本周重大财经事件前瞻：美国非农数据来袭
[摘要]最新报告周五出炉，预期就业强劲增长，这可能增加加息几率。腾讯财经综合报道 经历了上周的全球
动荡后，本周将有多国CPI、GDP、国际贸易和PMI数据公布，尤其是美联储偏好的通胀数据、个人支出数据将于周一（3月30日）公布，周五（4月3日）则有重量级非农就业报告出炉，可一窥美国经济形势并探究美国货币政策走向。央行层面本周将相对平静，只有欧洲央行周三（4月1日）召开管委会会议，但并无利率决议，不过美联储的多位重要官员讲话仍值得关注。接下来我们来一一细数影响本周市场的的重要经济数据及事件（如无特别说明，以下时间均为北京时间）：美国：重磅非农数据将出炉 可能影响加息预期 本周全球投资者关注的数据焦点毫无疑问是美国劳工部周五（4月3日）即将公布的最新非农就业数据，其将展示3月份新增了多少个就业岗位以及失业率情况。美国2月份的非农新增就业为29.5万人，同时失业率下降至5.5%。商业调查数据显示，新的就业报告将显示非农就业将继续强劲增长，这可能增加美联储在6月份或者更可能在9月份加息的几率。工资增速也仍然是市场关注的焦点，因为美联储曾表示过对于工资增速过慢的担忧。美联储在3月政策声明中删除了“耐心”措辞，为6月或之后的会议宣布加息打开了大门，但是美联储也同时强调在收紧政策前希望看到劳动力市场进一步改善。工资增长乏力，工资年率依旧停留在2%的水平，这已经成为一个最不如人意的因素。因此，任何工资增长的抬头将点燃更早加息的预期。非农就业数据之外，通胀数据也是备受关注。美联储目前最关注的衡量通胀的指标不是CPI而是PCE指数，通胀数据将影响到委员们的货币政策立场。截止今年1月份，PCE数据已经连续33个月低于美联储2%的目标。经济学家们预期周一（3月30日）公布的PCE指数2月份同比升幅为0.3%，较1月份的0.2%微幅上升，而核心PCE指数（该指数剔除了食品和能源价格，因为这两项价格波动较大，容易发出误导性信号）虽然预期上涨1.3%，且近期走势持稳，但仍不及美联储2%的目标。美国商务部周四（4月2日）将公布美国2月贸易帐，经济学家预期将出现413亿的赤字，较1月份的数字微幅收窄。美国贸易赤字自2011年以来呈现上升态势，最近一年来有所企稳。比预期大的赤字将降低经济学家们对一季度美国经济增长的预期，这一预期同比已经降至1%左右。此外，美国美国供应管理协会（ISM）周三（4月1日）将公布3月的采购经理人指数（PMI）。近段时间由于美元升值较快，大量企业感受到了这一因素带来的压力：进口商品更加便宜带来国内品牌竞争力下降，外部经济增长疲软导致出口不振。ISM的PMI指数自去年10月以来下降了5个点，至2月份的52.9，经济学家们预测3月份的数字为52.6，再次小幅下降，但仍处于50上方的扩张状态。除了数据密集公布，本周联储官员的讲话表态也是非常之多。周一（3月30日）， 美联储副主席费希尔、里奇蒙德联储主席莱克、、亚特兰大联储主席洛克哈特、克利夫兰联储主席梅斯特将分别发表讲话，他们都拥有在美联储的投票权。到了周四（4月2日），美联储主席耶伦将在美联储会议上致开幕词，此次会议的主题为“经济流动性：支持家庭、社区和经济的研究和理念”，投资者可密切关注耶伦讲话会否有新的措辞。欧元区：宽松政策发威 通胀有望改善在欧洲方面本周需要重点关注周二（3月31日）将公布的3月CPI初值数据。经济学家们预期3月CPI同比将萎缩0.1%，较前值的萎缩0.3%有所改善，主要因欧元区的负利率和QE等宽松政策正在发挥效果。但法国农业信贷上周五则称，欧元区通胀紧缩压力可能进一步恶化。希腊政府可能提交新的改革方案，以便寻求债务减记。尽管欧元区经济数据出现改善和主权债券风险压力减少，但围绕希腊这颗“不定时炸弹”或继续引起抛售。本周欧洲央行召开管委会会议，但并无利率决议。另外，英国周二（3月31日）将公布第四季度GDP终值数据，已公布的评估数据显示英国经济第四季度GDP扩张0.5%。但是2015年至目前公布的数据暗示经济增长已经回升，2月份的综合PMI指示经济在一季度扩张更为强劲。调查还暗示目前通胀的下降是经济增长的一个福音，因为在工资增长依旧疲弱的情况下，低物价为家庭提供了更多的支出动力。