今天大盘走势；农夫浅评。
大盘下跌走势应属正常，下午本应击破3200点，下穿进人3100区域，以释放空方心里的欲望，同时也可消耗了空方反击的能量。由于股市里大局观念的“救援队”过早的火力支援，及多方的草率反击下午2；30分的上拉，破坏了大盘下跌的节奏，以致大盘图形的走势，尾盘变得，垂头丧气拖尾巴。下周如无利好跟进，大盘将继续有下探动作。进人空方放水稀释阶段，大盘下探期间，个股表现分化，稀释后的大盘将有利于题材股启动，炒作地图利好将继续。
试一下，别笑话。没事，练手玩呢。
雨打芭蕉似笙箫，倚栏观景伞焦躁。红瘦绿肥鱼儿小，遥听园内农夫笑。
谢谢鼓励。
我一农夫，冬季闲来无事，只是个爱闲逛的“农村小老头”小散而已，总爱说些无头绪的闲话。别当真了。另外可以想一下嘛，那有“高手”在吧里浪费时间的吗？分分钟都是钱。如有，何也？所以别相信我的胡扯，我可不负责的。
[中午醒来看柴门]日上三杆不知晓，梦呓老酒怨喝少。推开窗户雪漫天，只闻邻童催春炮。
【清晨我来戏农夫】大连港巴戏农夫，吟诗唱词浅评估。收割玉米用酿酒，糟粕还能养肥猪。赚来闲银做长线，春来莫把田地枯。
{农夫自嘲一首}农夫冬闲爱跳脚，种子典当众人笑。问君锄头可卖乎？村妇嘴刁无处躲，混进赌场买股票。
【清晨我来戏农夫】大连港巴戏农夫，吟诗唱词浅评估。收割玉米用酿酒，糟粕还能养肥猪。赚来闲银做长线，春来莫把田地枯。
{农夫自嘲小调一首}农夫冬闲，爱跳脚，种子典当惹人笑。问君锄头，可卖乎？嘴刁村妇，嘻哈闹，忘了谷雨，应种地，混进赌场，买股票。
[中午醒来看柴门]日上三杆不知晓，梦呓老酒怨喝少。推开窗户雪漫天，只闻邻童催春炮。
要过年了，有邻家孩童，放零星炮仗了。
农夫忧郁于；大盘周五的下跳，未穿进3100点区域及再反弹回3200区域，这是大盘发出短期不好的信号。大盘5年前3470点的压力点，在前期及近期将继续压制多方手脚。如“御林军”不出手相助，多方难以突破。从近几日内“红墙内”发出的消息看，股市“降温”与“维稳”将是其真实本意。下周如无利好跟进平衡，大盘将继续有下探动作，从盘中很多个股走势来看，向上做多的主力已露胆怯之意，相信下周个股主力将多数采取顺势而为之，察言观色，欲伺机而动。这里所指的顺“势”，不是庄家与散户的行为，而是各方势力，关注与窥探“红墙”内的动作之意，并且会配合其“手势”与之共舞。大盘此段休整期间，空方已窃喜能有此机会，必将有所表现。意欲掀起风浪，“大气候”如顺其意，势必将殃及池鱼，结果，只能是伤及散户。
杞人忧天！哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈！！！
兰香与大庄莫吵；听农夫几句乡野之言，研究大势者，智者行为，非常之重要，点赞！！！二位是高瞻远瞩之人，佩服。正所谓；没有远虑必有近忧！什么是大势呢？顺天者昌，中国股市的“天”即是红墙内的动作。什么全球、经济————，对于天朝那是付主题，这就是大势。如不信此言，请想想，前几年的中国股市行情。那时期中国股市难不成被“全球经济”屏蔽了吗？嗨！忘了“特色”二字，就别谈中国股市。不知我这他山之石，可否用之，说错莫怪，即弃之。
农夫酒后议论大盘；大盘今天低开62点，继续释放昨天的情绪。有所差异于昨日激愤易动的面部表情，今天，好似眉宇间多了些自信和舒缓。多空双方已心照不宣，围绕开盘点数，冷静的在30点上下区域内，互相扯动着曲线。从盘面上看，多方已接受了空方的压迫。现实的接受让步与回撤。并且把第一道防线，构筑于3090点附近。这期间，或许有局部试探性的反攻，意图收复3200点区域内城池，利于处理原驻地的辎重及粮草。考虑多方将不会恋战或贸然突进纵深。如果3090点位的防线溃败，多方必将战略考量，继续撤退100点。并会及时修改预案，寻找机遇，做大举反攻前的准备。假如农夫言中，散户民众也勿做鸟兽散。这是应该发生的，只不过是纠结于时间窗口而已。令人安心的是，股市各方均以从心理层面接受大幅下挫，并逐渐掌握“特色股市”应向成熟股市靠拢的节奏，这或许是“红墙里”的某种暗示，稳推股市“渐入佳境”是主题，“大快人心”那就有些跑偏了。冷静的心态，有利于股市大盘，狂热的散户也必将懂的，贪婪是需要克制的。对于个股而言，散户应同时关注大盘，这将有利于个股操作，有利于窥探主力意图，并寻求接近与之进退的节奏，或许，这只是散户一相情...
