期货从业_2009证券投资分析复习重点：有效市场假说的意义_沪江英语
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　　1、理论意义：
　　提高证券市场的有效性，根本问题就是要解决证券价格形成过程中在信息披露、信息传输、信息解读以及信息反馈各个环节所出现的问题，其中最关键的一个问题就是建立上市公司强制性信息披露制度。从这个角度来看地，公开信息披露制度是建立有效资本市场的基础，也是资本市场有效性得以不断提高的起点。
　　2、实践意义:
　　(1)有效市场和技术分析。
　　如果市场未达到弱式下的有效，则当前的价格未完全反映历史价格信息，那么未来的价格变化将进一步对过去的价格信息作出反应。在这种情况下，人们可以利用技术分析和图表从过去的价格信息中分析出未来价格的某种变化倾向，从而在交易中获利。如果市场是弱式有效的，则过去的历史价格信息已完全反映在当前的价格 中，未来的价格变化将与当前及历史价格无关，这时使用技术分析和图表分析当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的。如果不运用进一步的价格序列以外的信 息，明天价格最好的预测值将是今天的价格。因此在弱式有效市场中，技术分析将失效。
　　(2)有效市场和基本分析。
　　如果市场未达到半强式有效，公开信息未被当前价格完全反映，分析公开资料寻找误定价格将能增加收益。但如果市场半强式有效，那么仅仅以公开资料为基础的分 析将不能提供任何帮助，因为针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化与当前已知的公开信息毫无关系，其变化纯粹依赖于明天新的公开 信息。对于那些只依赖于已公开信息的人来说，明天才公开的信息，他今天是一无所知的，所以不用未公开的资料，对于明天的价格，他的最好的预测值也就是今天 的价格。所以在这样的一个市场中，已公布的基本面信息无助于分析家挑选价格被高估或低估的证券，基于公开资料的基础分析毫无用处。
　　(3)有效市场和证券组合管理。
　　如果市场是强式有效的，人们获取内部资料并按照它行动，这时任何新信息(包括公开的和内部的)将迅速在市场中得到反映。所以在这种市场中，任何企图寻找内 部资料信息来打击市场的做法都是不明智的。这种强式有效市场假设下，任何专业投资者的边际市场价值为零，因为没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收 益。对于证券组合理论来说，其组合构建的条件之一即是假设证券市场是充分有效的，所有市场参与者都能同等地得到充分的投资信息，如各种证券收益和风险的变 动及其影响因素，同时不考虑交易费用。但对于证券组合的管理来说，如果市场是强式有效的，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水 平，因为区别将来某段时期的有利和无利的投资不可能以现阶段已知的这些投资的任何特征为依据，进而进行组合调整。因此在这样一个市场中，管理者一般模拟某 一种主要的市场指数进行投资。而在市场仅达到弱式有效状态时，组织管理者则是积极进取的，会在选择资产和买卖时机上下功夫，努力寻找价格偏离价值的资产。
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　　楼主有没有关于近有效市场的研究啊？？最近忙论文，亚历山大啊！！！
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请遵守言论规则，不得违反国家法律法规回复(Ctrl+Enter)【43248】证券市场虽然属于资本市场，但是与（；【43300】根据债券定价原理，如果一种附息债券；【43301】（A）财政政策将使过热的经济受到控；【43303】反映资产总额周转速度的指标是（C）；【43304】反映每股普通股所代表的股东权益额的；【43305】有效边界是（D）的曲线；【43306】在弱有效市场中，如果不用进一步的价；B．根据技术分析理论得
【43248】 证券市场虽然属于资本市场，但是与（ B
）市场关系密切。 A． 期货 B． 货币 C． 商品 D． 外汇
【43300】 根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（ C
）其票面利率。 A． 大于 B． 小于 C． 等于 D． 不确定
【43301】 （ A
）财政政策将使过热的经济受到控制，进而使得证券市场出现下降行情。 A． 紧缩性 B． 扩张性 C． 中性 D． 弹性
【43303】 反映资产总额周转速度的指标是（ C
）。 A． 固定资产周转率 B． 存货周转率 C． 总资产周转率 D． 股东权益周转率
【43304】 反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是（ B
）。 A． 每股净收益 B． 每股净资产 C． 股东权益收益率 D． 本利比
【43305】 有效边界是（
）的曲线。 A． 向右下突出 B． 向右上突出 C． 向左下突出 D． 向左上突出
【43306】 在弱有效市场中，如果不用进一步的价格序列以外的信息，则关于明天股票价格的最好的预测值是（
