如何看上市公司财务报表
如何分析上市公司财务报表
证券投资已经成为百姓生活中不可或缺的一部分。然而大多数中小投资者不是专业人员，缺乏必要的财务常识，很多投资者因为不懂报表而错失买卖股票的良机。因此，如何正确地分析上市公司财务报表，挖掘真正具备投资价值的公司，是广大投资者的当务之急。
上市公司每个季度披露的财务报告是投资者了解公司运营最直接、透明，也是最客观的信息来源。很难想象一套操作上可持续的股票投资方法可以忽视对财务报告的仔细研读和分析，像巴菲特这样市场信息灵通的投资者过去大多数工作时间也是用在读大量公司财报上.以目前中国股市的状况，投资者对上市公司的了解,除了每年度的年度报告和中期报告两次定期报告外。对公司进行投资分析，必须细读上市公司的资产负债表和损益表，并特别注重由两表的数据引申出来的指标。下面从几个方面来谈谈，如何利用财务报表对上市公司进行基本的投资分析
财务报告分析的重点或称目的有三：
　　首先是了解公司的营收和获利情况，公司的销售额是否增长及增长幅度、毛利率的变动、管理和销售等费用是否合理，这些因素决定了在正常情况下公司运营总成绩单的最后得分，既业绩；
　　其次，也是容易被忽视的，是对资产负债表的分析，目的是判断公司资产质量和财务状况如何，这是支持公司业绩扩张和业绩可信度的基础，如果一家公司过去的业绩成长性和利润率都很好，但有大量可疑的应收账款，或负债率过高，这样的公司最好也别碰；
　　最后，也是比较简单的，是查看公司现金流量是否正常，最重要的是经营性现金流，如果经营性现金流长期低于净利润，甚至为负数，这是一个危险的信号，说明公司只产生了账面利润而没有收回现金。
一、对资产负债表的分析
　　资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。通过资产负债表，能了解企在报表日的财务状况，长短期的偿债能力，资产、负债、权益和结构等重要信息。
　　（一）对资产负债表中资产类科目的分析
　　在资产负债表中资产类的科目很多，但投资者在进行上市公司财务报表的分析时重点应关注应收款项、待摊费用、待处理财产净损失和递延资产四个项目。
　　1.应收款项。（1）应收账款：一般来说，公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象，这是因为在会计核算中设有“坏账准备”这一科目，正常情况下，三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账准备，因此它不会对股东权益产生负面影响。但在我国，由于存在大量“三角债”，以及利用关联交易通过该科目来进行利润操纵等情况。因此，当投资者发现一个上市公司的资产很高，一定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应收账款，同时要结合“坏账准备”科目，分析其是否存在资产不实，“潜亏挂账”现象。（2）预付账款：该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这也是一种信用行为，一旦接受预付款方经营恶化，缺少资金支持正常业务，那么付款方的这笔货物也就无法取得，其科目所体现的资产也就不可能实现，从而出现虚增资产的现象。（3）其他应收款：主要核算企业发生的非购销活动的应收债权，如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在实际工作中，并非这么简单。例如，大股东或关联企业往往将占用上市公司的资金挂在其他应收款下，形成难以解释和收回的资产，这样就形成了虚增资产。因此，投资者应该注意到，当上市公司报表中的“其他应收款”数额出现异常放大时，就应该加以警惕了。
　　2.待处理财产净损失。不少上市公司的资产负债表上挂账列示巨额的“待处理财产净损失”，有的甚至挂账达数年之久。这种现象明显不符合收益确认中的稳健原则，不利于投资者正确评价企业的财务状况和盈利能力。