一带一路规划扩容：各地均可纳入 沿海大港或成节点城市日 08:32来源：21世纪经济报道沿海大港或被纳入而在各省普遍纳入“一带一路”规划时，很多沿海港口城市，可能被纳入到丝绸之路的节点城市。比如过去未被考虑的青岛、大连、天津等。对此，中国港口协会副秘书长杜麒栋指出，过去泉州等城市沿古代海上丝绸之路发货，现在像青岛、大连这些大港货物吞吐量大，在海上丝绸之路建设中应不可或缺。国家建设海上丝绸之路，可能还涉及中国在海外进行基础设施建设，这有利于中国转口贸易的发展。“上海自贸区已经有转口贸易试点的内容，以后沿海大港在海上丝绸之路建设中可以发展更快。”他说。
大盘今天的反弹，从技术角度分析，反弹的阳线存在量能不足，下方虽有支撑，也只能看做是修复缺口的震荡形态。今天的成交量与周一跌量相差无几，反攻的主力有虚张声势之嫌疑。如果明后两天大盘仍无量能配合，也只能左顾右盼利好，或张着嘴等待“央妈&喂饭了。农夫仍然坚持的观点是；大盘未调整到位，如果大盘带病强行攻击，股市大幅下挫将重新上演。另外，今天股市外围不断有“鼓”敲起，国内“央妈”的笑脸————。外海股市“汤姆大叔”的兴奋----。关键的一条消息更令中国股市兴奋，MSCI离A股将近，这将有利于中国股市进入牛市。农夫看好今年股市，但是必须强调，农夫忧郁大盘带病前行，警惕那本应下挫调整。
大盘今天的反弹，从技术角度分析，反弹的阳线存在量能不足，下方虽有支撑，也只能看做是修复缺口的震荡形态。今天的成交量与周一跌量相差无几，反攻的主力有虚张声势之嫌疑。如果明后两天大盘仍无量能配合，也只能左顾右盼等着利好，或张着嘴等待“央妈&喂饭了。农夫仍然坚持的观点是；大盘未调整到位，如果大盘带病强行攻击，股市大幅下挫将重新上演。另外，今天股市外围不断有“鼓”敲起，国内“央妈”的笑脸————。外海股市“汤姆大叔”的兴奋----。关键的一条消息更令中国股市兴奋，MSCI离A股将近，这将有利于中国股市进入牛市。农夫看好今年股市，但是必须强调，农夫忧郁大盘带病前行，警惕那本应下挫的调整。
有一重大利好将近股市；近日，证监会力推的A股加入MSCI新兴市场指数一事，有了新进展。
去年3 月11 日，MSCI 发布公告，提议将A 股部分纳入MSCI新兴市场指数，初步权重为0.57%，这项提案将在2015 年5 月的半年度会议中进行决议，其结果取决于市场对于该决议的反馈意见。这是继2013年6月MSCI就A股纳入MSCI新兴市场指数启动全球征询工作以来取得的又一实质进展。　　MSCI是美国著名指数编制公司美国明晟公司的简称，　　MSCI新兴市场指数是MSCI指数系列的一种，主要面向新兴国家资本市场。目前以MSCI新兴市场指数作为标杆的资金量超过万亿美元水平。如果A股能够进入MSCI新兴市场指数，意味着有更多的资金会进入中国的资本市场。
如果A 股纳入MSCI 新兴市场指数的初始权重为0.57%，大约可引入16.8亿美元增量资金，即100 亿人民币。长期来看，随着权重的提升，A 股纳入MSCI 新兴市场指数能够引入约300亿美元增量资金，即1800 亿人民币。
农夫提醒诸位股友， 想想看，如果今年股市能放进巨量新的水源，再加上沪港通、深港通。哈哈，...
大盘今天的反弹，从技术角度分析，反弹的阳线存在量能不足，下方虽有支撑，也只能看做是修复缺口的震荡形态。今天的成交量与周一跌量相差无几，反攻的主力有虚张声势之嫌疑。如果明后两天大盘仍无量能配合，也只能左顾右盼等着利好，或张着嘴等待“央妈&喂饭了。农夫仍然坚持的观点是；大盘未调整到位，如果大盘带病强行攻击，股市大幅下挫将重新上演。另外，今天股市外围不断有“鼓”敲起，国内“央妈”的笑脸————。外海股市“汤姆大叔”的兴奋----。关键的一条消息更令中国股市兴奋，MSCI离A股将近，这将有利于中国股市进入牛市。农夫看好今年股市，但是必须强调，农夫忧郁大盘带病前行，警惕那本应下挫的调整。
长期看好！
大盘今天的反弹，从技术角度分析，反弹的阳线存在量能不足，下方虽有支撑，也只能看做是修复缺口的震荡形态。今天的成交量与周一跌量相差无几，反攻的主力有虚张声势之嫌疑。如果明后两天大盘仍无量能配合，也只能左顾右盼利好，或张着嘴等待“央妈&喂饭了。农夫仍然坚持的观点是；大盘未调整到位，如果大盘带病强行攻击，股市大幅下挫将重新上演。另外，今天股市外围不断有“鼓”敲起，国内“央妈”的笑脸————。外海股市“汤姆大叔”的兴奋----。关键的一条消息更令中国股市兴奋，MSCI离A股将近，这将有利于中国股市进入牛市。农夫看好今年股市，但是必须强调，农夫忧郁大盘带病前行，警惕那本应下挫调整。
今天大盘走势与农夫预判相近，故此无需发新帖了。如有股友期许，请参考昨天发帖或前几天的旧贴吧。另外需要提醒一点，农夫胡说大盘，不敢明言“大港”。请神托们勿喷。不喜可绕道，谢谢。农夫发帖，本人之酒话。农夫品茶时权作茶点，饮酒时，即做小菜。醉翁之意不在酒，在于画“饼”充饥，寻一乐也。于吧园，点一小油灯，发一丝光亮，弄出些许光来，利于有缘人，我即心安了。有肩负“各种使命”的朋友，请勿要烦心，哈哈哈哈！我会轻轻的来，也会轻轻的去，不带走一片吧里的云！
大盘见了3000就没病？不见3000就有病？农夫，有本事大盘不见3000你就不买股？哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈！！！
下面这这段话摘要于2月3号农夫的大盘评；“反攻的主力有虚张声势之嫌疑。如果明后两天大盘仍无量能配合，也只能左顾右盼利好，或张着嘴等待“央妈&喂饭了”。请看老帖。
2月4号即昨天大盘即走弱下行，有再次大幅下挫的风险。
昨天晚上“央妈”不情愿的{被花旗过早泄露}大幅度降准，塞进张嘴待哺的“股市儿”口中。那习惯于张着口等别人伺候的“病股市儿”，岂能不让农夫忧郁，别亢奋了大庄，依靠抽大烟的士兵能是合格的士兵吗?随时可能发飙冒进或临阵晕倒。哈哈哈，保持冷静！方能“数准手中的钱”。
