次新解禁流通股期限一般多久_百度知道
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　　===本文导读===
　　下周解禁：庞大集团12亿限售股将上市
　　下周股市三大看点：关注恢复IPO后首批新股
　　IPO重启是买入时机调整持仓结构势在必行
　　IPO重启 券商等四类受益股将再度崛起
　　剩下1个半月怎么操作：12月调整可布局 1月行情概率大
　　===全文阅读===
　　下周解禁：庞大集团12亿限售股将上市
　　本周解禁数量最大的上海建工(600170)刚解禁即遭机构抛售，而即将到来的下周，有9家公司的限售股上市数量超1亿股，其中尤以庞大集团(601258)的最大，为12.37亿股，以周五收盘价计算，市值为57.77亿元。
　　据Wind数据统计，下周沪深两市限售股解禁数量为28.99亿股，市值为333.9亿元，涉及22家上市公司股份。其中沪市7家，中小板4家，创业板4家。超过1亿股解禁的有9家，分别是庞大集团、湖北广电(000665)、金浦钛业(000545)、中航飞机(000768)、中恒集团(600252)、西藏城投(600773)、环旭电子(601231)、茂业通信、青岛双星(000599)。这些公司几乎都是涉及定向增发机构配售股的上市流通。
　　除庞大集团外，其余均在2亿股以下。资料显示，庞大集团12.37亿股定增股份将于11月17日上市流通，占总股本比例为19.09%，该部分股票为申万菱信等5家基金以及前海人寿保险、易方达资产管理7家公司所持有。庞大集团一年前向这些投资者定增发行股票价格为4.85元/股，2014年分配方案为每10股转10股，而该股最新收盘价为4.67元。
　　在定增股东获利颇丰的背后，庞大集团业绩却不尽如人意。该公司第三季度归属于母公司所有者的净利润为1609.94万元，较上年同期减67.8%;营业收入为129.28亿元，较上年同期减16.45%;基本每股收益为0.0025元，较上年同期减87.5%。
　　与庞大集团一样，本周解禁数量最大的上海建工也是涉及定增股解禁，以上周五收盘价及不考虑股本分红的情况下，其定增股东当时账面收益率高达107%。如此丰厚的收益，上周本报曾提醒投资者应注意该股解禁后股东套现风险。
　　果不其然，在上海建工11月9日解禁当日，即出现一笔大宗交易，成交500万股，金额3900万元，成交价格为7.8元/股，较当日收盘价8.4元/股低了7%，卖方为机构专用席位。上市流通当日，上海建工股价盘中跌幅一度接近7%，本周累计跌幅达5.59%，而同期沪指仅下跌0.26%。(大众证券报)
　　下周股市三大看点：关注恢复IPO后首批新股
　　在3600点的争夺战中，多方坚守了一周仍然在周五宣告失败，3580.84点的收盘点位、之前领涨市场的大批次新股跌停或预示着下周多空双方争夺更加胶着。
　　当前，资金面波澜不惊，持续地量逆回购，维持宽松;基本面上，三季报结束、年报未出，进入业绩真空期;影响市场最大的因素是政策的变动，十八届五中全会后，关于十三五规划的诸多政策逐步推出，如卫计委表态“健康老龄化十三五专项规划正在制定”，工信部表示正在制定支持智能制造项目政策措施。智能制造、大数据、健康中国、美丽中国…………这些核心词正在加速落实为具体的政策，这也是接下来在投资中需要密切关注的方向。
　　下周的公开市场仍然只有200亿元逆回购到期。本周央行继续维持地量逆回购，周二、周四在公开市场分别开展100亿7天逆回购。本周公开市场到期量与投放量继续持平，与上周一样。
　　央行公布的数据显示，10月人民币贷款增加5136亿元，同比多增480亿元，明显低于此前市场预期的七八千亿的规模。在社会融资规模方面，10月增量为4767亿元，比上月少8523亿元。业内人士指出，此前市场普遍预期年内还有一次“双降”，目前，分析认为年内不会有降息了。至于降准，要看外汇占款的变化，如果再度出现外汇占款的大幅减少，才有可能。
