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鼎韬观点：资本市场和外包产业双重重压下的变革之举——私有化
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鼎韬曾预测，进入2013年，全球的服务外包买家在外包战略决策及服务商选择等方面将变得更加谨慎，化整为零成为业内的一种流行做法，而依据全球买家需求的发展转变，我国外包服务商的发展也会向着“灵活架构、快速迭代、反应迅速”的方向转变。从去年“整合”热潮到今年的“私有化”风波，无疑正在逐步验证鼎韬的这一预见。
　　鼎韬曾预测，十二五期间，服务外包企业转型升级趋势明显，以创新为核心、资本为驱动的产业整合将成为产业发展的主旋律。而进入2013年，全球的服务外包买家在外包战略决策及服务商选择等方面将变得更加谨慎，化整为零成为业内的一种流行做法，而依据全球买家需求的发展转变，我国外包服务商的发展也会向着“灵活架构、快速迭代、反应迅速”的方向转变。从去年“整合”热潮到今年的“私有化”风波，无疑正在逐步验证鼎韬的这一预见。　　自2011年东南融通事件以来，2012年，经纬国际、宇信易诚、千方科技、普联软件先后主动从纳斯达克市场退市。今年5月，亚信联创宣布私有化，紧接着业界大佬文思海辉也要退市，柯莱特私有化受到管理层和博彦科技的竞购。6月初，软通动力也宣布即将私有化。至此，中国涉及软件外包业务的企业都已宣布或完成从美股市场退市。在服务外包行业，尤其在软件外包领域，这场“私有化”风潮俨然越演越烈。　　上市公司私有化，即通常所说的退市，是指由上市公司大股东作为收购建议者所发动的收购活动，目的是要全数买回小股东手上的股份，买回后撤销这家公司的上市资格，变为大股东本身的私有公司。这是资本市场一类特殊的并购操作，它与其他并购操作的最大区别就是它的目标是使被收购上市公司下市，由公众公司变为私人公司。　　而在服务外包行业，企业接连宣布私有化，究其原因，主要是资本市场和服务外包产业两个大环境所造成的：　　一、资本市场遭遇寒冬——直接原因　　2011年开始全球经济面临下行，美国资本市场萎靡不振，欧洲又深陷主权债务危机，中国概念股又因财务造假等问题在美国市场上经受做空打击而受到重创，使得中国企业陷入“信任危机”，海外上市几乎停滞，而已在海外上市的企业一度处于股价低迷状态。数据显示，2011年从美国三大市场退市的中概股企业达29家，涉及交易规模高达57亿美元左右；而在美国市场上市仅11家，融资总量仅22亿美元。退市的浪潮显然高于上市的热度。而受国内经济宏观调控趋紧，以及国际市场债务危机扩散影响，我国的资本市场也相对萎靡。2011年我国境内IPO数量以及融资额比2010年分别下降了19%和39.3%，而2012年度上市公司的成长价值绩效以及市值增长率均创出近6年来最低水平。国内外资本市场的萎靡不振，对于刚刚起步和正在成长的中小型企业而言，无疑是“黑云压城城欲摧”。　　上市对于企业的利益主要有：1.改善财政状况；2.利用股票来收购其他公司；3.利用股票激励员工；4.提高公司声望等。而其弊端主要有：1.失去隐秘性；2.管理人员的灵活性受到限制；3.上市后的股市风险等。综合资本市场的大环境以及上市的利弊影响，可以推出这些公司退市的直接原因具体包括：　　（一）市场估值走低，公共融资能力削弱　　企业上市的最主要动机就是获取公共融资，改善公司的资本结构，如果上市成功且市场估值高，那么公司就有可能以更好的价格增发股票，市场融资和利润就如滚雪球，越滚越大。但是前提是公司的利润和市场前景被大众看好，才会引起股民的投资兴趣，反之则会被冷落，而股民的直接参考就是财报。今年5月，文思海辉和软通动力相继发布了2013财年第一季度财报。财报显示，文思海辉净亏损170万美元，而上年同期净利润610万美元；软通动力净利润为300万美元，与上年同期的330万美元相比下滑9.9%。