价值投资:看透股票这东西-毛羽　著-投资理财-文轩网
定　　价 ： ￥38.00
文 轩 价 ： ￥28.50 （7.5折）
配 送 至 ： 中国四川省成都市
中国 四川省 成都市 请选择
作　　者 ：
所属分类 ：
促销活动 ： 缤纷童书季.图书音像满499-50，249-30，168-20,66-5（限纸质书及音像）
购买数量 ：
件 此商品已售出0本
服　　务 ： 由"文轩网"直接销售和发货，并提供售后服务 |||
￥28.50 （7.5折）
作　者：　著 出版社： 出版时间： 开　本：16开 页　数：无 印刷时间： 字　数：323000
装　帧：平装 语　　种：无 版　次：无 印　次：无 I S B N：0
重磅推荐 文艺小说 少儿童书 经管励志 居家生活 科技考试
￥38.10￥56.00
￥21.60￥32.80
￥34.40￥49.80
￥25.00￥36.80
￥51.00￥68.00
￥24.80￥36.00
￥21.80￥29.00
￥24.80￥36.00
￥17.00￥25.00
￥191.90￥295.20
￥25.40￥36.80
￥36.80￥49.00
￥20.90￥32.80
￥25.00￥36.80
￥23.10￥35.00
￥25.20￥36.00
￥20.60￥29.80
￥29.60￥39.50
￥18.70￥25.00
￥25.60￥35.00
￥25.90￥39.80
￥29.60￥39.50
￥28.80￥39.50
￥23.40￥35.00
￥25.20￥36.00
￥25.60￥30.80
￥13.90￥22.00
￥6.60￥10.00
￥6.60￥9.90
￥14.20￥20.90
￥6.90￥10.00
￥13.00￥18.00
￥18.90￥29.00
￥18.80￥25.00
￥193.80￥285.00
￥56.50￥91.20
￥36.80￥49.00
￥20.00￥29.00
￥27.90￥39.80
￥51.80￥69.00
￥23.00￥34.80
￥29.40￥42.00
￥85.00￥100.00
￥25.90￥39.80
￥28.50￥39.00
￥30.30￥39.80
￥26.20￥38.00
￥26.90￥42.00
￥28.70￥39.80
￥27.40￥38.00
￥76.40￥117.60
￥25.90￥39.80
￥27.40￥38.00
￥28.70￥39.80
￥22.80￥35.00
￥26.90￥39.00
￥36.40￥49.90
￥26.20￥38.00
￥67.60￥98.00
￥22.80￥35.00
￥30.00￥38.00
￥28.40￥36.00
￥29.30￥45.00
￥54.50￥69.00
￥54.50￥69.00
￥145.80￥162.00
￥147.60￥164.00
￥148.50￥165.00
￥146.70￥163.00
￥327.20￥385.00
￥344.40￥405.00
￥209.80￥247.00
投资三字经：“股”、“市”、“盘” 股：公司价值与成长的深度挖掘 市：市场价值及人气循环的择时操作 盘：形态、量价及趋势的盘面分析 不看透股票，就不要买股票；不学会分析，就不要进市场。 ——毛羽 毛羽的这本专著，填补了我国证券市场著作丛书中的一个空白。这是第一本从价值投资的角度，解读中国证券市场投资之道的专著。 ——左安龙
隐藏全部&& 毛羽的这本专著，填补了我国证券市场著作丛书中的一个空白。这是第一本从价值的角度，解读中国证券市场投资之道的专著。通过本书，读者将得知：价值分析指标精解及应用，价值投资策略及选股，基本面分析方法，顶级大师的投资哲学等方面的知识。
隐藏全部&& 毛羽，上海交通大学工业外贸、计算机双学士，中国人民大学经济学硕士。1992年开始从事证券投资，擅长价值发掘及通过公司基本面发掘股票，具有丰富的资产管理经验及企业运营经历，曾获加拿大证券学院（CSI）颁发的从业资格证书并通过中国证监会从业资格考核。曾经担任中国重型汽车进出口有限责任公司总经理、上海科泰投资有限公司总经理，现任上海鑫东信息科技有限公司董事长。他创造并遵循的“股”、“市”、“盘”投资准则，将价值发掘、循环择时与盘面分析相结合，发掘出万科、金融街、五粮液、浙大网新、江中药业、沈阳机床、大商股份、西部矿业等众多的优质股票以及房地产、银行、工程机械、白酒、化工等投资价值大幅上升的行业。2003年创立了新东风价值决策平台。多年担任上海第一财经电视台及电台特约嘉宾。著有《十招搞定基本面》、《国际贸易与结算实务》。
