什么是白银期货保证金?

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网易公司版权所有今日 白银期货价格 行情小幅下跌(日): 白银价格行情最新参考(日) 名称 最新价 涨跌 涨跌幅 开盘价 持仓 沪银 -- --
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沪银期货,白银期货 4月前两个交易日,沪银日K线一阴一阳,在长期均线附近振荡,暗示多空双方博弈激烈。从基本面因素以及季节性规律来看,4月沪银市场多空因素交织,且势均力敌,很难出现趋势性行情。 地缘政治红利来去匆匆 3月下旬,中东地区的不稳定局势曾...
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白银价格,美国非农就业数据 美联储FOMC会议前市场过度悲观,伦敦白银现货价格触及15.295美元/盎司的三个多月低点。3月18日的利率决议偏鸽派推动美元指数走弱,加上中东地缘局势紧张,伦敦白银价格在一周时间内涨幅接近10%,银价触及17.4美元/盎司的压力后回...
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白银价格,白银期货 白银在未来50年至100年内,极具增值潜力,而真正的见底大约会在三季度完成。白银现货投资者在目前价位可以尝试建仓,白银期货操作则要紧盯美元指数和消费增长这两大因素 盛市收古董,乱市藏金银。这是中国老百姓几百年来口口相传的朴素智...
今日 白银期货价格 行情大幅上涨(日): 白银价格行情最新参考(日) 名称 最新价 涨跌 涨跌幅 开盘价 持仓 沪银 1.16
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白银期货,白银价格 一。基本面消息:金价(1148.60, 0.40, 0.03%)周三在美联储政策会议结果出炉前,徘徊在逾四个月低位附近。美联储会议或加强美国年中升息的预期。0029 GMT,现货金几无变动,报每盎司1,150.30美元,和周二创下的11月7日以来低位1,142....
今日 白银期货价格 行情弱势震荡(日): 白银价格行情最新参考(日) 名称 最新价 涨跌 涨跌幅% 开盘 持仓 沪银 -12 -0.35
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沪金期货,沪银期货 周一美黄金小幅上涨0.8美元报收于1153.2美元每盎司,涨幅0.06%。白银上涨0.1美元,报收于15.6美元。纽约联储周一公布数据显示,美国3月纽约联储制造业指数跌至6.90,不及预期8.00,前值7.78,主要受新订单指数意外降至负值所累。黄金市场...
今日 白银期货价格 行情温和上行(日): 白银价格行情最新参考(日) 名称 最新价 涨跌 买价 卖价 持仓 沪银 24 沪银 8 沪银 1278 沪银 ...
今日 白银期货价格 行情大幅上涨(日): 白银价格行情最新参考(日) 名称 最新价 涨跌 涨跌幅% 开盘 持仓 沪银 0.12
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白银价格,白银期货 3月12日,在一系列利好消息的刺激下,白银价格呈现出明显的上涨走势。COMEX白银5月主力合约涨幅一度超过2%,在日线八连阴之后,终于走出反弹行情。这主要是由于昨日美元的大幅波动及我国宽松货币政策的预期所致。 笔者认为,银价短期的止...