中国：制造业PMI或再下降 加剧宽松政策预期周三（4月1日），中国3月官方制造业PMI和3月汇丰中国制造业PMI终值将同日公布，从目前的预测数据来看很不乐观，都在50以下，其中3月官方制造业PMI预计将萎缩到49.7，前值是49.9。上周三（3月25日）出炉的3月汇丰中国制造业PMI初值已经跌至49.2，创下11个月低点，低于预估中值50.5，再燃中国央行“放水”的预期。事实上，过去一个月内中国经济数据几乎全线走软，央行在2月降准、降息后面临再次行动的压力。中国研究部主管发表报告称，持续下降的PMI数据将促使中国政府出台进一步的宽松政策，再降准料尽在眼前。此外，降息、降低首套房比例、央行再贷款等措施都有必要。中国首席经济学家朱海斌日前表示，鉴于中国近期的增长势头和流动性动态，预计下一次降准最早可能出现在4月份。第二季度将会有一次50个基点的降准和一次25个基点的降息，并结合一系列定向措施，如抵押补充贷款(PSL)、中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)、定向降准来管理流动性。（腾讯财经综合）下周重要经济数据和事件一览周一（3月30日）20:30 美国2月个人收入和支出报告20:30 美国2月核心PCE物价指数22:00 美国2月成屋签约销售周二（3月31日）17:30 英国四季度GDP终值18:00 欧元区3月调和消费者物价指数初值22:00 美国3月咨商会消费者信心指数重要官员讲话：07:15 美联储副主席费希尔在亚特兰大联储主持的2015年金融市场大会晚餐会上发表讲话20:00 里奇蒙德联储主席莱克就经济前景发表讲话21:00 亚特兰大联储主席洛克哈特/克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话周三（4月1日）07:50 日本一季度短观所有产业指数09:00 中国3月官方制造业PMI09:45 3月汇丰中国制造业PMI终值20:15 美国3月ADP就业人数变动22:00 美国3月ISM制造业采购经理人数指数重要官员讲话：03:00 堪萨斯联储主席乔治就美国经济发表讲话周四（4月2日）20:30 加拿大2月贸易帐20:30 美国2月贸易帐20:30 美国上周季调后初请失业金人数23:00 美国2月耐用品订单修正值重要官员讲话：20:30 美联储主席耶伦在美联储会议上致开幕词，此次会议的主题为“经济流动性：支持家庭、社区和经济的研究和理念”周五（4月3日）20:30 美国3月非农就业人口变动/失业率假期预告台湾儿童节调休假日假期休市耶稣受难日，香港、法国、英国、澳大利亚、加拿大、意大利、瑞士、新西兰、新加坡、德国 假期休市耶稣受难日，美国股票、市场 假期提前休市，能源、金属市场全天休市
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关键字:&美国奥巴马非农数据就业率伯南克新增就业美3月非农数据
美国劳工部4月2日公布的数据显示，美国3月非农就业人数增长8.8万人，创下2012年6月以来的最低增速，预期增长20.0万人；2月非农就业人数修正后为增长26.8万人，初值为增长23.6万人。数据还显示，美国3月份失业率继续下滑，降至7.6%，为2008年12月来的最低水平，预期为7.7%。
美国股市2日受就业数据影响集体下跌。道琼斯工业平均指数下跌0.28%，收盘报14565.25点；纳斯达克综合指数跌21.12点，收盘报3203.86点，跌幅为0.65%；标准普尔500指数跌6.70点，报收于1553.28点，跌幅为0.43%。
从失业率上看，该数据为近四年多以来最低；但若从新增就业岗位数量上看，2日的数据不及外界所预测的一半。今年2月，非农业部门新增26.8万个就业岗位。而在过去的一年里，美国非农部门月均新增就业岗位16.9万个。
其中，小型企业就业岗位上升7.4万人，中型企业就业岗位增长3.7人，大型企业则增长4.7万人。
尽管失业率下降，却是由于49.6万人退出了求职队伍，这也导致美国3月劳动参与率（劳动参与率，是经济活动人口，包括就业者和失业者，占劳动年龄人口的比率，是用来衡量人们参与经济活动状况的指标）进一步下降至63.6%，为1979年5月以来的最低水平。劳动力参与率仍远低于过去20年中66%-67%的正常水平。