下面这这段话摘要于2月3号农夫的大盘评；“反攻的主力有虚张声势之嫌疑。如果明后两天大盘仍无量能配合，也只能左顾右盼利好，或张着嘴等待“央妈&喂饭了”。请看老帖。2月4号即昨天大盘即走弱下行，有再次大幅下挫的风险。昨天晚上“央妈”不情愿的{被花旗过早泄露}大幅度降准，塞进张嘴待哺的“股市儿”口中。那习惯于张着口等别人伺候的“病股市儿”，岂能不让农夫忧郁，别亢奋了大庄，依靠抽大烟的士兵能是合格的士兵吗?随时可能发飙冒进或临阵晕倒。哈哈哈，保持冷静！方能“数准手中的钱”。
今天，我将根据盘面的变化，有所调整我的股票。
大盘上午11点前的走势，影响了“很多主力”的情绪，欲挺无力。纠结时间过长，易生枝蔓。
《农夫调侃大盘走势》大盘像一个服了“补药的老汉”，天刚亮，就兴冲冲的爬上高处。蹲在角落里，仰着头，盼着东方的太阳升起来。冬天的雾霾，在这个季节里愈加浓厚，压抑整个城市的汽车都喘息、咳嗽着，马路与小巷都灰着脸，无精打采。懒散的清洁工也机械般的给那已憔悴的街道打扮着————。
清晨的小贩们挺着脖子，亢奋的奔向了他们单调的希望 ----腥臭的菜市场。
“吃补药的老汉”仍然蹲在假山上，瞪着布满血丝的眼睛，期盼着雾霾中完整的太阳，太阳的脸庞被灰蒙蒙的尘埃遮挡着，时隐时现。“吃补药的老汉”的心已乱了，昨晚的“计划”早已没了兴致，只能拖着酸软的腿，寻找回家的方向。
“吃补药的老汉”倚在床头上，额头上、手心里都沁出了汗珠。心中焦躁不安，本来挺直的腰渐渐软了，顺着床边滑向脚榻。老汉歪著头，茫然的斜视着电视里的购物广告，美女主持依靠年轻的腰肢，伶俐的巧舌，频繁的蛊惑着“吃补药的老汉”。
老汉眯着眼，心中又泛起昨天晚上的“央妈利好”，坚强的爬起来，欲做年轻态，怎奈身不由己，心有余而力不足。草草收场，空留满脸愧色，趴在床脚耍起赖了。那许多晨起的人都放慢了脚步
大盘上午11点前的走势，影响了“很多主力”的情绪，欲挺无力。纠结时间过长，易生枝蔓。
《农夫调侃今天大盘走势》《农夫调侃大盘走势》大盘像一个服了“补药的老汉”，天刚亮，就兴冲冲的爬上高处。蹲在角落里，仰着头，盼着东方的太阳升起来。冬天的雾霾，在这个季节里愈加浓厚，压抑整个城市的汽车都喘息、咳嗽着。僵硬的马路与小巷都灰着脸，无精打采。无视那群懒散的清洁工机械般的给早已憔悴的街道儿装扮着~~~~~电动车、自行车、人力车~~~清晨的马路上一切都显得有些焦急，小贩们挺着脖子，亢奋的奔向了他们的“希望梦工厂”----腥臭的菜市场。那位吃了补药的“老汉”仍然蹲在假山上，瞪着布满血丝的眼睛，期盼着雾霾中能出现完整的太阳，而太阳的脸庞已被灰蒙蒙的尘埃遮挡着，时隐时现。“老汉”的心不禁乱了，昨晚的欣赏“计划”早已没了兴致，只能拖着酸软的腿，低头去寻找回家的路了。“老汉”倚在床头边，额头上、手心里都沁出了汗珠。心中焦躁不安，本来挺直的腰也渐渐软了，顺着床边滑向脚榻。卷缩在床上。无奈的“老汉”歪著头，茫然的斜视着电视里的购物广告，美女主持依靠年轻的腰肢，伶俐的巧舌，频繁的蛊惑着床上那位“吃了补药的老汉”。“老汉”眯着眼，心中又泛起昨天晚上的“央妈利好”，心血来潮，鼓舞起四肢，...
大盘在前期低点3000附近纠结，10；27前就有两次“欲触红线”的行为。看看还有一次吗，空方的力度能否击穿下去。
大盘急10,50分拉一下，有“中油”的助推动作。能否是护盘意图，还要看看！！
哈哈哈！别急嘛，沉淀一会。护犊子心的国家队别沉不住气。
大港60天均线已破！现在大港无明确利好消息，应关注并结合大盘操作。
提醒！！农夫并无明确方向所指，只是提醒股友结合大盘走势。自己的钱，相信自己。
到目前为止，大盘已经在3090点附近有3次接触，这是大盘下行所遇到的支撑位置。此点位很重要！农夫2号发帖评盘时就已经提到此点位。
最后的子弹打完了现在成了睹徒，不是炒股了
哈哈哈！有魄力。
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股市里如何计算公司的收益增长率？收益增长率是股市上涨的最根本指标吗？（高手们请指点）大神们帮帮忙
管理费用）吗利润率是用（净利润/营业成本）吗？ 营业成本里应该包括（营业税金及附加、销售费用
提问者采纳
收益增长率=本期每股收益-上期每股收益)&#47、销售费用;abs(上期每股收益)*100% 1）该公司的每股收益增长率和整个市场的比较； 3）和公司本身历史每股收益增长率的比较； 2）和同一行业其他公司的比较； 4）以每股收益增长率和销售收入增长率的比较，衡量公司未来的成长潜力。 利润率是剩余价值与全部预付资本的比率 营业成本里应该包括（营业税金及附加每股收益增长率指标反映了每一份公司股权可以分得的利润的增长程度。该指标通常越高越好
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218.2.102.*：
最近大盘一直在震荡，谁都预测不了明天的走势，支持博时增长！日久见效益，大家要齐心协力方可盈利
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& 发表时间： 00:18:45
222.211.169.*：
回了手续费就杀鸡
222.212.153.*：
回复2楼 :不要说偶没提醒你,.要自宫之前看这则消息:博时增长基金获北京银行配股2981800股,说明在大盘高位的时候经理用钱集合打新股了撒,回避了风险,甚慰& &
59.45.5.*：
222.221.252.*：
2楼3楼~~去养猪算了~~不懂基金就别在这里骂!@@!赚钱的时候什么都说好~亏点的时候叫的比猪肚子饿还叫的厉害&&&&&&&&&没人逼你买啊~&&&&&&&&&&自己选的骂它就等于骂自己!!!!
218.93.20.*：
我等到我孩子上小学就拿出来，今年3岁
222.191.241.*：
我等到我孩子上小学就拿出来，今年5岁
121.24.87.*：
支持博时增长，大家齐心一定能大赚
59.48.208.*：
我们齐心顶个P用,涨不涨是我们能掌控的了的?
