PPP政策加速出台
30余家公司涉足PPP项目(附股)
来源：证券市场红周刊 责任编辑：yang
近期，涉及、建设、市政建设等相关PPP项目的上市公司受到市场的热捧。无论是建工、借壳金丰整体上市的绿地集团与建行等发起中国首只千亿级轨交PPP的亮相，还是中标环保PPP项目后连续封至涨停板的燃控科技等，无一不闪亮登场。而伴随着国家对PPP支持政策的相继落实和PPP项目进入快速签约期，这些拥有大量订单且业绩具有弹性的PPP概念股或将持续表现。
　　近期，涉及环保、水利建设、市政建设等相关PPP项目的上市公司受到市场的热捧。无论是上海建工、借壳金丰投资整体上市的绿地集团与建行等发起中国首只千亿级轨交PPP基金的亮相，还是中标环保PPP项目后连续封至涨停板的燃控科技等，无一不闪亮登场。而伴随着国家对PPP支持政策的相继落实和PPP项目进入快速签约期，这些拥有大量订单且业绩具有弹性的PPP概念股或将持续表现。
PPP政策加速出台
一石激起千层浪。今年4月21日国务院通过了PPP“基本法”，确立社会资本可参与特许经营权的制度性创新以来，随后国务院办公厅又于5月22日转发了财政部、发改委、央行《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》，要求在能源、、水利、环境保护、、、科技、保障性安居、、卫生、、、等公共服务领域，广泛采用政府和社会资本合作模式。在此基础上，国家发改委于5月25日在官网设立了PPP项目库专栏，收集各省市PPP项目，以中央信用背书做好项目推介。目前，该库共包括1043个项目，总投资达1.97万亿元。
虽然有巨大蛋糕摆在眼前，但记者了解到，PPP项目目前的签约率并不高。数据显示，2014年9月国办发布《地方政府性存量债务清理处置办法》前后，各地推出总额约1.6万亿元的PPP项目，但到目前为止，真正签约的仅2100亿元，实际签约率为13%，仅占总额八分之一。为解决这个矛盾，国家发改委此次上线了PPP项目库，希望通过政府之手为企业在找项目方面节省大量的时间与精力，实现PPP“一键式”投资。
“在政府将七大重大投资工程包为代表的基建投资视为短期经济稳增长的强力支撑的情况下，作为基建投资重要资金来源的PPP模式将成为整个投资稳增长中的生命线。”一位不具名分析师在接受《红周刊》记者采访时表示，他认为从目前政策出台情况来看，国家对于推进PPP模式已经体现出急迫性和紧迫性，尤其是在以“七大重大投资工程包”为代表的基建投资领域，国家急切的需要推进PPP模式以引入社会资本来缓解地方政府的资金压力。而从最新政策变化看，六部委共同制定的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》将于6月1日正式实施，而“PPP物有所值指引”也即将出台。
公共服务领域首当其冲
继去年国家重点在经济类基础设施领域推广PPP项目后，今年公共服务领域无疑将成为推广PPP项目的重点。从发改委5月25日公布的第一批总投资1.97万亿元PPP项目来看，其中环保及公用类项目共计418个，投资金额约2460亿元，项目数量占比约40%，投资占比约12.5%。
“自去年11月国务院发布文件大力推广PPP模式以来，在PPP模式的推广中，国家在环保上的改革动作最大。”相关研究人士在记者采访时重点强调，PPP投资已成为环保上市公司发展的催化剂，特别是水务板块的投资机会应当重点关注，毕竟行业已经形成较成熟的，因此最有可能出现大订单，而“水十条”政策的出台很可能为水处理行业带来超2万亿元投资。在相关上市公司中，碧水源、巴安水务、万邦达、兴源环境等多家环保公司已经签订了大量PPP项目协议，项目的重点聚集在城镇及管网建设领域。
