> 业绩持续增长 受益于“一带一路”建设
业绩持续增长 受益于“一带一路”建设
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　　产业升级推动利润持续增长:随着集装箱利润占比下降,能源化工装备、海工装备、物流、金融业务等业务发展,中集集团已显著地降低了对单一业务的依赖度。2014年,公司在集装箱利润率处于低位、天然气装备有所下滑的情况下,依靠海工的扭亏为盈、车辆业务增长,总的主营业务利润仍有希望实现50%或以上的增长。
　　2015年,集装箱和海洋金融接力:集装箱需求已从底部恢复,2014年利润没有实现增长有行业特殊原因,2015年的利润率具有向上弹性；中期来看,更新需求推动集装箱销量创历史新高是大概率事件。公司结合船舶海工研究院和融资租赁公司,整合国内制造资源,实施的超大型集装箱船融资租赁项目共计20亿美元,通过收取租金和合同转让,2015年开始贡献业绩。
& & & & 受益于&一带一路&建设:我国将出资400亿美元设立&丝路基金&,加速互联互通建设,同时加快与周期国家的自贸协议谈判,有利于包括集装箱、道路运输车辆、能源化工装备、空港设备等在内的物流装备需求。
& & & &根据深圳卫视报道,今年9月23日,深圳市许勤市长到中集集团听取前海项目汇报,指出深圳市通过发展海洋产业,努力成为21世纪海上丝绸之路的重要枢纽和战略基地。而中集集团有意联合各方资源和优势,凭借前海政策便利,先行先试打造国际级海洋金融服务中心,未来目标媲美奥斯陆、休斯顿等国际海洋金融中心,承接高端海洋产业向中国转移。
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会议时段：20：00～20：55【 策略 徐彪 】 今年亚投行扩围，主题为“亚洲新未来：迈向命运共同体”博鳌亚洲论坛的举行，《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》顶层规划的出台，表明一带一路战略2015年将乘风强势启航。新形势下一代一路战略地位愈加突出，将助力我国稳增长，并将保障我国的外贸安全和能源安全。 “一带一路”发端于中国，贯通中亚、东南亚、南亚、西亚乃至欧洲部分区域，东牵亚太经济圈，西系欧洲经济圈，涵盖目前所说的陆上丝绸之路和海上丝绸之路，是世界上跨度最长的经济大走廊。“一带一路”沿线国家大多是新兴经济体和发展中国家，普遍处于经济高增长时期，基建需求庞大，开展互利合作的前景广阔。推进一带一路战略有利于输出我国过剩的产能，也利于我国中西部的经济腾飞，在经济弱势下助力稳增长。从国际形势看，在美国重返亚太战略的背景下，TPP及TTIP这两个占世界主要GDP体量和贸易的组织均绕开了中国，我国通过一带一路往外突围有其必要性和重要性，将保障我国经济稳定和外贸安全。另外，一带一路推进过程中中国对能源管道的建设和控制不仅一定程度上能保障我国的能源进口供给，而且可以减小对通过马六甲海峡原油进口的依赖。一带一路战略地位显著，国家顶层、地方政府及企业各方均在积极推进，此次博鳌亚洲论坛成为一带一路对外宣示的重要窗口，总体规划也已落地，亚投行的扩围也将提升中国的国际影响力，2015年“一带一路”将进入实质推进阶段。一带一路战略被确立为国家2015年重点推进的三大战略之一，二十几个省市区在今年的地方两会上也积极响应。伴随金砖国家开发银行、丝路基金等金融支持的落实，伴随前期外访过程中与沿线多国合作项目的签订，一带一路战略实施的环境与条件进一步具备。特别此次随着一些发达国家加入，由我国主导发起的亚投行影响力将大幅提升，对未来开展区域投资建设和贸易往来将起到积极推动作用。