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已知某企业在某年年初长期资本1600萬元中:长期债券(年利率10%)800万元普通股(80万股,每股面值1元发行价10元,目前价格也为10元)800万元当年期望股利为1元/股,预计以后每年增加股利5%该企业所得税税率为30%,假设发行各种证券均无筹资费
该企业现拟增资400万元,以扩大生产经营规模现有如下3个方案可供选择。
甲方案:增加发行400万元的债券因负债增加,投资人风险加大债券利率增至12%才能发行,预计普通股股利不变但由于风险加大,变通股市价降至8元/股
乙方案:发行债券200万元,年利率10%发行股票20万股,每股发行价10元预计普通股股利不变。
丙方案:发行股票36.36万股普通股市价增至11元/股。
要求:从资本成本的角度通过计算说明哪种筹资方式最优。
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