1、系统风险：又称不可分散风险或市场风险。指的是由于某些因素，给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。P545
2、非系统风险：又称可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。P543
3、股利政策：股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针政策。P687-P689
1）剩余股利政策：在保证公司最佳资本机构的前提下，税后利润首先用来满足公司投资的需求，有剩余时才用于股利分配的股利政策。
2）固定股利政策：指每年发放固定的股利或者每年增加固定数量的股利。
3）稳定增长股利政策：指在一定时期内保持公司的每股股利额稳定的增长的股利政策。
4）固定股利支付率股利政策：指每年从净利润中按照固定的股利支付率发放股利。
5）低正常股利加额外股利政策：指每期都支付稳定的但相对较低的股利额，当公司盈利较多时，在根据实际情况发放额外股利。
4、资本结构：指企业各种资本的来源及其比例关系。P635
5、资本成本：又称资金成本，指公司筹措和使用资本而付出的代价。包括：用资费用和筹资费用。P611
6、资金的时间价值：传统说法，即使在没有风险和没有通货膨胀的情况下，今天的1元钱的价值大于1年后1元钱的价值。我国认为：时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。P536
7、市盈率：是普通股每股市价与普通股每股盈余进行对比所确定的比例。市盈率=普通股每股市价/普通股每股盈余。P561
8、利息保障倍数：指税前利润加利息费用之和与利息费用的比率。
利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用。
9、综合资本资产：又称加权平均资本成本，它根据各种资本的个别成本按照个别资本占全部资本的比重为权数进行加权平均计算出来。
10、总资产收益率：企业在一定时期内的净利润与总资产平均总额的比率。反映公司全部资产的获利能力。
11、经营杠杆：由于存在固定生产成本而造成的息税前利润变动率大于销售额变动率的现象。P628
12、财务杠杆：由于固定利息费用和优先股股利的存在，使普通股每股收益的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。P630
二、简答题
1、简述普通股筹资的优缺点&&
答：普通股筹资的优点：a、筹资没有固定的利息负担；b、股本没有固定的到期日，无须偿还，在公司经营期内可自行安排使用；c、筹资风险较小；d、发行股票能增强公司的信誉；e、由于预期收益较高，用股票筹资容易吸收社会资本。
缺点：a、筹资成本高；b、增发股票会增加新股东，容易分散公司的控制权；c、可能导致股价下跌。
2、简述债券筹资的优缺点&& P599
答：优点：a、成本较低；b、可利用财务杠杆；c、便于调整资本结构；d、保障股东控制权。
缺点：a、财务风险高；b、限制条件较多；c、筹资数量有限。
3、简述长期借款筹资的优缺点&&
答：优点：a、筹资速度较快；b、借款成本较低；c、借款弹性大；d、可以发挥财务杠杆作用。
缺点：a、筹资风险高；b、限制条款较多；c、筹资数量有限。
4、简述偿债能力分析的概念、常用财务比率及其用法& P553
答：企业偿债能力是指企业偿还其债务（含本金和利息）的能力。通过偿债能力分析，能提示一个企业财务风险的大小。
（一）短期偿债能力分析
a、流动比率=流动资产/流动负债
b、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
c、现金比率=可立即动用的资金/流动负债
d、现金净流量比率=现金净流量/流动负债
（二）长期偿债能力分析
a、资产负债率=负债总额/资产总额
b、所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额
（三）企业负担利息和固定费用能力的分析
a、利息周转倍数=（税后利润+所得税+利息费用）/利息费用
b、固定费用周转倍数=（税后利润+所得税+利息费用+租金）/（利息费用+租金+（优先股股利/1-税率））
5、简述营运能力分析的概念，常用的财务比率及其用法& P561
答：企业营运能力反映了企业资金周转状况，对比进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。资金周转状况好，说明企业经营管理水平高，资金利用率高。