60.214.201.*：
我的这只鸡不下蛋，可还是希望它能下个金蛋。
220.173.59.*：
钱丢进去一个月了，还不见涨一分，到现在手续费还不够，想撤都撤不回来。郁闷啊~
218.249.222.*：
表现太差劲了
218.249.222.*：
让基民伤心了
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11月6日A股大盘走势分析预测(3)
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　　IPO传闻又起 暂停政策落陷阱
　　导读：
　　德勤中信同发声 市场预期IPO三中全会后重启
　　IPO重启之声又来 暂停一年A股几乎没涨
　　保荐人过冬：集体谋创新 不转型就要饿死
　　保荐人没有IPO的这一年
　　IPO空窗期投行歉收 兴业国海光大西南逆势增长
　　IPO无期上市 小组悄撤证券业进入并购季
　　IPO暂停政策正陷入自设的陷阱
　　德勤中信同发声 市场预期IPO三中全会后重启
　　IPO何时重启一直是A股市场的热门话题，近日，中信证券和德勤不约而同预测IPO将于三中全会后重启。
　　中信证券总经理程博明告诉彭博社，中国可能恢复国内股市的首次公开募股。新上市公司有望在11月9日至11月12日的中国共产党十八届三中全会后解冻。
　　德勤中国全国上业务组最近就2013年中国大陆首次公开发行股票（“IPO”）市场表现做出分析预测指出，A股市场新股发行的方向和时间表可能在十八届三中全会结束后明朗。同时，德勤预测香港有望成为全球前三大IPO目的地。
　　德勤指出，中国证监会早前表示将对新股的发行办法进行了较大的改革，最大限度地保护了投资者特别是中小投资者的合法权益。新股发行体制改革的征求意见工作已经在6月底完成，有关配套文件与技术措施还在积极制定中，德勤中国全国上业务组中国A股资本市场主管合伙人吴晓辉认为，新股发行重启的方向和时间表将会在三中全会后进一步变得清晰，并指有待相关新股发行体制改革意见发表后，新股发行才得以重启。
　　吴晓辉表示，部份已通过中国证监会发行审核委员会会议的83家企业，尤其当中申请于深圳中小板和创业板挂牌上的企业，估计将是首批获得书面批准推出IPO的企业，以确保A股市场有充足的流动性。
　　截至日，香港场共计完成60只新股上，融资额达705亿港元。与去年同期比较，新股上数量由50只增加了17.6%，并已回复2011年前10个月的水平，至于融资额则从489亿港元大幅上涨达44.2%，甚至已超越2008年同期658亿港元的融资额水平。以IPO融资金额计算，香港排名第四，紧随纽约、纳斯达克和伦敦。
　　IPO重启之声又来 暂停一年A股几乎没涨
　　昨日，在经过长时间沉默之后，IPO重启传闻卷土重来，中信证券总经理程博明在参加某项活动时表示，A股市场IPO可能会在本周高层会议后解冻。记者了解到，已习惯“狼来了”的长沙股民对此传闻十分淡定，部分股民甚至认为反正IPO迟早要重启，那还不如早点重启以解除这把高悬在A股上空的达摩克利斯之剑。
　　IPO暂停一年A股几乎没涨记者发现，自日浙江世宝登陆A股中小板后，截至昨日再无新股上市，虽然监管层一直没有明确，但是IPO已经事实上停摆了一年。就在一年前，由于上证综指一直在2000点左右徘徊，监管层顺应股民暂停新股发行的呼声，将红火的IPO冻结，但是从这一年来A股的走势来看，似乎新股发行的暂停并未给股市带来上涨的动力。数据显示，与上证综指日收盘点位2117.05点相比，昨日该指数收盘的2149.63点仅微涨了1.53%。
　　“虽然新股发行暂停，但是再融资这台抽水机却一直没有闲下来。”分析人士指出。统计显示，新股发行暂停以来，A股市场已有招商证券等446家上市公司发布涉及增发、配股事项的再融资预案，拟募资总额高达7452.3亿元，如果再加上A股上市公司通过债券市场募得的1.44万亿元资金，那么一年来A股再融资额已经突破2万亿元。由此可见，虽然IPO暂停，但是上市公司再融资的胃口依然巨大。
　　拟上市公司洗洗更健康“我们也在等IPO开闸，期盼着今年能成功上市，公司今年业绩还是不错的。”湖南一家正在排队的拟上市公司高层向记者透露。据证监会发布的数据显示，截至上周五，排队等候IPO的企业达到754家，经过了“史上最严”财务核查洗礼之后，今年以来排队企业撤单和终止审查的企业数量分别为沪深两市共143家、创业板137家，总计280家，创下有史以来的最多撤单纪录，而创业板成为了撤单企业的重灾区，占整个撤单企业数量的49%。
　　记者了解到，不少手握资金的股民对于IPO开闸还是有所期待。长沙股民丁峰告诉记者：“经受住了今年经济大环境下滑和财务核查的双重考验，这批还在排队等候上市的企业应该质量不错，或许值得股民参与打新。”而近来创业板大幅波动，也让不少追求稳健的股民从股市撤回了资金，一些大户和中户，已经摩拳擦掌准备参与打新。市场分析人士指出，其实对于股民来说，并不是反感IPO，他们反感的是通过造假上市并恶意圈钱。对此，知名财经评论员叶檀也表示，希望A股市场守住底线，严惩失信，严惩内幕交易，最终过渡到减少重要股东低成本套现的空间。（长。沙.晚。报.彭。翔.）
　　保荐人过冬：集体谋创新 不转型就要饿死
　　这个冬天怎么过？
　　变革风，越刮越猛；监管层，严上加严；IPO开闸又好像春天般可望不可及。
　　冷！本土投行业对“冬”的感受，第一次这么剧烈；保荐人对高处不胜寒的体悟，第一次这么真实。
　　他们被视为本土投行里的精英，至今总人数不过三千，从生活状态到心路历程，一向鲜为人知。
　　对照华尔街，国内媒体对这群人的描绘往往偏花边：年薪百万以上，出入都是公务舱，五星级酒店，与上市公司董事长们称兄道弟，幕后出谋划策……
　　这样的剧情也许太“高于生活”了。
　　大部分保荐人对自己的定义是：金融民工--事业感缺失、薪酬不稳定、没有生活、常年亚健康，满腹委屈无处诉只好揶揄自嘲。
