文档分类：
在线文档经过高度压缩，下载原文更清晰。
淘豆网网友近日为您收集整理了关于回顾10月份的行情势,可以发现,10月行情是以9月28日的文档，希望对您的工作和学习有所帮助。以下是文档介绍：回顾10月份的行情势,可以发现,10月行情是以9月28日 自年初以来,今年的股市行情烙上了明显的政治色彩。回顾10 月份的行情走势,可以发现,10 月行情是以 9 月 28 日宣布开除薄熙来的党籍为行情起点,以 10 月 26 日宣布终止薄熙来人大代表资格为行情终点。在此期间,政府部门做了一系列“维稳”工作:其中,以 9 月底首批创业板上市公司大规模延迟解禁为始端,以汇金等国有企业进场增持为做多引导,以 18 号国家统计局新闻发布会对四季度经济走势的乐观预测为顶峰。从机构的反应来看,以申银万国为代表的机构于 9 月底发出“做多发令枪响”,现在又于 10 月末发表了截然不同的观点“大方向上应该逐步撤离”,其观点改变的前后,上证指数仅相差 100 点左右。现在,上证指数又重新回到了 2050 点附近的低点位置,市场成交清淡,面临新的方向选择。从上证大资金的进出情况来看,根据同花顺 level2 软件的统计,截止 2012 年 10 月 29 日收盘,10 月份大资金净流出总额为 178.52 亿元,打破了 9 月份大资金净流入 0.8 亿元的净流入局面。截止 2012 年 10 月 30 (来源：淘豆网[/p-.html])日收盘,沪深两市主要指数的估值变化不大。其中,上证 A 股的平均市盈率为 11.3 倍(9 月末为 11.25倍),深市主板的平均市盈率为 16.77 倍(9 月末为 16.99 倍),中小板的平均市盈率为 24.88 倍(9 月末为 25.29 倍),创业板的平均市盈率为 30.48 倍(9 月末为 30.80 倍)。从政治层面来看,我们预期,在 11 月中旬党的 18 大会议闭幕之前,管理层将继续采取维稳的立场,这将有助于遏制市场的做空动能,从而市场的下跌空间将十分有限。其次,从经济数据方面来看,9 月份数的数据表明,政府之前所采取的微调政策,对经济起到了托底的作用。往后看,由于去年四季度的基数比较低,今年四季度的各项数据同比增长也会比较好看。我们预期即将公布的 10 月份 PMI 数据将重返分水岭之上,这将提振上证指数在 11 月初期的走势。我们预期央行将会延续通过正逆向回购来平衡银行间市场流动性的策略,并不会降息将准,货币政策将会相对偏紧,10 月份的人民币信贷将会略低于 9 月份的(来源：淘豆网[/p-.html])投放量。第三,我们认为去库存化的时间可能要超出市场的预期,去过剩产能的强力政策则估计要到 18 大闭幕以后才会出台。第四,政府在政策红利的释放上可能会低于市场的预期。在 18 大闭幕以后,也即 11 月中下旬,市场可能会比较失望。整体上,我们认为 11 月份上证指数将很可能继续保持弱势震荡的格局。我们建议投资者继续控制好风险,多看少动。年底真正的投资机会,估计要等到 12 月召开中央经济工作会议以后,那时候才有可能触发一些机会。我们建议投资者以谨慎为主,配置上可重点关注业绩稳定增长0122012 年年 1111 月月 AA 股投资策略股投资策略同花顺投资咨询金融研究中心宏观策略组5 thszx@上证指数走势:深圳综指走势:10 月(截止 30 日)A 股市场总貌:名称数据上海:总市值
亿元总流通市值
亿元平均市盈率 11.13 倍深圳:总市值 68145.47 亿元总流通市值 44451.83 亿元平均市盈(来源：淘豆网[/p-.html])率 20.84 倍上证指数区间弱势震荡格局未改A 股投资策略请阅读最后一页评级说明和重要声明 2的食品饮料行业、前三季度业绩超预期增长的银行业。目录一、10 月市场运行分析.................................................................................................................................. 4(一)A 股市场运行特征 41.乐观预期结束,市场面临新的方向选择.....................................................................................................42.10 月主要事件回顾.......................................................................................