此次博鳌亚洲论坛已成为“一带一路”对外宣示的重要窗口，顶层规划《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》从时代背景、共建原则、框架思路、合作重点、合作机制等方面阐述了“一带一路”的主张与内涵，提出了共建“一带一路”的方向和任务。2015年一带一路战略将大力推进，设施联通、贸易畅通、资金融通下中国与沿线国家经贸往来将更加频繁、直接投资规模将大幅增加，一带一路的产能输出效应将逐渐显现。区域划分来看，需要高度重视新疆和福建，前者是丝绸之路的核心区，后者是海上丝绸之路的核心区。建议重点关注新疆的农业、农机、电力设备企业，还有福建的外贸累企业。根据顶层规划的框架思路和合作重点，通过一带一路战略外输产品可以改善我国基建、机械、电力、通信、农产品、油气设备、高端设备等行业的供需格局，互通也利于我国旅游行业和重要港口的发展。对应到投资机会：重点关注八个细分方向：1）基建工程承包企业如中工国际、中国交建、中国铁建、中国中铁、中国建筑、中材国际、中钢国际等；2）机械出口企业如厦工股份、达刚路机、柳工等；3）电力设备与通信设备企业如平高电气、大连电瓷、特变电工、中国西电、中天科技、通光线缆、中兴通讯等；4）农业企业如新农开发、新赛股份、中粮屯河、新研股份等新疆企业；5）能源开发公司及油气设备、管材管网公司如中色股份、天富能源、新疆浩源、广汇能源、首航节能、安控科技、江钻股份、杰瑞股份、玉龙股份、久立特材等； 6）高端设备的出口，特别是具有技术优势的高铁、核电企业如神州高铁、鼎汉技术、永贵电器、众合科技、中国南车、中国北车、上海电气、东方电气、江苏神通、中电环保、大西洋、钢研高纳等；7）旅游企业如西藏旅游、北部湾旅、桂林旅游、西安旅游、云南旅游、中国国旅、众信旅游、中青旅等；8）港口类企业如上港集团、宁波港、连云港、北部港湾等。【 机械 章诚 】
“一带一路”战略正实质性推进，机械行业投资机会再梳理本次博鳌亚洲论坛成为对外宣示窗口，亚投行扩围、总体规划落地，“一带一路”正实质性推进，主要投资领域为交通、能源等基础设施。我们认为，该战略从国家层面为企业解决了市场需求定位、建设资金及回款信用等核心瓶颈，将大幅加速中国制造装备全球化的进程。机械行业的受益方向主要在以下方面：1.工程机械：沿线国家公路、铁路、港口等基建有助改善行业供需格局。中国工程机械行业经历国内近十年大发展，已经具备较强的产品技术、市场服务经验，此外海外并购早已开始，比如三一收购普茨迈斯特、柳工收购HSW、中联收购CIFA等，为国际化已经做好了充足准备。未来随着中国基建工程出海，将促进出口业务的显著扩大。我们重点选择的是受益“一路一带”战略且叠加自身企业变革红利的标的，推荐厦工股份、达刚路机、柳工。2.铁路设备：中国高铁技术输出是基建重要投资方向。随着市场规模的扩大和中国高铁标准的急待建立，强烈看好高铁后市场、核心零部件国产化等新领域的成长空间，推荐神州高铁、鼎汉技术、永贵电器、众合科技、南北车。3.能源设备：与西亚国家及俄罗斯的油气输送、开发合作被提到重要位置，未来的投资非常可观。但整体估算，该部分投资对冲不了低油价的负面影响（一般国际油价在60美元以上投资可能复苏），行业需求及盈利的复苏弹性难超预期。行业萧条下，不全是坏事，重点应该关注在手现金充足、产业链整合空间大的杰瑞股份、江钻股份，目前正处于中长期布局时点。4、农业机械：新源股份。新疆地理区位优势，公司在中亚市场布局多年，受益弹性较大；但近期涨幅较大，建议回调介入。【电新环保与公用事业 弓永锋 】“一带一路”拉升电力设备，能源管网及清洁能源建设投资需求近日，国务院授权三部委联合下发了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》。