而柯莱特2011年、2012年分别净亏损4105.7万美元、4040.2万美元。由于公众持股者只强调短期的收益而往往对具有长期投资价值的公司缺乏投资兴趣，导致这些企业价值被低估，公共融资能力明显削弱。直接表现就是股价下跌，持股人数减少。2012年8月，合并之初，文思与海辉两家上市公司加起来的市值达到8亿美元。仅仅经过了大半年，文思海辉的市值跌到了5.87亿美元，股价立马应声下跌了1.04%。对已经完成融资的企业来说，在这种情况下，再继续发行股票显然已是“赔本的买卖”，而且决策者已疲于为了取悦公众持股者而使公司进退两难，所以，文思海辉和大部分企业不得不选择退市，以保存实力。　　（二）市场效应丧失，品牌推广作用下降　　公开上市即意味着进入整个资本经济这个大市场，并得到整个市场参与者的关注。通过新闻发布会和其他公众渠道以及公司股票每日在股票市场上的表现，商业界、投资者、新闻界甚至一般大众都会注意到公司，帮助公司提高其在社会上的知名度，免费做了品牌推广。但同时面对的还有国内外各行各业的激烈竞争。随着国内外资本市场的下滑，各行各业的概念股随即展开了残酷角逐，尤其由于服务外包这一行业近两年的萎靡，使得很多服务外包企业在这场资本角逐中明显底气不足，渐行渐远。对于这些企业而言，上市带来的市场效应弊大于利，对于品牌的影响甚至是负面的。除了实力雄厚的、能够跟整个资本经济进行抗衡的大企业，如东软，华为等能够坚守阵地外，很多企业都在思索如何退出这个资本漩涡，偏安一隅，励精图治。2011年以来，东南融通被迫退市，经纬国际、宇信易诚、千方科技、普联软件、亚信联创主动退市，文思海辉、柯莱特宣布将要私有化。2011年到2013年期间，服务外包企业显然在资本市场竞争中已经力不从心，而退市成为减小市场冲击，维持已建立的品牌形象的一种手段。　　随时随地了解最新ICT产业资讯，请扫描二维码，或搜索"chnsourcing"，关注中国外包网官方微信。
作者：鼎韬服务外包研究院高级分析师 吕春蕊　编辑：李婉玲
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月点击排行榜张捷：中国私有化面临沉重历史包袱
对于中国的私有化，中国的包袱是世界最重的国家之一，因为中国与苏联和其他很多国家不同，中国政府的国有财产等的来源问题一直是存在着沉重的历史包袱的。
对于苏联等国家，历史上财富是属于君主的，在没有君主立宪的情况下国家的普通人是没有财产权利的，俄罗斯当年的沙皇曾经有短暂的君主立宪，然后就是被沙皇废止了，由此导致了俄罗斯的革命，在革命当中沙皇一家是被杀光的，也就是说没有谁是君主合法的权利继承人，能够继承君主的财产权利，1905年俄国革命后，尼古拉二世通过了财政大臣的十月诏书，包括组织政党、延申普选权、赋与国家杜马作有中央立法权，即君主立宪制。但是二月革命时，尼古拉二世当时又已经废除了君主立宪制，到十月革命，俄罗斯的沙皇没有了，沙皇的后代也没有了，俄罗斯国家取得了法定的财产所有权！这是俄罗斯实行公有制的基础。而中国则不同，在清王朝皇帝退位之后，民国政府是进行过一次实际上的私有化的，中国的土地、矿产等财产是属于私人的。再进一步的说是中国在历史上是有过屈辱的被殖民的历史，很多财产还属于了外国资本，而俄罗斯等国却没有这样的被殖民过程，外国人是无法主张其财产权利的。我们再进一步的讲就是当年国民党内战是大量的借款，为了借贷把财产抵押给了外国犹太资本等，中国有钱人为了寻求财产保护也以抵押洋行的方式来进行，有关问题可以见本刊《环球》4月期的文章。在这样的背景下中国还有一个重要的问题与他国不同，就是中国的原来的旧政府偏安台湾，这个政府是一直存在的，这个政府一直是承认其所颁发的产权文件的法律效力的，这些都带来了对于中国财产合法性来源的主张依据。
