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逾三成伞形信托子单元遭强平
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“股市连日下跌，我们公司伞形信托子单元平仓率累计已超30%。”北京一家大型信托公司证券投资业务相关负责人称，此前该公司伞形信托规模在1400亿元左右，经历调整行情之后，使公司这一业务规模降至1000亿元左右。　　“股市连日下跌，我们公司伞形信托子单元平仓率累计已超30%。”北京一家大型信托公司证券投资业务相关负责人称，此前该公司伞形信托规模在1400亿元左右，经历调整行情之后，使公司这一业务规模降至1000亿元左右。　　北京另一信托公司证券投资业务相关负责人也表示，公司情况与之类似，虽然业务规模相对较小，但累计平仓率及伞形信托业务缩水比例也在三成左右。　　上述人士分析称，连日急跌之后，投资者补仓信心降低，多数仓位也控制在50%以下。　　目前伞形信托业务规模约为400亿的一家信托公司相关人士表示，“股市在高点时，公司伞形信托业务规模约为600亿元。如今下跌已有一段时日，经过前期连续平仓，近两日其实平仓数有所下降。”　　市场下跌重创伞形信托的同时，对挂靠伞形信托的“伞中伞”冲击更大。深圳一家以“伞中伞”为主营的配资公司业务骨干称，数天之前，该公司已经强制平仓30%的杠杆融资盘，另有20%~30%杠杆融资盘触及预警线。“近两日这些数据变动不大，主要是越来越多客户选择空仓。”　　相对而言，近期一直对资本市场态度悲观，轻仓应对市场的信托公司幸运很多。　　南方一家中型信托公司证券投资业务部相关负责人称，在此前两周大盘下行中，他所在部门对接的伞形客户原本未出现强行平仓的情况。6月26日股市下跌令他所在部门对接的伞形子单元客户超过2%被强行清算平仓，触及预警线的客户则大幅增至30%。　　“此前一直对旗下客户进行风险提示，6月26日之后更加坚定我们的策略，本周内市场低迷，对我们影响不大。”上述人士称。　　据悉，上述证券投资业务部门负责人所在部门管理的伞形信托资金在70亿元~80亿元之间，杠杆比例为1∶3或1∶3以内。
　　随着中国经济进入新常态、监管政策加强以及市场竞争加剧，经历了连续多年爆发式增长的信托业正在探索自身的转型之路。日前，中国信托业协会发布《中国信托业发展报告（）》，以"经济新常态，...
　　在当前常见的中国式家族信托业务模式中，各信托公司在客户来源、组织架构、产品方案设计等方面存在特色差异，几种典型业务模式已逐渐显现出来。　　家族信托是以家庭财富的管理、传承和保护为目的的信托，通过资...
　　国信托业协会专家理事周小明撰文指出，虽然信托公司存在逆周期增长的内在和外在原因，但在经济下行轨道中，其经营模式也面临调整和转型的需要，这种转型已经开始反映在信托公司悄然发生的业务结构的变化之中。表...
　　“本周我们公司暂停办理伞形信托业务了。”近日，某信托公司业务人士透露，由于与之合作的某股份制银行可能在下周停止伞形信托配资，所以他们只能暂停业务，等待银行的具体通知。　　中国证券报记者了解到，随着...
　　监管层强化了信托产品信息披露的要求。无论是去年底提出的八项机制，还是今年初的监管工作会议，都涉及到了信托产品的信息披露。　　依照法律法规的规定和信托计划文件的约定，按时真实、准确和完整地披露信息，...
近日，用益信托网发布《2015年上半年信托业发展报告》(下简称《报告》)，《报告》中提到，2015年上半年，信托业发展相对平稳，资产管理规模继续保持21%左右的增速，预计总体规模将超过15万亿元，达到...
1．信托的职能　　　　（1）财务管理职能：即为人理财代人办事的职能，具体说包括信托机构受托为委托者管理和处理财产或代办经济事务两大内容，是信托首要职能和基本职能。　　　　（2）融通资金职能：指信托机构...
　　近期，由中国信托业协会组织编撰的《中国信托业发展报告()》(以下简称《报告》)在北京正式发布。天天赚理财专家认真研读了此报告，并从中发现了一些信托行业发展的新特点和新趋势。　　2...
上半年信托业资产管理规模增约两成
广州日报讯 （记者潘彧）近日，用益信托网发布《2015年上半年信托业发展报告》（下简称《报告》），《报告》中提到，2015年上半年，信托业发展相对平稳，...
　　目前，国内家族信托市场还处于发展初期，多数信托公司仅注重家族信托前台服务，如市场推广及品牌等，但是对于家族信托管理的后台服务，如产品质量、售后服务、技术细节等方面还有待完善。　　信托公司开展家族信...
