基金独门重仓股暗战 施展绝技集体发威
　　基金二季报全部披露完毕，与机构扎堆的热门股相比，极少数基金参与的独门股显得更为神秘。独门重仓股常常潜藏着不为人知的利好，时常在震荡行情中走出独立行情，更能显示基金经理甄选个股的功力。但另辟蹊径的同时，独门重仓股“犯错误”的风险也将明显放大。　　“独门武器”发威　　虽然近期大盘的走势跌宕起伏，但作为基金倾注心血挖掘的独门重仓股却亮点颇多。所谓基金独门重仓股，是指在基金前十大重仓股中仅被一只基金持有的个股。数据显示，基金二季报中共有239只股票仅被一只基金重仓持有，而基金持股占流通股比例超过3%的独门股合计达到32只。　　就具体个股而言，被工银瑞信核心价值持有6963.88万股，也就此成为单一基金持股量最多的独门重仓股。不过，单一基金控盘程度最高的独门重仓股却是个股 ，独家持有该股1260万股，占聚龙股份流通盘的12.15%。此外，、 、的基金控盘比例也均在8%以上。　　事实上，基金经理早于同行发现的独门股，常常能够获得意想不到的超额收益。7月以来截至25日，独门重仓的大涨30.67%，而该基金上半年也牛气十足，以32.82%的涨幅排在偏金第三的位置。重仓 266万股、申万菱信量化小盘重仓 24.75万股，7月以来净值排名均跻身同类基金前1/3.　　据了解，基金独门重仓股之所以能在近期逆势走强，一方面是由于这类股票的整体业绩预期相对较好，符合中报行情的炒作需求，预喜率明显好于的整体中报预喜率。另一方面，基金独门重仓对象也大多属于近期持续被热炒的新兴产业，比如在行业中，就有 、 、 、 、 、等个股成为基金的“独宠”。此外，今年以来在信息服务和生物的热门板块中也频出独门股。　　经验表明，不少白马股在成为机构的“大众情人”后，往往因为基金等大资金的过度持有，而陷入存量资金博弈的窘境。更有甚者，一旦市场出现系统性风险，持股机构数量过多的个股，还很可能因为大资金的竞相卖出而发生“踩踏”惨剧。因此，越来越多的投资者开始关注仅有一只基金持有的独门重仓股，这也的确为贡献了不小的力量。　　并非都具备“黑马”潜质　　市场持续剧烈震荡，让基金的选股眼光遭遇考验，独门股也随之出现显著分化。独门重仓股虽然可以为基金带来独家收益，但掘金此类个股也具有相当的风险。数据显示，仍有65只基金重仓的独门股在7月以来的行情中跑输大盘，占比近三成。具体来看，重仓 65.23万股、华商大盘量化精选重仓 79.85万股、华宝兴业宝康灵活重仓 127.73万股。　　值得注意的是，有些个股属于二季度基金刚刚建仓的对象。比如，股票在一季度未得到任何基金的关注，但却在二季度猛然发力，买入众和股份1562.37万股，占流通股总量的3.59%。然而，并不是所有的独门重仓股都能为基金带来超额收益。天弘精选7月以来回报率仅为-1.68%，位列可比基金业绩排行榜最后一名。　　虽然基金独门重仓股屡有惊艳表现，但并非所有都具备成为“黑马”的潜质。单一基金对独门重仓股的控盘度一般要在5%以上，才能对相关个股的走向形成有效影响。而基金连续数个季度增持某只独门重仓股，或表明该股可能隐藏着不为市场所知的潜在利好。投资者淘金独门重仓股时，应首选那些在二季度获得基金增持、中报业绩预期不错且还未大幅上涨的独门重仓股，特别是契合目前热点演变趋势的一些个股最值得留意。　　爱吃“独食”的　　近年来，基金“吃独食”的热情不容小觑，越来越多的基金公司也开始注重挖掘独门股。具体看来，“独门武器”数量较多的基金公司是诺安、长信、华夏、中邮和宝盈，独门重仓股均在8只以上。华夏系是偏爱“吃独食”典型的基金公司，二季度末共涉足8只独门股，其中华夏大盘就单独持有 、西王、 3只。鲁西这只传统行业股票，被独门重仓且持续加仓。基金二季报显示，持有3257.25万股，而一季报时持股数为2957.96万股，在二季度加仓了约300万股。2012年5月王亚伟离任后，巩怀志接任华夏大盘精选，明显增加了独门重仓股的配置，优秀的选股能力使得该基金超额收益明显。但今年6月份程海泳接任巩怀志一职后，独门股持仓情况或将有所变化。　　