隐藏全部&&时代呼唤“价值投资”／1价值和淘金／1一、基本面分析“五大效应”／11.效应一：基本面决定股价中长期趋势／12.效应二：基本面转折股价必然转折／8附一：2007年中期基本面持续改善的39家公司 ／173.效应三：基本面决定股价运行的时间和空间／18附二：山东海化价值分析报告／324.效应四：及时规避风险／365.效应五：轻松看透故事／43附三：基本面分析八大定律／56二、基本分析基础技能／571.主要财务报表快速阅读技巧／58利润表／58资产负债表／61现金流量表／66金融类型公司的报表解读／712.新旧会计报表变化／75附一：2007年一季度交易性金融资产前50名 ／80附二：2007年一季度可供出售金融资产前50名 ／82附三：2007年一季度投资性房地产最多的前50家上市公司 ／843.增值中国：新会计制度效应案例分析／85附四：雅戈尔价值分析报告／894.快速分析基本面／96附五：雅戈尔财务精解报告／98三、价值分析重要指标／1071.净利润／107附一：2007年中期利润大幅增长的30家公司 ／113附二：稳定可预期成长策略选股结果／1152.收入／115附三：收入成长性策略选股结果／1223.毛利率／7乃附四：核心成长选股策略及选股结果／1284.行业毛利率／132附五：双龙头策略及选股结果／1405.预收账款／14 1附六：预收拐点策略选股结果／1446.市盈率、价值成长率和市梦率／145附七：低估成长型选股结果／1527.小结：学会总结投资的六个理由／153附八：天上掉下个林妹妹――西部矿业价值分析 ／155四、十招搞定基本面／1752.第二招：看盈利／180盈利趋势／181跟踪盈利趋势／187验证盈利质量／188现金为王／191附一：2006年现金流增长超过净利润增长最大的30家公司 ／1983.第三招：看规模／199附二：2006年度持续增长的规模企业 ／2044.第四招：看效率／205附三：2006年度利润增长超收入增长最大的40家公司 ／2115.第五招：看家底／212附四：2007年中期应收账款周转率高且大幅提升的公司 ／2206.第六招：看周期／221季节性周期／222行业性周期／225附五：行业走强型选股策略及选股结果／2317.第七招：看外财／2328.第八招：看负债／239过度负债型公司／240保守型公司／241精明型公司――借鸡生蛋／2429.第九招：看投资／24410.第十招：看控盘／248附六：2007年一季度股东减少、基金增持的公司 ／256附七：2007年7月控盘度最高的20家公司 ／256五、大师投资之道／2581.格雷厄姆(Beiljamirl Graham)／258附一：格雷厄姆安全策略选股／2602.费雪(Kenneth L.Fisher) ／263附二：费雪超级强势股策略选股／2643.巴菲特(Warren E.BLfilett) ／265附三：巴菲特净资产收益率策略选股／2684.威廉？欧奈尔(william J.O’Neil) ／268附四：欧奈尔CANSI思想选股 ／271六、价值投资常见问题／2721.如何选股? ／2722.何时买入? ／ 2733.何时卖出? ／2744.持股多少时间合适? ／2755.我持有××公司三年，还是亏损? ／2766.我买的公司每股收益很好啊，怎么还跌啊? ／2777.赚钱能不能再快点? ／2788.新股票好还是老股票好? ／2809.市场永远是对的? ／28110.价值投资与技术分析／28211.估值准确吗? ／28312.估值为什么会变化? ／28613.散户也能价值投资吗? ／28714.炒股关键靠运气? ／28915.庄家吃肉我喝汤? ／290附录一 基本面分析指标图解／292附录二 基本面季度跟踪分析指标图解／320后记／342
隐藏全部&& 炒股坚持价值投资 来源 价值中国网 郑伟强 一壶茶，一本书，一把。采访贺楠时，正值某一星期二的上午10：00，股市正在酣战，而作为一个有着十几年股龄的他，却悠闲自在地不像一个股民。 对此，他笑言："手中有股，心中无股。" 细谈之下，方知贺楠是个价值投资的长跑者，不关心一时一事的涨跌，却照样在此轮牛市中获得了10倍于本金的超额利润。 道听途说吃尽亏 别看贺楠炒股如此得笃定，刚入市的时候却常常被股票折腾地心神不宁。 让贺楠印象最深的是当年买申华控股。那时是1993年，贺楠还未退休，炒股还是个新鲜事，由于资金量小，几个同事就合资在上海广东路的万国证券黄浦路营业部合开了一个证券账户。第一次买入的股票就是申华控股，25元多买入1000股。至于为什么要买它，没有理由，就是其中一位同事的朋友说要涨，赶快买。不过，这一次贺楠们运气倒是不错，其间小涨小跌，波澜不兴，反正上班也没那闲工夫管。直到有一天，同事的朋友突然打电话来说："申华控股上70元了，赶快抛吧。"这一消息立即在办公室炸开了锅，可那时没有电话委托，更没有网上交易，买卖股票必须到营业部，而那天也凑巧，保管账户的那位同事不在办公室。