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历史上的今天
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blogTitle:'期货牛人叶庆均',
blogAbstract:'\r\n&叶庆均，男，1969年出生，宁波人，浙江敦和投资公司的董事长。爱打太极，有一千金。\r\n\r\n\r\n\r\n简介：叶庆均，90年代三次沉浮，02年爆仓，03年抵押房产10万，崛起于大豆牛市，是宁波涨停板敢死队之灵魂。麾下有一位残疾军师，和张唐等五虎猛将。成名于2010年棉花牛市，爆赚数十亿。2011年暂败给野人，损失12亿，今年进行反扑，成功复仇。同时，今年在TA、铜上赚20亿，螺纹5亿，在豆粕牛市中已赚4亿。安信证券首席经济学家高善文称之“洞察深邃，胆识过人”。目前资产已达百亿。\r\n',
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{list wl as x}{/list}中国期货市场这些年操作比较厉害的风云人物&看看他们的交易历程&或许有帮助
野鹤：2003年创办炒客论坛，并与几位好友共同主持炒客论坛，不依靠任何公司和机构，不收取任何资助，完全靠自有资金的投入维护炒客论坛。抱着服务于行业，服务于交易者，建立期货人自己家园的信念，推崇“海纳百川有容乃大
壁立千仞无欲则刚”的宗旨，在交易上讲求实战，摈弃各种华而不实、空中楼阁式的理论，在当时的国内期货界首推公开实战账单，制订资金曲线的模式，吸引交易者参与竞赛和研讨。一时间炒客论坛高手云集，期货交流学习蔚然成风，不到一年炒客就已成为最具人气的期货论坛，通过讨论和相互学习，很多炒客的坛友也迅速成长为目前中国期货界的成熟交易者。野鹤目前做为一个职业投资人，交易重心放在各种形式的对冲套利上，活跃于国内和国际市场。
瞎胡搞：炒客论坛坛主，职业机构操盘手。上海小海豚投资有限公司董事总经理，目前主要负责公司的期货和现货管理，以期现结合，内外盘结合，套利保值为主，几年来在期货市场获取收益上亿元。同时还参与公司在境内A股、债券、PE以及境外股票、债券等交易的制订与研究。
包不同：一个从70万到8000万的传奇性人物，一个在众多炒客心目中的重量级明星，其管理的帐户自2004年7月起在炒客论坛上公开操作，并同步发表交易过程，目前其管理的帐户资金已经过亿，长线交易短线交易以及跨市套利交易几乎全面涉及。包不同擅长金属的基本面分析，还有自己的“独门”基本面分析法，他取名为包氏分析法。包氏分析法的核心是，看主流观点，跟着主流观点走。他本人不久前入选中国期货信息网“共和国60年·影响中国期货之60人”。
ST大豆：稳定增长、几乎不回撤的权益曲线，让无数人折服。小学时开始做生意，中学时期涉足股票期货市场，小时候就表现出超人一等的财商。曾任职于浙江天马期货研究中心经理，是国内少有的转型成功交易员，定力超群，用做生意的方法做期货，专注于套利对冲交易，回避风险，稳健经营，目前年平均回报率稳定于30%以上
谢烜：证券期货职业操盘手，现为武汉华翼投资管理有限公司执行董事。谢烜16岁就开始了期货投资，成为国内最早也是最年轻的期货投资者，在期货行业度过了16年，目前自有资金规模数千万元。值得一提的是，2006年初谢烜以30万元资金起步，9个月内累计赢利超过1000万元，奠定了他成功的基石。其交易风格以短线为主，操作手法独到而老练，尤其擅长在震荡盘整行情中掘金。
