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股海网 发表于 23:44:5906.21机构劲爆看点 热点飙升内幕一、今日机构劲爆看点
　　空头正在击打玻璃心 弱市自保全靠一主线
　　空头肆无忌惮 本周A股市场继续大跌
　　短线空头能量消耗殆尽
　　破净个股有望重演历史 止跌不等于上涨
　　下周酝酿极地反弹行情
　　保险护盘指数低开探底回升
　　多因素共振致企稳 后续空间尚待观察
　　金融股全力护盘 恐慌中现反弹曙光
　　揭本轮暴跌根源 进场还需两信号
　　权重股反攻 大盘探底步伐或照旧
　　沪指小幅波动 保险有表现
　　二、火线热点飙升内幕
　　中国梦激活环境污染治理市场长期看好 10股受益
　　三、今日重要数据大观
　　机构买入评级157股 8股将涨超五成
一、今日机构劲爆看点
空头正在击打玻璃心 弱市自保全靠一主线
　　周五，在IPO重启预期、外围市场走低等利空联合打压下，市场完全进入了&玻璃心&般的恐慌状态。其一大特征就是稍有风吹草动变大幅杀跌，空头控场功夫可见一斑！如今日两市，开盘急跌高达31点。尽管尾盘在汇金增持的承托下有所回升，但收盘上证指数仍跌11点。按照这个趋势，2000点会否再被击穿，恐怕还是一个疑问。
　　但大盘跌归跌，炒股赚钱终究靠的不是指数是个股。即使在空头威胁之下，真正的受益主线依然能够恒者恒强。如好股道轻基金股票池中受益于互联网改革的拓维信息（002261），经过昨日回调休整，今天再次强势涨停，至此收获了自上周五以来的第三个涨停板。且看分析：
　　支撑因素：题材：互联网；
　　催化剂：1、公司积极转型，由传统的电信增值服务，增加手机动漫，校园信息化等，受益电信改革与教育改革。2、公司在介入新业务与做大的过程中，常常伴着并购行为。
　　操作：适合波段中长线。轻基金热短8号此前操作拖尾信息，持股收益5.56%.
　　我们认为，历史往往重演，而技术+格局（题材）=牛股！除上述个股以外的以下好股道轻基金股票池，技术修复，具备题材催化剂，有望复制上述龙头股的强势特征，值得关注！
　　一、高德红外（002414）
　　支撑因素：题材：红外探测；
　　催化剂：1、解禁：日，解禁对象大股东和公司实际控制人公司董事长，解禁比例73%；2、大订单：日公告，2013年实施，合同金额为1.53亿元，占2012年营收的50%；3、公司主营焦平面红外探测仪，具有很高的政策壁垒和技术壁垒，2013年下半年量产；4、2012年下半年业绩下滑主要是政府订单延后，预计2013年业绩将大幅回升。
　　操作：适合波段中长线。轻基金热短8号今日换股高德红外，单日持股收益1.78%.
　　二、天瑞仪器（（300165）
　　支撑因素：格局：民生建设；题材：食品安全；技术条件：均线呈现多头排列。
　　催化剂：13年的看点政府采购，重点集中在食品安全和重金属检测市场。预期公司13/14/15年业绩为0.62/0.74/0.90元，未来三年的复合增速达到31%，若公司并购成功，则有望带来意外惊喜。近日与公司主打产品相关的利好密集出台，破位低点系受大盘影响所致，介入机会较大。
　　操作：适合波段中短线。轻基金波段4号昨日出货成功回避了天瑞仪器的回调之后，今天重新买入，再赢取0.97%的收益。
　　三、怡亚通（002183）
　　支撑因素：题材：物联网；技术条件：KDJ值显示处于超卖区，介入机会大。
　　催化剂：1、日证监会同意公司定增融资，价格为4.16元。2、公司处于转型期，业绩处于低位，推进国内渠道铺设与小贷，未来盈利有明显反弹的基础，募资项目预计可以生1.8亿元利润。
　　操作：适合中长线。怡亚通经过前期的回调阶段，高位风险释放较为充分。轻基金突短9号看准机会及时接货，今日斩获1.16%的战绩。（广州万隆）
空头肆无忌惮 本周A股市场继续大跌
　　空头肆无忌惮，本周A股市场继续大跌。上证指数收于2073.1点，跌4.11%；深圳成指收于8140.75点，跌4.05%。本周日均成交金额小幅下降，上海市场从上一周的742.5亿元下降至669.4亿元；深圳市场从上一周的846亿元下降至821.8亿元。据今日投资&在线分析师&数据显示，当前A股市场中期趋势（看跌），安全持仓线下降至30%，市场天气为雨天。
　　有市场传闻&工行接到通知，被央行放水500亿，隔夜5.1%，7天5.4%，现在市场利率下来了&已被证明不属实。最近一个月以来，市场资金面出现罕见紧张局面。6月20日，银行间市场隔夜拆放利率和回购利率均超过13%，质押式回购市场隔夜利率竟创出30%的历史最高点。另据上述媒体援引消息人士称，央行昨日下午还投放4000亿货币。对此，媒体向权威人士求证得到的回复是，此传闻不实，但并未有更详细解释。
　　从本周盘面的行业跟踪情况来看。有机构表示，在汇金继增持光大银行(601818)和新华保险(601336)后又增持四大行，短期内会提振保险板块估值水平，但空间尚难预计，至于估值修复将呈W型或是V型也有待观察。在汇金增持带来估值修复的逻辑下，短期看好保险行业。借此，保险行业走强，一周涨3.42%，涨幅领衔沪深两市。传媒娱乐板块延续前期强势，本周涨1.36%，位居涨幅榜第二位。日前，美国情报部门监视网民数据和电话项目被曝光，而且，硅谷互联网巨头和智能手机服务商为其情报监控、搜集提供了方便。业内表示这将非常利好本土的软硬件生产、系统集成、网络安全提供商以及中国本土的互联网公司。本周互联网业继续强势，一周涨0.65%，居涨幅榜第三位。此外，运输设备、家居用品和半导体等板块强于大盘；环保行业、造纸行业和煤炭行业等板块弱于大盘。
　　从近期机构的观点来看，今日投资&在线分析师&系统对研究机构出的本周投资策略进行了统计。统计结果显示，目前有23家机构对本周市场进行了预期，其中，1家机构持看多的观点，16家机构对本周行情持谨慎的观点，5家机构持看空的观点。表明机构对大盘走势持悲观的观点。对于后市走向，分析师表示，汇丰PMI持续下滑并已连续两月位于荣枯线下方，表明外需低迷、内需疲弱及大宗商品价格低位徘徊下，制造业订单需求、生产及库存回补动力均不足，6月汇丰PMI新订单、产出、就业三大分项指数分别环比下滑1.6、1.9、0.7个百分点。技术上，周线连续三周收阴线，大盘月初以来连跌近10%，但受经济数据持续疲弱、资金面持续绷紧、美国年内缩减QE概率上升及A股IPO重启在即等多重负面因素制约，料市场悲观情绪短期难以扭转，预计大盘持续急跌后仍以弱势震荡为主。（今日投资）