　　恢复IPO已经确认时间点，证监会表示将按现行制度恢复前期暂缓发行的28家公司中已经在交款程序的10家公司上市。证监会发言人昨日称，首批10家由于需要准备补充材料，预计11月20日左右刊登招股意向书。这10只新股，其中沪市主板5只，创业板3只，中小板2只;分别是读者传媒(603999)、博敏电子(603936)、道森股份(603800)、安记食品(603696)、邦宝益智(603398)、中科创达(300496)、润欣科技(300493)、凯龙股份(002783)、三夫户外(002780)、中坚科技(002779)。投资者可关注新股发行时间的相关信息。
　　此外，在行业性会议举办上，第二届国际农业基因组学大会、2015中国智能制造峰会、2015中国高新技术论坛、第八届再生医学和干细胞大会等行业性会议召开，会议上不乏新的研究成果发布，将利好相关行业个股。(大众证券报)
　　IPO重启是买入时机调整持仓结构势在必行
　　随着大盘前期连续上涨，沪深两市融资余额持续多日回升，其中周三沪市融资余额创今年8月26日以来新高。目前，大跌对市场影响渐行渐远，大盘走势稳步回升，市场信心得到一定程度修复，以两融为代表的市场活跃资金重返市场，为当前行情起到推波助澜效果。
　　我们预期，为了盘活存量经济，为改革添动力，为市场不断引入源头活水，在当前市场流动性过剩，资产投资荒不断加剧之际，引导风险可控、合规投资的场外各种资金还会继续入市，未来市场流动性值得期待。
　　周五大盘回调，跌幅居前的除补跌股外，多为高价题材股，相反，以券商为代表的蓝筹股表现较为坚挺，对抑制大盘下跌空间起到功不可没的作用。究其原因，其一是，高价高估值题材股若没有业绩支撑，股价高高在上，犹如空中楼阁。市场稍有风吹草动，就如多米诺骨牌倒塌。其二是，新股发行制度的改变，IPO市值配售方式会改变投资持仓结构的改变，蓝筹股对资金的吸引力将强于高价题材股。其三是，IPO新规将使中签率大幅降低，新股筹码集中度降低，新股上市价格低于过往，甚至不排除破发，估值引力作用将制约次新股及高价股题材股的空间。新制度必带来新常态，适者生存法不会改变，调整持仓结构势在必行。
　　IPO重启即将开闸，对于股市影响，市场还会继续存在分歧，但大盘恰在分歧中上行。无论从技术角度，还是从过往IPO重启后的大盘运行惯例看，下周大盘先抑后扬概率大，IPO开启正是买入时机。
　　技术上，我们认为，短线大盘虽还有调整要求，但3550点附近有支撑。操作上，买跌不追高，逢低关注金融股、中字头、国字号及低价蓝筹股，回避高价题材股。(上海证券报)
　　IPO重启 券商等四类受益股将再度崛起
　　业绩提高有望迎来二次赚钱机会 近期带领股指强势反弹的市场亮点无疑是券商股，面对券商股大面积暴涨，不少分析人士表示并不意外。
　　市场对牛市再次来临形成共识，而券商股是牛市最为受益的板块之一，在经过前期大幅调整后理应继续反弹走高。除预期之外，成交量继续维持高位，券商佣金收入大增，同时自营业务、两融业务、投行业务收入均出现大幅增加,也利好券商股，从基本面来看券商股业绩将出现超预期增长。而此次证监会宣布的IPO重启消息又将成为券商股爆发的催化剂。
　　此次IPO时隔四个多月后重启，是建立在完善规则的基础之上，主要有取消现行的新股申购预先缴款制度，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。以及公开发行2000万股以下的小盘股,其发行方式一律取消询价环节，由发行人和主承销商协商定价，直接向网上投资者定价发行。值得注意的是，此次重启IPO取消申购预先缴款但仍保持市值配售制度，意味着持有股票就拥有打新的权利，但无打新成本。这也增强了投资者持有股票动力，满仓打新成为可能。
　　分析人士指出，IPO的开闸，将直接提高相关保荐券商的业绩。短期看，业绩弹性较大的券商值得关注；长期看，大型券商和项目储备丰厚的券商具有长期竞争力。
　　值得一提的是，券商业绩已实现反弹。10月份财务数据显示，23家上市券商营业收入225.63亿元，同比增长57%，环比增长38%，净利润实现101.23亿元，同比增长70%，环比增长75%。
　　具体到公司来看，23家上市券商除西南证券和长江证券之外，其余21家上市券商净利润全部环比增长，其中太平洋证券净利润实现了从441.03万元直线攀升到了1.82亿元，环比涨幅高达4047.73%。山西证券、国海证券以582.45%和503.84%的环比涨幅位列亚军和季军，方正证券、国信证券、国金证券、东北证券也均实现了翻倍增长。
