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私募凶猛 私募基金,私募排排网,私募股权投资
　　私募凶猛　　　随着越来越多的大型基金相互竞价致使私募投资交易的价格水涨船高，私募投资公司开始积极关注所投资企业的运营状况，以获得合伙人期望得到的回报　　　　投行的算盘&3　　　　随着私募投资公司募集的基金数目日益增大(最高金额已经达到100亿美元)，许多私募投资者都在组建财团以收购和管理规模超大的企业。2005年8月，包括贝恩资本(Bain　Capital)、黑石集团和高盛资本合伙人(Goldman　Sachs　Capital　Partners)在内的数家私募投资公司集团以114亿美元的价格收购SunGard公司。12月，福特汽车公司(Ford　Motor　Co.)将旗下的赫兹租车公司(Hertz)出售给由CD&R(Clayton,Dubilier&Rice)、凯雷集团和美林全球私募投资公司　　(Merrill　Lynch　Global　Private　Equity)组成的收购集团，此次交易价值150亿美元。　　超大型基金的崛起使得私募投资者可以收购更多的大型上市公司及其子公司，所以关于管理架构和系统的决策将变得更加错综复杂。黑石集团资深董事总经理詹姆斯·奎拉预测会有市值30亿至40亿美元的公司走向私营化。他说他的公司接到上市公司经理的电话，这些经理称自己正面临着诸多压力，譬如每季度的短期盈利增长，《萨班斯-奥克斯利法案》和各州大法官日益严格的要求等。“他们的手脚受到束缚，许多非常优秀的高级经理得出结论：即私募投资者进行控股收购是极好的创造价值之道，这些大型上市公司越来越多地成为他们的目标市场。”　　在对由三个以上合伙人组成的收购集团进行管理时，参与各方必须从开始就达成协议，基本上由一方来控管整个收购交易。“人多往往办不成事。”奎拉认为，两到三个合伙人共同收购是可行的，如果合伙人的数量多达七个，出于对自我利益的考虑以及各自的目标互相冲突，交易要实现顺利进行就将面临着严重的挑战。　　但无论如何，私募投资公司的终极目标是将焕然一新的公司以优厚的价格在市场上出售。专家小组成员指出，基金经理最终还是要关注自己的投资回收计划才能实现此目标。　　投资交易敲定后的初期非常关键，多数私募投资公司都会制定战略计划和报告制度来追踪计划的执行情况，即使在对拟购公司进行审慎调查期间也不例外。这些计划可以解决所有问题，包括是否出售某些部门，如何进行资本投资，薪酬和公司治理等。　　投资高科技初创企业的科迪亚克风险投资合伙人公司(Kodiak　Venture　Partners)合伙人约翰·亚伯拉罕(John　Abraham)认为私募股权交易中的普通合伙人必须不断检验最初缔结交易的投资理论。假如投资结果与当初的理论有偏差，私募投资者必须对战略计划进行重新评估。假如需要增资，投资者应当重新审视这桩交易，并且只根据当时的情况决定是否投资。假如增资无法创造实际价值，公司就应该关门或出售。“当然关闭公司需要遵守法规和具有勇气―――假如公司没有继续存在的价值，那就果断地关门大吉吧。”　　　　扭转颓势　　避免关门命运并通过改善运营获得健康回报的最佳途径是挑选合适的管理人员，并制定战略帮助他们成功经营所投资的公司。　　亚伯拉罕强调，公司将来能否出色运营根源于交易最初的股权结构，应该允许创始人和顶层管理人员保留大量的股份，通过这种方式保证他们会继续努力拓展公司。“我们希望确保知识资本在公司中的重要地位。”其他激励措施就比较无形：除薪资福利外，风险投资公司也要在情感上给予支持。“我们懂得企业创始人的感受，因为我们也曾经经历过。我本人做过CEO，知道那是孤军奋战的工作。”　　