其中第四项重点合作领域中，重点强调了“加强能源基础设施互联互通合作，共同维护输油、输气管道等运输通道安全，推进跨境电力与输电通道建设，积极开展区域电网升级改造合作”以及“积极推动水电、核电、风电、太阳能等清洁、可再生能源合作，推进能源资源就地就近加工转化合作，形成能源资源合作上下游一体化产业链”；在第六项各地开放态势上，重点强调了在西北、东北地气“发挥新疆独特的区位优势和向西开放重要窗口作用，打造丝绸之路经济带核心区。”我们研判，随着“一带一路”战略的地实施带来的基础设施建设的推进以及各类资源领域的深入合作，其未来带来的各种资源、能源在不同禀赋的地区、国家之间实现跨洲界、国界和区域的输送转移通道需求，将极大的推动“一带一路”不可或缺的能源通道走廊建设。因为“一带一路”的发展过程中必然要解决我国某些资源禀赋天生不足的缺陷，实现资源能源的跨国界，跨区域流动，我们研判整个“大能源通道走廊建设”将会惠及以下五个主要领域：1） 第一，跨越不同资源禀赋国家、地区之间的电力输送通道建设，特别是跨地区、跨境的电力电源与输电建设，将会成为“一带一路”中不可或缺重要投资领域。这其中部分也与一本刘某著作的“能源互联网”中打造跨区域的、跨国界的、全球的互联互通的电网建设相一致，对我们电力电网相关设备的出口及需求拉动应该是十分显著的，这是我们重点长期看好的领域，我们推荐的标的主要包括：平高电气、大连电瓷、特变电工、四方股份、中国西电等；其中重点推介跨区域输电特高压受益者平高电气及大连电瓷等，特变电工、中国西电也可积极关注地缘属性。
2） 第二，跨越不同地区之间的石油、天然气等能源管道运维安全及新的输送通道建设，是我们未来实现“一带一路”发展成果，获得自己发展所需资源的必要手段，也将成为“一带一路”重点受益投资领域。未来整个天然气、石油等能源输送通道的建设将会进入一个高增长阶段，石油然气管网及安全建设领域将成为我们重点长期推介看好的环节。我们重点推介油气井及管网输送自动化监测的典范安控科技，管网运营及燃气销量增加带来的管网受益者天富能源、新疆浩源等，以及天然气管网余压发电受益者首航节能、天壕节能等；3） 第三，在可再生能源领域，“一带一路”将积极推进包括核电在内的清洁、可再生能源的合作，未来核电等领域的合作有望在一些地区和区域得到展开，为核电技术出口打开新空间。核电技术与应用在我国持续推进，我国也已成为全球少数掌握第三代核电技术的国家之一。我国核电具备完整的产业链且成本低，随着“一带一路”政策的实施，核电或将成新能源领域内主要受益板块之一。我们重点关注具备可以随总包商一起走出去的耗材及设备类企业,除了关注传统的核电标的东方电气、上海电气、江苏神通之外,建议重点关注在核电细分领域取得重大技术突破或者升级换代带来业绩估值高弹性的标的，重点推介核废水处理龙头中电环保、核岛焊材先行者大西洋、核异形材料受益者钢研高纳。4） 第四，从通信信息合作与建设领域来看，未来跨境光缆及洲际海底光缆建设，也将积极推进，受益标的包括中天科技等，投资者可以适当关注。5） 第五，从国内地区区域发展角度看，西北地区的新疆将发挥其独特的区位优势和向西开放重要窗口作用，打造丝绸之路经济带核心区。未来整个新疆经济将会进入快速发展阶段，特别是一些能够利用当地低成本的资源及能源优势的产业，通过向西打开出口和通道，拓展其发展空间，这也必将带来当地电力、电网及燃气等能源供应企业较大增长机会，重点推介标的为建设兵团旗下天然气管网及电力电网运营受益者天富能源、电力设备企业特变电工，可关注天然气运营商新疆浩源及广汇能源等。