白银期货专区
白银期货排行►白银基础知识简介
&&银是古代发现的金属之一,元素周期表第 47 号元素,符号为 Ag
&&白银的商品属性:工业需求占据了白银产量的60%以上,而首饰等银制品占用不到20%
&&白银的金融属性:白银属于贵金属投资范畴,和黄金一样,具备对抗通货膨胀的功能
&&经国务院批准,我国从 1999年11月 25日开始放开白银市场
&&国际上,伦敦的白银交易始于17世纪,主要从事白银现货交易以及风险对冲的远期交易
&&伦敦是白银现货的交易中心,而白银期货则主要在纽约COMEX交易,其很大程度上影响现货价格
&&世界白银协会(Silver Institute)位于美国,是一个非赢利性的国际组织,其会员来自于银工业的各个领域,包括一流的银矿场、炼银厂、银块供应商、银制品制造商以及银投资品批发商
►白银供需基本情况
工业用途是白银的主要用途
&&电子电器材料
&&感光材料:
&&工艺饰品:银首饰、银币以及其他银质工艺品
&&医药应用:外科银针、牙科材料等
&&抗菌材料
&&催化剂应用
&&能源工业:银-锌电池、燃料电池、快离子导体
&&银合金焊料
&&复合材料
&&电接触材料
全球制造业对白银的需求
&&由于全球经济萧条, 2009年全球制造业白银需求量下降11.9%至7.298亿盎司
&&最惨重的是工业制造,下降 20.6%至3.522亿盎司
&&印度市场的强劲表现和西方白银市场的转强限制了全球需求的跌幅
&&&印度制造业的增长使全球银器年包销量出现 5 年来首次增长
&&摄影业的银需求继续疲软,而且因为经济衰退下降速度加快
&&&在零售业强劲投资推动下,特别是在美国,去年银币和银章包销量创纪录新高
&&除了印度次大陆之外,其他地区都呈两位数下降,日本下降 44%,中国下降10%。表现最好的是印度,只下降了 2%,这2%的下降主要是半工业领域对价格敏感
银器需求变动
&&世界银器需求自从 2006年起连续三年下降,却在2009年达到5,950万盎司,同比上涨了4.6%。增长主要的动力来源是印度
&&欧洲:正式需要使用银器餐具的聚餐场合逐渐减少,使得欧洲银器加工产业在近十年都不景气
&&北美:美国的银器制造再次经历显著下滑,鉴于银器生产主要用于婚姻市场,预计由于美国经济衰退,银器将被价格更低的替代品所代替
&&印度:对银器的最稳定的需求是宗教典礼上的一些物品
&&中国:出口下滑以国内消费需求上涨
首饰需求变动
&&2009年首饰需求仅下降 1.1%,跌至1.566亿盎司(4,870吨)。虽然下降幅度不大,但已经是继2003年达到顶峰后的连续第 6年下跌,并且跌破了 11年以来的最低记录
&&2009年,泰国首饰需求减少显著,是近年来幅度最大的一年;意大利、土耳其和美国需求也减少颇多;相反,印度需求出现反弹,中国更是稳中有升
&&中国:经济快速增长,白银对黄金的替代
白银供应情况
&&白银资源分布:全球约2/3的银资源是与铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属矿床伴生的,只有 1/3是以银为主的独立银矿床
&&白银储量主要分布在波兰、中国、美国、墨西哥、秘鲁、澳大利亚、加拿大和智利等国,他们约占世界总储量和储量基础的 80%
&&近年来新发现的主要含银矿矿床有:澳大利亚新南威尔士州勘查发现Bowdens 地区的金银矿床,储量有1872t银;墨西哥发现的多罗而斯(Dolores)金银矿床,储量有 73t金和3614t银;墨西哥发现的潘纳斯魁塔(Pe-nasquito)金银铅锌矿床,有 42t金和4945t银;墨西哥发现的奥坎姆渡(ocamre)金银矿床,有44t和 2183t银