　　而接下来的IPO重启又将给正处上涨期的券商股带来更多的想象空间。
　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，仅从本周券商股表现来看，西部证券累计涨幅就高达39.72%，东兴证券累计涨幅达21%，方正证券累计涨幅也在10%以上达到17.94%，兴业证券(8.47%)、光大证券(6.20%)、太平洋(5.15%)、长江证券(4.18%)、国信证券(4.03%)、西南证券(3.26%)、东北证券(3.18%)、东方证券(2.69%)、山西证券(1.46%)、国投安信(0.78%)、华泰证券(0.46%)、国海证券(0.43%)等个股也均实现上涨。
　　上述累计涨幅居首的西部证券是国有控股的全牌照中型券商，是全国首批规范类证券公司。今年1月份至9月份公司实现营业收入40.96亿元，较上年同期增长267.68%；实现归属于母公司净利润17.28亿元，同比增长310.59%，每股基本收益0.63元。截至三季度末，公司总资产达到557.79亿元，公司净资产达到117.40亿元，平均净资产回报率20.22%。前十大流通股股东中，汇金持有4855.40万股，为第五大流通股股东。(上期3家基金合计持有2513.34万股)。截至日，股东人数较日减少16.51%，筹码有所集中。
　　对此，机构普遍表示，在政策以及资金的双重驱动下，蓝筹股仍将受宠，特别是券商股暴涨后，其二次赚钱机会或将开启。
　　长江证券就表示，近期券商股走强与IPO重启有很大关系，可能有部分资金提前入场。从历史走势看，券商股在前期经过了深幅调整，存在补涨的需要。总体看来，若整个大盘能够维持当前的活跃度，券商股可能还会出现一波行情。
　　新股影子股
　　股价将会随之水涨船高
　　11只影子股市场表现一览
　　证券代码 证券名称 最新收盘价(元) 昨日涨跌幅(%) 本周涨幅% 5日DDE
　　002161.SZ 远望谷 23.94 10.02 51.52 23642.25
　　002326.SZ 永太科技 24.88 9.99 47.66 -21818.80
　　002274.SZ 华昌化工 12.50 6.66 25.88 -5005.90
　　600551.SH 时代出版 22.36 3.81 16.88 -21222.66
　　000791.SZ 甘肃电投 16.70 6.37 16.62 -1809.34
　　600981.SH 汇鸿集团 13.93 4.50 13.53 -6749.16
　　601788.SH 光大证券 26.04 -0.76 6.20 -
　　000776.SZ 广发证券 19.62 -0.20 -0.36 -94845.12
　　600611.SH 大众交通 16.97 2.17 -1.05 -55357.47
　　000166.SZ 申万宏源 11.66 0.34 -2.59 -56734.33
　　000100.SZ TCL集团 4.07 -2.63 -3.78 -24731.13
　　日前，证监会宣布暂停了4个月的IPO重启，前期被暂缓发行的28家公司将先行上市。在这一消息的带动下，本周IPO“影子股”集体启动。
　　公开资料显示，在上述已获得IPO批文的28家公司中，包括井神股份、读者传媒、思维列控、中新科技、久远银海、通合科技、中科创达和富祥股份在内的多家公司的股东中有上市公司潜伏的身影。对此，业内人士普遍指出，IPO最大的受益者莫过于原始股东，而这些原始股东中不乏上市公司。所投资的公司一旦上市，市值将倍增，IPO“影子股”也将实质性受益，股价随之水涨船高。
　　实际上，广受市场各方资金青睐、追捧的新股影子股，主要可分为两大类。一是直接参股上市公司的个股。第二类，则是新股的供应商和同行业竞争对手。此外，新股上市对所属板块也有带动作用，同板块中低估值绩优股也可以提前关注。
