评论该主题
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。中国牛市能否站得住脚 大宗商品市场泄露天机
　　本周最受关注的要数和中国。希腊因濒临“脱欧”，而危及重重。中国则因股市持续上涨引得全球投资者瞩目。近日，巴伦周刊发表评论分析两个最受关注的国家，以下为全文：
　　对于的投资者而言，财富瞬息万变。
　　自2014年初，希腊股市市值蒸发超过一半，而中国股市则飙升150%。
　　然而，现在看来，两市似乎都陷入了困境。
　　周一，寄望于希腊债务危机会得到救助而出现大涨，但从图中可以看出，整体趋势依然向下。
　　在中国，上证综合指数遭受数年来的最大单周跌幅，仅上周五一天便下跌6.4%。中国股市周一收盘时已反弹。
　　希腊危机
　　让我们先说说希腊。2014年初，雅典综合指数大幅上涨，此后便一路下跌。上周，雅典综合指数跌穿支撑线，低位运行数日直至周一的市场憧憬让股市出现轻微上扬。投资者可以通过全球X FTSE希腊20交易所交易买卖基金来追踪希腊股市。周一下午，该指数上涨8%。
　　反弹的残忍有些类似“死猫反弹”，即使是无盈利前景的在急速下跌后也会出现轻微反弹。但这一点不太适用於希腊股市，因为短期远非下跌那么简单，尽管趋势仍是下行。
　　那么，这意味着期待已久的复苏已经开始？我们也不能这样说。大反弹通常会出现在汹涌的熊市中，但在牛市终于宣告放弃时，我们也没有看到一个真正大溃败的出现。如果牛市不投降，希腊股市不太可能出现回升。
　　但是，如果是政客在背后推动，而非市场有机的供需作用，任何事情都有可能发生。我们不得不边走边看。
　　中国：失去继续走高的意愿
　　而中国则是一个完全不同的故事。在2000年代初成为世界经济引擎后，中国经济于去年出现衰退并触及天花板。中国股市最近的增长速度非同一般，在财经新闻报道中“泡沫”一词也绝不少见。
　　泡沫的问题在于，等到他们明显可见时，一切便都为时过晚。从图中我们可以搜集到一些线索，来判断牛市是否健康以及反弹出现急刹车的可能性。遗憾的是，线索不是准确的交易信号。
　　中国股市的反弹规模和速度，不论是对牛市还是熊市，都异常危险。时机不对，哪怕只相隔一天，不论牛熊市，都会产生巨大损失。
　　我想告诫大家，当下流行的iShares中国大型股ETF并不是上证综合指数的绝佳代表。该ETF追踪在香港交易的中国大型股票，因而上去更像而非上证综指。但是，它仍然会受到中国内地市场任何急剧下跌的影响。
上证综指的长期图表(巴伦周刊)
　　　上证综合指数的的长期图表显示，在2007年股市出现大反弹时，大宗商品市场也恰巧出现急剧上升(见图表2)。当时，许多人认为是中国对自然资源的大量消耗抬高了从原油到稀土矿产等所有大宗商品的价格。
　　而2008年，中国股市和大宗商品都出现轰然倒塌。今年，再度以类似的轨迹飙升。所不同的是，这次包括石油、铜、铝、甚至(,)在内的大宗商品，都没有出现反弹。显然，大宗商品市场不再认为中国还是八年前那个消费者，而这本来应该是中国牛市站不住脚的第一个表述。
　　第二点则是简单动量指标――相对强弱指数(RSI)。尽管短期图上显示了更多信息，但周线图仍然显示RSI的峰值较低，说明动能势头减弱。RSI峰值下降与股价上升之间的背离，通常可以用RSI来解决。在中国股市里，这个趋势是向下的。
　　盖棺定论的最后一点是A股上周的价格走势。中国股票市场大幅下跌，创下两周来低位，差点被定义为牛市的大逆转。就像它的名字所说的那样，这将是中国牛市出现转折的一个重要标志。对我而言，股市以近52周以来的高点开盘，以低于前一周的低点收盘，这足以判断股市正在出现逆转。
　　当然，在全世界都为周一关于希腊的消息而出现反弹时，中国股市短期超跌反弹已经被忽视。然而，损害已经造成。虽然，我不能说熊市会立马到来，但中国股市已经失去了继续走高的意愿。
　　希腊经济正命悬一线，而中国也似乎时刻准备出现暴跌，投资者一定要谨慎行事。
（责任编辑：HX006）
06/24 09:1906/24 08:3206/23 16:0506/23 14:5706/23 11:3906/23 08:2006/23 02:2206/23 01:07
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩专题图鉴
网上投洽会
