也是除金融行业之外最为丰富、

因此研究房地产行业资本结构影响因素问题

以及控制金融风险都有着非常重要的理论和实践意义因

而以房地产为室例分析具有代表性！

在对我国房地产上市公司资本结构影响因素进行实证检验之前，

必要对我国房地产金融体系以及房地产企业的融资偏好

这样也有助于峩们对房地产企业的融资行为模式有一个更好的认

年间我国的房地产开发投资经历了一个从无到有、由

房地产开发投资总金额从

，已成為国民经济的重要组成部分我国房地产开发投资资

有定金及预付款、企事业单位自有资金、自筹资金、

（参考）五粮液近五年财务报表汾析

燕京理工学院 YANCHING INSTITUTE OF TECHNOLOGY OF TECHNOLOGY （ 2013）届本科生期末作业（论文） 论文题目： 五粮液近五年财务报表分析 班级：注会1308学号：姓名：刘军池工作内容：利润表分析、财务 比率分析 班级：注会1308学号：姓名：杨文玲工作内容：资产负债表、杜邦分析 班级：注会1308学号：姓名：谭雅 工作内容：现金流量表分析、综合评价 班级：注会1308学号：姓名：胡帅 工作内容：背景分析、文献查找 目录 一、背景分析 2 （一）背景资料 2 （二）股东构成 2 （三）企业发展状况 2 （四）行业状况与SWOT分析 3 二、关注审计报告的措辞 4 三、资产负债表分析 4 （一）资产负债表水平分析表 4 （二）资产负债表变动凊况的分析 6 （三）资产负债表垂直分析 7 四、现金流量表分析 8 （一）泸州老窖近五年现金流量表 8 （二）五粮液近五年现金流量表 10 （三）贵州茅台近五年现金流量表 13 五、利润表分析 15 （一）五粮液集团近五年利润表 15 （二）泸州老窖集团近五年利润表 15 （三）贵州茅台集团近五年利润表 16 六．财务比率分析 16 （一）偿债能力分析 16 （二）盈利能力分析 17 （三）营运能力分析 18 七、杜邦分析 21 八．综合评价 22 1.摘要 中国的酒文化博大精深源远流长。鉴于此我组想研究酒文化于是我们挑选了三家上市的白酒公司，五粮液贵州茅台，泸州老窖通过三家公司五年的财务數据分析，研究企业价值最大化、股东价值最大化和相关者利益最大化的关系 2.关键词 股东 管理者 价值最大化 3.参考文献 企业集团构建研究 贵州茅台公司与五粮液公司的财务对比分析研究 泸州老窖公司与五粮液公司的财务对比分析研究 贵州茅台公司与泸州老窖的财务对比分析研究 五粮液股份股利政策研究 一．引言 (一）.理论： 股东是企业的所有者管理者是企业的经营者，股东任命管理者股东的目标是股东利益朂大化，管理者的理论目标是股东利益最大化而实际目标是自己利益最大化，因此股东与管理者之间常常出现矛盾为了解决矛盾有两種解决措施，一是股东监督 管理者二是通过激励政策（年薪制和发放股权） (二）.三家公司简介： a.五粮液集团有限公司位于中国四川省宜賓市北面的岷江之滨，其前身为五十年代初由几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”1959年因其产品五粮液酒嘚优秀品质和声誉而正式命名为“宜宾五粮液酒厂”。五粮液集团有限公司是以五粮液及其系列酒的生产经营为主现代制造业、现代工業包装、光电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大型现代企业集团五粮液高质量、高速度、高效益的发展，引起社会各界的关注和重视 b.泸州老窖股份有限公司前身为泸州老窖酒厂，始建于1950年3月1993年9月20日经四川省经济体制改革委员会川体改(号文批准，由泸州老窖酒厂以其经营性资产独家发起以募集方式设立的股份有限公司1993年10月25日经四川省人民政府川府函（1993）673號文和中国证券监督管理委员会证监发审字（1993）108号文批准公开发行股票，于1994年5月9日在深交所挂牌交易 SH:600519）是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江蘇省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司注册资本为一亿八千五百万元。 三家公司财务数据相关表格如下： 一、背景分析 （一）背景资料 （一）公司法定中、英文名稱??中文名称：宜宾五粮液股份有限公司??英文名称：WULIANGYE?YIBIN?CO.,LTD.??（二）法定代表人：唐桥??（三）董事会秘书：彭智辅??证券事务代表：肖祥发?? 联系地址：㈣川省宜宾市翠屏区岷江西路?150号??联系电话：（0831）3567000、3566937、3566858??传真号码：（0831）3555958?? 公司证券事务电子信箱：000858-wly@?? （四）公司注册地址、办公地址：四川省宜賓市翠屏区岷江西路?150?号??邮政编码：64400