&&&&◆导报记者 安丽芬 济南报道&&&&作为鲁西化工（000830）的控股股东，山东聊城鲁西化工集团有限责任公司（以下简称“鲁西集团”）改制终于有了实质性进展：7日出现在山东产权交易中心的一纸增资公告，意味着鲁西集团欲引进国际知名的战略投资者。有消息称，意向性的入股方可能包括管理资金规模达55亿美元的鼎晖投资。&&&&公告显示，鲁西集团拟通过增资扩股方式实施改制，新增注册资本人民币3.64亿元，占增资后鲁西集团注册资本7.43亿元的49%，增资额不低于人民币9.61亿元（或等值外币）。增资扩股完成后，聊城市国资委持有鲁西集团51%股权，引进的新股东持有剩余49%股权。&&&&几成空壳&&&&公开资料显示，位于聊城市鲁化路68号的鲁西集团成立于1990年，注册资本3.79亿元，经营范围为尿素、复合（混）肥生产销售、机械制造、科研开发、交通服务、化工原料（危险品除外）等，聊城市国资委持有其100%股权。以3月31日为评估基准日，鲁西集团总资产12.31亿元，净资产9.29亿元。&&&&鲁西化工销售有限公司官网显示，鲁西集团主导产品包括五大系列50多个品种，年产400万吨化肥产品、270万吨化工产品，化工装备容器年制造能力10万吨以上，集精细化工产品和化肥生产、装备制造安装及化工研究设计于一体。化肥产销量曾连续多年全国排名第一，连续多年列入中国石油和化工行业综合效益百强、销售收入百强和中国化学肥料制造业销售收入百强企业。&&&&不过，偌大一个企业，其增资公告中的财务数据就显得与之格格不入了。增资公告显示，以3月31日为审计基准日，鲁西集团流动资产150.85万元，业务收入114.21万元，净利润-192.41万元。值得一提的是，鲁西集团持有鲁西化工4.45亿股股份，持股比例达30.37%，每年的分红所得也会是一笔不小的收入。&&&&“鲁西化工自2009年至今已两年半没有实施过分红。”国泰君安高级证券分析师吕爱文对经济导报记者表示，上述脆弱的财务数据最可能的解释是鲁西集团未实行改制，没有实施合并财务报表，而集团本身是个“壳”，几乎没有业务收入。对此，导报记者也从鲁西集团一位管理人员处获得了证实。&&&&作为鲁西集团的控股子公司，鲁西化工却有较强的盈利能力。2011年中报显示，今年上半年，鲁西化工实现营业收入50.07亿元，同比上升49.53%；实现归属于母公司的净利润1.81亿元，同比上升181.63%。&&&&“这是典型的 ‘母贫子贵’。”吕爱文说，不过，改制后，鲁西集团的真正实力就会反映在财务报表上。据导报记者了解，除鲁西化工外，鲁西集团仍控股、参股10余家公司。&&&&量身定做的投资条件&&&&以鲁西集团目前资产计算，投资方投入9.61亿元资金后，掌控的净资产在9.26亿元左右。但如果算上鲁西化工的市值，“油水”可谓可观。目前鲁西集团持有鲁西化工30.37%股权，投资方持有鲁西集团49%股权，按照鲁西化工8日收盘价6.89元/股简单计算，其实际持有上市公司的市值超过15亿元。&&&&谁将是鲁西集团的入股方？“由于牵涉到上市公司信息披露问题，不便告知详情。”聊城市国资委一位相关人士说。但据消息称，意向性的入股方可能包括鼎晖投资。早在今年5月，据《聊城日报》报道，聊城市市长林峰海参加了2011鲁港合作洽谈会开幕式，而鼎晖投资参与鲁西集团增资扩股项目，正是当时洽谈会上谈好的项目之一。撇开鼎晖投资，满足投资鲁西集团条件的投资方也是凤毛麟角。