&&中国目前拥有11.65万吨白银储量,排名位居全球第六位。2006年 3月黄金协会(China Gold Association),CGA)公布中国目前拥有 11.65万吨白银储量,排名在美国、加拿大、墨西哥、加拿大和秘鲁之后位居全球第六位。中国目前拥有 569座银矿,其中江西省白银储量在国内位居首位,占全国白银储量的 15.5%。其它主要银矿分布于云南、内蒙古、广东、广西、湖北和甘肃
&&2005年世界银储量和储量基础分别为 27万 t和 57万t,储量可保证生产 28年。从世界分布情况看,波兰、中国、美国、墨西哥、秘鲁、澳大利亚、加拿大和智利等国的储量占到世界总储量和储量基础的 80%,其中波兰的储量和储量基础均位居世界首位,分别为 51000吨和140000吨,占到世界银储量和储量基础的 18.8%和 24.6%。
世界主要独立银矿
&&世界最大银矿山&澳大利亚坎宁顿铅锌银矿
&&&&&&该矿隶属于必和必拓(BHP)公司,是澳大利亚最主要、最大的白银生产企业。该矿储量铅+锌718万吨,银2.3万吨。,2004年产银1428吨,占澳大利亚当年白银产量的 2/3右,占世界矿山银产量的7%。该矿同时也是世界上最大、生产成本最低的铅锌生产者。
&&世界第二大银矿山&墨西哥普罗阿诺银矿
&&&&&该矿位于墨西哥中部萨卡特卡苏州弗莱斯尼勒(Fresnillo)附近,隶属于世界第二大银矿生产商佩罗莱斯工业公司(Penoies),2001年产银 983吨
&&世界第三大银矿山&俄罗斯杜卡特银矿
&&&&&该矿位于俄罗斯著名的多金属产区马加丹(Magadan)地区,隶属于世界第五大银矿生产商&俄罗斯多种金属公司(Polymetal)
白银的生产和库存
&&供给方面,2009年银产量在达到 709.6百万盎司,上涨 4%。这部分白银增量来自于白银矿产的开采和黄金开采过程中产生的白银副产品。从地域上说,白银产量的增加最多的是拉美,增加了8%,其中阿根廷和玻利维亚的白银产量都有大幅增加。
2009年净白银存量供给为20.2百万盎司,下降了86%,主要是由于净投资的激增,大量的对冲减持,政府销售白银的减少和废旧白银供应量的下降。废旧白银供应方面,2009年的废旧白银供应量同比下降了6%仅为165.7百万盎司,为13年来的最低点,连续三年减少。政府的白银储量减少了13.7百万盎司,储量达到了几十年来的最低。
&&白银市场的供应大致可以分为两个方面,新生矿产银供应以及地面库存供应。地面库存的来源包括:制成品的回收、私人收藏、以及各国政府银锭库存的流通。
&&与黄金不同,黄金租借市场的流动性大多由中央银行决定,而白银期货市场和衍生品市场流通的白银则大都来自私人库存银锭。
&&地面库存最主要的来源聚到通常是制造业产品的回收,而摄影业的回收又占最大份额。
&&黄金市场中,大量制品表现为首饰。鉴于成品中黄金纯度很高,因此首饰回收对价格的敏感度也很高。而银制品中,除了一些特殊产品外,白银的含量很低。因此,再生银回收业对价格水平和价格波动缺乏弹性。
中国的白银资源状况
中国银矿床的类型
&&一是矽卡岩型银矿床和产于碳酸盐岩中的热液型银矿床。两类矿床的主岩都是碳酸盐,矽卡岩型接触变质深,碳酸盐岩型接触变质弱。典型矿床如四平山门银矿、高家堡子、凤凰山等。储量占银产36.62%
&&二是赋存于变质岩和碎屑岩中的热液型银矿床。变质岩中热液型银矿床多呈脉状,物质来源有于陆相火山热液有关的(浙江银坑山),有与斑岩热液有关的,有与岩浆热液、构造热液双重有关的(庞西洞)。此类型矿床储量占银储量的 24.3%
&&三是岩浆型和产于侵入体中的热液脉形银矿床。岩浆型矿床是指赋存于基性和超基性岩中与铜镍硫化物伴生的银矿床,典型矿床为新疆喀什通克矿区;产于侵入体中的热液型矿床的赋矿床围岩多为酸性岩基或大岩体,银矿壹石英脉为主,爆破角砾次之,典型矿床为丰宁牛圈子银矿。此类型矿床储量占银矿储量的3.78%