于是，一办公室立即出动找那位同事，等人找来了，再骑着自行车赶到营业部，股价只有50多元了，等填单排队轮到，股价只剩40多元，不管三七二十一，获利了结。第一次合作投资总算在一场大惊小怪中赚得了16000多元。 然而，接下来的投资却没有那么幸运了。由于第一次的斩获，大家觉得同事的朋友很"灵验"，只要他说什么，贺楠们就跟着买进。可就在抛掉申华控股后的不久，熊市来临，股指由1000点跌至了400多点，可不读报、不研究、全凭小道消息的贺楠们却全然不觉，照样听从同事的朋友先后买入 飞乐股份、飞乐音响等，却是涨少跌多，不仅还掉了赢利，甚至还搭进了本金。直到后来1996年2月起行情转暖，贺楠们才慢慢地将亏损弥补。 这时，正值贺楠退休，几个同事一合计就把账户分了。从此，贺楠开始了职业炒股的生涯，由公司办公室改到证券公司营业部上班。在营业部，那消息更是满天飞，贺楠更是忙得不可开交。今天割这个，追那个，明天抛了再买。遇上行情好还能小赚一些，可遇上熊市，就是大亏。 师从巴菲特 贺楠这种无所适从的状况，直到有一天他接触了《沃伦.巴菲特传??一个美国资本家的成长》一书后才有所改变。 在这本书介绍了"股神"巴菲特之所以成功，是因为他很早就发现了价值投资这个真理，然后坚持用一生来实践。巴菲特在过去的几十年里，坚持用合适的价格而非便宜的价格买大的、好的公司。巴菲特也曾经投了近百个股票，但如果把他最成功的十几个主要投资去掉之后就没有什么了。他最赚钱的还是可口可乐、伯克希尔.哈撒韦、吉利、华盛顿邮报、运通、富国银行等，一握就是几十年，就这六七个公司为他赚了近300亿美元。而在当年美国科技股兴盛的时候，巴菲特因此还被华尔街的一些基金经理人所嗤笑，不过，时至今日，当年嗤笑者大部分在网络泡沫破裂时灰飞烟灭了，而经过历史的洗礼，巴菲特才是真正"笑到最后的人"。 读完此书，贺楠这才恍然大悟，原来自己在股市中亏钱是由于错误的投资理念。贺楠再搜集了相关资料，发现股市投资的成功例子，大多不与价值投资息息相关。如十年前买入的沃尔玛，长期持有，现在涨了二三十倍；100年前买的可口可乐，到现在股价涨了200万倍。A股市场也是如此，如 贵州茅台上市时以35元买入，耐心地持有到现在，复权的股价为近600元，短短六年内上涨了近20倍倍！这其中还经历了四年多大熊市的考验。事实上，运用价值投资选择的股票在熊市中也会有不俗表现。据统计，在2001年7月大盘自2200多点高位落下至日千点附近，沪深两市仍有152家公司的股票上涨，去掉一些重组股和刚上市的新股外，其间比例最多的就是符合价值投资理念的老牌绩优股，比如 国电南瑞、 海油工程、中集集团、招商银行、民生银行、振华港机等。而这些股票在牛市也是表现出了非凡的上涨态势。 由此，贺楠得出一个结论：只有进行价值投资才能不论牛熊，成为长跑冠军！ ……
隐藏全部&&
好评 中评 差评 天猫评论
文轩网作为纸质出版物网络销售平台，所售图书均为全新正版，请放心购买。
文轩网图书/音像单笔订单满38元免运费（内蒙古、青海、海南、新疆、西藏、宁夏及海外地区除外）。未满38元全国运费5元/单。
与文轩网合作的物流公司有：申通/圆通/CCES/港中能达/邮政经济快递/邮政平邮等。（发货系统自动匹配，暂时无法指定快递）
没有解决您的问题？
暂无提问，您可以咨询我们，我们会在一个工作日内响应~人订阅该博客0
14:53:49 | cpyxh |
&&&&&&& 以下是我对操盘英雄汇100位操盘高手访谈后的心得，希望对大家有所帮助。很多机构都说价值投资，长线持股，说是肯定赚钱，但是07年进入股市的人很多，包括我自己买入的银行股，到现在还亏了50%以上，08年就算了，09年大涨的时候我也就回了些本钱，但是账户还是巨亏啊。其他股票涨了很多，银行股就是不涨。我也请教了很多这行的人，本身职业关系，有机会去采访了操盘英雄汇的职业操盘高手，他们对我道出了很多行业内幕，是我顿悟&&股票这东西不是散户能够做的。
讲为什么之前必须先明确我访谈的高手都是职业的，他们在操盘英雄汇网站参加实战操盘大赛，普及操盘知识来着。刚好有机会可以同时访谈100位职业操盘手，当然是在线的。
以为姓吴的操盘高手答：这个当然是跟着资金走，跟着主力走，就跟你说的07年买的股票，现在还没解套，做长线也得有策略，否则股市永远赚不到钱。股票上涨，最终都要落实到资金面，只有主力有拉升，主力有动作，股票才有动作，不管是向上还是向下，总而言之都需要资金拉升，股票才能涨，靠我们散户要拉升股票不现实。所以，从这点可以看出，只要能够判断主力拉升时机，就能够获得稳健利润，而我们这些操盘高手普遍都是机构出来的，有资金运作经验，对盘面上的把握能力还是很强，虽然不能说百分百赚钱，但至少知道什么股票有风险，什么股票值得做。如果你还继续在股市生存下去，必须要对主力资金有所了解，否则还是别做股票的好，迟早都要还给市场。。。。。。
