万科：国内首只公募地产基金明起认购 门槛10万元
& & 备受各方关注的&鹏华前海万科REITs封闭式混合型发起式证券投资基金&明日起将正式开始认购。作为国内首只REITs公募基金，此次破冰标志着REITs项目从去年从私募领域进行探索之后，公募基金正式进入不动产投资领域。
& &&在业内人士看来，公开募集资金进入商业地产投资，既能盘活市场资金促进实体经济发展，也能为普通投资者提供更多投资渠道，共享优质物业收益。
& &&在昨日深圳召开的&前海公募REITs金融创新高峰论坛&上，来自前海管理局、深圳证券交易所、银行、基金、会计师事务所等各类金融机构中介机构代表200多人，就国内REITs探索与发展热烈发声。
& &&业内人士表示，以REITs产品先行带动发展的国内市场，亟待在专业资管团队、配套交易制度进一步完善，以支持商业地产证券化快速健康发展。
& &&公开募集资金进入商业地产为老百姓提供了更多投资渠道
& &&发行：总额30亿元 投资门槛为10万元
& &&今年6月8日，中国证监会正式批复准予&鹏华前海万科REITs封闭式混合型发起式证券投资基金&注册（以下简称&鹏华前海万科REITs&）。前海管理局表示，该基金即将登陆深圳证券交易所挂牌交易，成为国内第一只真正意义上符合国际惯例的公募REITs产品。
& &&REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的信托基金。
& &&据了解，鹏华前海万科REITs仍侧重债权性质，发行规模上限30亿，投资位于深圳前海的万科企业公馆，以未来8年的租金收益权作为产品收益；前海万科企业公馆总占地面积约9万平方米，项目总建筑面积约6万平方米，由前海开发投资控股有限公司与万科企业股份有限公司联手建立，是前海首个通过BOT土地开发模式为企业提供超甲级实体办公场所的创新项目。
& &&同时，作为创新公募基金产品，其首次认购金额最低为10万元；根据深交所公告，该基金简称&鹏华REIT&，证券代码&160641&，本所挂牌价为每基金份额1.00元。
& &&每一账户可以重复认购，不可撤单，每一笔认购份额下限为100000份，超过100000份的须为1000 份的整数倍；认购申报日期为日至日。
& &&改变：输血前海实体经济 创新深圳证皇谐
& &&深圳证券交易所副总经理林凡表示，REITs在国外是一个成熟的产品，大概产生于上世纪60年代的美国，以低风险、现金流稳定为特征。全球的REITs产品目前大概有700多只，总市值是1.5万亿美元，其中美国是全球最大的REITs产品国，市值达1万亿美元。
& &&相比国外成熟专业且体量庞大的REITs市场，国内市场尚在探索阶段，此前在公募基金领域，主要投资QDII产品，通过海外资本市场运作；而在私募领域，去年中信启航和苏宁云创这两只私募REITs已经挂牌交易。
& &&&REITs作为一个市场化的融资工具，通过收购建成物业或合作经营等创新模式，能够盘活存量资产，加快建设资金的流转速度，从而促进整个房地产行业的长期稳定发展。& 林凡表示，前海REITs在国内以公募的形式推出，为前海企业提供了一个公开、健康、透明、高效的融资渠道，也为企业输送了宝贵的发展基金，有助于推动整个社会资本共同开发前海，支持实体经济的发展。
& &&同时与股票、债券等市场形成有效补充，树立深圳证券市场创新形象，提高深圳金融市场的广度和深度。
& &&●名词解释
& &&REITs：
& &&房地产信托投资基金（REITs）是房地产证券化的重要手段，是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。
&&& BOT模式：
& &&指在基础设施投资、建设和经营之中，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。
& &&观点：前海万科REITs偏债权属性
& &&有分析人士指出，鹏华前海万科REITs并不涉及股权投资，投资者需考虑标的资产的运营和租金回收能力，在交易方面也更类似于此前的封闭式债券基金。
& &&中国REITs联盟秘书长王刚有类似的看法，他认为在目前探索启动阶段，主要以公募基金这样一些相对被动式的产品、偏债权性的产品，未来将会越来越向实际的REITs产品渐进发展。
& &&招商证券研究报告观点认为，对于商业地产证券化产品的投资，重点需要分析标的物业资产的地理位置、商业环境、租约保障等因素，充分考虑增信措施和退出机制，选取标的资产所在地区经济发达，周边配套设施齐全，已经形成一定商圈的物业，并具有长期不可撤销租约的项目进行投资。
& &&国内私募、公募领域REITs领域&试水&令广大中小投资者欣喜，但在诸多业内人士看来，国内REITs常态化发展之路仍然任重而道远。
& &&王刚看来，REITs领域突破是让普通的老百姓能够享有大宗商业物业的专业化管理、分享收益。