美联储曾经为失业率设下6.5%的目标，但联储也强调需要看到&就业市场显著改善&，而劳动参与率骤跌导致的失业率下滑可算不上&好消息&。
有观点认为，2日这份出乎意料的报告说明，越来越多无法找到工作的美国人已经放弃寻找工作的机会。从3月美国整体劳动力人口数来看，该数字为1.55亿，比2月少了50万。总失业人数约为1170万，低于2月的1200万。
RJO Futures资深商品经纪人Daniel Pavilonis表示，虽然市场对美国3月份非农就业数据的预期有所下降，但是仍然普遍预期就业增幅在19万-20万之间。他表示，有流言称美国非农就业数据将增加16万，但实际却只增加了8.8万人，这很显然低于预期。
&不及格&的其他数据
据美联社报道，从家庭财富到零售额，美国经济的诸多重要方面已从经济大萧条中复苏，但难言全面恢复健康，总就业、就业率、房地产市场、汽车销量和工业产出仍未达到衰退前水平。
总就业量相比2007年12月仍然相差很多。经济衰退减少了870万就业，之后恢复了570万，二者相差300万，同期16岁以上的美国人数量增加1300万。结果有工作和找工作的人所占比例大大低于经济衰退之前，劳动力参与率从衰退前的66%降至63.5%，为30年最低。
失业率。经济衰退开始前失业率为5%，现在是7.7%，远低于2009年10%的峰值，但距离健康经济所要求的5-6%失业率相差很大。1200万人失业，但这个数字不包括停止找工作的260万失业者。另有800万希望全职工作但只有兼职工作的劳动力，因此总计2260万人失业或&就业不足&，相当于失业率14.3%。
房地产市场。房地产市场复苏了大约一年，但仍然没有达到正常水平。2月份旧房销量经季调年率为498万套，健康水平应为550万套，经济衰退期间最低达到380万套；新屋开工年率91.7万套，比衰退时47.8万套的低点大增，但仍远低于150万套的健康水平。房价自2012年3月触底以来增长近9%，但距离衰退前的高峰还差29%。
汽车销量。汽车销量差不多实现复苏。2007年12月销量按年率近1600万辆，2009年跌至1040万辆的低谷，今年3月为1530万辆。
工业产出。工业产出尚未恢复到衰退前的峰值，但日益接近。与2007年12月相比，2月份的工业产出只差5%。美联储追踪工业产出的指数显示与衰退前峰值相比只差1.8%。
美联储QE退出争论暂可平息
分析师指出，美国日内公布的非农就业数据显示该国的劳动力市场&止步不前&，美国最近的经济数据已经很差，但是经济学家们却没有预计到会差成这样。他称：&调查结果显示，很多经济学家都没有预测到美国3月份非农就业人数会仅增加8.8万人，他们中最低的估值是增加10万人。&野村证券表示，美国疲弱的非农就业数据打击了美联储或将提前结束量化宽松政策的观点。该机构称，非农就业数据疲软意味着美联储需要在更长一段时间内维持目前的购债规模。
面对疲软的就业数据，美国政府方面亦颇有微词。周五有美国财政部官员表示，非农就业数据显示，美国当前的就业复苏步伐仍未达到预期的水平，这可能是受到了此前于3月1日开始的财政自动减支措施的影响，而此后，随着&钝刀割肉&式的财政减支措施进一步深入，美国经济可能会遭受更大的负面影响。NaroFF Economic Advisors首席经济学家Joel Naroff说道：&通常来说，我们希望看见失业率下滑。但不幸的是，上月失业率下降主要归因于有大量民众退出求职队伍。&
<汇市分析师在周五发布的报告中写道：&因就业增长看来正在失去动能，有关缩减量化宽松政策的争论可能暂时会降温。&
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)首席美国经济学家Tom Porcelli说道：&如果这种局面持续，加之企业招募活动疲软，未来数月非农就业报告可能都将表现疲弱。这将抑制任何有关美联储尽早撤出刺激措施的讨论。&
野村证券(Nomura)周五表示，美国较弱的非农就业数据打击了美联储公开市场委员会(FOMC)中显示的或将于今夏结束量化宽松政策的观点。
该机构称：&部分美联储公开市场委员会官员此前建议，如果经济和劳动力市场持续如期增长，美联储应该在今夏逐渐减少量化宽松规模。美国较弱的3月份非农就业数据打击了此前预期，并且意味着美联储需要在更长一段时间内维持目前的购买步伐。&