　　3.待摊费用和递延资产。待摊费用和递延资产并无实质上的重大区别，它们均为本期公司已经支出，但其摊销期不同。“待摊费用”的摊销期在一年以内，而“递延资产”的摊销期超过一年。从严格意义上讲，待摊费用和递延资产并不符合资产的定义，但它们似乎又同未来的经济利益相联系，而且在会计实务中，不少人也习惯于把已发生的成本描绘为资产。
　　（二）对资产负债表中负债类科目的分析
　　投资者在对上市公司资产负债表中负债类科目的分析中，重点应关注其偿债能力。主要通过以下几个指标分析：
　　1.短期偿债能力分析。（1）流动比率：流动比率即流动资产和流动负债之间的比率，是衡量公司短期偿债能力常用的指标。一般来说，流动资产应远高于流动负债，起码不得低于1∶1，一般以大于2∶1较合适。其计算公式是：流动比率=流动资产/流动负债。但是，对于公司和股东，流动比率也不是越高越好。因为，流动资产还包括应收账款和存货，尤其是由于应收账款和存货余额大而引起的流动比率过大，会加大企业短期偿债风险。因此，投资者在对上市公司短期偿债能力进行分析的时候，一定要结合应收账款及存货的情况进行判断。（2）速动比率：速动比率是速动资产和流动负债的比率，即用于衡量公司到期清算能力的指标。一般认为，速动比率最低限为0.5∶1，如果保持在1∶1，则流动负债的安全性较有保障。因为，当此比率达到1∶1时，即使公司资金周转发生困难，也不致影响其即时偿债能力。其计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债。该指标剔除了应收账款及存货对短期偿债能力的影响，一般来说投资者利用这个指标来分析上市公司的偿债能力比较准确。在企业的负债总额中，短期债务(主要是银行短期借款)的比例一般较大，除短期银行借款外，企业负债还分布于长期负债、预收帐款、应付股利、应交税金等方面。投资者应该特别注意应付股利、应交税金这两个科目的余额。由于中国进行股份制改革的历史原因和上市公司实际情况，相当多上市公司的大股东是国家或其他的国有企业，应付股利常常是应该支付给国家股或国有法人股而尚未支付的股利。如果是历年累计的应付股利金额已经较大，则说明公司的流动资金紧张，我们就有必要对上市公司的股利分配政策产生疑问，同时也对公司赢利状况是否确实产生怀疑。至于应交税金，构成其大部分的是应交而未交的企业所得税，如果企业的应交税金额较大，就说明公司的流动资金已经非常紧张的了。应交税金数额巨大，连年欠税，可能是因为形成企业税前利润的销售收入中，应收而未收到的“应收帐款”比例过大，企业流动资金周转困难，这种情况，应该引起投资者足够的注意，这说明该公司的销售政策及财务管理水平存在较大的欠缺。
　　2.长期偿债能力分析。（1）资产负债率、权益比率、负债与所有者权益比率，这三个比率的计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额；所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额；负债与所有者权益比率=负债总额/所有者权益总额。资产负债率反映企业的资产中有多少负债，一旦企业破产清算，债权人得到的保障程度如何；所有者权益比率反映所有者在企业资产中所占份额，所有者权益比率与资产负债率之和为1；负债与所有者权益比率反映的是债权人得到的利益保护程度。投资者在看财务报表时，只要看一下资产、负债、所有者权益、无形资产总额这几项，便可大概看出该企业的长期偿债能力状况，这三个比率只有在同行业、不同时间段相比较，才有一定价值。（2）长期资产与长期资金比率。其公式为：长期资产与长期资金比率=（资产总额-流动资产）/（长期负债+所有者权益）。这一指标主要用来反映企业的财务状况及偿债能力，该值应该低于100％，如果高于100％，则说明企业动用了一部分短期债务来购置长期资产，这样就会影响企业的短期偿债能力，其经营风险也将加大，实为危险之举.