在具体公司上，可以看到碧水源是国内污水处理领域首家开展PPP模式的上市公司，而兴源环境、岭南园林、铁汉生态等个股在近期也相继正式涉足污水处理领域。国中水务的控股子公司作为社会资本参与的湘潭经济污水处理一期工程PPP项目，成为省惟一入选的财政部首批PPP示范项目。相应地，近期股价表现炙手可热的万邦达则是国家节能减排、水资源综合利用的领军环保企业，继中标芜湖30亿元PPP项目后，再次斩获内蒙乌兰察布市56亿元PPP大单，成为水务领域PPP模式的标志性公司。
PPP新政加码水利行业
除公用事业领域受到政府重点关注外，近期水利行业的PPP项目也在不断释放。在项目试点上，国家发改委、财政部、水利部近日联合印发了《关于开展社会资本参与重大建设第一批试点工作的通知》，选择奋斗水库、江巷水库、福建上白石水库、广东韩江高陂水利枢纽、马岭水利枢纽等12个项目作为国家层面联系的试点，启动第一批社会资本参与重大水利工程建设运营试点工作，将通过2年左右的时间，探索可复制、可推广的经验，推动完善政府与社会资本合作(PPP)机制相关政策。
政府选择大力推动PPP模式，其原因在于目前经济增速明显下滑，政府主要是通过加大在水利等七大领域投资来对冲风险。资料显示，“”期间规划将建设172项目重大水利工程，其中2015年57个已开工项目需加快建设，27个新项目加紧开工，水利建设投资有望大幅超越亿元。
“资金方面，除中央计划1685亿元投资(其中重大水利约700亿元，同比增300亿元)，引入民间资本成为重要举措。”国泰君安水利行业分析师张琨认为，近期三部委联合发布重大水利试运营方案，确立以12个项目作为水利工程PPP试点，总投资在400亿元左右。而介于项目支持力度大且创新定价机制保障收益等举措，有望推动水利行业景气上升。
在具体水利上市公司中，目前葛洲坝公告了与贵阳综合保税区签署130亿元的PPP项目合作框架协议，承担区内房建、市政基础及等三类项目，投资额占14年营收18%。此举标志着公司创新模式延续(%新签合同以PPP、BOT、基金等方式获得)，奠定后续承接PPP大订单从基础；安徽水利，也将受益于引江济淮项目，该项目已获国务院审批通过，总投资717亿元(合肥区内投资500亿元).
布局持PPP大订单公司
国家力挺PPP模式的项目，对于参与上市公司来说，这是一个前所未有的广阔市场。随着PPP模式的合作多样化，从目前的情况看来，小项目逐步向大项目转化情况明显，在获取大订单同时，公司容易从单纯的总包商转化为平台型公司。因此，研究人士建议，根据上市公司从PPP模式推广进程中获益的主要逻辑，可从运营类和公共服务类两方面来布局。
首先是运营类。企业通过PPP模式与政府签订特许经营权协议，获得项目竣工后的运营权。运营类的项目往往已经有比较成熟的运营模式，并且对于企业来讲也有较高的运营回报。目前来看，运营类的项目大致包括：污水、项目，项目，供水、供暖、城市地下管廊项目等。
从投资的角度来讲，从事运营类有关项目的上市公司，是在PPP模式推广过程中最确定性受益的一类公司。代表公司有污水、垃圾处理的如碧水源、巴安水务、国中水务等，未来可能布局PPP项目的如江南水务、洪城水业、高能环境；城际的国电南瑞，未来可能布局PPP项目的中铁二局等；而房屋建设公司中，上海建工、中国、龙元建设、中国交建等已经开展PPP项目，而未来可能布局PPP项目的有宁波建工等。
其次是公共服务类。即对于缺乏“使用者付费”基础、主要依靠“政府付费”回收投资成本的项目，例如城市公共基础设施建设，不需要进行后续运营，这类PPP项目需要政府通过采取各种手段进行补偿。公共服务类的项目大致包括：园林类项目、园区类项目、城市公路桥梁类项目等。
从上市公司来看，园林类包括有普邦园林、东方园林、岭南园林；而园区类上市公司包括围海股份、华夏幸福、铁汉生态；管理设计类包括浙大网新，而未来可能布局PPP项目的有延华智能、银江股份、赛为智能、达实智能、汉鼎股份等。