对于中国的历史包袱，很多中国人是没有充分认识的，国人基本上认为我们的历史包袱已经在1945年取得抗战胜利以后，各国废除中国的不平等条约的时候得到了彻底的解决，因为在当时各国一直同意废除了对于中国的不平等条约，中国收回了鸦片战争以来所有的主权，但是我们在这里忽略的问题是中国政府收回了主权并不等于收回了在租界等地拥有财产权利的外国资产，主权是属于公权的范围，而租界内外的财产，比如土地、矿山等，并不会被收回，因为这是属于私权的范围，至于公权和私权是有怎样的鸿沟，我想这个问题在中国的公知们大肆宣扬保护私权和防止公权侵犯私权的舆论当中，大家应当有所了解，但是此处的公权与私权的区别却被公知们选择性的失明了。
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文章来源：四月网 | 责任编辑：李卫公私有化被拒后 新世界中国继续放低销售预期
来源: [ 观点地产网 ] &&&& 时间: 14-09-24 02:03
颜文英表示，考虑到内地楼市表现疲弱，公司因而下调未来财年的合约销售目标至125亿元，按年降15%。
　　观点地产网&在私有化被拒之后，9月23日，新世界中国召开了财年的全年业绩发布会。
　　不知是否和此前郑氏家族欲将其私有化有关，这两年新世界中国的业绩会风格越来越低调，不但郑氏家族之人全部没有出现，活动场地甚至不是正式的会议室、宴会厅，也没有业绩会例牌的背景板、印着出席管理层名字的台卡体现公司名称的布置。
　　代表新世界中国发布业绩，接受媒体提问的则是公司秘书兼执行董事颜文英、企业传讯部副总经理林志中、财务部总经理吴凤仪和投资者关系部邹智明。
　　2014财年：毛利增至44.3%
　　据公告显示，于报告期内，新世界中国实现签订合约物业销售额达147.92亿元，而物业销售楼面面积达1,019,200平方米，销售总额及销售量按年分别减少11%及20%。
　　在录得的其余已签订合约物业销售当中，约226263平方米楼面面积、销售总额约42.19亿元是属于未来12个月将落成的发展项目，而相关的销售收入将于2015财政年度确认入账。
　　截至日止，新世界中国于2014财政年度，录得核心利润44.67亿港元，较去年同期录得的33.26亿港元增加34%。管理层方面称，核心利润增加主要由于竣工量及录得的入账销售额分别增加4%及15%，从而令物业销售业务的应占经营溢利整体增加所致。
　　然而，新世界中国股东应占溢利较2013财政年度仅微升0.5%至46.39亿港元，主要由于人民币贬值约1.3%而造成汇兑收益减少影响所致。虽合约销售额及销售面积同比均有明显下降，但于回顾期内整体入账的物业销售量却上升15%至1,414,886平方米，销售总额也增至186.76亿元。
　　新世界中国方面表示，这主要是业绩期内物业项目竣工面积及入账物业销售量分别增加4%及15%的综合影响所致。
　　另外，公告亦显示于业绩期内毛利率同比略有增长至44.3%。新世界中国表示，上升原因主要是入账销售组合有所差别。
　　资料显示，约40%的入账销售量来自沈阳新世界花园及广州岭南新世界的住宅单位销售，而此前年度销售的物业项目包括武汉光谷新世界、鞍山新世界花园及长沙新城新世界等位于二三线城市的物业。
　　同时，这也使得新世界中国业绩期内的平均售价为13685元/平方米，同比此前的12218元/平方米增加了12%。
　　2015财年：销售目标按年下降
　　相较于去年的销售成绩，未来一年，新世界中国的销售或许将出现更为缓慢的情况。
　　据公司秘书兼执行董事颜文英表示，考虑到内地楼市表现疲弱，公司因而下调未来财年的合约销售目标至125亿元，按年降15%，落成物业体量亦会按年减少20万平方米至130万平方米。
　　原因则是，虽然内地不同的城市持续放宽调控，但内房存货水平仍高，刚需买家亦持观望态度，相信内地楼市要待真正放宽限购才有望改善。
　　由于对市场预期较为保守，加之可售资源将因计划落成项目减少而下跌，新世界中国也不得不再次降低销售目标。
　　颜文英认为，2014年下半年仍然是低水平市场，因此希望月市场能有所好转。
　　基于此判断，新世界中国在明年将推出更多项目，并主要集中在二三线城市。