紫龙：一个在炒客默默无言的人，却有着不同寻常的期货经历。
2004年初，他在上海期货交易锁举办的沪铝模拟交易大赛中夺得收益率和交易量双项第一
同年在上海期货交易锁举办的燃料油模拟交易大赛中再次夺得个人组收益率冠军，在上海期货交易锁崭露头角。其后通过代客理财掘得第一桶金，从无到有开始了自己的投资生涯，几年来收益数百万元。在2009年4月—7月由期货日报主办的第三届全国期货实盘交易大赛中，他投资100万元参赛，最终以437%的收益率获得第三名。
正树：2003年，年仅20岁的他以5000元本金开始期货投资生涯，3年即获利180万元。此后他的即日交易风格逐渐成熟，自成一派，其另类的操作手法，持续稳定的盈利能力，平滑的日权益曲线让人惊叹，曾连续142个交易日赢利，在炒客被誉为期货奇才。今年4月初至今，他在长江期货公司的交易中尚无单日平仓亏损的记录。
平仓反手：2007年8月，平仓反手做期货的资金不到2万元，到2008年3月，资金滚雪球似的奇迹般达到400多万元，短短半年超过200倍的收益率让人叹为观止。到08年底，平仓反手已跻身千万资金级别的操盘手行列。
交易小将：期货职业操盘手，2005年进入期货行业，经过几年的交易历练，成长迅速，操盘手法凶悍，曾创造了6天赢利10倍的期货神话，目前操作资金数千万元。2008年他个人出资10万元在炒客论坛举办“交易小将杯”全国期货实盘交易大奖赛，影响广泛。
龙翔九天：1993年成为武汉第一批期货投资人，经历了中国商品期货市场牛市熊市的迭荡起伏，他劳逸结合，练就了金刚不坏之躯，在武汉期货界被誉为“武汉期神”。他的趋势交易风格使得他在2006年到2008年期货行情火爆的三年期间斩获上千万。
哈里投资1：职业投资人，稳健中不乏激进，2008年在长江期货公司的交易记录中只有一个月亏损，年收益率超过400%。长期以来他坚持在炒客论坛上完整地公开每日交易记录，成为炒客论坛最受关注的裸单者。
威斯坦：他对投资大师马可·威斯坦战无不胜的职业生涯非常向往，与职业投资人不同的是，他有自己的职业，期货投资只是他的业余爱好，但他的盈利能力同样可观，在长江期货公司的交易中曾有过一个月内20万赚到100万的经历。
九天：职业投资人，2001年入行做期货，几经沉浮，抱着对期货行业的极度热爱，摸索出持续盈利的交易之门。从两年间，他把10万元资金做到了600多万，而且回撤幅度很小，中途竟然没有一个亏损月。稳健和高盈利率的完美结合，让许多期货高手望尘莫及。
期货强：擅长短线交易，曾在东航期货的中国金融投资期货实盘交易精英赛选拔大赛中创造了单日盈利94.38%的比赛最高记录。
海特：现为杭州信明投资管理有限公司总经理。1993年底进入期货市场，经历了无数的痛苦和迷茫，十年磨一剑，练就了适合自己风格的交易系统，曾在天地期货的实盘交易擂台赛上多次取得好成绩，还连续两届荣获冠军。其网名海特取意于对美国风险控制大师莱利·海特的景仰，他恪守海特的信条：只要能控制风险，追随市场大势，就一定能赚钱。
晨晖：职业期货投资人，操作稳健，近年来业绩斐然。年在长江期货公司的“工行—长江杯”期货理财精英赛中摘得桂冠，同期在东航期货的中国金融投资期货实盘交易精英赛选拔大赛中以1100%的收益率夺得第二名。
铁血短线：以期货交易为职业，经历了短线、中线以及多品种组合长线的各种不同阶段的交易风格，“铁血短线”的名号早已名不符实。交易风格的转型是一个痛苦的过程，带来的却是丰厚的回报，他在长江期货的“工行—长江杯”期货理财精英赛上取得了第四名的好成绩。
