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指数型基金
货币型基金
股票型基金
债券型基金
混合型基金
当前位置：
& 旗下基金 & 指数型基金
& 申万证券分级
基金名称：
基金代码：
基金类型：
成立日期：
最新规模：
基金全称：
申万菱信申银万国证券行业指数分级证券投资基金
基金简称：
申万证券分级
基金代码：
基金类型：
指数型基金
成立日期：
00:00:00.0
基金经理：
投资目标：
本基金采取指数化投资方式，通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%，实现对申银万国证券行业指数的有效跟踪。
投资范围：
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、权证、股指期货、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
本基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）占基金资产的比例为85%－95%，其中投资于股票的资产不低于基金资产的85%，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。
投资基准：
本基金业绩比较基准为：95%×申银万国证券行业指数收益率+5%×银行同业存款利率。
申银万国证券行业指数（801193）是申银万国行业股价系列指数旗下一只二级行业价格指数，是中国多层次证券市场的重要指数。该指数以沪深两市从事证券相关行业上市公司的股票作为其成份股，用以表征证券行业的整体股价变化，兼具价值尺度与投资标的的功能。
如果申银万国证券行业指数被停止编制或发布，或由其他指数替代（单纯更名除外），或由于指数编制方法等重大变更导致该指数不宜继续作为本基金的目标指数，或证券市场有其他代表性更强、更适合投资的指数推出时，基金管理人可以依据审慎原则，在充分考虑基金份额持有人利益及履行适当程序的前提下，更换本基金的标的指数、业绩比较基准和投资对象，并依据市场代表性、流动性、与原标的指数的相关性等诸多因素选择确定新的标的指数，而无需召开基金份额持有人大会，基金管理人应与基金托管人协商一致后，报中国证监会备案并及时公告。
资产配置策略
1、股票投资策略
本基金主要采用完全复制的方法进行投资，即按照标的指数成份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行相应地调整。
在标的指数成份股发生变动、增发、配股、分红等公司行为导致成份股的构成及权重发生变化时，由于交易成本、交易制度、个别成份股停牌或者流动性不足等原因导致本基金无法及时完成投资组合同步调整的情况下，基金管理人将运用其他合理的投资方法构建本基金的实际投资组合，追求尽可能贴近标的指数的表现。
（1）组合构建策略
本管理人构建投资组合的过程主要分为三步：确定目标组合、确定建仓策略和逐步调整。
1）确定目标组合：本基金管理人根据完全复制成份股权重的方法确定目标组合。
2）确定建仓策略：本基金管理人根据对成份股流动性的分析，确定合理的建仓策略。
3）逐步调整：通过完全复制法最终确定目标组合之后，本基金管理人在规定时间内采用适当的手段调整实际组合直至达到跟踪标的指数的要求。
（2）组合管理策略
1）定期调整
本基金股票组合根据标的指数对其成份股的定期调整而进行相应的定期跟踪调整。
2）不定期调整
①当成份股发生增发、送配等情况而影响成份股在指数中权重的行为时，本基金将根据指数公司的公告，进行相应调整；
②根据本基金的申购和赎回情况，对股票投资组合进行调整，从而有效跟踪标的指数；
③若个别成份股因停牌、流动性不足或法规限制等因素，使得基金管理人无法按照其所占标的指数权重进行购买时，基金管理人将综合考虑跟踪误差最小化和投资者利益，决定部分持有现金或买入相关的替代性组合。
2、股指期货投资策略
本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资。本基金投资股指期货将主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。
风险收益特征
本基金虽为股票型指数基金，但由于采取了基金份额分级的结构设计，不同的基金份额具有不同的风险收益特征。申万证券份额为常规指数基金份额，具有预期风险较高、预期收益较高的特征，其预期风险和预期收益水平均高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金；证券A份额，则具有预期风险低，预期收益低的特征；证券B份额由于利用杠杆投资，则具有预期风险高、预期收益高的特征。
旗下基金代销机构表
开放式基金定期定额投资计划是指投资者可通过基金销售机构提交定期定额申购业务申请，约定每月申购时间、申购金额和申购基金名称，由销售机构于每月约定申购日期在投资者指定资金账户内自动完成扣款和基金申购申请的一种投资方式。定期定额投资计划具有适用范围广、方便灵活等特点。
旗下基金定投情况表
自定义周期：
权益登记日期
分红金额(元/每10份)
00:00:00.0
00:00:00.0
00:00:00.0
累计金额：11.462元
张少华先生
