中国四大资产管理公司的多元化之路 - 新闻与分析 - FT中文网
中国四大资产管理公司的多元化之路
英国《金融时报》
1999年，中国四大国有银行开始着手设立资产管理公司，用于承载它们的不良贷款。这些新资产管理公司肩负的使命是尽其所能地出售这些问题资产，或从这些问题资产上收回资金。它们本身则被赋予了10年的寿命，之后将悄然关张。
这些资产管理公司注定要成为一个时代的注脚、见证。在那个时代，银行——包括中国建设银行(China Construction Bank)、中国工商银行(ICBC)、中国银行(Bank of China)和中国农业银行(Agricultural Bank of China)——是国家的羽翼，服务于国家，按照国家命令发放贷款；如果贷款出了问题，责任由国家来负，而不是银行自己。
那或许是最初的计划，但计划在执行过程中走了样。
在这些债务处置机构——包括中国信达资产管理公司(China Cinda Asset Management)、中国华融资产管理公司(China Huarong Asset Management)、中国长城资产管理公司(China Great Wall Asset Management)和中国东方资产管理公司(China Orient Asset Management)——成立初期，一些外国投资者蜂拥来到北京，希望以超低折扣价从这些公司手中购买不良贷款，却失望地发现它们显然不愿意出售。
“他们越快处理掉这些贷款，就等于越快给自己挖好坟墓，他们干嘛要找死？”一位常驻香港的银行家表示。这位银行家与这些资产管理公司有着广泛的业务往来。
现在看来，当初不愿贱卖这些不良贷款颇有先见之明，因为借款的许多国有企业如今生意兴旺，这使得各家资产管理公司得以延长寿命。
通过出售贷款、收取贷款利息以及债转股等方式，这些资产管理公司如今已经收回了许多资金，并借此开展起了广泛的金融业务。
从不吉利的起点出发后，四家资产管理公司所走的道路全都远远偏离了处置不良债务的初衷，而摇身变成了“准精品”投资银行。它们都拥有多个业务平台，可能涵盖租赁、证券经纪、房地产和信托等领域，帮助它们实现多元化。
据与这些资产管理公司打过交道的人士透露，在这条路上走得最远的是信达和华融。其中信达是建行的资产管理公司，华融是工行设立的平台。
据4位知情人士透露，十几年前为处置建行不良贷款而成立的信达，目前正在物色至少一位战略投资者，这是该公司最早将于明年赴香港上市的一个前奏。
例如，截至2006年12月，华融对4万家借款企业所欠的4000亿元人民币债务拥有处置权。这些企业五花八门，包括钢铁公司、电力设备生产商、材料公司、电子产品制造商和车企等等。根据2005年10月一份供潜在投资者观看的备忘录，该公司也“收回房地产及其他实物资产，包括土地使用权、商业地产、建筑和设备”，其中有些被转卖给了国有企业和民营企业。根据该公司网站上的信息，华融还持有300家企业的股权。其中一些公司已经上市，因而有更为雄厚的财力履行还贷义务。
尽管这四家资产管理公司规模庞大、扩张迅速——例如，信达拥有众多分支机构和数千名员工——但它们仍然不太透明。《红色资本主义》(Red Capitalism)合著者卡尔o沃特(Carl Walter)表示，这些资产管理公司隶属政府所有，而从不良贷款被剥离出银行资产负债表那一刻起，政府和这些资产管理公司间的资金流动至今仍不完全透明。沃特曾试图追踪相关资金流动。
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最新播报：
中国信达宣布上市 为国有金融资产管理公司首家
新华网北京11月27日电（记者何雨欣）中国信达资产管理公司27日正式宣布，该公司股份将于日起在香港公开发售，并计划于日在香港联交所主板挂牌交易，这也开创了国有金融资产管理公司上市的先河。
１９９９年，为处置“工、农、中、建”四大国有商业银行剥离的巨额不良资产，我国以十年为限设立了包括中国信达在内的四家金融资产管理公司。四家公司分别向四大国有商业银行发行数千亿元不等的债券来购买总计１．４万亿元的不良资产。２００７年初，这四家公司宣布，已全面完成政策性不良资产处置任务，开始面临业务转型的新课题。
中国信达是第一家由国务院批准设立的金融资产管理公司， 2010年，首先完成股份制改革，2012年，成功引进全国社会保障基金理事会、UBS AG（瑞银集团）、中信资本控股有限公司和渣打银行的战略投资，成为目前唯一一家引入战略投资者的国有金融资产管理公司。
据介绍，中国信达的股份代号为1359，本次中国信达将全球发售53.1884亿股H股，指定发售价范围在每股H股3.00港元至3.58港元。若未行使超额配售权，假设发售价为每股H股3.29港元，估计在扣除全球发售的相关承销佣金和其他估计开支后，全球发售的所得款项净额约169.65亿港元。
中国信达表示，计划将全球发售所得款项净额用于充实资本，约60%将用于发展核心业务，即不良资产经营业务；约20%将用于发展金融投资及资产管理业务；20%将用于公司金融子公司的增资，丰富经营不良资产的方式并提升处置效率。
中国信达总裁臧景范表示：“我们是第一家、也是目前唯一一家经中国银监会批准试点经营非金融企业不良资产的金融资产管理公司。中国信达还拥有较大的债转股资产组合，这为我们带来了巨大增值潜力和丰富的股权管理经验，给业务拓展提供了有力支持。”
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我国现有的保险资产管理公司是那几家
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经中国保险监督管理委员会批准设立的保险资产管理公司目前共11家，分别是： 中国人寿资产管理有限公司
泰康资产管理有限责任公司
中国人保资产管理股份有限公司
太平洋资产管理有限责任公司
华泰资产管理有限公司
太平资产管理有限公司
平安资产管理有限责任公司
新华资产管理股份有限公司
中再资产管理股份有限公司
安邦资产管理有限责任公司
生命保险资产管理有限公司 详细情况参阅中国保险监督管理委员会网站下保险机构子栏目的内容
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