哈雷：职业期货人，2003年进入期货市场，历经数年磨难，逐渐形成了成熟的日内波段交易风格，2008年初以5万资金起步，半年内取得了100多万的利润。目前其稳定的交易模式给他带来持续增长的盈利，在炒客论坛他与哈里投资1被坛友称为“炒客双哈”。
周伟，37岁，浙江嘉兴平湖人，擅长资金管理和组合投资，在刚刚结束的“中国金融投资期货实盘交易精英赛选拔大赛”中，以单位净值4.30084获得A组冠军。然而，在他长达10年的期货投资生涯中，却对两次爆仓刻骨铭心。
“1993年我开始做股票，由于不知道怎么止损，到1998年的时候，账户里只剩下5000元，差不多算暴仓。”对股票市场绝望，促使周伟与期货结缘，也使他走上了一条坎坷的职业期货投资道路。
　　为了把股票上亏损的钱赚回来，一开始，周伟是抱着最后搏一搏的想法，向朋友借了25000元，凑成3万，从1998年3月开始炒期货。“当时，我对自己说，最多只能亏损5000元，账户资金低于25000就不做了。”周伟回忆到。
还好周伟一开始比较顺利。由于当时期货品种不多，他把投资目标锁定在了郑州绿豆这个“小盘商品”上，也恰恰正因如此，全国市场资金也多集中在这个投机品种上，使得绿豆的行情波动比较大。不知是方法得当，还是运气好，刚入期市的周伟便在绿豆上狠狠地赚了一笔，到1999年初时候账户资金权益已经超过10万了，把以前所欠的债务全部还清。
　　然而好景不长，到1999年底时候，绿豆期货被停止交易，市场上活跃的只剩下铜和大豆(资讯,行情)。周伟只得把重点放在大豆上，但与绿豆不同，大豆行情波动小，容易受外盘影响，缺口也远比绿豆多，习惯于重仓趋势止损交易的周伟感觉大不如前。到2002年世界杯时候，他账户上的资金权益只剩下几万元。随后情况更不顺，2002年下半年，周伟看到大商所发出的一个通知，感觉应该是利空，第二天大豆果然低开，他没多加思索地就把自己原来的多单平掉并反手重仓做空，这一空却几乎空到了最低点，结果大豆很快掉头就涨上去了，三天后，周伟迎来了第二次爆仓。
　　“第二次暴仓，我已经没有钱来做期货了，也不想再去找朋友借，只好出来找工作。”周伟对记者坦露，“不过庆幸的是，在30岁之前，投资市场上交易员经常会犯的错误，我差不多都已经历过了。”
　　外面工作平淡乏味，期货却犹如一块巨大的磁铁，始终吸引着他。晚上有空时候会经常打开软件看看行情，收入不高，只得尽量省着花，想多存一点钱。“心还在期货上，我知道迟早要回来的。”周伟说。
　　终于到2004年奥运会后，在外面打工2年的周伟辞了职，带着所攒下来有25000元钱又回到市场，重新开始期货交易。由于两次暴仓经历，周伟对期货市场有了更深刻的领悟和理解，交易水平也上了一个新的台阶，在之后的5年，他以10%左右的月均收益率，100-150%左右的年均收益率成长。本次东航期货实盘交易大赛，周伟期初资金权益为30.78万元，期末权益为137.41万元，盈利106.63万元，6个月收益率为346.40%。
在期货交易中,盈利和稳定盈利是两个看似接近但却大相径庭的投资理念，相信在座的每一个期货交易者一定都有过盈利（甚至于短期暴利）的记录，而今天在中国期货市场20年的历史上，不知道能长期、稳定盈利的交易者有多少。经过10年多的期货交易，看到身边起起落落的交易者(当然也包括我自己)，总是慨叹颇多，追求稳定盈利已经成为我唯一的交易目标，创立适合于自己性格的交易方法并严格执行成为我的唯一交易手段.