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> 信托理财
互联网金融以其服务的精准性与便捷性，更强的金融普惠性等特点，迅速崛起，互联网理财也正在被越来越多的理财人选择。第三方支付与各..
04-23 信托理财
近两年信托理财被更多人接受和喜爱，然而不是所有的投资者都能够真正了解信托，并科学地选择、购买信托产品，如果没有掌握基础的信托..
03-23 信托理财
　　信托公司的理财产品是指信托公司为投资者提供的一种低风险、收益稳定的金融理财产品，是在“受人之托，代人理财”的宗旨下，受托人根据融资方的资金需求设立的特定用途的资金募集行为，委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，按约定的收益分配期限获取回报的一种金融理财产品。那么究竟该怎么选择信托公司的理财产品呢? 08-06
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对于“信托有风险吗?”这个话题来说，已经毋庸置疑，很多人都明白高收益的背后风险也同时存在，所以信托产品有风险这是很多人都知道的事实，由于信托理财产品收益较高，很多人冒着风险也要进行投资，那么信托产品风险大吗? 06-26
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信托和基金一样都是委托理财的关系。信托与基金的区别更多是在国内监管政策下的经营方式的不同。基金分为公募和私募，公募就是公开发行的。信托有特定的规则，在发行、认购和赎回方式上都有别于基金。下面就为您具体的说一下信托和基金的区别。 06-17
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网上理财，指通过互联网进行理财投资的业务;一些金融机构通过信息网络提供的金融服务。还有就是自己的理财软件，以及每日的购物信息，股价，汇率的筛选，都是由网站提供的。随着网络在国内的普及和经济的飞速发展，网上理财的概念逐渐为人们所接受，购买理财产品、证券、保险的买卖与个人理财投资现在都可以在网上进行，网上理财已经显示出了巨大的发展空间。 06-11
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信托理财产品因高收益、稳定性而受到不少投资者的青睐。但是也有很多信托理财入门的投资者对于高收益的信托产品持着怀疑的态度，信托理财产品可靠吗?相信这是业内的普遍投资者都会问到的问题。 06-04
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民间借贷一直以来都是比较火爆的一个项目，P2P网贷就是民间借贷发展的一个衍生，这个也是预示着民间金融将会逐步阳光化，困扰普通中国人和中小企业的投资融资难题，也会有更多合理合法的解决方式。最好的投资理财平台- P2P投资理财平台如何投资能获取更好的收益呢？ 05-15
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证券投资类信托产品适用于柜台交易和做市商机制。证券投资类产品需要经常对信托资金投资的标的证券进行净值测算，根据标的证券的价值波动判断信托的实际价值。 03-23
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信托产品的含义可以分为广义和狭义两种。信托产品作为一项特殊地应用了信托制度的金融产品，包括了金融产品应具备的几项基本要素：收益水平、期限、流动性、准入门槛和风险程度。 03-23
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信托按信托财产类型，可分为资金信托和财产信托;按委托人数分类，可分为单一信托和集合信托;按信托投资收益分配方式分，可分为固定收益类信托、浮动收益类信托和固定收益与浮动收益相结合类信托。仔细来讲，信托产品做了两级分类。 03-23
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信托登记制度的完善可以避免交易欺诈行为，建立合理的交易秩序，利于信托财产安全，保护受益人利益。在受益人的利益受到充分保护，信托财产权属及性质的公开透明的情况下，才能保护信托交易的安全。 03-23
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股权类家族信托:谁的股权?
财产权属要不要转移?