& &&&普通公募基金是一个买方业务，而REITs基本上是卖方为主的。& 东方证券资产管理公司副总经理周代希表示，在此情况下，管理人的职责，REITs的制度性要求，REITs标的筛选，相关物业的权属、土地权属资料齐全与完整估值，都亟待进一步完善。
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&&&&15-07-01
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&&&&15-06-30
&&&&15-06-29【基金推荐】投资万科前海企业股权+债市+股市的基金,分享深圳前海金融创新红利 - 海德网
基金名称：鹏华前海万科REITs封闭式混合型证券投资基金基金代码：160641鹏华REIT（场内）鹏华前海万科REITs（场外）认购起点：10万认购时间：仅限日一天【鹏华前海万科REITs优势】1.分享顶级商业物业租金收益鹏华前海REITs基金的部分基金资产将投资于万科前海企业公馆（目标公司）的公司股权，完成投资后，鹏华前海REITs基金占目标公司的50%股权，同时获取目标公司100%的租金收入。前海企业公馆是国内龙头地产企业——万科率先投入打造的超甲级写字公馆，是通过BOT的方式实现快速启动、快速为企业提供实体办公场所的创新项目。随着前海商业生态圈的逐步成形，各项优惠政策措施的不断落实，前海公馆项目租金收益有较好成长空间，这将为未来基金的运作提供良性稳定的现金流保障。2.高比例现金分红 持续回报作为高稳定收益的品种，REITs是抗通胀的首选产品。鹏华前海REITs基金合同约定，在满足分红条件的前提下，基金收益每年至少分配一次；每年基金收益分配比例不低于基金年度可供分配利润的90%，现金收益回报稳定可期。3.风控机制完善
现金流保障充分基金的风控机制健全，且项目运作机制成熟，相关主体信誉度高；超额收益分层机制：为了更好实现利益绑定，对万科超出预期的运营结果进行奖励，将按照公历年度进行逐年结算。 4.发起式基金
风险共担A.前海金融控股有限公司作为基石投资人以自有资认购本基金3亿元，自合同生效之日起2年内不得转让。B.万科股份向目标公司存入不小于2000万元的保证金，约定用于补足实际租金收入与预测租金收入之间的差额。每年结算后，万科股份将其获得的超额收益部分用于增加保证金总额。C.鹏华基金将以自有资金认购本基金1000万份（不包括利息折算的基金份额）。基金管理人以发起资金认购的基金份额，自基金合同生效之日起3年内不得转让。 5.封闭运作
上市交易鹏华前海REITs基金在10年存续期内将采用封闭式运作方式，这能够有效保证基金在存续期对标的公司权益的投资持续性。基金成立后场内份额3个月之后可在深圳证券交易所上市交易，给持有人提供流动性便利。 6.稀缺品种，可优化长期资金的配置结构作为在海外市场运作成熟的一类资产证券化投资品种，REITs具备收入稳定、高分红、高流动性、高成长性等特征，长期以来被投资者视为股票、债券、现金之外的第四类资产，是重要的分红产品，可以增加资产配置的多样性，一定程度地分散投资风险。【深圳前海为何物？】深圳前海作为“特区中的特区”，得到国家政策的有力支持，目前在金融、财税、法制、人才等领域，已经全面构建起支持前海开发开放的政策体系。鹏华前海万科REITs封闭式混合型发起式证券投资基金让公众投资者有机会参与分享前海金融创新——商业地产资产证券化的投资盛宴，将金融创新红利惠及社会大众。【鹏华前海万科REITs项目简介】（一）本项目用地位于前海范围内，总占地面积约 93192.96 平方米（简称“项目土地”），最终建筑面积以主管部门深圳市前海深港现代服务业合作区管理局（简称“前海管理局”）审定的设计方案为准；（二）前海企业公馆项目BT代建合同暂定包含约33_栋企业办公物业、1个大型公建，约6个小型公建，拟总建筑面积约为_64000_平方米，其中：企业公馆建筑面积约_48000__平方米，特区馆建筑面积约_12000_平方米商业、社区配套及其他建筑面积约4000平方米，预计总投资人民币约77，329万元（“元”，指人民币元，以下同）；已签约及已确定进驻意向企业名单示意如下，部分单位将采取控制签约进度的策略，以争取在底线时间前更新港资企业或更具影响力品牌企业。截至2015年3月，前海企业公馆项目已签约或确认入住意向的面积比例已达到100%！【鹏华前海万科REITs投资策略】投资范围：1.本基金封闭运作期内按照基金合同的约定投资于确定的、单一的目标公司股权。2.本基金的其他基金资产可以投资于固定收益类资产（具体包括：国债、金融债、企业（公司）债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据、资产支持证券、债券回购、银行存款等）、现金，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。