金时投资: 干货 | 香港与台湾股市50多年数据给大陆股市启示
所谓温故而知新，历史能够告诉人们、尤其是投资者很多东西。这里，就让我们看一看从中国香港和中国台湾(下简称香港、台湾)股... - 雪球&:干货 | 香港与台湾股市50多年数据给大陆股市启示所谓温故而知新，历史能够告诉人们、尤其是投资者很多东西。这里，就让我们看一看从中国香港和中国台湾(下简称香港、台湾)股票指数的历史经验中，能够做出哪些总结。　　股票基本面的增长雄踞大类资产第一：据冯邦彦先生的著作《香港地产业百年》中记载，香港铜锣湾和中环的普通住宅价格在1954年约为100元，1962年约为每平方尺 1,000 至 1,300元，当前的价格则为25,000左右，相较1954年和 1962年分别上涨了约250倍、22倍。　　这个数字看起来很惊人，但是同期股票上涨了多少呢？创建于 1964 年的恒生指数以 100 点开盘，当前的点位则为 23,176 点，上涨了约 230 倍，相较同期的 22 倍房价涨幅不可同日而语，而涨幅和 1954 年开始的房价涨幅相当。但是，1954 年到 1964 年之间的香港经济处于腾飞状态，按一般的发展中经济体的增长速度，同期的股票基本面涨幅多在 5 到 10 倍，则从1954年至今，在房价上涨了250倍的同时，股票平均回报理论上上涨了大约 1,150 至 1,840 倍。而在台湾，创建于1966年的台湾加权指数也从 100 点上涨到了如今的 9,489 点，涨幅高达95倍。　　可以看到，在长期，当人们可以抛弃估值变动影响的时候，股票资产的增长轻松击败了房地产资产，而其它资产如债券、银行存款和它更不可同日而语。而从内地市场 2000 年以来的数据看，房租的上涨约为3 到4倍，而同期股票基本面的增长则在5 到7 倍，也远高于前者。　　疯狂的牛市可遇不可求：在几十年的历史中，香港和台湾的股票分别有过一次巨大的泡沫。1970年前后，香港股票市场经历了一次巨大的泡沫，整体 PE 估值据推测最少超过60 倍。在随后的股灾中，香港股票市场暴跌约90%，成为股票有历史记录以来的最大熊市。无独有偶，台湾加权指数在 1990 年上涨至最高 12,495 点，在之后的2 年时间下跌到最低3,377，跌幅73%。　　但是，在此两次大泡沫以后，香港和台湾的股票市场再也没有出现过大型泡沫，香港市场的PE 估值一直低于 30 倍，台湾市场也很少显著高于40 倍，长期平均水平则分别在15 倍、20倍左右。可见，整体市场的大型泡沫可谓可遇不可求。　　最低PE 估值 = 6 至 7 倍：在有指数统计以来，恒生指数自 1975 年以来的最低 PE 估值出现在 1983 年，约为 6 倍；另外一次出现在 2008 年，约为 7 倍。台湾加权指数自 1989 年以来的最低估值则出现在 2008 年，也约为 7 倍。　　可见，香港和台湾市场的股票市场整体估值最低均为 6 至 7 倍，而这和美国标普 500 指数的数据也较为吻合。当前，A股蓝筹股指数的PE估值约为 7 至 8 倍，距此已经不远。值得指出的是，在台湾和香港股票市场PE估值达到 6 至 7 倍以后，往往伴随着一轮不错的戴维斯双击带来的牛市。　　越来越无用的技术分析：在大约1985年以前的香港和1990年以前的台湾市场，技术分析十分有效。举例来说，如果投资者在股票指数上穿20日简单移动平均线时买入、下穿时卖出，在这时每10年都能轻松赚取十数倍、乃至数十倍的超额收益：这与当前技术分析对蒙古、越南股票市场的检测结果是类似的。　　但是，随着市场的成熟和投资者的成长，机械性技术分析能够在香港和台湾股票市场能够取得的超额收益越来越少，对主流技术分析指标的回测显示，在过去10年中，在这两个市场能够取得到超额收益一般只有100%左右，而且分布极不稳定。可以说，对于指数的技术分析，在这两个市场已经基本失效。而可以预见的是，随着内地市场的逐步发展，未来技术分析逐渐失效的情况，也很可能在 A 股市场上演。关注 金时投资，把握投资的黄金时代！微信号：kinginvest，获取更多最具价值的投资信息！您也可以扫一扫如下二维码关注我们：同时转发到我的首页发布分享到：新浪微博QQ空间豆瓣人人FacebookTwitter更多...为什么美国的指数和香港的指数会影响大陆的股市？_百度知道
为什么美国的指数和香港的指数会影响大陆的股市？
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国内利用股指期货做空赚钱。
就是他故意卖股票造成跌的情况
股票的指数变动很大程度上是经济变动的预告表，经济全球化了，当然有影响
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股票指数反映了什么？股市指数是经济的寒暑表
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　　反映了什么？股票指数如何反映经济？股票指数怎样反映经济？
　　股票指数反映了什么？
　　股市指数是经济的寒暑表
　　全球所有都有股市指数。在香港有恒生指数，在中国大陆有深圳证券指数、上海证券指数，在美国则是道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数，在英国是金融时报指数，在日本则是日经平均指数。
　　股市的指数，反映的是一地经济的盛衰情况。当一个国家或地区的经济向好，当地的股市应该也是向好的，股市的指数就会因此而上升。当一地的经济向差之时，该地的股票市场也一定会表现不理想，代表整体股市的指数也一样会向下跌。
　　如果要问一地的经济表现怎样，我们无须详细分析研究过多的经济数据，只要看看其股市表现，是上升还是下跌，是大升还是大跌，还是牛牛皮皮、停滞不前等等，就已经知道一个梗概。股票市场就是经济的寒暑表。
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中国因素与香港股市——对恒生指数破万点的历史透视
【摘要】：1.大陆深化改革开放给香港带来巨大的界外效益;2."中国概念股"热不断刺激港股活跃;3.外资涌入香港股市的主要原因之一是看好大陆经济;4.中国政府竭尽全力将"政争"对股市的负面影响减至最低限度。预计中国因素对香港经济的推动作用有增无减,香港作为大陆筹集外资重要金融中心的地位进一步加强,英方挑起的"政争"对外资影响不大。
【关键词】：
【分类号】：F832.51【正文快照】：
日,香港恒生指数跃至五位,突破万点大关,以10268点收市,在当时成为仅次于日本的全球高指数的股市。学术界对此已有专论分析,笔者拟从中国因素的角度,对以往的研究作一补充,以此说明大陆在香港经济中的地位和作用。一、恨生指数破万点的卒九连 1992年香港股市在承
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