听了他们的话，我觉得很有道理，当初悔不当初啊，股市就是个大赌场，赌场就有庄家，对庄家不熟悉，还做什么股票？于是我决定拜他为师，跟他学习操盘，最关键的当然是学会掌握庄家的操盘意图，有一天也可以像操盘英雄汇的百位操盘高手一样，能够玩玩庄家。
大家都在关注
成功率100%
成功率100%
成功率100%《财富非常道》：我要不要股指期货_国内财经_新浪财经_新浪网
《财富非常道》：我要不要股指期货
　　主持人：李南：
　　嘉宾：张景东、穆瑞年
　　李南：《财富非常道》谁看谁知道，这里是《财富非常道》，我是李南，那么今天两位嘉宾，一位就是景东。另外一位是穆瑞年，CMC国际理财咨询公司的分析师，那么你们知道今天是谁的生日吗？
　　张景东：不是我生日反正
　　李南：想得美，你倒想过生日呢，告诉你们，今天是股指期货仿真交易的一岁生日。
　　穆瑞年：挺快的
　　李南：都忘了这事了吧
　　穆瑞年：对对对
　　李南：我都忘了
　　穆瑞年：去年景东那拨反正忙了一阵，因为我们也一直在做
　　李南：都忙活一年了，哪是忙活一阵
　　穆瑞年：那一阵比较紧，因为去年大家都盼着这出来嘛，就去年没出来，然后说3月份，然后一到。
　　张景东：然后6月份，然后下半年，到年底
　　穆瑞年：一下一岁了，很快
　　李南：对，等一年过去之后还真有人忙出名堂来了，据说有一个叫一个叫期神，有股神，有期神，玩期货玩神了，叫于波，月赚60倍，6月底600万，7月底6000万，对，你说咱们老说
　　穆瑞年：这比现货快多了
　　李南：对啊，有风险啊，什么普通投资者不能玩啊
　　张景东：他我觉得还真是让人敬佩，一个是能赚这么多的利润，这么高利润率，第二个就是他明知道这个东西是假的，他还能坚持还这么玩命地做，真是太
　　穆瑞年：敬业敬业
　　李南：确实是，说开始最多的时候，一天能有一万多人在玩，而现在就有几十多人在玩，而且当初有一阵子，据说他的期货跟现货市场，还有真的有那么一点对应关系，他能找到一些规律还有前瞻性，到现在呢，沪深是200多点，人家还300多点呢。
　　张景东：我记得7月份股指比较低的时候，我们在这做节目，当时还谈到就是说，你看问模拟那个期指，到12月底已经了，现在才3000多点，还当成一个论据呢，我印象里很深，但是现在看这种功能好像已经没有了。
　　李南：因为玩的人太少了
　　穆瑞年：对，参与的人你得有，得有一个群体在关注这个市场，要不然这个总当游戏玩，可能慢慢的大家都觉得兴奋点就没有了。
　　李南：有一帮人是没有意思，有一帮人就爆了仓了，就觉得可能就认赔就出局了
　　张景东：这跟爆了仓没关系吧
　　李南：继续还可以玩是吧
　　张景东：重新登录一个再来就可以了
　　穆瑞年：从哪摔倒从哪爬起来。
　　李南：好多也特敬佩他，于波还总结规律呢，说我觉得吧，新手最好就不要碰股指期货了，那种现货做得好的，你可以去试一试，比如说他，他入市13年，据说还做点私募什么的，他的言外之意就是说，像我这种在现货做得好的，你看我期货玩得也转，基本上就是这样。
　　张景东：我倒觉得不太，没有必然的
　　李南：没关系吗
　　张景东：因为现货毕竟跟期货有不同的交易规则，环境、特点、规律等等，我觉得都不完全一样，而且说句实在话，在这个期指面前，其实我们大家都应该算新手，人人平等，没有真正的老手，因为以前没有全国性的这种期货指数的品种。
　　李南：那以前有做商品期货的人，他们是不是就会相对来说比我们会有经验，就是他们会陪得少一些，我们亏得可能性多一些。
　　穆瑞年：规则他可能更清楚一点，因为这个是期货的交易规则，不是现货的交易规则，不是的交易规则，规则大家更清楚，但是不见得玩期货的人，就一定比做股票的人好，因为毕竟股指期货是机遇股票的一个衍生工具，你还是对股票市场有一定研究的，因为这个大的成分股的走向，还是对走势有影响，而且这个是看着期货做现货，它是衍生工具，价格是从那个现货上来的。
　　李南：那是属于基础的证券，对对对，我有一个朋友，他最近特受打击，现货做得真是挺差的，跟我说不玩了，李南我改玩期货去了，我就盼着它赶紧开，我到那去挣钱去，我觉得你说如果是两种不同的思维方式的话，他有没有可能我现货做得真的就不好，然后我赔钱，我到期货上我找拨回来
　　张景东：这个事其实有可能我觉得真的有可能吗，真有可能。
　　穆瑞年：看原因，为什么在现货做得不好，正好是这个是就属于坚持价值投资那理念在股票上做的，然后资金管理做得也挺好，就是纪律上没有问题对人，然后只是说运气不好，正好赶上调整，那没办法，但是到期货这领域肯定技术有要求，但纪律更有要求，他是要对资金管理更严格的这样一个工具，因为有资金放大的这个作用。
　　李南：你的意思是说做期货的话就更影响讲究纪律性。
　　穆瑞年：对对对
　　李南：和这个技术性