据相关资料统计，目前上市公司中涉足PPP项目的有30余家，项目总涉及金额高达1300亿元，涉足范围主要包括水务、环保、轨道交通、建筑、医疗等各个领域。关于采取PPP模式对企业的影响，多家公司在接受记者采访时表示，实施PPP模式将会提升公司业绩。如葛洲坝的相关人士明确表示，实施PPP模式后，将有助于公司缩短项目的建设周期，提高项目的效益。普邦园林也表示，所签署的5.16亿元佛山市三水区市政配套PPP项目对2015年度及以后年度经营业绩将产生积极的影响。同样，公告中标72.49亿元聊城PPP项目的燃控科技也表示，前期的平台构筑将凭借该PPP项目快速放量，带来公司运营收入的持续稳定增长，在未来较长时间内对公司的业绩都会产生积极影响。（刘晓旭）
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PPP模式在城市片区开发中的应用
发布日期：来源：本站编辑：
　　随着中国新型城镇化的建设加速，城市人口在未来一段时间必将大幅度增加，这就需要进一步改善和扩大片区的基础设施建设，才能满足城镇人口的生活需求。然而，面对如此巨大的资金需求，国家财政显然无力承担，积极动员包括私营企业在内的各种社会资源共同进行片区基础设施建设已成为必然的选择。
　　PPP模式作为公共部门与私营企业合作的一种新模式，不仅可以有效缓解片区开发中的基础设施建设资金紧张的现状，更能提高公共事业的服务质量，是一种基于互利共赢理念基础上而形成的模式，目前已被国际社会广泛应用。现就国外福特岛以PPP模式进行片区开发为案例，将对我国运用PPP模式推动区域发展具有一定的借鉴意义。
　　1、项目概述
　　福特岛是位于美国夏威夷州珍珠港的一处历史名胜，同时也是美国的海军基地和造船基地。美国海军决定采用PPP模式实施一个大型的岛屿开发项目，以对岛屿上未充分利用的历史遗迹等资源进行再开发，为军队和当地居民营造一个良好的生活和工作环境，促进房地产业的迅速发展，增加当地工人的收入。
　　美国海军是该项目的政府方，近年来已经在很多项目，特别是住宅建设类项目中成功运用了PPP模式。该项目的社会资本方是福特岛置业有限责任公司，该公司是由具有丰富PPP项目经验的亨特股份有限公司和福陆联邦服务有限责任公司共同组建的承包联合体。2003年7月，美国海军与福特岛有限公司签订了一份自主开发协议(PPP协议)，准许其对福特岛进行开发。
　　2、法律和行政环境
　　夏威夷州的众多国会议员做出了极大努力，使美国国会通过了一部特殊法案，促进了项目的顺利开展。该法案允许美国海军对其闲置资产进行价值评估，并转让或出租这些闲置资产，以换取开发建设的资金和材料。
　　此外，当地的工会领袖担心这个开发项目会出现对待当地劳工不公的情况，2004年2月，福特岛有限公司与工会签署了一项《Aloha稳定协议》，协议规定了整个项目周期的劳工工资标准，以防止项目实施期间与工会产生矛盾冲突，造成项目延期。为了保障所有工人的平等待遇，该协议对于非工会成员也适用。
　　3、PPP协议
　　政府和社会资本方签订的PPP协议规定，美国海军以价值约8400万美元的土地换取福特岛有限公司的基础设施建设服务，除此之外，政府不再提供额外资助。这些总面积达1600英亩的地产包括横跨整个瓦胡岛的五块土地，共有1988户居民。
PPP协议主要由一项长期的开发计划构成，列出了开发福特岛的详细计划和预期成果，要求福特岛有限公司为福特岛新建公共设施、修缮现有建筑及道路、电力、通信、污水系统等基础设施。具体而言，包括修建4.6英里的光缆、29.3英里的电缆、3.9英里的管道、拆除13.8英里的旧公路、修缮2.2英里的公路路面、新建3英里的公路等。此外，福特岛有限公司还将在岛上新建231栋住宅，这些住宅向军队和普通家庭开放，但是军人需付的房租不得超过他们的基本住房津贴。计划项目后期阶段额外再为军方新建约430栋军用住宅。
　　4、实施情况
　　由于该项目属于美国《修缮与再投资法案》下的项目，因此福特岛有限公司需要为隶属于国家海洋和大气管理局(NOAA)的国家环境、卫星、海洋、航空、海啸等服务与研究机构提供办公场所。福特岛有限公司为NOAA在岛上建了一座31万平方英尺的办公楼，这座大楼将分布在岛上的700名NOAA工作人员及分散的办公室集中在一起，方便了NOAA各部门的信息交流，大大提升了办公效率。
