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【市场信心好转铜价蓄势待涨】
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　　重点关注两会期间国内经济目标和政策走向指引　　　　进入3月，金融市场重头戏接连上演，国内期市资金离场避险，市场聚焦各国央行[微博] “超级周”动向，而国内两会也拉开帷幕，铜市反弹行情暂时受阻。笔者认为，商品市场短期利空出尽，宏观改善预期增强，铜市反弹行情料延续，上方6000美元/吨、44000元/吨一线阻力难言“铁顶”。　　重头戏接连上演，政策待落地　　3月，金融市场有多台重头戏值得期待，除了各国核心经济数据公布之外，国内两会及美联储议息会议接踵而来，将很大程度上主导投资者对中美政策的预期，并对铜等大宗商品价格构成关键指引。　　今年两会期间，重点关注国内经济目标和政策走向。目前，金融机构对2015年GDP增速的主流预测在7.0%―7.3%，尽管年初房地产行业和制造业仍偏弱，但高层对经济稳增长定调不改，预计未来货币政策逐步宽松的可能性较大，加上“一带一路”等政策红利，将会对铜等重要战略物资价格有保底作用。　　另外，美联储会议将于3月17―18日举行，届时还将发布经济预估报告并举行新闻发布会。此次若美联储维持“保持耐心”的措辞，很可能暗示其不会在4月和6月的会议上决定加息，再考虑到美联储多数官员在加息问题上的审慎态度，预计美联储6月加息的可能性不大，或缓和美元对大宗商品的压力。　　短期利空出尽，需求改善预期增强　　从历史数据来看，1―2月往往是铜市期现价差处于全年最低的时期，代表现货铜处于严重供大于求阶段，而2―5月往往是铜市期现价差的上升时间，并且在5―7月达到全年最高点后回落，随后8―10月受益于金九银十而维持相对坚挺，自11月到次年1月再次走弱。这种历史规律走势的缘由，既包含了铜市供需淡旺季的因素，也往往受到宏观数据、年度重量级事件和国内假期因素推动，具有价差回归的普遍意义。　　此外，近阶段铜价反弹的炒作题材颇多，既有全球主要产铜国智利发生大旱，对耗水量极大的铜生产作业造成重大影响，又有全球最大精铜生产国中国传闻收储等因素，加之环保风潮来袭，在3―5月传统消费旺季的背景下，市场对铜市供需改善预期增强。　　熊市周期下，铜市宜短多长空　　铜及原油等大宗商品结束“黄金十年”之后，从大周期角度上已处于熊市格局，需求放缓而供应不减，价格重心下移已是新常态。然而，商品价格暴跌往往导致行业供需再平衡，进而推动阶段性反弹行情出现，1月以来的铜市便是如此。　　从2015年供需来看，1月铜价创新低后一度逼近部分矿山的成本线，从期间铜精矿现货加工费回落来看，全球铜矿山开工率及新增产能投产速度或有所放缓，加上国储收铜的规模，预计2015年全球铜市供大于求的压力将有所缓和。此外，尽管今年春节前后铜市下游备货不旺，但由于国内铜冶炼行业产业集中度较高，大型冶炼厂及贸易商一旦检修，将很大程度缓和现货市场压力，预计3月之后供需料逐步改善。　　综上所述，笔者认为，3月铜市仍有反弹空间，下方5800美元/吨、42000元/吨一线或转为支撑，若有宏观政策和供需好转配合，铜价将挑战上方强阻力6000美元/吨、44000元/吨一线。操作上，关注宏观政策指引，建议投资者维持短多思路为主，空单布局还需耐心等待。(作者单位：国信期货)
文章关键词： 铜价美元降息
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强烈建议使用 IE5.0 以上浏览器 分辨率　在欧债危机愈演愈烈的当下，美元作为避险货币的首选，正逆市走强。
　　看一下人民币汇改以来的那根K线走势图，除了在2009年9月份金融危机时期人民币对美元中间价出现小幅下跌以外，六年以来一直都是一根连续单边升值的“坡线”，但上个月，人民币对美元中间价下跌情况再度出现。更甚者，在上周最后两个交易日，人民币对美元在即期交易市场出现了连续跌停。
　　人民币罕见两日“跌停”
　　在购汇需求的推动下，12月2日即上周五午盘交易时段的人民币即期交易市场上，人民币对美元即期报价出现了6.3627元的价格，较上一个交易日6.3635元的收盘价上涨，但按与当日中间价上下千分之五的波动幅度计算，6.3627元是当日人民币的跌停价格。上周五人民币对美元的中间价是6.3310。而在此前一天的12月1日，人民币对美元也曾出现过短暂的跌停。
　　放眼离岸市场，NDF一年期人民币兑美元价格达到了6.3790/40，同时，境内市场人民币兑美元一年期掉期最新成交为贴水21个点。
　　虽然人民币即期市场交易连续两日出现跌停的状况，但是算一下上周人民币兑美元中间价的走势，却是另一番景象――仍在持续收涨。上周人民币兑美元中间价累计上涨更是高达 244个基点。
　　中间价上涨，人民币盘中出现跌停，这种微妙的关系，究竟是市场急需美元出现的暂时情况，还是人民币自身将要贬值但中间价却在死死护盘?
