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8月30日，中国证监会终于公布了光大证券[0.00% 资金 研报](601788.SH)8.16事件的调查和处理结果，制造光大乌龙指事件的4名当事人被罚终生市场禁入，这件事被定性为内幕交易，接下来可能面临刑事起诉和投资者的民事赔偿，光大证券也被罚款5.23亿元。证监会重拳出手整治市场违规，却难以改变中国股市连续5年熊霸全球的事实。
自从日，上证指数[0.06%]登顶6124点，A股总市值达到32万亿元，如今，上市公司规模经过5年扩张，上证指数在2000点附近徘徊，总市值仅剩下23万亿元。2007年中国GDP规模只有21万亿，2012年中国GDP规模已经达到52万亿元，平均经济增长速度超过8%，而总市值反而缩水10万亿元。股市已经成为实体经济的反向指标。
以中国石油[-1.14% 资金 研报](601857.SH)为代表的一批国家队成为市值蒸发的重灾区，国有财富大量流失，而民营上市公司财富蒸发后带来投资能力的急剧萎缩，家庭财富缩水带来家庭消费的挤压，正在冲击着实体经济。
中石油蒸发市值7万亿
李华林离开了中石油，一场廉政风暴正迅猛刮向中石油，3名高管落马，中石油副总裁兼董秘李华林就是其中之一；副总裁孙龙德接替李华林成为新任董秘，他面临的中石油正处于市值严重缩水、股市融资功能丧失和被投资者质疑的尴尬境地。
自从2007年中石油上市以来，股价从48元一路下行，日收盘，股价仅剩下7.83元，不足当初的一个零头。对于总股本高达1830亿股的巨无霸来说，股价每跌去1元就意味着市值蒸发掉1830亿元，更何况，从2009年上市以来，它的每股股价已经跌去40元。中石油的市值从最高时87840亿元一路缩水到现在仅剩下14328亿元，高达73512亿元之巨的国家和居民家庭财富被蒸发。 这已经占到目前沪深总市值的三分之一。面临困境的决不止中石油一家，巨额财富损失的还有中国石化[-0.45% 资金 研报]、中国铝业[0.30% 资金 研报]、中国远洋[4.95% 资金 研报]、工商银行[0.78% 资金 研报]、建设银行[0.47% 资金 研报]等一大批国家队，据记者统计，包括国家队和民营上市公司，中国股市被蒸发的财富超过30万亿。
在整个A股，面临市值缩水的远不止中国石油一家。如果以日A股创下最高点时的市值计算，在过去的5年多时间，工商银行(601398.SH)的市值蒸发了1.4万亿元，中国石化(600028.SH)的市值蒸发了1.6万亿元。
稳坐全球市值第一大银行宝座6年之久的工商银行，从今年7月12日起将宝座拱手让给了股神巴菲特投资的富国银行，有外媒报道称，这见证了太平洋[0.40% 资金 研报]两岸的财富变迁。兴业银行[-0.19% 资金 研报](601166.SH)首席经济学家鲁政委在微博上表示，富国银行的净息差3.5%-4.0%，JP摩根和国内银行一样才2.5%-3.0%，年巅峰时期中国银行[0.76% 资金 研报]业的最大净息差才3%。所以“人家成老大，必然的”。
而从整个A股的市值来看，2007年峰值时，其总市值是32万亿，而当时的上市公司还只是1400多家，到了2013年，当A股的上市公司已经达到2400多家的时候，市值反而已经缩水到了23万亿元。如果仅以这1400家上市公司计算，5年的时间，这1400家上市公司的总市值已经从32万亿缩水至17.8万亿，A股市场超过一半的财富被蒸发。
“问君能有几多愁，恰似满仓中石油。”5年的熊市，这是股民炒股最伤痛的经历。中国石油最新的统计数据显示，截至上半年公司的股东总数只有103万股，而在2007年底上市时，公司的股东户数是180万，这也意味着，有77万名股民最终选择了放弃继续持有中国石油的股票。
财富蒸发冲击实体经济
巨额的股市财富蒸发让拥有央企信用的中石油的投资能力下降，更不用说，那些依靠股权质押融资的民营上市公司，股市的长期低迷和市值的蒸发更无异于慢性自杀，这对本来脆弱的民间投资是致命的。
除了这些国有资产之外，面临资产缩水的同样包括民营企业，过去的5年，宁波雅戈尔[-2.89% 资金 研报](600177.SH)的市值从最高的657亿元到今年的只有154亿，而作为控制人的李如成的身价缩水了150亿元，而另一家民营企业巨头三一重工[0.42% 资金 研报](600031.SH)控制人梁稳根持有的市值，也缩水了47亿元。由于股价持续下跌，市值缩水，资产价格贬值，中石油难以从股市继续融资，只能依靠债务融资和银行信贷。中石油从2007年底上市发行了40亿股股票之后就再也没有发行过新股。中石油刚刚发布的2013年半年报显示，公司的资产负债率已经攀升至47.32%，而在2009年中期的时候，这一数字还只有32.69%。