　　不难发现，近期，永太科技、远望谷、汇鸿集团、华昌化工、时代出版、甘肃电投、大众交通、TCL集团、光大证券、广发证券、申万宏源等11家上市公司就因直接或间接参股新股而备受关注。
　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，上述个股中，本周远望谷累计涨幅居首达到51.52%，永太科技紧随其后达到47.66%，华昌化工、时代出版、甘肃电投和汇鸿集团累计涨幅也均在10%以上，分别为25.88%、16.88%、16.62%、13.53%，此外，光大证券本周也实现上涨，累计涨幅为6.2%，值得一提的是，在大盘昨日下跌近1.5%弱市行情下，远望谷和永太科技均以涨停价报收,十分强势。
　　远望谷持有思维列控2400万股，占发行前股本的20%，为第三大股东；永太科技持有富祥股份1326万股，占发行前股本的24.56%，为第二大股东，由于参股拟上市公司份额较大，上述2家公司股价在新股上市前率先起舞。
　　具体来看，远望谷是国内惟一以RFID(射频识别)为主业的上市公司，专业从事超高频RFID研究和发展，业务除了涵盖整个铁路RFID产业链外，还在烟草物流、军事应用等其他超高频RFID领域取得初步成功，现拥有五大系列60多种射频识别产品。(在物联网产业链中，公司是属于RFID技术研究与开发类企业之一)。其持有的思维列控的主营业务为列车运行控制系统的研发、升级、产业化及技术支持，向客户提供适用于我国铁路复杂运行条件和高负荷运输特点的列车运行控制系统、行车安全监测系统、LKJ安全管理及信息化系统等整体解决方案。
　　财富证券给予远望谷“谨慎推荐”评级，公司行业迎来良好发展机遇，以技术创新为基础，夯实核心竞争力，以内生式与外延式发展模式相结合，努力实现由产品供应商到解决方案提供商的经营模式转型，未来随着全产品应用领域需求的快速上升，将有效改善公司未来经营业绩。因此，预计公司2015年至2016年每股收益分别为0.11元、0.13元，对应市盈率分别为100和80倍。
　　永太科技是国内产品链最完善、产能最大的氟精细化学品生产商之一，从事的氟精细化学品行业位于氟化工产业链的顶端，产品附加值高，应用范围广泛，涉及液晶材料、医药、农药等。其持有的富祥股份是专业从事原料药、医药中间体及相关产品研发、生产与销售的企业。中金公司维持永太科技“推荐”评级。预计公司2015年净利润同比增长80%至100%。
　　值得注意的是，对于参股的影子股而言，市场人士认为，新股走强或者得到市场看好，都会对这些影子股的业绩或预期带来较大的正面帮助。但是由于参与影子股炒作以游资居多，因此风险极大。投资者可以适量参与炒作，宜以短线策略为主。 创投概念股
　　逾七成个股本周逆市上涨 受IPO重启影响，本周创投概念股表现可圈可点，板块内共28只概念股实现逆市上涨，占比71.79%。对此，分析人士指出，IPO重启后，手握大批拟上市公司项目的创投公司迎来春风，而参股创投的上市公司也将分得一杯羹。IPO重启后创投公司投资收益将增厚，且投资风险降低，对创投公司是大利好。
　　具体来看，在上述28只概念股中，钱江水利、盈方微、鲁信创投、中江地产、华仁药业、钱江摩托等个股上周累计涨幅均在20%以上，分别达到36.16%、33.09%、28.19%、21.00%、20.35%、20.02%，另外南纺股份(17.12%)、金字火腿(16.44%)、茂硕电源(15.69%)、*ST新亿(14.07%)、凤竹纺织(11.44%)和大众公用(10.72%)等个股期间累计涨幅也均超10%以上。
　　资金流向方面，据《证券日报》市场研究中心统计显示，上周板块内共有6只概念股实现大单资金净流入，累计吸金8325.42万元，分别为茂硕电源(2563.95万元)、凤竹纺织(2365.29万元)、上海三毛(1668.24万元)、钱江摩托(1332.42万元)、红豆股份(383.66万元)和盈方微(11.87万元)。
　　业绩方面，据三季报披露显示，在39只创投概念股中，今年前三季度净利润同比实现增长的个股有26只，而中关村、杉杉股份、钱江水利、德美化工、南京高科、张江高科、茂硕电源、红豆股份、中原高速等个股今年三季报业绩实现翻番，分别达到651.34%、341.28%、332.67%、332.67%、143.96%、137.51%、129.63%、108.06%和106.65%。
