温州 债务危机 温州式债务危机试析-如花女性网
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央行温州市中心支行调查显示，目前温州有89%的家庭个人和59.67%的企业参与民间借贷。据该市经信委监测，温州市民间借贷的规模已超过1200亿元。温州方兴担保有限公司董事长方培林说，温州90%的家庭都在搞金融。
以上的信息可以说是比较明确的指出了当前温州民间高利贷状况的普遍性，而近期温州企业家、老板频频跑路的一定程度上也与此相关，恶因有恶果，本质上，在整体经济情况显出衰退的情况下，全民借贷和传销行为没有本质区别，就此笔者尝试性的探讨一下温州式债务背后的某些深层原因。
首先众所周知，温州的发展基本上是以实业的发展起家的，不但是比较有代表性的皮鞋制造等行业，就是与本行业密切相关的不锈钢管制造，在温州的集聚程度也是就全国范围来讲都是屈指可数的，但是随着行业成熟度的不断提高以及准入门槛的不断降低，整体的行业饱和度越来越高，竞争也越来越激烈。另外，原材料价格的不断上涨，电力以及能源价格的上涨还有招工荒等原因直接导致的劳动力成本上涨，都直接或者间接的在削减原有的实业制造的利润，所以这时候，产能的淘汰以及产业的合并升级都是势在必行的。
一般而言，走到这一步，无非有这么几种结果：其一，企业本身的资金和实力雄厚，能有较强大的产业升级能力，那么其做大做强做高端是一个比较明朗的选择;其二，对于同行业中的中小企业而言，没有大企业的实力和资源，所以其继续发展遭遇瓶颈，要么继续积累突破，要么产业转型或者资金转移;其三，在不断的竞争中终于没落淘汰。
当然以上的分析是基于比较理性和步步为营的一种经营理念来的，但是实际上，人的逐利本性在没有得到有效的风险管理训练之前，都是有一定的盲目性和非理性存在的，就好像在非洲草原上猎食的动物，在丰水期到来的时候可能吃撑吃肥，但是一旦枯水期到来，食物的来源面临枯竭，那么大有饿死的风险在。
所以正是由于其盲目性的存在，所以往往资金的转移，产业的转型和扩展都在同步的进行，当然，这在整体的经济环境较好的情况下，完全没有问题，笔者之前关于欧美债务危机的一文中也提到相关的问题，就是这时候货币的乘数效应发挥到极致，市场中的资金丰裕程度非常可观，这时候自然不担心没有充足的资金来维持整个摊子的运转。
而另外的一个问题就是对于一些金融类投资的热衷，在整体环境好的情况下，股市大涨，房市向好，那么其取得投资回报的速度往往是传统的实业投资的几倍甚至几十倍，这时候，整体的市场是扩展性的，所以这类投资不是零和，因为总是有实业方面的利润在这些融资背后产出的，因而仔细深究起来，其所有相加所得的结果是正的，但是当市场开始衰弱的时候，实业方面融资而进行的生产容易出现亏损，这时候，这类融资市场就是负和游戏了，这个其实最直观的就是一旦全球股市大跌，市场蒸发数千亿美元的资产这样的说法就是一个良好的验证。
所以就上面的分析总结之后，可以得到两方面的盲目性，一者是经济向好时，整体资金面的宽裕而带来的产业铺宽盲目性，这也是建立在负债体系上面的，另一者就是整体市场向上时，对于赚快钱的贪欲所带来的投资盲目性，俗话说来，基本上就是习惯于玩金融游戏之后的人，基本上是不太能再玩实业的了。
至此，基本上完成了整体环境较好时，温州市场的发展动向，但是很不幸，这样向好的经济环境是不可能一直持续下去的，经济发展有周期，盛极而衰，阴阳相抵在自然不过了。经济发展过快必然带来通货膨胀的高企以及各热门投资的泡沫，这时候的政策动向转向偏紧毫无疑问，要知道，在中国，最大的风险就是政策的风险。
从10年开始，央行就开始出台了一系列的银根紧缩政策，包括加息和提准，这样一来，银行的资金窗口没封冻了一部分，原本的宽裕资金面忽然急剧收缩，那么巨大的铺开摊子要么壮士断腕，舍臂求活，要么转向民间借贷进行融资。
而数据显示，温州有89%的家庭个人和59.67%的企业参与民间借贷，这一定程度上也显示了产业铺展和扩展的程度，银根的紧缩顿时产生了一大批资金紧缺的企业，民间借贷市场顿时兴旺起来。
而这个时候，人的不理性就开始显现了，温州的民间借贷资金链基本上是由个人、钱庄、企业、官员、正规担保公司、银行构筑，而一旦看到高企的借贷利率之后，大量的持有资金者开始进入了，而且顺着这个产业链一路流向各类失败的套牢的投资以及铺开的实业面，这是一个无底洞，其实就好像是类似于传销一样，把大量的资金集中到少数环节中去，一旦外围的资源枯竭，而内生的动力，也就是是实业没有按照预期产生利润或者投资失败，而且借款人的负债容忍度到了极限，那么这个类传销的链条断裂就没有什么意外了。
但是多数人在进入这个行业的时候一方面是受到从众行为的引导一方面是受高回报的刺激，这时候与其说是做投资，不如说是做投机，如果这个链条在借贷期内不断裂，那么得到高回报，断裂了，血本无归。而且这里面要考虑到一个不断攀升的利率对于链条的影响。下面就是笔者做得一个简易的示意图，仅供参考：
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