公告中“投资者应满足的条件”一栏明确要求，意向投资方须为企业联合体（联合体成员不超过四 个投资主体，并且投资主体隶属于两个实际控制人），其中，隶属于一个实际控制人的投资主体增资比例为10%，其实际控制人有大型化工企业的经营管理经验；隶属于另一个实际控制人的投资主体增资比例为39%，投资主体外币增资不少于4500万美元（或等值外币），其实际控制人是国际知名的投资机构，具有全球性投资经验和网络 ，并具有对国内大型化工企业投资的成功经验和业绩。　　另外，鲁西集团要求，意向投资方或其实际控制人的现有业务与标的企业的主营业务不存在竞争关系和关联交易，并“具有塑造知名民族品牌的成功经验，能够推进标的企业的国际化发展”。　　如此苛刻、精准的条件，几乎是为某些投资方“量身定做”。上述聊城市国资委人士也透露，“引进战略投资者的前期准备很早之前就已经开始了。”　　有意转向化工　　“实际上，改制只是鲁西集团实施增资扩股的部分原因，改制是搞好国企的方式之一。”上述聊城市国资委人士向导报记者坦言，近年来鲁西集团确实也遇到了资金、技术、人才、管理等方面的困扰，希望能通过引进战略投资者改善这一局面。　　鲁西集团去年的招聘公告显示，近年来，企业产品结构调整成效显著，投资建设的十几个项目，陆续安全顺利投入运行，发挥了较好的经济效益。精细化工产品主要有液氨、甲醇、硫酸、盐酸、烧碱等，涉及煤化工、盐化工、硅化工及其相结合的产业链条，形成了持续投入、不断产出、快速发展的良好局面。　　据聊城市一位知情人士透露，目前鲁西集团距离精细化工尚有一段距离，而此次改制并引进战略投资者便是集团欲从化肥制造转向化工领域。　　鲁西集团增资扩股在山东产权交易中心的挂牌时间为9月7日至10月10日。如果一切顺利，10月10日之后，鲁西集团的股权结构将由聊城市国资委持有100%股权变更为聊城市国资委持股51%、新股东持有49%，届时也会揭开新股东神秘的面纱。
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1月27日私募内幕传闻大揭秘
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【消息传闻点评】★农田水利条例征求意见 有偿使用将促节水灌溉国务院法制办26日发布《农田水利条例(征求意见稿)》。条例规定农田水利工程供水实行有偿使用、计量收费制度，逐步推行定额内优惠水价与超定额累进加价相结合的农业水价。鼓励推广应用喷灌、微灌、水肥一体化和管道输水灌溉、渠道防渗输水灌溉等节水灌溉技术以及先进的农机、农艺和生物技术等措施。点评：《农田水利条例》出台将解决该领域立法缺位的问题，产权界定、水价水费、事权划分、占用补偿等重点问题明确，对保障农田水利事业长期健康发展具有重要意义。作为水资源短缺、干旱频发的国家，我国农业用水总量占社会总用水量的比例高达63.2%，农业生产施行节水灌溉意义重大。目前，全国9亿多亩有效灌溉面积中，微灌、喷灌等高效节水灌溉的面积仅占8%，行业成长空间广阔。A股公司中，大禹节水(300021)是全国专业化高效节水灌溉的龙头企业；新界泵业(002532)农用水泵产销量居前，拥有完善的经销商网络；芭田股份(002170)是国内复合肥龙头企业之一，去年6月曾与广西来宾签署土地流转、水肥一体合作协议。★兰州有望成为内陆首个自贸区从权威人事处获悉，兰州自贸区方案已基本确定，并报相关部门，&两会&期间有望亮相。点评：兰州作为&一带一路&沿线省市，为配合推进&一带一路&建设和内陆经济发展，申报自贸区成功的可能性很大，也有望成为内陆首个自贸区。区内相关上市公司包括兰州黄河(000929)、兰州民百(600738)、兰石重装(603169)等。★国企改革成下个风口 两角度寻确定性机会周一，国企改革题材表现亮眼，上海、广州、深圳等地方国资旗下个股集体大涨。