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。对赢利模式的16个忠告的体会_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
评价文档：
对赢利模式的16个忠告的体会
阅读已结束，如果下载本文需要使用
想免费下载本文？
你可能喜欢当前位置&&&&&&&&&
揭开刘强东口中的京东盈利迷局
【文章摘要】如果你深入分析一下京东的成长之路以及刘强东的未来谋划，你就会发现那些所谓的质疑都无法站得住脚，京东未来盈利千亿也并非只是梦想。
　　编者按：对京东的质疑从几年前就已经开始，并非新鲜话题，主要质疑点是京东不断烧钱，而且“亏损节奏停不下来”。这种论调曾经在年达到顶峰，那时候“京东资金链断裂”的传言甚嚣尘上，而且一次比一次像真的。但是京东终究没有资金链断裂，反而还上市成功，而且坐拥超过400亿美元的市值，这一切都是为什么呢？　　[原标题：解构刘强东，揭开京东未来的盈利迷局]　　最近刘强东在内部培训时口出豪言，“赚取千亿利润才叫赚钱，一年三四十个亿也能叫赚钱？”由此引发业界热议，也有一些人质疑“京东还在烧钱和亏损，就喊出要盈利千亿，是吹牛”。　　如果你深入分析一下京东的成长之路以及刘强东的未来谋划，你就会发现那些所谓的质疑都无法站得住脚，京东未来盈利千亿也并非只是梦想。　　京东的亏损源自重模式　　其实对京东的质疑从几年前就已经开始，并非新鲜话题，主要质疑点是京东不断烧钱，而且“亏损节奏停不下来”。这种论调曾经在年达到顶峰，那时候“京东资金链断裂”的传言甚嚣尘上，而且一次比一次像真的。但是京东终究没有资金链断裂，反而还上市成功，而且坐拥超过400亿美元的市值，这一切都是为什么呢？　　这些质疑的人们，你们从根上就错了，你们拿传统互联网公司的逻辑去分析京东，无怪乎会得出错误的结论。和绝大多数互联网公司的“轻模式”不同，京东从一开始就走出一种不一样的“重模式”之路。这种模式就是重金投入，把控全程消费链条的每一个环节，打造超出用户预期的用户体验，然后靠用户体验去赢取用户从而获得市场。　　京东走上重模式之路，两个外部原因起到了重要推动作用。其一是中国的客观市场环境，在中国做电商不像美国那样具有成熟的社会物流，在2004年的时候支付环境也还刚刚是萌芽，而且中小商家鱼龙混杂、假货很难杜绝。如果要实现用户体验，在依赖外部力量无效的情况下，只有自己上，京东自己做物流、自己做货到付款，做自营都是这样。　　其二是竞争环境，京东刚开始做电商面临强大的竞争对手，无论是刚开始做3C遇到的新蛋，还是后来做家电遇到的苏宁、国美，还是做全品类遇到的阿里淘宝、天猫都是这样。在这种情况下，尤其面对阿里淘宝、天猫这样的巨无霸时，只有抓住对方的软肋，打正品行货、更快送货才有后来居上的可能。　　然而，京东选择重模式，就等于选择了一条傻大黑粗的路，这条路又脏、又累、又苦，关键是投入还特别大。以物流为例，要投资构建一个覆盖全国的仓储、快递网络，需要上百亿的重金，等于自己去承担了社会的成本。反观阿里巴巴的轻模式，自己只要搭台，而进货、运营、快递、售后等所有环节都由商家来完成，真的是四两拨千斤，虽然规模可以快速扩张，但也造成了品质及服务等参差不齐的难题。　　因此，京东“亏损节奏停不下来”的本质原因还是因为其为了塑造用户体验，需要不断的进行投入，现在虽然京东已经初步构建了全国的物流网络和技术系统，但是为了适应其快速增长，这种投入还需要持续，这决定了其未来一段时间会依然亏损。　　换句话说，京东的亏损不是因为成本上升，而是还需要持续投入的原因。例如，京东在2012年和2013年的运营费率分别为13.13%和10.71%，相比苏宁在2013年的14.96%、当当在2013年的20.8%等已经具有较强优势。　　说到这里，笔者需要纠正一下大家对京东Q1亏损加大的误解，京东Q1净亏损为37.95亿元，达到近两年之最，不过这个亏损不是因为业务，招股书显示，京东2014年第一季度计入一笔36.70亿元，约合6.06亿美元股权支出，这笔股权主要是京东董事会授予给刘强东。　　京东未来盈利的奥秘依然在重模式　　笔者认为，京东现在虽然亏损，未来一段时间依然亏损，不等于未来不会盈利，这一切也是源于其重模式。京东的重模式，即投入巨资去实现用户体验的过程中，形成了“前端”和“后端”两大体系，这些才是京东未来盈利的秘密。　　京东通过高投入，首先构建起一套电商基础设施来，这些后端体系包括物流网络、技术系统、售后体系等，这些基础设施专门为电商的目的构建，京东自己使用外完全可以将剩余能力开放给其他公司使用，从而为京东创造巨大的利润。