短线空头能量消耗殆尽
　　大盘综述：周五两市探底反弹，收盘下跌，沪指盘中再创新低，一周跌幅4.11%，深成指周跌幅4.05%。股指期货弱于现货市场，两市跳空低开，开盘后迅速下行，沪指探至全日最低2042点后反弹，随后保持横盘，午后完全回补当日跳空缺口后回落。沪指收盘报2073.1点，跌0.52%；深成指收盘报8136.05点，跌0.14%；中小板综指跌0.26%；创业板指数跌0.39%；沪深300指数跌0.18%，股指期货主力合约IF1307合约跌0.73%。两市成交萎缩，沪市成交金额674.4亿元，深市成交金额762.9亿元。
　　热点追踪：周五A股市场三成个股上涨，非ST个股涨停12只，赤峰黄金、三钢闽光、云维股份、隆基股份、太原刚玉、天兴仪表等涨停。行业板块近乎全跌，仅金融、酿酒、电力等板块上涨，造纸、物资外贸、服装鞋类、发电设备、化工、环保等板块跌幅居前。大市值股涨跌互现，新华保险涨8.77%，中国石油创历史新低。中小板和创业板跟随大盘，英飞拓、拓维信息、长方照明、中威电子、达刚路机等涨停。
　　技术分析：周五两市探底反弹，当日跳空缺口被完全回补，显示短线空头能量消耗殆尽，大盘即将迎来超跌反弹。技术指标看，MACD指标显示下跌趋势继续；KDJ指标抬头，买盘力量开始增强；布林线指标方面，开口放大，继续向下拓展空间。盘中大盘股开始企稳，意图稳定市场。股指期货7月合约加仓不多，多头仍无信心。
　　操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘跳空缺口当日回补，虽然收盘下跌，但已经开始有企稳迹象。总体而言，利空消息基本释放完毕，A股近期的急跌或许和资金紧张有关，从短线角度看，当前是不错的抄底时机，不过在后市发生的反弹中，如果仍是创业板作为主力，则大盘在反弹后，或还将重新探底。（重庆东金）
破净个股有望重演历史 止跌不等于上涨
　　周五沪深两市开盘下挫，但是在权重股反弹的带领下市场的跌幅有所缩小。大盘下探到2042点之后逐渐止跌。能源、酿酒、金融和地产板块的表现较好，有色金属继续拖累大盘。市场的成交量与昨日相比小幅反弹，不过在重挫过后预计大盘的转向不会瞬间完成，市场需要震荡休整，但是历史有机会重演。
　　一。 破净个股有望重演历史
　　市场近期大幅下跌使得投资者的风险厌恶情绪陡升，这一点在近期传染到了创业板以及中小板上，前期反弹幅度较高的个股最近也受到大盘下跌的拖累。在这样的循环之下，市场有一个部分是值得注意的，即现在已经跌破净资产的个股。
　　结合盘面来看，截至周四休市，已经有大概107只个股跌破净资产。每股净资产反应的是每股股票所拥有的资产现值。当股票价格低于所蕴含的资产价值时，这只个股是低估的，并且具备了较高的安全系数。在这么多年的股市历史当中，一旦股价跌破净资产的个股家数上升到百家以上时，往往证明市场已经过度悲观，股指接近底部区间。当然，现在这一判断标准受到通胀以及上市公司家数大幅增加的影响应该有所提高，不过以现在破净个股的家数来看，距离这一点也已经不远了。此时以破净资产个股家数来成功判断市场底部的历史又有望重演。这个时候可以加大对这部分个股的投资。
　　二。 止跌不等于上涨
　　现阶段影响市场的因素比较多，包括国际经济以及国内的政策和经济走向等等。对于大盘来说已经走到这个层面之后国内政策继续出台利空打击的可能性反而不大，因此政策方面的阻力逐步减小，市场有机会在这个区域止跌。
　　不过，止跌不等于单边反弹马上形成，因为现阶段市场人气已经极其低落。扶持市场人气重新回归不仅仅需要大盘有足够高的投资价值，还需要政策上助推一把，但是政策是否出利好确实是比较难以预料的。因此这个时候止跌之后最有可能出现的一种走势就是先行横盘震荡整固，在投资标的的选择上应当倾向一些安全系数比较高的品种，例如破净的个股。（科德投资）
下周酝酿极地反弹行情
　　本周市场再次让投资者很受伤，虽然说消息面影响着市场，但在技术分析中，所有的利好和利空只能起到助涨和助跌的作用，不可能改变市场已经形成的趋势。尤其是周五市场的跳空低开已呈现出恐慌盘的杀跌，通常这都意味着空方最后的力量即将结束。短期来看‖市场下周酝酿着一定的反弹机会。
　　可以看到，本轮下跌留下来两个缺口。从6月13日缺口观察：当天低开后继续呈现持续的下跌，并且低位震荡‖全天基本没有突破日均线。在技术上属于&持续性缺口&。而观察周五的缺口，虽然迅速调整到低点，但市场马上出现回补缺口的动作，说明空方的力量无法持续压低市常技术上对于这样的变动可以判断即将到达终点的最后现象。
　　此外，从浪型来看‖我们分析过2444点以来的调整属于2浪，而2浪分成a、b、c三个子浪。根据波浪理论，c浪的空间应该大于或等于a浪。目前a浪的调整空间为283点，而经过本轮c浪的调整后，低点2042点跌幅已经达到了291点，明显大于a浪。从这个角度来看‖市场c浪已经基本到位。
　　因此，对于短期市场，应该具备酝酿反弹的时机。尤其我们看到，KDJ出现日线级别的背离。6月7日当时股指为2210点，J值为-18.29；而今天低点2042点，J值为3.23。这说明市场调整空间已经相对有限，反弹随时会出现。而操作上，俗话说：退潮才会发现谁在裸泳，调整之后强势类个股十分容易寻找，投资者应适当的调仓换股。（金证顾问）
保险护盘指数低开探底回升
　　今日上证指数报2073.09点，跌10.93点，跌幅0.52%，成交674.40亿元；深成指报8136.05点，跌11.44点，跌幅0.14%，成交762.89亿元。中小板指报收4674.72点，跌9.09点，跌幅0.19%；创业板指报收1025.50点，跌4.03点，跌幅0.39%。两市共有732只个股上涨，1555跌，涨跌比为1：2.