　　“99号文”出台后，信托以信贷类、通道类为主的业务结构难以为继，逐渐将回归其“受人之托，代人理财”的本业。
　　近年来，越来越多银行及信托公司纷纷试水家族信托，但受托资产依然停留在资金、艺术品等。“股权是家族信托的核心资产，做家族信托的股权信托是其中的重头。”京都家族信托法律事务中心主任韩良认为。
　　不过，目前国内的家族信托基本上都未装入股权。比如，一位企业家希望将自己企业的股权（或其持有的其他一些公司股权）装入家族信托，传承给子女，就在国内尚难实现。因为股权类家族信托，面临诸如受托人谨慎义务规制不足、股权信托涉税问题规制不足、信托持股上市存在障碍，以及股权信托面临被撤销的风险等问题。
　　为此，韩良建议，设立股权信托要实施“委托人中心主义”，这样委托人才会把自己的股权委托给信托机构；还可以增设“信托保护人”制度【在BVI（英属维京群岛）和开曼群岛等离岸地被称为“信托监察人”】；在法律方面，还应增设非交易类股权变更登记，明确此类变更登记是不交税的。
　　财产权属要不要转移？
　　根据《信托法》，股权是可以被作为信托财产的。
　　“股权形式的信托财产并没有被法律所禁止。”韩良说。此外，《公司法》也允许委托人可将股权变更到受托人名下。
　　“从我国法律环境上来说，设立股权信托有一定的可行性，用‘一定的’这个词，是因为国内还有很多的法律障碍。”韩说。
　　如果一位企业主要将自己持有的公司股权委托给信托公司，可能存在至少两个困境。首先，受托人通常不具备经营企业所需要的专业知识；其次，受托人很可能很难进入企业的经营管理中。原来的企业控制人，也不愿意放弃自己的控制权，他们可能会千方百计的把控制权掌握在自己的手里。“这样的话，就会形成一个委托人和受托人企业控制权之争”。韩良说。
　　《信托法》起草小组组长、法学泰斗江平也认为，我国的信托法因为缺乏相应的发展过程，所以民事信托部分有很大缺失。民事信托还有很多问题没有很好解决，一是信托财产归属的问题，第二是信托中的涉税问题。
　　我国税法并没有对股权信托征税进行明确的规定。《信托法》规定，受托人基于对委托人的信任，将自己的财产委托给受托人。法律中用到“委托给”这个词，确实没有明确规定财产所有权是否有转移，但实践中，地方税务机关可能会因为股权需要变更工商登记以“视同销售”处理，而工商变更登记又需完税凭证，出现不给股权信托变更登记的问题。
　　中融信托执行总裁、家族办公室总经理汪岩焯则认为，信托法在制订时将财产设立信托表述为“委托给”是有其历史原因的。
　　按其的理解，在委托人将财产设立信托后，信托法如果不解释为财产权属转移，则信托制度就难以实现，信托财产的独立性就没有基础。且信托投融资实务中，不断出现受托人在以信托财产投资后向交易对手主张权利的案例，一般得到法院支持，由此可间接证明法院认可受托人对信托财产享有所有权。
　　此外，股权信托还面临上市障碍。在海外运用股权信托模式，上市并没有太大障碍，但是要在境内资本市场上市，却面临非常大的问题。“如果公司股权由信托持有，是无法满足上市公司股权清晰的要求的。无论主板、创业板还是三板市场，都要求股权清晰。监管部门曾明确指出，信托持股因投资人匿名以及容易规避很多监管所以不被接受。” 韩良说。
　　如果信托的设立涉嫌逃债等行为，也有可能被法院撤销。《信托法》第十二条明确规定：“委托人设立信托损害其债权人利益的，债权人有权申请人民法院撤销该信托。”
　　VISTA借鉴：股权所有权与管理权分离
　　一方面，中国民营企业家大多数是创业一代，对企业也有子女般的“感情”，很难放心把自己一手打拼下来的家业交给外人来管理；另一方面，信托公司作为受托人，由于对股权的管理可能并不专业，如果对于其谨慎性的要求非常严格，可能会造成赔偿责任。
　　早在1980年，BVI就发生过这样的案例。在Bartlett v。 Barclays Bank Trust Co Ltd。一案中，受托人管理Barclays Trust Ltd。（BTL）的股票，在讨论公司投资政策时，被告在未采取尽职调查的情形下没有明确反对，使得BTL董事会决定从事两项风险性的开发项目，结果其中一个项目失败，导致BTL遭受严重损失。
　　法院判决受托人败诉。该案也使BVI立法当局反思受托人在股权信托中的谨慎义务问题，引致了《维京群岛特别信托法案》（Virgin Islands Special Trusts Act，VISTA法案）的诞生。
　　VISTA法案限制受托人干预的权力，第6条规定，“受托人直接享有股权，但是为了防止其干涉公司管理以及项目实施，在委托人和受托人没有特殊约定的情况下，受托人不享有投票权及其他相关权利。”
　　韩良认为，VISTA法案规定的“董事会规则”（Office of Director Rules）还解决了股权信托的控制权问题。其允许在信托文件中包含谁可以担任董事或选取董事的标准等条款，例如，委托人可规定董事尽可以由公司股东的家庭成员担任，或规定由某个指定的人或者专门的委员会负责公司董事的选任和撤职。
　　由于国内相关法律法规的欠缺，探索股权信托还存在一定难度。因此，韩良建议，修改《信托法》，或者是制定股权信托的单行条例，以这种方式建立起股权信托的一个法律支撑环境。（编辑 付玉）
