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英：中国阻人民币国际化 外国人拿了做不了什么(1)
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金融议题是李克强访英的重头戏。6月17日李克强出席中英全球经济圆桌会，国际货币基金组织总裁拉加德、世界银行行长金墉、经济合作与发展组织秘书长古里亚和英国财政大臣奥斯本及金融稳定基金会主席、英格兰银行行长卡尼等出席。
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影视眼界传统文化人物眼界亏损的去哪儿，凭什么值150亿元人民币？
从中或可窥见互联网的投资逻辑
去年11月在纳斯达克挂牌上市的去哪儿网（NASDAQ:QUNR）是一家，因为它还没有盈利，而且短期内没有实现盈利的希望，市值却高达150多亿元人民币——这还是今年股价大幅调整之后的市值。去哪儿并不是孤立个案，类似的现象在互联网行业很常见。比如最近上市的京东商城（NASDAQ:JD）也是一家亏损公司，短期内也没有盈利的希望，但是按照上市首日收盘价计算的市值竟然高达275亿美元。有趣的是，两家公司的创始人兼CEO都强调公司盈利不重要。那么投资人为什么仍然追捧它们呢？下面我会通过对去哪儿的分析，尝试理解互联网行业的投资逻辑。在线旅游行业的“钱景”先来看去哪儿所定位的在线旅游行业。据中国国家旅游局数据，2012年，中国旅游行业收入高达2.57万亿，比2011年增长了14.2%。据艾瑞咨询估计，到2016年中国旅游行业收入将达3.76万亿。这意味着年这个行业的复合增长率将是9.7%。尽管携程、去哪儿是媒体关注的焦点公司，但其实在线旅游占旅游行业市场份额不过6.6%（2012年）。据艾瑞咨询估计，在线旅游的收入2016年将达到4440亿元，占旅游行业整体收入比例为11.8%，年复合增长率为26.7%。相比美国，中国在线旅游市场也显得非常吸引人。2012年，中国旅游行业占GDP的比例约为5%，而美国旅游行业占GDP为10%，是中国两倍。同时，美国在线旅游的市场份额已经达到40%。世界旅游组织的研究表明，当人均GDP达到3000 美元，旅游需求会出现爆发性增长；而当人均GDP达到5000 美元时，步入成熟的度假旅游经济、休闲需求和消费能力日益增强并会出现多元化趋势。2012年中国人均GDP为6000美元，进入了多元化旅游发展时期。美国市值最高的在线旅游公司Priceline市值高达620多亿美元，排名第二的在线旅游公司Tripadvisor市值也超过130亿美元。显然，中国庞大且快速增长的在线旅游行业给去哪儿网提供了足够的想象空间。事实上在线旅游行业已经成了兵家必争之地，BAT都已经在积极布局：百度2011年将去哪儿收归麾下；阿里巴巴推出了淘宝旅游；腾讯则投资了艺龙网、同程网等。去哪儿的商业模式既然在线旅游已经成了互联网巨头们觊觎的是非地，去哪儿凭什么吸引投资人呢？首先不得不提去哪儿本身就背靠着中国的搜索巨头百度。2005年创立的去哪儿，一开始定位于旅游行业的元搜索服务。2009年10月，艾瑞咨询的报告称去哪儿的季度总访问次数以33.7%的份额在同业排名第一。2011年6月，去哪儿获百度战略投资3.06亿美元。百度成为去哪儿第一大机构股东，占比62.01%。美国旅游行业的垂直搜索引擎公司Kayak2012年以18亿美元被Priceline收购。被收购前，Kayak已经实现持续盈利，而如前所述，美国在线旅游市场已经非常成熟，市场规模远大于中国。有人难免据此质疑在中国同样做旅游行业垂直搜索的去哪儿凭什么能获得比Kayak并购价更高的市值。确实，去哪儿起步时与Kayak一样是做垂直搜索的，但根据中国市场的特殊情况，去哪儿的商业模式有重大的改进。简单说，去哪儿是元搜索+SaaS的一站式旅游服务提供商。美国的OTA（在线旅行社）发展比较早，旅游行业的垂直搜索引擎发展则比较晚，但因为旅游行业属于目的性非常强的一种消费，以比价为卖点的垂直搜索引擎总有其存在的价值。这也是Kayak能够获得发展空间并最终成功将自己高价卖给Priceline的原因。对于旅游行业这个特点，去哪儿网CEO庄辰超早年在一次小型聚会上有过很精彩的分析：“我们发现，其实在线旅游的用户虽然从绝对数量上（很多），但同一个瞬间的绝对数量是很少的……很多门户很容易就达到数千万的UV（独立访问量），甚至有一天数亿UV的，但我从来没有看到在线旅游网站可以达到这个规模的。在线旅游网站每天能够达到300万的用户量已经是比较大的数字，但是，在线旅游网站有一个特点，每个月的覆盖率和每个季度的覆盖率是非常非常高的。一般一个在线旅游网站一个季度可以覆盖互联网人群的30%至40%……绝大多数消费者有旅游计划都会上（旅游）网站。”因此，即使只做垂直搜索服务，去哪儿也会有它生存的空间，而且如果只做垂直搜索，去哪儿应该早就实现盈利了（2010年也确实曾经实现了非公认会计准则意义上的盈利）。然而，去哪儿进入中国在线旅游市场之后，发现这个市场还处于非常初级的发展阶段，在线旅游在整个行业的占比还不到10%。这种状况很可能激发了其管理层更大的野心或者说抱负，不再满足于仅仅提供比价信息，而是要深度介入到旅游产品的交易环节。