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京东除夕打响2014年中概股赴美IPO第一枪
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阅读，只需一秒。精彩，尽在掌握！ 中国最大的独立B2C电子商务公司京东商城选择在除夕之夜打响了2014年中概股赴美IPO的第一炮。如不出意
　　中国最大的独立B2C电子商务公司京东商城选择在除夕之夜打响了2014年中概股赴美IPO的第一炮。如不出意外，京东将在未来2-3个月登陆美国资本市场。　　京东向美国证券交易委员会提交的招股说明书显示，此次IPO最多募集资金15亿美元。美银美林和瑞银证券将担任此次IPO的承销商，审计方为普华永道中天会计师事务所，上市地点将在纳斯达克和纽交所之间选定，股票交易代码尚未确定。　　招股书显示，、年，京东净营收分别为29.19亿元、85.83亿元、211.29亿元和413.81亿元；净亏损分别为1.03亿元、4.12亿元、12.84亿元和17.29亿元。　　值得一提的是，和58同城、去哪儿等其他几家2013年上市的中国概念股公司一样，2013年前九个月，京东实现净利润6000万元，首次扭亏为盈。　　招股书还显示，截至日，京东共有3580万活跃用户，快递员1.8万名，在34个城市设有仓储中心，在460个城市设有1453个快递站，订单总量达到2.12亿。此外，截至日，京东商城SKU(库存单位)数量达到2570万。　　5轮融资：累计超过20月亿美元　　京东在IPO之前已经完成5轮融资，分别是：　　2007年，获得今日资本总裁徐新主导的A轮千万美元融资；　　2009年，获得今日资本、雄牛资本及梁伯韬私人公司共计2100万美元融资；　　2011年，获得DST Global、老虎全球基金、红杉资本等机构共计融资10亿美元；　　2012年，获得老虎全球基金、Classroom Investments等机构共计融资4亿美元；　　2013年，获得加拿大安大略教师退休基金和沙特阿拉伯亿万富翁阿尔瓦利德王子控股的投资公司Kingdom Holdings Company、Supreme Universal Holdings、Goldstone Capital等机构共计融资7亿美元。　　持股情况：创始人及团队依然为第一大股东　　内部股权结构：　　以创始人刘强东代表高管团队持有公司18.4%股份；　　刘强东个人旗下的两家公司Max Smart Limited和Fortune Holdings Limited分别持有京东18.4%和5.3%的股份。　　机构投资者：　　老虎全球基金持股22.1%；　　高瓴资本持有15.8%的股份；　　DST Global持有11.2%的股份；　　今日资本持有9.5%的股份；　　沙特阿拉伯亿万富翁阿尔瓦利德王子控股的投资公司Kingdom Holdings Company持有5.0%的股份；　　红杉资本持有2.0%的股份。　　为什么着急上市？　　此前京东CEO刘强东曾在接受媒体采访时声称2015年前不上市。　　那么，京东为什么会如此着急上市？　　首先，投资人的退出压力一直存在。众所周知，一般创投机构的投资周期为（4+3），公开资料显示，京东最早一笔融资发生在2007年，投资方为今日资本，截止到2014年，已经超过7年，今日资本的退出已接近最后临界点。　　其次，伴随着以微信为代表的移动互联网公司逐渐进入收获期，而京东在移动端又没有太多故事可讲，在估值上，越晚上市越不利于公司估值。　　最后，在大环境方面，2013年下半年，汽车之家、58同城等中国概念股公司的在美IPO受到了资本方的热捧，新一轮上市窗口期已经开启，京东若错失良机，上市还将往后推迟2-3年，这显然不是资本方和京东创始团队所愿意看到的结果。　　（文章来源：投资界）------------------------------------------------------　　投资界(微信号：pedaily2012)
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　　日 07:58　第一财经日报　
　　遇冷的美国资本市场是否重新审视中概股？拥有语音通讯平台YY和多玩两个子品牌的欢聚时代开始“投石问路”。