　　市场给出答案?
　　11月19日，国务院总理温家宝在印度尼西亚巴厘岛出席东亚领导人会议期间曾表示，已经注意到9月下旬至11月初，海外无本金交割远期外汇市场出现人民币汇率的贬值预期，这种情况不是人为决定的，是市场对人民币汇率的反映。温家宝说，增加人民币汇率弹性意味着人民币既可以升值，也可以贬值。
　　上周四和周五的市场上，美元明显供给不足，推动人民币对美元跌停的行情出现。在一些市场人士看来，并不奇怪。一大型银行的外汇交易员对记者表示：“其实在7月份左右就已出现人民币贬值的信号，现在市场上买入美元的情况非常强大，人民币两天来成交价明显偏离中间价，可以看出中间价抑制贬值的力量非常明显。”
　　招商银行高级金融分析师刘东亮昨天接受记者采访时表示，购汇盘如此之大，原因比较复杂，可能有三方面的原因：看空人民币、境内外购汇套利和避险需求。
　　对于人民币是否真如一些人士所预言的那样被做空将出现大幅贬值的问题，刘东亮认为，目前央行应该有能力控制人民币币值的稳定，而目前央行的控制意图也非常明显。
　　最近布隆博格发布的一项对经济学家和分析师的预测性调查显示，“随着中国出口顺差持续减少，人民币未来4个月内兑换美元的汇率走势将出现疲软。”经济学家们预测，未来4个月内人民币可能成为金砖国家中表现最疲软的货币。
　　数据显示，10月中国贸易顺差已下降至170亿美元，去年同期是272亿美元。中国商务部部长近期表示，受欧债危机影响，未来几个月中国贸易出口额下降的可能性非常大。大量市场分析人士指出，如果中国的贸易顺差继续降低的话，人民币的外在升值压力也将告一段落。
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期货交易中参与者应注意的问题
时间： 15:18 来源：网络 作者：股途网 阅读：次
　　在使用多数看涨数字时，持仓量也扮演了重要角色。一般来说，持仓量数值越高，反向仓位的盈利视会就越大。然而，不应在持仓量仍在上升的时候建立反向仓位。持仓量持续上升增加了当前趋势继续发展的可能性。要等到持仓量开始持平或下降，再采取行动。
　　要研究交易者分类报告，以确认避险者持有不超过50%的持仓量。当大部分持仓量被投机者，被认为是弱手。持有时相反观点的效果更好。与巨额避险持仓量反向交易是不明智的。
　　观察市场对基本面消息的反应
　　要密切关注市场对基本面消息的反应。在超买区域，市场未能对看涨的消息做出反应，就是在明确警告转势即将出现。第一个反转消息通常就足以把市场迅速推向另一个方向。相应地，在超卖区域(25%以下)，市场未能对看跌的消息做出反应，可当作是在警告当前的低价已经包容了所有的坏消息。任何看涨的消息都会把市场推高。
　　将反向交易者的观点与其他技术分析工具结合
　　一般来说，要与多数数字的趋势同向交易，直至它达到极端，此时就应监控这些数字搜寻转势的信号。不用说，在这些关键时刻，标准的技术分析工具能够也应当用来帮助辨别市场反转。市场突破支撑位或阻力位、趋势线或移动平均线都能用来帮助印证趋势实际上正在反转。在多数看涨数字超买或超卖时，振荡量走势图上的背离尤为有用。推荐软件：
(责任编辑：股途网小编)}