　　张景东：还有一种人我觉得其实也可能合适，比如说有人他让他做价值投资，坚守一个股票，守一年守半年，他可能守不住，他喜欢操作，喜欢做那个波动，喜欢做那个波段，喜欢涨涨跌跌，那这种人也许就适合做期货，因为他做现货可能就不灵。因为过去两年我看，谁捂得住，谁赚钱更多，如果他是买来买去的话，他可能不赚钱，那这种人要放到期指里面也许他就会赚钱。
　　李南：没准我觉得做领导的比较适合，领导管宏观，我判断大势，那些细枝末节，什么个股我都不管，这种人没准做期货，做。
　　穆瑞年：配几个秘书下单什么的，这个光管宏观了，忘了平仓什么的
　　张景东：更麻烦了
　　李南：你以为都跟基金经理似的，什么转债，不是转债，转债嘛当时是。
　　张景东：忘了转股了，太宏观了
　　李南：对，太宏观了，那大概你觉得以你的经验，你是在对国外的市场比较了解的话，你觉得玩这个期货能够玩好，它大约需要什么样的条件？
　　穆瑞年：这个资金市场就本身就资金为王，你得有钱，这个钱得足够，咱们看新规则，到底要多大的一个合约规格，到底有到底保证金，钱得够。第二呢就是说，你真得懂技术分析，这个真的不是说白丁，今天刚开户了
　　听人说股票能赚钱，你就来干这个，这个差得比较远。技术分析懂，然后资金管理跟得上，因为毕竟就像企业一样，你以前做过小企业，现在做过大企业，规模大了，你得懂管理，对吧，这个三个能配合上，我觉得基本上就可以参与，就是资金、技术、管理跟得上就可以参与。
　　张景东：我觉得还要加一条，心理承受能力，这个可能比前三条还要重要
　　李南：所以在仿真上锻炼承受能力
　　穆瑞年：仿真锻炼不了心理承受能力，仿真是假的。
　　张景东：就是说完全是我们拿笔在纸上写个数字，写个20万、写个30万，一会儿可能100万，一会儿可能10万了，跟我没有任何关系，但是真正是真刀真枪去干的话就不一样了
　　穆瑞年：就和那个打起来这不一样，两回事。
　　穆瑞年：为什么有些人做现货做得好，做期货不行呢？我们比如买了股票，我10块钱买进去可能跌到9块5，但是如果我觉得它好，我一直跟持，我守着它，跌到9块钱，跌到8块5，这都没关系，将来可能20、30、40、50赚大钱呢，但是在期货里面就不允许这样。
　　穆瑞年：不是随便想站岗就能站岗的
　　张景东：你进去位置可能不太恰当
　　李南：强迫你换岗，到时候
　　穆瑞年：强迫你下岗
　　张景东：一个是什么呢，它是当天要结算的，每天都要结算，每天一亏多少，他都要给你算出来，而且如果你亏了，你要把你的保证金补足，每天你都要受这种折磨，所以这个东西。
　　李南：这就是所谓的日结是吗
　　张景东：就是每日结算
　　李南：每日结算
　　穆瑞年：叫专业一点，就是每日无负债，这个逐日丁式结算。
　　李南：怎么呢，比如说我，你给我们举个例子吧。
　　穆瑞年：比如说今天，今天开盘这个你就买入沪深300指数，假设现在是5500点，对吧，5500点，一点是300块，今天到收盘的时候，涨了100点，那你有多少浮盈呢，100点乘以300。
　　李南：发财了，3万块钱
　　穆瑞年：3万块，你以前做股票那概念就是，我手里拿这股票，浮盈一堆对吧，现在做期货不是了，到日结的时候，我们按5600点，给你结出来3万块钱现金的利润。
　　李南：我可以拿到吗？
　　穆瑞年：一下就变到你账户里面的现金余额就多了，那不再不是浮盈的概念，是实际的盈利。
　　李南：真金白银
　　穆瑞年：你今天做完那笔钱，想取钱，马上就能取走就这概念。
　　李南：但我如果要是亏了呢？
　　张景东：如果你做反了
　　穆瑞年：亏了那也一样，立刻就从你账户上扣出去，这个如果真是亏了100点，就从账户上扣出来，一张合约的话，扣出来3万块，拨到这个其他盈利的账户里去。
　　李南：所以它是个零和游戏，就是有景东在这转着
　　张景东：就是每天结算的时候，它都是保持零和。
　　李南：都保持零和，就所谓的日就，就不可能说我这浮盈浮亏，我就死扛死守，到那时候你根本就不可能做这一点。
　　穆瑞年：钱够也能
　　李南：能撑一段
　　穆瑞年：对，钱够也可以
　　李南：那么到底需要多少钱，我们先出广告 一会儿接着说。
　　李南：《财富非常道》不说不知道，继续关注招商银行《财富非常道》，我们讲的是股指期货，我能做股指期货吗，理论上其实每个人都可以做股指期货，但你需要条件，比如你刚才谈到了，第一你是需要钱，资金，对吧。还有你得技术，多少懂点，你如果真的纯新股民的话做这个，做现货股行，做这个也不行，技术、管理，
　　还有他说的一个心理承受能力，对吧，到底需要多少钱，现在我们来算一下账？
　　穆瑞年：那比如说现在沪深300，5500点左右，一个点300块，这是165万对吧。一张合约165万，假设现在这个规则出来就是期货公司要求大家交纳10%的保证金，那一张合约你做多也好，做空也好，那做进去就需要165万，从来都说这个仓位不能满仓操作，因为这品种波动性，可预见的波动性比较大，所以一般教科书上说的1/3仓位，1/3仓位，我们就165万乘3嘛，很简单地算，50万，这是最起码的门槛。
