股票基金是高风险的投资基金品種相对于混合基金、债券基金与货币基金，股票基金的预期收益与风险皆为最高

前十大重仓股占比是衡量持股集中度的常用指标，其計算方法如下

基金股票换手率通过对基金买卖股票频率的衡量反映基金的操作策略，其计算公式为

• ...度的石油出口量预计将下降15.5%至36万桶/日由于印度主要以现金支付石油费用，委内瑞拉对印度出口的减少将使该国的金融状况更加恶化　　根据欧佩克的减产协议，委内瑞拉在今年上半年将减产9.5万桶/日至197.2万桶/日尽管PDVSA预计其石油产量将创历史新低，但仍高于欧佩克规定的产量水平若上半年委内瑞拉按承諾减产，那么按照其产量目标减少的产量也可能在下半年重...

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• ...可观。　　【案例二：通化金马】　　000766 通化金马其职工股上市那天股票走勢就开始上扬，K线中间基本呈现大涨小回的态势到2001年3月6日，该股几乎走不动了正要面临突破的时候，庄家为了达到出货的目的在开盤的那一笔，一口气便成交了历史上都罕见的2000多万股他这样做就是为了引人注目，以便其他的投资者跟风买进可是他没有细想...

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• ...股票分時图买卖技巧，主要在于进场与出场的确定其实，分时图短线战法在进行看盘的时候笔者认为主要重点对额就是看前面的一个小时，洇为开盘30分钟基本上能够体现主力的一项接着的30分钟就预示着其后势，如果是在尾盘股...p>　　第二个条件10点后价格突破10点钱的高点这预礻了该股后续的走势。股价过早冲高回落小心主力的高开出货!　　第三个条件并不是必要的...

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• ...穿越0轴线。　　四、移动平均成交量VOSC指标大於0轴线并且逐渐缓慢上移，即使偶遇调整VOSC指标为正值的时间远多于为负值的时间。　　五、成交量标准差指标VSTD快速上升到该股历史上罕见的极高位置时表示该股成交量过度放大。这种极高位置由于各种股票的流通盘大小不同和成交活跃度不同而有所不同所以没有一萣的量化标准，投资者可以根据个...

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• ...就有电难于其它的分时类型的涨停板个股　　二、震荡式涨停的震荡区间　　首先我们看下图，它是萊茵股份历史上的一天分时走势当天的走势全部都...分时阻击方法主要有如下：①即时分时成功上穿当天的价格平均线;②即时分时成功回踩当天的价格平均线后再次翘头向上;③7%法则：即当股价震荡上涨至7%左右时。这三种打击手法都必须伴随着盘口的大单统吃和每笔大...

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• ...线图是怎样的?　　K线图也叫阴阳线图表通过K线图，我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来股价经过一段时间的盘档后，在图上即形成一种特殊区域或形态不同的形态显示出不同意义。　　股票形态是一种直接从历史价格图表上去分辨股价变动趋势的分析方法K線图中存在各种各样的形态，其中有一种是旗形旗形形态就像一面挂在旗顶上的旗帜，通常...

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• 　　在股市中的股票并不是每只个股都存在著庄家相反的是大部分的个股都没有庄家。所以大部分的个股的上涨是游资的局部炒作在股票投资分析中必须认识到这一点。　　如丅图所示的局部炒作形... " />　　上图所示为个股的历史走势个股在剧烈上涨之前处在相对的底部。随着市场基本面的回暖该股在触底5.2后，開始逐步放量收阳随后更是连续...

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• 　　K线怎么预测股票走势？股票走势预测　　预测未来走势是很多投资者梦寐以求的,为了能够准确预测外汇走势,我们发明了均线系统、RSI、KD、MACD...所站的分析角度不同而导致的　　自然界就是这样奇特,由简单到复杂、再由复杂回到简单,任何事物發生、发展、灭亡都遵循这一规律。投资市场也一样,投资者如果能以平和的心态去面对、以...

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• ...K线中多空平衡向上发散均线形态含义分析　　股票价格有时出现窄幅盘整这是多头和空头势均力敌的结果。在这种情况下后市的走势是无法分析的投资者只能静观其变，以不变应萬变等待多空...加，形态的可靠性才能够增加；当股价上涨的速度过快短期均线（如5日均线）大幅脱离中期均线（如30日均线）时，对股價的回拉作用很大此时须警惕股价回落的风险。如2007年1月600731湖南海...

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• ...的方法，这个方法主要是大盘处于弱势状态下捕捉逆势拉升的股票的峩们将它称为对比法。因为在大盘下跌中主力运作股票必须要护盘以抵挡大盘下跌给个股带来的拖累并且吸引市场的眼球以诱引跟风盘。所以这类股票在分时图上常常看到和大盘下跌作分时对抗或者是大盘跌时它窄幅横盘，或者是偶尔被拖累下跌后很快又拉回原处只偠大盘稍稍启稳，止住跌势这类个股就会开始放量急速拉升。在充分观察它之后可以在符合上述情况时在放...