a、应收账款周转率=赊销收入净额/（期初应收账款额+期末）&2
&& 应收账款周转天数=360天/应收账款周转率
b、存货周转率=销售成本/（期初存货+期末存货）&2
&& 存货周转天数=360天/存货周转率
c、流动资产周转率=销售收入/（流动资产期初余额+期末余额）&2
&& 流动资产周转天数=360天/流动资产周转率
d、固定资产周转率=销售收入/固定资产净值总额
e、总资产周转率=销售收入/资产总额
6、简述盈利能力分析的概念，常用财务比率及用法
答：盈利能力是企业赚取利润的能力
a、销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入*100%
b、销售净利率=税后净利/销售收入*100%
c、投资报酬率=税后净利/资产总额（净值）*100%
d、所有者权益报酬率=税后净利/所有者权益总额*100%
e、每股盈余=（税后净利-优先股股利）/普通股发行在外股数
f、每股股利=支付给普通股的现金股利/普通股发行在外股数
g、市盈率=普通股每股市价/普通股每股盈余
7、简述“一鸟在手”的股利理论&&
答：“一鸟在手”理论指的是由于大部分股东都是风险厌恶型的，他们宁愿要相对可靠的股利收益而不愿要未来不确定的资本利得。该理论认为：由于股利比资本利得具有相对的确定性，因此，公司在制定股利政策时应维持较高的股利支付率。
8、简述资金时间价值在财务管理中的重要作用
答：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天的1元钱的价值大于1年后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资报酬，就叫时间价值。资金的时间价值原理正确的揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
9、简述风险的概念及其风险的类型& 教材P29
答：风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险。从公司本身来看，风险分为经营风险（商业风险）和财务风险（筹资风险）。
10、简述获利指数的优缺点&&
答：优点：考虑了资金的时间价值，能够真实的反映投资项目的盈亏程度；由于获利指数是用相对数来表示，所以有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比。
缺点：获利指数只代表获得收益的能力而不代表实际可能获得的财富，它忽略了互斥项目之间投资规模上的差异，所以在多个互斥项目选择中，可能会得到错误的答案。
11、简述每股收益分析法进行资本结构决策的基本原理& P641
答：每股收益分析法是利用每股收益无差别进行资本结构决策的方法。一方面，负债的偿还能力建立在未来盈利能力的基础之上。研究资本结构不能脱离企业的盈利能力。另一方面，负债筹资通过它的杠杆作用来增加股东财富。确定资本结构不能不考虑它对股东财富的影响。股东财富用每股收益来表示。将以上两方面联系起来，分析资本结构与每股收益之间的关系，找到每股收益无差点，进而来确定合理的资本结构的方法，就是每股收益分析法。
12、简述股利无关论的内容& P697
答：股利无关论指的是股利政策对公司的股票价值或资本成本均无影响。基本内容：在完美的资本市场条件下，如果公司的投资决策和资本结构保持不变，那么公司价值取决于公司投资项目的盈利能力和风险水平，而与股利政策不相关。
三、论述题
1、试述各种常见的股利政策的类型及其特点 P687
答：1）剩余股利政策：在保证公司最佳资本机构的前提下，税后利润首先用来满足公司投资的需求，有剩余时才用于股利分配的股利政策。当公司有较好的投资机会时，可以少分配甚至不分配股利，而将税后利润用于公司再投资。这是一种投资优先的股利政策。优点：留存收益首先保证再投资的需要，可以充分利用筹资成本最低的资金来源，保持理想的资本结构，并使得资金供求相等，使加权平均资本成本最低，实现企业价值的长期最大化。缺点：股利政策不稳定，容易造成股价不稳定。因此该政策一般适用于公司初创阶段。
2）固定股利政策或稳定增长股利政策：指每年发放固定的股利或者每年增加固定数量的股利。很多公司都将每年发放的每股股利额固定在某一特定水平上，然后在一段时间内维持不变，只有当公司认为未来盈利的增加足以使它能够将股利维持到一个更高的水平时，才会提高每股股利的发放额。优点：利于公司股票价格的稳定，有利于投资者。缺点：股利支付与公司盈余相脱节。