　　张景东：就50万才可能做一个单
　　李南：你的意思教科书上说1/3，你那是鄙视它，你说它说得对还是不对啊？
　　穆瑞年：我觉得教科书上它还是留点水分，我觉得应该仓位更低一点
　　李南：更低一点，到1/4，到这个样子
　　穆瑞年：差不多，因为你算一个指数它今年的到6000点左右，上下的一个波幅，大概10%到20%，你放大4倍来做，就是25%，25%的仓位，4倍来做，那一个调整，就是仓位的60%的盈亏就出现了，就是我投了30万，可能一下18万就一个调整就不见了，那可能回过来又有18万又出来了，就是这样大的一个波幅。
　　李南：那我觉得这四条还得加一条，身体得高 有什么心脏高血压的，这我觉得最好就甭玩了。这改成心电图了，这么一折腾，是吗？
　　张景东：期货 所有的期货有一个特点，就是它放大了这个波动，放大波动意味着什么呢？可能盈利会放大
　　机会大，但是同时风险也会被放大。
　　李南：我可能有一天突然我看到我挣了60万，那天突然又亏了60万，打电话说，你那还玩不玩了，你玩就把钱给我补齐了，对吗？补到这个10%的这个保证金这样一个数目。
　　穆瑞年：对，先把这个交易保证金补齐，这我们讲到风险提示的时候，这个期货公司会给客户打电话，你的这个，首先你这个结算保证金没有了，不足，对吧，那你交易保证金又亏损了，你要马上把钱补回来，补足你这个交易保证金。
　　李南：补足的意思就是说，如果我们当时是6000点，然后乘以300就是18万，然后18万，就补足18万，这是最低的标准，所以你始终都要保持比这个应该配得比保证金更高得多的等着它扣钱，是吧
　　穆瑞年：对，你要有结算保证金来承担风险嘛，这个交易保证金是什么？保证金的意思就是我之所以人你在市场了做100多万的合约，只让你付十几万，就是你的口头承诺我不相信，这张合约你买多了。
　　张景东：要靠钱来保证
　　穆瑞年：你卖空了，你怎么履约
　　李南：你得拿钱来，有实力才能有魅力
　　张景东：打个比方来说吧，好比有一个暖壶里边都是水，实际上你下单的那个钱，也就是说倒出来一杯水，就是下单的。如果你的这杯水被倒完了之后，就要从暖壶里再倒水出来。
　　李南：然后补齐这一杯水
　　张景东：对，所以你暖壶里的水应该比这个多得多。
　　李南：我不补呢
　　张景东：不补的话，人家就给你平仓了
　　李南：看你们拿我怎么着
　　张景东：人家就给你强行平仓啊。
　　穆瑞年：这个按规则它是有强行平仓的这个制度
　　李南：就把杯子拿走了是吗？
　　穆瑞年：杯子还给你留下
　　李南：水全都倒没了
　　穆瑞年：这个杯子里就不能装一杯水，倒出来，这个换一小杯子，剩下多少还给你，就是我们讲你在场内这张合约我们把你卖掉了，在市价就卖掉了，这样避免你在市场继续向不利的方向发展的时候，你这账户里的钱不足履约了，就造成期货公司的损失了，你不能履约，你又不愿意补钱。
　　李南：那我看中它明年还能涨，明天涨或者说
　　穆瑞年：明天涨，明天涨没用了，今天这个市场跌下去，明天什么样谁也不知道。
　　张景东：所谓一分钱难倒英雄汉，就在这里体现出来了
　　李南：而且海尔公司里面就贴着，今日事今日毕，期货公司也能这么说，今日钱今日还。
　　穆瑞年：对，这个交易台会看你的投寸的，你一旦有这个保证金通知有人，交易台会给你打电话，那一旦到了强平线，这个肯定是
　　李南：那我觉得一般投资者，真的是很难玩，但是我这可是挣钱也真的快啊
　　张景东：是，当然了，它其实有这个特点。
　　穆瑞年：因为今天的散户我们看规模都不一样了，今年去排队买基金的都一买好几百万的，这也挺吓人，这也叫散户对吧
　　张景东：但是他不具备你说的后边几个条件，要懂技术，要懂管理，还要有心理承受能力，这几个条件他都不具备。
　　穆瑞年：高精尖的人
　　李南：他的技术分析会和这个股市有什么特别大的差别吗，我是不是就看深证综指的那个，看沪深300这个曲线就可以了？
　　穆瑞年：你懂看K线，对吧，你能用K线在股票上挣钱，你就能用K线在这个期货上挣钱，只不过就是说它这需要配合的资金管理这个方法，就这样，也很简单，所以我说钱够
　　李南：看大势赚大钱，这个用在股指期货上我觉得很对，你看对了大势可以赚大钱啊。
　　张景东：但是真正懂技术分析的人，我觉得很少，虽然大家都会看K线，都会看指标，什么KDG，MACD，好多股民都懂，还有什么江恩啊，什么这些东西都懂，但是好像我没见过几个人能真的靠这东西挣钱的。
　　穆瑞年：就是换了一种交易方式，人他都有几个，就是一个贪婪一个恐惧嘛。因为真的看见那个财富的时候，因为我们都看60倍了，赚得真快，那下手肯定很准，因为我都有一个很强的利润预期，那下手一重就忘了管理的问题，对吧，那实际上资金的管理配合上的话，在这上赚钱应该是更容易。