　　钱江水利三季报业绩增长较快，也是本周表现最强的创投概念股，期间累计涨幅达36.16%，昨日涨幅也达10.02%，最新收盘价为18.45元。公司以水务为主业。公司所处的浙江省是我国经济发达的省份，水务业发展有良好的经济基础。公司参股浙江天堂硅谷股权投资管理集团有限公司，占27.9%股权。2014年天堂硅谷实现净利润为777.76万元。长江证券表示，钱江水利业绩将受创投和水务双重驱动，迎来业绩拐点，在IPO重启和并购市场快速发展的环境下，存量项目将加快变现，而并购和新三板退出回报也在持续提升；水务业务受“五水共治”环境影响业绩驱动明显，近年来供水和污水处理需求旺盛，各项目提前进入建设期，预计公司2015年每股收益为0.41元，维持“推荐”评级。
　　同样，杉杉股份今年三季报业绩也增长3倍，本周市场表现也比较活跃，累计涨幅为8.41%，昨日上涨3.38%，最新收盘价为36.1元。目前公司拥有20多个服装品牌，服装业务分为原创品牌“杉杉”西服、国际品牌和针织品加工(OEM)三大业务板块。2011年公司与法国品牌Smalto就Smaltoby系列在中国市场的授权签署合作协议，标志着公司已由单一品牌代理模式走向与国际高端服饰品牌更加紧密、深度合作的模式。公司创投业务方面，杉杉创投以及下属全资子公司上海杉杉创晖创业投资管理有限公司为基金管理平台，积极拓展基金募集及管理业务。截至目前， 已设上海杉富投资基金、宁波杉富股权投资基金与南通杉杉创业投资基金三大项目，分别管理资金20802万元、3000万元、6200万元。
　　杉杉股份2015年三季报披露显示，公司2015年全年累计净利润预测与上年相比将发生重大变动，主要系期内出售金融资产宁波银行部分股权，获得投资收益所致。长江证券表示，杉杉股份前三季度投资收益高达7.7亿元，主要是出售宁波银行股票带来超额投资收益，由此2016年公司业绩将有所回落。长期还是要看公司在新能源汽车产业链各环节的业绩释放，包括正、负极材料毛利改善，青杉客车业绩释放等都值得期待。预计公司2015年至2016年每股收益分别为1.79元、1.27元，维持“买入”评级。 部分创投股行情一览 证券代码 证券名称 收盘价 本周涨跌幅(%) 5日DDE 每股收益 2015年三季度(元) 三季度净利润同比增长率(%)
　　(元) (万元)
　　600283.SH 钱江水利 18.45 36.16 -.12 332.67
　　000670.SZ 盈方微 12.55 33.09 11.87 -0.03 -82.35
　　600783.SH 鲁信创投 37.61 28.19 -.31 -28.04
　　600053.SH 中江地产 15.90 21.00 -252.15 0.07 -22.61
　　300110.SZ 华仁药业 17.15 20.35 -.05 -46.87
　　000913.SZ 钱江摩托 10.97 20.02 .07 68.58
　　600250.SH 南纺股份 15.94 17.12 -.19 50.68
　　002515.SZ 金字火腿 21.60 16.44 -.07 -2.92
　　002660.SZ 茂硕电源 15.26 15.69 .02 129.63
　　600145.SH *ST新亿 7.70 14.07 -.01 4.90
　　次新股
　　比价效应打开估值拓展空间 虽然市场对于重启IPO对次新股的影响一直争论不休，但不可否认的是，在此前两次IPO重启后，次新股板块随后三个月和六个月的期间整体涨幅均超同期大盘。
　　而分析人士也表示，正所谓一代新人换旧人，随着IPO重启，新一批上市标的无疑将抢尽两市次新股风头。但需要注意的是，伴随着新股上市后超强的市场表现，在市场的比价效应影响下，次新股估值普遍将向新股靠拢，从而大幅提升估值水平。值得一提的是，在本轮IPO新规影响下，新股申购热情或将进一步升温，因此短期内次新股的估值仍有较大提升空间。