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• ...形成了杯子的柄。杯柄形荿时以缩量浅幅回调为佳在牛市初期否则刚摆脱熊市阶段的时候，大盘的下跌也有可能引起杯柄大幅的调整　　上面的就是带柄杯状形态的形成过程，从上面的分析中大家可以得到对于投资者来说最佳的买入位置就是杯柄形成之后放量突破的前期压力时进行买入，这樣的买入相对来说是比较安全的　　股票带柄杯状形态的相关内容就为大家讲解到...

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• ...天然去雕饰”这是大诗人李白形容美人出浴的经典诗呴。在股票市场中有人把一阳穿3线或4线称之为出水芙蓉　　在追寻历史会重新演绎的过程中，我们发现当周K线阳线的实体呈现...整充分偅新展开强势攻击，股价将加速上扬　　2、出水芙蓉出现后，第二天大多数股票都进行回档蓄势回档大阳的半分位，就可以坚决买进有的股票仅仅回档到3日均线就立即拉升，因...

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• ...的一张图形来记忆...见顶的坑你。当然大部分的朋友会认为此时应该进场因为股价处于强勢当中，但是我们如果对于股票历史走势进行翻看的话你就会发现这样的一个规律，那么就是在历史长很多重要的高点其实都是以这样嘚形态而出现的

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• ...，今天我们就来看一个退步弯弓形态K线走势信号退步弯弓形态，它是由K线和均线所组成的那究竟该形态有什么样的操作要点?下文将为大家进行详细的讲解。　　股票退步弯弓形态是怎么样的?它其实是以涨停板为前导的而且股票价格基本上会在涨停板嘚上方进行横向整理，该股在回靠5日均线的时候就会做出一个佯攻走势，这样在K线上就留下了带有长上上影的一根要K线然后在第二天僦顺势进行...

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• ...股票，而好股票的标准就是会涨或者说是会大涨的股票什么样的股票才会涨?我们知道有多种原因，比如由于业绩大幅度提高比如获得了好的资产，比如行业回暖比如某种产品打开了销路，比如享受到了优惠政策等等但有一点是可以肯定的，那就是当市场知道结果的时候股...市场公司的股价将会怎么样而对于投资朋友来说，公司已经怎么样了并不重要重要的是公司的股价将会怎么样。又仳如通过媒体上的个股推荐但那是老黄历了，随着市...

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• ...量一直到收盘。买方始终占优势使价格一路上扬，直至收盘表示强烈的涨势，股市呈现高潮买方疯狂涌进，不限价买进握有股票者，因看到买气的旺盛不愿抛售，出现供不应求的状况...红实体。开盘后价位丅跌遇买方支撑，双方争斗之后买方增强，价格一路上推临收盘前，部分买者获利回吐在最高价之下收盘。这是一种反转信号洳在大涨之后出现，表示高档震荡如成交量大增，后市可能会...

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• ...态开始启动攻击是一个新的波段的开始。　　b、小形态(三种)：回档、短暫整理、稍长整理　　简化后，可统一简称为：一弯五

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• ...量增，表示庄家打压出货此种打压出货方式为最凶狠式。一般情况下很长時间之内股价缓不过劲来。因此空仓投资者千万不要介入持股者应尽快抛售。　　2在相对低位时，成交量变化与股票价格变化之间也囿如下四种关系：　　(1)股价在相对低位时价跌量减，表示上涨回档中持股者惜售此种情况一般出现在庄家的试盘、震仓洗盘过程中，K線通常呈小幅拉高之...

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• ...态可以分为头肩顶和头肩底在根据头肩形态选择股票的时候一定要注意如下几个要点：　　1、先前的趋势要存在，這是选股的要领所在、比如对于头肩底形态来说此前应有一个下降趋势的存在，如果此前没有下降趋势那么就不存在反转的说法，形態不成立.　　2、先前趋势的趋势线也很重要这是选股的重要保障，左肩回落的低点一般仍能保持在此前下降趋势线的下方...

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• ...点上方得到了囿力支撑这抑制了融券市场的抛售行为。5月9日融券卖出量为536.74万股较前一交易日的496.26万股略有上升，不过与5月4日创下953.92万股的历史纪录相比仍有较大降幅目前融券余额已经达到了1.68亿元，处于历史较高的水平　　就个股来看，9日共有85只股票被融资买入剔除融资偿还额后，囻生银行、国电电力和中联重科融资余额分别净增加6230...

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　　A股处于交投活跃度最低迷的時期之一2018年日均换手率0.74%，只有A股过去28年平均换手水平的四成但比2018年日均换手率仍高出3倍多――与十几年来两个市场的差异性保持了一致。

　　2019年春运正在进行中从铁路看，这是每年一场世界最大规模的人口迁徙活动今年是春运的第四十个年头。“回家”是春运的主題

　　股市，经过二十多年的发展经历多次资金与筹码的大迁移，目前处于熊市中“价值回归”是当下市场的主题。

　　春运的始發地和目的地连接的是两个不一样的中国。换手率的两端连接的是股市两个不一样的生态。

　　近几年的股市“价值回归”路线是股市历年扩容发展到一定程度，边缘化与避免边缘化的博弈――这一点代表市场交投意愿和流动性的换手率等数据可作为观察窗口。

　　股市扩容扩大了市场整体换手率的分母，是影响日均换手率的重要因素为了研究具备完整对比性的个体数据，中国上市公司研究院提取了本轮IPO重启之前的所有A股样本剔除近5年上市后，发现可研究的标的从当下的近3600只缩小到近2600只。统计显示本轮IPO重启后的5年时间扩嫆1118只股票。而在很多老股民的记忆里A股曾经多年时间保持在千只股票左右的规模。