　　今天指数早盘受到外盘股市、商品齐跌的利空影响大幅低开，略有震荡之后保险板块突然快速拉高，汇金公司近期一直在增持的新华保险早盘就冲高至8%以上。保险板块的强势护盘也封杀了指数下跌的空间。午盘之后券商、有色等权重板块表现活跃，沪指回补早盘的跳空缺口。盘面上保险板块领涨；航天军工跌幅居前。
　　综合来看，今天指数低开震荡反弹，成交量跟昨天基本持平。从好的方面来看，今天指数当天回补了缺口，技术面上走势较强，显示短期指数继续反弹的概率较大。而且今天银行间拆解利率全面回落，显示资金面紧张的情况得到了一定的缓解。从差的方面来看，今天两市虽然当天回补了缺口，但是市场量能依然不济，没有量能支持市场依然无法摆脱弱势环境。今天新华保险涨停，很容易让人联想到汇金的增持，但是这种国家出手救市来维持市场稳定的方法并不是长久之计。另外，今天拆解利率虽然全面回落，但是并没有官方的消息来证明央行到底是用什么样的方法来向银行间注入的资金，流动性紧张的局面只是一时的缓解，从李克强之前盘活存量资金的讲话可以看出，央行近期放出宽松政策的概率较小。如果周末没有降息降准那么中期市场走势仍不乐观。因此操作上建议投资者短线还是多看少动为宜。（大摩投资）
多因素共振致企稳 后续空间尚待观察
　　在资金利率下行、日经指数上涨、汇金继续增持等积极因素共振下，沪深股市本周五终于出现探底企稳迹象。但反弹空间有多大，还需要观察下周市场上涨的力度。
　　沪综指本周五以2073.10 点报收，下跌0.52%，盘中最低下探至2042.88点，最高上探至2085.86点。此外，深成指收报8136.05点，下跌0.14%，盘中最低下探至7969.96点，最高上探至8189.70点。与此同时，中小板综指收报5354.76点，下跌0.26%；创业板指数收报1025.50点，下跌0.39%；上证B股指数下跌0.56%，收报246.38点；深证B股指数上涨0.28%，收报784.94点。
　　在个股方面，截至周五收盘，中信一级行业指数涨少跌多。其中，非银行金融、银行、视频饮料指数涨幅居前，具体涨幅分别为1.18%、0.06%和0.02%；与之对比，国防军工、基础化工、轻工制造指数今日出现跌幅居前，具体跌幅分别为2.64%、1.12%和1.07%。
　　在隔夜欧美股市大跌的背景下，本周五沪深大盘明显低开，但此后即开始触底反弹，呈现出一定企稳迹象。市场企稳的原因有三：其一，短中期利率今日出现一定幅度下行，流动性紧张格局出现缓解迹象；其二，汇金公司昨日晚间公告继续增持金融股，给市场带来提振；其三，日经指数今日低开高走，给A股运行营造良好外部环境。
　　不过反弹能否成行还需要进一步观察。毕竟，沪综指今日尾市出现放量滞涨的现象，显示市场做多信心仍不充足。短期来看，下周市场运行较为关键，如果出现反弹中量能放大的情况，则对本次市场反弹空间可给予积极期待。（中国证券报）
金融股全力护盘 恐慌中现反弹曙光
　　周五早盘两市大盘受隔夜外盘暴跌影响，大幅低开，沪指开盘再刷年内新低。盘中最低下探至2042.88点。随后大盘在保险、信托、银行、券商等金融股的带领下探底回升，跌幅收窄，盘面上，国家公路网概念、保险、银行、酿酒等板块走强，航天航空、卫星导航、黄金概念、3D打英互联网、传媒、新三板、环保等板块表现低迷，盘面整体信号依旧偏弱势。
　　从技术面看，经过连日的快速下跌，技术上股指已经超跌。大盘日线RSI指标的黄线已经低于20数值，这在A股历史上很少见，预示超跌反弹将展开。从波浪理论分析，沪指从2月18日的2444.80点下跌到5月2日的2161.14点，这波A浪下跌幅度为283点，从2161.14点反弹至5月29日的2334.33点是B浪反弹，从2334.33点开始的这波调整是C浪下跌，如果按照C浪跌幅等于A浪的跌幅来算，量度跌幅也在2050点附近，调整已经比较充分。因此，短线上投资者不宜再盲目割肉，此处我们还是坚持认为是左侧持股区域，同时可适当关注大盘因连续杀跌而带来的超跌反弹机会。
　　总体看目前沪深大盘已经走出大幅下跌后的恐慌期，目前指数需要有一个缓跌的休整，下周将会看见一波反弹。预计下午沪深大盘将维持目前的弱势盘整格局，投资者需要关注2点后大盘是否能出现一波放量走势，一旦出现放量可坚定选择进场参与反弹。操作上，趋势交易者继续耐心等待调整后的机会，短线投资者可选择主动买套。（博众投资）
揭本轮暴跌根源 进场还需两信号
　　【盘面简述】
　　今日，受隔夜美国大跌以及市场弱趋势影响，两市双双大幅低开，继续弱势表现。与之前走势稍有不同，今日股指低震荡后上行，虽然力度较小，但扭转了近期低开下行的局面。盘面上，整体弱势依旧，权重板块表现平平，个股也是涨少跌多。
　　【板块方面】
　　板块方面，在新华保险的逆势涨停之下，今日保险全线飙升，护盘迹象明显；互联网尾盘大涨，300051三五互联、002261拓维信息以及300052中青宝均大幅上涨；此外，运输设备、半导体以及证券类等涨幅居前。而航空航天、船舶、造纸等跌幅居前。
　　【消息面】
　　1、中国银行否认资金违约
　　6月20日晚间，有媒体传中国银行下午资金违约，交易时间延半小时给各家找资金，但是一直没找到，市场资金缺口千亿规模。随后，中国银行公开回应称消息不属实，并表示该行从未发生资金违约事件，今日按时完成对外支付。
　　2、SHIBOR隔夜利率创5年多最大跌幅
　　今日市场流动性短缺暂时出现缓解，上海银行间利率今日大幅回落，隔夜利率创下2007年10月份以来5年多最大跌幅。
　　3、金价重挫6.4%跌破1300美元创2010年9月以来新低
　　伯南克说最早今年开始退出宽松货币政策，纽约金价20日大幅下跌。当天，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2013年8月黄金期价收于每盎司1286.2美元，比前一交易日下跌87.8美元，跌幅为6.39%。本轮黄金暴跌开始之后，瑞信预计，未来数日黄金将继续下跌50美元。
　　【巨丰观点】
　　继6月13日大盘低开后，今日股指再次大幅低开，虽然没有延续近期的低开低走路线，但弱势依旧市盘中的主题。
　　那么，究竟是什么原因主导本轮的暴跌行情，股指又将何时企稳？对此，巨丰投顾郭一鸣认为，A股市场暴跌真凶主要是内因使然，外因只起到推波助澜作用，而至于何时企稳，需要重点关注两信号。
　　具体来说，对于近期的暴跌，很多原因归结于外围市场的不振，不可否认，在和国际金融接轨的当前，我国股市受外围市场的影响较大，而此次下跌也和流动性骤然紧缩有很大关系。但是，前期外围股指的大幅上行也没见A股的随行。所以，真正的原因就在于内因。很明显，今年国家货币政策整体处于稳定态势，这也决定了市场流动性不会过于宽松，加之我国经济处于转型阶段，A股没有大行情是可以预想的事。而在经济复苏预期逐步下降的情况下，市场投资信心也将逐步减弱，这也是主板市场一直没有行情的原因。而随着经济数据的不断出炉，预期的不断下降，以及IPO重启的不利影响，投资者信心受到较大打击，在外围下跌的影响之下，股指出现大跌也似乎是情理之中，只是这种急速的下跌还是有些出乎意料。
　　对于后市，何时止跌企稳，何时可以入场，想必是投资者最为关心的事情。对此，郭一鸣认为，入场时机可参考两信号。一方面，是政策层面。近期我们也提到，国家队已经出手，市嘲政策底&已经初现，但&政策底&往往不是底，这里还需要更多的政策的推进，不排除近期有更多利好的出现；另一方面，盘面以及技术面看，这种下跌之下，必须有放量的标志性中大阳线出现，而一旦企稳，也必须待股指站上5日均线在择机入常
　　总之，目前能做的只有观望，盘中任何的拉升都不是入场的理由，在市场没有出现进场信号之前，千万不要盲目抄底。对于投资者来说，不要寄希望买在最低点，而是要做确定的事情，只有这样，才能在枪林弹雨的A股市场上得以生存。（巨丰投资）
权重股反攻 大盘探底步伐或照旧
　　周五，早盘利空消息密集，A股市场受到重压大幅跳低24点开盘，随即向下快速急跌，探至2042点时，周线BOLL下轨发挥神奇作用，市场出现技术性反弹，至下午一度翻红，两市都补完缺口，由于市场下跌惯性仍然强大，最终多头无力进一步扩大战果。