(来源：淘豆网[/p-.html])...................................................83 .多项指标增速回升,经济有企稳迹象势................................................................................................. 111) 9 月 PMI 指数小幅回升............................................................................................................................112) CPI 略有下滑..............................................................................................................................(来源：淘豆网[/p-.html])..............123) 出口创新高,进口增长...........................................................................................................................134) 人民币信贷投放量低于市场预期...........................................................................................................135) 固定资产投资增速略有回升...................................................................................................................146) 工业增加值增速有所反弹..........................(来源：淘豆网[/p-.html]).............................................................................................157) 消费增速企稳...........................................................................................................................................16(二)国际股市及大宗商品走势分析.............................................................................................................171 国际股市..........................................................................(来源：淘豆网[/p-.html])...........................................................................172 大宗商品走势.............................................................................................................................................19二、10 月份市场环境分析............................................................................................................................ 20(一)10 月份大资金出现净流出....................................................................(来源：淘豆网[/p-.html])..................................................20(二)沪深两市估值变化不大........................................................................................................................ 22三、11 月份投资策略及行业配置................................................................................................................ 25(一)投资策略..............................................................................................................................(来源：淘豆网[/p-.html])................. 25(二)行业配置............................................................................................................................................... 27一、10 月市场运行分析(一)A 股市场运行特征1.乐观预期结束,市场面临新的方向选择截止 2012 年 10 月 30 日收盘,10 月份上证指数共经历了 17 个交易日,指数整体上先扬后抑,10 月微跌 1.14%。首先,10 月 1 日公布的 9 月 PMI 指数为 49.8%,比上月回升 0.6 个百分点,为 2012 年 5 月以来连续 4 个月回落后的首次回升。市场由此预期社会去库存已经步入尾声,并且预期补库存周期将会助A 股投资策略请阅读最后一页评级说明和重要声明 3推经济重回升势。此外,国庆节期间的火爆旅游消费盛景,也助推了机构投资者的(来源：淘豆网[/p-.html])一致乐观预期:即,三季度经济增速已经见底,四季度将会出现小幅回升。乐观预期驱动着上证指数延续了 9 月底的强势,震荡上行。在遇到前期的阻力位附近后,上证指数出现了技术性修整。由于 13 号海关公布的进出口数据显示,9 月出口出现显著快速反弹,这初步打消了市场对外需过快下滑的忧虑。同时 15 号公布的 CPI数据也符合市场的预期:出现小幅回落。这两个转好的数据再次增加了市场的做多动力,指数探底继续回升。18 日,国家统计局公布的工业增加值数据、消费数据以及固定资产投资数据都显示经济增长指标在好转,市场的做多信心再次得到激发,上证指数放量上涨,几乎冲到了 10 月反弹行情的最高点。但是,随着央行在国庆节于 9 月 20 日、25 日、27 日发行的巨量逆回购在国庆后陆续到期,而央行并没有采取完全对冲的策略,净回笼的态势导致银行间拆放利率和回购利率从 23 日开始跳升,市场担忧货币政策将会偏向于从紧。与此同时,广交会的数据显示,采购商人数大大减少,市场又开始担忧外部需求的不确定性。之后,政府宣布终结薄熙来的人大代表资格,并对其采取强制性审查的措施。同日,纽约时报报道了有关官员家族的一些灰色投资线索,导致市场笼罩着巨大的政治不确定性,上证指数出现恐慌性大跌。10 月 30 日,央行以利率招标方式开展了规模总计为 3950 亿元的逆回购操作,平抑了市场高涨的利率,上证指数盘中一度也出现了脉冲式的上涨,市场消散的信心有重新聚拢的迹象。图表 1:上证指数月 K 线图资料来源:同花顺金融网从行业板块的表现来看,10 月份(截止 10 月 30 日收盘)申万二级行业中,共有 31 个子行业出现上涨,53 个子行业出现下跌。涨幅超过 5%的行业有 3 个,分别是:传媒(上涨 18.28%)、航空运输(上涨 8.03%)、造纸(上涨 5.04%)。其中,10 月份传媒行业出现较大的涨幅,主要是因为莫言获得诺贝尔文学奖,刺激了市场游资追棒出版传媒类股票,同时,停牌了 6 年的华数传媒在复牌上市后出现了 10 倍涨幅,造成了整个传媒板块在统计意义上的虚涨。航空业的三季度报显示景气有所好转,同时,南方航空的大股东宣布增持股份的消息提振了投资者对航空运输板块的信心。10 月初期以景兴纸业为代表的低价股得到了市场游资的热炒,此外,证监会批准了岳阳林纸的增发计划,这改善了市场对造纸板块的盈利预期。10 月份跌幅超过 5%的行业有 6 个,分别是:保险(下跌 8.24%)、金属非金属新材料(6.98%)、有色金属冶炼与加工(下跌 6.51%)、煤炭开采(下跌 5.68%)、景点(下跌 5.37%)、禽兽养殖(下跌 5.24%)。