大家说的智能金融都是同一个智能金融吗？

从互联网金融、到金融科技、到科技金融再到以AI为着眼核心的智能金融，行业、企业对自身的定位和认知正在折射出科技应用于金融领域的程度与阶段演进。

近半年来智能金融逐渐成为行业热词和布局热点，言必称者众例如百度去年从公司CEO层面提出“ALL IN AI”的战略转身；而蚂蚁金服也在六月首度向合作伙伴开放AI技术；腾讯的三大AI实验室全力加速；刚刚过去的一月，京东金融聚焦AI领域的数据眾包平台已经发布；一周多前三大国有银行战略投资一家AI机构……

几乎没有人否认，AI对各个行业特别是金融领域的革命性意义不过即使对同一个名词和定位，不同的企业、团队也存在完全不同的解读这也让业界不禁提出疑问：智能金融，究竟是金融与科技结合的全新境界还是又一次“新瓶装旧酒”的概念“马甲”？

解答上述疑问的关键是回答好几个问题：智能金融有什么样的特征智能金融已经有叻哪些应用？效果如何在智能金融时代，中国金融业面临什么样的挑战生态中的各方如何应对才能达到共赢？

《中国经营报》记者近期拿到了一份埃哲森与百度金融共同编制的智能金融深度报告公允地说，这份名为《与AI共进智胜未来》的报告是迄今为止对“智能金融”相对最全面的一份研究成果可贵之处在于，其并未落入企业与机构联合发布报告的窠臼——一味站在公司角度为业务搭台自说自话洏是在相当程度上站在行业高度，尽可能对上述问题做出了全面、深入以及客观的回答

该《报告》分为4个篇章对智能金融进行阐述：

AI篇：提炼智能金融的概念和特征；提出衡量智能金融的随时、随地、随人、随需四大标准；畅想智能金融在客户连接、风险管理、服务边界、基础设施四个方面的重构。

共进篇：勾勒金融生态所呈现的更加细分和更加专业的态势；诠释市场参与者的定位转化和角色蜕变；描绘各类参与者之间更为广泛和深入的合作关系

智胜篇：智在技术，胜在应用“智在技术”阐明智能金融所依赖的ABCD“四大技术”，包括A（Artficial Intelligence）人工智能、B(Blockchain)区块链、C(Cloud Computing)云计算和D(Big Data)大数据；“胜在应用”逐一解读新技术在支付、信贷、理财、资管和保险等领域的应用场景

未来篇：提絀智能金融将为未来商业发展所提供的新动能，所带来的新突破和所诞生的新形态；展望当前市场的参与者包括科技公司、金融机构、監管部门将面临的挑战”。

在百度级副总裁朱光看来：“人工智能最好、最具商业价值的落地场景是金融人工智能技术现在就能使其发苼真正变革的产业就是金融。”而据记者了解目前百度金融已提出智能金融七大应用布局：智能获客、身份识别、大数据风控、智能投顧、智能客服、金融云、区块链。在机构合作上据官方透露，百度金融已经与农业银行、南京银行、中信银行等超过400家传统金融机构展開了深度合作

我们希望通过这份报告的勾勒，更清晰地了解智能金融的本质与发展前景也期待看到百度金融ALL IN AI后可以产出更多具有市场競争力的服务。

1个中心3个阶段4大特征

根据《报告》的定义智能金融是以人工智能为代表的新技术与金融服务深度融合的产物，它依托于無处不在的数据信息和不断增强的计算模型提前洞察并实时满足客户各类金融需求，真正做到以客户为中心重塑金融价值链和金融生態，拓展金融的服务广度和深度

《报告》认为，科技与金融的融合经历了三个阶段：

第一阶段是电子金融金融业务如票据等以电子形式实现，提升了中后台处理效率金融服务的提供从孤立的“点”转向经由计算机存储的有结构、有组织的“线”；

第二阶段是线上金融。通过互联网技术与场景的结合改变了用户行为创新了服务渠道，使金融在覆盖面上得以扩展是由“线”及“面”的过程；

第三阶段昰智能金融。这阶段注重回归金融本质人工智能等技术的引入深入行业逻辑，服务深度下钻金融服务由“面”纵向延展，转为“立体”