　　监测数据显示，今日上证综指开盘2058.98点，最高2085.86点，最低2042.88点，收报2073.10点，下跌10.92点，跌幅0.52%，成交674.40亿；沪市286家上涨，682家下跌；今日深证成指开盘8012.92点，最高8189.70点，最低7969.96点，收报8140.75点，下跌6.73点，跌幅0.08%，成交753.28亿；深市547家上涨，1131家下跌。
　　【消息面观察】：
　　消息面上，美股暴跌2%多，黄金暴跌6%，白银暴跌7%，石油也出现小幅下跌，亚太股市和欧洲股市全线暴跌。表面诱因是伯南克在讲话指出&我将与QE一起退休&，引发了人们对美国刺激性政策退出的预期。深层原因是全球资产泡沫都相当严重，货币宽松维持着表现繁荣，本质却仍然未完全摆脱金融危机。国内方面，政策面保持平静，新三板扩容、IPO重启、区域股权交易系统有条不紊推进，国务院会议继续强调存量搞活、金融定向支持等内容，短期内由于全球金融市场不稳定，预计管理层不会轻易推出刺激性政策，将静观市场变化而做出决策。整体看全球性金融市场动荡，局部性机会不少，但君子不立危墙之下，在实战操作中还需谨慎。
　　【观点】
　　权重股反攻 大盘探底步伐或照旧
　　华讯投资认为，纯技术分析：周五低开高走的假阳线带来不少短线机会，但这些短线机会把握难度相当之大，非短线高手不易重仓博这种机会。周K线三连阴之后，已经击穿周BOLL线下轨，理论上在这种敏感位会有短暂反弹，但这种反弹力度有限。周KDJ加速探底趋势不变。
　　上证指数强压力位：2165点，10日线强势击穿250日均线，形成空头壁垒，回抽这个区域需注意短线减持离常。（华讯投资）
沪指小幅波动 保险有表现
　　周五午后沪指小幅波动。如果沪指延续下跌，关注2000点附近的支撑。如果沪指向上则关注5日均线附近的压力。
　　从板块上看，保险走势相对好一些。3D打印和数字电视表现不佳。从行业面上看，央行近日发布的《2013年金融稳定报告》明确表示，建立存款保险制度的各方面条件已经具备，可择机出台并组织实施，这一消息无疑令业界的期待更为靠近现实。上月监管机构曾赴部分地区就存款保险制度的推出进行调研。此前多地监管部门已组织当地银行业机构进行压力测试。存款保险制度是指为存款类金融机构建立专门的保险机构，投保成员机构定期向保险机构缴纳保费，当投保成员机构面临危机或倒闭时，由专门保险机构向其提供流动性资助或者代替倒闭机构在一定限度内对存款人予以赔付的制度。在该消息影响下，保险板块有所表现，新华保险(601336)涨幅较大。
　　投资策略，指数表现有待观察，建议投资者保持观望
二、今日火线热点飙升内幕
中国梦激活环境污染治理市场长期看好 10股受益
　　目前国务院已责成环保部牵头，就全国大气污染防治、全国水污染防治和全国农村环境保护三项内容，拟定有关行动计划。业内人士认为，我国大气、水和农村环境污染防治领域的市场空间，将在政策刺激下进一步扩容。
　　记者日前获悉，目前国务院已责成环保部牵头，就全国大气污染防治、全国水污染防治和全国农村环境保护三项内容，拟定有关行动计划。业内人士认为，随着相关行动计划的出台，我国大气、水和农村环境污染防治领域的市场空间，将在政策刺激下进一步扩容。
　　大气污染先受瞩目
　　2013年以来，我国大部分城市遭遇严重雾霾天气，相关大气治理政策频出。在1月召开的全国环保工作会议上，环保部明确了主要污染物减排、加强PM2.5监测及污染防治、深化重点流域综合防治、加大农村环境保护力度等重点工作。今年&两会&期间，针对雾霾问题，环保部强调将推动PM2.5纳入污染物减排统计、实施城市空气质量达标管理、在重点区域实施大气污染物特别排放限值等。国家严格控制大气污染物新增量，以倒逼产业结构升级和企业技术进步，这也是大气领域第一次限制污染物排放总量。
　　随着雾霾天气越发严重，将环境治理考核指标与政绩考核挂钩已刻不容缓。受雾霾天气影响，大气污染防治的行动计划有望最先出台，但业内人士认为，市场对相关大气污染防治行动计划已有一定预期，近期PM2.5、脱硫脱销、布袋除尘等相关公司涨幅均在20%以上。随着政策进一步清晰，市场焦点将转移至水污染和全国农村环保领域。
　　污水标准进一步提高
　　2013年年初，山东潍坊地下排污事件愈演愈烈，范围从山东扩散至全国。环保部于2月下旬至3月，组织北京、天津、河北、山西、山东、河南六省市的环保部门，检查了涉水排污企业约2.6万家，共发现558件环保违法行为。各级环保部门对424家企业责令限期改正，对88家企业处以罚款，对80家企业已经立案调查。这是我国首次大范围排查污水排放，整治污水排放决心可见一斑。
　　4月水污染方面的多项监测结果先后公布。种种迹象显示，我国污水治理政策将不断深化。业内人士认为，目前我国污水排放标准由于制定时间较早，部分排放标准和治理目标没有考虑到水污染严重态势，因此将会逐渐提高。随着相关政府行动计划的出台，未来相关标准将会进一步提高，这将进一步提升有关污水治理公司的业绩空间。目前在污水处理行业中，万邦达是工业水处理系统专业服务商之一，主要为煤化工、石油化工、电力等行业提供工业水处理系统，具体包括给水、排水、中水回用。津膜科技是国内最早、最为领先的膜材料研发生产企业之一，碧水源则是国内MBR市政污水处理行业龙头。
　　农村环境治理刻不容缓
　　农村污染排放已占中国&半壁江山&。中国是典型的城乡二元经济结构，城市污染问题最先暴露，随着农业产业化、城乡一体化进程不断加快，农村污染物排放量急剧增加，工业和城市污染向农村转移，农村环境形势日趋严峻。
　　目前，我国农村污水处理接近于零，全国三万多个乡镇，却只有几百座污水处理厂。农村垃圾呈现&无人收集、无车运输、无场处理&的尴尬现状，全国各地市县镇三级环境卫生管理体系，在县镇两级已然脱节，导致农村垃圾无法实现常态化处理。农村积存的垃圾越来越多，引发的污染问题越显突出。
　　农村环保问题主要体现在三个方面：一是农村环境污染很重，主要集中于垃圾填埋、污水处理两方面；二是农村环境基础设施建设严重滞后，中国环保方面城乡差距非常明显，农村环保欠帐过多；三是农村环境管理的基础也很薄弱，法规标准很不完善，监管能力严重不足。3月25日，环保部常务会议审议并原则通过了《关于加强环境保护重点工作方案》，明确提出&解决农村环保问题，重点推动农村环境连片整治&。《国家环境保护&十二五&规划》中明确提出，要鼓励乡镇和规模较大村庄建设集中式污水处理设施。
　　业内人士认为，在我国已出台的环境治理法规文件中，农村环境治理始终是弱点。随着相关行动计划的出台，我国农村环境治理的目标、手段和扶持政策等，将进一步获得明确，这将为提升有关公司的市场空间。目前在农村垃圾处理领域，桑德环境是中国固体废物处理先锋。公司董事长文一波首推乡镇污水量贩式治理：采取10&20个乡镇污水处理设施投资、建设、运营一体化的打捆模式。华西能源正积极转型垃圾焚烧发电，在西南地区复制性强，2013年垃圾焚烧业务大幕拉开。兴蓉投资则是成都地区供排水一体化企业，并在本地和外地开展供水、污水和固废处理业务，成为环保产业的投资运营商。
　　个股点评：
　　迪森股份：订单奔涌而出，三年再造一个迪森！
　　类别：公司研究机构：兴业证券股份有限公司研究员：汪洋日期：
　　投资要点
　　事件：
　　5月6日公司公告，广州迪森股份与联业织染(珠海)有限公司签署了《供热锅炉节能减排项目协议》。协议规定迪森股份建设与改造两台导热油炉，以生物质燃料逐步替代燃油向客户提供蒸汽；合同履行期20年，建设期90个工作日；设备投资价值1920万元，预计年均可实现项目收入2600万元-3400万元(含税)，项目的销售净利率保持15%左右。
　　点评：
　　订单奔涌而出，充分验证&IPO募集资金有助突破资金瓶颈，2013年订单疑虑或烟消云散&观点。近期重大订单如下：1)3月2日公告，公司与徐记食品签署热能服务合同，热能装Z投资2100万元，建设工期240天，预计可带来年营业收入万元/年(不含税)；2)4月24日公告，公司与肇庆市亚洲金属资源再生有限公司签署框架性协议，预计2013年入园企业燃气供应量折合BMF15万吨，2015年底达到30万吨，这将是2012年公司生物质能源销售量的47%和92%；3)5月6日公告(本次)，公司与联业织染(珠海)有限公司签署协议，预计年均可实现项目收入2600万元-3400万元(含税).