中国人寿第三季度巨亏 22 亿元,同时市场传闻中国平安涉及到了巨大灰色资金的牵连,这两大负面因素导致了保险板块的下挫。10 月份,截止报告写作时,伦铝下跌 9.18%、伦锌下跌 11.44%、伦铜下跌 5.72%,这导致 A 股的有色金属冶炼与加工行业出现较大的跌幅。以盘江股份为代表的煤炭行业三季度业绩出现大幅下滑,导致煤炭板块遭到机构投资者的抛售。国庆节过后,游资离开旅游板A 股投资策略请阅读最后一页评级说明和重要声明 4块,促使景点行业向估值回归,出现较大跌幅。以玉米为代表的养殖成本的上升幅度显著大于产品价格的上升幅度,导致禽兽养殖行业三季度业绩低于市场预期,禽兽养殖板块的股票价格承受了明显的压力。图表 2: 10 月板块涨跌幅情况板块名称涨跌幅换手率板块名称涨跌幅换手率板块名称涨跌幅换手率种植业-1.14 22.80 金属制品-1.11 28.77 电力 1.71 16.74渔业-0.14 41.52 半导体-3.92 22.33 水务-1.03 14.20林业 0.79 76.61 元件-1.21 22.51 燃气 2.59 93.06饲料-1.78 22.05光学光电子-1.34 43.29环保工程及服务-1.76 43.87农产品加工-3.56 25.02 其他电子-1.94 40.09 港口 0.45 6.35农业综合-4.20 16.95 电子制造 1.43 49.64 高速公路 2.89 8.13畜禽养殖-5.24 21.77 汽车整车 3.01 22.88 公交 1.47 16.63动物保健-2.56 32.34 汽车零部件-0.53 22.02 航空运输 8.03 6.78石油开采-0.46 0.13非汽车交运设备-0.48 24.79机场-1.09 3.36煤炭开采-5.68 25.62 交运设备服务 4.23 26.29 航运 2.88 29.45其他采掘-0.96 16.22 通信设备-3.10 38.69 铁路运输 2.54 24.08采掘服务-0.16 68.02 计算机设备-1.58 27.06 物流-1.50 23.64石油化工 2.01 40.49 白色家电 2.36 39.67 房地产开发 3.27 21.93化学原料 2.59 44.87 视听器材-1.08 19.77 园区开发 0.48 10.17化学制品-1.57 30.65 饮料制造 0.42 21.04 银行 0.98 3.45化学纤维-1.53 17.03 食品加工制造 0.72 31.13 多元金融-2.43 21.99塑料-0.10 27.38 纺织制造 2.38 28.17 证券-4.70 33.61橡胶-1.32 29.72 服装家纺-2.98 27.04 保险-8.24 15.97化工新材料 0.51 42.32 造纸 5.04 25.00 零售-0.88 18.42钢铁 2.02 13.96 包装印刷 1.19 37.80 贸易-3.72 15.77有色金属冶炼与加工-6.51 37.98家用轻工-1.23 23.71景点-5.37 17.37金属非金属新材料-6.98 25.71 综合 0.22 21.92酒店-2.30 7.21建筑材料-1.03 40.94 化学制药 1.99 22.55 旅游综合-2.02 13.60建筑装饰-1.20 33.56 中药 0.17 23.59 餐饮-1.76 18.23通用机械-0.52 42.41 生物制品 2.38 22.21 通信运营-3.27 11.20专用设备-2.82 40.69 医药商业-3.16 13.95 网络服务-2.00 42.09仪器仪表-2.89 47.90 医疗器械 3.68 50.48 计算机应用-3.15 38.52电气设备-0.62 34.83 医疗服务-0.75 21.36 传媒 18.28 41.60注:涨跌幅与换手率均采用算术平均法;涨跌幅、换手率均为%。数据截止 10 月 30 日收盘。资料来源:&同花顺 iFinD&金融数据终端A 股投资策略请阅读最后一页评级说明和重要声明 52.10 月主要事件回顾图表 3: 10 月份重要大事一览日期重要事件10 月 1 日 2012 年 9 月,中国制造业采购经理指数(PMI)为 49.8%,比上月回升 0.6 个百分点,接近临界点,为 2012 年5 月以来连续 4 个月回落后的首次回升。10 月 7 日黄金周期间,景区爆满、路上爆堵,旅游消费市场的“井喷”式增长令人咋舌;与此同时,商业消费市场也搭上假日经济的快车,民众的消费热情被长假充分激活,全国上下从北至南都呈上一场盛大的假日经济“盛宴”,给原本萧瑟的国内消费市场也注入了一抹亮色。10 月 9 日人民银行于本周二(10 月 9 日)以利率招标方式开展了逆回购操作。