Questor　Partners　Funds总监凯文·普罗克普(Kevin　Prokop)所参与的交易中有80%都是陷入困境需要扭转颓势的公司。通常情况下这意味着要对管理团队进行彻底地整顿。因此他的观点是：“扭转颓势所需要的管理技能与管理一家正在增长或维持现状的公司完全不同。我们建立的管理团队构成将有别于原先表现不力的团队。我们不反对保留原来的管理团队，但这种交易非常稀少。”　　Silver　Lake　Partners董事总经理格莱格·蒙德里(Greg　Mondre)擅长在技术和增长行业投资，他尽可能与所投资公司的管理层进行合作，主要原因是高科技行业的专业化程度很高，很难找到新的管理人员。他说，“许多私募投资者收购很差的公司，然后维持尚可的运营，但我们选择投资经营良好的公司，然后让这些公司锦上添花。”　　热衷于在美国工业行业进行杠杆收购的凯雷集团董事总经理普拉维恩·杰亚拉贾(Praveen　Jeyarajah)称他的公司通常愿意与现任管理团队合作，但他说资深合伙人正在花越来越多的时间引进系统，以改善所投资公司的管理。“我们发现在运营的头一年里，假如公司里有人，通常是主要的交易合伙人和整个交易团队，熟悉所投资公司的CEO及其直接汇报下属，那我们就能对这间公司是否有合适的人力资源来实现计划进行确切的评估。”凯雷集团是美国最大的私募投资公司，它的高级顾问包括：曾经帮助IBM脱离困境的路易斯·郭士纳(Louis　Gerstner)以及工具与设备生产商德纳公司(Nanaher　Gorp.)前任董事长乔治·谢曼(George　Sherman)。　　　　速度至上　　当管理团队需要改革时，速度非常关键。私募投资合伙人常常无法迅速进行改革，他们常会寻求猎头公司的帮助。光辉国际顾问咨询公司(Korn/Ferry　International)就是这样的一家猎头。在接到这些项目时，光辉国际首先会在同行业寻找管理人员，或者在通用电气(General　Electric)和德纳公司等素有管理学院之称的企业中寻找候选人。另外，擅长现金管理的人才也是他搜寻的对象。最后，还要寻找那些“可以牢牢吸引人才”的管理人员。　　Ironwood　Equity　Fund的规模不大，专门通过推荐收购创始人建立的公司，依靠标准的背景调查来筛选人才，同时对曾经与候选人共同工作的人进行交谈，从而360度全方位地评估潜在候选人。公司董事总经理威廉·吴(William　Woo)还鼓励企业在与公司达成交易前先调查他本人的背景以建立起信任。　　普罗克普很早以前就学会倾听现任管理团队解释公司存在的问题，并将其作为判断谁需要被更换的线索。他说，“如果某位管理人员说，‘现在市场对我们不利，’或者开始谈论宏观经济状况，那么这个人通常不知道公司具体的问题所在。相反，假如他们能明白无误地告诉你，‘现在存在五大问题，我们需要采取三项措施来解决这五大问题，’那么这个管理团队将会有所作为。”　　擅长投资家族企业的HIG　Capital负责人彼得·科内塔(Peter　Cornetta)说自己的公司必须对所投资企业的管理团队进行仔细筛选，因为公司创始人常常把自己的子女安插在管理层中。当出售公司的时候，这些创始人声称自己的公司是由下一代管理，但科内塔发现父母亲仍然在业务运营中起着至关重要的作用。他说，“可将来要与我们合作的是这些人的子女，所以我们要花费大量的时间去了解他们子女的资质。”　　管理团队选定后，可以签订雇佣合同作为改善业绩的工具，因为通过合同约定的方式可以迫使即将上任的管理层与私募投资公司讨论一个棘手的话题：即假如双方的合作不见成效，将对公司产生何种影响。威廉·吴说，“雇用合同是迫使你事先考虑问题的核心工具。这就好比签署一份婚前协议。”　　激励措施是关键因素。