　　仅仅按照最近3月至5月公告的订单，预计2015年销售量(折合BMF)为66.8万吨，是2012年的1.09倍&&等于再造一个迪森股份。
　　迪森股份生物质热能供应区别于传统的秸秆发电。
　　1)原材料初级加工差异决定运输半径。林业三剩物、秸秆等农作物的运输问题一直是困扰生物质电厂的难题，而迪森股份通过将压缩林业三剩物、秸秆为固体成型燃料，将体积密度放大10倍，实现了运距的增长；2)能源转化利用方式。传统生物质电厂布局在原料产地，依靠林业三剩物、秸秆燃烧发电获取收入，而迪森股份则在工业园区投建热能装Z，为客户提供热能。从经济效益看，迪森股份的产品毛利和投资回报率更高。
　　迪森股份战略聚焦：从产能收缩到主抓订单；由点到面&&订单精品化和大型化路线。
　　1)基本面之变1:变更募集资金投向，聚焦订单。3月6日公司公告，调整IPO承诺的募投项目&太仓生物质成型燃料产业化工程建设项目&及&广州生物质成型燃料产业化工程技术改造项目&。在投入资金不变的前提下，放弃各自10万吨/年的BMF产能建设，集中资金，进行热能服务项目工程建设。
　　2)基本面之变2:订单精品化和大型化路线。从目前公告的项目看，订单规模均超过2500万元/年收入(不含税)，未来前五大客户&变脸&已成定局，这充分验证管理层精品化、大型化战略路线。其中，我们更强调工业园区集中能源供应的意义&&由点到面，生物质能源对天然气替代取得突破。2010年7月，BGF成功应用于华美钢铁的60万吨/年钢铁加热炉生产线，至今各项运行参数据满足客户生产需求，实现了点的破冰。
　　而此次工业园区内推广应用生物质燃气，实现了生物质燃气规模化应用。我们认为，从点到面的突破，核心仍是生物质可燃气的成本优势&&以华美钢铁项目测算，在保证迪森股份20%产品毛利率的前提下，BGF综合价格(含税)为3.49元/升，较深圳大客户工业用天然气价格4.2元/升，有较大的优势。
　　投资建议：维持增持评级。我们预计年迪森股份EPS分别为0.50元、0.73元和1.05元，对应PE分别为32倍、22倍和16倍。我们坚定看好迪森股份发展前景，未来随着禁燃区的划分明晰和天然气价的市场化改革，生物质能源的环保优势和成本优势更加突出，继续维持对迪森股份的增持评级。
　　风险提示：未来订单对业绩贡献进度仍具有一定不确定性。
　　九龙电力年报点评：资产剥离轻装上阵，现金使用将是今年看点
　　类别：公司研究机构：东方证券股份有限公司研究员：郑恺日期：
　　事件：
　　公司公布12年年报，公司实现营业收入5.04亿元，同比下降49.23%，归属母公司净利润4085.33万元，同比增长49.22%。
　　投资要点
　　一季度业绩符合预期，资产剥离后轻装上阵。公司一季度业绩基本符合我们此前的预期，收入下滑49%主要原因系煤炭、电力资产的剥离，但由于其贡献净利润非常少，因此剥离后对业绩影响不大。分业务来看，公司目前存量的脱硫BOT装机量为14.2GW，假设1300小时的发电时间，那么我们预计BOT贡献的收入约为2.37亿元，剩余的2.67亿元中假设催化剂出货量为2500立方，扣税单位价格为3万元，则催化剂对应的收入约为7500万元，其余则为工程。此次净利润增速较快
　　资金实力增强是公司增长的源动力。从一季报具体情况来看，公司财务费用为963.82万元，而去年同期的水平为4045.09万元，财务费用为今年的利润总额贡献增量3081.27万元，预计这是一季度业绩高增长的主要原因。而从全年来看，我们认为公司资产剥离获得的现金资源将会投向收益率更高的方向中去，而这也将是今年驱动公司业绩持续超市场预期的最大动力。
　　环保平台的打造，远达少数股东权益已成拖累。截公司12年实现扣非后归属母公司净利润1亿元，而控股公司中电投远达实现归属上市公司净利润共5809万元，子公司业绩对上市公司业绩贡献非常大。而公司仅66.44%控股中电投远达，而另外的26.23%股权归属集团，7.33%归属当地其他企业。我们认为如果对公司股权的进行整合，将有望为公司后续增长提供充足保障。
　　财务与估值
　　维持盈利预测，维持公司买入评级。考虑到公司订单超预期以及整合的不确定性，我们维持公司的盈利预测，预计公司年每股收益分别为0.51、0.63、0.89元，年均复合增速39.37%，根据DCF估值测算的公司每股价值为17.35元，维持公司买入评级。
　　风险提示：脱硝增长低于预期、价格下滑超预期、整合进度低于预期。
　　桑德环境：固废项目开工加快
　　类别：公司研究机构：中国银河证券股份有限公司研究员：冯大军日期：
　　1。事件
　　4月27日，桑德环境公布2013年1季报：公司今年1季度实现营业收入4.49亿元，同比增长37.40%；归属于上市公司净利润9150万元，基本每股收益0.14元，同比增长36.37%。
　　2。我们的分析与判断
　　(一)土建业务拉低综合毛利率
　　公司2013年1季度综合毛利率为35.57%，去年同期为40.70%，主要原因是本报告期固废项目开工加快，工程收入中土建业务占比较大，拉低了整体毛利率。我们认为从2季度开始，固废项目将进入设备安装调试阶段，整体毛利率将逐渐上升。公司本报告期其它成本费用控制情况较好：销售费用同比增长25.49%，管理费用同比增长7.60%，财务费用同比下降17.96%。
　　(二)未来业绩高增长确定性强
　　我们认为公司未来业绩高增长确定性强，主要基于以下原因：(1)公司目前在手的固废BOT项目有40多亿元，在建设期可以确认工程收入，固废工程业务量将快速增长。(2)公司咸宁固废处理设备制造基地去年才正式投产，设计产能没有完全释放，预计咸宁基地达产年收入有6亿多元。(3)公司固废BOT项目建成投产，将是公司业绩持续增长新动力，预计从2015年开始公司固废运营收入将快速增长。(4)公司污水处理和自来水业务将在湖北省内继续扩张，预计年均增长率在15%左右。(5)去年底公司成功完成了配股方案，募资资金19亿元，未来财务成本将降低。
　　(三)产业链完整的优势将体现
　　公司在生活垃圾处理领域，将垃圾预处理、焚烧、堆肥与卫生填埋有机结合，形成整套适合中国国情的生活垃圾综合处理系统解决方案；在工业及医疗危险废弃物处置领域，公司可提供从危险废弃物的收集、运输、分类检测、综合利用、储存和焚烧处置的整套技术解决方案；在城市污泥处置领域，公司开发出了好氧堆肥、厌氧消化以及半干化加流化床焚烧技术，可因地制宜地提供城市污泥及工业污泥的全面解决方案；在电子垃圾处置领域，公司开发出了侧重于资源综合利用及防止二次污染的先进技术。
　　3。投资建议
　　我们预测公司年的营业收入分别为29.0亿、38.7亿、49.5亿元，EPS分别为1.04元、1.43元、1.87元，对应当前动态PE分别为29X、21X、16X。我们看好公司未来发展前景，预计公司未来业绩将继续高增长，维持&推荐&投资评级。
　　华西能源点评报告：设立子公司进军余热利用和煤化工设备领域，增资商业银行消化
　　类别：公司研究机构：申银万国证券股份有限公司研究员：刘晓宁，周旭辉日期：
　　投资要点：公司发布公告，公司拟现金出资1500万元与浙江铂瑞能源环境工程有限公司合资组建浙江华西能源铂瑞重工有限公司，占股50%；公司拟出资不超过5.0亿元人民币增资自贡市商业银行股份有限公司，完成后公司所持股份不超过自贡商业银行总股本的20%。