我现在的交易方法主要是:中线,顺势,轻仓,多品种组合.就我的性格来说,适合于做中线波段交易,当然中线主要是指主动性头寸而言的,如果是被动性头寸,我一般是不持仓过夜的,对就留、错就砍，浮亏的单子马上处理掉，浮盈的单子要留得久一点,我一般是通过图形组合和均线来跟踪市场价格的主要运行趋势并进行交易，通过跟踪趋势以顺势交易使得亏损止于小额,不作孤注一掷式的交易，任何一笔交易的风险都以不影响整体资金运作为基础.在风险可控情况下，让盈利充分增长坚持以中线顺势交易的投资理念.严格执行交易计划,通过杠杆比率对冲市场风险,立足于能长期稳定地获取并累积市场价差利润
周伟的期货哲学：
　　1、坚强、勇气和胆量，成功交易者需要具备这几个素质。首先，愿意承受风险；其次，具备承认自己错误的勇气；第三，必须能够摆脱情绪波动的影响，不能让前一次败绩影响到以后的交易，否则会重蹈覆辙。每一笔交易都是自行负责，互不干涉，一旦结束就过去了，撇开失败，重整旗鼓，这不是学来的能力，而是生性坚强。
　　2、从“求知”的立场讲，期货交易是一所“大学校”；从“立品”的角度看，期货交易却是一个“大熔炉”。期货市场充满动感，变幻无穷，对交易者人性的考验、性格的陶冶，那种高温高压，相信没有哪种行业能够比得上。选择入市时机，需要耐心捕捉，不容急躁；加码扩大战果，全靠胆识，不能畏缩；及时结算获利，知足才行，太贪婪会误事；看错认赔，全凭当机立断，绝不许患得患失；小反复要固守，依靠的是坚定并非动摇等等。从某种意义上来说，期货交易的获利，是对我们性格优点的奖赏；反过来说，亏损则是对我们人性弱点的惩罚。
现在的交易方法主要是:中线,顺势,轻仓,多品种组合， 非常赞同周伟的这套办法。&
和我现在的办法是一样的。 争取平均每个月赢利在15-20%， 一年挣4-6倍即可。坚持3年。
职业投资人，1999年进入期货市场至今，以多品种多周期程序交易为主，连续5年系统交易资金翻番，2009年收益率更是高达300%以上，总盈利超过500万元。她是此次论坛邀请的唯一的女操盘手嘉宾。
每年50%的收益率不算多吧，但如果是复利50%，170万元在8年内能变成多少？有一个人就像变戏法似的在8年内把170万变成了7000万。
这个人就是奚川。说起奚川，未必有很多人知道他的名字，但他的网名“包不同”在网络上却是响当当的。他持续四年半将他的操盘记录公开在炒客论坛上，其中在外盘的操作几乎是“直播”的。&
用现在的话说，奚川是个“宅男”，一门不出二门不迈，他与外界的沟通主要是网络。他从网络上获取信息，他在网络上与网友们唇枪舌剑，没事就在网上“灌水”。
如果还没有把握， 那我们一年只挣30%吧。 向大器晚成的风险控制大师——莱利.海特学习。。。
长，不追求超高收益，目标是稳定、持续的收益率。1981年来的七年时间，公司的收益率平均年增长超过30％，按年度结算，最低的一年也赚了13％，最高增长率为60%，连续6个月最大的亏损仅有l5％，如果以连续12个月作为结算期，亏损亦不超过计划1%。由于表现稳定而出色，公司旗下基金增长速度惊人，
1981年开始成立时只有200万美元， 10年后已累计超过8亿美元。
很多投资者都在使用电脑交易系统，但是赚钱还是少数，原因何在呢？莱利.海特在谈到电脑交易系统说，大部分投资者经常更改电脑交易系统，倘一失手，即时改用另一套系统，甚至在电脑系统发出入市信号，仍三心二意的不愿依照信号执行等等。在和许多投资者闲谈之间，经常的听到事后怨言：“我的电脑交易系统表现极为准确，可惜我并没有依计行事，否则可以赢到历年来最大的胜仗。”在使用电脑交易系统时一定要遵守交易原则，电脑系统是你的偶像，你的指挥官，神圣不可侵犯，要有像岳飞的“愚忠”，只要是有较高胜率的交易系统，长期的循规蹈矩，必会胜算在握。