　　而逢此转型之冬，思考的意义远远大于自怨自艾。
　　越来越多的保荐人在惴惴不安、迷茫踯躅中反思与求变，在最寒冷的时候“围炉”夜话：关于IPO困境、关于保代制、关于造假、关于并购、关于转型、关于写书、关于离开……
　　越冬的故事谁都会有，因为冬天的到来，正是一个人反思的契机，一个行业苏醒的前奏。
　　整整一年。
　　继去年11月2日浙江世宝登陆中小板之后，新股发行停摆至今……
　　荣呆会：我们“会里”故事多
　　天冷了，就想找个地方取暖。荣呆会，成为今年投行业越冬时节一抹难得的亮色。
　　一群素日混战江湖的对手们，放下刀枪，共建以文会友、交流心得的精神茶社。
　　创始人阿土哥，是个容易被当成八零后的激情文雅中年男，突发奇想邀约了饭局，应者云集，于是有了这个同业盛会。
　　所谓“荣呆”，业内人一看便知：指在“著名”的荣大打印店“呆过”的A股投行人。
　　当前成员已逾90人，来自超过30家券商，多数拥有保荐代表人资格，平均从业6.8年以上。
　　他们当中，有上世纪90年代出道的老投行，有2004年首批注册的保代，业界诸多达人亦悉数入会。
　　荣呆会很有趣。
　　入会申请须经管委会审议通过（管委会与发审委同样采用7人投票须5票同意的议事规则）。荣呆会和荣呆会管委会简称“会里”，资本市场人士无不感受到其中满溢的揶揄、自嘲趣味。
　　荣呆会很有用。
　　几个男多女少的微信吐槽群，应着“越冬”的景，很有点同命相依、抱团取暖的意思。但别忘记，他们可是精明过人的资本商人，诗文唱和、吐槽抱怨、八卦往来之间，多少业务信息与合作意愿也暗通款曲、互相试探。
　　IPO鼎盛时，大家还是互掐的对手，这种跨公司、民间互助式的合作雏形好像没太多价值，但面对金融全产业链竞争的未来，这种合作便彰显其意义。
　　荣呆会很真实。
　　透过这样一个组织，投行人当下最真实、草根的一面尽显。
　　例如，无可奈何的投行产能过剩、感觉鸡肋的IPO剩筵、寄予厚望的各类非IPO业务……这些是保荐人们的共同关键词。
　　又如，面对西式投行的比较标杆，国内企业无底线的道德黑洞，利益错综复杂的新股发行环境，监管层“指定”承担的核查责任……这些是保荐人们的共通焦虑。
　　多少压力、彷徨与无奈。不少资深保荐人诚心学佛，寻一方精神家园；也有一部分保荐人随着休息时间大幅增加，制定了周密的锻炼计划--美国特种部队教官撰写的《无器械健身》正在圈内流行。
　　更多时候，子夜时分微信群里忽然掀起一个或多个话题高潮，令平时太过忙碌的保荐人集体停顿。
　　就像子夜里的星，虽然带不来光明，却能带来希望。
　　保荐人集体谋创新：说到底还是“回归”
　　保荐制推行十年，保荐人仍是小众。
　　从底层攀爬、到苦熬考试、再到独当一面，一名保荐人自身的打拼不在话下，如今行业冬寒，什么转型、创新、回归，总是说起来容易做起来难。
　　荣呆会的保荐人群友们，基本是各券商中层往上，每谈及此，往往始而慷慨激昂，末了却唉声叹气。
　　眼下，IPO停摆，并购项目成投行业务主流。、私募债、股权质押、ABS（资产支撑证券化）、类信托产品等，统统成为被竞夺的猎物。
　　看上去不愁温饱，可目前投行介入资金业务的手段还显生硬，多数靠打和通道费的价格战，没太多体现投行人擅长的交易架构设计。
　　另外，业务结构的变化，必然引发组织模式的改变。本轮IPO暂停及空前的财务核查，导致众多IPO项目的操作周期大大拖长，结果难以预料。
　　于是乎，众多以“低工资高提成、小团队全业务链条”为特征的投行小团队经历了前所未有的考验--投入不断，收益不见。
　　还没等到IPO开闸，不创新，不转型的队伍估计就要饿死在路上了。
　　来自中德证券的保荐人张国峰，感受颇深--“多层级、专业化，曾经是大投行的专利，如今中小投行纷纷跟上脚步。”
　　“一流的服务是导演，二流的服务是演员”，张国峰说：企业希望是一位导演而不仅是演员来协调兼并重组，或者上市的进程。
　　而要想成为导演，没有对行业、对业内上下游企业的深刻理解，是不可能的。
　　“今天做化工、明天做医药，到最后企业都对你半信半疑。”现在，张国峰自己就专注于软件和电子信息行业的项目。
　　但也有另一种声音。
　　“有的公司现在完全要求投行团队大包干，公司只收取牌照费，这一做法不会持久。”
　　还有过来人警示：投行按照业务流程进行专业分工，确实有利于提高效率，但若做得不好，也会有内部扯皮的问题。
　　例如，大投行模式做得最好的某投行，2011年-2012年接连有项目被毙，远远多于前几年被否项目数量之和。据透露，这也与客户开发与项目执行的分离有关系。
　　当然，资本市场业务由专门的人来负责，这绝对有必要。但客户开发与项目执行是否绝对分离，各家还要视自身情况来处理。
　　其实不妨看看我国香港市场，投行的专业定位很明确。能做承销业务的，就那么一些大行，不会太多。很多中小投行，不会去抢承销业务，而是专注于某一特定领域，比如保荐、并购、持续督导。
　　“国内投行一般什么都做，没有差异化服务。”荣呆会的多位保荐人都这样告诉记者。
　　在他们眼里，IPO和再融资等保荐类业务，本来只是投行可做业务的一部分，但2007年到2011年间，这类业务极其火爆，回报率很高，几乎所有券商都在扩大保荐业务的产能，最终风险暴露。
　　到现在，很多投行又一窝蜂去经营债券、并购、资产证券化等业务，只为在IPO停发时找些收入覆盖成本，目的是解决人员温饱问题，而并非以此为长期目标。
　　如此“创新”虽然也是“新”，试问如何形成核心竞争力？
　　“演员”也好，“导演”也罢，投行业十年一觉，所谓转型，创新，更多意义上只是回归真正的投行。
　　对那些只关心保荐业务的投行人来说，这个冬天倒真的算是一个不可避免的转折点。
　　案中人反思造假案：扭曲的利益机制
　　说到保荐人，绕不开的话题是造假。可如果一刀切将他们抨击为资本市场乱象的始作俑者，实在有转嫁之嫌。
