近日，有媒体刊登了西南大学的调查报告称“7成半股民赚钱”，2015年一季度炒股家庭总体盈利比例高达76.6%，其中老股民盈利占比78.4%，新股民盈利占比72.5%。本文就来分析一下股市里真的会有“7成半股民赚钱”吗。
我们所说的股市，一般都是指二级市场上的股票交易，股民寄希望买到股票后价格上涨再卖出套利，很少有人考虑上市公司的盈利能力，而公司的盈利能力才是股票的价值之所在。笔者在《百年回本的股票买它作甚》一文中对此作了分析，现在中国不少股票靠分红回本需要100年，有时甚至需要200年，这就是目前中国股票的真实价值。
有人认为炒股是“零和游戏”，即不管股民怎么折腾，赚钱赔钱都是股民之间的事情，今天你赚了100元，无非是你从我腰包掏走100元；明天你赔了100元，无非是我从你腰包掏走100元。炒股的资金就是游手好闲的“二流子”，它在股民腰包之间频繁流转，并不投入经济活动，不会创造出一分钱的GDP.
但炒股实际上并非“零和游戏”，而是“负和游戏”，如果把股市封闭起来，炒股的资金会越来越少。为什么？因为股市里有政府和券商参与，不管是牛市还是熊市，政府和券商要向股民收缴各种税费，恰似“鹬蚌相争，渔翁得利”。
最近一个时期，沪市和深市两市每天的股票交易金额都在15000亿元上下，炒股成本大致是交易金额的0.4%，也就是说，股民每天要拿出60亿元给政府和券商。2015年一季度90%以上股民持股市值50万元以下，我们按50万元计，每天股市上流走的60亿元炒股成本就相当于把12000个股民洗劫一空，即每天有12000万个股民倾家荡产。可见，股票交易量大意味着炒股破产的股民为多数。
如果股民长期炒股，今天你从别的股民腰包里掏钱，明天别的股民也会来你腰包里掏钱，股民中没有常胜将军，只有政府和券商是股市里永恒的赢家，如果把发行股票的一级市场考虑进去，投资银行也算是一个永恒的赢家，因为投行承销股票佣金丰厚，一般在7%上下，如果公司名气小佣金比例更高，这就是高盛公司2006年从利润中拿出164亿美元发奖金的原因，全球26000名员工平均每人领到63万美元的奖金，承销股票赚钱实在太容易了。
股民也许把账面上的股票价格上涨认定为自己赚钱了。要知道，炒股是投机套利，必须实现一个买卖周期才知道套利多少。如果卖的价钱加交易成本大于买的价钱加交易成本，我们就说赚了；如果卖的价钱加交易成本小于买的价钱加交易成本，我们就说赔了。股市风云变幻莫测，价格上下波动剧烈，只有把股票出售换成真金白银，才知道自己是赔是赚，如果股票尚未变现，你无法确定买的这堆股票是赔是赚。例如，1929年美国股市崩盘，道琼斯工业平均指数从381点跳崖到41点，跌去九成，又回到日道琼斯工业平均指数首次在《华尔街日报》推出时的水平，牛熊轮番登场折腾了30多年又回到原点。所以，股民一定要记住这句谚语：一鸟在手胜过两鸟在林。
目前，中国股市进入疯狂期，远远超出经济承载能力，一些忽悠入市的文章满天飞，此时股民和想要入市的居民更要冷静，你必须了解股票的一些常识，认识到股市的本质，然后再决定是加仓还是减仓，是入市还是观望。
近期一些曾经历过大起大落的老股民开始变得谨慎纷纷减仓甚至清仓之时，一些没有经历过上一轮股市“起伏”的新股民正在匆忙地抢着入市。另一边，一些没经历过上一轮大涨大跌走势的新股民正在匆忙地抢着入市。
美国知名博客网站ZeroHedge一周内两次用同一张照片，描述股票交易在中国的火热程度。照片中，一名中国男子在路边边卖香蕉边观看股市行情，他身旁是一位道路清洁工和一位行人。国外读者是这样评论的：“我从来没有去过中国，但是从我的理解来看，他们比一般的美国股民更傻。
股市大涨遇到楼市新政，有人选择卖房炒股，有人选择卖股买房。南京市民万先生近期决定购买185平米的大户型改善房，并表示炒股翻番后，已经有足够的资金能圆自己的换房梦。楼市新政出台后，到底是卖房炒股还是卖股买房，是很多投资者探讨的话题。
一句话告诉你这些股票术语啥意思。
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河北省企业年报公示暨年报抽查工作炒股如何赚钱？赚的谁的钱？ - 猫否股票网