3）固定股利支付率股利政策：指每年从净利润中按照固定的股利支付率发放股利。这种股利政策使公司的股利支付与公司的盈利状况密切相关，盈利状况好，则每股股利额就增加；盈利状况不好，则每股股利额就下降。这种股利不会给企业造成负担，但是其股利变动较大，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立公司形象。
4）低正常股利加额外股利政策：指每期都支付稳定的但相对较低的股利额，当公司盈利较多时，在根据实际情况发放额外股利。这种股利政策具有较大的灵活性，在公司盈利较少或投资需要较多资金时，这种股利政策可以只支付较低的正常股利，这样既不会给公司造成较大的财务压力，又能保证股东定期得到一笔固定的股利收入；在公司盈利较多并且不需要较多投资资金时，可以向股东发放额外的股利。这种股利政策一般适用于季节性经营公司或受经济周期影响较大的公司。
2、试述几种主要的资本结构理论
资本结构理论包括净收益理论、、MM理论、代理理论和等级筹资理论等。
　　（一）净收益理论
　　该理论认为，利用债务可以降低企业的。由于债务成本一般较低，所以，负债程度越高，综合资金成本越低，企业价值越大。当负债比率达到100%时，企业价值将达到最大。
　　（二）净营业收益理论
　　该理论认为，资本结构与企业的价值无关，决定企业价值高低的关键要素是企业的净营业收益。尽管企业增加了成本较低的债务资金，但同时也加大了企业的风险，导致权益资金成本的提高，企业的综合资金成本仍保持不变。不论企业的财务杠杆程度如何，其整体的资金成本不变，企业的价值也就不受资本结构的影响，因而不存在。
　　（三）MM理论
　　MM理论认为，在没有企业和个人所得税的情况下，任何企业的价值，不论其有无负债，都等于经营利润除以适用于其风险等级的收益率。风险相同的企业，其价值不受有无负债及负债程度的影响；但在考虑所得税的情况下，由于存在税额庇护利益，企业价值会随负债程度的提高而增加，股东也可获得更多好处。于是，负债越多，企业价值也会越大。
　　（四）代理理论
　　代理理论认为，会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未来现金收入和企业市场价值。该理论认为，债权筹资有很强的激励作用，并将债务视为一种担保机制。这种机制能够促使经理多努力工作，少个人享受，并且作出更好的投资决策，从而降低由于两权分离而产生的代理成本；但是，负债筹资可能导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的成本。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债权代理成本之间的平衡关系来决定的。
　　（五）等级筹资理论
　　等级筹资理论认为：（1）外部筹资的成本不仅包括管理和证券承销成本，还包括不对称信息所产生的“投资不足效应”而引起的成本。（2）债务筹资优于股权筹资。由于企业所得税的节税利益，负债筹资可以增加企业的价值，即负债越多，企业价值增加越多，这是负债的第一种效应；但是，期望值的现值和代理成本的现值会导致企业价值的下降，即负债越多，企业价值减少额越大，这是负债的第二种效应。由于上述两种效应相抵消，企业应适度负债。（3）由于非对称信息的存在，企业需要保留一定的负债容量以便有利可图的投资机会来临时可发行债券，避免以太高的成本发行新股。
从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。但是，20世纪80年代新兴证券市场具有明显的股权融资偏好。
3、试述财务风险及其对公司财务决策的影响
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。
一、财务风险的基本类型：
1、筹资风险，指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。
2、投资风险，指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。
3、经营风险，指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。
4、存货管理风险，企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的，但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题，存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原料供应不及时，影响企业的正常生产，严重时可能造成对客户的违约，影响企业的信誉。