　　成立华西铂瑞，完善公司特种锅炉产品线。公司拟现金出资1500万元与浙江铂瑞能源环境工程有限公司合资组建浙江华西能源铂瑞重工有限公司，主要从事电力、冶金、建材、化工、城建等行业的余热利用装置的研发与销售，高炉煤气、煤化工等设备的开发与销售。在特种锅炉领域引入余热锅炉、高炉煤气、煤化工相关设备，完善了产品线。合作方屠柏锐先生曾任杭州锅炉集团有限公司总经理，牵头完成杭锅集团多项特种锅炉重大课题。
　　此次出资是公司在能源、环境领域布局的重要一棋。公司战略&巩固完善传统设备制造业，优化发展垃圾发电事业、积极布局西川省内优质煤气资源&，此次出资紧扣公司战略，除了完善产品线，向余热利用和煤化工领域拓展之外，同时也为公司的垃圾发电业务锦上添花。公开资料显示，屠柏锐先生牵头完成的重大课题中，包括多项垃圾发电锅炉设计项目
　　增资自贡商业银行，可基本消化新增财务费用。公司拟出资不超过5亿，增资自贡商业银行，增资后占股20%。自贡市商业银行截至12年底总资产约106亿、净资产近8亿，2012年度实现收入约3.3亿。此次自贡商业银行意向将净资产扩大一倍，预计公司需出资4亿左右。假设自贡商业银行的ROE水平约为15%，则增资完成后净利润水平约为2-2.5亿，为公司贡献万的投资收益，可消化公司12年所发行6亿公司债的财务费用。
　　重申&买入&评级。维持13-15年公司净利润水平为1.7亿、2.32亿、2.89亿的盈利预测，对应每股收益分别为1.02元、1.43元、1.73元，复合增速近40%。看好公司战略布局和长期发展，12个月目标价28元，重申&买入&评级。
　　兴蓉投资：一季报业绩平稳、毛利率略有下滑，但无碍于全年业绩增长
　　类别：公司研究机构：方正证券股份有限公司研究员：周伟日期：
　　一季度收入同比增长12.67%，净利润增速2.5%
　　2013年一季度公司实现营业收入5.64亿元，同比增长12.67%，归属母公司净利润2.03亿元，同比增长2.5%，摊薄后每股收益为0.14元。公司一季度的营业收入与净利润增速略低于我们全年预期水平，主要原因是部分项目处于建设期，预计贡献收入将在下半年。因此，我们仍然维持2013年EPS为0.54元的预期。
　　综合毛利率下降3.8个百分点，但无碍于全年业绩增速
　　一季度综合毛利率为52.3%，比去年同期下降3.8个百分点，是利润增速低于预期的主要原因。分析其可能的因素有三方面：1、新建项目初期回报率较低，银川市第六污水处理厂BOT项目可能处于试运行或调试阶段，项目正常运转后毛利率会明显回升2、部分在建项目增加了成本投入，但随着项目完工贡献收入，毛利率会明显回升3、2012年报管道安装业务毛利率在20%左右，一季度安装工程收入同比提升较多，其较低的毛利率拉低净利润增速。从业务分析，全年安装业务占比不会明显提升，因此，一季度毛利率下滑但无碍于全年业绩增速。
　　配股募集资金到位，七水厂建设进展顺利
　　一季度公司货币资金较期初增长125%，主要是由于配股募集资金17.7亿元到位。公司以每10股配售3股，配股价格5.35元/股，为水七厂建设募集资金17.7亿元，截止到去年12月底项目进展已完成35%。
　　公司负债率下降10%，后期拟发行公司债不超过12亿
　　配股完成后，公司账面资金达到28亿元，负债率降至39%，较前期下降10个百分点。另外，公司公告拟发行公司债券12亿元，若发行完毕公司账面资金将近40亿元，为业务的扩张提供充裕资金。债券发行之后，公司的负债率仍远低于50%水平，具有杠杆利用空间。
　　沱源自来水公司业务并表，销售和管理费用增加
　　由于报告期增加沱源自来水公司业务，销售费用和管理费用分别增加32.52%和36.87%。报告期内，安装工程收入增加造成营业税金及附加等费用的同比变动，不具有可持续性。报告期利息支出较上年增长，财务费用下降45.79%。整体来看，公司财务情况变动情况合理，不会影响公司全年业绩预期。
　　盈利预测
　　保守估计年EPS分别为0.54元、0.62元、0.72元，当前股价对应PE分别为20倍、17倍、15倍。考虑到公司具有增长潜力，同时当期估值低于板块均值，给予&增持&评级。
　　风险提示：
　　(1)污水、自来水处理量低于预期；(2)异地项目扩张低于预期；
　　万邦达：工业水零排放项目是大势所趋
　　类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司研究员：陈俊鹏日期：
　　事件：
　　公司发布《中标通知书》公告，公司为宁东能源化工基地煤化工高盐水处理处Z方案中标单位，并实施神华宁夏煤业集团有限责任公司煤炭化学工业分公司高盐水零排放项目。神华宁煤煤化工公司高盐水零排放项目包括煤制烯烃高盐水零排放装Z、煤制甲醇和甲醇制烯烃项目高盐水零排放装Z、煤化工基地污水回用处理厂高盐水零排放装Z等三个装Z的设计、施工、采购。项目方式为BOT。预计14年建成后开始贡献业绩。
　　点评：
　　1)随着水资源稀缺性的不断显现，工业水排放标准提高，&零排放&标准项目出现是大势所趋，&零排放&意义重大。随着水污染和水安全事件的不断升级，工业水处理的标准将不断升级，煤化工项目的污水处理需达到零排放的水平，煤和石油化工行业具有耗水量大、废水排放量大、污染组分复杂、废水处理难度大等特点，对于煤和石油化工废水的治理一直是我国工业废水处理的重点领域之一。我们预计后续大型煤化工、石油化工项目均有望实现零排放标准。这也是我国工业水处理项目真正实现水资源循环利用的开始。
　　2)公司在工业水实现零排放项目上有竞争优势，有望充分受益。公司主要是为煤和石油化工行业提供全方位、全寿命周期的水处理技术服务，已摸索出一套适合不同行业工业水处理的新工艺及解决方案，在煤化工和石油化工水处理领域有较大的比较优势。
　　订单释放加快、新领域逐步开始贡献业绩：
　　公司的订单释放有加快的趋势，同时公司成立的固废公司、设备公司陆续进入收获期，我们认为公司的盈利拐点已经出现，具备投资价值。
　　对盈利预测、投资评级和估值的修正：
　　预计2013-15年每股EPS为0.6/0.85/1.13元，目前估值与环保行业整体估值大体一致，给予&增持&评级。公司业绩存在超预期的可能。
　　风险提示：
　　技术适应性风险。
　　碧水源事件点评：强势介入珠海水务市场
　　类别：公司研究机构：中国中投证券有限责任公司研究员：陈青青日期：
　　Step1:珠海水务在珠海市水务市场地位举足轻重，强强联手在珠海水市场强势崛起无疑问。珠海水务在珠海占据80%以上水务市场份额，将使膜技术在珠海市污水处理新建和存量改造中应用起到巨大的推动作用。
　　珠海水务市场：珠海市经济发达，对污水处理重视度高。生态珠海市人口约156万人，污水处理规模约53万吨，约10座污水处理厂。我们预计珠海市未来将新增污水处理能力大于10万吨/日。按照公司一贯的风格，预计未来1-2年将有相应示范项目兑现，预计项目盈利能收回公司投资无疑问。
　　珠海水务集团：为珠海市唯一一家供水企业，同时负责处理珠海市超过70%以上生活污水及工业废水，在珠海市水务市场龙头地位稳固。我们粗略统计，珠海水务目前拥有供水能力超过150万吨，污水处理能力超过22万吨，见表1.