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近日，某信托公司收到一笔10亿元的买单，投资该公司旗下一款类固收集合信托计划。相对这只产品300万元的投资门槛，单笔10亿元的投资规模可谓&天量&。这一消息很快在信托行业内引发轰动，这正是近期A股持续震荡，资金涌向固收领域的一个缩影。据信托业内人士反映，投资信托产品切忌仅看收益率，要对产品的核心要素进行细致考察。此外，尽可能选择正规金融机构或大型第三方理财机构渠道购买信托产品，以减少买到&假信托&的可能性。买信托？先摇号！10亿元信托大买单折射的正是近期类固收信托的火爆。记者从多家信托公司了解到，由于A股持续震荡，类固定收益的集合信托产品销售明显升温。就在上周，某信托公司人士说：&原本打算帮朋友预约一只自己公司的信托产品，结果财富中心反映，由于最近产品太火爆，买信托需要先摇号，摇中号才有资格购买。&另一家信托公司人士感慨，近期其公司发行的一款基建类集合信托计划甚至出现&一抢而空&的现象。在类固收信托火爆的同时，投资A股市场的阳光私募产品则遇冷。一家大型信托公司财富管理人士透露，前段时间客户配置阳光私募产品的特别多，但市场调整后，客户开始担心风险，因此在资产配资上，现在配置固定收益产品的要多一些。数据显示，7月共发行390只阳光私募产品，发行规模为167.3亿元；而在6月，这一数字分别是1435只、359.33亿元。其中，股票型阳光私募产品7月的发行数量为354只，发行规模为159.1亿元，与6月的305.45亿元相比近乎&腰斩&。在业内人士看来，类固收信托产品的火爆与近期A股持续震荡、市场风险偏好下降有关。实际上，近期公募基金领域亦表现出类似现象。中国基金业协会的数据显示，截至7月末，债券型基金的规模达到4064.09亿元，较6月上升12.41%。与之相反的是，股票基金、混合基金的规模分别较6月环比下降26.87%和25.10%。除此之外，近期信托产品火爆亦与产品发行减少有关。记者了解到，今年以来，不少信托公司出于风控原因减少了集合信托的发行规模。四大风控&陷阱&&我们近期日销售量较之前几乎翻番。&某信托公司销售人士透露，目前投资者主要热衷两类产品，一是政信合作类，二是高收益类，特别是收益率在10%以上的信托产品。实际上，投资者无论是偏好政信合作产品，还是追逐高收益产品，其背后的逻辑均是&刚性兑付&。但是，随着近年来信托兑付危机增多，其背后的隐忧不可不察。业内人士提醒，尽管目前信托产品尚未完全打破刚性兑付，但投资者在选择产品时要仔细考察其核心要素，切忌盲目追求高收益。目前风控成为投资信托产品的主要考察点，其中信托风控措施存在4个容易被投资者忽视的信息。政信信托的来源收入不能太依赖土地。爱建财富表示，今年上半年，相关地方债的红利政策相继出台，政信信托无论从风险还是规模等方面，都出现收窄。同时，考虑到城镇化建设启动，未来政信类信托还会发行。由于隐含政府信用，投资者对此类产品较为青睐，但这并不代表此类产品可以随意买。政信合作已过巅峰期，考察项目的方式有所转变。考察产品的融资方，即地方政府平台时，要特别针对其收入结构。在房地产市场调整阶段，财政收入过度依赖土地不是一件好事。对于房地产信托中常见的土地抵押，爱建财富认为，因为土地变现能力较差，所以房地产信托的增信措施中纯土地抵押最差，而现房抵押最优。至于信托风控中包含担保措施的，投资者除了要关注担保方的实力之外，还要特别关注担保方式。通常，担保责任分为一般保证担保、连带责任保证担保，后者的法律效力比前者大。同时，会出现个人担保，这时投资者就要看清担保的个人与企业或企业法人代表的关系，从法律意义上，夫妻间的效力更强。另外，由于A股市场持续调整，爱建财富认为，以上市公司股权质押作为风控措施的，要特别留意。上市公司的股权质押与二级市场密切挂钩，一旦上市公司股价在二级市场遭遇断崖式下跌，被质押的股权连带承担相应的风险。当心&李鬼信托&业内人士还提醒，目前市场上存在一些假信托产品，投资者必须警惕。例如，一些机构注册与信托公司相似的名称来发行相关产品，或是盗用真实信托公司之名发布虚假产品。对此，业内人士表示，投资者在选择信托时，首先要确认发行方是否为具有信托牌照的信托机构。投资者可以通过在银监会官网找到&在线办事&一栏，点击&金融许可证查询&，在&机构名称&中输入信托公司名称，即可查到其金融许可证编号、机构地址及成立时间等信息。若为虚假信托公司，则查不到相关信息。业内人士表示，投资信托产品时，一定要到相关信托公司官方网站或理财客户热线查询相关产品，核对产品要素，确认该产品真实存在，切忌匆忙决策。此外，每家信托公司的打款账户都是唯一的，投资者在认购信托产品时，需要认准信托公司在银行设立的对公账户，资金不可经手任何非信托机构。业内人士建议，投资者尽可能选择正规的金融机构或大型第三方理财机构渠道购买信托产品，可以大大降低买到&假信托&的可能性。
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