5、流动性风险，指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。
二、财务风险对公司财务决策主要影响表现为：
1、无力偿还债务风险，由于负债经营以定期付息、到期还本为前提，如果公司用负债进行的投资不能按期收回并取得预期收益，公司必将面临无力偿还债务的风险，其结果不仅导致公司资金紧张，也会影响公司信誉程度，甚至还可能因不能支付而遭受灭顶之灾。
2、利率变动风险。公司在负债期间，由于通货膨胀等的影响，贷款利率发生增长变化，利率的增长必然增加公司的资金成本，从而抵减了预期收益。
3、再筹资风险。由于负债经营使公司负债比率加大，相应地对债权人的债权保证程度降低，这在很大程度上限制了公司从其他渠道增加负债筹资的能力。
三、采取的措施
1、投资风险措施，当企业的经营业务发生资金不足的困难时，可以采取发行股票、发行债券或银行借款等方式来筹集所需资本。
2、汇率风险措施
（1）选择恰当合同货币；（2）通过在金融市场进行保值操作；　　（3）对于经济主体在资产负债表会计处理过程中产生的折算风险，一般是实行资产负债表保值来化解；（4）经营多样化；（5）财务多样化。
　　3、流动性风险措施
　　企业应该确定一个最优的现金持有量，从而在防范流动性风险的前提下实现利益的最大化。
4、经营风险措施
此企业在确定生产何种产品时，应先对产品市场做好调研，要生产适销对路的产品，销售价格是产品销售收入的决定因素之一，销售价格越稳定，销售收入就越稳定，企业未来的经营收益就越稳定，经营风险也就越小。
四、计算题
某公司目前拥有长期资本8500万元，其中资本结构为：长期负债1000万元，普通股7500万元，普通股股数为1000万股。现计划追加筹资1500万元，有两种筹资方式供选择：（1）增发普通股300万股；（2）增加负债。已知目前每年债务利息额为90万元，如果增加负债筹资，每年利息额会增加到270万元。所得税率为25%。
问题：运用每股收益分析法对该公司上述两种筹资方式的选择进行决策。
息税前利润为870时，发行股票和债券对公司来说没有区别，两种方式都实现0.45元的每股收益。那么当息税前利润大于870时应发行债券筹资，反之则发行股票。
2.某人在4年中每年年底存入银行1000元，年存款利率为3%，复利计息，
已知年金终值系数表（局部）如下：
问：第4年末年金终值是多少？
某人希望从明年开始的4年中每年末能从银行取1000元，如果年利息率为3%，银行复利计息。
已知年金现值系数表（局部）如下：
问：此人应在明年初在银行存入多少元现金？
4. 甲乙两方案前５年净现金流量如下表所示。
&甲乙两方案各年净现金流量&&&
&单位:万元
求：这两个方案的回收期，并利用回收期指标对这两个方案进行评价。
5.甲乙两个互斥投资方案各年净现金流量如下表所示：&&
甲乙两方案各年净现金流量&&&&&&&&&&&&&
&&单位:万元
已知资本成本为10%，试利用净现值法判断甲乙两方案的可行性，如果都可行，问企业应该选择那个方案?&&&
答：甲方案：
NPV甲=未来报酬总现值-初始投资额
=300/（1+10%）+300/（1+10%）（1+10%）+300/（1+10%）（1+10%）（1+10%）+300/（1+10%）（1+10%）（1+10%）（1+10%）+300/（1+10%）（1+10%）（1+10%）（1+10%）（1+10%）-1000
（如果题中已知现值系数按下图的甲方案计算，如果没给按照上面的计算，乙方案不变按照下图）
6.甲投资方案各年净现金流量如下表所示。
&&&&&&&&&&甲方案各年净现金流量&&&&&
&&&&单位：万元
已知年金现值系数表（局部）如下：
求：甲方案的内部报酬率。
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。详细介绍一个第三方支付平台及其交易流程，说明一下优缺点
详细介绍一个第三方支付平台及其交易流程，说明一下优缺点
第三方支付平台的类型也是不一样的，财付通，支付宝，只是一个中介工具。那也要看你是做什么用了？举个例子：易付天下多途径支付平台 有三大功能1、游戏元宝类自动发货。游戏GM 各中小型收费网站。2、点卡换现金。如果您有手机充值卡或者游戏点卡，可以在这里换成现金。3、自动发卡功能。适用于那些做网络销售虚拟卡密的，比如游戏辅助工具周卡，月卡等。这些支付平台集成了很多支付方式：1、网上银行、支付宝、财付通支付2、游戏卡类支付。比如 盛大一卡通，骏网一卡通，QB卡等3、声讯电话支付4、手机短信支付至于您选择什么样的平台，那得看您需要什么！如果你想搞自动发卡，财付通有这功能吗？支付宝有吗？都没有，必须去寻找其他第三方支付平台。如果您有需要，可以来易付天下支付平台体验一下。结算比例好，结算速度快！诚信、安全、快捷！网址