“一带一路”我们重点推介标的：天富能源、平高电气、中电环保、首航节能、安控科技、天壕节能、大连电瓷、大西洋、钢研高纳。【 钢铁 陈雳 】“一带一路”主题投资钢铁行业点评针对三部委联合下发的《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，钢铁行业主要点评如下：1、短期来看，投资落地期间，将激活大量钢铁用材需求，对行业可谓久旱逢甘霖。从我们的研究跟踪来看，一季度不少钢铁企业重现亏损，主要原因除了环保加码带来的成本上升外，订单下滑情况比较普遍，使得钢厂出厂价格疲软，稀释了产能严控带来的利好。若&一带一路&相关基础设施建设层面加以提速，将直接缓解钢铁行业下游需求的问题，从而带动钢价恢复上行，改善行业盈利困境。2、长远来看，实现走出战略及产能转移是核心关键点。可以预见，随着基础设施的补位完善，“一带一路”的另一关键点就是输出我们的工业制成品，解决现在产能过剩、经济下滑的问题。再考虑到正在筹建的亚投行，我们可以明晰如下思路，中资企业去“一带一路”上的亚洲国家承包工程，亚投行提供融资担保，工程建设中用的可能都是来自中国的装备和原材料，甚至我们的企业也有可能出去建加工中心，通过这样的方式让我们的产能有效优化转移、产品走出去。3、投资角度，能源管网及核电建设将有望再度大范围重启，高铁、造船等也迎来利好，可加强关注。其中在第四项重点合作领域中，重点强调了“加强能源基础设施互联互通合作，共同维护输油、输气管道等运输通道安全，推进跨境电力与输电通道建设，积极开展区域电网升级改造合作”以及“积极推动水电、核电、风电、太阳能等清洁、可再生能源合作，推进能源资源就地就近加工转化合作，形成能源资源合作上下游一体化产业链。”在第六项各地开放态势上，重点强调了在西北 “发挥新疆独特的区位优势和向西开放重要窗口作用，打造丝绸之路经济带核心区。”我们研判，随着“一带一路”战略实施带来的基建设施的推进和各类资源领域的合作，将极大推进“一带一路”能源通道领域的建设。我们认为能源通道领域上的合作包括两方面，一是输入我国缺少的油气资源，具体说来包括合作开发油气资源和建设油气管道；重点推荐涉及油气资源开发和管道运输相关的标的，包括久立特材、常宝股份、玉龙股份、金州管道。二是输出“一带一路”国家缺少的能源，如帮助当地建设核电等清洁能源，并输出核电装备，加强高铁技术输出等。 重点关注具备可以随总包商一起走出去的耗材企业，包括太钢不锈和久立特材等。【 有色 陆冰然 】一带一路政策落实，海外有色金属工程顺势而为。直接受益标的：中色股份。中色股份（000758）:一带一路，第一口蛋糕的品尝者。“一带一路”作为国家战略，旨在实现三个长期目标：1）国内成熟工业产能的输出；2）海外资源控制权的获取；3）人民币国际化的提升。从工业发展的阶段来看，中国已经具备向海外输出工程服务的技术基础；同时，中国作为资源消费大国，开发海外资源符合国家长远战略。“丝路”沿线的发展中国家，一方面需要海外资本输入，另一方面需要海外成熟产能的转移。它们所能兑现的是资源的开发权和对人民币支付体系的认同。二者利益具有较高的契合点。中色股份如何受益？