　　晓程君，一家中游券商投行部负责人。三年一线项目经验，加之三年团队管理经验，更重要的，他是某个“知名”造假案例IPO的直接负责人。
　　“签字保荐人非项目负责人，导致利益与风险分离，这是引发投行IPO困境、造假屡禁不止的重要因素。”
　　在晓程君看来，出问题的投行，不能不说有管理上的原因，例如，个别券商的项目，签、做分离，责、利不对等。
　　此前，保荐制规定一个保荐人只能同时签一个项目，这条政策原意是想让保荐代表人更负责对待每个项目，同时可在总量上控制项目数量。
　　但从保荐机构的角度看，如此规定导致机构资源使用效率降低，而加快保荐代表人周转速度成了提高机构业绩的重要手段。
　　再从保荐人的角度出发，因为项目周期存在较大不确定性，很难做到前后项目在时间上的完美衔接。
　　“如果前一个项目没发行出来时，手头做的项目恰好需要签字，自己就没法签，只能找其他保代签字；等自己签字的前一个项目发行后，手头的其他项目很可能达不到上报条件，为了不浪费签字权，也只能去签其他人做的项目。”
　　晓程君说，久而久之，很多项目出现了签字人与项目负责人的分离，签字人在证监会审核前突击看看材料，也能做到对项目比较熟悉，但是有没有时间做更深度的思考，就难说了。
　　还有奖金分配方面，项目奖金是向项目组而不是签字人倾斜的。签字人拿签字费，承担保荐风险，但项目奖金却不多；而项目组分享大部分项目奖金，却不用承担保荐风险。
　　在这种机制下，不同投行人员的利益与责任完全不对等，项目风险大幅增加。
　　随着绿大地、胜景山河等恶性造假案迭发，IPO造假几乎被视作行业性的丑闻。
　　而对晓程君这样，身处漩涡的保荐人群体，既有被倾听和理解的渴望，亦有太多百口莫辩的无奈。
　　沈明清是保荐人阶层中的新手，获得保荐人身份不过两年，但刻苦努力，为人机敏“会来事儿”，他对人情世故的判断正如他的名字一样“明镜儿式的”，颇受领导与客户偏爱，成长很快。
　　在一次吐槽饭局上，沈明清也说了自己对造假的看法：“保荐机构与保荐人话语权不对等，是我们作为风险把关第一责任人失效的重要原因。”
　　“保荐人签字要承担保荐风险，按说签字会非常谨慎，但保荐人很难对抗公司说不签项目，有些项目是怀疑有问题，但要拿到证据证实是很困难的。承接项目的时候，也知道有些企业是有问题的，但保荐机构或者迫于各种压力不得不接，接了的项目又很难顶住各方压力不上报。”
　　精明的沈明清也有点无奈，“IPO好的时候不愁项目来源，但真正做到能够挑项目还是不易的，机构和保荐人都是如此。”
　　过来人从业甘苦谈：战胜心魔常踩刹车
　　房叔40开外，是首批保荐人，如今在投行圈已属“高龄”。
　　之所以闻名，缘于他疯狂买房的举动。据说，每收到一笔项目奖金，房叔就买套房产，至今资产难以估测。
　　常在河边走，哪有不湿鞋？但据说房叔从业这么久，还真没发现哪个丑闻牵连到他。
　　如何做到守身如玉，房叔常自嘲：“短期暴富是人性中的魔鬼，国内资本圈尤其如此。我要活得久，才能住我那些房子啊。”
　　是自嘲，却也道出过来人的从业经验与领悟。
　　国内很多投行都采用小团队包干制，个人收益与绩效紧密挂钩，IPO火爆时，项目很多，一个人同时忙几个项目很常见，项目出来就有奖金拿。
　　原本投行有“三年不开张，开张吃三年”的说法，在每年都有预期收益的情况下，如何尽快完成项目是成员们考虑的重点。
　　由此造成的现实是，保荐人对企业提供的材料缺少进一步的验证，对某些风险考虑不周，底稿只满足申报材料的基本要求，待申报后再按要求补齐，是常见的操作方式。
　　在绩效激励下向前冲，只踩油门不踩刹车，项目出风险是早晚的事。
　　上周，证监会披露对IPO企业天能科技及相关中介的处罚决定。调查人员有段话饶有意味：若中介机构不能客观独立、勤勉尽责工作，那么他们的工作过程就是“复印机”，看似材料很充分，形式很完美，作用其实不大。
　　还特别值得一提的是，圈子里常常流传一些“牛”案例，提醒着市场仍存在“劣币驱逐良币”的游戏规则：某券商保荐人发现存在造假，其后该项目被另一券商承接，最后成功上市。
　　“这个市场至今仍然膜拜类似的情况。”
　　见多识广的房叔最有感触：“我曾拒绝掉三个项目，最后都顺利过会，别人以此为荣，到处招摇，而我接触的几个企业都对我变得怀疑谨慎。”（上。证）
　　保荐人没有IPO的这一年
　　谁能想到，浙江世宝登陆中小板在新股发行市场画了一个长长的休止符。到今年11月2日，IPO停摆整整一年。
　　没有IPO撑腰的日子里，券商业绩依旧靓丽：今年前三季度，19家上市券商净利润同比增长约36%。但细查业务结构，要归功于异军突起的券商创新业务。
　　相关统计显示，2012年，共有154只新股首发上市，券商揽获保荐承销费用合计55.7亿元，较上年同期的132.3亿元规模回落近6成。今年以来，券商IPO业务更是零收入。
　　与此同时，监管层空前严厉的财务核查，致使约280家IPO企业知难而退，个别企业的造假行径被曝光，公司及中介方为此付出沉重代价，个别券商的IPO项目被暂缓受理。
　　没有IPO的日子里，曾经被券商高度倚重的核心团队――投行部的保荐人群体，不得不面对降薪的现实，开始体味从未有过的严冬滋味。
　　在这一年里，他们开始有时间，在质疑与困境中反思与转型。
　　或许，这原本就是一个被误读的职业。他们中多数勤勉而低调，甚至自嘲为过度出差、趴快印店、一天见7家客户的金融民工；他们从底层攀爬到独当一面，经历着常人无法知晓的苦楚；在没有IPO的当下，他们忍不住在微博上相互调侃与吐槽。
　　面对严冬，不少专做IPO的保荐人开始转型，转做并购等提前业务，但介入较浅。“其实，企业希望是一位导演而不仅是演员来协调兼并重组或上市的整个进程。”中德证券保荐人张国峰说，“一流的服务是导演，二流的服务是演员”。