在技术行业争夺顶级管理人员的竞争非常激烈。私募投资公司的一大优势在于它可以制定上市公司不能采用的激励措施，因为私募投资公司可以给予员工额外的股票期权。　　面临着实施《萨班斯-奥克斯里法案》等各种压力，私募投资对上市公司的经理而言具有越来越强大的吸引力。最近，某家上市公司的高级管理人员告诉光辉国际的资深客户合伙人小乔治·克里甘(GeorgeT.Corrigan　Jr.)，他从来都无法提升自己所在上市公司的股价，但在规模较小的私营公司却有可能做到。“上市公司的吸引力不再强大，私募投资现在看起来要诱人得多。　　[本文由宾夕法尼亚大学沃顿商学院下属的沃顿知识在线(.cn)授权刊登]　　　　听，私募者在发言&　　　　“私募投资公司在购得所投资企业后的第一年获得的回报是后期的两倍。”―――贝恩私募投资集团(Bain&Co.‘s　Private　Equity　Group)的负责人丹·哈斯(Dan　Haas)“通常是先找出目标公司存在的缺点并制定战略优先事项，即花三成的精力达成交易，再花七成的精力关注运营。”―――摩根大通合伙人公司(JP　Morgan　Partners)董事总经理苏尼尔·米什拉(Sunil　Mishra)“合伙人与所投资公司的CEO之间通常都有很深的私交。当湍流涌动的时候，交易合伙人不会主动告诉你他需要帮助。”―――黑石集团资深董事总经理詹姆斯·奎拉(James　A.Quella)“假如收购公司后需要扭转颓势，速度和决断就显得更加重要。在此类交易中，基金高管关注的不是未来三到五年，而是一年之内的发展。”―――德克萨斯太平洋集团合伙人迪克·博伊斯(Dick　W.Boyce)
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? ? ? ? ? ? ? ? ? ?&& &&& 8月股票策略排行榜 私募冠军集体发力飙升
私募排排网私募人自己的微信公众平台：私募微专栏【simuwzl】私募微专栏是私募群体自由交流认识及了解行情的发源地，是投资者互动与合作的汇集地，私募人在这里谈股论金，共话桑麻。　　私募排排网(微信simuppw)9月11日讯 8月股票策略对冲基金排名出炉，据私募排排网数据中心统计，1542只股票策略产品平均上涨2.80%，跑输沪深300指数的-0.51%。私募冠军集体发力冲击，银帆投资、创势翔投资、泽熙投资、康庄资产等旗下产品净值大幅飙升，“中融信托-银帆一期(铂金1号)”8月大涨29.75%夺下冠军宝座，“粤财信托-创势翔1号”则斩获26.86%收益，排名第二。　　股票策略私募8月平均上涨2.80% 首尾相差高达40.93%　　经过7月的大幅反弹后，8月A股整体呈现震荡走势，但结构性机会明显，个股大幅飙升层出不穷。沪指8月微涨0.71%，深成指下跌1.45%，沪深300指数微跌0.51%，中小市值股票再度走强，创业板指数大幅上涨5.94%，中小板指数大涨5.10%。　　8月A股市场以新股、国企改革、重组、文化传媒、军工等板块个股有出色的表现，部分偏好新兴产业的私募基金取得了高收益。　　据私募排排网数据中心统计，截至8月底，1542只股票策略产品整体上涨2.80%，跑赢大盘。其中，1275只产品获得正收益，占比82.68%，265只产品负收益，占比17.19%，而2只产品净值则没有变化。　　个股行情突出使得部分私募产品获得了较高收益，6只产品收益率超过20%，64只产品收益率超过10%，而下跌幅度超过10%的产品仅为2只。　　银帆投资管理的“中融信托-银帆一期(铂金1号)”以29.75%高收益夺得月度冠军，而“中信信托-谦石1期”则下跌11.18%，首尾相差高达40.93%。　　