因此，去哪儿从2010年开始推出了SaaS平台，给线下的旅行社或者旅游产品供应商免费提供SaaS服务。SaaS是Software-as-a-Service的缩写，即把软件作为一种服务。去哪儿为线下旅游产品供应商免费提供SaaS平台软件，并免费为他们提供服务，然后根据给这些供应商带来的业绩表现收费（P4P收费）。P4P收费方式又分两种：一种是按点击（CPC），一种是按最终达成的交易（CPS）。除了在线旅游在中国渗透率较低之外，中国碎片化的旅游市场也为去哪儿提供了发展一站式旅游服务的机会。据国家旅游局数据，2012年中国旅行社有超过2.4万家，其中传统旅行社占据61.6%的市场份额（艾瑞的数据）。中国酒店市场则更加碎片化，据Euromonitor的数据，截至2012年中国有31万家酒店，其中2.7万家连锁酒店，7.5万家独立酒店，21万家其他住宿单位。其中前五大酒店集团拥有12.3%的市场份额，远低于美国的54.3%。而且，中国超过50%的酒店是独立的、非星级酒店。中国的旅游服务提供商（TSP）非常传统，其中的绝大多数都没有运用网络营销的能力。如果没有去哪儿网这种公司出现，随着消费者的生活场景日益网络化和移动化，OTA公司将不断侵蚀这些传统旅游服务提供商的市场份额。去哪儿的出现，无疑是这些传统TSP的福音。据说使用去哪儿Saas平台的成本只有使用OTA的成本的30%至50%。去哪儿上市之后，希望通过两年时间的努力，将中国三分之二的独立酒店都吸引到自己的SaaS平台上来。因为上述的价格优势，这似乎并不是不可能完成的任务。不过，为了服务这些传统的TSP，去哪儿必须投入大量的人力。现在它一定程度上是个技术服务提供商，工作量不小，比如为TSP提供SaaS平台的教育、培训和技术支持服务，因此不像做一个垂直搜索引擎只需要几百个技术人才就可以了。对比Kayak和去哪儿的员工数量，二者的区别就很明显了：2004年成立的Kayak到2012年年中只有185个全职员工、61个合同工；而去哪儿2013年年中员工数为1,699人，2014年一季度更是达到3,869人。显然，上市后的去哪儿应该是增加了在线下推广SaaS平台的力度。从以上分析可知，眼下去哪儿完全突破了垂直搜索引擎的商业模式，通过搜索+SaaS为消费者提供一站式服务的同时，它也为TPS提供一站式服务。用去哪儿的语言说即TTS（Total Travel Solution），直译为“全面旅游解决方案”。更直接点讲，去哪儿实际上为线下TSP提供了一个绕过OTA做网上直销的渠道。这种做法好的一面是：从消费者直观感受角度看，从去哪儿订旅游产品价格一般会比通过OTA便宜，确实给消费者带来了实惠。我对比过北京市区和郊区酒店在去哪儿和另一家中国主要OTA网站的价格，去哪儿总能比OTA便宜十几元或几元。因此，对在价格上敏感的旅游者，去哪儿的吸引力不言自明。坏的一面是，去哪儿将不得不面对中国主要OTA的激烈反击。2013年二季度，两家主要OTA一度拒绝与去哪儿合作。虽然它们很快与去哪儿达成了妥协，但其实对去哪儿的戒备之心有增无减。迄今为止，在无线端，去哪儿也无法与这两家主要的OTA达成合作——这使得去哪儿必须自己去干OTA已经干过的脏活苦活，即一家家地与线下TSP签约。这种线下落地的工作去哪儿能否执行到位仍然是个问号。承认也罢，否认也罢，去哪儿事实上已经成为中国最大OTA携程网的主要竞争对手。今年一度传出两家公司合并的传闻，最终不了了之。两家公司的CEO都郑重其事地在公司内部或向媒体发表了对合并传闻的看法。我推测两家公司合并的传闻并非空穴来风，事实上，它们有不少共同的投资人。对投资人而言，两家同一行业前沿的竞争对手合并无疑是他们非常乐意见到的局面——虽然成功的并购不多，但高盛不是已经指出，产生行业寡头的并购是最好的吗？背后的巨人百度百度不仅是去哪儿的大股东，上市之后仍持有54.1%的股份，同时也是最紧密的合作伙伴。上市前，去哪儿与百度达成了一项合作协议，名为“知心合作协议”（Zhixin Cooperation Agreement）。它直接导致去哪儿在2016年之前不可能实现GAAP（公认会计准则）意义上的盈利。鉴于对知心协议的质疑颇多，我们且来看一下协议的主要内容。协议规定，合作期从2014年至2016年，具体包括：——独家经营权：百度同意去哪儿对“合作平台”旅游相关搜索结果的独家经营权，包括链接到各种旅游产品如机票、酒店和其他旅游产品。根据协议，在合作收入达到基准金额（协议初始期限的基准为19亿元人民币）之后，对超过基准部分收入，百度将获得76%。——流量保证：百度同意保证2014年和2015年每年最小浏览量为21.9亿，2016年浏览量不低于21.96亿。而如果去哪儿达不到基准收入，或者百度达不到所保证最低流量的90%，则对授出的可转换B级普通股的认股权证进行相应调整。——授予百度的认股权证：去哪儿网同意发行B类普通股给百度，百度通过认购认股权证获得它们，计算方式是将百度相当于2.29亿美元的广告费按照去哪儿IPO时每ADS 15美元的价格转换为去哪儿1530万的ADS。百度在日可行使25%认股权证；在日可行使35%认股权证；在日可行使40%认股权证。所有认股权证将在日到期。