消息面上，近期陆续召开的地方&两会&上，国资国企改革成为关键词，且位列多地政府工作任务首位。分析认为，随着国企改革顶层设计方案中较为成熟多个方案于春节前推出，国企改革提速在即。点评：业内认为，国企改革加速将增强企业活力、提高效率。而地方财税体系重构，将促使地方政府以更大热情投入到国企改革中。随着改革步伐加快，国企改革题材将成为资本市场重大风口。经过综合分析，资讯认为，两大角度可寻找确定性机会：一是&同门兄弟&已停牌重组的，如河池化工(000953)，与其同属中国化学昊华化工旗下的黑化股份已经停牌；二是央企或国企旗下&独生子&，如央企电信科学技术研究院唯一上市公司高鸿股份(000851)。★盐业市场化运作步伐加快 行业龙头转型提速周一晚间，新都化工(002539)公告与广东省盐业集团签订战略合作意向书，双方在广东佛山共同投资设立新公司，建立生产高端盐研发、生产基地并对外销售，销售市场将覆盖广东省及周边区域以及东南亚国家。新公司的注册资本、股权比例及股东构成需经双方协商一致后确定。新都化工表示，此次交易有利于公司在盐业体制改革的背景下，依托盐业公司拥有的覆盖力最全面的渠道，抢先掌握渠道资源，逐步完成公司品种盐业务的全国布局，为公司成功实现战略转型做好铺垫。点评：业内认为，从此次合作看，地方盐业公司正在推进产权多元化等方面的改革，有助于市场化运作逐步推进，这也是盐改大方向。随着盐改加快推进，云南盐化(002053)、兰太实业(600328)等食盐生产企业从制造领域向流通商贸领域转型值得期待。★巴基斯坦遭遇能源困境 核电成为一带一路重头戏25日，巴基斯坦80%的国土遭遇停电，被外媒称作历史上最严重的能源危机之一。目前该国发电量仅相当于用电需求量的一半，能源危机不容乐观。据悉，中国已与巴基斯坦签署340亿美元协议，核电成为一带一路合作的重头戏。点评：据机构统计，包括巴基斯坦在内的海外国家，核电筹建装机量达130GW，是中国国内的两倍。核电&走出去&市场空间巨大，有望成为未来几年驱动行业发展的最主要因素。中国核工业集团是国家核科技工业的主体，下属A股公司中核科技(000777)、东方锆业(002167)。★五部门鼓励再生资源回收行业发展26日，商务部等五部门印发《再生资源回收体系建设中长期规划(年)》，提出到2020年，大中城市再生资源主要品种平均回收率达到75%以上；积极推进跨地区、跨行业、跨所有制的资产重组，鼓励各类资本进入回收领域。点评：A股公司中，格林美(002340)具备后端深度回收技术优势，机构看好外延整合大幕开启；东江环保(002672)在四季度获易方达和鹏华系基金大举增仓，股价跑输大盘；秦岭水泥(600217)重组后将成为中再生旗下唯一上市平台。★有机硅龙头厂商突发大火 有利行业供给收缩国内有机硅重要生产厂商江西星火10万吨有机硅合成装置发生火灾，目前已经停产，复产时间待定。江西星火的停产，短期内将使行业供给得到收缩。点评：受到产能扩张影响，有机硅行业最近几年供给过剩，价格持续下降，行业景气度差，行业开工率和库存都处于低水平。此次江西星火事故，短期内将有助于行业供给收缩。此外，从需求端情况来看，下游有机硅胶需求有所回暖。在双重因素的带动下，有机硅行业有望谷底反弹。可关注有机硅生产企业三友化工(600409)、新安股份(600596)等。★油改推进 三主线把握投资机会1月25日，中国石油集团公司2015年工作会议在河北廊坊开幕。集团公司董事长、党组书记周吉平在会上表示，2015年要重点完成制定出台公司全面深化改革总体方案和相关专项方案。