资产负债率不断攀升就是源于不断地发债。根据Wind统计数据显示，从2007年上市以来中石油总计发行了13只债券，融资总额总计为1920亿元，而这1920亿元的新增债务给中国石油带来的是巨额的财务费用，今年上半年，中国石油仅财务费用一项就达到109.87亿元，创下了历年来同期的新高。
中国石油2007年上市以来的财务费用几乎是一路上扬，与公司这几年来在主营业务利润上的平滑态势，呈现出强烈的反差。5年来，中国石油新增了1920亿元的债务，公司的市值却蒸发了7万亿。在这7万亿当中，由于除去大股东中国石油集团的86.35%的股权之外，剩余的13.65%社会股当中，有相当大的一部分来自于民间资本和居民投资。然而对于这些民间资本而言，同样面临着资产的缩水，从每股48元到每股8元，市值蒸发掉了83%。
为了筹措资金，中国石油甚至放下央企身段，以出让权益的方式寻求多种经营的合作，吸引民间资金。今年6月，中国石油以西部管道的200亿元净资产作为出资，联合泰康资产以及国联基金组建中石油管道联合有限公司，参与西气东输二线工程。此举尽管被中石油定义对民间资本开放垄断壁垒，但认真分析公司与合作方协议的一些关于股权强制性回收的条款之后，有分析师认为，这从实质来说只是中石油向民营资本伸手借钱。
Wind数据显示，今年上半年A股总计有156家上市公司通过发行债券获得资金，除去中间费用，融得的资金总额为4184亿元，而这个数字在去年同期还只有2877亿元，5年前的2008年，只有450亿元。大量债券的发行改变了投行的收入结构，2012年底一些券商投行拿到奖金最多的竟然是此前一直备受冷落的固定收益部门。
股市投资融资功能丧失和财富缩水已经影响到企业投资和家庭消费支出，消费支出一直难以成为GDP的最重要拉动力，经济增长仍然在依靠政府投资和银行信贷，房地产基建模式主导了过去5年的发展，造成居民高储蓄和低消费的畸形。受到中国股市伤害的除了投资者，更多的还是实体经济。
美国牛市背后的逻辑
著名财经评论家水皮说，看中美股市的K线图，会分辨不清金融危机发生在哪个国家。
2008年以来，美国道琼斯指数在2009年触底6469点后，就开始缓慢回升，到了今年5月已反弹至15000点以上，收复了金融危机前的失地，更在8月2日创下15658点的盘内新高，与底部相比涨幅已高达142%。
反观中国，在2008年创下1664点的新低后，便一别牛市不回头，除了在2009年8月短暂摸高过3478点，至今仍在2000点徘徊。截至8月29日上证综指收于2097点，相比底部涨幅仅为26%。
2006年到2012年，中国在世界经济增长中的占比高达37%，可中国的经济增长奇迹并未让股市投资者得到等额回报。
根据彭博社的数据，如果海外投资者20年来投资A股，年回报率尚不到1%，仅是投资美国国债回报率的1/6。今年6月，在人们惊呼连“两房也活过来了”的同时，中国的上市公司却7年来首次跌出了全球市值前十的行列，一度全部由美国公司占领。而2007年时，中国公司曾占据着这个榜单的半壁江山。
中美股市走势背后的逻辑，让很多投资者表示看不懂。
“GDP是个总量指标，股价是个质量指标。美国的GDP增长很低，但其企业的ROE水平要远高于GDP。这一点更吸引投资者。”海通证券[2.39% 资金 研报]副总裁兼首席经济学家李迅雷对记者分析，美国的公司治理确实比中国要好，上市公司多为私人公司，以股东利益最大化为导向，而中国股市则以国有企业为主，追求的是自身利益的最大化，它既不给普通股东分红，也不上缴利润，这样的情况也使得投资者的预期不佳。
“买股票买的是未来。金融危机以来，美国的去杠杆非常成功，让一些企业破产重组等手段也都很对症和合理。而中国在2008年以来是在拼命地加杠杆，增加我们的负债率，使得泡沫问题更加凸显。未来大家对中国还是有滋生危机的担忧，所以讲到未来，美国的优势是显而易见的。”李迅雷表示。
记者也发现，A股权重企业大多以规模投资产出为GDP的导向，在中国目前产业转型的大背景下，规模效应的利润逐年递减。而目前的A股权重，除了金融板块，大多ROE是不佳的。
尽管如此，中国股市仍可以说是一个价值洼地。
根据上交所的数据，目前中国股票的市盈率仅为10.8倍。而路透的数据则显示，墨西哥股票的PE为17.3倍，日本为14.9倍，美国约为14.6倍。中国股票的估值优势仍很明显。汇丰银行亚太总部的首席投资官比尔.马尔多纳多就认为，目前的中国和韩国股市是最有利可图的市场，虽然亚洲作为世界经济增长引擎的作用正在减弱，但两国股市对机构投资者仍有吸引力。