　　值得一提的是，鉴于IPO即将重启，近期次新股板块整体表现出色。据《证券日报》市场研究中心数据显示，今年二季度以来IPO首发上市的次新股共有122只，仅从本周表现来看，共有114只次新股上市交易，其中109只个股股价期间均实现上涨，占比95.61%。其中，金桥信息(45.90%)、普路通(33.10%)、雪峰科技(33.10%)、易尚展示(31.77%)、康斯特(28.18%)、鹏辉能源(25.10%)、真视通(22.69%)、杭州高新(22.20%)、信息发展(21.65%)、航新科技(21.45%)、光力科技(21.35%)、众兴菌业(20.41%)等个股累计涨幅均超过20%，而本周上证指数累计下跌0.26%。
　　资金流向上，在这122只次新股中，有25只个股本周大单资金净流入超过1000万元，其中，中国核电(42678.14万元)、艾华集团(10504.97万元)两只个股累计大单资金净流入均超过亿元，而金海环境(7744.81万元)、石大胜华(7379.39万元)、汉邦高科(6281.57万元)、音飞储存(5117.92万元)、莱克电气(5017.38万元)等个股也获得了超过5000万元净流入资金。
　　除IPO重启助推次新股板块人气外，出于较小的流通股本以及快速壮大的意愿，次新股成为两市最有机会在年报期实施高送转的领域。值得一提的是，高送转主题通常是跨年行情的主角之一，而分析人士也表示，高送转整个行情共分为三个阶段，第一，当年四季度的预期阶段；第二，次年年初的分红预案密集发布阶段；第三，分红实施后，填权阶段。从历史经验来看，上述三大阶段的投资热度呈现递减趋势，因此，现在正是高送转行情的鼎盛时期。需要注意的是，近年来上市公司对高送转也是青睐有加，包含高送转的年度利润分配方案也愈加增多，在此背景下，高送转行情的强度也有望逐年递增，值得投资者密切关注。
　　例如，近期表现强势的真视通便是市场广为关注的次新高送转概念股，今年前三季度，公司每股收益为0.6元、每股净资产为6.4819元、每股资本公积金为3.09元、每股未分配利润为2.1436元，此外，公司流通股本仅为2000万股。基本面上，公司主营为向能源、政府、金融、交通、教育、医疗等领域的大中型客户提供领先的多媒体视讯综合解决方案，主要分为多媒体信息系统，以及基于多媒体信息系统平台支持的生产监控与应急指挥系统两类具体的解决方案。
　　尽管近期次新股表现强势，但随着震荡整理行情的延续，板块内个股表现分化亦在所难免，所以精选标的依然十分重要。对此，申万宏源证券给出了投资建议，具体来看，自上而下，该券商建议关注诚益通(硬件技术实力强，向软件和整体解决方案延伸，医药自动化领域地位高)、浙江鼎力(基本面好，高空作业平台行业景气高，竞争者少)、永创智能(智能包装设备龙头、向产业链下游延伸)、双杰电气(配网投资拐点，受益配网投资结构变化，业绩弹性大)、好莱客(定制家具行业景气度高)、腾信股份(收入利润均高速增长的稀缺互联网公司)、红相电力(配电在线监测行业景气度高，公司作为行业龙头未来打算向售电和能源互联网延伸)等。另外道氏技术、东易日盛、扬杰科技、索菱股份、北部湾旅(停牌)等次新股表现也值得期待。（证券日报）
　　剩下1个半月怎么操作：12月调整可布局 1月行情概率大
　　多空分歧未超出预期
　　中国证券报：如何解读本周二市场部分股票尾盘的巨量下挫？
　　周荣华：从抛售行为的同步性以及卖单的数量来判断，较大概率来自机构投资者的程序化交易。自10月以来，市场持续反弹，尤其是进入11月以后，金融股的强势上攻推升股指大幅上涨，上证指数在3650点附近既有底部反弹以来获利回吐的压力，又有上方巨量套牢筹码的压力，因此在这一位置上出现抛售行为是合理的。特别是在IPO重启以及美国12月加息概率上升的背景下，市场出现多空分歧加剧从而导致股指剧烈震荡。当然，在市场短期快速上涨之后，出现机构集中抛售，也从侧面反映出控制市场节奏、适度降温，让市场走慢牛的政策导向。
　　吕长顺：随着沪指反弹，很多套牢盘出现解套卖出现象。而尾盘的巨量下挫，不排除有机构大量出货，也不排除是托市资金在解套之后，顺便抚平一下近期过快上涨的指数。
　　中国证券报：最近市场多空分歧加剧，再次进入宽幅震荡格局，是否会影响中期走势？