莱利.海特管理的基金是一直保持很低的亏损率，在高风险的期货行当是少有的。这与莱利.海特非常重视面对风险、控制风险和回避风险有密切的关系。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。期货中国专访方国治：趋势位置永远比形态本身重要-七禾网-期货中国-对冲基金
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期货中国专访方国治：趋势位置永远比形态本身重要
&&&&时间： 21:03:19&&&&来源：期货中国
期货中国网-/商品期货投资自由之路
美国安倍胜中国首席策略研究员、分析师。2011年世界投资博览会特约嘉宾。《趋势操盘法则》畅销书作者。从事证券期货研究和实战15年，多年在私募机构任投资总监，拥有丰富的投资分析和赢利经验，曾实现6年60倍的投资收益。尤其擅长股指的规律及方向的把握。在国内金融投资机构的高端培训中，受到证券公司、期货公司和投资者的赞誉。
对判断顶部、底部、趋势形态等有深入的研究和领先的成果，在日内和中长线交易方面掌握着有效的技法。在股指期货领域，是年化收益率100%模型的开发者。
访谈精彩语录：
（股市）大鱼吃小鱼，看谁不接最后一棒，不做最大的笨蛋。
期货市场的本质就是通过市场的这种驱动力来提前发现未来现货价格。
股票和期货的本质是一样的，都是提前反映未来基本面的变化，变化都以趋势的方式来实现。
趋势分析包括两个方面：一是分析趋势的方向，二是分析趋势运行的程度。
趋势分析就是在趋势反转的早期阶段采取行动并顺势而为，直到足够的证据证明趋势发生转变为止。
多空双方资金的思维转变不是短期内突然变化的，而是一个渐变的过程，而正是由于这个渐变过程，导致价格会以趋势的方式运行。
市场的加速上涨往往意味着即将物极必反。
市场永远不可能是完全有效的市场。
多空平衡——打破平衡——寻找新的平衡——再打破平衡，这样循环往复。无论是小趋势还是大趋势都是如此。
当消灭了所有敌人后，它就成为了自己唯一的敌人，此时，市场必然发生反转，形成相反的趋势。
顶部和底部必然出现大阴大阳；成交量不是天量就是地量。
我们在做交易分析时，遵循先长后短。
反弹和反转都是相对某一周期的，分钟线上的反转也许是日线级别的短线反弹。
对于短期趋势，主力大资金可以适当控制价格或骗线，而对于周线月线级别的趋势，主力没那个能力，也没那个必要来控制。
当前的主力大都会按照市场的内在规律做“庄”了，逆大势的笨蛋主力越来越少了。
从时间上，一般空头市场会更长。
技术分析和基本分析都是对的，只是分析的角度不同。
对于非机构投资者技术分析是最佳选择。
博弈讲究的是用自己所长去博对手所短。
技术分析的核心是趋势，技术指标只是判断趋势的一种最简单的方法而已。
我目前的技术分析体系核心是趋势，重点是分析趋势的阶段、趋势的结构和趋势的交替。
技术分析用不好的人，不是技术分析没用，是使用技术分析的人没用。
同样一根K线在趋势的不同的位置，作用和意义是不同的。
趋势位置永远比形态本身重要。
穿头破脚最常见，成功率也很好，如果是关键位置出现，几乎100%会反转。
形态方面，双底和头肩底是最常见的，成功率也是最高的。
既然是底，前提是经过长期的下跌后出现大阴线，而不是刚下跌初期的大阴线。
日线趋势底部反转可能是周线上的一次反弹。
底部一定是在重要支撑位区间，即历史的重要密集成交区形成。
底部是有两部分形成的，左边会出现大阴线，右边会出现大阳线。
中长期趋势容易判断，受人为控制、突发消息因素小，而短期趋势或日内趋势受到主力控制或骗线或突发消息的影响更大，日内趋势的杂波也更多。
日内交易要成功，除了技术上要有较高的要求外，要控制自己的贪欲，不要什么钱都赚，一定要对行情进行选择性的参与。
最忌讳的是看着行情分时图不断地追涨杀跌。
好的趋势交易者，必然对大趋势，中趋势和小趋势的位置都会做到心里有素，当大趋势和中趋势或小趋势都到关键位置时，会重仓参与。
从技术上讲，中长线交易是最简单的。