例如，京东的快递可以开放给其他公司，这已经在做，我查到一个数据，去年的时候，京东快递每日承接的外部包裹量已经超过10万单。　　还有，京东的技术系统也可以对外开放，这也是亚马逊盈利的秘密所在，亚马逊的云计算AWS（Amazon Web Services）现在收入可观，去年为亚马逊带来的收入高达35亿美元，同比增幅高达60.8%，远高于亚马逊零售上25%左右的增速。京东在云计算上虽然相比还有不小的差距，但是其在今年的发展已经明显提速，我查了一下，京东推出电商云、智能云等等各种举措不断，显然是奔着开放获取营收去的。　　京东通过高投入获得一套后端体系之外，更重要的是借助更好的用户体验，获得了庞大的用户资源和供应商资源。这才是京东获取利润的金矿。京东已经有上亿的用户，这些用户除了在京东买东西之外，所带来的流量将为京东推出其他业务带来可能。京东金融推出基金等理财业务，京东推出游戏业务等等都是希望向这些用户销售更多的东西获取利润。　　在供应商资源方面，更是直接的盈利来源。因为京东以自营为主，所以和供应商的关系相比阿里巴巴来说更深、对京东的依赖性更强。京东可以向供应商提供包括金融、销售、营销、广告等各种服务，来获得收入。笔者查到，在2012年京东的广告收入就近2亿元，估计现在每年的广告收入应该已经翻了几番。还有，京东推出的针对供应商融资的供应链金融业务，据报道在刚上线一个月的时间就放贷超10亿元。更重要的是，这些收入的成本极低，利润极高，因为成本都是被京东电商业务背去了。　　总而言之，京东未来的盈利来源，绝对不是靠现在的电商业务来挣钱（这种情况下，只要电商业务打平就是胜利），而是借助重模式打造的前端（用户和供应商资源）和后端基础设施（物流、技术、售后等）寻租，来获得丰厚的利润。　　刘强东最近提出了一个甘蔗理论，简单来说，就是企业做的环节越多，获得利润越多。刘强东坚信，自己做物流、自营、售后等等，付出这么多，总归是会获得回报的。这就像是付出总会有收获，多劳多得一样。　　最难啃的骨头最盈利　　除了这些，我们再看看京东今年的战略，就更加能了解刘强东的未来谋划。京东在去年底宣布今年的战略有五个：渠道下沉、O2O、技术、金融和国际化。这里面隐藏着京东未来更大的野心，这些谋划相比京东的重模式更加难啃，但是也最具有获得大量盈利的可能。　　在技术上，京东主要应该指的是移动，通过和腾讯合作获得了微信和手机QQ的入口，笔者在之前的文章中曾经多次分析，这等于是要将移动社交平台变成购物平台，探索移动社交购物的可能。因为移动社交时代，购物场景变得碎片化，变得日益口碑化，借助京东的重模式形成的用户体验口碑，京东有可能在微信、手机QQ这样的移动社交平台实现购物的二次引爆。　　渠道下沉和国际化则是市场区域的扩张，通过渠道下沉，京东谋划的是从一二线市场向三四线乃至更低级别地区的扩张；通过国际化，京东则谋划的是从中国市场向更广阔的海外市场扩张。这方面的难度更加大，光看看中国企业的国际化之路就看得出来，不过，如果设想一下，京东国际化一旦成功，那将是无穷的利润来源。　　O2O更是这样，刘强东在之前的中欧工商学院演讲时，专门提到了O2O，通过与便利店等合作，实现对柴米油盐这些生活品的快速送货。看似简单，实际上意义重大。一方面将快速占领这些具有更强粘性和更高购买频次的生活必需品，一方面将会大大降低自己的物流成本，盈利自然不用说。　　这些虽然都是探索，也都有失败的可能，但即使只有一个、二个领域成功的话，也将为京东带来大量的利润。　　按照刘强东的倒三角理论，成本、效率是唯一决定京东的指标，一方面压缩公司成本提高效率，在这方面，刘强东貌似非常自信，在之前的演讲中不断将自己的运营费率和竞争对手去比较；一方面借助重模式积累的前端、后端资源探索盈利模式，消费者金融、供应链金融、快递开放、技术开放、广告、移动社交电商、O2O等等，无一不是利润来源，未来京东获得千亿的盈利并非只是梦想。　　本文为南冥一鲨授权网易财经《亦观察》专栏发布，转载须注明出处。本文仅为作者观点，不代表网易立场。　　作者为互联网资深观察家，互联网思维六字诀创立人，解读TMT行业发展大势，探寻新闻背后的八卦逸闻，为职业与人生解疑答惑。
责任编辑：刘洋
关于& &相关报道
loading...
资讯中心最新文章
资讯中心最新专题
网站合作、内容监督、商务咨询、投诉建议：010-
Copyright © 2000--
硅谷动力公司版权所有 京ICP证000088号}