1）公司作为国内有色金属海外工程建设的龙头企业，与丝路带国家有长期合作基础，率先受益于国家“一带一路”战略的推进，工程承包订单量呈现一方面原有订单快速重启，同时新增订单井喷式增长，整体出现大幅提升，从而驱动公司业绩实现快速增长。2）“一带一路”战略客观上激发沿线新兴经济国家基础设施，资源开发工程方面的潜在需求；同时通过丝路基金和亚洲基础设施投资银行等跨境金融平台提供有效融资渠道。两方面进程的落实使得公司海外工程订单的高增长在未来2-3年内得以持续，预计业务收入和业绩的复合增速超过80%。成为驱动公司业绩增长的主要力量。3）借力工程承包，参与海外资源开发。中国矿产企业走出去已不是一年两年，但其进程、开发成本等均超出此前预期，因此效果不甚理想，而借力“一带一路”政策，及相关金融支持的配套，此次走出去成功率有望大幅提升。对于公司而言，海外工程承包为公司提供利润来源，而公司长期战略旨在通过有色金属矿产工程承包，达到参与资源开发的目标，实现长短利益双丰收。公司海外奥杰罗特大铅锌矿项目仍在推进中，借力“一带一路”有望实现三大利好：（1）政策扶持，获取资源开发权更加便利；（2）工程基建支持，降低资源开发成本；（3）大宗金属价格周期底部，布局正当其时。4）预计公司年EPS分别为：0.28、0.52、0.81元/股；给予“增持”评级。详细内容请参阅我们的深度报告——中色股份：“受益一带一路，开启增长新纪元”另外，从产能转移角度，最受益的将是电解铝，第一方面，基建投资需要大量的铝材；二方面云铝、中铝等公司早在前两年已开始大规模开发铝土矿资源，但正是因为基础设施建设不完善的问题进程低于预期。因此我们认为“一带一路”政策的落实，将会大幅加快这些企业的走出去进程及成功率，主要受益标的为：中国铝业、云铝股份、焦作万方。总结，我们最看好：1、受益海外工程承包的：中色股份；2、走出去获取海外资源的：中国铝业、云铝股份；3、能够进行海外油气开发服务的：焦作万方。【 餐饮旅游 薛蓓蓓 】大国外交，以人为本——旅游行业有关一带一路点评呼应着习大大在博鳌论坛上的一席发言，一带一路线路图应声落地，各方点评纷至沓来，基本看点都集中在了基建和贸易领域。但如果结合最近另一件大事——即“亚投行”的筹建来猜心的话，国内过剩产能的出海口很可能只是这幅巨大拼图中的一小块，大国崛起背景下周边外交生态圈的重构才是真正的全景。中国承诺过不搞霸权政治，所以一带一路的关键词是“融合”，借鉴欧洲一体化的经验，货物和资本要素的流动即市场的融合仅仅只是开始，人的流动是伴随要素的流动而加强，才是根本。可以预见，未来你我手中的护照将会越来越值钱，而中华五千年的灿烂文明也将从国外的教科书中走进现实，人的“走出去”和“引进来”将会在政策层面为旅游行业带来又一次新的机遇。一、宏观背景涉及旅游板块的内容:1. 合作方向。丝绸之路经济带重点合作方向有三个，分别是中国经中亚、俄罗斯至欧洲(波罗的海)，中国经中亚、西亚至波斯湾、地中海，中国至东南亚、南亚、印度洋;21世纪海上丝绸之路重点合作方向有两个，分别是从中国沿海港口过南海到印度洋并延伸至欧洲，从中国沿海港口经南海到南太平洋。2. 共建国际经济合作走廊。打造新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛等国际经济合作走廊。海上以重点港口为节点，共同建设通畅安全高效的运输大通道。中巴、孟中印缅两个经济走廊与“一带一路”建设关联紧密，将进一步推动合作，取得更大进展。3. 推动形成区域经济一体化新格局。尽早建成安全高效的陆海空通道网络，实现区域互联互通，促进投资贸易便利化达到一个新水平，彼此之间经济联系更加紧密，政治互信更加深入，形成更大范围、更宽领域、更深层次的区域经济一体化新格局。同时，要推动“一带一路”沿线各国人文交流更加广泛深入，使不同文明互鉴共荣，各国人民友好相处。4. 沿海和港澳台地区。利用长三角、珠三角、海峡西岸、环渤海等经济区开放程度高、经济实力强、辐射带动作用大的优势，支持福建建设21世纪海上丝绸之路核心区，打造粤港澳大湾区。充分发挥深圳前海、广州南沙、珠海横琴、福建平潭等开放合作区作用，深化与港澳台合作，推进浙江海洋经济发展示范区、福建海峡蓝色经济试验区和舟山群岛新区建设，加大海南国际旅游岛开发开放。