张少华先生，复旦大学数量经济学硕士。曾任职于申银万国证券，2003年加入本公司筹备组，后正式加盟，曾任风险管理总部总监，投资管理总部副总监，申万菱信量化小盘基金经理等，现任基金投资管理总部总监，量化投资部总经理，申万菱信沪深300价值、申万菱信深证成指分级、申万菱信中小板分级、申万菱信申万证券分级，申万菱信中证环保分级和申万菱信中证军工分级基金经理。
袁英杰先生
袁英杰先生，上海交通大学应用数学硕士，曾任职于兴业证券、申银万国证券研究所等，2013年5月加入本公司，曾任高级数量研究员，申万菱信沪深300价值指数、申万菱信深成指分级等基金基金经理助理，现任申万菱信深成指分级、申万菱信中小板分级、申万菱信申万证券分级、申万菱信中证环保分级、申万菱信中证军工分级基金经理。
场外认购费率
场外申购费率
场外特定申购费率
100万(含)-200万
200万(含)以上
场内认购费率：由销售机构参照场外认购费率执行
场内申购费率：由销售机构参照场外申购费率执行
场外赎回费率
场内赎回费率
6个月(含)至1年
1年以上(含1年)
管理费率为每年1.00%
托管费率为每年0.22%
特定费率适用投资者范围
1、全国社会保障基金；
2、可以投资基金的地方社会保障基金；
3、企业年金单一计划以及集合计划。
截止到 2014年 第四季度末
截止到 2014年 第四季度末
金额（万元)
银行存款和结算备付金合计
截止到 2014年 第四季度末
截止到 2014年 第四季度末
金额（万元）
科学研究和技术服务业
股票持仓排名
截止到 2014年 第四季度末
债券持仓排名
截止到 年 末
办公地址(注册地址)
申万菱信上海理财中心
上海市黄浦区中山南路100号金外滩国际广场10层1001室
400-880-8588
申万菱信北京分公司
北京西城区金融大街19号富凯大厦B座1006室
申万菱信广州分公司
广州天河区黄埔大道西76号富力盈隆广场41层4106室
自定义周期：
2014年高风险申万菱信基金现已拥有几只指数型基金(含中小板分级)?_百度知道
申万菱信基金现已拥有几只指数型基金(含中小板分级)?
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申万菱信中小板指数分级证券投资基金2013年年度报告(正文)
申万菱信中小板指数分级证券投资基金2013年年度报告
申万菱信中小板指数分级证券投资基金
2013年年度报告
基金管理人：申万菱信基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一四年三月二十七日
申万菱信中小板指数分级证券投资基金2013年年度报告
§1 重要提示及目录
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对
其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董
事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于日复核了本报告
中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金
的招募说明书及其更新。
本报告期自日起至12月31日止。
申万菱信中小板指数分级证券投资基金2013年年度报告
重要提示及目录.....................................................................................................................................1
重要提示....................................................................................................................................……提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
& 发表时间： 19:20:19
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意见反馈回到顶部专访申万菱信中小板指数分级基金经理张少华(2)_新浪网
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专访申万菱信中小板指数分级基金经理张少华(2)
　　所以我们觉得如果相信中国经济会平稳的转型成功的话，中小企业就会成为其中领军的一些企业，然后你去投资的这些中小板，是中小企业一些杰出的代表，它们就会获得跟蓝筹股相比超额的收益。所以我们觉得现在来投资中小板企业的话其实长期是有比较大的吸引力，就是因为、正在处于、一个转型的、阶段，未来的希望不是在蓝筹股、国有企业，我们的未来、我们的希望就在这些中小板企业中。
　　新浪主持人：换一句话说，其实郭主席说的蓝筹股现在也是有投资价值的，中小板的企业也是有非常大的投资价值的，也有成长机遇，其实这两者之间并不矛盾对吧？
　　张少华先生：中小板有成长机遇，未来的希望在它们那里，两者并不矛盾。
　　新浪主持人：从历史估值上说，你觉得现在这个中小板的估值是一个建仓的好机会吗？