&&四是陆相岩型与次火山岩(斑岩)型银矿床。这类矿床指赋存于火山岩或斑状超浅称侵入体中的矿体,此类矿床是世界也是中国最重要的银矿床类型,储量占银矿储量的 19%,典型矿床为冷水坑铅锌银矿、河北支家地银矿。
&&五是海相火山岩型和沉积变质型银矿床。这类矿床主要产于秦岭褶皱系远古宇、祁连褶皱系古生届及巴颜喀拉甘孜褶皱系中生届。此类矿床探明储量占银矿储量的 13.7%,海相火山岩型典型矿床为湖北竹山银董沟银金矿,沉积变质型矿床为河南桐柏破山银矿。
&&六是沉积形和风化淋积型矿床。此类矿床探明储量占银矿储量的 3.58%。沉积形银矿床又分为震旦系顶部黑色页岩中的银钒矿,赋存于红盆中伴生的砂岩铜矿和赋存于同生断陷盆中细碎屑岩灰岩中的含银铅锌矿,典型矿床为陕西柞水银硐子银铅锌铜矿。风化淋积型银矿典型矿床如浏阳七宝山金银矿就是铁锰帽型。
中国银资源的空间分布
&&中国国内拥有569座银矿,其中江西省白银储量在国内位居首位,占全国白银储量的15.3%。其他主要银矿分布于云南 11.3%、广东9.3%、广西7.6%、内蒙古7.3%、湖北5.8%
&&全国600多个银矿床除西部唐古拉山、昆仑山等工作程度极低地区外,从北黑龙江、大兴安岭,向南到海南岛,西至滇西、藏东,西北到天山、阿勒泰,都有银矿床分布
&&我国银矿的成矿从晚太古到第四季都有工业银矿床产出。元古宇最多,占 30%,上古生届次之,占29%,中生届占 24.8%,新生届和太古均少于 3%。 按成矿期次分,形成与燕山期的银矿床数最多,占62%,海西期的占13%,元古宇的占9%,喜山期的占6%,太古宇的最少,占1%
►白银价格影响因素
&&投机逐渐成为白银波动主要因素;
&&投机需求逐渐增加,成为主流;
ETF基金及对冲基金操作手法
&&&纵观过去40年的历史,70年代初到1982年,从大的趋势上看,白银的价格和美元指数是绝对的负相关;
&&82年到83年以及85年到87年曾出现过两次短暂的背离,但整体上这种关系一直在延续,直到80年代末。
&&90年代这10年两者的表现比较扑朔迷离,比较难看出具体的规律,美元指数在80与100之间震荡,而银价则在5至10美金每盎司的范围。
&&2000年以来两者重新回到负相关的关系。所以可以说在过去40年的大部分时间里银价都和美元呈现负相关,特别是最近10年。
&&考察过去十年白银价格变化,2003年白银实现了28%的增长,主要源于强劲的投资和制造加工需求,特别是从第三季度开始看到明显的价格上涨。到了2004年白银价格进一步增长,主要源于投资者对白银兴趣的增长,这一年机构买方投资者在期货交易所有大量操作。05、06两年这种趋势得到延续,特别是06年银价实现了50%左右的增长,达到了26年的高点,相比黄金,白金作为贵金属投资品种涨幅更大,背后的推动力仍然是投资需求的增加,一个标志性的事件是首只白银ETF Barclays的iShares Silver Trust在06年4月份出现。 07年到08年上半年这种投资趋势没有改变,直到08年下半年随着经济情况的恶化迅速加剧,白银工业端的需求放缓明显,同时白银最为贵金属的保值属性又不如黄金,所以银价经历了明显的下跌,且幅度大于黄金。
&&尽管银价在08年后半段发生下跌,但流入三支主要白银ETF的资金却创记录达到9300万盎司;银币奖章的铸造也创造记录相比上年增长了63%,达到6500万盎司,显示出欧美投资者对实物白银的极大热情。随着经济环境的改善,银价在09年以及刚刚过去的10年又分别上涨了50%和80%(历史第二增长率)。09年的增长主要归功于ETF和实物白银的投资,其中09年白银ETF对实物的持有增加了4040吨,银币奖章的制造也达到了2426吨,这些投资主要来源于个人投资者。