）。 A． 股票价格的简单平均数 B． 根据技术分析理论得到的价格 C． 股票价格的移动平均数 D． 今天的价格
【43307】 计算下面技术指标需要价格和成交量的是（ B
）。 A． CR B． OBV C． PSY D． VR
【43428】 封闭式基金在二级市场的交易价格取决于（ A
）。 A． 供求关系 B． 基金总资产 C． 基金的净值 D． 基金的业绩
【43430】 证券投资的目的是（ B
）。 A． 收益最大化 B． 证券投资净效用最大化 C． 取得最大的股利分配 D． 风险最小化
【43432】 债券期限越长，其收益率越高。这种曲线形状是（ A
）收益率曲线类型。 A． 正常的 B． 相反的 C． 水平的 D． 起伏的
【43437】 在下列几项中，属于选择性货币政策工具的是（ D
）。 A． 法定存款准备金率 B． 再贴现政策 C． 公开市场业务 D． 直接信用控制
【43438】 周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现（A
）。 A． 正相关 B． 负相关 C． 同步 D． 领先或滞后
【43441】 反映股东权益的收益水平的指标是（
）。 A． 股东权益周转率 B． 股东权益收益率 C． 普通股获利率 D． 资产收益率
【43443】 反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（
）。 A． 资产负债表 B． 损益表 C． 现金流量表 D． 财务状况变动表
【43446】 （
）只能用于综合指数，而不能应用于个股。 A． ADR B． PSY C． BIAS D． WMS%
【43453】 由无风险证券和有风险证券构建的证券组合的结合线是均值标准差平面上的（ C
）。 A． 一个区域 B． 双曲线 C． 一条直线或折线 D． 一条弯曲光滑的曲线
【43519】 投资基金的风险可能小于（D
）。 A． 金融债券 B． 固定利率债券 C． 债券 D． 股票
【43523】 在名义利率相同的情况下，复利债券的利息比单利债券（ B
）。 A． 少 B． 多 C． 或多或少 D． 相同
【43524】 根据证券市场本身的表现规律得出相应的结论，这样的分析方法称为（
）。 A． 技术分析 B． 基本分析 C． 定性分析 D． 定量分析
【43525】 在进行贷款或融资活动时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是（
）理论的观点。 A． 市场预期 B． 综合分析 C． 流动性偏好 D． 市场分割
【43526】 （ B
）财政政策刺激经济发展，证券市场将走强。 A． 紧缩性 B． 扩张性 C． 中性 D． 弹性
【43527】 在道-琼斯指数中，工业类股票选取了工业部门的（B
）家公司。 A． 100 B． 500 C． 25 D． 30
【43528】 财务比率［（现金＋短期证券＋应收款净额）÷流动负债］被称为（
）。 A． 超速动比率 B． 速动比率 C． 约当现金速动比率 D． 流动比率
【43530】 能够用来判断公司生命周期所处阶段的指标是（
）。 A． 股东权益周转率 B． 主营业务收入增长率 C． 总资产周转率 D． 存货周转率
【43531】 以下选项中，（
）一定是水平的支撑压力线。 A． 扇形线 B． 百分比线 C． 趋势线 D． 速度线
【43536】 假设ErM和BP分别表示市场组合的期望收益率和证券组合P的B系数，rF表示无风险证券的收益率，那么证券市场线方程中的指标（ErM－rF）BP被看作是（
）。 A． 风险价格 B． 时间价格 C． 风险溢价 D． 对延迟消费的补偿
【43708】 通过（
）可以提高某些单个资本增长的速度。 A． 联合资本 B． 股份公司 C． 金融工程 D． 共同基金
【43790】 固定资产净值率越高，固定资产（
）。 A． 规模越大 B． 利用率越高 C． 质量越差 D． 越新
【43721】 由公积金转增股本所获取的收益属于（ D
）。 A． 资本损益 B． 财产股息 C． 股票股息 D． 资本增值收益
【43725】 某上市公司希望增加流动资金，但不想增加额外固定费用。作为该公司的股东，你不会选择的方式是（
）。 A． 向社会发放两年期的债券筹资 B． 向普通股股东及公众增发新股 C． 向股东配股筹资 D． 出售本公司独资子公司
【43731】 （
B ）不是债券的特征。 A． 期限性 B． 参与性 C． 收益性 D． 风险性
【43732】 以超过票面金额发行股票所得溢价款应列入公司（ D
）。 A． 股本 B． 法定公积金 C． 任意公积金 D． 资本公积金
【43753】 股价循环是指投资分析者通过对股票指数长期统计、归纳，观察到股市是（
）。 A． 有规律的 B． 无规律的 C． 随机的 D． 不规则的
【43754】 道?琼斯分类方法将大多数股票分为（
）类。 A． 四 B． 五 C． 三 D． 六
【43755】 欧洲债券票面使用的货币主要是（
）。 A． 美元 B． 马克 三亿文库包含各类专业文献、应用写作文书、行业资料、文学作品欣赏、幼儿教育、小学教育、外语学习资料、76人大网院证券投资学单选题等内容。　
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