加强上海、天津、宁波-舟山、广州、深圳、湛江、汕头、青岛、烟台、大连、福州、厦门、泉州、海口等沿海城市港口建设，强化上海、广州等国际枢纽机场功能。5. 内陆地区。利用内陆纵深广阔、人力资源丰富、产业基础较好优势，依托长江中游城市群、成渝城市群、中原城市群、呼包鄂榆城市群、哈长城市群等重点区域，打造重庆西部开发开放重要战略支撑和成都、郑州等内陆开放型经济高地，加快推动长江中上游地区和俄罗斯伏尔加河沿岸联邦区的战略合作。建立中欧通道铁路运输、口岸通关协调机制，打造“中欧班列”品牌，建设沟通境内外、连接东中西的运输通道。二、从旅游角度针对性解读宏观层面，“一带一路”的主要内容是五通，即政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通。这对于交通（设施联通）、商旅（贸易畅通）、旅游软环境（民心相通）、签证政策（政策沟通）、货币兑换（资金融通）都将起到积极的促进。一带一路不是独奏是合唱，我们认为应该从对出境游产业的带动（走出去），及对国内相关地区景区资产重估（引进来）两个角度进行分析。三、相关标的1、“引进来”受益标的（1）明确提出：推进西藏与尼泊尔等周边国家边境贸易和旅游文化合作，建设好面向东南亚、南亚开放重要门户。同时今年是西藏解放60周年，受益标的：西藏旅游。（2）发挥广西、云南、西藏等地优势，加快北部湾经济区和珠江-西江经济带开放发展，形成21世纪海上丝绸之路与丝绸之路经济带有机衔接的重要门户，打造大湄公河次区域经济合作新高地，建设成为面向南亚、东南亚的辐射中心。受益标的：北部湾旅、桂林旅游；云南旅游、丽江旅游（3）发挥陕西、甘肃综合经济文化和宁夏、青海民族人文优势，打造西安内陆型改革开放新高地。受益标的：西安旅游、西安饮食、曲江文旅（4）港口、关口的客流量预计将明显提升，离岛免税、离境免税业务明显受益。受益标的：中国国旅。2、“走出去”收益标的（1）出境游：众信旅游、中青旅、锦江股份（2）商旅：腾邦国际相关标的简要介绍 西藏旅游西藏旅游是西藏自治区本土第一家上市公司，经营以下五大景区：林芝地区的雅鲁藏布大峡谷国家AAAA级旅游区、巴松措国家AAAA级旅游区、苯日神山旅游区、鲁朗花海牧场旅游区和阿里地区的阿里神山圣湖旅游区。自开发以来，接待游客量增长了近30倍，增长速度是自治区旅游接待量增速的近2倍。预计公司2014年年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-2,000万元到-3,000万元（2013年为盈利780.77万）。公司的阿里神山圣湖景区受到了人流量限入政策的影响，同时，因2014年西藏境内连续发生的特大交通事故又实施了“两限一警”（限制车辆载客数量、限制车速以及每车配备警察）的旅游市场管制措施，加之本期公司所在景区内的新建酒店陆续投入运营，本期新增了期间费用。北部湾旅公司专注于北部湾区域海洋旅游运输、旅游服务和能源运输三大业务，是北部湾地区船队规模最大、海洋旅游航线最多的海洋旅游公司之一。公司11至13年营业收入复合增速为6.18%，呈稳步增长。公司拥有北海-涠洲和北海-海口两大主要的旅游航线，其中北海-涠洲旅游航线的市场占有率达100%，经营地位在未来一段时间内较为稳固；而在北海-海口航线，公司的市场份额在逐步提升，运营优势较为明显。未来在海洋旅游运输领域，新航线开拓或成新的盈利增长点。公司旅游服务业务处于开拓阶段，更偏重于中高端旅游团队的承接，毛利率约11.92%，在同类上市公司中位居前列。