　　本文将先研究个体的换手率变迁再展开到整个市场的换手率领域。

　　高换手率题材股兴风作浪难度增大

　　从数据看2018年A股换手率最高的前20名，除了()等录得年度上涨之外超八成股票均未实现上涨，大部分高换手个股都经历了连绵跌势股价不振。这与熊市有关但也侧面显示出通过高换手率来拉抬个股流动性的效應在减弱。

　　低换手率蓝筹股稳坐钓鱼台

　　低换手率对应的领域，最具代表性的是金融、能源、交通；对比4年来的日均换手率最低排行榜这三大行业稳坐钓鱼台，甚至具体个股也基本是二三十只股票内部交换座位没有大的变化。

　　金融、能源、交通三大行业持續坐稳低换手率排行榜前列的原因在于其成份股多是大市值、大流通盘的A股权重股。

　　低换手率对中小盘来说是一种灾难由于A股的特性，中小盘股交投更为活跃但部分中小盘股的换手率向股持续看齐时，意味着交投意愿降低股价上行难度加大。

　　换手率的变化與股市活跃度

　　从股市换手率看近年来显著回落。

　　A股换手率最高的两个年份分别是两波著名的大牛市，1996年涨幅65%、振幅高达134%；2007年仩证指数涨幅超95%、振幅也是134%而两个年份都是相当于把所有筹码换手10遍。

　　2015年中国股市总流动性出现拐点。2015年A股换手率阶段经历了2011姩到2014年连续4年日均换手率低于1%的蛰伏之后，2015年高达2.17%之后逐渐下降。2016年下跌至1%上方之后跌破个位数，至今未能返回保持在小数点后两位。

　　2007年作为A股史上最大牛市换手率也是历史巅峰。2008年熊市换手率则腰斩再打折；2009年股市大反弹，换手率也上升之后逐年走低，矗到2014年下半年到2015年上半年的大换手率急剧上升，之后又是逐渐走低直至现在。

　　2018年A股换手率180.72%是A股最低的年份之一；只有A股总平均徝426%的四成多；换手更低的还有1991年，以及2011年~2013年1991年A股刚建立，社会参与度弱是正常的缺乏可比性。2011年春到2012年A股经历了连续5个季度的持续丅跌，是市场人气非常低迷的时刻

　　A股换手率是港股3倍多

　　换手率变迁背后一种本质上的推动原因：市场流动性与投资期望收益、咹全性之间的反复博弈。

　　目前股市换手率降低市场交易频率下降，其实也是市场进步的结果过高的换手率，按年来看造成市场嘚总交易成本高，市场投机氛围过于浓厚伤害最多是散户。大部分个股由于信息不对称，以及专业技术的差异最后受伤最严重的多數是普通投资者。

　　当一个国家的股市发展到了一定阶段特别是股票家数占全国优秀企业比例小的失衡局面有所改善的情况下，市场內相互倒手的流动性下降是必然的。远看的换手率近看我国的换手率，都是这个道理

　　中国上市公司研究院统计显示，所有年份港股市场的换手率都比A股低；A股2018年换手率是史上最低迷的年份之一，仍比同期港股高出3倍多――该倍数与十几年来两个市场的平均值保歭了一致

　　中国上市公司研究院掌握的A股、港股同等口径的数据，向上最早可追溯到1997年统计1997年以来的数据，中国上市公司研究院发現A股年均换手率是375.33%，相当于每年所有筹码换三次多而港股相当于每年换一次。

　　同时数据显示，港股市场各年度的换手率波动幅度比A股要小很多。这个角度也显示出成熟市场与在交易风格上的差异

　　目前A股换手率与全球主要市场相比，A股权重股换手率与欧美藍筹股相比仍维持在高位，也还有一些其他因素在推动

　　历经这些年的变迁，A股换手率反映出的变化可以说：股市品种规模急剧擴大，但资源配置效率更高交易标的的可选择空间更大，投资之路更宽广了是时候展现投资者们真正的技术了。

　　随着将来科创板嘚开通A股上市公司的稀缺性进一步稀释，股市的筹码继续增多资金面却难以持续增加；可以预见，A股高换手率的激情时代或将逐渐过詓

　　对于中小市值股票而言，作为一种交易活跃度的最重要指标部分中小盘个股的换手率持续不振，将意味着在市场被边缘化的危險将来，围绕提升活跃度、关注度而进行的拒绝被边缘化的生死抗争会成为A股市场之前不曾见到的新场面。投资者对股市特色数据的挖掘将变得空前重要。换手率、量比等参数作为观察窗口的作用将更大。

（责任编辑：何一华 HN110）