“长期来说，13亿人口的国家还是值得期待的，因为它的经济最终将会超越美国成为全球最大，这一可能或许会发生在2027年。”最近刚刚退休的高盛首席经济学家、“金砖四国”一词的发明人吉姆.奥尼尔也预测。中石油：股价涨的有道理！！
&&& 2007年巴菲特是如何解释在11港元上下连续7次抛售H股：“中石油业务的绝大部分利润会受来自国际市场原油价格的影响，现在世界原油的价格已经突破90美元，如果世界原油的价格在40美元的时候，我是绝对不会减持中石油的股票的，但是当原油的价格高于90美元的时候，我想风险已经高于收益，我会毫不犹豫地减持。” &&& 通过对全球六大石油公司关键财务和估值指标对比分析，我们可以获得成熟市场比较合理的平均估值水平是：市盈率在14倍左右。相比而言，目前国内A股对石化企业的整体估值水平在20倍以上，还是略微偏高。　　此外，从ROE（净资产收益率）和ROA（资产收益率）两项指标对比可以看出，中石油的盈利能力与全球石油企业不相上下。2008年，中石油的ROE和ROA分别为14％和11％，而全球六大石油公司对应指标平均值分别为12％和10％。　　根据中石油最新公布的2009年一季度财务报告显示，公司实现营业收入1816 亿元，同比下降30％；归属于母公司的净利润为188亿元，同比减少37％，按国内会计准则的每股收益为0.10元，期末每股净资产为4.42元。　　公司收入和利润下降的主要原因是，2009年一季度原油实现价格仅37美元/桶，而2008年同期为88美元/桶；此外公司一季度原油产量约204百万桶，同比下降了5.7％，原油加工量约184百万桶，同比下降14.6％。&&& 前国际原油价格已从上次上调时的50美元/桶上涨至本周60美元/桶，涨幅已超过10％，因此近期国内成品油价格上调500元~1500元/吨的预期似乎毫无悬念。　　在原油价格再度冲破60美元/桶并将稳步上涨和成品油涨价预期明确的分析下，考虑到2009年一季度中石油已经达到业绩最低点，预计公司二季度经营情况要大大好于一季度，盈利能力也将逐步回升。　　基于上述判断，我们给予中石油年EPS（每股收益）分别为0.60元、0.78元和0.85元，对应PE（市盈率）为26倍、16倍、14倍，并认为到2009年年底公司的合理估值至少应为15.60元。&&& 从去年四季度开始，全球央行为了尽早摆脱金融危机带来的经济衰退开始推行宽松的货币策，银行不断新增的贷款使货币的供应已经超过经济的需求，如此创纪录的货币发行规模和速度，引发许多关于通货膨胀的担心，新一轮通胀即将到来的预期越来越强烈。预期的回暖和通胀都可能变成真实的发生，从而推动油价在年底重返80美元/桶。　　通过比较国际石油公司股价和原油价格走势图，可以看出两者存在较为明显的正向相关关系，即国际原油价格上涨，会带动石油板块的上涨，反之亦然。&&& 中石油业绩对于油价相对敏感，在目前国家规定的成品油价位下，最佳盈利区间是国际原油价格85~90美元/桶。如果成品油价格上调则盈利区间也会相应向上浮动，大约成品油每向上调1000元/吨，盈利区间也将上调10美元左右。国际原油价格低于或高于此区间均不利于公司的业绩。特别是国际原油价格低于50美元/桶或高于110美元/桶时，公司的业绩指标将大幅下滑，投资者应选择减少仓位。　　目前，中石油炼油所需的原油80％左右来自于自给，当原油价格下跌时将主要对原油销售收入产生十分不利的影响，而炼油业务获益较小，因此当国际原油价格低于盈利区间时公司的业绩将出现相应的下滑。&&& 价格高于盈利区间不利原因有两方面：首先我国从2006年开始对石油企业征收石油特别收益金即暴利税，起征点为40美元/桶、税率20％，从这个起点到60美元/桶，价格每升高5美元，税率亦随之上调5％，60美元/桶以上，按40％征收。2008年中石油共缴纳特别收益金850亿元，占全年利润总额的62％。　　其次，由于国内成品油价格仍受国家宏观调控，2008年国内汽、柴油全年平均出厂价格分别为人币5890元/吨和人币5564元/吨。当国际原油价格大幅上涨时，国内成品油价格因受管制不能及时调整，一般低于国际市场成品油价格，导致石油企业炼油业务成本的增加，也会大幅影响业绩。2008年中石油炼油与销售板块亏损830亿元，比2007年增亏623亿元就是上述原因。
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意见反馈回到顶部中石油去年大赚1399亿 3年60万股东割肉离场
来源:每日经济新闻