　　Step2:借助珠海，拓展华南市场。广东省水务市场存量和新建规模均位列全国第一，市场前景广阔。
　　广东省市场：污水处理规模截止2010年污水处理规模约为1480万吨/日，十二五计划新增307万吨/日，位列全国首位。虽然广东省水务市场空间大的同时竞争也相对激励，但在水质标准逐渐提高的背景下，公司有望从珠海，逐渐向周边辐射。
　　华南市场：中短期内，珠海子公司将作为公司华南地区重要根据地，向周围广西、海南等地辐射。
　　珠海垃圾处理市场空间亦打开。珠海水务除供水业务外，同时涉及固废发电业务，目前下属珠海市垃圾发电厂和西坑尾垃圾填埋处置场是珠海市重点项目。未来固废业务也是珠海水务的重点领域，集团公司亦有资本运作(上市)规划(媒体报道)，合资公司或作为重要平台，因此合资公司在垃圾焚烧方面业务进展亦值得期待。借助珠海水务澳门水务市场渠道，对进入澳门水务市场亦有帮助。目前，珠海水务集团下属对澳门供水公司负责对澳门供应原水，约占澳门原水供应总量的98%。借助渠道优势，合资公司有望在澳门水务市场有进一步拓展。
　　预投资建议：13年水务行业发展面临新契机，同时公司各个合资公司业绩开始释放，13年高成长有保障。我们预计公司13-15年EPS分别为1.59/2.11/2.61元，维持强烈推荐。风险提示：板块调整系统性风险，各合资公司业绩释放低于预期。
　　津膜科技：大行业小公司
　　类别：公司研究机构：瑞银证券有限责任公司研究员：郁威，徐颖真日期：
　　公司背景
　　公司实际控制人为天津工业大学，主要业务是超滤/微滤膜产品的销售和膜技术水处理工程的承揽。公司掌握溶液纺丝、熔融纺丝(复合热致相分离法、热法)和涂覆纺丝等多种制膜工艺。公司居于2012年中国水网调查编写的膜产品&品牌使用提及率&榜首。公司掌握了CMF、SMF和MBR等多种工艺。
　　公司过去承接的订单大部分来自于天津，上市后公司的募投项目之一是建立全国营销网络。公司已签订单错落分布于市政污水、供水和各个工业行业中。
　　行业趋势
　　根据2012年12月《新闻联播》的报道，2015年前天津市将新建再生水厂26座。天津市的工业用自来水价格7.85元/立方米，地下水水资源费高达4元/立方米，高水价使得再生水推广更具有经济性。
　　龙净环保：受益于细颗粒物治理政策的首选标的
　　类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司研究员：陈俊鹏日期：
　　除尘龙头、脱硫脱硝领先：
　　国内空气污染治理的龙头，主要业务包括除尘器及其配套设备、脱硫和脱硝工程项目及BOT、环保设备安装等。公司在除尘领域一向是传统优势企业，市场份额超过30%。另一优势业务脱硫脱硝工程是国家&十二五&期间的治理重点，公司的市场份额占比约5%-8%，我们认为，空气治理的下一个热点将出现在除尘及脱硝领域，特别是在除尘细颗粒物的治理方面，公司作为行业龙头有望充分受益。
　　公司长期的增长来自：脱硫脱硝项目，高端工程总包、海外项目拓展等
　　公司未来的增长主要来自于火电钢铁水泥脱硫脱硝项目，高端工程总包、海外项目拓展等。电除尘、电袋除尘市场占有率将继续保持国内龙头地位，海外总包市场将继续在东南亚市场进行拓展，包括越南、老挝、柬埔寨、印尼等项目。脱硫业务拓展西进战略初现成效，取得一批富煤缺水地区火电大机组以及钢铁烧结脱硫合同。脱硝市场顺利切入，已成功抢占火电脱硝市场先机，同时水泥行业脱硝也在国内率先突破。
　　我们看好公司在脱硫除尘、脱硝、脱硫BOT等大气污染治理领域的技术、工程经验优势，随着国家&十二五&环保投资逐渐到位，公司龙头优势将确保公司在未来的市场领域取得先机。
　　短期有望受益于细颗粒物总量控制：
　　我们认为，PM2.5的治理给公司除尘业务带来了新的机遇，由于脱硫脱硝很难处理细颗粒物，公司目前已研发出湿式电除尘、电袋复合除尘等产品，可以很好地去除细颗粒物。我们预计随着环保事件的不断演变，国家有望出台细颗粒物成为约束性指标的政策，同时，我们认为一旦细颗粒物成为约束性指标后，相应有可能出台配套的除尘电价补贴，公司作为除尘龙头，有望充分受益。
　　估值与评级
　　预计13/14/15年公司EPS为1.67/1.96/2.23元，参考可比公司估值和龙净一致以来市场估值，给予13年28X估值，目标价46.8元。给予&买入&评级。
　　风险提示：
　　电力行业投资下滑风险。
　　国电清新点评：脱硫资产并入提升业绩，后续大单值得期待
　　类别：公司研究机构：民生证券股份有限公司研究员：袁瑶，王海生日期：
　　事件概述
　　公司4月22日晚间发布2013年一季报，营业收入1.20亿元，同比上升48.53%；归属于上市公司股东的净利润3044万元，同比上升97.15%；EPS0.10元。
　　公司预计月经营业绩为同比上升60.00%-80.00%，净利润8048万元-9054万元。
　　一、分析与判断
　　脱硫资产收购协议生效，BOT收入大幅上升
　　截止去年底，大唐脱硫特许经营一标段中云冈电厂、呼和浩特电厂和丰润电厂的脱硫特许经营合同和资产收购协议正式生效，且以上3家均为热电厂，一季度机组利用小时数高，使公司运营收入同比上升88%，大幅提升当期业绩。
　　一季度EPC收入降幅较大，全年仍有望保持高增速
　　一季度公司EPC收入同比下降80%，与结算周期有关，且一季度为工程确认淡季，对全年影响有限。根据公司网站披露，2012年下半年以来公司已签约的EPC项目总金额约2.5亿元，是2012年该类业务收入的254%，因此我们认为，随着在手项目的启动，公司全年EPC业务仍将有望保持较高增速。
　　投资项目进展顺利，后续大单值得期待
　　公司在建的4个BOT合同中，运城脱硝和云冈脱硝已分别建成一台机组，店塔脱硫和武乡西山项目也在建设中，报告期末在建工程及工程物资分别较去年底增长481%和97%，投资活动现金流净流出1.34亿元，均显示工程进展顺利，相关项目年内即有望产生运营收入。此外，报告期内公司销售费用653万元，同比大幅上升761%，为2012年全年销售费用的124%，表明今年以来公司参与投标活动十分积极，后续大单的获取值得期待。
　　产业链持续扩张，打造综合性环保平台
　　公司积极围绕火电环保产业上下游进行延伸，目前已设立或投资收购了康瑞新源、锡林新康、中天润博、博元科技、清新节能等子公司，基本完成了在褐煤制焦、再生水、资源综合利用以及节能服务等领域的布局。我们认为公司未来有望形成以脱硫脱硝BOT业务为主体，同时拥有多种先进技术的综合性环保平台。公司以技术优势对海外市场进行输出也将成为另一看点。
　　二、盈利预测与投资建议
　　我们预计公司年净利润分别为2.54亿元、3.54亿元、4.68亿元；折合EPS分别为0.86元、1.19元、1.58元，对应当前股价PE28、20、15倍。给予公司&谨慎推荐&评级，合理估值28元。
　　三、风险提示：
　　部分项目建设及投运延迟，大量承接BOT项目对现金流形成压力。
三、今日重要数据大观
机构买入评级157股 8股将涨超五成
　　据数据部统计，近五日共被机构买入评级的个股157只，其中104只个股公布了目标价格。目标涨幅最大的个股为报喜鸟，目标涨幅均为66.67%，其次有天康生物、大商股份等7只股涨幅在五成以上。另外，威创股份等个股被机构强烈推荐，加加食品等个股被机构首次关注。
　　近日机构买入评级个股一览
代码 名称 机构名称 研究员 研究日期 最新评级 调整方向 目标价位 最新收盘价 目标涨幅
002154 报喜鸟 国泰君安 张昂
增持 维持(多) 10.80 6.48 66.67
600694 大商股份 安信证券 张静
买入 维持(多) 52.50 32.27 62.69
002100 天康生物 安信证券 吴莉
买入 维持(多) 13.60 8.40 61.90
002369 卓翼科技 安信证券 王学恒
买入 调高 21.00 13.12 60.06
002650 加加食品 国泰君安 胡春霞
增持 首次关注 24.80 15.59 59.08
000338 潍柴动力 中信证券 许英博
买入 维持(多) 30.00 19.50 53.85
601088 中国神华 中银国际 唐倩
买入 维持(多) 27.39 18.10 51.33
002277 友阿股份 东方证券 王佳
买入 维持(多) 12.15 8.06 50.74
601633 长城汽车 平安证券 王德安
强烈推荐 维持(多) 50.00 33.69 48.41
002324 普利特 国金证券 刘波
买入 维持(多) 25.00 17.00 47.06
300026 红日药业 国泰君安 李秋实
增持 维持(多) 50.00 34.00 47.06
000100 TCL集团 华泰证券 张洪道
买入 调高 3.50 2.40 45.83
300074 华平股份 国金证券 赵旭翔
买入 首次关注 25.00 17.20 45.35
002065 东华软件 安信证券 胡又文
买入 维持(多) 28.00 19.69 42.20
000800 一汽轿车 中信证券 许英博
买入 维持(多) 19.00 13.38 42.00
002191 劲嘉股份 国金证券 贺国文
买入 维持(多) 13.00 9.16 41.92
002598 山东章鼓 国泰君安 王帆
增持 维持(多) 9.00 6.38 41.07
300322 硕贝德 安信证券 王学恒
买入 首次关注 28.00 19.90 40.70
002308 威创股份 招商证券 刘雪峰
强烈推荐 维持(多) 14.60 10.39 40.52
300005 探路者 招商证券 王薇
强烈推荐 维持(多) 14.50 10.35 40.10
300212 易华录 华创证券 高宏博
强推 维持(多) 40.00 28.58 39.96
600369 西南证券 海通证券 丁文韬
买入 维持(多) 11.96 8.62 38.75
600089 特变电工 国泰君安 谷琦彬
增持 维持(多) 11.00 7.93 38.71
000428 华天酒店 中投证券 张镭
强烈推荐 维持(多) 6.00 4.34 38.25
300337 银邦股份 安信证券 衡昆
买入 首次关注 36.15 26.15 38.24
300074 华平股份 海通证券 陈美风
买入 首次关注 23.75 17.20 38.08
603366 日出东方 国泰君安 方馨
增持 维持(多) 21.60 15.67 37.84
300121 阳谷华泰 中信证券 钟昌震
买入 调高 14.00 10.18 37.52
300335 迪森股份 中信证券 唐川
买入 首次关注 18.30 13.32 37.39
002296 辉煌科技 安信证券 王书伟
买入 维持(多) 21.00 15.38 36.54