　　北京时间10月15日晚间，欢聚时代向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)申请文件，拟登陆纳斯达克，代码为“YY”，计划融资1亿美元。招股书显示，欢聚时代公司于去年第四季度首次实现盈利，今年上半年营收为5110万美元，盈利达330万美元。摩根士丹利、德意志银行、花旗银行将担任主承销商，太平洋证券和派杰为次承销商。
　　多玩成立于2005年4月，由李学凌创办，小米科技董事长雷军为多玩天使人。今年6月，多玩更名为欢聚时代。招股书显示，李学凌与雷军各持有欢聚时代23.8%的股份，并列该公司第一大股东。
　　欢聚时代目前主营业务主要包括YY语音、YY.com(YY音乐、YY教育等)及多玩游戏网、手机YY。招股书援引的艾瑞数据称，2011年YY占据国内在线语音群聊市场84.2%的份额，而多玩游戏网目前是国内访问量排名第二的游戏网站。
　　营收方面，招股书显示，按照美国通用会计准则标准衡量(GAAP)，欢聚时代公司的2009年、2010年、2011年净收入分别为519万美元、2032万美元、5080万美元。2009年至2011年的复合年均增长率为212.6%。
　　2012年上半年，该公司在线游戏营收为1.5亿元人民币，占46%；YY音乐营收为9272万元人民币，占29%；在线广告营收3096万元人民币，占15%。
　　不过这家公司并没有在移动互联网领域表现出较强的竞争力，直面微信这一对手。而对有限的热门网游依赖过大也成为风险之一。欢聚时代称，收入里很大一部分都是来自于有限的几款热门网游。欢聚时代在招股书里称，如果不能继续提供这些游戏，或者游戏分成发生变化，营收会有很大影响。
　　投中集团首席分析师李玮栋对《第一财经日报》记者表示，由于欢聚时代从游戏网站起家，盛大、巨人、完美世界等已上市的公司有助于资本市场对其理解，但几家公司近年的表现有可能引发市场对其业绩持续成长性的担忧。他认为，YY语音拥有较大的活跃用户数量和社交功能能提供较强的用户黏性，网页游戏在中国的增速也一直没有放缓，因此投行可能会将其定位为以游戏、社交和教育为入口的社交平台，并参考对其进行估值。
　　此时欢聚时代赴美上市，中概股危机尚未解除。中国互联网企业中仅有今年3月唯品会赴美上市公司和今年9月中国手游的“介绍上市”，后者在上市首日以零成交结局收场。而盛大文学、拉手网等纷纷暂停海外IPO计划。业界人士预计，欢聚时代公司上市是否顺利，将影响着今后中国企业的美国上市步伐。
　　中金在线声明：中金在线转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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中概股重启赴美IPO,首日破发
日 08:44:48
　来源： 新华每日电讯3版
【字号 】【】【】【】
　　新华社上海3月24日专电(记者高少华)唯品会控股有限公司23日晚在美国纽交所正式挂牌交易,成为自2011年8月份以来首家在美IPO的中国公司。作为中国首家品牌折扣网站IPO,同时也是全球范围内主打网上折扣闪购的第一家上市公司,虽然闯关成功,但由于受目前市场环境不佳影响,唯品会首日遭遇破发。
　　对此专家认为,自2011年8月份视频网站土豆网在纳斯达克上市后,美国股市就对中国概念股关闭了窗口,此次唯品会上市无异于投石问路,这是中国概念股重启赴美IPO的一次成功探路,为在排队等待时机的其他中国概念股提供了市场参考。2012年以来国内多家企业酝酿启动赴美IPO,但目前上市“窗口”是否真正开启仍有待海外资本市场的表现。
唯品会首日遭遇破发
　　唯品会是一家以奢侈品折扣为主要卖点的电子商务网站。截至日已有1210万注册用户,销售产品覆盖超过1900个国内和国际知名品牌,是众多知名品牌普遍看好的在线闪购渠道。
　　作为今年首家登陆纽交所的中国企业,唯品会此次发行1100万股,附加15%的超额配售权,融资规模为7150万美元。
　　虽然顺利拔得头筹,但唯品会此次IPO可谓充满坎坷,在大幅下调发行价后,唯品会上市首日表现依然并不乐观,截至收盘时,唯品会股价报于5.5美元,跌幅达15.38%。
　　唯品会董事长兼首席执行官沈亚当天表示,唯品会从2011年开始筹划IPO相关事宜,之后虽然注意到市场的环境不利,但由于公司的业务发展健康成熟,因此仍然决定按照原计划上市。沈亚说,我们将以此次上市为契机,在更广泛的领域拓展公司业务,增强客户体验,扩大商品选择范围,提升运营能力,为业户伙伴和股东创造更大价值。
