快速登录 :
您已成功注册高顿网校
用&户&&名：
初始密码：（您手机后六位）
请尽快到个人中心 。
忘记密码，可点击“忘记密码”进行密码重置。
如有疑问请致电 400-825-0088
登录高顿网校
资料修改成功
失败提示失败提示
合作账号登录
第一财经与CFA协会签约共同主办中国投资峰会
发布时间： 09:14
来源：高顿网校
　　办的&第四届中国阳光峰会暨第一财经年度&金樽奖&颁奖典礼&在上海成功举行，政府官员、经济学家以及掌握着数千亿&聪明资金&的私募业界风云人物围绕着迎接中国私募基金&新阳光时代&的主题展开巅峰对话。诺贝尔经济学奖获得者，美国麻省理工商学院教授罗伯特&C&莫顿先生应邀参会，并和中国的金融界精英们分享了他的投资理念，现场听众达到500人，创下了国内同类型论坛的纪录。
　　今年第一财经与CFA协会将进一步推进中国投资峰会的国际化，峰会将围绕着资产管理的主题，邀请海外优秀的管理者们来沪与中国投资界精英们现场交流分享。诺贝尔经济学奖得主，世界著名经济学家，著名的布莱克－斯科尔斯期权定价公式（Black-Scholes option pricing）的提出者迈伦&斯科尔斯先生、中国银行业管理监督委员会首席顾问，前香港主席沈联涛先生、香港执业资深大律师，前香港证监会主席和中国证券监督管理委员会首席顾问梁定邦先生、前万穗小额贷款公司董事长和瑞银中国区副总经理张化侨先生届时均将出席峰会并分享他们对世界经济的看法与市场投资经验。
　　第一财经副总经理、第一财经日报副总编辑杨宇东，CFA协会首席执行官John Rogers、亚太区董事总经理 Paul Smith 出席签约仪式。在签约仪式上，杨宇东还作了题为《艰难的平衡&中国财经媒体的现在与未来》的发言，为与会嘉宾介绍了中国财经媒体发展的背景、崛起的历程、面临的双重挑战与未来的出路。他认为中国财经媒体经历了二十多年的发展，目前正面临着如何将优质的读者价值转化成市场价值的问题，同时大数据终端、移动互联网的兴起正推动着财经媒体寻找新的，全球化也给第一财经带来了全新的发展机遇。他表示，作为中国最具影响力的全媒体金融与商业信息服务集团，希望通过CFA协会优质的会员渠道，为全球关注中国市场的投资者提供更加及时和权威的财经资讯服务。他同时透露，第一财经新闻社即将向海外用户提供一款及时报道中国金融市场和公司动态的英语资讯产品。
　　CFA协会是由全球投资界专业人士组成的最大规模协会，拥有来自130多个国家的100, 000多名会员。协会负责在世界各地主办CFA （Chartered Financial Analyst，译名为 [特许]） 及CIPM （Certificate in Investment Performance Measurement，译名为 [投资表现衡量证书]） 课程及考试，并为投资业界发表研究报告，开展职业发展项目和定立自愿的、以道德为基础的专业和投资表现报告标准。其宗旨是通过专业上的精益求精和道德诚信，建立并保持最高标准来促进全球投资行业的利益。在国内，CFA会员广泛分布在部门和主要金融机构。
　　扫一扫微信，第一时间获取2014年报名时间和考试时间提醒
　　特别提醒：已经报名2014年的考生可按照复习计划有效进行！另外，高顿网校2014年CFA考试辅导已经开通，通过针对性地讲解、训练、答疑、模考，对学习过程进行全程跟踪、分析、指导，可以帮助考生全面提升备考效果。
　　报考指南：
　　免费题库：
　　考前冲刺：
　　高清网课： 　　
责编:zengjun
Android Pad版
大家都在看的在线课程
按知识点选题
最新直播课程预告
01月14日07月21日08月12日01月04日01月14日
讲师：jinny13:01-20:01
CFA全球在线直播说明会
讲师：高顿13:07-13:07
大学生金融职业发展课程说明会
讲师：Anthony Hoo20:08-23:08
哈佛MBA，岭岩资本管理有限公司副总裁Anthony Hoo解析神秘投行圈
讲师：Jie14:01-14:01
CFA证书解析会
讲师：Jie19:01-20:01
走进CFA证书
加入你感兴趣的讨论群
题库交流群
注册会计师
咨询热线(9:00-21:00)
400-825-0088
关注官方微信
微信号:gaoduneclass
一手掌握财经学习资讯
新版建议课程反馈题库反馈直播反馈
反馈内容（*必填）
亲爱的用户：欢迎您提供使用产品的感受和建议。我们无法逐一回复，但我们会参考您的建议，不断优化产品，为您提供更好的服务。
+ 上传图片
很愤怒刚学习不久，没法学啊要考试了，急死我了这次就不告诉你们老板了，限你们赶紧弄好算了，麻木了回复0条，有0人参与
以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点，不代表同花顺金融服务网观点。
(window.slotbydup=window.slotbydup || []).push({
id: '2366347',
container: s,
size: '198,24',
display: 'inlay-fix'
净额（亿）
同花顺财经官方微信号
手机同花顺财经
炒股必备--股市热点
同花顺爱基金
您有什么问题想要告诉我们？
留下您的联系方式，以便我们向您反馈结果
提交成功，感谢您的支持！打开微信扫一扫
孔网客户端
安卓版苹果版扫描下载