此外，诺安、宝盈及中邮也颇为喜欢“玩秘笈”，尤其是二季度末持股多达12只，稳居所有涉足独门重仓股数量之最，而宝盈和中邮基金则各有8只，势均力敌。中邮核心主题和分别持有3只独门股。中邮核心优势基金经理邓立新自2012年8月上任以来，增加了独门股的配置，因其具有一定的选股能力，仓位也较为稳健，基金业绩相对稳定。而对于另一只偏爱独门股的中邮核心主题来说，2012年二季度以来，基金经理刘霄汉在独门重仓股的配置增多，但其重仓股贡献历来并不突出，且操作风格激进、周转率偏高，外加集中持股模式，导致基金业绩波动较大。　　然而，独门重仓股蕴含的投资风险往往被忽略。某中心分析师指出，基金公司打造独门股可以短时间造成股价迅速上涨的现象，从而为旗下基金创造更多的浮动盈利。但当需要减持时会出现较大的冲击成本，很难卖出一个好价格。结果便是独门股带来的账面浮动盈利很美，最后落入口袋的利润却未必尽如人意。
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公私募基金重仓股遭遇地雷 坐庄模式重现
这两年，以基金为代表的机构投资者的日子并不好过。　　"公募做的不行，私募也不怎么样；今年上半年没什么亮点，下半年仍然不乐观，生怕万一再踩到个炸弹，业绩难看这基本上是肯定的了。"一位私募基金公司的总经理苦笑着说。　　兴业割肉双汇 南北车击落长城　　今年以来，基金屡屡遭到误伤，第一个踩到的地雷是双汇发展()。3·15央视曝光瘦肉精事件之后，双汇发展宣布停牌，收盘价定格在77.94元，而双汇发展是一只由基金高度控盘的公司，据Wind数据显示，截止到日，共计164只基金持有35.58%的股份，其中有56家基金公司的前十大重仓股中有双汇发展，如此密集的持股在A股公司中确属罕见。　　原因是为了业绩。据多位学者对部分封闭式基金和开放式基金的数据进行回归分析表明，基金的业绩与其前十大重仓股的集中持有度存在明显的正相关的关系，持股越集中业绩就越好。但这是一把双刃剑，一旦遭遇突然的负面事件，结果往往是以基金的相互挤兑告终。　　4月20日双汇开盘则遭遇跌停，股价被钉到了63.14元，持有双汇仓位最重的基金是兴业全球(340006)，仅旗下兴业趋势(163402)投资及兴业全球视野(340006)就合计持有双汇超过2000万股，成为本次 "瘦肉精"事件中当日损失最惨重的基金。　　但基金并未选择大举抛售。Wind统计显示，截至7月21日，61家基金公司旗下的762只基金公布了二季度报告，有44只基金在二季度末重仓双汇发展，其中有21只是在二季度新买入，共计持有万股，持股比例占到双汇发展流通股比例的13.54%，而在一季度末，重仓基金持股占比为17.51%。上海证券的一位基金分析师对记者坦言："双汇事件的影响由于持股比例的限制，对净值的影响并不是那么大，而基金集中持有某一只股票，或许是有业绩方面的考虑，但基金，最重要的是看最近三年这样一个长期的表现，不仅能关注短期效应。"　　温州7·23事故不单使得两列动车如流星陨落，同时也将A股的相关概念股砸到了跌停板，而根据基金二季报和上市公司半年报信息，公募基金重仓的高铁概念股约64.65亿元，经过事故两日的连续暴跌，据统计公募基金高铁股的浮亏约5.27亿元。　　据公开信息显示，在重仓"南北车"的机构中，长城基金持有的中国南车()最多，截至二季度末，该公司旗下5只基金持有中国南车的市值超过5亿元。另外，长城基金也重仓持有中国北车()，截至二季度末，长城久恒和长城双动力两只基金，持有中国北车的市值逾3000万元。　　明渝霄阳总经理罗斌表示：高铁本来是被大家所看好的板块，出事之后首先是一个估值的调整，PE可能由本来的30倍调整到20倍，我个人认为是到位了，第二个阶段是要看对上市公司业绩有多大的影响，这可能要三季报之后才能体现出来，短期并不太看好高铁板块。　　新价值惜败爱施德()万邦达()被公募包圆　　近年来阳光私募资产规模迅速扩大，集中持股现象频繁出现，一旦重仓股票遭遇大幅下跌，私募基金不得不面临净值的大幅亏损。　　高唱价值投资的新价值投委会主席罗伟广在个股上偏好抱团进驻。