其中,7 天期逆回购 1650 亿元,28 天期逆回购 1000 亿元。10 月 10 日中央汇金公司 10 日公告称,10 日起已在二级市场自主购入工、农、中、建行股票,并继续进行相关市场操作。10 月 10 日消息人士日前向中国证券报记者透露,为刺激消费、扩大内需,新一轮“汽车下乡”政策有望近期出台。消息人士表示,此次“汽车下乡”政策和之前相比有望“扩容”。此前国家对农民购买 1.3 升以下排量的微型客车等,给予一次性财政补贴,新一轮政策或将补贴范围扩大到 1.3 升以下小排量汽车和重型卡车。10 月 11 日北京时间 10 月 11 日凌晨消息美国商务部周三宣布了终裁结果,对从中国进口太阳能板与太阳能电池产品征收34%至 47%的关税。10 月 11 日证监会 11 日发布的《非上市公众公司监督管理办法》明确,非上市公众公司到交易所上市,应当遵守相关规定。向特定对象发行或者转让后股东可以超过 200 人。10 月 13 日海关总署 13 日发布的数据显示,9 月份,我国进出口总值为 3450.3 亿美元,增长 6.3%。其中,出口 1863.5亿美元,增长 9.9%,单月出口规模创历史新高;进口 1586.8 亿美元,增长 2.4%;贸易顺差 276.7 亿美元。10 月 13 日中国人民银行 13 日发布的数据显示,截至 9 月末,广义货币(M2)增长 14.8%,狭义货币(M1)增长 7.3%,外汇储备余额为 3.29 万亿美元。10 月 15 日 9 月居民消费价格指数(CPI)同比增长 1.9%,比上月回落 0.1 个百分点。分析人士认为,三季度物价涨幅触底基本确立,四季度或出现反弹,预计今年 CPI 增速将维持在 3%以下。10 月 15 日*** 15 日发布业绩亏损预告称,预计三季度公司亏损 19 亿至 20 亿元,这是公司上市以来首次出现季度亏损。10 月 16 日国务院 10 月 16 日发布多份文件,批复了天津、河北等 8 个省、市和自治区的海洋功能区划。早在今年 8 月,沿海省份曾密集发布海洋经济发展规划,2015 年产值目标总额高达 7.05 万亿元。10 月 16 日 10 月 12 日、13 日和 15 日,中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在中南海先后召开行业协会负责人、部分地方部门和企业负责人以及专家学者三场座谈会,听取大家对当前经济形势的意见和建议。温家宝说,三季度的经济形势应该说比较好。现在可以有信心地讲,中国经济增速基本趋于稳定,并且继续出现积极的变化。随着各项政策措施进一步落实到位,中国经济还会进一步企稳。10 月 17 日国务院总理温家宝 17 日主持召开国务院常务会议,分析当前经济形势,安排部署四季度经济工作。会议认为我国经济增速趋于稳定并继续出现积极变化。会议指出,要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,促进经济平稳较快发展。落实好结构性减税政策,稳步推进营业税改征增值税试点。前瞻性地调节社会融资总规模,保持合理的市场流动性和新增贷款规模。优化信贷结构,扩大债券发行规模,促进资本市场稳定健康发展,改A 股投资策略请阅读最后一页评级说明和重要声明 6善对实体经济的金融服务。10 月.22 日陕西省住房和城乡建设厅近日会同陕物价局联合发文,要求各地分区域测算住房项目成本并公布住房销售价格区间。在此成本基础上,合理利润率控制在 10%左右,并将各区域住房销售价格区间在媒体上公布,同时在物价部门的备案价格应在公布的价格区间范围内。10 月 23 日 24 家基金公司旗下的 365 只基金(分级基金合并计算,A/B/C 分开统计,包含联接基金)24 日披露三季报。天相投顾数据显示,在三季度 A 股持续下跌的情况下,三季度末可比的股票方向基金平均仓位降至 76.59%,较二季度末下降逾 3 个百分点。10 月 23 日保监会 23 日发布《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》,允许保险资金参与包括股指期货在内的金融衍生品交易。《办法》要求,“保险机构参与衍生品交易,仅限于对冲或规避风险,不得用于投机目的。10 月 24 日国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌日前表示,目前,三大需求总体均呈企稳回升态势,三季度应为年内增速底部,四季度将出现小幅回升,预计全年 GDP 增长略高于 7.5%,CPI 涨幅略低于 3%。