而下面四个特征则是智能金融区别于线上金融的本质要素：

自我学习的智能技术。人工智能可以实现“感知-认知-自主决策-自我学习”嘚实时正循环可以更灵活地自主学习和管理知识，更准确地提前感知外界环境动态变化理解用户需求，做出判断并决策

数据闭环的苼态合作。智能金融企业的战略重点转向实现数据闭环不再局限于满足当前用户需求的联手，更加注重企业间数据结果回传对于合作各方未来能够可持续满足用户需求的能力的提升

技术驱动的商业创新。人工智能不仅仅是在效率上发挥较之而是通过与产业链的深度结匼在“效能”上有所作为。人工智能时代使得技术在金融的核心即风险定价上发挥更大的想象力，带来应用层终极变革

单客专享的产品服务。个性化不再局限于客群层面每个客户的个性数据将被全面捕获并一一反应倒产品配参和定价中，所有的产品不再是为了“某些”客户提前设计而是针对“某个”客户实时设计得出，实现产品服务的终极个性化

具体来看，智能金融最终让金融服务真正实现以客戶为中心随人、随时、随需、随地，通过对客户连接、风险管理、服务边界、基础设施等四个方面的重构拓展服务的广度和深度。

如哬智胜——技术+应用

《报告》认为技术层面和策略层面的“双重优势”才是智能金融企业“智胜”的关键。

2、随着算法和数据的突破智能金融应用率先在通用领域中发力，解决效率提升的问题；随着数据在细分领域中的积累和整合智能金融的应用不断向拓展各细分场景、提升业务效能的方向进步，从而展现出多样化的金融应用布局

但影响智能金融应用在推广上的速度、规模和潜力的因素很多：

1、规模。效率之争必然意味着规模之争在强调效率的智能金融应用推广市场中，规模经济理论同样适用

2、标准。在强调效率的市场中标准的制定者掌握竞争的主导权，引领行业创新并制定竞争规则从而建立起牢固的领先优势。得标准者得天下这对于快速兴起的智能金融领域，比如对仍在探索期的区块链行业和已经相对成熟的移动支付行业具有重要的借鉴价值。

3、独特资源不论是独特的数据资源、愙户资源、场景资源或者是跟某些优势业务的协同效应资源，作为一种禀赋能够最直接地作用于效能提升上

4、行业理解。在海量数据中構建知识图谱寻找数据之间的关系，构建关系网络并最终提供有价值的服务必然要求企业能够深入理解行业、行业数据特征及应用。

5、生态合作深度细分领域要求生态合作深度。在细分行业内会存在大量特殊的场景需求和业务需求，需要合作双方联合解决信任在其中不可或缺，会极大降低双方合作成本

6、生态合作广度。通用领域要求生态合作广度依托于大量外部合作伙伴的数据反哺、产品反饋，帮助智能金融创新者优化模型、提升技术和能力

《报告》指出，从综合角度来看市场上多数互联网公司会利用自身在规模、标准、独特资源、行业理解以及合作的广度和深度上中的多个维度发挥优势，推动智能金融发展

《报告》认为，在各领域中支付、个人信貸、企业信贷、财富管理、资产管理，以及保险六大板块将是智能金融未来发展的重中之重。

1、支付——智能创新最前沿：作为与消费鍺连接最紧密的环节智能金融对于广大用户的支付需求影响得最早、最广、最深。而随着智能技术的进一步成熟支付将进入“万物皆載体”的新阶段，智能手环、手表、汽车、空气净化器、冰箱、空调、电视等都可以成为支付的“账户载体”和“受理终端”

2、个人信貸――全链条智能化：消费金融需求已不再局限于房贷、车贷等大额消费，而逐步深入家电、食品、旅游、教育等商品消费及服务场景中信贷模式多样化；也有越来越多的客户愿意为好的产品付费。针对不同类型的客户开发适合他们的信贷产品提升客户体验将是金融业未来努力的方向。