300253 卫宁软件 安信证券 胡又文
买入 调高 50.00 36.80 35.87
002255 海陆重工 中信证券 薛小波
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000732 泰禾集团 宏源证券 洪俊骅
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002255 海陆重工 国泰君安 吕娟
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002431 棕榈园林 长城证券 王飞
强烈推荐 调高 28.00 20.85 34.29
000063 中兴通讯 安信证券 王学恒
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600482 风帆股份 海通证券 张浩
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300275 梅安森 信达证券 边铁城
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300275 梅安森 信达证券 边铁城
买入 首次关注 16.75 12.60 32.94
601238 广汽集团 安信证券 张龙
买入 首次关注 10.56 7.96 32.66
000568 泸州老窖 中信证券 黄巍
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000430 张家界 安信证券 董云翔
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600498 烽火通信 安信证券 王学恒
买入 维持(多) 20.00 15.22 31.41
002230 科大讯飞 安信证券 胡又文
买入 维持(多) 60.00 45.69 31.32
300002 神州泰岳 中信建投 吕江峰
买入 维持(多) 21.75 16.57 31.26
300275 梅安森 中信证券 唐川
买入 调高 16.50 12.60 30.95
300034 钢研高纳 中信证券 蒋玉姣
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002697 红旗连锁 瑞银证券 彭子
买入 首次关注 19.00 14.53 30.76
300298 三诺生物 齐鲁证券 曾晖
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002376 新北洋 宏源证券 易欢欢
买入 首次关注 12.00 9.25 29.73
002311 海大集团 齐鲁证券 谢刚
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002658 雪迪龙 国泰君安 王威
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002443 金洲管道 安信证券 衡昆
买入 调高 10.80 8.40 28.57
002041 登海种业 中投证券 张镭
强烈推荐 调高 28.20 21.96 28.42
002185 华天科技 国信证券 刘翔
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600887 伊利股份 中投证券 蒋鑫
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600887 伊利股份 中投证券 蒋鑫
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300353 东土科技 国信证券 王念春
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600754 锦江股份 国金证券 苏超
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300157 恒泰艾普 安信证券 张仲杰
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600887 伊利股份 申银万国 周雅洁
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300001 特锐德 安信证券 黄守宏
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300205 天喻信息 安信证券 王学恒
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600580 卧龙电气 中银国际 刘波
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000961 中南建设 国泰君安 李品科
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002236 大华股份 安信证券 胡又文
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300088 长信科技 海通证券 赵晓光
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600429 三元股份 中信建投 黄付生
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002565 上海绿新 安信证券 衡昆
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300088 长信科技 国泰君安 熊俊
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002038 双鹭药业 国信证券 刘
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601111 中国国航 瑞银证券 陈欣
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600594 益佰制药 中信证券 李朝
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300119 瑞普生物 安信证券 吴莉
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002327 富安娜 招商证券 王薇
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000690 宝新能源 中信证券 吴非
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600446 金证股份 宏源证券 易欢欢
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300328 宜安科技 安信证券 衡昆
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601799 星宇股份 招商证券 汪刘胜
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600594 益佰制药 安信证券 邹敏
买入 调高 35.40 30.00 18.00
000024 招商地产 招商证券 罗毅
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300079 数码视讯 中信证券 唐川
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000527 美的电器 瑞银证券 廖欣宇
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300273 和佳股份 国泰君安 张一甫
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600066 宇通客车 瑞银证券 陈实
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002353 杰瑞股份 安信证券 张仲杰
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300054 鼎龙股份 齐鲁证券 曾晖
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600570 恒生电子 宏源证券 易欢欢
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600893 航空动力 招商证券 刘杰
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300212 易华录 宏源证券 易欢欢
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300298 三诺生物 中信证券 李朝
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600688 S上石化 申银万国 林开盛
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300251 光线传媒 宏源证券 张泽京
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002391 长青股份 广发证券 张力磁
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000861 海印股份 日信证券 贾伟
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002011 盾安环境 浙商证券 刘迟到
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600887 伊利股份 银河证券 董俊峰
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