　　李南：怎么个配合法，资金管理主要是，我觉得就是很简单，就是保证足够的钱不就完了吗？
　　穆瑞年：我们做其他生意都懂，我们是做好一件事，再做下一件事，那这个做期货也是这样，我先建立一个仓位，这个仓位赚钱了，我再做下一个仓位，对嘛，它是累进的加仓的一个过程，有些人就是我累进加仓，利润必然降低了，因为摊高了我的这个成本，这个成本上来了，那我利润就上来了，就很摊的情况下，就会愿意把所有的钱全部推上做一把。
　　李南：这就跟豪赌是一样的。
　　穆瑞年：那可能上，也可能下
　　李南：我就先开一个仓对吗，开一个小仓位。
　　穆瑞年：我把这个资金管理是这样，就是一个企业它有一千万，它也是做生意他不可能一下都投你，项目它还分阶段呢，那股指期货投资也一样，我先在4000点建一个仓位，对了，到4100点赚钱了，再补一个、再补一个，再补一个，真的有回调，我把仓位全部平掉就好了，你说容易不容易，也很容易，不用挑股票，对吧，不用说300股票挑哪个好，你觉得大势好，有资金还在往里进，现货市场还在，这开户数量还在上，这个肯定，这些都配合基本面我就可以做了，所以你说这个做指数，本身很好一个工具，因为它是比较平滑的一个工具，它不需要你做太多的个股的研判，只要势头对了就可以了，但主要是配合那个资金管理的方法。方法配合上，我不觉得这东西赚不到钱，但是要赚60倍，这也是要运气。
　　张景东：其实他刚才说这些吧，以前期货公司老师讲课的时候，我也听过，就是类似的说法。
　　李南：都这么说，老师
　　张景东：比如说你有100万，你把它分成10份，有每一份10万，每次只做10万的，如果这10万亏损了10%，你把它平掉，就是风险控制，实际上你只亏了本金的1%嘛，对吧，这个听起来很有道理。这么做下去的话，你是很难被打光的，就是你几乎概率上来讲，几乎是没有可能被打光的。但是它是有一个，我觉得这里面存在一个悖论，人为什么要做股指期货，为什么要做期货呢？
　　李南：赚大钱
　　张景东：他是因为赚大钱，你这样把这个100万分成十份来做的话，这10万我即便翻了一番才10万，利润多少？还是总资金的10%，其实是降低了我赚钱的利润率，那我这么做还有什么意思呢，而且我觉得就是一般的中国投资者，特别是股市里面投资者，有一个很不好的习惯，爱补仓。10块钱买的股票，跌到8块我补，7块我补，6块我补。
　　李南：这不也是经典的理论嘛，就是越跌越嘛，而且成倍地买，摊薄嘛，你们经常这么说。
　　穆瑞年：这个现货跟期货不一样，现货你买了你可以拿着，没人逼着你非平仓，但你期货你是借钱在做，对吧，借钱在做，你逆势补仓的话，你的仓位越来越重，那么以前可能变化1%的价格，对你来说只产生10%的一个盈亏，你如果仓位越来越重的话，那每变化1%的价格，你都亏损，或者是盈利的比例就越来越大了，你很快就可能由于这个方向错了就被迫出局了，不管你对错，因为你仓位太重了，就出局了。
　　李南：所以根本你要洗脑，其实你要把现货那套，很多时候你需要全部洗掉。
　　张景东：在操作上来讲，我觉得是跟现货完全不同，可能这一点对很多人接受起来是有困难，甚至是有障碍的，它始终都迈步过去那一关，尤其是我们投资者一般都是不太爱认输的，就说这事我看错了，我砍仓出来，
　　这个是很难做得到的，一般来说都是会补仓，再补。
　　李南：这人性的弱点
　　穆瑞年：这也是在这个市场不能做多投，也不能做空投，得做滑头，这多我就跟着多，空我就跟着空
　　李南：好，我们这个坎儿也迈不过去，这个关就是广告。
　　李南：你尽管说那么多风险，我觉得还是好，因为我查了一下公募基金的规则，那目前它是不能够去玩这股指期货，但他可以用套期保值这个方式呢，去平抑风险，那我也需要，我散户怎么了，别看我小，那我也需要来对冲我的风险。
　　穆瑞年：可能您就是那个规模比较大的那散户。
　　李南：没有啊，那不行吗，我拿这个，罗杰斯不都说了嘛，股指期货是个好东西，它可以帮你规避到一些市场，比如你要看它下跌的话，那我就买一个看多的，对吗
　　张景东：我还看空呢
　　李南：看空的，对吧
　　穆瑞年：你像5•30调整，对吧，5•30调整它长调的这两个月之内，你不知道什么点位建仓合适，对吧，但你手里这仓位你又不舍得扔，然后你就看着每天净值就下，你也很心疼，这个时候就如果你拿着基金，因为我讲基金，因为基金做的是组合的投资，它的那个表现更接近指数，这个不适合个股去做套期保值，一定是组合去做套期保值。
　　李南：什么组合，对于我一个个人投资者来说，我拿了一组合的基金。