　　“更深层次的是利益分配机制问题。”某资深保荐人说，签字保荐人非项目负责人，导致利益与风险分离，这是引发投行IPO困境、造假屡禁不止的重要因素，“扭曲的利益分配机制，使得大家更看重短期利益，很少有人考虑长远问题。”（上。证.郭。成.林）
　　IPO空窗期投行歉收 兴业国海光大西南逆势增长
　　IPO的停摆，使得券商的投行业务普遍出现歉收局面。
　　19家上市券商披露的三季报显示，在经纪和资管业务的双轮驱动下，除光大证券（601788.SH）外的18家券商，前9个月净利润增长2.53%-869.43%。
　　美中不足的是，15家券商投行业绩同比下滑，只有兴业证券（601377.SH）、国海证券（000750.SZ）、光大、西南证券（600369.SH）的投行同比逆市上升。
　　“IPO停止一年拖累了投行。”一位上市券商投行部门负责人表示，今年前三季度，投行利润主要有三块，再融资、并购重组和债券承销。
　　一位上市券商高管直言：“投行低迷之际，合规部门更要对项目风险严格把关，坚绝杜绝饥不择食而上马有质量瑕疵的项目。”
　　投行集体歉收
　　与经纪、资管业务的风光无限相比，投行业务2013年前9个月呈集体歉收局面。
　　截至10月末，券商承销收入合计17.82亿元，其中15.64亿元来自增发，占比超八成。2012年同期券商的承销收入合计64.25亿元，仅7.53亿元收入来自增发，54.57亿元的收入由IPO贡献。
　　降幅最大的当属西部证券（002673.SZ），前三季度的承销净收入仅526.19万元，同比骤降80.59%。
　　事实上，IPO暂停使倚重新股业务的投行遭遇滑铁卢，国金证券（600109.SH）、招商证券（600999.SH）、中信证券（600030.SH）、方正证券（601901.SH）、长江证券（000783.SZ）、国元证券（000728.SZ）、华泰证券（601688.SH）、东吴证券（601555.SH）、山西证券（002500.SZ），2013年前9个月的承销业务净收入分别同比下降72.25%、68.04%、52.27%、52.09%、49.35%、41.94%、32.07%、31.17%、0.16%。
　　投行承销IPO能力与增发相差无几的广发证券（000776.SZ）、东北证券（000686.SZ）、太平洋（601099.SH）、宏源证券（000562.SZ），前9个月的承销业务净收入分别同比下降74.33%、56.20%、53.65%、39.11%。
　　“目前还有489家公司在排队IPO，因此有些专做IPO的保代仍选择坚守，但有一部分已转做再融资、并购等，甚至有一部分转到固定收益、自营等部门。”一位东部券商的保代说。
　　4家券商逆势增长
　　一位上市券商投行部门负责人表示，2013年投行挖角时，再融资、并购重组方面经验丰富的保荐相比于做IPO的保代更吃香。
　　“投行部门也在积极拓展新的盈利增长点。”上述东部券商保代说，2013年以来，许多投行部门朝着提供综合金融服务的“大投行”方向转型，因此介入许多类似股权质押式回购、资产收益权转让与回购等创新业务，但这些业务面临银行、信托的激励竞争，加上需要与券商资管等部门分成，因此对投行的利润贡献水平还不高。
　　不过，兴业、国海、光大和西南4家券商的投行业绩却逆市增长。
　　前三季度，兴业的投行增长傲视同行，其承销净收入由7218万元涨至2.0285亿元，同比大涨181.02%；国海同样骄人，1-9月的承销净收入由去年同期的1.0833亿元升至2.1641亿元。
　　若非因承销天丰节能蒙羞，光大证券的投行堪称“转型”典范。2012年，光大承销2单IPO、1单增发，承销IPO的能力明显优于增发，但光大并未患上IPO依赖症，其投行2013年加强了股票再融资和债券融资业务，投行业绩不降反升，1-9月，光大承销净收入达2.1793亿元，同比增长57.37%。
　　西南证券也不逊色，承销净收入由去年同期的1.4146亿元升至1.5546亿元，同比涨9.8%。其应对之策是提高债券和并购项目在投行业务中的比重，结合战略布局增加重庆地区业务的比重，提高通道业务附加值。（21.世。纪.经。济.报。道）
　　IPO无期上市 小组悄撤证券业进入并购季
　　“宏纳百川，源远流长。”10月31日，宏源证券（000562.SZ）老员工在微信缅怀他们逝去的青春之际，宏源与申万合并重组的消息刺激申万香港上市公司尾盘直线拉升5%。次日，市场频传银河和中投合并重组的消息，导致汇金系控股券商重组加快的猜测不绝于耳，这也开启了市场对证券公司并购大潮的无限遐想。
　　2013年，先有方正证券（601901.SH）并购民族，现有汇金系并购重组。
　　当下，券商创新如火如荼，券商间并购注定赋予全新历史使命，为什么这个时候选择并购？并购将引导行业走向怎么样的发展趋势？
　　曲线IPO
　　“创新热络之际宏源和申万突然合并，事出必有因。”11月初，深圳一家券商总部人士认为，近期，失去弱市中确保利润的中流砥柱债券业务后，传统业务并不占优的宏源证券面临上市以来最大危机。申万虽是老牌券商，但在上市之路落后于人，此番借道宏源不失为曲线救国的好棋。
　　事实上，尽管申万2011年底就清除了上市最大障碍“一参一控”的问题，但近年来业务下滑明显。数据统计显示，年，该公司净利润分别为40.3亿元、30.6亿元和17.28亿元。
　　“虽然近3年证券业并不景气，但24%和43.53%的降幅，还是超过很多同行的下滑速度。”一家中型券商总部分析师表示，市场低迷及IPO停发等问题一直让申万IPO困难重重。虽然申万研究所凭借雄厚的实力获利丰厚，但经纪业务收入逐渐下降，举步维艰。
　　若此次合并成功，申银万国便可借壳上市后，总资产将接近800亿元，有望越过银河证券等，资产规模达到业内前五。
　　广东一家区域性券商财富管理中心人士认为，近年来，证券公司间被并购的逻辑基本是上市筹备多年未果、实力较弱的券商被收购，然而，申万与宏远的合并是一个全新的并购逻辑。