二、对利润表的分析
利润表是表达企业营运情况及损益情况的财务报表。它显示其在一定时间内营业的大小和成果好坏。在收益表上列着一定时间的各项收入和各项总额，两项之差，表示公司盈利或亏损。由于收益表的内容主要为企业各项收入与支出，因此收益表的编制必须基于某一定的期间，才能了解该一期间内收支情况，此乃收益表与资产负债表编制上的显著差异之处。一般称资产负债表为表示某一时点的静态报表，而损益表则为表示某一定时期的动态报表。每次公布的财务报表虽然包括资产负债表与损益表两大类，但是投资者对报表感兴趣，主要还是在于从收益表中了解公司的盈亏情况。这是各种类型投资者瞩目的焦点。。利润表反映企业一定时期的经营成果和经营成果的分配关系。它是企业生产经营成果的集中反映，是衡量企业生存和发展能力的主要尺度。投资者在分析利润表时，应主要抓住以下几个方面：
　　（一）利润表结构分析
　　利润表是把上市公司在一定期间的营业收入与同一会计期的营业费用进行配比，以得到该期间的净利润（或净亏损）的情况。由此可知，该报表的重点是相关的收入指标和费用指标。“收入-费用=利润”可以视作阅读这一报表的基本思路。当投资者看到一份利润表时，会注意到以下几个会计指标。它们分别是：“主营业务利润”、“营业利润”、“利润总额”、“净利润”。在这些指标中应重点关注主营业务收入、主营业务利润、净利润，尤其应关注主营业务利润与净利润的盈亏情况。许多投资者往往只关心净利润情况，认为净利润为正就代表公司盈利，于是高枕无忧。实际上，企业的长期发展动力来自于对自身主营业务的开拓与经营。严格意义上而言，主营亏损但净利润有盈余的企业比主营业务盈利但净利润亏损的企业更危险。企业可以通过投资收益、营业外收入将当期利润总额和净利润作成盈利，可谁又敢保证下一年度还有投资收益和营业外收入呢？
　　（二）通过分析关联交易判断上市公司利润的来源
　　上市公司为了向社会公众展现自己的经营业绩，提高社会形象，往往利用关联方间的交易来调节其利润，主要分析方法有以下几种：
　　1.增加收入，转嫁费用。投资者在进行投资分析时，一定要分析其关联交易，特别是母子公司间是否存在着相互关联交易，转嫁费用的现象，对于有母子公司关联交易的，一定要将其上市公司的当年利润剔除掉关联交易虚增利润。
　　2.资产租赁。由于上市公司大部分都是从母公司剥离出来的，上市公司的大部分资产主要是从母公司以租赁方式取得的。从而租赁资产的租赁数量、租赁方式和租赁价格就是上市公司与母公司之间可以随时调整的阀门。有的上市公司还可将从母公司租来的资产同时转租给母公司的子公司，以分别转移母公司与子公司之间的利润。
　　3.委托或合作投资。（1）委托投资。当上市公司接受一个周期长、风险大的项目时，则可将某一部分现金转移给母公司，以母公司的名义进行投资，将其风险全部转嫁到母公司，却将投资收益确定为上市公司当年的利润。（2）合作投资。上市公司要想配股其净资产收益率要达到一定的标准，公司一旦发现其净资产收益率很难达到这个要求，便倒推出利润缺口，然后与母公司签订联合投资合同，投资回报按倒推出的利润缺口确定，其实这块利润是由母公司出的。
　　4.资产转让置换。一般来说上市公司通过与母公司资产转让置换，从根本上改变自身的经营状况，长期拥有“壳资源”所带来的配股能力，对上市公司及其母公司都是一个双赢战略。通常上市公司购买母公司优质资产的款项挂往来账，不计利息或资金占用费，这样上市公司不仅获得了优质资产的经营收益，而且不需付出任何代价，把风险转嫁给母公司。另外上市公司往往将不良资产和等额的债务剥离给母公司或母公司控制的子公司，以达到避免不良资产经营所产生的亏损或损失的目的。
三、现金流量表　