孔夫子旧书网
非常抱歉，您所浏览的商品找不到了！
1.该商品可能未通过审核或其它原因无法显示，您可以联系店主查找
2.在顶部搜索框重新输入关键词搜索
秒后自动为您跳转至
none_item_info
您可能感兴趣的商品
网站商品分类
|||||||||||||||||||
||||||||||
查找其他相似商品
Copyright(C)
孔夫子旧书网
京ICP证041501号
海淀分局备案编号张化侨：为什么中国的坏账银行是个坏主意
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
20世纪90年代末，在中国银行面临坏账累积加剧时，北京当局伸出了援手。最有利于中国金融体系的做法应该是，通过特殊股息支出削减精简银行规模，允许它们的放贷能力逐渐下降。张华侨是广州花都万穗小额贷款董事长，《中国影子银行内幕：下一个次贷危机》一书的作者。
20世纪90年代末，在中国银行面临坏账累积加剧时，北京当局伸出了援手。金融内部人士仍把此举视为是必要的、明智的和勇敢的。实际正相反，纾困银行是个坏主意。重复这一做法将是个错误。
就跟现在一样，银行当时放贷步伐过快，1984年到1997年间的贷款年均增速达到了24%。但这种放贷速度无法永远持续下去。到了1998年，随着不良贷款开始增加，放贷速度降到了15%，并在随后两年跌至8%和6%。到了那时，银行体系的坏账率接近了30%。
要是当时政府什么都没做，信贷放缓或会强迫贷款收缩甚至衰退。这对中国经济或许是个隐形的福祉：信贷分配质量或因此得到改善。
可惜的是，这种必要的调整从来没有发生过。相反，中国当局成立了四家资产管理公司&&信达、东方、华融和长城&&来接管&有毒&贷款。 年间，这四家公司接管了约2万亿元（参考今天汇率约3000亿美元）的坏资产。他们是按照1美元100分的标准接受的，没有强迫银行减记。
这样做产生了两大副作用。首先，它给所有人留下了错误的希望，以为银行突然变得稳健了，一旦坏账再度累积，政府还将介入纾困。其二，它给银行留下了大量流动性。由此注入的股权相当于贷款余额的20%。就这样大笔一挥，银行获得了大量通胀势能。
加大印钞、消除痛苦
随后到来的就是通胀和更多贷款。年政府开始出现了15%到19%的预算赤字。因此，为筹措纾困资金，财政部要求货币印刷当局开启印钞机。利率也被大规模削减。结果是接下来的三年间，贷款年均增长率达到了21%。由此导致的开支和投资为财政部带来了巨额的销售税和股息，在随后几年里再次帮助重组了银行。
如今，银行沉迷于快速的贷款增长。就连20%的存款准备金也不足以消除银行里这些额外&大马力&货币的能量。随后的IPO和筹资进一步增强了它们的&火力&，从2000年后，银行平均贷款增速增加到了16.6%。
但是明显的贷款机遇没有、也不可能增加得那么快。这意味着银行竞相寻找新客户并降低了信贷标准，不管有意还是无意。这几乎注定着危机一定会发生。
成立这些资产管理公司真的必要吗？不见得。有关资产管理公司有两大错误的想法。首先，储户从来不会面临风险。90年代末，公众对银行的信心显然没有受到侵蚀，尽管政府公开承认所有银行已技术性破产。部分金融机构破产了，但没有储户蒙受损失。
第二，银行从来没有面临资本危机。为了适应过去三十年的双位数贷款增速，银行当然需要更多资本。但是，假如这些贷款中的多数从没发生过，整个经济体的境遇可能会好很多；何况借款人不可能同时无法偿债，因此信贷增速将会下降，而不是整体崩溃。
到今天，世界各国又开始担心起中国的坏账问题了。要求重新进行资本重组的呼声很高，但是这样做将是个严重的错误。
最有利于中国金融体系的做法应该是，通过特殊股息支出削减精简银行规模，允许它们的放贷能力逐渐下降。这样应能迫使银行加强贷款纪律，减少信贷分配低效的风险。
部分悲观主义者认为，中国银行坏账占整体贷款比例超过了10%，足以抹掉整个银行业资本。但是，只要投资者对银行的信心依旧充足，发放出去的贷款不会同时得不到偿付，坏账就不会成为多大的问题。一举纾困银行只会让它们更加胆大妄为，犯下同样的错误。
张华侨是广州花都万穗小额贷款董事长，《中国影子银行内幕：下一个次贷危机》一书的作者。
相关新闻：
[责任编辑：刘谐]
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
04/21 15:54
04/21 15:54
04/21 15:54
04/21 15:54
04/21 15:54
07/10 13:31
07/10 13:31
07/10 13:31
07/10 13:31
07/10 13:31
01/16 15:52
01/16 15:52
01/16 15:52
01/16 15:52
01/16 15:52
01/16 15:57
01/16 15:57
01/16 15:57
01/16 15:57
01/16 15:57
01/16 16:02
01/16 16:02
01/16 16:02
01/16 16:02
01/16 16:02
播放数：1133929
播放数：4135875
播放数：2845975
播放数：535774北京千橡网景科技发展有限公司：
文网文[号··京公网安备号·甲测资字·文化部监督电子邮箱：wlwh@·
文明办网文明上网举报电话： 举报邮箱：admin1@&&&&&&&&&&&&&&&&}