　　“尽管申万体量大，但再不上市就要变成二流券商。”在该人士看来，虽然申万已在香港上市，但其估值一直较低，这也是申万不放弃A股的原因之一。
　　业内人士指出，券商目前的创新业务，主要包括固收类资管、约定购回、两融、信贷资产转表通道、限售股减持服务、中小企业私募债等，申请到相应的牌照后，除业务资源和客户资源外，公司资本金也是该项业务能否做大做强的关键。
　　“融资的迫切程度容不得长时间等待，而IPO对券商的财务数据要求较严，其中要求最近三年必须盈利且最近三年的累计净利润不低于3000万元，这使得券商不得不以“借壳”间接上市，或通过并购重组做大做强。”一家大型券商资本市场部人士表示。
　　“IPO形势逼人。对外，市场停摆了近一年；对内，投行频频出事。”一家中型券商总部人士透露，下半年该公司的上市筹办工作小组已悄悄解散，公司对上市融资的步伐已另作打算。
　　事实上，相比直接IPO，近些年，面对激烈同质化竞争，为避免被收购，通过借壳上市，利用资本市场做大做强也是券商的主要选择之一。例如：海通证券（600837.SH）、国金证券（600109.SH）、西南证券（600369.SH）纷纷借壳。
　　1+1》2？
　　宏源和申万的具体合并方案并未浮出水面，但业内人士表示，宏源证券很可能通过向大股东建银投资增发，然后将申万资产注入，两家优势互补，各取所需。
　　“申银万国规模和一些传统业务在全国排名靠前，但盈利前景并不乐观。这几年创新一般，一些老营业部也被蚕食；宏源作为独具优势的新疆地区垄断券商，创新能力强并且在经纪业务有强劲增长。”内地一家券商经纪业务部人士表示。
　　近期方正与民族的合并也是一个业务互补的例子。民族是一家中小型券商，规模虽不大，但一直保持较高的收益水平。尤其固收业务是其传统支柱业务之一，2012年固收业务收益率超过20%，远高于市场平均水平；创新业务方面，公司集中火力，把主要资本投入在融资融券业务上。截至8月末，其两融余额达22亿元，市场份额0.88%，排名第24位。
　　由此可见，方正与民族在诸如经纪和自营业务上具有较好互补性，而在两融业务上也能对方正起到补充作用。若并购成功，方正将向行业第一梯队靠近。此前，方正证券还发起收购方正东亚信托、北京中期，其综合金融服务平台的蓝图越来越清晰。
　　“证券公司间的合并是大趋势。”北京一家大型券商经纪业务相关人士认为，目前券商行业正在全新变革中，大券商毫无疑问具有绝对优势。
　　例如，险资改由券商渠道交易，中小券商在抢夺这部分增量佣金的较劲中几乎“没戏”。创新业务的推出上，大券商的综合研究实力、议价能力、风险承受能力等等更有优势。一些资本实力较弱、业务没有特色的小券商，进行大规模的并购，抱团取暖，是完善经营结构、增强综合实力的首选。
　　“证券投资者约有1亿人，市场资源就那么多，所有券商都盈利不现实。”上述券商经纪业务人士称，证券行业并购潮是业务转型的必然结果。
　　1+1》2，合并后的券商首先是人事调整、制度的梳理等。“没有三五年，很难看出并购效果。”一家上市券商保荐代表人表示。
　　此外，券商之间的并购不是一帆风顺，有不少失败案例，例如西南收购国都以失败告终，西部对英大的并购、国信对华林的并购均无果而终。诸如世纪与中山证券合并、平安收购上海证券等更是未宣而败。
　　业内人士认为，上述券商并购失败的原因主要包括：行业估值异议过大、业务整合难度大、股权处置问题复杂及涉及国企相关的既有人事安排复杂等。
　　整体看，近年来券商的并购已经和过去因违规、资不抵债等问题被并购不同，现在的并购更多的是出于实现资源整合，在日益激烈的同质化竞争中脱颖而出。
　　随着证券行业牌照的进一步开放，小券商生存受到严峻挑战。一家区域性券商相关人士直言：“上市无望，要么卖掉，要么就挂掉。”
　　一些新的券商名字出现，也会伴随一些券商的名字退出历史舞台。若站在股东和投资者的角度看，利益和公司的发展前景是第一顺位，而新券商势必也将为投资者提供更好服务。（21.世。纪.经。济.报。道）
　　IPO暂停政策正陷入自设的陷阱
　　从日浙江世宝（002703）最后一个登陆A股中小板，截至目前，A股IPO已暂停整整一年了。
　　从IPO暂停一年来的情况看，对拟上市企业的行为监管、财务核查等确实加强了，但是对已上市企业的监管和行为规范似乎并没有同步加强。因为，一年来，对上市公司的再融资大开方便之门。一年来，A股市场已有446家上市公司发布涉及增发、配股事项的再融资预案，197家上市公司实施了再融资。如果加上A股上市公司最近一年间通过债券市场募得的资金，A股上市公司在IPO暂停的这一年中，计划或者已实际募得资金约2.45万亿元。
　　暂停IPO的目的是缓解股市资金紧张的矛盾，重拾投资者信心。但是，在暂停IPO的同时，对已上市企业的增发、配股等大开方便之门，对上市企业交叉持股、购买其他上市企业股票等行为不加管理，这样的结果，难道不是给IPO暂停设计陷阱、让IPO暂停政策达不到预期目的吗？一边止血，一边放血；一边填坑，一边又在挖坑；一边想提升投资者信心，一边又在伤害投资者利益，这样的操作方式怎能让股市安宁、让投资者放心？
　　事实上，在股市资金紧张的矛盾没有因IPO暂停而得到有效缓解的情况下，暂停IPO对企业上市热情产生冲击和影响的问题却越来越严重了。特别是业绩较好、市场前景比较光明的中小实体企业，由于IPO持续暂停，已经失去了继续上市的信心，并将目光转向地方金融或境外上市。这也意味着，真正优质的实体企业，可能因为IPO的长时间暂停而失去新的发展机会。
　　所以，对IPO暂停政策必须重新审视，重新评估和分析。因为，与企业增发、配股等相比，IPO暂停“节省”的资金不过是小巫见大巫。在这样的情况下，暂停IPO还有意义吗？（京华时报 谭浩俊）&&&&[3]&（南方财富网股票频道）
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