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第三方支付平台很流行的是支付宝和财富通了，你买东西把钱付到这个第三方的平台，对方就发货，你收到货就确认收货，不认确的话钱还没有到对方的账户这就是安全！！！
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电子商务领域专家重置成本_百度百科
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重置成本是指企业重新取得与其所拥有的某项相同或与其功能相当的资产需要支付的或现金等价物一般可以采用的方法有直接法功能价值法物价指数法外文名Replacement Cost表达式重置成本=被资产的价值+累积应计损耗适用领域范围建设工程用&&&&途进行的时候使用
重置成本是指资产按照现在相同或者相似资产所需支付的或等价物的金额计量按照现在偿付该项负债所需支付的或者等价物的金额计量
重置成本是一种它和在资产取得当时是一致的之后由于物价的变动同一资产或其等价物就可能需要用较多的或较少的交换价格才能获得因此重置成本表示当时取得同一资产或其等价物需要的交换价格这种交换价格应该是从或市场获得的而不是从企业正常经营过程中通常出售其资产或劳务的市场中的销售价格
重置成本是现在时点的成本它强调站在企业主体角度以投入到某项资产上的价值作为重置成本在实务中重置成本多应用于的计量等例如企业在年末中发现全新的未入账的设备一台其同类的市场价格为40 000元则企业对这台设备按重置成本计价为40 000元
亦是指在资产继续使用的前提下从估计的更新或重置中减去应计损耗而求及的一个的方法
重置成本法是的一种准则[1]就是选用一种价格指数比如CPI将资产购置年份时的价值换算为当前的价值或者更好的办法是分别调整每一项资产以反映各项资产真正的当前重置成本这样同时反映通货膨胀和过时贬值这两个因素重置成本法的最大不足是它忽略了依据重置成本无论各项资产的重置成本测定得多么完美也会忽略这样一种追加的协调价值
在重置成本计量下资产按照现在购买相同或者相似资产所需支付的现金或者现金等价物的金额计量负债按照现在偿付该项所需支付的现金或者现金等价物的金额计量
重置成本[2]是现在时点的成本它强调站在企业主体角度以投入到某项资产上的价值作为重置成本在实务中重置成本多用于固定资产的计量等例如企业在年末财产清查中发现全新的未入账设备一台其同类固定资产的市场价格为3万元则企业对这台设备按重置成本计价为3万元重置成本分为和更新重置成本两种
1复原重置成本是指采用与对象相同的材料建筑或制造标准设计规格及技术等以现时重新购建与评估对象相同的全新资产所发生的
2更新重置成本是指采用新型材料现代建筑或制造标准新型设计规格和技术等以水平购建与对象具有同等功能的全新资产所需的费用
在重置成本计量下资产按照现在购买相同或者相似资产所需支付的现金或者现金等价物的金额计量负债按照现在偿付该项债务所需支付的现金或者现金等价物的金额计量与原始成本属性相比重置成本具有以下几个优点
1重置成本表示企业现在获得该资产或劳务所须支付的数额客观上它是现行投入价值的最佳计量用它与现行收入配比计算利润富有意义
2以现行重置成本与现行相配比可以将与营业损益区分开来提供有意义的
3如果要持续取得这种资产现行重置成本就表示资产对企业的价值
4以各项资产现行重置成本相加的总额比以不同时期所发生的相加的总数更富有意义
重置成本属性的主要缺点是重置成本的确定缺乏由于计量重置成本之日 在市场上所销售的商品价格可能并非完全一致加之销售条件等可能不完全相同因此在重置成本数额确定过程中不可避免地会带有一些主观因素再者在计量重置成本之日由于技术进步等原因企业有些资产也可能在市场上很难找到与之相同甚至相似的资产对于这些资产的重置成本只能依靠估计重置成本的确定由此更带有主观的成分
重置成本法的适用环境和比较适合在经济飞速发展的今天物价上涨快用途进行的时候使用因为这样可以很客观的反映出的真实成本能有利于做出正确的判断计算公式为被资产的价值=重置成本-累积应计损耗=重置成本-有形损耗-无形损耗功能性损耗+经济性损耗
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