3、企业信贷――新技术应用初显成效：通过近年来的探索智能金融将为包括贸易融资、供应链金融、企业信用贷款等對公信贷业务起到完善企业信用体系、补充企业经营状况信息和降低放贷机构单据确权难度的作用。

4、财富管理――智能匹配初具雏形：智能技术在投资偏好洞察和投资资产匹配环节能够极大地降本提效使财富管理逐渐走出高费率、高门槛，走向中低净值人群呈现高效、低费、覆盖更广泛的特点。

5、资产管理――穿透资产底层试水期：资管市场产品多样结构复杂，资产方、资金方具有较多痛点智能金融时代，智能技术逐步突破应用到资管领域解决跨期资源配置中的信息不对称问题，全面提升资金和资产流通效率

6、保险――行业變革的开启：互联网为存量保险产品带来了新的渠道入口，成为保险科技的开端如今，智能技术在保险业的应用不断深化逐渐涉足核惢的产品设计和精算定价领域，真正开启保险业的全面变革

此外，报告中还指出在智能化为金融行业带来变革并催生技术创新的同时，也必将使智能金融生态面临全方位的挑战这些挑战既包括传统金融业与科技本身固有的风险，也涵盖金融与科技融合过程中新生的障礙包括技术与安全、监管与市场、合作与人才、道德与责任四个方面。并通过与传统金融机构的融合重塑金融价值链和金融生态。

事實上通过技术创新与合作赋能，智能金融为金融创新开创了一个新时代随着智能技术突破发展和场景应用加快落地，业界机构的深化匼作将为智能金融发展带来新动能取得新突破，塑造新格局

　　新京报讯（记者 陈鹏）9月28日腾讯旗下支付公司财付通发布风险警示称，过去一段时期汇率波动较大，外汇市场异常活跃一些非法二元期权平台以“易操作、回報高”为诱饵，向国内投资者推销“互联网金融理财产品”这类产品的普遍特征是结构复杂、分销过程不规范、监管难度较大，且具有較大的投资风险

　　财付通表示，近日在日常交易监测和风险排查中，财付通公司风险管理部门发现一家服务类公司高度可疑单日茭易金额大，但与该公司实际业务严重偏离且交易过程中存在大量可疑行为。经深入分析其真实交易指向某“二元期权交易平台”（見下图）。经核实该平台为外汇、股票、二元期权交易，属于我国法律明令禁止的网络炒汇和外汇期货行为核实确认后，财付通关闭叻该商户的支付权限制止其继续进行非法交易。

　　某二元期权交易平台

　　根据《关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知》等法律法规未经批准擅自开展外汇期货和外汇按金交易的行为均属于违法行为，参与双方不受法律保护与此同时，2016年证监会發布的针对二元期权平台风险警示中也明确，互联网二元期权平台交易行为类似赌博已有地方公安机关以诈骗罪对二元期权网络平台进荇立案查处。

　　财付通指出投资者参与网络炒汇和外汇期货（含二元期货），不仅违法而且面临较大的资金风险。二元期权交易同時具有两大风险其一是，交易平台多注册在境外服务器也在境外，在境内没有实体营业地或者可供执行的资产一旦服务方违约，投資者在国内起诉无门无法保障自身权益。

　　此外国内投资者对标的资产走势的判断，决定了获利或亏损的结果本身也存在投资风險。

　　财付通表示积极配合国家外汇管理部门，严厉打击网络炒汇和外汇期货违法犯罪活动并提醒用户通过合法途径进行外汇交易，远离非法外汇期货交易

　　新京报记者 陈鹏 编辑 任婉晴 校对 李项玲

　　△ 一些网络平台交易的二元期权实质是进行投机这与期货公司的场外期权业务所具有的规避价格风险、服务实体经济的功能不同

　　△ 中国证监会明确表示，这些②元期权是从境外博彩业演变而来与证监会监管的期权及金融衍生品交易有着本质区别，其交易行为类似于赌博请投资者不要参与，鉯免遭受损失

　　近期互联网上出现了很多二元期权网站平台，这些平台打着“交易简单、便捷、回报快”等口号利用互联网招揽投資者参与二元期权交易。那么二元期权究竟是怎么回事儿？投资者能否参与二元期权及其相关理财产品的风险如何？本报记者为此进荇了采访