与百度的协议保证了去哪儿在PC端的流量。去哪儿上市之前，百度也曾给它导量流，但并没有收费。下图反映了去哪儿与百度合作前后访问量的变化：数据来源：艾瑞咨询，Barclays研究报告：Qunar Travel industry disruptor and saviour可以看到，与百度合作之前，去哪儿的访问量已经是行业内第一名。合作之后，进一步拉大了与竞争对手的差距。有人据此指责去哪儿就是靠着百度这棵大树才有今天的地位，去哪儿CFO孙含晖对此也进行了反驳。据孙透露，目前去哪儿PC端来自百度的流量不到20%，而移动端都是去哪儿自有的流量，今年一季度来自移动端的收入已经占到公司整体收入的30%以上。对去哪儿的股东来说，与百度的协议不好的一面是，如果去哪儿股价上涨，公司发给百度的认股权证的价值就会上升，导致这一块的费用上涨，最终会使得公司按公认会计准则计算的利润下降。今年一季度业绩会之后，孙含晖在投资者社区雪球上对此专门进行了解释，认为将这部分费用看作对公司股份稀释12%至13%比较合适。争夺移动端近两年来，移动互联网从以前的概念阶段，渐渐变成互联网巨头们越来越重要的实质性竞争领域。无论是腾讯、百度还是阿里，都对移动互联网保持高度关注，动作频频。去哪儿较早看到移动互联网对于在线旅游产业的重要价值，在移动端处于先发的优势地位。截至2014年一季度，去哪儿移动端用户已经达6030万，同比增长86.1%。而且去哪儿的移动端在今年一季度已经贡献了31.7%的收入。根据CNNIC 2012年9月的一份调查，去哪儿无线客户端的下载量居行业第一，下载比例达到54.8%；携程排名第二，下载比例为44.2%；淘宝旅游的下载量居第三，下载比例为25.0%。旅游APP下载比例如下图：数据来源：CNNIC，Barclays研究报告：Qunar Travel industry disruptor and saviour能力圈（AbilityCircle）认为对在线旅游行业而言，未来移动端会越来越重要。手机终端似乎特别适合旅游行业，因为一方面它有位置信息，另一方面又可以随时随地使用。旅游产品是有时效性的，快速腐烂的，二者非常契合。而且，旅游产品一般也不需要立即付费，因此一定程度上降低了使用手机预订的门槛。我相信随着用户生活场景的变化，他们会越来越多地通过智能手机预订旅游产品。这一点，中国的在线旅游供应商应该也都认识到了，因此在移动端推广上不遗余力。庄辰超最近接受采访时说，未来3年，去哪儿应该有80%的收入来自于移动端。他认为交易转向移动主要受用户场景驱动，很多应用在无线上更加适合。互联网的投资逻辑最后，总结一下去哪儿这家亏损公司凭什么市值150亿人民币。首先，它定位于一个极具想象空间的在线旅游市场；其次，它已经在用户规模上取得了领先地位；第三，它的商业模式独特，在中国碎片化且在线旅游渗透率低的旅游行业有一定优势；第四，在无线互联网市场，公司已经取得先发优势地位；第五，其管理层展现出对行业的深刻认识、远见，以及较强的战略执行力。除了上述去哪儿本身的因素之外，互联网行业一个独特的规律也不得不提。这个行业有个常见的现象，就是赢家通吃，某个领域经常只有一个赢家。而一家互联网公司在用户端的市场地位经常是竞争胜负的先行指标，尤其为投资人所看重。因此，很多互联网公司不惜以长年亏损换得在用户市场的绝对领先地位也就不足为奇，这种思维方式用到极致就是根本不考虑盈利问题，只考虑如何在用户市场获得领先地位。在市场地位稳固之后，才开始将优势变为胜势，开始为股东赚钱。互联网行业投资的这种特性，被人称为“先交钱、后收货”的模式，当然最大的风险则是交了好多钱，最后却没有收到货！庄辰超最近接受媒体采访，认为一家公司的价值，最重要的是看其GMV（Gross Merchandise Volume，交易量），或者业务复杂度在GDP运转里面的不可或缺性。多么熟悉的说法！这种理论其实无论是在亚马逊、阿里巴巴还是京东商城似乎都或多或少地存在。他说：“如果有一万亿人民币的GMV，就算这家公司不挣钱，它也有非常高的市值。在这种市值下，今天亏个什么几千万、几亿美金，根本是一个peanut（很少的钱）……问题是你能不能活到那一天。长期来讲，如果到这个位置上，你肯定是盈利的，盈利是无法控制的，因为大家会非常需要你。”具体到去哪儿网，其实要赚钱并不难，只要减少资本支出即可。但去哪儿在短期内不大可能减少投资，因为它还在追求稳固的行业第一的地位。如果去哪儿真像其管理层憧憬的达到那个地位，那么实现盈利后，其盈利将有一个飞速增长期。去哪儿的毛利率在80%左右，一旦实现了盈亏平衡，则意味着每多一块钱的收入有八毛钱是税前利润。这种现象在传统行业也同样存在，比如餐饮业的毛利率在60%左右，一旦实现了盈亏平衡，则每增加一块钱的收入，有六毛都是税前利润。我想投资人大概是看到了去哪儿有可能达到一万亿交易额的那一天，才在它目前连年亏损的情况下给它超过150亿的市值吧——这便是互联网投资的逻辑。你信也好，不信也罢。周展宏高览资本投资总监，原《财富》杂志代执行总编。业余运营着一家微信公众号能力圈（AbilityCircle）。他的声明是：文章所提到的公司他可能投资了也可能没有。投资有风险，本文不构成对任何人的投资建议。本文首发于《财经天下》杂志