&现金流量表，反映的是某一上市公司在某一特定时期内（如季末、年中、年末）现金流进、流出及流入净额状况的财务报表，它是对资产负债表和利润表（损益表）这二张静态报表的动态补充。这里的现金，指的是企业的货币性资产，它不仅包括库存现金和银行存款，还包括其它货币性资产及现金等价物，而现金等价物，则指的是期限短、流动性强、易于变换成已知现金的价值变动风险较小的投资。通过对现金流量表的分析，可以使我们对企业的运转情况有进一步的了解，并有助于我们作出正确的投资决策，比如有的上市公司的帐面利润很是丰厚，但却没有充浴的现金来支付相应的支出，甚至于不能够偿还企业到期债务；换言之，企业有很多的“利润”，但手头现钱却不足———这是一个非常重要而又危险的信号，而要发现这一信号，现金流量表无疑有着至关重要的作用。　　一、了解现金流量表的大体架构。目前，上市公司的现金流量表一般由五大项和一些补充资料组成，其中，经营、投资、筹资三大活动所产生的现金流量是我们研究的重点。在每一项活动当中，现金流量表都将现金的流入与流出明显地区分开来，相应地，涉及到了一些子项，在深入分析之前，我们可以暂不理会它们，我们首先要关心的，是本期流入的净额及流入与流出的总数，当我们感觉有明显的异常情况时，再回过头来细细琢磨对应的构成状况。比如，众妙股份（0980）2000年末的经营活动产生的现金流净额为－2444万元，投资活动产生的现金流净额为－1.1亿元，经营活动产生的现金流净额为3.2亿元。很明显，从总体上看，其经营活动的现金流出现了问题；投资活动的现金流为负数，这说明在报告期内，该公司有一定投资，细查后，发现其投资短期国债和债权用去了1个亿，而正常的投资项目进展状况缓慢；筹资活动的现金流很大，主要系报告期内公司股票发行上市所致。很明显，就其现金流量表上来看，公司经营状况不是很好，但我们也要看到，该公司手中握有大量的新筹集的现金，其未来的发展还有一定变数。　　二、分析现金的流向结构状况。一家上市公司在其开展业务的时候，经营、投资、筹资三大活动均会产生一定的现金流动，但其具体的流量比例显然不尽相同，分析其现金的流向结构状况，就是分析其现金收入、现金支出以及现金净额的各个组成部份所占比例，以期发现各个部份的重要性及其地位。　　比如，众妙股份（0158）2000年末的经营、投资、筹资三大活动产生的现金流入分别为22.6亿元、0.1亿元、7.8亿元，现金流出分别为22.6亿元、1.7亿元、4.6亿元，现金流量净额分别为0.0059亿元、－1.6亿元、3.1亿元。很明显，该公司本期生产经营活动的现金流量占据绝对主导的地位，但进出相抵后，所剩无几；投资活动的现金流出量较大，说明本期有投资动作，投资活动的现金流入量很小，又说明其以往的投资所收回的回报不大，应该说该公司在投资方面较为谨慎；筹资现金流入与流出均相当可观，说明该公司本期因股票发行上市筹集了大量资金，但偿还以往债务也用去了过半的现金。综合来看，该公司的生产经营活动上还有一定潜力可供挖掘，投资项目也应加紧运作，以期早日产生效益。　　三、从现金流量表分析企业的偿债能力。分析一家企业的偿债能力的财务指标有许多种，在以前的文章中，笔者也曾有过介绍，但有的时候，由于人为的因素，那些指标有时会有一些“虚”，比如年末推迟进货、抓紧收回应收帐款、先偿债再商借等办法，就可以提高流动比率、速动比率及现金比率，因此，这些比率值有时会有含有一定不准确的信息。但是，如果我们从企业在一个报告期内现金的实际流入、流出及结存量上来分析其偿债能力的话，则这一方法无疑能更真实、更直观、更有效地反映企业的偿债能力，因为不管你的偿债能力指标有多强，如果手中的现金收入连短期债务都不足以偿还，则企业无疑面将临着很大的偿债压力，甚至于会出现极为不利的局面。比如中商股份（0882）的2000年末的现金流量表上显示，其经营、投资、筹资三大活动产生的现金流量净额分别为2094万元、－8550万元、3008万元，而公司期末的流动负债为2亿元，期末的货币资金余额为5248万元，很显然，该公司不仅偿债能力有问题，而且在现金极为紧张的情况下，仍然举债投资；再从公司的资产负债表上看，其长期负债为0，而现金流量表的筹资现金流上显示，其在本期内有借有还，但最终仍是借大于还，余额为3008万元；由此可见，该公司有拆东墙补西墙的嫌疑，其偿债能力不容乐观。　　现金流量表作为三大财务报表之一，虽然为我们提供了众多有价值的信息，它主要说明公司本期现金来自何处、用往何方以及现金余额如何构成。投资者在分析现金流量表时应注意以下几个方面：