[提要]对于经历了2008年大熊市的投资者来说，良好的业绩依旧不能阻挡他们离开的步伐。自中国石油2007年底回归A股以来，三年时间已有约60万股东悄然离去，而从中国石油的股价走势来看，他们卖价均未达到其成本，难逃割肉离场的命运。
　　2010年实现净利1398.7亿！【】
　　毫无疑问，中国石油（601857，收盘价11.64元）再次凭借令人瞠目的利润额成为A股最赚钱上市公司之一。不过，对于经历了2008年大熊市的投资者来说，良好的业绩依旧不能阻挡他们离开的步伐。《每日经济新闻》记者统计后发现，自中国石油2007年底回归A股以来，三年时间已有约60万股东悄然离去，而从中国石油的股价走势来看，他们卖价均未达到其成本，难逃割肉离场的命运。【】
　　净利同比增35.6%
　　作为A股市场的一面旗帜，中国石油的2010年年报终于在各方关注下于今日（3月18日）闪亮登场。【】
　　年报显示，中石油去年实现营业收入14654.2亿元，同比增长43.8%；实现归属于母公司股东的净利润1398.7亿元，同比增长35.6%；实现每股收益0.76元；每股净资产5.13元。在交出漂亮成绩单的同时，公司还提出了拟向全体股东每股派发0.18元的分配预案。【】
　　中石油表示，2010年勘探与生产板块实现经营利润1537亿元，同比增长46.4%，仍然是公司最重要的盈利贡献业务板块。不过，受全年原油价格上升和国内成品油价格未完全到位影响，炼油与化工业务板块盈利空间收窄，实现经营利润78亿元，同比下降54.7%。作为公司新利润增长点的天然气与管道业务，实现经营利润204亿元，同比增长7.2%。【】
　　对于2011年，中国石油认为世界经济有望恢复性增长，并将带动能源需求顺势增长；与此同时，地缘政治、投机炒作等因素也可能冲击原油供给和需求，也将对油价的走势产生重大不确定性影响。而世界能源利用将进一步向节能、高效、清洁、低碳方向发展，天然气进入发展黄金时期。
　　3年股东户数减少逾60万
　　中国石油去年近1400亿元的净利润让很多投资者感到惊喜，特别是经历了2008年和2009年的低谷以后，公司去年的业绩又重新回到了历史较高水平。不过，《每日经济新闻》记者注意到，漂亮的业绩依旧没有挡住股东离去的步伐。【】【】
　　年报显示，截至2010年底，公司股东人数已经下滑至122.7万户，而在三年前的2007年末，这一数字还高达188.4万户。记者在梳理了中国石油近三年定期报告中的股东数据后发现，过去三年时间公司股东户数除了在2008年一季度有所增加，达213.83万户之外，一直都处于下滑趋势，累计减少超过60万户。
　　值得一提的是，在过去三年中，作为A股最赚钱公司之一的中国石油的股价走势并不给力。在经过2007年11月至2008年10月的单边下跌后，虽然公司股价随着大盘反弹，也展开了长达数月的上涨，但也仅仅涨至16元一线，根本无法回到上市之初188万户股东的持股成本。更令投资者感到失望的是，此后时间，中国石油股价又陷入了漫长的震荡盘整，就连2009年7月的16元一线也成为了阶段高点。
　　有意思的是，中国石油在去年四季度曾有一波反弹，但这反而加速了股东出逃的步伐，较去年三季度末累计减少逾8万户。在中国石油股价走势疲软的去年第二季度和第三季度，股东户数的环比减少分别约为3万户和4万户。【】
&&& 延伸阅读：
&&&中石油在美国上市融资仅29亿美元，分红累计却高达119亿美元。中石油、中石化、中国联通公司，最近四年向海外投资者分红高达1100亿美元，相当于每个中国人为美国人民贡献了约600元人民币。这还不包括、、建行等各大国有银行和其他海外上市国企的海外派息额。历来国有企业都号称共和国的长子。但现在这些“长子”攒钱飞快，散财也飞快，真正到了全民手上的钱却少之又少。这难道还不值得深思吗？
&&&&全国人大代表、中国石油天然气集团公司副总经理、党组成员喻宝才在接受记者采访时表示，由于目前竞争压力比较大、资产回报率低，中石油员工的收入并没有外界传言那么高，“在平均数上下。
(责任编辑：谢伟)
进口商品吸收国内“纯购买力”，恰恰有利于抑制通胀。
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不知道国家统计局统计的是哪部分人的CPI，反正和我无关
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公司名称中国石油天然气股份有限公司
所属地域北京市 — 市辖区
涉及概念参股金融，沪港通概念，转融券标的，融资融券，H股，天然气
所属行业采掘 — 石油矿业开采
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每股净资产