炒股如何赚钱？赚的谁的钱？
　　问：炒股如何能赚钱？
　　答：几乎所有买卖都是靠差价获利，买卖股票也是如此，炒股获取利润的方式主要是赚取差价。比如你花300元买了100股，两天后涨到了3.2元，你持有的100股就市值320元，你卖掉就赚20元。
　　问：我一定能卖得掉吗？
　　答：价格是时时变动的，比如你在上午10：30看到的报价是3元每股，说明在这个时刻有人以3元每股的价格买，你在这一时刻是百分百能卖出的，如果想下午卖，价格若滑落至2.98元，你以3元的价格是肯定卖不出的。
　　问：我炒股赚了，可不知道赚的谁的钱？
　　答：如果股市中只有你和我两个人，如果你赚了，那么我就赔了，你赚多少我就赔多少。股市是一个博弈市场，赚钱是建立在让别人赔钱的基础之上的。所以这也是一个血腥的市场，你渐渐就会发现，人性中的各种弱点在股市中暴露无疑。
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“政策牛市”仍然还是零和游戏
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上世纪90年代初A股有一波比较明显的上涨行情。当时股市刚刚诞生，激发了市场的好奇心和冒险意识，“物以新、奇、稀为贵”。1996年至2001年的整体牛市行情，是在“治理”了1993年至1995年大通胀之后诞生的。通过综合调控，通胀从1994年的24%降到了1996年的8%，而后股市开始逐步上涨，持续了超过7年时间。2005年至2007年的牛市，几乎是由“外储”推动的。2001年中国加入WTO，但其适应和基础投资进行了三年多，WTO所带来的红利到2005年才开始爆发。仅2005年至2007年间，中国的外汇储
原标题：“政策牛市”仍然还是零和游戏如果没有较高比例的现金红利收益回报，股市的“投资性”难以体现，其主导逻辑依然是“博傻”，买入股票的人，必须要找到一个比自己傻的人以更高的价格接盘，否则自己就成了“傻子”。这样一个股市，自然就成了“资金市”和“政策市”。随着股市近几日的大涨，各路资金开始疯狂入市。据证监会统计，11月24日至12月4日，自然人净买入659亿元，持有A股市值10万元以下的个人投资者净买入更多。这说明近期进入股市的新增资金有很大一部分是“小散”。回顾A股历史上几轮大牛市，实际上诸多被市场认为能够刺激资金持续流入股市的因素，回头看大多都无法真正支撑股价持续上涨。这也是散户投资者屡次踏错节奏的主要原因。上世纪90年代初A股有一波比较明显的上涨行情。当时股市刚刚诞生，激发了市场的好奇心和冒险意识，“物以新、奇、稀为贵”。1996年至2001年的整体牛市行情，是在“治理”了1993年至1995年大通胀之后诞生的。通过综合调控，通胀从1994年的24%降到了1996年的8%，而后股市开始逐步上涨，持续了超过7年时间。2005年至2007年的牛市，几乎是由“外储”推动的。2001年中国加入WTO，但其适应和基础投资进行了三年多，WTO所带来的红利到2005年才开始爆发。仅2005年至2007年间，中国的外汇储备就从6000亿美元增加到了16000亿美元，外汇占款激增导致流动性迅速提升，极大地刺激了股市。2007年之后，除了“四万亿”刺激出来的一波行情，整个A股的熊市从2009年末持续到了2013年中。而在2009年末至2013年A股熊市期间，中国的整体房价上涨了超过80%。本轮牛市从2013年中开始酝酿，至今年5月起步，2013年中至今，CPI从2.5%降到了1.6%。央行目前已开始降息，尤其是近期以来股市获得持续资金流入，诸多分析认为其主要原因是央行的降息刺激，并呼吁央行进一步降低利率。对中国股市来说，这恐怕不是好事。从A股历史来看，没有一波真正的牛市是在持续降息的环境下延续的，恰恰相反，如果在降息过程中通胀起步，A股牛市往往提前终结，而不是随着降息的持续而持续。目前股市的风险与其说是经济冷热不均，不如说是各类监管和企业上市层面的改革程度的欠缺。