　　（一）现金流量的分析
　　一些公司会通过往来资金操纵现金流量表。上市公司与其大股东之间通过往来资金来改善原本难看的经营现金流量。本来关联企业的往来资金往往带有融资性质，但是借款方并不作为短期借款或者长期借款，而是放在其他应付款中核算，贷款方不作为债权，而是在其他应收款中核算。这样其他应付、应收款变动额在编制现金流量表时就作为经营活动产生的现金流量，而实质上这些变动反映的是筹资、投资活动业务。这样当其他应付、应收款的变动是增加现金流量时，经营活动所产生的现金流量净额就可能被夸大。
　　（二）注意上市公司的现金股利分配的状况
　　现金股利分配有很强的信息含量。财务状况良好的公司往往能够连续分配较好的现金股利，有一些上市公司虽然账面利润好看，但是利润是虚假的，财务状况恶劣，一般不能经常分配现金股利。
　　（三）“每股现金流量”这一指标反映的问题
　　“每股现金流量”和“每股税后利润”应该是相辅相成的，有的上市公司有较好的税后利润指标，但现金流量较不充分，这就是典型的关联交易所导致的，另外有的上市公司在年度内变卖资产而出现现金流大幅增加，这也不一定是好事。
　　现金流量多大才算正常呢？作为一家抓牢主业并靠主业盈利的上市公司，其每股经营活动产生的现金流量净额，不应低于其同期的每股收益。道理其实很简单，如果其获得的利润没有通过现金流进公司账户，那这种利润极有可能是通过做账“做”出来的。投资者最好选择每股税后利润和每股现金流量净额双高的个股，作为中线投资品种。
　　总之，进行报表分析不能单一地对某些科目关注，而应将公司财务报表与宏观经济一起进行综合判断，与公司历史进行纵向深度比较，与同行业进行横向宽度比较，把其中偶然的、非本质的东西舍弃掉，得出与决策相关的实质性的信息，以保证投资决策的正确性与准确性。
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如何看企业财务报表
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主题：如何看企业财务报表
时间：周日下午2点
主讲人：Micky
请大家注意，本次讲座集中在如何研读财报，而不是如何选股哦目前问题搜集如下，感谢管理员英子！
如何看财报
1，看财报需要会计或审计知识吗？会计和审计看财报会有不同么
2，作为非财经专业不打算做审计的人士，有什么精选的财报指标和看这几个指标之间的逻辑，可以看出经营状况的么？
财报三表每个表都有好多数据，可能没有精力每个都认真看，有哪些数据是要重点关注的？财报中一些数据的意义和作用，如何判读？ 如何根据财报看出来一个公司的资金运作能力，盈利能力？
3，如何分辨财报真假？很多人说中国的市场经济不健全，很多公司财报作假，财报能不能相信，有没有哪些方法能让我们这种非专业人员分辨一个财报是否是真实的呢？4，财报对于大众有啥意义，为什么不能借助图形更加生动些
5，中国公司的财报为什么比外国的财报缺少长期吸引力，咱们的财报经常作为股市炒作的噱头，热一阵就没关注
财报和股票
1，新手入门，怎么选股票？是挑和自己有点关系的行业入手分析吗？价值投资，怎么判断公司的价值？选定某一行业，如何从中挑选这个行业中较好的股票？
2，我一般都是做短线，不敢放久点做长的，但是有些股票是短期内不会有收益的，应该如何判断做长线还是短线
3，如何判断某支股票是否适合长期持有？
4，怎么样去判断真正意义上的止损还是补仓
5，财经节目中推荐的股票要自己再进行哪些分析判断才能入手？
【简七导读】有人说，财报是看懂公司营运的钥匙，有人说在中国，财报无用。
由简七读财小专家Micky为大家带来的财报怎么看专题，在今天下午2点准时开始，上面这个问题Micky给出了自己的答案。3个讲座群同时进行，相信今天在线的朋友一定收获不少。
在此特别谢谢Micky 的认真准备，以及管理员猫sir和英子的及时转播和文稿整理。
没有来得及参加现场问答的朋友也没关系，我们秉承一贯的传统，今天的微信推送就是专题内容，如果你 ...