点评：2014年以来，高层对油气改革颇为重视，中石化、中石油也分别开启了混合所有制改革的大幕，我国油气行业产业链各环节的相关企业都可能迎来不同程度的爆发，建议投资者从上游、中游和下游三个维度来把握油气改革。★偏股基金普遍得到净申购 滞涨重仓股受关注尽管上周股指出现剧烈震荡，偏股基金仍普遍得到净申购。沪上某基金经理表示，19日的单日暴跌被不少投资者视为抄底机会，由于增量资金大量入市，市场有望在货币政策进一步宽松的信号出现后再次上攻。点评：在此背景下，在基金四季报中被新进，且股价涨幅不大的重仓股或受关注。统计显示，黔源电力(002039)被大成系基金买入1386万股，焦点科技(002315)被工银系基金买入429万股，中国海诚(002116)被华夏系基金买入1652万股，基金持仓占流通股的比例都较三季度显著提升。★巢东股份(600318)主营业务转型金融巢东股份发布重大资产购买预案。公司拟以现金方式出资16.82亿元，收购新力投资等持有的小额贷款、融资租赁、典当、担保、P2P等五家类金融业务公司股权。通过本次重大资产重组，上市公司的主营业务扩展至类金融领域，实现上市公司主营业务的转型。点评：近年来国家颁布了一系列产业扶持政策，积极引导民营资本进入金融领域，整合金融资源支持小微企业发展，加大对&三农&领域的信贷支持力度。公司通过积极介入类金融业务，可以实现公司业务转型，拓宽未来发展空间，增强持续盈利能力。★多氟多(002407)定增加码锂电池业务多氟多1月26日晚间发布非公开发行股票预案，拟以不低于16.11元/股的价格发行不超过3732.15万股股票，计划筹集资金6亿元投入到&年产3亿Ah能量型动力锂离子电池组&项目 。点评：通过实施本次非公开增发，公司将确立和巩固在锂离子电池及材料领域的市场地位，实现氟化工产业和新能源产业的协同发展，提升公司的综合抗风险能力和持续盈利能力，实现公司的可持续发展。近年来，多氟多致力于向新能源转型，目前已形成了从上游锂电池材料到下游动力锂电池的完整产业链。公司在去年年底取得了新能源汽车动力总成系统的重大突破，有分析指出，未来不排除公司进军新能源整车领域。★三花股份(002050)获注大股微通道换热器资产三花股份26日晚间披露资产收购预案，公司拟向控股股东旗下的三花钱江定增股份购买其持有三花微通道100%股权，交易总对价为12.8亿元。公司股票将于1月27日复牌。点评：三花钱江承诺，三花微通道2015年-2017年净利润分别不低于1.1亿元、1.42亿元和1.75亿元，即累计预测净利润不低于4.27亿元。三花股份去年净利3.23亿元。三花微通道产品为微通道冷凝器、蒸发器、热泵换热器、水箱换热器等，用于家用及商用空调、运输空调、热泵空调等领域，主要市场为美欧、东南亚、中东、印度、巴西等。目前在美国、墨西哥两国拥有两家海外生产基地。本次交易完成后，公司将控股股东旗下优质的微通道换热器资产注入上市公司，公司产品线将得以进一步完善。★东材科技(601208)控股金张科技 延伸产业链东材科技拟以1.33亿元收购金张科技51%股权，后者主营高端光学膜材料及保护材料，与东材科技即将投产的2万吨光学级聚酯基膜项目具有上下游的关系。本次收购完成后，公司将建立光学膜完整产业链。截至日，金张科技净资产额1.24亿元，2014年前三季度净利润1690万元。点评：东材科技10月29日曾公告签订拟收购金张科技股权的意向书，但未涉及具体金额，金张科技的光学膜业务近年呈爆发式增长态势，将增厚东材科技业绩。东材科技2014年业绩预计倍增。
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