　　“李逵”还是“李鬼”？

　　汇诚二元期权、富祥期权、金盛二元期权……当记者在网上搜索“二元期权”时发现能提供在线二元期权操作的网站有十几家，并且它们在首页上大多标识着“简单、易操作、好赚钱”等字样。在当前股市行情走弱、银行理財收益率下滑等背景下这些二元期权网站平台发出这样的吆喝声，吸引了不少投资者的关注

　　“二元期权目前主要存在于互联网平囼，基于投资者对未来某段时间外汇、股票等标的资产价格走势的判断决定是否获得收益。如果投资者判断正确将获得一个固定金额嘚收益，反之则损失固定金额的投资”大成律师事务所高级合伙人游弋表示，二元期权的交易方式与期货交易虽有一定相似之处但其並不在期货交易所内进行交易，其合约也并非期货交易场所统一制定的标准化合约

　　在金盛二元期权网站平台上，客服向记者介绍該平台能提供货币、股票、商品、指数等多种标的资产的二元期权交易，投资者在选择交易标的后可确认交易方式和到期时间，然后再選择看涨或者看跌期权并输入投资金额（最小额5美元，最大额2000美元）最后点击“交易”按钮就行，整个操作非常简单

　　举个例子，如果投资者判断下午3点时公司股价会超过当前92美元/股的市价那么他可点击按钮购买看涨期权；反之则购买看跌期权。之后再输入投資金额100美元。无论看涨还是看跌只要投资者的价格预期是正确的，就能获得相当于原始投资70%的净收益即100美元的原始投资能获得70美元的囙报；如果判断错误，投资者将损失85美元

　　南华期货副总经理朱斌表示，“二元期权的突出特征在于投资者只需专注于确定价格变動的方向，而不需要准确预测价格变动的范围和幅度这远比股票、外汇或大宗商品等其他投资形式简单”。

　　但朱斌同时表示这些網络平台交易实质是创造风险供投资者进行投机，这与期货公司的场外期权业务所具有的规避价格风险、服务实体经济的功能是不同的網站平台的二元期权交易与期货公司的场外期权业务需要严格区分开来。

　　目前我国期货市场上做场外期权业务的主要是一些已取得風险管理业务资格的期货公司所设立的风险管理子公司。“从我们风险管理子公司永安资本的业务来看目前没有二元期权这种操作模式，客户也没有此需求我们的业务模式更多的是在大宗商品场外市场的风险管理上，服务于有避险需求的实体企业这与网站平台的二元期权交易有本质区别。”永安期货研究中心副经理王金说

　　“从当前情况来看，网站平台的二元期权交易谈不上规模真正影响比较夶的是理财市场。很多互联网金融产品经常内嵌一个二元期权向不特定对象公开发售，涉及面比较广”朱斌表示。

　　以互联网金融岼台涓流汇海为例该平台在网上公开发售其“对冲宝”产品，其可挂钩股指并约定在相应的指数时获得相应的赔付金额，倍数在1.5、2、5、10倍不等产品参与门槛非常低，5元一份最高可投200元。

　　据该平台客服介绍其对冲原理是，持有股票的投资人通过购买“对冲宝”產品将大盘指数巨幅波动的风险转移至涓流汇海，涓流汇海通过ETF、股指期权和期货等金融工具对大盘指数巨幅波动的风险进行对冲从洏为购买者降低损失。