首先考虑的是时机，大盘的时机。中国股市有个重要的特征就是平均一年只有一次中线上涨的机会”，一年只做一买一卖，做到了这点，你基本不会亏钱了。
所谓主流板块就是主流资金运作的板块。
这些先知先觉的机构一般都在大盘的下跌末期，在大盘见底之前就开始建仓。这是主力大机构的唯一软肋。
从波动的规律上讲，商品期货、股指期货和股票完全一样，区别不在规律上，而是品种的投资群体大小不一样。
技术分析最适合大市场。
股指的容量最大，市场的客观规律起的作用更大，趋势特征和规律表现的更明显，所以精通趋势的投资者在股指期货上做的大多比较好。
投资界有两大投资思想：“顺势而为”和“物极必反”。
“顺势而为”和“震荡”是很难结合的，但是“顺势而为”与和“物极必反”是可以相互融合的。
学习人家的操盘方法可以，但是重要的是学习人家操盘技术的逻辑。
我们不需要从零开始，学好前辈们的经典理念和技术，然后在实战中体会和积累经验，这是一条真正的投资坦途。
期货中国1、方国治先生您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您做股票和期货的研究、实战已经15年了，请问就您的理解而言，股票市场的本质是什么？期货市场的本质是什么？
方国治：股票的价格涨跌方向是取决于上市公司未来的基本面是变好还是变坏，和当前的公司业绩好坏没什么多大关系。股市既然有买有卖，我认为股市就是一门生意，传统行业的生意是从东边低价进货，高价卖到西边去，而股票投资是现在低价买进，等待未来高价卖出。一个是空间方面的价值转移，一个是时间方面的价值转移。其本质都一样，都是低买高卖。从交易上理解，股票市场又是一个资金博弈的市场，机构与散户之间的博弈，实力强的机构与相对弱的机构之间的博弈，大鱼吃小鱼，看谁不接最后一棒，不做最大的笨蛋，我认为这就是股市投机的本质。
谈到投资二字，很多人不喜欢，如果你买股票的目的纯粹是为了获取上市公司的红利，那么可以叫投资者，但是如果你是想在市场中获取差价的，那你必须承认你是投机者。正是由于这个市场是实力强的吃实力弱的，所以，作为一个散户投资者要处理好和主力的关系，应该和散户站在一个阵营还是和主力站在一个阵营？而要和主力站在一个阵营就需要对主力的运作手法有一定的认识。同时，也要对散户的弱点有个清晰的认识。
期货市场的本质其实和股市类似。商品期货的价格是反映未来该商品的供求关系的。未来的价格趋势是由未来的基本面决定的，如果未来基本面朝更好的方面发展，当前的期货价格就该涨，未来的基本面朝更差的方面发展，当前的价格就应该跌，当前的价格和当前的基本面好坏关系不大。从期货二级市场交易上讲，更是多空资金博弈的结果，但这种博弈资金始终受制于未来基本面的因素，这种未来的基本面因素又会提前反映在当前的供求关系上，形成一种市场化的内在驱动力，期货市场的本质就是通过市场的这种驱动力来提前发现未来现货价格，这就是市场趋势。所以说，投资者可以倒过来研究当前趋势，从而判断未来的价格趋势。所以，股票和期货的本质是一样的，都是提前反映未来基本面的变化，变化都以趋势的方式来实现。这就是为什么趋势技术既适合股市也适合期货的原因。
期货中国2、您是《趋势操盘法则》一书的作者，请您谈谈您对“趋势”的定义？
方国治：“趋”就是指方向，“势”就是指在这个方向上运行力度，即运行的时间和空间。所以，趋势分析包括两个方面：一是分析趋势的方向，二是分析趋势运行的程度。趋势分析就是在趋势反转的早期阶段采取行动并顺势而为，直到足够的证据证明趋势发生转变为止。这里最关键的是词是“早期阶段”。当我们看到一段价格图形时，我们必须判断目前价格是处于当前趋势中还是已经发生反转，如果处在当前趋势中，那目前的趋势又发展到什么程度，是在趋势初期、中期还是末期。如果初中期，策略是顺势而为，如果是末期，那么就要考虑物极必反了。
期货中国3、就您看来，趋势行情的发展动力是什么？即为什么会产生趋势行情？