　　穆瑞年：拿了一个基金，基金本来就给你配好了组合，基金的价格表现是这样，每天涨，涨百分之一点几 二点几，跌也就跌百分之一点几二点几，是这样，跟指数很像，那它的关联性就很强，那这个时候我手里拿了一大把基金，一百万也好、两百万也好，这都不是新鲜，今天去排队买基金的都是这个数，对吧，那我做一份合约，这个期指合约去对冲它的风险，做个减法，这个我不一定要在期指合约上赚多少钱，不一定要在这上挣多少钱，但是在下跌式里面，我能够保证我净值不亏损太多的情况下，因为两项对冲掉了，基金的净值的缩水和股指期货的利润就两下对冲掉了，或多或少，绝对比你单拿了一个投寸，或者单拿了基金的投寸，或者单拿了期指的投寸，这个来得要温柔得多。
　　李南：那我很可能白辛苦，白折腾是吗？
　　张景东：对啊，这个套宝的一个原理是什么，是对冲，对冲的含义是什么？它可能对冲掉一部分风险。比如说我拿一个基金的组合，或者股票的组合500万，我这边做一个空单，就是5万的空单，这样如果说，股价下跌了，我这边损失了10%，损失了50万
　　李南：现货10%
　　张景东：但是做空我做对了，我可能会挣个10万、20万，实际上你的损失就减少了。
　　李南：挺好
　　张景东：这实际上对冲了一部分风险，但是如果说你同样的做法，股价上涨了，你可能赚了50万，但是你期指那边是亏钱的啊，你要把它斩仓的，它会对冲掉一部分利润的。
　　李南：我还是白忙活
　　穆瑞年：这部分利润不能说白忙活，因为这个在调整期之内，你很难确定建仓点，调整多长时间，什么时候结束，什么时候就到了调整底部的位置，都没人知道。但我对锁掉它之后，除非你现在很心甘情愿地说我现在，我就是把基金全平了，只要你持仓，那对冲是很好一种机制，然后锁定它之后，我每天不用睡不着觉，对吧，我不用看对利润缩水自己很心疼，500万就是每天缩水1%也挺吓人的，对吧，几万块钱呢。那这种情况下，我在调整期结束之前都不用担心太多，因为这个风险已经锁定了，基本锁定了，做了一个减法了。
　　李南：这我确实不懂啊，我一定要向二位请教，就这个调整，你说是单纯的一个单边下跌，它如果是振荡的话 会不会，它如果振荡是有涨有跌，调整过程当中，那我这个今儿平仓，明儿又给我，对吗？
　　张景东：所以说套期保值是一个
　　李南：来回来去打嘴巴，会不会这样
　　张景东：是一个技术性很强的活
　　穆瑞年：锁上之后为什么要打开呢？就是一旦我认定调整结束了，我才会把对锁的投寸去掉，要不然的话
　　它还在调整期之内都不确认，比如说6000点是一个坎儿，6000点突破之前，我一直就锁着，因为我不知道要调到多少，向下要调到多少，那直到待量突破了，就前期高点，我认为调整结束了，对吧，那我打开这个对冲这个投寸，那任由我的利润再去，再去向上去增长，这个期间起码我的，怎么说，持仓的心态会很好。
　　李南：我前提是保证我不爆仓，我的意思就是它如果上下这么振荡调整的话，我很可能左爆一次右爆一次是嘛，我老看错。
　　张景东：其实有几个环节 套宝里面其实很难做得到，第一就是比例，比例太小了，就是你的现货比例太小，就是了起对冲作用，如果这个比例大了，那又不是套宝了，第二个就是你这个位置，位置也很重要，就是你的投寸的位置，是在什么样的位置放空，或者什么样的位置这个做多，反正是反着的嘛，这个很重要，就像你说的，如果是一个振荡市里面，你恰好做反了的话，你能起到对冲作用吗？我觉得很难。第三就是当你判断说，这个方向已经突破了，已经有明显方向了，什么时候把你的这个期货咱平掉，这个我觉得也很难，平早平晚的话，这个对冲作用也体现不出来，比如说你是做一个空单，同时手里拿着股票，如果股价向上突破的话，这个时候如果平晚了的话，那对冲掉的利润就太多了，那你不百忙活了。
　　李南：你就亏损了，反而是，是吗？那到底是应该是一个单边的，单边市里面我去做这个更好做，还是振荡市里面它做股指期货会更好做呢，按照你们的经验？
　　穆瑞年：单边市里面，就一旦都知道单边了，干嘛还要做套宝呢。
　　张景东：肯定是朝着一个方向去做了
　　穆瑞年：振荡市，我们讲振荡市它有一个套宝的一个点位，那我觉得它有风险了，比如说前一段从6000多下来了，我觉得它可能出现风险了，那在那个位置上去锁定风险的话，那直到突破我建仓点位之前，我都不会离场的。
　　李南：那就是以咱们这段时间的市场为一个例子的话，比如您要做的话，您会怎么做，6000多点，我觉得是有风险，确实它往下调整。
　　穆瑞年：比如说我在5800点就做了一个空单，一直是持有这个空单。
　　李南：那空单我是不是要看跌到，比如到5400，或者到一个什么位置，还是说我。
　　穆瑞年：我不看跌到，因为本身这个作用就是锁定我的利润，就锁定我到5800点的利润，没有了，那么这一个空单，我会设一个止损点，比如6000点，或者6150，到6150我的现货挣的钱和这个期货上亏损的一部分止损的亏损是相类似的 抵消了，但是我确认了趋势，趋势得到确认，那继续持有我的现货投寸就对了。
【】【】【】【
【】【】【】【】
不支持Flash
相关专题：
国内财经栏目
《财富非常道》其他文章
不支持Flash}