桂林旅游2014年公司实现营业收入99,137.57万元，同比增长123.13%；实现营业利润4,403.47万元，同比增加5,304.40万元（上年同期为-900.93万元）；实现归属于公司股东的净利润4,121.22万元，同比增长287.12%。公司景区（两江四湖、银子岩、丰鱼岩、龙胜温泉、贺州温泉、天门山景区、资江丹霞景区）共接待游客289.67万人次，同比增长13.35%；公司漓江游船客运业务共接待游客54.56万人次，同比增长1.59%；桂林旅游汽车运输有限责任公司共接待游客83.04万人次，同比增长27.95%；桂林漓江大瀑布饭店共接待游客22.39万人次，同比增长15.28%。目前桂林旅游实际控制人为第一、二大股东分别为桂林旅游发展公司、桂林五洲旅游股份有限公司，分别持股占比23.06%、10.81%，公司实际控制人为桂林市人民政府。预计公司有望成为桂林市旅游资产整合平台。云南旅游公司由云南世博集团有限公司作为主发起人，联合云南红塔集团有限公司、云南世博广告有限公司、昆明樱花实业股份有限公司、云南铜业(集团)有限公司、北京周林频谱科技有限公司共同发起设立，第一大股东为云南世博旅游控股集团有限公司，持股占比48.99%，无其他持股在百分之十以上的法人股东。公司实际控制人为云南省国资委。公司主要收入来自交通运输及景区收入，2014年中报披露公司交通运输、景区、旅行社、酒店收入分别占总收入的31.87%、15.57%、13.83%、13.15%。实习控制人云南国资委旗下，除云南世博旅游控股集团有限公司外，还有云南文化产业投资控股集团有限责任公司以及云南省旅游投资有限公司，旅游资产丰富。丽江旅游2014年度公司共实现营业收入74,275.42万元，比2013年增长11.33%；索道运输业务共实现营业收入32,644.42万元，占公司营业总收入的比重为43.95%；酒店业务共实现营业收入9,455.95万元，占公司营业总收入的比重为12.73%；印象演出业务共实现营业收入25,426.86万元，占公司营业总收入的比重为34.23%。索道业务方面，2014年三条索道共接待游客337.31万人次，比2013年增加41.63万人次，增长14.08%。其中，玉龙雪山索道接待游客157.74万人次，同比增长8.43%；云杉坪索道接待游客168.46万人次，比2013年增加26.78万人次，增长18.90%；牦牛坪索道接待游客11.12万人次，比2013年增加2.59万人次，增长30.44%。印象演艺业务方面，2014年，印象丽江演出987场，共接待游客235.9万人次，同比上升13.35%。实现主营业务收入25,426.86万元，较上年同期增长9.01%；实现净利润10,282.85万元，同比增长2.83%。西安旅游&西安饮食西安旅游与西安饮食现同属于西安旅游集团公司，实际控制人为西安人民政府。西安饮食主营业务以餐饮为主，西安旅游以旅行社与酒店业务为主，但在部分业务（酒店）二者存在一定程度的同业竞争，且大股东西安旅游集团资产优厚，据估算约有17亿左右的场外资产，后期存在强烈的整改预期。同时考虑到后期陕西省国企改革方案的出台及陕西省拥有大量的场外优质旅游集团资产（陕西旅游集团）。西安旅游2014年实现营业收入69,886.01万元，较上年同期67,102.96万元，增幅4.15%。其中酒店收入为1142.23万元，同比下降16.6%。西安饮食2014年前三季度营业收入4.05亿元，比去年同期下降7.44%；归属于上市公司股东的净利润为621万元，比去年同期下降56.93%。曲江文旅曲江文旅第一大股东为西安曲江旅游投资（集团）有限公司，持股比例51.35%，实际控制人为西安曲江新区管理委员会。公司主营业务涵盖餐饮、酒店、旅行社、商业、景区及其它业务。