私募冠军集体发力冲刺 银帆创势翔泽熙康庄大幅飙升　　和之前月份相比，8月涨幅较大股票策略私募的最大特色就是往年的私募冠军集体发力，单月净值有着大幅的上涨。　　2012年私募冠军银帆投资8月表现十分抢眼，旗下的“中融信托-银帆一期(铂金1号)”以29.75%高收益夺得月度冠军，该产品前几个月表现不温不火，8月突然发力，尽显银帆投资参与市场敏感度强的特点，目前累计净值为1.5461。　　2013年私募冠军创势翔投资8月也大幅飙升，旗下的冠军产品“粤财信托-创势翔1号”8月大涨26.86%，高居第二名。随着8月的大涨，该产品今年以来收益率已经高达89.51%，高居榜眼，累计净值高达3.4733，是今年冠军的有力争夺者之一。该产品近两年来取得255.11%收益，私募冠军魔咒被打破。国企改革、军工和次新股是创势翔冲刺的有力武器，这些板块近几个月的强势表现助推创势翔飙升，未来仍值得期待。　　另外，创势翔旗下其他产品也实现了不错的收益，“粤财信托-创势翔辉煌”、“创势翔国政对冲基金”、“粤财信托-创势翔禅易”、“粤财信托-创势翔盛世”分别取得14.11%、12.85%、8.47%和4.77%的收益，排名靠前。创势翔今年的强势表现也表明年前的团队动荡，对公司投研核心团队并没有实质性的影响。　　明星私募泽熙投资一直是市场追逐的焦点，8月泽熙投资再度大获全胜，旗下的“山东信托-泽熙3期”飙升20.31%，8月排名第五。但凭借着8月的出色表现，“山东信托-泽熙3期”今年以来已经取得了98.67%收益，一举超越之前领跑的穗富投资，暂居冠军宝座领跑私募群雄。　　另外，泽熙投资旗下的“华润信托-泽熙1号”、“山东信托-泽熙2期”、“华润信托-泽熙4期”和“华润信托-泽熙5期”8月也分别取得17.28%、8.53%、8.30%和5.45%收益，排名前列。　　2010年的私募冠军康庄资产8月也有不俗的表现， 常士杉(专栏) 管理的“华润信托-世通1期”、“陕国投-世通5期”和“外贸信托-世通嫦娥奔月”分别取得14.27%、9.01%和5.26%收益，名列前茅。　　去年第二名的鸿逸投资 张云逸 管理的“长安信托-鸿逸1号”再度有出色表现，8月取得20.06%收益，排名第六，目前累计净值为1.2752。　　国鸣投资整体表现出色，旗下的“中融信托-融新252号第8期”和“中融信托-融新252号第7期”分别以22.54%和18.48%收益排名第四和第十。　　“平安信托-安蕴10期(裕晋)B类”、“中融信托-中风投一号”、“中融信托-财通证券01号-第01期”和“中江信托-金狮207号”分别以24.06%、19.74%、19.66%和19.24%收益分列第三、七、八、九名。　　另外，鼎诺投资、鼎锋资产、尚雅投资、西域投资、森瑞投资、和聚投资、国富投资和天乙合资本等旗下均有产品表现出色，排名靠前。　　　　私募排排网网站更新已经有段日子啦！站内包含：私募新闻、期货私募、私募排名、年度榜单、私募精品店、新基情报站、私募微专栏7大频道！小编在这里为您简单的介绍下：私募新闻：每天为您采摘最新的私募行业动态；私募精品店：该频道罗列的都是最优质的私募产品；【微信号：simujpd】新基情报站：实时更新，为您展示最全的即将发行和正在发行的私募证券基金（对冲基金）情报；私募微专栏：还是那个私募大佬们“指点江山，激扬文字，共话桑麻”的微专栏；【微信号：simuwzl】私募排名、年度榜单：不用说大家也知道，排排网的数据就是那样给力！私募排排网有自己独立而优秀的专业团队，每一天每一点的变化都是我们用心用行动在努力。从数据的采集、信息的走访，产品的调研，风控的把关，再到研究中心的统筹与规划，还有后台技术人员的配合等等，十多年来风雨无阻，兢兢业业...哎呀小编把自己感动的稀里哗啦~~不多说啦，赶快登录我们的网站一看便知！官方网址：