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他们
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【简七导读】有人说，财报是看懂公司营运的钥匙，有人说在中国，财报无用。
由简七读财小专家Micky为大家带来的财报怎么看专题，在今天下午2点准时开始，上面这个问题Micky给出了自己的答案。3个讲座群同时进行，相信今天在线的朋友一定收获不少。
在此特别谢谢Micky 的认真准备，以及管理员猫sir和英子的及时转播和文稿整理。
没有来得及参加现场问答的朋友也没关系，我们秉承一贯的传统，今天的微信推送就是专题内容，如果你看了后，有更多想法想和大家探讨，欢迎点击左下角“阅读原文”来论坛参与讨论。
---------------------------先和大家闲聊一下，新年刚过，股票投资界几个大佬的新动态：赵丹阳回来了，他重新表态要投A股，现在明显低估；邱国根发了年度至股东的信，也表达了相似的观点。
这几个江湖大佬虽然从业20年以上，但很早都开始做价值投资，也和我们今天要聊的财报分析有些关系。
财报分析的目的是计算公司价值，这是价值分析的基础。
在股票市场有上千公司，今年估计再发行300家。
如何快速定位一家公司是否有投资价值呢？
我个人喜欢自下而上，再自上而下的方法：
自下而上就是从财报中直接找一家公司最核心的几个财务指标，根据指标判断是否值得进一步研究，这是我们今天讨论的重点。
这几个指标是：
1）净资产收益率：税后净利润/所者权益，实质是衡量股东的投资回报率。
举例：假设A有1万块本金，如果投入B公司，B公司每年能帮A带来1000块的税后净利润，那B的年投资回报率就是10%；
如果投入C公司，此公司每年帮A带来2000块的税后净利润，那C的年投资回报率就是20%。A应该把钱给B还是C，相信你已经有答案了。
2）收入增长率：就是(第n年收入-第n-1年的收入)/第n-1年的收入。
这是衡量一个公司的增长性和可持续性。决定一家公司价值的最核心因素和行业市场地位和商业模式可持续上，直接体现就是收入的增长幅度和可否连续大幅增长。
如果有家公司，收入不增长（每年保持一个固定值），要么这是一家区域性公用事业公司（比如自来水或燃气公司，其价值相当于有息债券），要么这家公司的市场地位受到严重挑战，接下来出现的先是利润大幅下滑然后是收入的下降（比如诺基亚）。
3）市净率：股票价格/每股净资产。
还举上面A的例子，A直接把钱投给了C公司，C公司每年带来20%的回报率。后来A缺钱用，把1万块C的股权以2万的价格转给了D。D就是用2万块每年拿2000块的净利润，D的投资回报率就是10%。D的投资回报率打了折扣，原因就是因为D拿到股权的市净率为2 (2万/1万)。所以市净率的高低直接决定了我们投资的安全边际和成本。
最典型的例子是A股市场的银行股。现在银行股整体市值和净资产是一致的了，就是说在二级市场能够以原始股东的价格买到权益当然这背后隐藏了市场对银行隐形债务的担忧。
4）&&现金流量净额和变化：就是当期财务报告末企业帐上有多少现金，vs.上个报告期末的现金变化是什么。
这可以在企业的现金流量表上找到。首先说明净利润和现金这两个概念。一家公司可以很赚钱（有很多净利润）但没有钱（现金），看上去很矛盾的说法实质是企业盈利质量的体现。
比如2001年前的长虹，收入非常高，但很多是赊账给经销商（就是经销商不给现金先拿货），所以损益表上长虹有很高的增长和利润，但现金流量表上一塌糊涂。结果后面就爆出大量坏账（经销商不给钱），之前的利润全还了回来，股价也大跌。
我个人会在不了解一个公司的时候，先浏览这家公司的上面四个指标，快速判断这家公司是否值得进一步研究。这也就是先自下而上，也就是行业状况和公司模式的研究。
比如：行业的集中度 - 几家独大还是很分散，行业目前主流技术是什么，可替代技术和产品是什么，行业的成长性，消费者的习惯变化。
之后就是对目标公司的模式研究，最关键就是护城河 - 也就是有多强的不可替代性，是否有定价权，或者能比竞争对手卖的价格高，当一系列行业和公司的商业问题能够让自己满意后，再去细致的进行财务报表的分析。
这就是第二步从上到下。
问答阶段：看到大家提的问题，上面没有覆盖的一一回答下。
1. 税后净利润和分红的关系
其实分红分的是现金，也就是上面第四个指标提到的净利润和现金的关系。技术上从净利润如何得到现金今天先不说，这可以专门讲个专题的。
