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证券市场周刊 15年第53期
7 月2 日晚， 针对期指恶意做空是近期市场下跌的主要原因的观点，证监会新闻发言人张晓军表示，根据证券和期货交易所市场监察异动报告，证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规...
希腊债务危机对世界经济的影响
发布：华企商学院&&&|&&&&&&|&&&发布时间：
引言：其实早于2001年，希腊刚入“欧元区”之时已被美国投资银行—高盛计算，并为希腊设计出一套“货币掉期交易”，替希腊政府掩盖一笔高达10亿欧元的公共债务，随着时间流逝，希腊政府不但没有偿还款项，更变本加厉地过度借贷，最终导致危机爆发。
　　7月已到，股票市场&风云色变&，中国股票市场大跌，香港也受其影响，难逃一劫。其中低价股惨不忍睹，一星期蒸发三成或以上，上证指数更大跌超过千点，国家更要实施多项救市政策。有人指此次事件与希腊债务危机有关，借其消息到中国股票，市场进行&沽空&，抽走中国不少资金，究竟希腊债务危机是什么？它真的对世界经济构成严重影响？ 　　希腊债务 细看源头 　　讲起这话题，其实已存在六年多时间，2009年10月初，希腊政府突然宣布财政赤字和公共债务占国内生产总值的的比例预计达到12.7%和113%，远超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限，紧随其主权信用评级被降低，希腊政府的借贷成本大幅提高，唯有采取紧缩政策，当中更出现全国罢工潮，令希腊经济发展雪上加霜，最终要靠德国、法国借钱解决，危机正式出现。但其实早于2001年，希腊刚入&欧元区&之时已被美国投资银行&高盛计算，并为希腊设计出一套&货币掉期交易&，替希腊政府掩盖一笔高达10亿欧元的公共债务，随着时间流逝，希腊政府不但没有偿还款项，更变本加厉地过度借贷，最终导致危机爆发。 　　国民福利 世界之最 　　其实希腊弄成今天的局面，除了政府有责任，国民也难持其咎，皆因国民福利十分优越，酿成很多人有养尊处优的生活习惯，人民过度地依赖政府，造成不可挽救的局面。先看国民福利，所有公职人员每年可额外增加两个月薪金，而诸如码头工人的等较为基层的工种也归入公务员行列，除了每月的正常薪金外，还可领取1300欧元的津贴，简直是人间天堂；其次是国家公务员，40岁后已可申请退休，并且可享有退休前大部分收入；再来是当国家公职人员死后，其未婚或离婚的女儿可以继续领取父母的退休金（简直是女性的天堂）；最后，企业不得随意解雇员工，即使其工人是&冗员&，也要补上不低于17个月的工资方可解雇，所有失业人员每月还可以领取600欧元的失业救济金（这也许是雇员最理想的国度）。有见及此，可见这个一千多万人的国家政府每月开支十分庞大，人们不断依赖政府，哪有良好的国民生产总值去偿还债务？ 　　希腊命运 还看公投 　　终于到了决定希腊命运的时刻，首先说出国民赞成希腊留在&欧元区&的条件，希腊政府要立刻进行多项紧缩方案，国民福利从此再没有以上四项优厚待遇，可能有大量&失业潮&涌现，联合政府组成困难，会有机会商讨155亿欧元贷款援助，银行不会出现资金紧张（因为现时希腊人每天只可在银行领取60欧元），退休福利会相继减少的情况将会出现，但如果投反对方案，希腊将逐步向脱离&欧元区&方向发展，将会成为世界先例，其他负债严重的欧洲国家如葡萄牙丶意大利、西班牙、爱尔兰等亦有可能宣布退出&欧元区&造成一个前所未有的&欧洲大危机&，所以希腊赞成或反对都不能面对经济破产的边缘。 　　静观其变 谨慎入市 　　希腊公投终于结束，反对派大胜，意味欧洲经济有机会&变天&，随着希腊有机会脱离&欧元区&，其他负债国家也有机会效仿希腊，一是与债权国谈判偿还条件；二是退出&欧元区&，导致&欧元区&崩坏，整个欧洲局势更为复杂，全球金融经济受挫，而中国&救市&政策也许会事倍功半。随着上星期为解决&杠杆式泡沫&而做出的救市方案也许被今次希腊公投而拖累，更令外国投资者加快从中国抽走资金，令近期疲弱的经济不能在短时间内完全复苏，减弱散户或投资者投资中国金融市场的信心，看来今年7月非比寻常，充满荆棘，宜作细心观察后，再决定是否投资相关股票为明智之举。 　　牛魔皇/文本网站资源由读览天下网站提供，所有版权解释权归读览天下所有