　　周荣华：本周市场宽幅震荡符合我们的预期，原因在于，上周末证监会宣布重启IPO，以及美国非农就业数据超预期提升了12月美联储加息预期，这些因素导致市场多空分歧加剧；股指经历了一个多月的持续反弹以后，当前处于套牢盘解套和获利盘回吐的双重影响之下；成长股在本轮反弹中股价基本翻番，受到三季报业绩检验，走势出现分化，蓝筹股在估值修复推动下轮动补涨，市场热点走向分散。这些因素共同导致本周市场呈现指数震荡、结构分化的特征。对于中期走势，10月开始的中级反弹目前依然在延续过程之中。在此轮反弹第一阶段，成长股一枝独秀；进入11月后，市场进入中级反弹第二阶段，热点由此前的成长股转向蓝筹股，此前涨幅落后的蓝筹股在估值修复的背景下将补涨。
　　吕长顺：沪指从5178点到2850点，期间下跌53个交易日。而从2850点到本周四已经反弹了50个交易日，非常接近斐波那契数列的55个交易日的时间窗口。如果近期出现一次技术性回落，当属正常现象。由于沪指底部岛型反转结构明显，故此，沪指本次回落幅度不一定很大，3373点的平台附近有支撑。
　　中国证券报：次新股近期表现火爆，背后逻辑是什么？
　　周荣华：次新股近期表现活跃，原因在于，次新股上市时间较短，上方套牢筹码较少，股价在反弹过程中阻力较小，因而表现突出；次新股多为小盘股，临近年底，对于高送转主题投资热情升温，符合每股资本公积较高、每股未分配利润高、股价较高、股本较小等特征的次新股，其高送转概率较高，易于受到资金追捧；次新股大多在创业板上市，归属新兴产业，在经济转型的大背景下，新兴产业受到更多政策扶持，容易催生主题热点；从三季报业绩增速来看，创业板体现了相对于主板的高增长优势，因而受到市场积极关注。
　　吕长顺：按照新的IPO规则，发行股份2000万股以下的公司不再询价。这种情况可能导致很多公司的发行价格一步到位，意味着未来股票发行市盈率不会像以前一样20倍左右成为惯例。今年5月以前发行的股票，成为一种价值洼地，故此次新股出现行情。另外，创业软件成为两市第一高价股的示范效应，导致资金追捧次新股。
　　趁势布局明年行情
　　中国证券报：在宏观经济增长下限明确的前提下，市场向上突破需要哪些条件？
　　周荣华：首先是增量资金流入。从短期来看，这主要缘于新股发行制度改革带来的重大变化，市值配售将吸引增量资金进入，配置低估值、高分红的蓝筹股，以获取配售额度；其次融资余额持续上升，带来部分增量资金，但在控制杠杆的政策影响下，这部分资金流入将是涓涓细流。从中长期来看，随着未来人民币加入SDR、A股市场纳入MSCI新兴市场指数，以及深港通的相继落实，海外投资者的进入会提供稳定、长期的增量资金；同时，养老金入市渐行渐近，将进一步壮大机构投资者队伍。除资金因素，货币政策继续宽松、“十三五”规划的改革红利将是股指上行的重要催化剂。
　　吕长顺：未来几年的投资主线非常确定，大方向是“十三五”规划内容：健康中国(医疗健康)、网络信息、工业4.0、美丽中国、机器人、新能源汽车、文化传媒等行业。而沪指要想出现大幅度反弹，则要等传统周期性行业去产能化完成，工业产业出现见底反弹，否则周期性股票很难大涨，而只有中小创的行情。
　　中国证券报：今年剩下的一个半月会采取怎样的投资策略？
　　周荣华：11月市场会发展至中级反弹的第二阶段，蓝筹股为主、成长股为辅的震荡攀升格局不会改变。在投资策略上，需要积极把握11月的反弹机会，重点关注低估值、涨幅落后的蓝筹股补涨机会。对于成长股，需要围绕年报重点挖掘具备业绩优势的结构性机会。到12月，需要提防市场回落调整的风险。追求绝对收益的投资者，需要降低仓位，规避市场调整风险；追求相对收益的投资者，在控制仓位的同时，需要调整持仓结构，配置业绩稳定的权重指标股作为防御性标的。
　　吕长顺：每年年底前，市场资金会相对短缺，预计11月底和12月股市会以震荡为主。考虑到每年一季度市场流动性非常充裕，出现一轮流动性行情的概率较大。如果12月出现调整，将是一次中线布局的好时机。操作策略上仍然可以逢低建仓，耐心等待明年一季度的投资机会。(中国证券报)
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