其主要收入来自景区运营管理、酒店餐饮、旅游商业地产等，分别占比50.33%，19.70%，14.62%。2014年前三季度营业收入8.09亿元，同比下降3.24%；归属于母公司净利润4535万元，同比下降14.64%。中国国旅2014年度公司营业总收入约199.0亿元，同比增长14.05%；营业利润21.4亿元，同比增长12.94%；归属上市公司股东净利润14.5亿元，同比增长12.32%。净利率10.89%，基本与去年持平。基本EPS为1.49元，同比增5.9%。2013年公司股本变化（增加96,237,772股）导致了EPS增幅小于归属上市公司股东净利润同比增幅。014年海南免税品销售量同比大幅提升。随着三亚海棠湾免税购物中心开业，海口美兰机场免税店扩建，进一步释放免税政策效应，海南省免税商品销量继续大幅提升。预计受益“一带一路”对于口岸城市人流量及入境游市场的带动，免税业务将直接受益。众信旅游公司发布业绩快报。2014年度营业收入约42.17亿元，同比增长40.32%；归属上市公司股东净利润约1.09亿元，同比增长24.31%，超市场预期。一方面，华东市场将为众信接下来的发展提供重要的增长空间。众信华东区发展主要看点：（1）下游部分，借助悠哉在华东市场上的客源优势，打开C端市场；（2）目的地方面，在继续稳定和提高在欧洲和美洲市占率的同时，将日本规划为重点；（3）产品结构方面，加强深度游并提高短线游比例。另一方面，“一带一路“的”五通”推进方向为出境游市场奠定了长期向好的趋势。公司作为出境游市场的龙头企业预计将明显受益。中青旅公司2013年营收93.16亿元，旅游产品服务、IT产品销售与技术服务收入、企业会展业务景区运营业务的收入占比分别为45%、21%、19%和8%。景区目前是公司重要的利润来源，中短期内仍以目前三个项目为主，推进乌镇是产业链延伸、打造古北品牌，做好濮院筹划的工作。15年公司将加大遨游网推广力度。中青旅会展业务目前行业排名第一，并在既有资源和经验的基础上积极探索体育旅游业务。锦江股份公司是中国最大的酒店、餐饮业上市公司。2014年度，公司实现合并营业收入291,310万元，比上年同期增长8.52%。实现营业利润63,410万元，比上年同期增长35.00%。实现归属于上市公司股东的净利润48,717万元，比上年同期增长29.06%。合并营业收入的同比增长，主要是公司有限服务型酒店业务收入和食品及餐饮业务中团膳业务收入保持增长。公司此前通过收购取得卢浮酒店集团旗下酒店资产。LHG在全球有较好的地理布局和规模，LHG的酒店业务立足于法国，覆盖欧洲主要国家，如意大利、英国、荷兰等。与此同时，LHG也在不断拓展全球市场，目前已进入美国、中东、非洲、亚洲等区域，并在当地拥有市场影响力。预计随着欧洲经济逐步复苏以及中国出境游市场的持续火热，LHG未来拥有广阔的市场前景。本次交易将有利于锦江股份迅速进军欧洲市场，把握欧洲旅游及酒店市场机会。腾邦国际2014财年公司营业收入4.64亿元，比上年同期增长29.90%；机票代售业务收入3.60亿元，增长7.3%，金融板块业务收入1.04亿元，同比增长382.42；整体毛利率约65.5%，同比提升1.8pp；主要受高毛利率的金融办款业务带动。收入结构上，2014年机票销售占比77.7%，金融板块业务占比22.3%。机票销售业务收入贡献比率较2013年下降16.3pp。金融板块业务表现出的爆发式增长使公司收入结构发生明显变化，随着管理层对“旅游互联网金融”生态圈构建的推动，预计未来该变化趋势将得到延续。您看此文用了
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