从理论上，如果一个企业很能挣钱（利润好），就是不分红，那么原因可能如下：
1）现金需求大，那要谨慎分析到底是生意发展快，需要把赚的钱滚动进去支持发展，进一步问是转成固定资产投资还是补充流动资金。通常转成固定资产投资的要小心了，一旦市场需求掉下来，盈利瞬间变脸。11年的汽车行业就是这种情况。
2）有利润但没有现金，那要看下为什么没产生现金，是不是本身的盈利就是做出来的，这在国内股票市场上的例子太多了。
3）赚钱又有现金，就是不分红。好吧，只要把未分配利润放在所有者权益下，又没有随便乱花，还是忍忍吧，前两年的茅台就是这种情况。
2.看财报需要会计和审计知识吗，会计和审计看财报有何不同。
首先肯定需要坚实的会计知识，会计博大精深，每个行业甚至行业内的不同公司甚至相同公司在不同市场（比如A股和H股）都有不同的会计处理方法，就是财务信息的归类不同。
所以研究财报对会计的学习是永无止境的。
审计，如果不涉及公司的实地调研，恐怕很难通过公开财务报表实施吧。
说到看财报的不同，我们的根本目的是了解这家公司的价值。财务数据是目前通用和相对客观描述公司价值的语言。
每个人可能对这些数据和指标的理解会有不同，比如目前地产的市净率1.3，有人认为是低估了，有人认为香港很多公司长期0.3，还没到底。这应该和职业没关系吧。
3. 如何判断股票做长线还是短线
如果你相信价值投资，就是股票的价格应该反应公司价值，如果价格低于你估计的价值，那就买，高处的话就卖好了当然这是理论，实际操作中每个人对价值的估计是不一致的，对高低的容忍也是不一致的，所以才有了投资成绩的好坏。其他的问题基本上面都有涵盖。
4. 如何判断一家公司是否在财务数据上做假？比如刚才提到的当期财务报告末账户上的现金量，企业可以通过临时回笼资金的方式把财务数据做得漂亮吗？
这个问题有点大，我先对做假说下自己的看法首先要区分在会计准则允许的范围内调节财务数据和做假。
第一种法律并没有说不可以，而且会计准则下一些判断本来就是主观的，所以可以有不同的操作方式。
拿茅台来说，虽然白酒行业今年很艰难，但1-9月茅台的销售收入还是增长的。
但仔细看茅台的资产负债表，发现负债上的预付账款在今年内减少了30亿。茅台的预收账款，应该是以前年份供不应求，经销商先交钱后拿货的模式形成的。
但今年就放出来30亿用来增加当期的收入，如果减掉这30亿，茅台1-9月的收入是-5%增长。我们不能说茅台造假，因为这种方法是会计准则允许的。
而造假是要付法律责任的。
但如何让调节和造假不影响自己的判断，一个法是看尽可能长时间的报告，比如茅台过去10年的年报。时间长的对比自然会发现问题。
5. 国内只适合技术分析？首先我不会技术分析，没法判断是否适合。其次国内现在的媒体环境、监管环境和证券分析人员的素质都有很大的提高。再次我们看到的很多投资界大佬价值分析的常青树，所以目前我还是相信价值分析的价值。
而且股票分析的关键是对行业和企业模式的分析
财报是一个工具来佐证，对自己不熟悉又不容易学会的行业，还是慎重考虑下吧。
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简七君，辛苦了！
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每年12月31日，基本上我都会坐在电脑前，回顾一下这一年，记录一些文字，提醒自己经历的美好。每每这个时候，时间一下子变得神圣了，许多幸福的、感动的、有爱的大事小事一股脑儿涌现出来，而那些经历的苦难却变得那么不值一提。
现阶段的理财主要平台有以下几个：
1.天天基金：活期宝—货基；定期宝—债基；指数宝+基金产品—股基和DQⅡ~每月定投
2.支付宝：余额宝—货基；理财—保险~权当货基
3.积木盒子：P2P
考虑到，我的资金就在这几个平台内周转，在晒收益活动期间，很可能有变动，所以直接都丢上来了
时间过得很快，我想我必须要离开！呃不对不对，时间过得很快，晒收益活动结束啦！
本次活动总共有二十几个小伙伴参加，大大出乎民工的意料！（我以为只会有几个人参加而已...）恩废话不多说，颁奖啦！
为期一个月的厨神大晒，终于落下帷幕。
我们很开心收到了25个参赛帖。小伙伴们都施展了自己的厨艺，把一道道精致的美食呈现在我们面前。
通过这次活动，我们发现，其实自己动手做美食，其实一点也不费力。
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