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宏观经济运行研究报告 主权债务危机不改经济复苏趋势
——欧洲主权债务危机及影响分析
主要观点： z 希腊主权债务危机已备受市场关注和担心。可以说，希腊等国高企的公共债务和财政赤字是直接诱因，而欧盟的自身体制缺陷使得希腊等主权债务危机进一步恶化。 发布日期：日 宏观经济运行z 5月10日欧盟出台的7500亿欧元救助方案并未消除市场的担心。担心主要源于四方面因素：一是7500亿欧元的可执行性；二是救助计划所要求的财政紧缩带来的经济复苏放缓问题；三是欧元的长期存续问题；四是全球范围内的主权债务危机问题。z 我们认为，7500亿欧元是可执行的，将逐渐稳定市场信心，而
相关国家的财政紧缩措施将影响当事国的经济复苏，但难以明显影响欧盟和全球的经济复苏趋势，经济复苏不会面临全球性主权债务危机而进入二次探底。
z 主要原因是希腊等国的经济体相对较小，对欧盟的需求端影响有限，当下欧盟区经济运行正常。而英、美、日等国的经济实力及债务结构决定了主权债务危机难以蔓延到这些国家。主权债务危机将是局部性的危机，不会成为全球性的主权债务危机。z 希腊等国的主权债务危机对我国出口影响较小。原因是：（1）对其出口比重低；（2）欧元全面贬值凸显我国出口商品的价格优势，前几个月我国对其出口不降反升；（3）难以蔓延至德法等主要经济体，对欧出口稳定。
z 但对希腊等国主权债务危机的走向及财政紧缩政策的影响程度仍需关注。全球经济复苏也面临一定不确定性。为此，在错综复杂的内外形势下，我国政策也将面临动态微调：（1）政策退出将有所谨慎。我们判断在房价快速上涨得到有效遏制和物价不出现超预期上涨的情况下，加息将进一步延后。（2）主权债务危机将促使我国更加坚决治理和防范地方融资平台可能导致的债务风险问题，但重点在于防范风险，而不是停止地方融资平台。（3）促消费的财政政策将进一步落实。在全球经济可能面临的不确定情况下，内部调结构、促内需，尤其是促进消费的财政政策将会继续推出。
分析师: 宏观组
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BIS预计主权债务危机蔓延多国
证券之星&&&&
国际清算银行(BIS)11日发布报告，预计欧洲主权国家债务危机将在未来几年蔓延至更多国家，一些原本&零风险&的国债恐成&风险资产&。 　　报告说：&主权债务危机可能波及相当一部分国家。由于高额财政赤字、医疗保险费用和养老金增加，预计发达经济体的负债水平未来几年内会增加。&国际清算银行同时认为，新兴经济体不能免疫，因为一些新兴经济体容易受到来自外部的冲击，或者政局不稳，可能不时令新兴经济体的主权债务状况吃紧。　　&总体而言，主权债务风险溢价将可能比过去更高，且比过去更容易波动，&报告说，&在一些国家，主权债务已经失去&零风险&地位，另一些国家将步它们的后尘。&
中国网消息，《关于深化国有企业改革的指导意见》将于9月13日(周日)晚18时……
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：。不够坚韧。不够强大。也不够独立吗。不能用我羸弱的...09年14日 01:15：$$ 下午11:16:40 龙虎榜 牛股选好了！ 呵呵 短线朋友...09年13日 23:16：我的朋友给我介绍了一家证券，请点击查看：http://gnu...09年13日 23:08：我的朋友给我介绍了一家证券，请点击查看：http://gnu...09年13日 23:07：各位股友大家好.我无意中在网上看到一个机构荐股网，...09年13日 23:06：我无意中在网上看到一个机构荐股网，请点击查看：http...09年13日 23:04：$$ 周末 利好，利空 参半，周一的大盘方向不好判断，...09年13日 22:46：股市大盘有向上突破的迹象 /OLqZMN09年13日 20:03：三一重工(600031)为落实推进国家军民融合战略，助力国...09年13日 19:24
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