　　除PPP协议中的各项指标外，福特岛有限公司还完成了几项翻修工作，进一步提升了项目价值，获得了政府方和当地居民的高度肯定。
　　5、经验启示
　　美国福特岛尝试采用政府和社会资本合作(PPP)模式进行区域开发，成效显著，有效填补了资金缺口，促进了区域资源利用的最大化，带动了当地及周边地区的经济发展。美国福特岛开发案例的成功经验，对于我国运用PPP模式推动区域发展具有一定的借鉴意义。
　　(1)能够有效地缓解政府对片区开发投资的财政压力。把PPP模式运作到片区基础设施项目建设中来，对政府来说最显而易见的好处就是能够吸引社会、民间的多余资金及实力雄厚的外资，减轻了身上的财政负担，还能加快完善片区的基础设施，并且由私人部门来建设和经营基础设施在向用户收取费用获得一定利润的同时还能向政府缴纳部分税收，因为该模式中私营部门就是经营者，是具有盈利能力的法人身份，能够获得利润就有交税的义务。
　　(2)能够提高基础设施的管理效率和公共服务的质量。在以往的政府主导的基础设施建设中，政府只注重项目的建设而对建设完成后的基础设施的运行与维护缺乏足够的重视，带来的结果便是对基础设施的管理效率是十分低下，同时提供的公共服务质量也不佳。对于片区来说，基础设施的管理效率低下和公共服务水平不高是很难吸引到各种投资主体到开发区内进行投资。所以，PPP模式在开发区基础设施建设中的应用能够从整体上提高各种基础设施发挥各自功能的水平，卸下了政府身上的一大包袱，从而让政府有更多的精力去承担自己身上更重要的职责，同时也能大大提升地方经济发展的投资环境。
　　(3)积极拓宽融资渠道，创新融资模式。该项目最值得称道之处是融资模式的大胆创新。不同于一般PPP项目由政府或社会资本方单独出资或由二者共同融资的方式，该案例政府方采用了以资产换取服务的模式，在美国众多PPP项目中也实属罕见。政府方采用这种融资模式，不仅缓解了融资压力、化解了融资风险、避免了随着项目开展而产生政府债务的情况，还最大限度地开发利用了福特岛上的闲置资源，有效弥补了资金缺口，减轻了财政负担，可谓一举多得。我国在开展PPP项目的过程中，应开阔思路，根据项目的具体情况，拓展融资渠道，鼓励合理创新，确定最适合项目的融资方式，形成最优的融资策略。
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京ICP备号-1开发区“PPP”模式面临加速
继财政部去年底公布《关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知》，并发布PPP（政府与社会资本合作）项目合同指南后，国家发改委今年初发布关于《基础设施和公用事业特许经营管理办法》公开征求意见的公告，意味着PPP模式新一轮热潮来临。
瞭望·政策
继财政部去年底公布《关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知》，并发布PPP（政府与社会资本合作）项目合同指南后，国家发改委今年初发布关于《基础设施和公用事业特许经营管理办法》公开征求意见的公告，意味着PPP模式新一轮热潮来临。
所谓PPP模式，即由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得投资回报；政府部门则负责监管基础设施和公共服务的价格和质量。
专家提出，开发区面临转型升级的要求，由于土地财政难以为继，出于缓解地方债务压力、降低系统性风险，改进传统投资模式、转移风险的原因，政府将力推“PPP”模式，为开发区建设提供融资渠道。
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