美国非农就业增速在过去12个月内为16.8个，而在2013年迄今为止也保持这种速度。
美国芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)指出，就业岗位需要连续六个月每月增长20万个以上，同时国内生产总值(GDP)增速位于趋势上方，然后才会支持结束购债计划。埃文斯是美联储宽松货币政策的主要设计者。
嘉信理财(Charles Schwab)市场及类股分析主管Brad Sorensen表示：&有关美联储退出宽松措施的谈论有些过早。美联储当前仍将开足马力为经济提供刺激措施。&
ITG Investment Research首席经济学家Steve Blitz认为，非农就业平均增速能否达到20万存在很大疑问。若不能达到这种水平，则退出宽松措施将不在美联储的选项之内。
（本文综合中信银行网站及凤凰网消息）
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o&最热评论&o非农数据与汇市走势
&美国是世界第一农业大国，农业在美国经济结构中占据举足轻重的地位，美国农业发展状况不仅对美国经济影响重大，亦对世界经济和政治有重大影响。
非农数据通常指非农就业率，与失业率一同公布，由美国劳工部每月公布一次，一般于下个月的第一个周五公布。他能够全面反映美国制造业和服务业的发展和就业情况，非农业就业人数减少说明企业生产减少，就业疲软，经济增长乏力；非农业就业人数大幅增加，表明美国经济健康、稳定发展，理论上对美元汇率有利，并可能预示着利率的提高，而潜在的高利率将会促使投资者更多地购入本国货币，促使外汇市场更多地推高本国货币价值，反之亦然。因此，该数据是观察美国经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。非农就业数据和失业率分别由两个独立的调查得出，即企业调查和家庭调查，短短几页的报告通常能在汇市上引起剧烈波动，被称为外汇市场上所有经济数据中的“皇冠上的宝石”
当非农业就业人人数增加数高于预期值和前值，同时失业率低于预期值和前值时，说明美国经济状况好于预期，经济发展强劲，美元利好，美元指数将会上升，相应的非美货币将会下跌；当非农业就业人数增加数小于预期值和前值，同时失业率高于预期值和前值时，说明美国经济状况差于预期，利空美元，美元指数就会下跌，相应的非美货币就会上升；当非农业人数增加数高于预期值和前值，同时失业率也高于预期值和前值时，两个数据好坏不一，美元指数和非美货币可能在开始时没有明确的方向；同理，当非农业就业人数低于预期值和前值，同时失业率也低于预期值和前值时，美元指数和非美货币在开始时一般也不会有明确的方向，在这种情况下，多空双方可能需要一段时间的较量后，市场才能够真到最终的方向。
下面列举月份的非农数据并以美元指数和欧元为例进行说明：
美国1月非农就业人数增长24.3万人次，远高于预期值15万人次和前值20万人次。创下2011年4月以来的最大涨幅，同时失业率为8.3%，低于原值8.5%和预期值8.5%，这说明美国非农数据和失业率双双利好美元，美元指数应该上升，相应的非美货币应该下跌。
日20:30（北京时间）美国1月份非农数据公布后，因1月份非农业人数增加数和失业率双双好于预期值和前值，两个数据方向一致，欧元兑美元迅速从1.3204下跌到1.3064，下跌幅度达140个点；美元指数迅速从78.71上涨到79.31，波幅高达60个点。详见下图：
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2月3日欧元美元（30分钟图）&&&&&&&&&&&&
&&&2月3日美指（30分钟图）
　　　根据美国劳工部3月9日公布的数据，2月份非农就业人数增加22.7万人次，高于预期值21万次，1月份数据向上修正值为增加28.4万人次，连续3个月增幅超过20万人次；失业率为8.3%，与预期值和前值一致。虽然失业率并不好于预期值和前值，但非农就业人数增加数好于预期值，非农数据总体好于预期元，美元利好，美元指数上升，相应的非美货币下跌。数据显示，伴随美国经济的复苏和好转，劳动力市场也开始复苏。