年报数据显示，有多家上市公司，如爱建股份()、华芳纺织()、威远生化()、*ST新材、天保基建()，都被新价值旗下产品联手进驻，重仓持有。　　以爱建股份为例，"新价值成长一期"、"新价值4号"、"新价值2期"和"新价值1期"分别持有爱建股份1257.38万股、827.41万股、655.02万股和611.55万股，分列十大流通股东的第二、四、七、八位，且均为2010年第四季度进驻。今年开始逐渐减持，而在今年爱建半年报时，罗伟广已经悄然无踪。　　而在2011年一季报中，爱施德前十大流通股东中，有8个是新价值旗下的产品，合计持有1501.17万股，占到流通股本的30.02%。新价值成长一期产品，一季度增持了93.37万股，稳居爱施德第一大流通股东的位置，并且单只产品持股比例超过流通股股本达到了11.18%。目前爱施德股价已由3月末的38元缩水了近三分之一，8月18日收于30.36元。而如此高的持仓量，新价值想顺利退出并不容易。　　一位私募投资人表示，罗伟广是在特定的背景之下冲出来的，产品规模快速膨胀之后原本的投研力量有点跟不上，比如说其旗下基金本来是10亿规模，突然放大到30亿可能会造成死磕某几个行业，但并不一定是坐庄；而且罗伟广是做新兴产业发家的，对这个板块可能有着天然的自信和喜爱，就是喜欢小股票不喜欢大盘股，但在爱施德这只股票上，未来只能是割肉了。　　罗伟广坦承，集中持股的策略和操作方法偏激进，缺点是波动比较大，优点是能够博取超额收益。有私募研究员表示，目前阳光私募公司的一位基金经理大多管理多只产品，投资标的上采用复制策略，因此会出现重仓某一只股票的现象。　　海归私募广晟财富投资总监刘海影指出，与国际对冲基金更加体系化的投资管理相比，目前国内部分阳光私募的投资方法脱胎于证券市场早期的坐庄手法，靠抱团和集中持股推高股价，随着中国资本市场的成熟和机构投资者的增加，目前阳光私募重仓持股的模式会遭遇越来越大的挑战。　　爱施德还不是基金持股比例最高的，万邦达有8只基金重仓，雄冠A股，流通股东除平安证券和左本俊之外均为基金，持股总市值超过13.9亿，占到该股流通市值比例的52.44%之高！　　罗伟广涉嫌坐庄 王亚伟忽悠基民　　尽管中国股市的坐庄时代已经成为过去，但从某种意义上讲，高度控盘是庄家的重要特征。前任私募一哥罗伟广的新价值重仓持有的一些小盘股已经出现了类似庄股的运作迹象。　　广东斯达克投资管理有限公司的总经理黎仕禹认为，无论是重仓遭遇地雷，还是抱团取暖，抑或是产品清盘、明星效应等等问题，其实这些都是投资手法的问题，而有关风险的辩论一直都存在，比如集中投资还是分散投资，至今也没有人能说清谁对谁错，很难一概而论。　　中国特色讲究的是成王败寇，谁赚了钱谁就有了话语权，怎么说都是对的，而失败的总是被找出各种理由予以打击，这就是现实情况。　　"从自身情况来看，对于许多私募而言，他们都是"草根"出身，是在实战中打出来的经验，属于"交易型选手"，就像古代一些不懂兵法的将军，虽然常常打胜仗，但弊端也很明显。私募不比公募，有着大把大把的钱去北大、清华甚至国外名校招揽人才，高薪聘请高端型研究员。从目前的情况来看，有些私募利用股权激励等方式来吸引高端型研究人才，这也是目前唯一较好的解决方式。"他说。　　据基金行业人士透露，部分基金公司有自己代言的板块或者概念股，比如说某基金公司旗下的多数基金杀进某板块的股票或某只股票，个别基金与上市公司联手炒作概念，这使得小公司更容易成为基金重仓的品种。　　与此同时，有些基金经理在媒体上推荐某股票或者板块，但自己却同时在出货，如华夏一哥王亚伟就在一季报的展望中明确表示看好银行股，但二季度实际操作却减持了银行股，似有误导投资者之嫌。　　罗斌在接受记者采访时表示："如果说基金和上市公司联手炒作，那只能说熊市已经来临，可以炒作的概念太少了。至于说基金经理忽悠，其实投资这个东西想法是天天变，比如今天说银行估值比较低值得关注，其实就是一说，然后被媒体放大了，未必是他真正的想法和实际的操作。"(.华.夏.时.报 .郝.静 .梁.裕.)