　　中国电子商务研究中心分析师莫岱青向记者表示,目前国内奢侈品电商发展面临瓶颈,作为一家成立时间只有三年多的企业,唯品会上市,无疑将对奢侈品电商行业突破瓶颈实现快速增长做出了示范,为电商行业的可持续性发展提供了借鉴。
赴美上市梯队再次显现
　　2008年,唯品会将海外“名牌折扣+限时抢购”的商业模式率先引入中国,开创了国内电子商务领域的全新经营概念。唯品会在努力经营的同时积极转向资本市场,并在短期内实现了爆炸式增长。从2009年到2011年,唯品会的营收从280万美元增长到2.27亿美元,毛利润从23万美元增长到4334万美元。业务稳定之后,唯品会开始筹划上市,寻求长期的可持续性资本投入,确定将拥有广泛互联网概念投资基础的美国市场作为上市目标。
　　最近一年多来,中国概念股在美国资本市场经历了“冰火两重天”的遭遇。从2010年第四季度开始至2011年第二季度,中概股掀起了空前的上市热潮,新上市的中概股也一度受到了大批美国投资机构的热捧。但随后出现的财务造假、诚信危机、VIE事件等负面消息,使中概股从2011年下半年开始坠入冰点,境外上市窗口基本关闭,多家中国企业无奈宣布推迟IPO计划。
　　在经历了长达数月的冷冻期后,从2012年开始,希望在今年赴美上市的中国公司近期又开始了排队,神州租车、易传媒、唯品会、盛大文学等五家企业相继提交了赴美IPO申请。易观国际日前指出,由于项目周期和有限合伙人(LP)方面的压力,一级市场的投资机构需要退出获利,而2011年上市窗口的关闭积攒的压力也需要释放,因此今年仍会有大量的中国企业被资本推动,走上赴美上市之路。
　　而在业界看来,唯品会成为今年首家在美上市的中国企业,同时也是继当当、麦考林后第三家在美上市的中国电子商务公司,其对于中国企业特别是互联网公司在当前低迷市况下赴美上市或将具有一定的“风向标”作用。
海外资本市场未完全回暖
　　“去年中概股屡次被投资机构做空,互联网企业的股价已被严重低估,投资价值由此出现。”中国电子商务研究中心分析师周翔向记者表示,在做空动能衰竭后,中概股有望在美国资本市场迎来新一次的炒作周期。随着投资风险充分释放,越来越多的中国互联网企业或将重新受到资本的青睐,这也为像唯品会一样的中国互联网企业上市提供了契机。
　　美国派杰投资银行中国区首席代表杨锐此前透露,目前至少有20多家中国企业在排队赴海外IPO。而唯品会作为今年首家登陆海外资本市场的中国企业,虽然此次成功叩开了纽交所大门,但上市首日表现遇冷,也从侧面表明当前海外资本市场并未完全回暖,中国企业海外IPO窗口的开启仍面临考验。
　　据投中集团近日发布的最新统计数据显示,今年2月份,共计16家中国企业在全球资本市场完成IPO,环比下降20%,同比下降51.5%。
　　易观智库分析师黄萌认为,近期提交IPO申请的几家中国企业的路演结果,将检验投资机构是否真正重新认可中概股,也是验证上市窗口是否顺利开启的最后一关。易观智库预计,上市窗口最快或将于今年二季度开启,但年内可能很难恢复到上市高峰期的水平。
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伏久者，必高飞。2011年以来，赴美上市中资企业数量急剧萎缩。今年上半年，仅有一家中国企业赴纽交所上市。如今，随着11月21日成功登陆纽交所，中国企业们寄望其能冲破中资企业赴美上市的坚冰。与此同时，因做空中概股而闻名的浑水公司创始人卡森?布洛克日前公开表示，目前很难做空在美国上市的中概股。蛰伏了近两年的中概股或迎来高飞的转机。那些新来的，重新预热11月21日晚间，多玩游戏与YY母公司通讯服务企业欢聚时代正式登陆美国纳斯达克。上市首日以10.5美元/股的发行价开盘，截至收盘上涨7.71%，公司市值达到6.02亿美元。当日，欢聚时代强劲的表现刺激包括、等在内的社交概念中概股集体走强。较之唯品会，欢聚时代的表现可以用超预期来形容。作为今年第一家赴美上市的中国企业，唯品会被赋予了美国股市在2012年首次对中国企业敞开怀抱的标志。然而，3月23日上市的唯品会却遭遇了“倒春寒”。唯品会上市之前已经把最初发行定价区间从每股8.5美元至10美元降至每股6.5美元，可即便是这样也没能避免上市首日破发的窘境。上市首日公司股价报收5.5美元，较6.5美元的发行价下跌15.38%，之后股价连续多个交易日下跌，最低跌至4.12美元，其股价累计最高跌幅达到36%。不过，欢聚时代的表现能否代表整个中概股遭遇的逆转，还有待考察。凡客诚品CEO陈年在接受媒体采访时表示，欢聚时代上市大涨会促进中国概念股、破发会给中国概念股泼冷水都是很武断的判断。信任危机的蔓延，导致中概股一路走低，同时还影响到海外投资人对中概股的态度。