方国治：我们随便打开一个品种的走势图，可以发现股票的走势并不是随机的，而是具有明显的运行方向，即趋势。为什么会形成趋势呢？
第一，股票市场的供求关系的转变促使价格以趋势的方式运行。股市资金都是逐利的。只有当市场上涨，出现了赚钱效应，场外资金才会不断流入做多；而下跌的市场，场内资金都处于亏损状态，显然不会吸引场外资金加入。不过，随着股市下跌，流通市值会越来越小时，上涨需要的资金也越来越小。当下跌到一定程度，一些先知先觉的投资者看到市场的价值，开始逐步买进，使市场开始起稳或温和小幅上涨。之后，有部分场外资金看到了股市的上涨，出现了一定的赚钱效应便也开始加入市场做多的行列，开始买进，新资金的加入从而再次推动市场上升。随着市场的上升，供求关系也发生了变化：原先看空的投资者也开始转变思路，多头逐步增加，空头逐步减少，股价也就继续上升。由于这种多空双方资金的思维转变不是短期内突然变化的，而是一个渐变的过程，而正是由于这个渐变过程，导致价格会以趋势的方式运行。
第二，上市公司之间的竞争促使趋势的形成。公司之间的竞争主要是两方面，外部的竞争主要是市场占有率的竞争，内部的竞争主要是成本的竞争。产品的总需求量一般是基本固定的，假设某公司的市场占有率增大，同行业的其它公司市场占有率必然减少，市场占有率增大的公司利润就增加，有了更多利润，就有更多的资金聘请更好的人才，有更多资金开发新技术，新产品，从而获得更大的市场占有率，公司的实力不断提高，公司的价值处在趋势中，当然价格也应该是以同方向的趋势运行，价格趋势就是这样形成了。相反，一旦公司陷入亏损境地，则往往没有资金投入到技术研发，也没有资金去竞争人才和市场等，使公司陷入更大亏损，进入了恶性循环。公司的价值处在下降趋势中，公司价格也形成了下降趋势。
第三，多空资金的博弈加强了趋势的运行。在趋势形成初期，多空处于相对平衡状态，当市场向一个某方向突破，就会形成了一个上升或下降趋势。比如：当上升趋势形成初期，多头没有明显的盈利，空头也没有改变自己的观点，但是当价格进步上升，市场有了赚钱效应，多头更加自信，不断加仓，同时影响了多头身边的其他投资者开始做多。相反，部分空头也开始怀疑自己的判断，也开始尝试做多，从而加强了上升趋势的势头。随着市场的再次上涨，这种多空资金的转变越来越明显。当达到一定程度，市场中剩下的空头无法承受踏空的事实，彻底转变空头思维，最终出现一边倒的局面，空头彻底被歼灭，市场也就出现了加速上涨。正所谓的“空头不死，多头不止”。市场的加速上涨往往意味着即将物极必反。所以，在牛市的初期成交量一般都较低，随着牛市的发展，成交量会出现“价升量增”的关系。相反，空头力量的逐步增强过程就形成了下降趋势。
第四，价格趋势是基于人类的本性及行为规律而形成的。人都是生活在群体中的，人与人之间的交流就是一种传输信息的渠道。同时人又是有差异的，不可能同时得到一样的信息，并作出同样的决策。即使得到同样的信息，处理信息的能力和结果必然存在差异。所以市场永远不可能是完全有效的市场。信息传导在市场中也是一个渐进的过程。所以趋势只要一旦形成，必然会持续一段时间。这是顺势交易的基本原理所在。
期货中国4、为什么市场大部分时候处在震荡状态而非趋势状态？
方国治：市场表现确实如此。我们在物理学中有个能量守恒定律：能量既不会凭空产生，也不会凭空消灭，它只能从一种形式转化为其他形式，或者从一个物体转移到另一个物体，在转化或转移的过程中，能量的总量不变。
期货市场是资金买卖形成的，存在多空买卖两种能量。市场在趋势行情中，由于趋势状态的运行空间大，运行速度快，在短时间内消耗的能量大，而市场在震荡时运行的空间小，同样的时间内消耗的能量较小，所以，必然需要比趋势状态更长的时间来积蓄能量，否则能量无法守恒。
所以，市场遵循一种运行模式：多空平衡——打破平衡——寻找新的平衡——再打破平衡，这样循环往复。无论是小趋势还是大趋势都是如此，所以，我们发现趋势和震荡是相互交替出现的。