由于2月份非农数据总体好于市场预期，利好美元，利空欧元，日21:30（北京时间）美国2月份非农数据公布后，欧元兑美元从1.3201下降到1.3096，波动幅度为105个点；美元指数从79.49上升到80.04，波动幅度为55个点。
虽然2月份非农数据总体好于预期，但相对于1月份非农数据来说相对较差，所以欧元兑美元和美元指数的波动幅度相较1月份来说较小，波动速度也不如1月份快，详见下图：
3月9日欧元兑美元（30分钟图）&&&&&&&&&&&&&&&&
3月9日美元指数（30分钟图）
根据美国劳工部4月6日公布的美国非农数据，3月份非农就业人数仅增加12万人次，创近7个月来的新低，远低于市场预期的20.3万人次和前值22.7万人次，但是公布的失业率为8.2%，低于市场预期值和前值8.3%，该数据自2011年6月份以来持续下降，美国非农数据喜忧参半。
&&&3月份美国非农数据好坏不一，两个数据方向不一致，失业率好于市场预期值和前值，但非农业人口增加数差于预期值和前值，喜忧参半，加之欧元当时处于跌势，所以4月6日20:30（北京时间）非农数据公布后，欧元兑美元仅从1.3051上涨到1,3113，波动幅度为62个点；美元指数从80.11下跌到79.72，波动幅度为39个点。3月份非农数据有喜有忧，因此欧元兑美元和美元指数相对2月份非农数据公布后波幅较小，波动速度也较慢，详见下图：
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4月6日欧元兑美元（30分钟图）&&&&&&&&&&&
4月6日美元指数（30分钟图）
美国劳工部5月4日发布的报告显示，
2012年4月美国新增非农就业人数11.5万人次;失业率继续小幅回落,为8.1%。非农就业人口增加数量远低于市场预期的16.5万人次，但失业率继续小幅回落至8.1%，比市场预期的8.2%稍微好一些，为过去三年以来的最低点。&&
5月4日20:30（北京时间）美国非农数据公布后，由于非农数据好坏不一，市场在开始时并未找到明确的方向，欧元兑美元开始时先上升，经过多空双方的一番较量之后，空方最终战胜了多方，加之当时欧元兑美元处于下跌趋势中，欧元兑美元下跌幅度还比较大，从1.3178下降到1.3079，波动幅度为99个点，但下降的速度并不快；相应的美元指数开始时先下跌，经过一番较量后，最终多方压倒了空方，美元指数从79.06上升到79.50，波动幅度为44个点。因这次非农数据力度较小，所以波动的很慢，相对于其他月份，本次非农行情走完花费的时间更长一些，详见下图：
&&&&&&&&&&&
5月9日欧元兑美元（30分钟图）&&&&&&&&&
5月9日美元指数（30分钟图）
美国是世界上第一经济强国，美元与黄金、原油，大宗商品直接挂钩，在外汇市场上居于核心地位；非农数据能够全面反映美国的经济发展状况和就业市场状况，因而对外汇市场的波动和走向具有重要影响。应对非农数据应结合当前及今后一段时间不同货币对的趋势、近段时间的实际走势及当天的走势进行，当然在非农数据公布前各个货币对一般波动很小，因为市场在等待非农数据。在没有较大把我的情况下，最好能够避开非农做单，因为没有谁也很难准确预判非农数据及市场走势，一旦预判错误可能会在很短的时间内有较大损失；即便预测对了，最好拿一段利润后就平仓出场，因为在剧烈波动的情况下，市场可能在很短的时间内迅速方向，一鸟在手好于双鸟在林，毕竟平仓获利后拿在手中的利润才是真正确定的利润。
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最新播报：
上月美国新增非农就业人数创3年新低
　　美国联邦政府1月10日发布的数据显示，2013年12月，全美新增非农就业人数为7.4万人，创3年新低。当月全美失业率为6.7%，11月为7.0%。
　　美国劳工部表示，美国部分地区寒冷的天气是新增非农就业数据创新低的主要原因。分析人士指出，尽管新增非农就业数据不及预期，但近来一系列统计数据均表明，美国经济已站稳脚跟，2014年有望实现更快增长。（刘杨）
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