受此影响，包括凡客诚品、迅雷、、京东商城在内的多家公司赴美上市的计划都不同程度延迟。值得关注是，赴美上市的通道和中概股的处境正朝着积极的方面转变。那些原本因中概股风波而搁置赴美上市计划的公司，又重新恢复了与中介机构的积极沟通。“中概股陷入信任危机，美国市场投资人的表现冷淡，我们也不得不暂时搁置赴美上市的计划。”江苏一家制药企业高管在接受《国际金融报》记者采访时表示，“欢聚时代的表现虽只能说是差强人意，公司当下的表现还不能代表海外投资人对中概股的全部态度，不过，我们已经在跟投行、律师和会计师积极沟通，针对未来可能出现的积极变化，重新调整上市计划。”10月末，纽交所高级副总裁兼资本市场部主管戴维?埃思里奇就来到中国，与那些“潜在客户”进行沟通。“其实，现在已经开始有几家公司在逐步尝试到我们集团上市。”戴维?埃思里奇就曾对记者表示，纽交所对中国公司赴美上市前景仍充满信心，回归是迟早的事。那些留下的，危机并存相比那些跃跃欲试的新股们，已经在美国上市的中概股面对的情况可能要更加复杂。上周，美国证券交易委员会(SEC)公布了一份关于“新举报机制”(又称“吹哨者计划”)的报告。报告显示，自今年8月该举报机制建立以来至9月30日的短短两个月内，“吹哨者计划”共收到来自美国和全球其他地区的起诉情报3001条，其中针对中国内地企业的有27条，针对中国香港地区和台湾地区的企业各2条。“吹哨者计划”是SEC加强金融监管而推出的“全民举报”措施。根据规定，如果举报人提供的原始信息能够帮助成功破获涉案金额超过100万美元的案件，举报人将能够获得涉案金额10%至30%的奖励。上述报告显示，举报最多的三类金融违法行为是市场操纵、财务信息不透明和上市信息作假。近年来，海外部分研究机构就指责赴美上市中国企业财务质量及信披问题，再通过做空中概股获益。“鉴于此前做空中概股获益的路径，‘吹哨者计划的推出会让不少即将赴美上市和已经上市的中概股成为目标。”香港一家中资券商分析师对《国际金融报》记者表示，“不过，这一计划并非全然利空中概股，对一些质地优良的中概股来说，这反而有可能成为‘试金石。”确实，在2010年和2011年猎杀者奇袭之后，中概股已经开始逐步走出阴霾。“过去两三个月，香橼没有再写一封看空中概股的报告，并不是说没有不好的中概股，没有能够做空的中概股，而是他们听到了很强烈的中国公司的声音。”10月末，创新工场CE0李开复在出席某会议时的发言，不仅总结了其反击美国香橼做空的成果，也道出了做空中概股机构的动态。而11月27日，浑水公司创始人卡森?布洛克一番“中概股越来越难做空”的言论，也代表着中概股“人人自危”的气氛已经逐渐淡化。尽管卡森?布洛克声称，其对中概股不再感兴趣的原因是公开信息获取难度加大。但在上述中资券商分析师看来，浑水和香橼狙击的大都是借壳上市的中国公司，这些公司大都已经在寻求私有化退市，而其看空的绝大部分通过IPO上市的公司都不存在实质问题。因此，这些机构进一步做空的空间已经越来越小。那些离开的，重新来过做空者的淡忘，中概股们该弹冠相庆。但因做空而在进行私有化退市的公司面临的诉讼等问题却不容忽视。根据罗仕证券在11月5日发布的报告显示，从2010年4月以来，有49家中国公司包括、飞鹤国际、酒店集团都宣布私有化，从美国市场退市。11月中旬，正计划从纳斯达克退市的飞鹤国际因私有化价格过低陷集团诉讼。在此之前的8月末，分众传媒的私有化过程中也被质疑报价过低，涉嫌没有为股东争取最大利益等，遭到中美律师联手调查。据了解，私有化过程中，公司股份潜在购买者出价大都较股东持股成本要低。因此，绝大多数私有化退市的中概股，在私有化过程中都免不了遭遇类似的起诉，可能会对私有化进程带来的影响。“对一家生产经营都正常的上市公司来说私有化退市是最佳方案。”上述中资券商人士表示，“从美国退市之后，进行新一轮的重组，等待两三年的时间再重新到A股或H股上市，又可以卖个好价钱。不过，这在半年以前还是个不错的方案，但若按照如今A股IPO的现状和改革路径，除非这些退市个股的业绩能在这两三年中出现爆发式增长，否则他们想在A股卖个好价钱已经不那么容易。”该人士认为，相比之下，到H股上市应该是个更好的方案。H股市场相对成熟，给予公司的估值会与成熟市场相近，但又不像“离岸”的海外投资者那样因对中国公司缺乏了解而被一些研究机构左右。&&来源：人民网&&作者： - &&编辑：福安&分享到：相关信息
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