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基金“独门重仓股”逆势走高
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　　商报图形　　王若静 制
　　商报记者&李扬帆
　　随着基金2013年年报在3月底披露完毕，基金独门重仓股随即浮出水面。从近期的市场走势看，基金独门重仓股在震荡行情中的整体表现也较为稳健，近七成跑赢大盘。
　　266只个股成基金独宠
　　从基金2013年年报披露的信息看，截至2013年年底，基金总计持有2130只A股股票，持股总量约912.46亿股，其中代表基金独到观点的基金独门重仓股数量达到266只，较去年三季度增加41只，基金持有的独门股总规模达到9.71亿股，较去年三季度增加1.63亿股。而在市场分布方面，沪市、深市主板、中小板以及创业板各有69只、47只、99只和51只。
　　就具体个股而言，鲁丰股份在报告期内被“工银瑞信核心价值”持有995.3万股，鲁丰股份也就此成为单一基金持股量最多的独门重仓股；不过单一基金控盘程度最高的基金独门重仓股却是创业板个股海伦钢琴，“汇添富民营活力”独家持有该股338.64万股，占海伦钢琴流通盘的4.94％，此外，海欣食品、红旗连锁等18只基金独门重仓股中的基金控盘比例也均在1%以上。
　　值得注意的是，在上述基金独门重仓股中，有131只个股属于去年四季度基金刚刚建仓的对象，其中中小板和创业板公司就占到了65家。
　　基金独门重仓股四特征
　　分析2013年基金年报所显示的266只基金独门重仓股可以发现，能成为基金“独宠”的266只个股通常具备基本面在极短时间内出现根本性好转、拥有特殊炒作题材、在细分行业领域占据领先地位以及同门基金长期跟踪布局这四大特征。
　　首先，部分基本面长期堪忧的个股在去年四季度出现根本性好转，而瞬间发生的业绩扭转使得大多数机构投资者未能第一时间介入，只有个别基金有幸提前布局。
　　其次，特殊的炒作题材也是基金独门股的一大特征，比如即将实施2013年度利润分配的力源信息属于高转送概念股，“10转5股”的利润分配力度吸引了“华富成长趋势”的入驻。
　　第三，基金对符合长期经济转型需求的细分行业龙头的深入挖掘也促成了一批基金独门重仓股的出现，以“财通多策略稳健增长”独家持有的开元仪器为例，该公司是目前国内唯一一家同时具有煤质采、制、化仪器设备规模生产能力的企业，在燃料智能化领域独占鳌头。
　　第四，个别基金独门重仓股虽然在基本面、炒作题材等方面平平无奇，但却长期被某家基金公司持续关注，比如全柴动力虽然目前仅获得“华商大盘量化精选”一只基金持有，但从2010年三季度开始，“华商盛世成长”、“华商策略精选”等华商系基金便开始轮流持有全柴动力，由于同系基金公司旗下基金共用一个研究平台，相关基金很可能是掌握了其他基金公司尚不知晓的投资逻辑，故而长时间独家持有某只个股。
　　基金重仓股
　　现投资机会
　　华融证券投资顾问李侠认为，基金独门重仓股更能显示基金经理甄选个股的功力，而独门重仓股也时常能够先于市场展现出更好的投资机会。通常情况下，单一基金对独门重仓股的控盘度一般要在1%以上才能对相关个股的走向形成有效影响，而单一基金连续数个季度增持某只独门重仓股或表明该股可能隐藏着不为市场所知的潜在利好。在当前市场风格转换预期较高的背景下，基金有可能对旗下重仓股进行重点运作，基金独门重仓股近期有所表现的几率较高。
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