&&放眼过去40年,银价年度增长前十的年份中有4年在70年代,其中72、73和79年涨幅都在前五,以79年排名最高,曾到达400%。供需不平衡是主要影响因素。自60年代中后期美国政府开始大肆减持白银,到了1971年美国政府的白银库存从1959年的高点6.5万吨下降到只有5300吨。需求方面,整个70年代制造加工业的需求在增加,随着美国政府白银抛售的完结,这段时间白银的需求远远超过了供给,供需缺口曾达到1.3万吨。
&&考察近几年来白银价格走势与其ETF的发行数目,可以看出两者走势类似,事实上随着近几年贵金投资需求的不断增加,贵金属ETF特别是基于实物的ETF大量买入白银实物,对推升白银价格起到了正面影响。同时,白银价格的上涨又进一步激发投资者的热情,两者一定程度上形成了正反馈。
虽然不同的贵金属之间存在一定差别,例如白银的工业使用占总需求的比重远远高于黄金,但两者在投资属性方面的供需往往是同起同落的。这里统计了自2001年第一支黄金ETF iShares TSX GlobalGold诞生以来,所有贵金属ETF各年的发行量,可以看出在过去十年白银的价格走势与贵金属ETF发行总量也体现了很大的正相关性。
白银过去10年间的平均涨幅为20.8%,而09、10两年的涨幅分别为57.5%和80.3%,如果延续近两年来的涨幅,今年白银的价格可以达到50美金每盎司。今年以来白银的涨幅为18.7%,无论从近10年的时间窗口还是从近两年来的动量来看,今年白银都似乎还有上涨空间。
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  目前白银期货在国内还没有上市,据市场传言,白银期货有望在2011年下半年在上海期货交易所上市。在国际市场上,比较着名的白银期货交易所有伦敦金属交易所,其白银期货价格一直反映着并指引着现货白银的价格变动。
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  l交易时间:9:00—11::00(时间灵活)
  l资金比例:保证金百分之十(放大十倍,资金利用率高)
  l资金出入:四大国有银行第三方托管(安全便捷)
  l报价单位:元(人民币)/千克
  l交易单位:15千克/手
  白银期货的推出,有助于增强市场流动性,拓宽贵金属投资渠道,为企业或大型生产商提供规避风险的工具。
  白银期货上市既完善了贵金属期货交易,又拓宽了跨品种间套利途径。莫国刚表示,白银期货相比国内其他贵金属交易品种的手续费偏低,降低了企业在期货市场对冲的成本;合约规模适中即能活跃市场,又不会产生过度投机;涨跌幅限制更为严格,增加了10%的限制,降低了投资者交易风险。白银期货推出为国内白银相关企业提供了绝佳套期保值工具,使企业套保运行更加稳定;同时又产生了一些新的投资方式:白银期货与白银(T+D)之间的套利、黄金期货与白银期货之间的跨品种套利。
  套保需求大于黄金期货
  对于白银期货推出在贵金属期货品种中的影响,白银是比黄金更稀缺的品种,工业用途大于黄金;据消费统计,白银工业用途达到了60%,而黄金60%是用于首饰及投资消费。近年来,白银工业消费增速出现下降,基本上是供大于求,而摄影行业需求下降,新兴行业需求难以弥补不足。白银与黄金同为贵金属在价格趋势上有很强相似性,同时白银价格已经远超供求所决定的真实价值,造成了白银投机性很大,所以一旦金融市场有风吹草动,白银价格必然会比黄金波动剧烈,严重影响企业经营稳定。
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