　　张少华先生：现在的话，根据最新的统计，中小板是成份股，所以它的平均市盈率是25倍左右，那么历史上我们知道像创业板刚发的时候是都是60倍、80倍，中小板刚发的时候是40倍、50倍，其实它从40倍50倍到现在20多倍的一个过程，已经经历了上市公司估值合理回归的一个过程。所以，因为我们知道中小板企业的成长增数，包括主营业务成长、利润成长，它们跟一些国有概念不一样，它们都是有一些比较快速的，因为它们基数比较低，所以估值水平和成长速度是相匹配的。尤其是经历了过去半年的大中小风格的收敛，我们知道2010年是整个小盘股风格是比较好的一年，但是经历了一年多的大小盘的风格，其实现在跟过去历史上相比已经是估值回归，到了一个比较大的收敛的程度，如果去看所有公司和看一些龙头型公司的平均估值，举个例子：像中小板，它是典型的代表，像苏宁等成份股可能占比比较高的一些公司，它本身已经是沪深300的成份股了，而且是比较大的成份股，甚至是生成子的成份股，它的估值已经比较合理了，所以我们觉得整体的市场估值回归很可能是集中在几个方面，有些是亏损的公司，有些是微利的公司，有些可能是我觉得有概念的公司，包括有可能说是前一阵以高估值发行的，高市盈率刚刚上市的那些公司上面，但对于这些已经在市场上表现很多年的公司来看，其实它们的估值还是比较合理的。
　　新浪主持人：我们知道中小板指数是一个全复制基金，包括三月份上来的公司也比较多，有十几家吧，那新股的上来会不会对你们的跟踪造成影响？
　　张少华先生：这个我倒要强调一下，就是我们跟踪的是中小板的成份指数，深交所是以成份指数为主打指数，像上交所是上证综指，那么上证综指它里面成份股的一个表现方式是所有进入的股票都是成份股。中小板指数的成份股一直是100个，以前可能一开始是40个，因为中小板上公司数量没有那么多。所以只有符合条件的前100个最大市值的公司才能够成为中小板成份指数的成份股，所以一些刚上市的公司，可能估值会不合理，只有成长到在500只股票中增长到前100个，才能入选到中小板块这个成份股中。所以为什么我们觉得中小板的成份指数相对于综合指数来看，会估值更合理，跟踪更方便，而且上公司的基本面更可靠，就是因为现在像郭主席推进的一个有进有出的退市制度，那么以后我们跟踪综指的话如果公司退市了，那我拿这只股票怎么办呢？像成份股的话这样的风险就会小很多。他的一个编制标准是选举前100个流通市值最大的，交易最活跃的，其中流通市值是占三分之二的权重，交易活跃是占三分之一的权重，选取了前100个成份股。
　　新浪主持人：我们知道申万菱信的中小板分级基金就是在设计安排上有一个创新，包括五年分级运作期，五年以后A类和B类就会折算成母基金，然后就会变成一个LOF基金，这样的安排对于基金方面，你们为什么会这样安排？
　　张少华先生：银河证券统计显示，截至3月30日，15只已上市交易的分级指数基金A类份额全部折价交易，即二级市场价格均低于其净值，平均折价率12.59%，最高甚至达到24.61%。究其原因，还要追溯到分级基金的设计方式。
　　大部分分级基金条款中，内含“配对转换机制”，可以使A、B份额与母基金之间相互转换，增加双向套利机会。
　　由于此类机制的存在，有效避免了两类份额的市价与母基金净值产生较大幅度的偏离，但却会产生风险收益分离的局面。B类份额由于其高杠杆特性，使得其市价波动较大。一般情况下，B类份额处于高杠杆状态时，由于供求关系而有更高的溢价率，而A类份额由于配对转换机制的存在具有更高的折价率。
　　事实上，A类份额出现折价的原因主要是由于没有完善的退出机制。申万菱信中小板指数分级基金的问世，则解决了这一难题。“五年分级运作期”的设计，可降低中小板A的折价风险，并可强化中小板A本金和收益的兑付功能，使约定收益实至名归。
　　根据基金契约的规定，第五个运作周年结束后，将按照约定转换为申万菱信中小板指数基金(LOF)。在分级运作期到期后，以申万中小板份额的基金份额净值为基准，将中小板A、中小板B按照各自的基金份额参考净值折算成场内申万中小板份额。
　　所以这次分级设计的最大改进就是在五年到期的分级机制设计，这样对于A端的投资者来说能够保障收益，如果真的是一个固定收益类的投资者，
　　中小板A是类似于国债，虽然不像国债，最后一百块钱我们是不还本金，是需要在市场上去卖才能够拿回你的本金的，是这么一个概念。同时因为中小板A这么设计之后，它的折价就会相对来说比较小一些，因为A和B是1:1的，可能B的溢价就不会那么高了。所以从这个角度讲说中小板B，也有它的吸引力。中小板A的投资者能拿到一个稳定的收益，那么五年以后能保障本金拿回来；中小板B是一个平价的杠杆，从这个角度讲说如果市场风格起来的话，那么中小板B也是会有它的吸引力，这是我们这次中小板的分级我们上一个产品的深成分级的最大的改进的地方。
　　新浪主持人：我们知道从包括今年刚开始的时候炒作新的分级产品，非常疯狂，包括那个B。我个人也比较关注这类产品，因为有一波趋势性行情出来，可能也比较猛烈一点，你是怎样来看待这一现象的？
　　张少华先生： 从基金公司的角度讲，我们设计一个产品是为了提供了不同的工具给投资者来选择，中小板A是抗通胀的，适合期望获得稳定收益型的投资者；中小板B提供这么一个工具，像股指期货一样，若市场好的时候把它作为一个选时的工具。
　　新浪主持人：就是说总之是给我们投资者提供了多样性的选择。今天的访谈就到此结束，非常感谢张经理！
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