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虎嗅研究生，关注电商、在线旅游、互联网金融、O2O等领域。
1)去哪儿本质上是基于搜索的比价、交易工具。用户使用频率低，价值或许低于“我查查“；2)移动端离开“货源“就成了“手机游戏“，解决货源不是程序员的强项；3)知心计划是亏损的原因之一，但研发、市费都高得离谱。团队成本控制能力成问题；4)毛利率80％，每增加一块钱营收有8毛钱毛利润。但去哪儿还要花5毛钱市场费用、4毛钱研发费、2毛多钱行政总务费。一毛钱税前利润都没有，还要亏损3毛
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携程是分销渠道属性，去哪儿是匹配平台，逻辑不一样，一直不认为我查查之类的会比去哪儿这样的平台更有价值，可能是我不了解我查查；研发费用（解决匹配问题）和市场费用（解决流量问题）估计是去哪儿的核心成本，规模不达标或者核心商业模式（平台和用户价值挖掘）未确立，很难降下来，关键在于能否达到规模。行政费用高才是真的有问题！
1，能够完成在线交易的移动端产品就是移动互联网的闭环，没有任何问题；2，资源杂乱，平台属性显现，程序员做不好，团队来实现；3，成本的问题不会一直加剧，有上限，而市场占有率可以一直上升，总有一个点可以实现盈利，前提是成为行业第一。
移动终端如果有充足的用户，根据平台的对称，货源根本不需要担心。至于最后是要盈利八毛，还是会亏损三毛，那数据说话，严密的逻辑分析真不如详实的数据！至于其的1、3基本同意。
创新有极，志业无限。华东创业星探一枚
携程精力过渡在入口和OTA对去哪儿来说不是坏事，旅游业真正的改变还是要从技术端入手，去哪儿增的研发，是对应其市场位置的最合适的诉求，去哪儿现在的亏不大用自己扛，投资者对其的信心是最为重要的，更何况还有百度的支撑，不管是去哪儿还是其他领域，现在这个阶段，处于移动互联以及O2O的基础建设时期，真正有盈利的没有几家，更何况是在旅游这个巨大的盘子里，涉及的面太广，详细分析起来，去哪儿需要想好也就这么几点:一旅游价格重要，但旅游体验比价格更重要，如何与用户阐述好这个概念，二没了基础货源的去哪儿该去另寻合作伙伴，现阶段看来驴妈妈比较有粘性，但驴妈妈属于某集团下属企业，是否具备自主独立的选择权，三技术的优势能保持几年，技术终究会扁平化，去哪儿能够维持这个优势的时间节点的控制很重要，这个点也就是盈亏的过渡点，过了就盈利，未过，就亏。不管是双程如何OTA，都暂时阻止不了去哪儿，二者竞争面并不处于一个层面，只不过掌握源头的双程，会让去哪儿显得被动，再论述一句，准确来说，是双程等OTA之战实际的核心是与BAT的旅游之争，去哪儿好好做好自己的事情，有不懂的问题与干爹们卖萌撒娇就好了
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#向作者提问#
您对去哪目前“营销费用占总比”以及“营销内费用占比”了解么？用去哪很多年，几乎没见过去哪广告....
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回复 ：第一，我文章中根本就不关心它的费用；第二，我文章已经说了它一定会加大投资的，这个投资是宽泛的，包括市场营销、销售、研发、人员，尤其是公司在做携程已经做过的工作，线下签酒店，需要大量的人力，会有很大的费用支出。如果你仔细看过去哪儿的业绩报告，就会知道，它在上市之后，无论是人员数量、市场销售支出、研发支出、行政支出都是大幅上升。其实，可以非常直白地讲，去哪儿的管理层现在根本就不关心利润，公司在16年前不会盈利的//@超复杂：没错的，正如您所说，百度搜索是最重要的，也很符合在线旅游消费者的习惯。但除了SEM方面的努力，为什么几乎看不见去哪儿投放其他形式的广告？因此，您文中所说那么巨大的营销费用都放在哪了呢？（我是小白，单纯请教）//@周展宏：这两个概念是什么我不清楚。营销费用比一般应该是指营销费用占收入的比例。百度的知心协议的支出就是在线营销费用，百度搜索是最重要的在线营销工具你大概是知道的吧？
回复 ：没错的，正如您所说，百度搜索是最重要的，也很符合在线旅游消费者的习惯。但除了SEM方面的努力，为什么几乎看不见去哪儿投放其他形式的广告？因此，您文中所说那么巨大的营销费用都放在哪了呢？（我是小白，单纯请教）//@周展宏：这两个概念是什么我不清楚。营销费用比一般应该是指营销费用占收入的比例。百度的知心协议的支出就是在线营销费用，百度搜索是最重要的在线营销工具你大概是知道的吧？
这两个概念是什么我不清楚。营销费用比一般应该是指营销费用占收入的比例。百度的知心协议的支出就是在线营销费用，百度搜索是最重要的在线营销工具你大概是知道的吧？
能投携程的人都不傻，如同之前亏损的京东还是获得了很多的投资。160亿是一种期待，因为旅游市场很有想象力，过去的人会这样想，以后的人也还会这样想。交通、咨询越来越便捷，谁还不出去旅游呢？互联网投资估值的逻辑从来都不是立足于当下的。来小站盒子找互联网标签，阅读更多更深的互联网资讯，让眼界更开阔，让思路更清晰。
互联网投资的逻辑从来都不是立足于当下，回头看我们都是聪明人，当往前看，不一定...
