国信证券称恒大股价还有222%增长空间
■恒大银湖城楼市回暖催热地产股楼市持续复苏,在香港上市的内地地产股也被市场看好。5月5日,国信证券发布恒大地产(3333.HK)研报,给予恒大最高评级“买入”,目标价区间最高25.46港元,较目前股价有最高222%的增长空间。国信证券表示,看好恒大地产股价因楼市回暖。另外,恒大因应中国经济转型以及房地产大周期变化,及时进入新兴产业,未来有分拆上市想象空间。■新快报记者 陈齐多家证券机构 提高恒大地产目标价沪港通热度持续上升带动港股上涨,内地在港上市龙头企业成为内地券商巨头的重点关注对象。而在港上市的恒大地产股价近期连续攀高,4月以来累计升幅达102%,沪港通开通以来的升幅更是达到162%。昨日(5月4日)恒大地产收报7.9港元,盘中高见8.15港元,创公司上市以来股价新高,单日成交量3.38亿股,成交额26.79亿港元,连续位居最活跃港股前列。沪港通热度持续上升带动港股上涨,内地在港上市龙头企业成为内地券商巨头的重点关注对象,内房股老大同时也是沪港通标的股的恒大地产,国泰君安、海通证券、中信证券、中信建投、银河证券、国信证券等6家龙头券商发布8份恒大地产研报,给予买入、增持或推荐评级。其中,海通证券、国泰君安两家机构近日分别连续两次调高恒大地产目标价,最高至12.15港元。国信证券认为,恒大在地产业务上彰显龙头风范:储备最多、面积最大、分布最广;一、二线土储占比大且成本低,盈利前景好; 2009年至今,土储、销售、核心净利润年均复合增长率分别为21.7%、34%及111%,预计2015年合同销售额将达2000亿元,有望成为今年增速最快房企;战略及管理两大核心竞争力是销售逆市高增长的源泉。恒大多项业务被指有分拆上市空间近期楼市利好不断,4月30日国家发改委发布报告指,为稳定房地产市场,相关部门出台一系列政策措施,房地产市场已出现回暖迹象。据统计,3月份,90个重点城市的新建商品房成交量环比增长40.2%。此外,上月央行宣布降准1个百分点超预期,楼市正加速回暖。4月30日,中共中央政治局会议提出,要完善市场环境,盘活存量资产,建立房地产健康发展的长效机制。国信证券认为,恒大因应中国经济转型以及房地产大周期变化,及时进入新兴产业,所布局领域未来十年均有数倍增长空间:所布局的食品领域成长空间巨大,水业务至少有3倍空间、乳业2倍空间、粮、油分别为5倍和2倍空间,未来三年均有望分拆上市;已站上移动互联网医疗风口,布局医疗健康并已上市,该领域至少有1.5倍的增长空间;社区管理面积超4000万平方米,具备转型人居服务大平台潜质,有分拆上市想象空间。国信证券认为,公司各项业务估值均具备较大想象空间;香港资本市场正发生深刻变化,内地资金主导香港市场将是未来趋势,有利于恒大;联手六大银行及中国人保等机构,发掘新的中长期盈利增长点;2015年销售、新兴产业分拆上市、体育产业市场化改革、香港股市对内地资金开放等成为股价的四大催化因素。国信证券预测,恒大年核心EPS分别为0.58/0.73/0.88元,对应PE为10.7/8.5/7.1倍,单位重估估值区间为10.39-20.37元/股(12.98-25.46港元/股),成长性好,估值具吸引力。
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