10 月 24 日国家发改委国民经济综合司有关负责人 24 日在接受媒体采访时表示,当前我国经济发展的基本面向好,但面临的内外部环境依然错综复杂。未来我国将通过扩大内需、发展实体经济、推进改革开放、保障和改善民生四项举措继续稳增长。10 月 24 日国务院总理温家宝 24 日主持召开国务院常务会议,讨论通过《能源发展“十二五”规划》,再次讨论并通过《核电安全规划( 年)》和《核电中长期发展规划( 年)》。10 月 26 日申能股份披露回购预案,公司拟以不超过 4.5 元/股的价格、斥资不超过 10 亿元进行回购。10 月 26 日中国银行、华夏银行、平安银行 26 日率先披露上市银行三季报。前三季度,中国银行净利润同比增长 10.37%;华夏银行净利润同比增长 40.4%;平安银行净利润同比增长 33.18%。10 月 27 日国家统计局公布的数据显示,1-9 月份,全国规模以上工业企业实现利润 35240 亿元,同比下降 1.8%,降幅比1-8 月缩小 1.3 个百分点。9 月当月实现利润 4643 亿元,同比增长 7.8%,在连续 5 个月同比负增长后实现正增长。10 月 29 日《经济参考报》记者获悉,国家发改委、财政部、国资委、证监会等九部委正在酝酿相关政策,着力推进钢铁、汽车、水泥、机械制造、电解铝、稀土、电子信息、医药等八大重点行业兼并重组。资料来源:&同花顺 iFinD&金融数据终端3 .多项指标增速回升,经济有企稳迹象1) 9 月 PMI 指数小幅回升2012 年 9 月,中国制造业采购经理指数(PMI)为 49.8%,比上月回升 0.6 个百分点,为 2012 年5 月以来连续 4 个月回落后的首次回升。自 2005 年以来的 9 月份 PMI 历史均值为 54.1%,9 月份历史均值表现为上升 2 个百分点。9 月 PMI 指数的回升幅度低于历史均值,呈现弱势季节性反弹。9 月,大型企业 PMI 为 50.2%,比上月上升 1.1 个百分点,重返分界线以上。中型、小型企业 PMI分别为 49.8%和 46.7%,比上月下降 0.1 和 1.0 个百分点。这表明前期各地方政府启动的大规模基建投资项目开始产生效果,刺激了社会需求,但是,中小企业仍然处于活力萎靡的状态之中。从分项指数来看,现阶段经济的主要问题是“总需求偏弱,社会就业压力增大”。值得期待的是,社会去库存或许已经阶段性告一段落,如果能迎来补库存小周期,则经济走势有望在四季度出现小幅回升。A 股投资策略请阅读最后一页评级说明和重要声明 7图表 4: 8 月份 PMI 指标数据来源:&同花顺 iFinD&金融数据终端从分项指数来看,现阶段经济的主要问题是“总需求偏弱,社会就业压力增大”。值得期待的是,社会去库存或许已经阶段性告一段落,如果能迎来补库存小周期,则经济走势有望在四季度出现小幅回升。2) CPI 略有下滑2012 年 9 月份,全国居民消费价格总水平同比上涨 1.9%,比上月下降 0.1 个百分点。其中,城市上涨 2.0%,农村上涨 1.7%;食品价格上涨 2.5%,非食品价格上涨 1.7%;消费品价格上涨 1.8%,服务项目价格上涨 2.3%。1-9 月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨 2.8%。2012 年 9 月份,全国工业生产者出厂价格同比下降 3.6%,降幅比上月加大 0.1 个百分点,创下35 个月新低,环比下降 0.1%。工业生产者购进价格同比下降 4.1%,环比上涨 0.1%。1-9 月平均,工业生产者出厂价格同比下降 1.5%,工业生产者购进价格同比下降 1.5%。图表 5: CPI 及分类项指标走势图表 6: 上中下游价格指标走势数据来源:&同花顺 iFinD&金融数据终端据测算,在 9 月份 1.9%的居民消费价格总水平同比涨幅中,去年价格上涨的翘尾因素约为 0.2 个A 股投资策略请阅读最后一页评级说明和重要声明 8百分点,新涨价因素约为 1.7 个百分点。与上月相比,翘尾因素比上月下降 0.4 个百分点;新涨价因素比上月上升 0.3 个百分点,可见 9 月 CPI 的下降主要缘于翘尾因素的下降。9 月份 1.9%的涨幅基本符合市场预期,但通胀预期压力仍旧较高,由于油价的上涨,再加上天气的因素,进入冬季后蔬菜的价格还将上涨。从政府来讲,对于通胀压力的上涨还要保持特别警惕的状态。3) 出口创新高,进口增长今年前 3 季度,我国进出口总值 28424.7 亿美元,比去年同期增长 6.2%。其中,出口 14953.9 亿美元,增长 7.4%;进口 13470.8 亿美元,增长 4.8%;贸易顺差 1483.1 亿美元。9 月份,我国进出口总值为 3450.3 亿美元,增长 6.3%。