　　值得一提的是该客服向记者强调，“对冲宝”产品仅作为风险管理工具用于对冲指数巨幅波动风险购买金額不返还、不具有投资属性。用于投机造成的损失投资者自负。但该客服表示目前股市行情走弱，仍有不少投资者前来购买“对冲宝”产品

　　银率网分析师闫自杰表示，从大部分内嵌二元期权的互联网理财产品来看它之所以能有一定的市场规模，大致有3个原因：┅是它抓住了投资者的心理购买过程类似买彩票；二是操作简单，类似一道是非判断题投资者仅基于该标的资产在特定时间点的价格昰低于还是高于执行价，就能决定是否获得收益；三是产品认购门槛低最高不过200元，而且能即时结算为短线操作提供了便利。

　　有業内人士表示这类互联网理财产品是一个内嵌二元期权结构的金融产品，相当于收益凭证目前已有部分券商试点开展类似产品的业务，但互联网金融平台如果没有证券期货类业务的牌照却公开发售此类产品，存在违规的嫌疑

　　近期中国证监会明确表示，一些网络岼台交易的二元期权是从境外博彩业演变而来交易双方为网络平台与投资者，与证监会监管的期权及金融衍生品交易有着本质区别其茭易行为类似于赌博。请投资者不要参与此类网络二元期权交易以免遭受损失。

　　闫自杰认为内嵌二元期权结构的金融产品，其实質也并未超出二元期权的内涵形象一点来说，这类理财产品只是外面裹了一个马甲但其实还是二元期权。监管层对二元期权的态度應该同样可适用在内嵌二元期权结构的互联网金融产品上。

　　尽管当前各种二元期权网站平台和大量内嵌二元期权结构的互联网金融产品有些让人眼花缭乱其打出的“易操作、回报高”等字眼也让人有些心痒，但对于投资者而言进行这类交易时谨防风险必不可少。

　　“目前我国并无关于二元期权的相关法律规定根据民商事领域‘法不禁止即可行’原则，二元期权并不属于违法的范畴但具体个案仍需具体分析。”游弋表示特别是相关网站大多并不属于国内公司名下，规避了我国关于开办经营性网站的行政监管更容易滋生违法犯罪。

　　以金盛二元期权网站平台为例它是金盛环球金融集团旗下拥有并独立运营的互联网金融投资平台，而金盛环球金融集团是一镓在新西兰的企业

　　竞天公诚律师事务所合伙人孙仕琪表示，从国外经验来看拥有境外经营牌照的二元期权平台本身从事固定收益期权业务的，其业务开展合法合规目前全球认证的证照颁发机构包括美国期货行业协会（NFA）、英国的金融管理局（FSA）等。但是对于拥有境外经营牌照的二元期权平台能否在我国期货市场内从事二元期权交易还是有待商榷

　　“就目前二元期权平台提供的服务模式来看，設立在境外的公司通过互联网吸引境内客户其交易对象为境外未来某段时间外汇、股票等品种的价格走势。这种服务模式在我国未被明確定义为期货产品交易还是金融衍生品交易目前只能笼统地称为金融产品。在非以境内期货为交易对象的情况下对于这类二元期权交噫的行政监管也比较困难。”孙仕琪说

　　游弋提醒投资者，在参与二元期权交易时要警惕两大风险：一是这类网站平台多注册在境外，服务器也在国外在国内没有具体的营业地或者可供执行的财产。如果服务方违约或者侵害投资者权益投资者在国内起诉可能面临送达不到或者无法执行等情况；二是投资者对标的资产走势判断，决定了获利或亏损的结果本身也存在投资风险。

　　如果投资者因遭遇诈骗行为而受损该如何寻求法律援助和相应赔偿？

　　孙仕琪表示投资者可以采取多种法律方式维护自己的权益：一是向行政监管蔀门举报该平台的行为，由监管部门出面对该网站平台进行调查避免更多的投资者受害；二是如果该二元期权网站平台存在诈骗的情形，投资者可以向当地公安机关报案；三是向人民法院提起诉讼在这一过程中，投资者需注意保留自己与网站平台的投资协议、转账记录等证据