银行股踏空不急:银行影子股还有买入机会 7股爆炸-行情资讯-欧浦钢网
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银行股踏空不急:银行影子股还有买入机会 7股爆炸
部分银行影子股预览：
西水股份（咨询&买卖）(600291)：持有兴业银行（咨询&买卖）1.3亿股以及天安保险股权；
中国平安（咨询&买卖）(601318)：持有平安银行（咨询&买卖）(.6亿股、市值461.81亿元；
新希望（咨询&买卖）(000876)：间接持有民生银行（咨询&买卖）(.01亿股、市值102.65亿元；
东方集团（咨询&买卖）(600811)：持有民生银行8.89亿股、市值91.21亿元；
长江电力（咨询&买卖）(600900)：持有建设银行（咨询&买卖）(.16亿股、市值48.56亿元；
中信证券（咨询&买卖）(600030)：持有银行（咨询&买卖）(.87亿股、市值29.59亿元；
金丰投资（咨询&买卖）(600606)：参股交通银行（咨询&买卖）6733万股；
西水股份（个股资料&操作策略&咨询高手&实盘买卖）
公司位于内蒙古西部与宁夏回族自治区接壤，原主营水泥、熟料的生产与限售，是中西部地区较大的水泥供应商之一，销售市场涵盖乌海、等地。2012年，公司持有天安财险20%的股权，天安财险股东中江国际信托股份有限公司、日本SBI控股株式会社、银炬实业发展有限公司分别将其持有的天安财险所有股权对应的经营表决权授权给公司代为行使。经授权后，公司合计持有天安财险经营表决权55.00%，故将其纳入合并范围。近年来，公司保险业务收入较高。
中国平安（个股资料&操作策略&咨询高手&实盘买卖）
中国平安:万能险费率改革 激发创新潜力
中国平安 601318
研究机构：国泰君安证券 分析师：赵湘怀,王宇航 撰写日期：
投资建议:维持&增持&评级,重申目标价101元。维持2014-16年EPS分别为5.39/7.11/9.24元。每股EV为47.9/55.6/64.0元,目标价对应年PB3.4/2.8倍、PE17.9/13.5倍、PEV1.4/2.0倍。
近期催化剂:新型万能险产品上市,年报披露临近。
费率市场化改革有利于激发创新潜力。保监会宣布放开万能险最低保证利率,与2013年的传统险费改一致,通过准备进评估管住后端,彼时平安推出在市场上首款4%定价利率的费改传统险&平安福&,市场化启动后的四个月内,平安股价上涨35%超越同业。此次改革推进至万能险,将定价权交给企业,有助于平安创新基因的再次体现。
平安的万能险占比最高,营销渠道受益最大。预计2014年万能险保费占平安寿险规模保费比例27%,个险新单占比约22%,在行业内远高于其他公司,在公司内是利润率较高的产品,预计费改后一方面利润率依然保持中等水平并实现量的增加,另一方面由于期交基本保费从6千提升至1万而费用上限不变,因此将增加件均保费和代理人佣金,同样利好于有较强销售能力和经验的平安代理人队伍。
价格竞争可控,改革继续推进。前端放开的同时,配合三条措施限制过度竞争:一是通过准备金评估利率限制了定价竞争将导致偿付能力的迅速下降,二是3.5%以上产品审批制度,三是高管责任人签字制度。由于目前万能险结算利率普遍高于3.5%,且改革方向预期较为充分,因此大范围价格战很难打响,预计2015年内将推出分红险费率改革,有助于险资运用市场化的改革成果将传到到保费增速上。
风险提示:局部价格竞争加剧风险;投资收益率下滑风险。
新 希 望（个股资料&操作策略&咨询高手&实盘买卖）
新希望调研简报
新希望 000876
研究机构：太平洋（咨询&买卖） 分析师：程晓东 撰写日期：
近日我们参加了新希望（咨询&买卖）临时股东大会,会后与公司高管进行了交流。
公司涉足互联网金融业务。公司将与南方希望、北京首望共同出资设立新希望慧农科技有限公司,注册资本金5000万元,主要致力于搭建互联网金融平台,开展农村互联网金融业务。公司开展互联网金融业务的基本思路是搭建类P2P平台,多方引进社会的低成本资金,撮合资金与养殖户的资金需求对接。计划首先在新希望体系内拓展业务,为满足体系内养殖户的资金需求提供服务。未来,随着富达计划的推进和养殖生态链建设的推进,将逐渐在体系外拓展业务,为养殖生态链所覆盖的体系外养殖户的资金需求提供服务。我们认为,公司作为国内第一大饲料厂商、第一大禽肉制品企业,在畜禽养殖领域深耕多年,开展农村金融担保业务也有8年,具有丰富的农户合作经验和强大的征信数据系统,对金融服务已经有较深的认识,相比较于其他涉农企业,更易于建立起农村互联网金融业务的竞争优势。因此,其未来发展值得期待。