　　至于今年的推销项目，将主要是10月初推售北京别墅项目，而两个位于深圳的大型楼盘，亦分别将于今年底及明年第二季推售。
　　事实上，从资料显示，在如今还未放松限购的一线城市，新世界中国于北京、深圳、广州都有项目已经或者即将销售，因此对于一线城市的限购情况，上述人士称并不认为这几个地方会放松限购，但这些城市的刚需依然存在，新世界中国这样的品牌开发商应该不会受到太大影响。
　　因此，对于未来一年的销售去化率，新世界中国希望仍能保持此前70%的水平，但颜文英也坦言，接下来推出的产品会增加高端项目，因此维持可能有一定困难。
　　不过，新世界中国似乎并不会因此而采取降价促销的举措，上述人士称&过去两个月，公司并未有减价促销，因此今年的金九银十档期亦不会以减价&。
　　在土地储备方面，颜文英称新世界中国的拿地政策向来是审慎平稳，未来也是如此。
　　至于融资方面，其称新世界中国截至业绩期末有现金及银行存款约173亿港元，净负债率亦属较低水平为36%，因此资金充裕，未来会在适合的机会获取更多资金。
　　9月22日，新世界中国刚刚公告宣布通过银行融资，获得三年期10亿元贷款。对于这笔最新的融资，颜文英笑称10亿元规模其实并不是太大，这笔贷款已经谈了很久，而且利率也比较优惠。
发稿：武瑾莹审校：杨晓敏
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必须旗帜鲜明地反对各种私有化等错误观点
　　新华时评：必须旗帜鲜明地反对各种私有化等错误观点
　　新华网北京９月１５日电（记者 华晔迪）中共中央、国务院近日印发《关于深化国有企业改革的指导意见》。作为新时期指导和推进国有企业改革的纲领性文件，《指导意见》明确提出要坚持和完善基本经济制度，做强做优做大国有企业，为促进经济社会持续健康发展、实现中华民族伟大复兴中国梦作出积极贡献。
　　基本经济制度是中国特色社会主义制度的重要支柱，也是社会主义市场经济体制的根基。坚持和完善基本经济制度，发展壮大国有经济，是中央一贯方针，是国家的坚强意志，必须坚决贯彻，不能有丝毫含糊和动摇。习近平总书记多次强调，要坚定不移把国企做强做优做大，不断增强国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力，这既是对国有企业改革发展成绩的充分肯定，又是对进一步搞好国有企业提出的新的更高要求。
　　国有企业是国有经济的核心载体，是实现国有经济功能的重要支撑。没有国有企业，就没有国有经济，就没有我国现代化建设取得的重大成就，就没有中国特色社会主义制度，就没有人民的共同富裕。对于我们这样一个发展中的大国来讲，没有强大的国有企业，就没有强大的国有经济，推进“四个全面”战略布局、实现“两个一百年”奋斗目标和中华民族伟大复兴中国梦就失去了深厚根基和有力支撑。
　　因此，改革决不能把国有企业改没了、改垮了，而是要更好体现和坚持公有制主体地位，发挥国有经济的主导作用。当前，必须增强做强做优做大国有企业的思想自觉、行动自觉，必须要把思想和行动高度统一到中央精神和要求上来，旗帜鲜明地反对各种私有化、“去国有企业”等错误观点，坚持和完善基本经济制度，努力做强做优做大国有企业。
　　把国有企业做强，就是要让国有企业成为市场竞争的强者，集中表现为企业的自主创新能力强、资源配置能力强、市场开拓能力强、风险管控能力强；把国有企业做优，就是要让国有企业成为经营管理的佼佼者，集中表现为企业的公司治理优、内部控制优、品牌形象优、经营业绩优；把国有企业做大，就是要让国有企业成为行业发展的领跑者，集中表现为国有企业在保证必要的规模、体量和比重的同时，要有大战略、大思维，以市场为导向，推进企业并购重组，推进优势资产资源集中集聚，努力实现大市场、大资源、大联合、大配置，努力把国有企业打造成具有国际竞争力、影响力的“国之栋梁”。
责任编辑：李羿
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