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互联网投资的逻辑从来都不是立足于当下，回头看我们都是聪明人，当往前看，不一定每个人都是了。当年亏损的腾讯不也是个列子吗？
作者的逻辑很奇葩，行业很有前景就一定说明去哪儿这家公司有前景吗？
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看了这么多 我想说 我真的没看懂你在说什么东东
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一篇关于携程和OTA的详细分析，可以参考：http://www.googuu.net/pages/content/view/1616.htm关于PRICELINE的详细分析：http://www.googuu.net/pages/content/view/1552.htm
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互联网行业投资的这种特性，被人称为“先交钱、后收货”的模式，当然最大的风险则是交了好多钱，最后却没有收到货！
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因此，很多互联网公司不惜以长年亏损换得在用户市场的绝对领先地位也就不足为奇，这种思维方式用到极致就是根本不考虑盈利问题，只考虑如何在用户市场获得领先地位。在市场地位稳固之后，才开始将优势变为胜势，开始为股东赚钱。
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（转）互联网的投资逻辑：互联网行业有个常见的现象，就是赢家通吃，某个领域经常只有一个赢家。而一家互联网公司在用户端的市场地位经常是竞争胜负的先行指标，尤其为投资人所看重。
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我想知道百度投资去哪儿权证的逻辑？中国市场这么大，做到盈利去哪儿得坚持到双程转变思想共同做大市场，要么就是双程市场份额萎缩，去哪儿独享剩下的市场份额，只不过这个时间百度和庄辰超有这个能力坚持下去。
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职业投资人，原《财富》代执行总编
将对一读者的反馈放在这里：似乎我这篇文章是白写，还是你没有认真读呢？！第一，我文章中根本就不关心它的费用；第二，我文章已经说了它一定会加大投资的，这个投资是宽泛的，包括市场营销、销售、研发、人员，尤其是公司在做携程已经做过的工作，线下签酒店，需要大量的人力，会有很大的费用支出。如果你仔细看过去哪儿的业绩报告，就会知道，它在上市之后，无论是人员数量、市场销售支出、研发支出、行政支出都是大幅上升。其实，去哪儿的管理层的态度已经非常清楚了，现在人家根本就不关心利润，而且公司在16年前不盈利也是确定的
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1)去哪儿本质上是基于搜索的比价、交易工具。用户使用频率低，价值或许低于“我查查“；2)移动端离开“货源“就成了“手机游戏“，解决货源不是程序员的强项；3)知心计划是亏损的原因之一，但研发、市费都高得离谱。团队成本控制能力成问题；4)毛利率80％，每增加一块钱营收有8毛钱毛利润。但去哪儿还要花5毛钱市场费用、4毛钱研发费、2毛多钱行政总务费。一毛钱税前利润都没有，还要亏损3毛
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在线旅游现在这个阶段竞争激烈，抢市场比利润更重要，如果只盯着利润，估计携程也快要看不下去了
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微博：互联网阿超
请百度一下“元搜索”的定义，去哪儿怎么可能是元搜索？！
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亏损是因为一直在扩充规模，当期规模期稳定下来，利润就会随着而来了。
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中概股市值别太在意，企业家投资人如能从美国中概股套现，企业家和投资人是超赢的，如果企业不能持续盈利，又不能做出战略部署为未来盈利，得不到美国对冲基金的青睐，中概股很有可能成为对冲基金做空对象的，水能载舟亦能覆舟，许多私有化的中概股就是前车之鉴，只不过互联网产业允许有泡沫。@周展宏
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垄断创造最大利润，在没达到垄断之前，可以不断烧钱。
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去哪儿网产品好多bug，而且百度旅游有一模一样的产品，什么情况，不懂。@去哪儿网
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AbilityCircle