饲料业务发展态势良好。公司近几年加快了海外饲料业务的发展,在发展中国家加快了饲料产能规模的建设,以满足当地快速增长的市场需求。随着工厂的陆续竣工,预计今、明两年海外饲料产能及产销量将快速增长。此外,由于使用低利率的境外贷款,降低了资金使用成本,使得海外饲料业务的盈利能力明显高于国内。在国内饲料业务方面,公司近两年实施的富达计划对其发展也有良好的促进作用。目前,公司富达计划已经形成700人的服务团队,2015年计划扩充至1000人。养殖生态链的建设也已经初见成效,体系外农户覆盖范围正在不断扩大。
养殖业务以稳定为主,2015年或受益于行业景气回升。养殖业务包括禽类和生猪两部分。对于前者,公司的思路正在由以前的追求规模为主向追求安全有效规模转变。2015年,公司将稳定种禽发展规模,加强养殖基地的一体化管理,打造质量品牌。公司看好2015年禽类产品市场的景气回升。生猪部分,公司未来仍将保持一定的规模扩张速度。
肉制品业务战略转型开始实施。肉制品业务战略转型早已明 确,即由之前的&以规模扩张为主&转向&要质量、要效益&的全新战略。具体到产品方面,就是加快促进&冻转鲜、粗转精、生转熟&;渠道升级方面,要提高商超和机关食堂等高端渠道的销售占比由目前的15%左右至60%,降低农批市场的销售占比由目前的85%至40%。目前,公司肉制品业务战略转型正在如火如荼的进行,在上海成立了肉制品研发团队,在成立试制中心,主要开展新产品的研究和开发,预计今年将有不少新产品面世;此外,还压缩了传统农批市场渠道的销售队伍规模,成立了大客户部,扩大了高端客户销售队伍。预计,随着转型的全面铺开和深化,效果将逐渐体现到盈利能力的提高上来。
给予新希望&增持&评级。
风险提示:新希望农牧业资产的利润主要来源于饲料,饲料受豆粕等原料价格波动的影响较大。目前,豆粕价格处在较低水平,未来不排除上涨的可能,对于其风险应予以充分关注。
东方集团（个股资料&操作策略&咨询高手&实盘买卖）
公司是一家大型投资控股型企业集团，原主营投资和经营：金融保险业、流通业、其他产业等，是中国民生银行（咨询&买卖）、新华人寿保险股份有限公司、海通证券（咨询&买卖）有限公司的大股东之一。2013年，公司通过股权收购大成饭店70%股权，主营业务变更为粮油食品业、加工业、金融业、港口交通业、酒店置业。经过产业结构调整，公司农业板块完善了园区功能建设，加大了粮食贸易经营量，开展了营销推广活动，拓展了仓储基地业务。
长江电力（个股资料&操作策略&咨询高手&实盘买卖）
长江电力:全年业绩增三成 符合预期
长江电力 600900
研究机构：群益证券(香港) 分析师：许椰惜 撰写日期：
结论与建议:
公司今日发布2014年业绩快报,报告期实现营业收入269.04亿元(YOY+18.53%),实现净利润117.89亿元(YOY+29.97%),单季度看,公司4Q实现净利润23.40亿元(YOY+55.4%)。
预计公司2015年实现净利润122.46亿元,YOY+3.88%,EPS0.74,当前A股价对应2014年、2015年PE为15.3X、14.7X,考虑到公司外延式增长空间广阔,且有望受益电价改革,我们维持&买入&的投资建议,目标价12.50(15年17.0X)。
全年长江来水改善,业绩大幅增长:公司2014年实现营业收入269.04亿元(YOY+18.53%),实现净利润117.89亿元(YOY+29.97%),单季度看,公司4Q实现净利润23.40亿元,同比增长了55.4%。公司业绩大幅增长,主要是由于去年长江上游来水较去年同期颇丰,发电量增加所致。
公司2014年总发电量约1166亿千瓦时,同比增加18.15%。其中,三峡电站完成发电量约988亿千瓦时,同比增加19.28%;葛洲坝（咨询&买卖）电站完成发电量约178亿千瓦时,同比增加12.23%。单季度来看,公司4Q完成发电量261亿千瓦时,同比增长46.90%。
全年毛利率提升,费用率下降:受益于上游来水改善,发电量增加,公司毛利率有明显的提升,1-3Q毛利率为65.55%,比去年同期提升3.9个pct,我们估算全年毛利率为62.6%,同比提升4.6个pct。费用率方面,公司1-3Q费用率为14.13%,同比下降3.6个pct,其中财务费用同比下降3.2个pct,主要是公司加快债务偿还进度,压缩债务规模所致。
我们估算全年费用率为16.9%,同比降低4.0个pct,公司费用率控制出色,为业绩的增长提供可靠保障。