3.本基金同时可参与股票、权证等权益类资产的投资。投资组合比例：本基金投资于确定的、单一的目标公司股权的比例不超过基金资产的50%，投资于固定收益类资产、权益类资产等的比例不低于基金资产的50%！（如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。） 风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。以上基金为股票型基金，投资者购买相关基金，详细阅读相关《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，了解本基金特有风险。以上资料根据东吴基金电话沟通情况整理，我司尽可能记录相关信息，但不保证整理内容的完整性和准确性，基金公司的观点、策略也有可能发生变化，基金投资需谨慎。 详情可咨询—————————————————*中信建投证券南京江宁金箔路营业部*全国统一客服电话：400-*长按以下图片【识别二维码】，添加微信客服
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鹏华前海万科REITs封闭式混合型发起式证券投资基金
单位净值：
累计净值：
净值日期：
基金经理：尤柏年　　
类型：混合型
导购电话：010-0-
基金公司：鹏华基金管理有限公司
成立日期：
公募REITs产品需防范风险
资讯发布日期：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　媒体出处：
　　鹏华基金管理公司日前发布公告称，鹏华前海万科REITs封闭式混合型发起式证券投资基金6月26日将在深交所发行，该REIT的募集目标为30亿元，这只基金是国内首只获批的公募REITs基金。　　目前证监会对REITs没有私募要求，但是因为推行初期属于试点阶段，肯定要谨慎，此前中信发行的两单房地产REITs产品都要求投资者在200人以下。中国首单股权版REITs在日才获得中国证监会批复，同意中信证券（600030.SH/06030.HK）设立中信启航产品，以私募REITs的形式发行，目前中信启航产品在深交所综合协议交易平台挂牌转让。　　证监会披露的数据显示，4月22日，鹏华前海万科REITs就已被证监会受理。根据万科方面透露的信息，本次进行资产证券化的对象为万科前海企业公馆的租金收入，可能但不限于会议中心以及写字楼租户，还有从其它固定收益资产投资中获得收益。　　万科表示，鹏华前海万科REITs的预期投资回报率可达到8%，高于香港上市REITs的收益率。公开资料显示，万科前海企业公馆可租面积为5.5万平方米，目前每月每平方米收益为250元，出租率已达到100%。由此算来，前海企业公馆一年内的租金收益约为1.65亿元。而在退出机制设置上，在投资期届满，将由万科深圳分公司或其关联方回购项目公司股权。　　一位国际投行人士则明确指出，房地产投资这类高风险项目应该有投行参与进行尽职调查，然后再发售给合格投资者，而不是普通大众。“中国监管部门能够允许这类产品直接对接公众，非常不可思议。”他强调，现在鼓励金融脱媒，鼓励众筹等形式的融资，需要投行等金融机构在融资过程中不只担任中介角色，更多要起到尽职调查、控制风险的作用。政府提倡“互联网+”，但不能盲目，以致忽视风险。　　据财新记者调查，鹏华基金这款公募产品投资的这一REITs项目也并非毫无风险。　　根据财新记者查询该项目《建设项目环境影响报告表》，前海企业公馆项目并非万科自有土地建设，土地所有人为深圳市前海开发投资控股有限公司，万科是作为前海深港合作区企业公馆BOT项目选中的投资人。在项目用地性质上，用地规划许可证中的用途为“堆场用地”，即露天放货物为主的仓库用地，这势必会影响企业公馆项目未来的运营及企业办公选址和注册。　　开发商经过多次汇报要求，土地用途调整为“临时商业办公用地”，租赁期限10年，自日至日止。深圳市前海管理局在日同意开发商将“临时建设用地”的土地用途改为“临时商业办公用地”，临时建设规模也调整为64000平方米。　　万科前海企业公馆是前海首个通过BOT方式实现快速启动、快速为企业提供实体办公场所的项目。万科于2013年8月BOT中标该项目，2014年6月竣工交付使用。根据公开资料，前海企业公馆总占地面积约9万平方米，预计总投资额约8亿元，投资人对该项目的BOT期限暂定为8年(含建设期)，将于2021年9月到期，到期后项目将无偿移交前海管理局。　　“目前看来，手续完备，而且鹏华基金的这个公募产品投资的也是租金收益权，看上去风险不大。”接近这一项目的人士说，“不过这个临时商业办公用地的性质总是让人心存不安，项目本身存在变化的可能，一旦出现任何变化，都会影响这个公募产品。”
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