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收录此文章的文集昨天写完《西线无战事》那个帖子后，我就一直在想一个问题。根据佐利克这位“好同志”的说法，美国肯定会在今年结束量化宽松政策，到时候，国际资本必然要大量回流美国本土。换句话说，美国一旦结束量化宽松政策，马上就会从全世界吸血。而从“4000亿”大单的后续消息来看，中俄两国显然已经有意要弃用美元，而改用本国货币进行支付。(我知道，现在这个消息还没落实，合同依旧是用美元结算，但这个合同既然是中俄双方敲定的，那么用不用本国货币进行结算，主动权完全在中俄两国，换句话说，如果美国选择继续跟中俄死磕，而不是妥协，那么“用本币进行结算”这个选项肯定要被中俄激活！）如此一来，问题也就来了。如果美国不能提前搞定中俄，那么当美国决定结束量化宽松政策时，中俄很可能会突然决定改用“人民币”进行石油结算。如果真变成这样，那会是什么结果呢？说实在的，我不是专门搞经济的，对这里面的门道实在有些发蒙，所以特意发帖，向广大网友求教。当然，有些网友肯定会质疑，觉得中俄伊朗未必会这么干。但在我看来，这种可能性非常大，估计美国人也能猜到这点，毕竟有4000亿大单这个活生生的例子在那摆着，而此次亚信峰会，习大大、、鲁哈尼三人更是相谈甚欢，如果说这里面没有猫腻，估计第一个不相信的，就是美国人。好了，帖子到此结束，希望大家能踊跃发言，说说自己的看法。
2013年中国出口2.21万亿美元，进口1.95万亿美元。所以区区133亿在国际世纪贸易总额中（世界约为35万亿美元），实在是沧海一粟而已。中俄使用非美元结算，更多是政治信号和经济信号，表明对美元霸权的一种态度：那就是，美国的货币战争要打起来，中俄是有防火墙的。美元愈发宽松量化，企图攫取世界财富，让世界人民为其金融危机和经济危机买单，那么，经济实力已经逐渐赶上美国的中国等，是可以不买美国这个账的。美国霸权本质上只有两个，航母和美元。一旦美元衰败，美帝无法承受其后果。因此，中美联手抗美的态势进一步明晰化那就是，除了军事和政治外，经济金融上也有一手。
如果中国和伊拉克这么干，毫无疑问第三次中东战争开打。中国和俄罗斯这么干，请问美国是先打俄罗斯呢，还是中国？
这都是美帝为了保证美元霸权下的黑手这次中俄签约，抛弃美元，下次就可能是上合组织内部贸易抛弃美元砍断美帝霸权的两之手（军事和美元）之一，就在未来10年~
2013年中国出口2.21万亿美元，进口1.95万亿美元。所以区区133亿在国际世纪贸易总额中（世界约为35万亿美元），实在是沧海一粟而已。中俄使用非美元结算，更多是政治信号和经济信号，表明对美元霸权的一种态度：那就是，美国的货币战争要打起来，中俄是有防火墙的。美元愈发宽松量化，企图攫取世界财富，让世界人民为其金融危机和经济危机买单，那么，经济实力已经逐渐赶上美国的中国等，是可以不买美国这个账的。美国霸权本质上只有两个，航母和美元。一旦美元衰败，美帝无法承受其后果。因此，中美联手抗美的态势进一步明晰化那就是，除了军事和政治外，经济金融上也有一手。 版主，你算错了。4000亿是现值的估算，如果换成动态的未来值，估计达到10000亿。（声明：这数值是香港媒体给出的，不是我的）这个大单，对中俄来讲都有战略意义，毛子有了能源市场的保证，中国有了能源获得的保证，美国就被这两国给甩了。所以数值上的意义，通过战略这一环，也就更被放大了
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你就是不动美国的蛋糕，他能不把主意打到你身上？
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国家队出面占领舆论阵地，这是早就应该做的事情了！现在终于看到国家对舆论的重视了！
说得对，多元化对中国最有利！
大家在讨论去推倒美元霸主地位的时候，往往和人民币国际化联系在一起，隐隐有人民币取代美元的意味。我觉得这是不恰当的。借用“让子弹飞”里的张牧之和黄四郎在影片接近末尾处的一段对话张牧之问黄四郎"你说是钱对我重要还是你对我重要？"黄四郎先后回答“我”“不会是钱吧？”“还是我重要”均被张牧之否定，张牧之给出的最终答案是“没有你，对我很重要”我觉得用这段话来形容中美关系很恰当。美国呕心沥血的第一岛链和亚太再平衡，无非是为了抑制中国，甚至可以说美国把抑制中国和中俄联盟当做了其再狂100年的先决条件。而我们要发展，要壮大，就必须打破这些抑制，自然要面对美国的两条腿，美元（经济）和航母（军事）直面航母，我们的准备还远远不够，所以最好的办法就是从美元开始，不一定要谈人民币取代，只要让美元的地位动摇，让其从抑制我这件事转移到维护美元，这就是一种成功。历史告诉我们没有一种崛起方式是不需要流血的，但可以先准备足够的绷带纱布。 最后一句最经典！
但是，他们出来说话，让老百姓看问题能更清醒一些，未尝不是好事！
说得好！“只要扎好自己的篱笆就冷眼看看这个世界的乱象吧。”顶你！