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私募排排网ID：simuppw关注即可每天获取最新金融资讯，实时掌控最全投资动态。行业典范与名家智慧、睿智策略与理性投资，关注私募排排网，且看业界精英如何各领风骚！　　尽管周末证监会出手整治股市，但在央行超预期大幅降准下，今日大盘不仅没现“1·19”股灾式下跌，反而在“煤飞色舞”、“一带一路”强势带领下，延续了上周疯狂上攻走势，大盘一举站上4300点，不过午后盘面跳水，上演百点巨震，沪指一度失守4200点。热闹的周末过后，A股陷入了多空对决状态，后市究竟该如何走?且听私募大佬们怎么说。　　综合来看，虽然A股近期诸多波折，但机构对于投资者后市依然表示乐观，从周末参加第六届金牛私募论坛的私募表态中统计，A股牛市依然成为共同认识。　　股票市场繁荣确定无疑　　北京乐瑞资产管理有限公司董事长唐毅亭就是乐观的代表之一。　　从投资展望来说，股票市场是一个长期繁荣的趋势。股票市场已经形成一个自我强化的牛市，在私人部门资产再配置和宏观经济转杠杆的情况下，流动率水平保持宽裕，伴随地方政府纳入预算业务，供给端持续收缩，经济效率和盈利水平长期内将趋势性回升。“短期怎么样，我也搞不清楚，但是中长期来看，股票市场的繁荣应该是确定无疑。”　　而上海鼎锋资产管理有限公司总经理 李霖君(专栏) 则认为未来行情有几大要素决定，其一是资金驱动力。居民理财将从房地产，理财产品，固定收益向更高收益转移;其二是投资者的一致预期。目前转型升级，互联网化，市场化的预期是一致的。　　李霖君认为，从这两点判断，目前离市场见顶还很早。　　买什么?星石投资建议买消费股　　星石投资董事长 江晖 指出，中国经济已经于3月份见底，他看好消费股，认为未来消费股上涨的概率在90%。　　江晖说，卖掉一部分科技股，买进消费股有如下理由：第一、消费的数据真的很好。第二、因为股市很火，挣了钱怎么办?消费。他称看到自己楼下车库换了好多好车，到高档餐饮店一看，人又多起来了，消费的各行各业都在好，因此买消费股，把科技股出掉一大半。　　而北京和聚投资总经理 李泽刚(专栏) 则看好并购主题，其针对中小盘股存在泡沫的问题，李泽刚表示，存在即是合理，在中国股市，中小盘股没泡沫才怪。他同时称，2015年并购重组主题将继续展开波澜壮阔走势。　　上海景林资产管理有限公司合伙人卓利伟在会上表示，去房地产化导致居民资产大转移，泛互联网化成为所有行业最为重要的生产方式转变的手段，全方位的加速资产证券化，然后资本运作和互联网改造，加速产业整合，兼并收购，跨境融合竞争，传统产业的竞争格局被逐步的解构。　　港股还能买 AH股折价现象仍将存在　　对于近期较热的港股市场，卓利伟表示，港股比A股目前还是折价很多，因为投资者结构、做空机制等原因存在，这种折价现象还将很长时间继续，预计随着A股个股期权放开，这种情况才会变化。　　针对同样火热的B股，卓利伟表示，预计年内B股比A股涨的多。　　鼎锋资产管理有限公司总经理李霖君也认为，港股仍可买入，但因为交易规则、“仙股”等的存在，普通投资者还是选择优秀的大公司比较稳妥。关于私募路演中心　　私募排排网致力于为私募基金管理人与合格投资者提供一个实时、高效、便捷的私募基金路演平台，为供需双方提供精准、便捷的在线沟通服务。我们将定期邀约私募基金管理人就新品私募的发行、申购等相关问题为合格投资者进行在线讲解。　　参会方式：登陆私募排排网，进入私募路演中心。本周私募基金路演排期表路演名称路演日期猎鹰量化对冲，复利稳健共赢周一
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