自1990年A股交易始，二十多年来，包括首发、增发、配股在内的累计融资金总额已高达5万亿，累计现金分红约2万亿，累计现金分红占融资总额的比例仅为40%。二十多年40%的回报意味着年化收益率约1.7%（远低于期间年平均4.5%的存款利率）。二十多年来，收走的印花税约7000亿，占到现金分红的35%，再加上佣金、过户费及其他费用等，投资者获得的回报就更低了。在这样一个被税收、佣金及其他各种费用吃掉了大部分现金分红的股市，投资者很难得到因公司利益增长而带来的收益，A股投资变成了“零和游戏”，有人赚钱就得有人亏钱。这已经违背了股票市场“多赢”的逻辑。从这样一个背景来看，监管层担忧散户跟风追涨是有道理的。如果没有较高比例的现金红利收益回报，股市的“投资性”难以体现，其主导逻辑依然是“博傻”，买入股票的人，必须要找到一个比自己傻的人以更高的价格接盘，否则自己就成了“傻子”。这样一个股市，自然就成了“资金市”和“政策市”，就只能期待诸如降息、政府资金入市等等“空头支票”来刺激了。□肖磊（财经评论人）
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　　我们所说的股市，一般都是指二级市场上的股票交易，股民寄希望买到股票后价格上涨再卖出套利，很少有人考虑上市公司的盈利能力，而公司的盈利能力才是股票的价值之所在。笔者在《百年回本的股票买它作甚》一文中对此作了分析，现在中国不少股票靠分红回本需要100年，有时甚至需要200年，这就是目前中国股票的真实价值。
　　有人认为炒股是“零和游戏”，即不管股民怎么折腾，赚钱赔钱都是股民之间的事情，今天你赚了100元，无非是你从我腰包掏走100元；明天你赔了100元，无非是我从你腰包掏走100元。炒股的资金就是游手好闲的“二流子”，它在股民腰包之间频繁流转，并不投入经济活动，不会创造出一分钱的GDP.
　　但炒股实际上并非“零和游戏”，而是“负和游戏”，如果把股市封闭起来，炒股的资金会越来越少。为什么？因为股市里有政府和券商参与，不管是牛市还是熊市，政府和券商要向股民收缴各种税费，恰似“鹬蚌相争，渔翁得利”。
　　最近一个时期，沪市和深市两市每天的股票交易金额都在15000亿元上下，炒股成本大致是交易金额的0.4%，也就是说，股民每天要拿出60亿元给政府和券商。2015年一季度90%以上股民持股市值50万元以下，我们按50万元计，每天股市上流走的60亿元炒股成本就相当于把12000个股民洗劫一空，即每天有12000万个股民倾家荡产。可见，股票交易量大意味着炒股破产的股民为多数。
　　如果股民长期炒股，今天你从别的股民腰包里掏钱，明天别的股民也会来你腰包里掏钱，股民中没有常胜将军，只有政府和券商是股市里永恒的赢家，如果把发行股票的一级市场考虑进去，投资银行也算是一个永恒的赢家，因为投行承销股票佣金丰厚，一般在7%上下，如果公司名气小佣金比例更高，这就是高盛公司2006年从利润中拿出164亿美元发奖金的原因，全球26000名员工平均每人领到63万美元的奖金，承销股票赚钱实在太容易了。
　　股民也许把账面上的股票价格上涨认定为自己赚钱了。要知道，炒股是投机套利，必须实现一个买卖周期才知道套利多少。如果卖的价钱加交易成本大于买的价钱加交易成本，我们就说赚了；如果卖的价钱加交易成本小于买的价钱加交易成本，我们就说赔了。股市风云变幻莫测，价格上下波动剧烈，只有把股票出售换成真金白银，才知道自己是赔是赚，如果股票尚未变现，你无法确定买的这堆股票是赔是赚。例如，1929年美国股市崩盘，道琼斯工业平均指数从381点跳崖到41点，跌去九成，又回到日道琼斯工业平均指数首次在《华尔街日报》推出时的水平，牛熊轮番登场折腾了30多年又回到原点。所以，股民一定要记住这句谚语：一鸟在手胜过两鸟在林。
　　目前，中国股市进入疯狂期，远远超出经济承载能力，一些忽悠入市的文章满天飞，此时股民和想要入市的居民更要冷静，你必须了解股票的一些常识，认识到股市的本质，然后再决定是加仓还是减仓，是入市还是观望。
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