大家在讨论去推倒美元霸主地位的时候，往往和人民币国际化联系在一起，隐隐有人民币取代美元的意味。我觉得这是不恰当的。借用“让子弹飞”里的张牧之和黄四郎在影片接近末尾处的一段对话张牧之问黄四郎"你说是钱对我重要还是你对我重要？"黄四郎先后回答“我”“不会是钱吧？”“还是我重要”均被张牧之否定，张牧之给出的最终答案是“没有你，对我很重要”我觉得用这段话来形容中美关系很恰当。美国呕心沥血的第一岛链和亚太再平衡，无非是为了抑制中国，甚至可以说美国把抑制中国和中俄联盟当做了其再狂100年的先决条件。而我们要发展，要壮大，就必须打破这些抑制，自然要面对美国的两条腿，美元（经济）和航母（军事）直面航母，我们的准备还远远不够，所以最好的办法就是从美元开始，不一定要谈人民币取代，只要让美元的地位动摇，让其从抑制我这件事转移到维护美元，这就是一种成功。历史告诉我们没有一种崛起方式是不需要流血的，但可以先准备足够的绷带纱布。 136楼确实说得好，应该顶！
哇，好可怕啊，咱们中国可是没得核武器的！
2013年中国出口2.21万亿美元，进口1.95万亿美元。所以区区133亿在国际世纪贸易总额中（世界约为35万亿美元），实在是沧海一粟而已。中俄使用非美元结算，更多是政治信号和经济信号，表明对美元霸权的一种态度：那就是，美国的货币战争要打起来，中俄是有防火墙的。美元愈发宽松量化，企图攫取世界财富，让世界人民为其金融危机和经济危机买单，那么，经济实力已经逐渐赶上美国的中国等，是可以不买美国这个账的。美国霸权本质上只有两个，航母和美元。一旦美元衰败，美帝无法承受其后果。因此，中美联手抗美的态势进一步明晰化那就是，除了军事和政治外，经济金融上也有一手。 万事开头难，记得很多年前，中国和日本争夺俄罗斯远东石油管道，当年中国希望直接输送到中国大庆，日本希望管道修到“纳霍德卡”，然后装船送往日本本土。应该是日本的开价更有诱惑力，日本当时赢了。现在感谢美国带着众狗围剿俄罗斯，俄罗斯石油终于会送到中国了。4000亿不算什么，只要美国把俄罗斯脖子上的绞索勒得更紧，四万亿，四亿亿也是指日可待。
来源：中国天然气工业网|时间： 11:46:312013年石油消费量最多的是美国和中国。这两个国家的石油消费量占全球的32%。2013年石油消费量最多的是美国和中国。这两个国家的石油消费量占全球的32%。如果石油用人民币结算，只从石油上来看等于撼动了美元的世界货币的地位。货币的地位是由国家的工业能力支撑的。他国为什么愿意用本国的产品和我国的人民币交换呢？换到二三十年前他国肯定不愿意。但此时不同了绝大多数的产品我国都能生产并出口。就是说我国有他国需要的东西。这就能解释为什么美国要把工业牵回国，建立一防洪堤。
来源：中国天然气工业网|时间： 11:46:312013年石油消费量最多的是美国和中国。这两个国家的石油消费量占全球的32%。2013年石油消费量最多的是美国和中国。这两个国家的石油消费量占全球的32%。如果石油用人民币结算，只从石油上来看等于撼动了美元的世界货币的地位。货币的地位是由国家的工业能力支撑的。他国为什么愿意用本国的产品和我国的人民币交换呢？换到二三十年前他国肯定不愿意。但此时不同了绝大多数的产品我国都能生产并出口。就是说我国有他国需要的东西。这就能解释为什么美国要把工业牵回国，建立一防洪堤。
米利奸连个叙利亚都摆不定，伊郎碰都不敢碰。来中国玩硬的？？这两天它们的母舰来了。。有热闹玩了。
耶伦就半年货币政策报告在众议院金融委员会作证时称，美联储正在讨论政策正常化的原则，但没有将其秘密会议内容呈报给国会的义务，重申制定政策的数学规则将是一个“严重的错误”，将削弱美联储的独立性。耶伦表示，美国经历了很长时间的挣扎才实现了目前的复苏，因此当前更不可能被法规所束缚，以此暗示退出QE直至加息的过程将充满不确定性，也佐证了耶伦前日“加息取决于经济数据”的言论。＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝也就是说美国退出量化宽松已开始缓慢操作中，然而由于前期大量投放的大量美元将回急速回流，不但冲击世界经济，同时操作不当将同样杀伤美国经济，特别是世界其它经济大国早在美国开始QE时就提醒过的，由于美国人的美元霸权下，得已完损人救已的QE。现如今世界各经济大国虽多采取了各种手段加以防范美国人退出QE的手段，但退出QE仍是美国人无法迈过的坎，接下来将看大戏如何开演，要么美国再次吸世界的血得以继续超强，要么被自己作的孽自己受，从此割肉退出超强，真正进入多极世界，这也是大多数国家追求的所在。而美联储也看到了退出QE的问题所在及现今国际社会对美元霸权的不满并采取自救措施后，警慎而为之的的原因。
再就是啥萨姆是个很好的例子，短期几年内石油改用人民币结算只有一种可能，在中国上海开一个石油期货市场，用人民币定价，标价，结算， 人民币定价的石油期货好像已经在上海搞了。
大家在讨论去推倒美元霸主地位的时候，往往和人民币国际化联系在一起，隐隐有人民币取代美元的意味。我觉得这是不恰当的。借用“让子弹飞”里的张牧之和黄四郎在影片接近末尾处的一段对话张牧之问黄四郎"你说是钱对我重要还是你对我重要？"黄四郎先后回答“我”“不会是钱吧？”“还是我重要”均被张牧之否定，张牧之给出的最终答案是“没有你，对我很重要”我觉得用这段话来形容中美关系很恰当。美国呕心沥血的第一岛链和亚太再平衡，无非是为了抑制中国，甚至可以说美国把抑制中国和中俄联盟当做了其再狂100年的先决条件。而我们要发展，要壮大，就必须打破这些抑制，自然要面对美国的两条腿，美元（经济）和航母（军事）直面航母，我们的准备还远远不够，所以最好的办法就是从美元开始，不一定要谈人民币取代，只要让美元的地位动摇，让其从抑制我这件事转移到维护美元，这就是一种成功。历史告诉我们没有一种崛起方式是不需要流血的，但可以先准备足够的绷带纱布。 好！说得好！