外延式增长空间依然广阔:截至2013年底,公司自有装机容量2527.7万千瓦。公司目前没有在建机组,后续增长主要来自于母公司的资产注入。母公司三峡集团下属的溪洛渡水电站和向家坝水电站已于2014年7月全面投产,总装机2026万千瓦,多年平均发电量880亿千瓦时。根据大股东之前的承诺,两大电站未来都将注入长江电力（咨询&买卖）,可使公司可控装机容量增厚80%以上。
盈利预测:若今年长江上游来水正常,公司将保持稳定的盈利能力。预计公司2015年实现净利润122.46亿元,YOY+3.88%,EPS0.74,当前A股价对应2014年、2015年PE为15.3X、14.7X,考虑到公司外延式增长空间广阔,且有望受益电价改革,我们维持&买入&的投资建议。
中信证券（个股资料&操作策略&咨询高手&实盘买卖）
中信证券:业绩好于预期 券商龙头继续得益牛市
中信证券 600030
研究机构：群益证券(香港) 分析师：郑春明 撰写日期：
结论与建议:公司2014 年实现净利润112.95 亿元,YOY 增长115.39%,好于我们的预期,其中Q4 单季度净利润大增218.6%,这与四季度市场交投大幅上升也是一脉相承的。 公司全年ROE 录得12.14%,远高于去年6.02%的水平,显示在市场活跃时券商较强的盈利能力。公司作为券商龙头,业绩将有效反映牛市效应,同样看好公司H 股增发对资本的有效补充以及后续新业务如股指期权对业绩的带动,维持买入的投资建议。
全年扣非后增长超过80%,好于预期:公司2014 年营收295.1 亿元,YOY增长83.1%,实现净利润112.95 亿元,即使扣除二季度因REITs 造成的非经常性损益后也增长约84%,总体来超出我们的预期约10 亿元;其中四季度尤为突出,Q4 实现营收和净利润分别为121.3 亿元、49.3 亿元,YOY 分别大增109.9%、218.6%。
投资收益、利息收入是高增长主因:公司四季度录得强劲增长与四季度市场股市的出色表现是一致的,我们判断投资收益的大幅提升是业绩高增长以及超预期的主要原因,沪深300 指数在四季度上涨了逾44%,并且我们从公司中报观察到,公司自营持股多为银行、保险等低估值蓝筹股,均是本轮行情的热点;此外,两融带来的利息收入贡献也功不可没,2014年末公司两融余额约721 亿元,占比7.13%,居市场首位(含子公司)。
当然,经纪业务收入应也是公司业绩保持稳定增长的因素之一:Q4 市场日均成交量约为5560 亿元,YOY 增175%。
H 股增发补充资本:公司12 月28 日公告称拟新增发行H 股15 亿股,相当于发行前总股本的13.6%,发行价格不低于定价日前5 个交易日H 股收市价均值的80%,预计将补充净资产约250 亿元人民币,按照2014 年末净资产测算增厚净资产约25%,BVPS 增厚约10%左右;发行后公司2015年PB 将由2.7X 降至2.5X 左右,对比目前A 股券商估值有较大的提升空间。 此外,公告称公司70%的增发金额将用于资本中介业务,包括融资融券、股权衍生品、固定收益等,20%的资金用于跨境业务发展及平台建设。由于融资融券以及质押回购等业务收益见效迅速且确定性强,预计也将有效抵消增发带来的股本摊薄。
展望未来:我们认为,牛市通道已经开启,看好2015 年全年的交投情况,我们判断全年日均成交量有望达到4000 亿元的水准,届时公司有望凭借稳定的市占率取得可观的业绩表现;并且我们也看好公司强大的资本实力在两融、新三板等创新业务方面的突破。
盈利预测与投资建议:维持2015 年130 亿元左右的盈利预测,增速15%左右,扣非后增30%;由于H 股增发尚未通过股东大会决议,暂不考虑增发影响,最新A 股价对应15 年 PE 23.7X,PB 约为2.71 倍,H 股PB 仅为1.93 倍左右,建议把握回调后的建仓良机,给予A/H 均为买入的投资建议。
金丰投资（个股资料&操作策略&咨询高手&实盘买卖）
公司是一家以提供房屋置换、房屋租赁等住宅流通服务为主，以住宅开发为辅的上市公司。公司旗下拥有金丰易居上房置换、金丰易居普润地产两锁中介门店，还拥有国内最大的专业房地产网站金丰易居网，金丰易居网作为公司旗下流通板块内的唯一独立运营的网络公司，是整个&金丰易居&住宅消费流通经营体系的对外窗口。区别于其他流通服务企业，公司依托金丰易居网的资源优势，利用网点、网络及一系列高科技手段，集中了无形网站和有形门店的综合优势，服务体系涵盖了全国八大城市。
来源：证券之星
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