其中,出口 1863.5 亿美元,增长 9.9%,单月出口规模创历史新高;进口 1586.8 亿美元,增长 2.4%;贸易顺差 276.7 亿美元。图表 7: 进出口同比增长情况图表 8: 进出口总金额情况数据来源:&同花顺 iFinD&金融数据终端9 月进出口增速均较上月有所增长,进口增速比上月增加了 5 个百分点,反映内需有所企稳;出口增速增加了 7.2 个百分点,另外出口规模创新高,反映外需小幅改善。四季度出口增速有望继续改善。4) 人民币信贷投放量低于市场预期9 月末,广义货币(M2)余额 94.37 万亿元,同比增长 14.8%,分别比上月末和上年末高 1.3 个和 1.2个百分点;狭义货币(M1)余额 28.68 万亿元,同比增长 7.3%,比上月末高 2.8 个百分点,比上年末低0.6 个百分点;流通中货币(M0)余额 5.34 万亿元,同比增长 13.3%。前三季度净投放现金 2684 亿元。图表 9 货币供应量增速图表 10 当月新增贷款A 股投资策略请阅读最后一页评级说明和重要声明 9数据来源:&同花顺 iFinD&金融数据终端9 月人民币贷款增加 6232 亿元,虽然同比多增 1539 亿元,但是较 8 月份回落,也远远低于市场的预期,表明行业信贷总量控制依然有着决定性作用,四季度信贷将平稳增长。9 月份信托贷款增加2024 亿元,同比多增 2247 亿元,其中应该有相当部分流向了基础设施和房地产。这必将增加未来经济回升的动力。5) 固定资产投资增速略有回升2012 年 1-9 月份,全国固定资产投资(不含农户)256933 亿元,同比名义增长 20.5%(扣除价格因素实际增长 18.8%),增速比 1-8 月份提高 0.3 个百分点。从环比看,9 月份固定资产投资(不含农户)增长 1.63%。从项目隶属关系看,1-9 月份,中央项目投资 13609 亿元,同比增长 2.3%,增速比 1-8月份提高 2.1 个百分点;地方项目投资 243324 亿元,增长 21.8%,提高 0.2 个百分点。图表 11 固定资产投资完成额累计值图表 12 中央项目及地方项目增速数据来源:&同花顺 iFinD&金融数据终端9 月固定资产投资出现企稳回升,主要还是依靠基建投资的拉动。同时地方投资项目也出现回升,说明政策刺激的效果有所显现。展望四季度,政府投资拉动经济还将继续,因此基建投资仍是带动投A 股投资策略请阅读最后一页评级说明和重要声明 10资的主要动力。房地产投资继续回稳,但考虑到地产调控难有实质性放松,回升幅度较为有限;制造业投资增速在去产能周期下将稳中有降。综合来看,未来投资仍主要为政府驱动,企业自主投资的意愿难有明显改善,投资增速整体将呈现温和增速。6) 工业增加值增速有所反弹2012 年 9 月份,规模以上工业增加值同比实际增长 9.2%,比 8 月份加快 0.3 个百分点。从环比看,9 月份,规模以上工业增加值比上月增长 0.79%。1-9 月份规模以上工业增加值同比增长 10.0%。分轻重工业看,重工业增加值同比增长 9%,轻工业增长 9.3%。图表 13 当月工业增加值同比增速图表 14 工业销售产值同比增速数据来源:&同花顺 iFinD&金融数据终端9 月工业增加值略高于市场预期。轻重工业生产均现好转,其中重工业增速有所加快,带动了工业增加值的反弹。从行业增加值看,下游汽车、纺织继续回落;中游电气机械、计算机通信、交运设备继续回升,通用设备略有回落;上游黑色金属、化学原料上升,非金属矿物和电热产供略有回落。考虑到去年同期较低的基数效应,工业生产在四季度有望继续好转。7) 消费增速企稳9 月份,社会消费品零售总额同比名义增长 14.2%(扣除价格因素实际增长 13.2%),比上月增加 1个百分点,环比增长 1.46%。2012 年前三季度,社会消费品零售总额 14.94 万亿元,同比名义增长 14.1%(扣除价格因素实际增长 11.6%),增速比上半年回落 0.3 个百分点。图表 15 社会消费品零售总额图表 16 批发零售贸易业增速播放器加载中，请稍候...
该用户其他文档
下载所得到的文件列表回顾10月份的行情势,可以发现,10月行情是以9月28日.doc
文档介绍：
回顾10月份的行情势,可以发现,10月行情是以9月28日 自年初以来,今年的股市行情烙上了明显的政治色彩。回顾10 月份的行情走势,可以发现,10 月行情是以 9 月 28 日宣布开除薄熙来的党籍为行情起点,以 10 月 26 日宣布终止薄熙来人大代表资格为行情终点。在此期间,政府部门做了一系列“维稳”工作:其中,以 9 月底首批创业板上市...
内容来自淘豆网转载请标明出处.}