再就是啥萨姆是个很好的例子，短期几年内石油改用人民币结算只有一种可能，在中国上海开一个石油期货市场，用人民币定价，标价，结算，
大家在讨论去推倒美元霸主地位的时候，往往和人民币国际化联系在一起，隐隐有人民币取代美元的意味。我觉得这是不恰当的。借用“让子弹飞”里的张牧之和黄四郎在影片接近末尾处的一段对话张牧之问黄四郎"你说是钱对我重要还是你对我重要？"黄四郎先后回答“我”“不会是钱吧？”“还是我重要”均被张牧之否定，张牧之给出的最终答案是“没有你，对我很重要”我觉得用这段话来形容中美关系很恰当。美国呕心沥血的第一岛链和亚太再平衡，无非是为了抑制中国，甚至可以说美国把抑制中国和中俄联盟当做了其再狂100年的先决条件。而我们要发展，要壮大，就必须打破这些抑制，自然要面对美国的两条腿，美元（经济）和航母（军事）直面航母，我们的准备还远远不够，所以最好的办法就是从美元开始，不一定要谈人民币取代，只要让美元的地位动摇，让其从抑制我这件事转移到维护美元，这就是一种成功。历史告诉我们没有一种崛起方式是不需要流血的，但可以先准备足够的绷带纱布。 历史告诉我们没有一种崛起方式是不需要流血的，但可以先准备足够的绷带纱布。说得好
113楼119楼131楼133楼顶一下！
最高兴的是看到有些贴，装着讨论或者请教的样子，语气还比较客气，实际目的就是在钓鱼，钓更多的信息，现在大家都厉害了，这些贴一出来，不顶不理不回答，哈哈。
113楼119楼131楼铁血因为有你们而精彩，中华因为有铁血这种团体而屹立。
113楼119楼131楼呵呵 看到你发来的最新消息 我很高兴
113楼119楼现在乌鲁木齐到处都是武警和特警，公交车站，医院，学校，市场，商场，加气站加油站被重点保护，以上地方都树上水泥墩子和拒马，都要开包检查，公交司机实行一岗双责制，检查乘车人员的包裹，乘客也都积极配合，各个小区严格排查租客和外来人员，就在前天我这小区就揪出来三个极端份子，他们在市场里用手机拍照，有人觉得形迹可疑就报了警，在租住的电脑上发现制作爆炸物的方法，现在连房东也要写检查了，可见大家的警惕性还是很强的，本人在路上看到一队武警持枪站岗，拿出手机想拍两张，知道不让拍，也没敢靠太近，正在调距离，就听身后有人说话：你想干嘛？把我吓一跳！回头一看是个特警，真不知他是怎么到我身后的，问我是不是想拍两张发网上，最后强调不能拍照，我一看赶紧溜，现在大家的生活是受到了一些影响，但是我们能够理解，要说乌鲁木齐人在恐怖袭击后有什么变化，那就是更加团结了，是人与人，民族与民族之间的团结，真的！我所在的单位少数民族很多，上班时一起有说有笑，下班了一起烤肉啤酒，都是朋友跟以前没什么不一样的语言表达能力实在有限，意思都在里面了
大家在讨论去推倒美元霸主地位的时候，往往和人民币国际化联系在一起，隐隐有人民币取代美元的意味。我觉得这是不恰当的。借用“让子弹飞”里的张牧之和黄四郎在影片接近末尾处的一段对话张牧之问黄四郎"你说是钱对我重要还是你对我重要？"黄四郎先后回答“我”“不会是钱吧？”“还是我重要”均被张牧之否定，张牧之给出的最终答案是“没有你，对我很重要”我觉得用这段话来形容中美关系很恰当。美国呕心沥血的第一岛链和亚太再平衡，无非是为了抑制中国，甚至可以说美国把抑制中国和中俄联盟当做了其再狂100年的先决条件。而我们要发展，要壮大，就必须打破这些抑制，自然要面对美国的两条腿，美元（经济）和航母（军事）直面航母，我们的准备还远远不够，所以最好的办法就是从美元开始，不一定要谈人民币取代，只要让美元的地位动摇，让其从抑制我这件事转移到维护美元，这就是一种成功。历史告诉我们没有一种崛起方式是不需要流血的，但可以先准备足够的绷带纱布。 赞……因表达能力有限说不出更合适的话，但就是觉得你说得很好，犹其喜欢你说的最后一句话……
大家在讨论去推倒美元霸主地位的时候，往往和人民币国际化联系在一起，隐隐有人民币取代美元的意味。我觉得这是不恰当的。借用“让子弹飞”里的张牧之和黄四郎在影片接近末尾处的一段对话张牧之问黄四郎"你说是钱对我重要还是你对我重要？"黄四郎先后回答“我”“不会是钱吧？”“还是我重要”均被张牧之否定，张牧之给出的最终答案是“没有你，对我很重要”我觉得用这段话来形容中美关系很恰当。美国呕心沥血的第一岛链和亚太再平衡，无非是为了抑制中国，甚至可以说美国把抑制中国和中俄联盟当做了其再狂100年的先决条件。而我们要发展，要壮大，就必须打破这些抑制，自然要面对美国的两条腿，美元（经济）和航母（军事）直面航母，我们的准备还远远不够，所以最好的办法就是从美元开始，不一定要谈人民币取代，只要让美元的地位动摇，让其从抑制我这件事转移到维护美元，这就是一种成功。历史告诉我们没有一种崛起方式是不需要流血的，但可以先准备足够的绷带纱布。
46楼51楼换句话说，人民币的价值，掌握在美国人手里 是的，你的卵蛋还保存在你爹日本人的手里呢。要不然你的注册资料怎么总是说自己的“女”的呢，下次翻墙过来，小心被你爹插！
52楼美国会发动战争,但不一定会赢,我看我们赢面反而大些.
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