每股现金流
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固定资产合计
5763.10亿元
5737.03亿元
5787.59亿元
5593.46亿元
4950.63亿元
23919.88亿元
24262.81亿元
23823.66亿元
23420.04亿元
23789.65亿元
主营业务收入
17545.48亿元
11539.68亿元
5289.47亿元
22581.24亿元
16827.84亿元
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融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场；反之则属弱势市场。
融资余额(万元)
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融券余额(万元)
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中国银行股份有限公司-嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金
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　　原油及天然气的勘探、开发、生产和销售；原油及...
营业收入增长率：
营业收入：
17545.48亿元
960.44亿元
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01:36:08 &&来源：重庆晚报
　　同天，美国著名财经网站MarketWatch也刊文列出今年将上涨42%到58%的10只标普500指数成分股，其中主要是原油行业相关的公司。　　华尔街分析师认为，全球石油过剩拖累油价暴跌近50%，标普500指数中的能源类股自去年10月初以来大跌16%。目前非欧佩克的产油均价60美元，欧佩克均价在35美元附近，全球平均产油均价50美元左右。非欧佩克和全球均价或提供反弹支撑，而欧佩克产油均价或许可以参考为最终目标位。2008年最终底部即是这个位置，估计油价距离见底位置已经不远。卖方分析师预计，大市值原油生产商及相关公司股价，今年将实现较大上涨。　　分析认为，下半年原油市场供需关系可能发生变化，从而推动油价回弹，而起到推升原油类股的作用。　　国内分析人士也认为，中国作为世界主要原油进口国，原油价格暴跌虽然带来极大利好，但也存在诸多风险：一，刺激油制品使用，造成更大能源和环境压力；二，阻滞新能源技术发展势头；三，通过能源供给多元化促进能源安全政策，可能造成负面影响；四，引起石油相关金融资产风险等。正因为这一点，中国去年11月和12月在两次下调成品油价格时上调消费税。　　事实上，国际范围内看准原油市场疲软，进一步提高成品油税负以抑制高耗能消费的，远不止中国。去年7月1日，新西兰将汽油消费税从每升64分上调至67分。11月10日，澳大利亚汽油消费税从每升38.1澳分上涨到38.6澳分。法国制定分3年提高燃油消费税的长期计划。印度完成成品油消费税两级跳。　　业内认为，参照华尔街分析和多方因素，几年没涨回16.70元发行价的中石油，完全可能成为A股龙头之一。　　瑞银证券为啥唱空　　个中滋味请你思量　　瑞银证券认为，过去8年，由于开采难度上升、资源品质下降以及通胀影响，导致中石油对低油价的抵御能力下降。　　瑞银证券认为，原油价格暴跌影响下，中石油年盈利预测分别下调至0.62元、0.53元和0.52元/股。原因是：一、较低的油价预期；炼化和营销利润在2015年高价库存消除后，有望受益于成品油升级和低油价下的需求改善；尚未考虑气价下行对管道板块的负面影响。虽然市场总体估值水平持续上升，但资源股将在油价显著反弹前跑输市场。因此，下调中石油目标价至7.9元（原8.14元），下调评级至卖出（原中性）。　　其实，去年三季度以来，瑞银证券就开始不断下调中石油评级。去年8月，瑞银研报称，随着三季度非居民、非化肥天然气价格上调，且预计未来两三年仍将持续提价，中石油有望利润持续增长，给予买入评级。去年10月，瑞银研报指出，由于油价下跌，石油行业3季度盈利能力面临考验。中石油四季度盈利面临压力。经济疲弱情况下，天然气逐步提价后下游的经济性挑战严峻，未来气价调整存在滞后可能，下调中石油评级至中性。
& ( 01:18:33)
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