期货中国5、趋势行情的酝酿、产生、发展、结束等是否有一定的规律性？趋势一般如何演变？
方国治：趋势的演变具有一定的规律性。《周易》说“易穷则变，变则通，通则久，久则穷”。变就是趋势的酝酿阶段，通和久就是趋势的发展阶段，而穷就是行情通向了极端状态，当消灭了所有敌人后，它就成为了自己唯一的敌人，此时，市场必然发生反转，形成相反的趋势。
所以，趋势的演变一般有三个阶段：趋势的形成、趋势的发展和趋势的结束。任何事物的变化都是从量变到质变的过程，同样价格趋势的变化也不是一蹴而就的，必然是逐步转变的过程。我们说价格最终的决定因素是供求关系。在下降趋势的初期，只有少数人的意识到市场将要下跌，但是随着价格的继续下跌，越来越多的人意识到趋势已经反转，开始加入在卖出的行列，长期的下跌把下降趋势推向极端状态，达到了“物极必反”的境地，空方力量得到充分的释放。“阴盛则阳生”！下降趋势达到极端状态后，实际上已经是穷途末路。此时上升趋势的第一阶段在悄悄的进行着，某天当市场向上突破底部形态的颈线或者下降趋势线，标志着上升趋势形成，开始进入趋势发展阶段。进入发展阶段后，一方面新趋势已经确立，另一方面新趋势基础的基础不牢，大多数投资者对上升趋势的延续将信将疑，所以，发展阶段既不会单边上涨，也不会单边下跌，而是上下反复。既然新的上升趋势已经确立，那么，反复的震荡都是为第三阶段加速上升积蓄力量。当价格突破重要的压力位后标志着发展阶段结束，进入了第三阶段——加速阶段。
从趋势的演变过程看，每个阶段都有不同的特征，掌握这些特征对我们建立交易策略很重要。比如：顶部和底部必然出现大阴大阳；成交量不是天量就是地量等等，还有很多特征。这些特征不是说某个主力能控制的，是市场运行中必然的结果。趋势演变除了趋势的阶段，还要考虑趋势的结构及趋势的交替，这些趋势的研究成果，不是某个人的发明，不是我们单个人可以悟出来的，我们的前辈们其实已经通过近百年的经验，给我们做出了很大贡献，我们只要认真的虚心的学习这些研究成果，无论市场如何变化，最终都能以不变应万变。
期货中国6、在您眼中，不同时间周期、不同级别大小的趋势行情有何不同？
方国治：这个问题实际上是趋势结构的问题。就是我们常说的“大中小趋势”。一般周线上的趋势反转会持续数周，但是到底能持续四周还是十周，需要受到月线趋势的制约；同样，日线的趋势反转会延续数天，它的力度受周线制约。所以，我们在做交易分析时，遵循先长后短。反弹和反转都是相对某一周期的，分钟线上的反转也许是日线级别的短线反弹，如果在盘中不分青红皂白的买进后，结果发现是日线反弹高点，你买多的点位实际上是加空的机会，做反了。策略没出问题，是趋势结构分析上出了问题。
既然趋势是大小周期相互制约，那么大小周期的趋势在空间和时间上会有不同。比如,分钟线的趋势反转只能维持几分钟或十几分钟，空间和时间都会有限；而周线上的反转一般都会持续数周或数月，时间会很长。对于短期趋势，主力大资金可以适当控制价格或骗线，而对于周线月线级别的趋势，主力没那个能力，也没那个必要来控制。当前的主力大都会按照市场的内在规律做“庄”了，逆大势的笨蛋主力越来越少了。但是不管是长周期还是短周期，趋势的演变规律都是类似的，在关键位置表现的特征都是相似的。
期货中国7、多头趋势和空头趋势在表现上有没有不同的地方？
方国治：趋势的演变过程上，多头和空头趋势几乎没什么两样，因为这是多空博弈本质规律决定的。但是，从多头和空头市场运行的空间和时间上，还是有一定区别的。从时间上，一般空头市场会更长。比如年股指经历了四年的熊市，之后的牛市只有两年半。然后从07年10月以来的熊市目前已经持续了6年多了。这也是有原因的，大众投资者心理是：在多头市场，喜欢追涨，不断买进，加速了多头趋势的运行，多头市场上涨速度更快，持续时间必然变短。而在空头市场，大众投资者喜欢套牢补仓，越跌越买，这就减缓了下跌的速度，时间自然变长。这就是著名“韦伯定律”，这属于投资心理学的范畴，有时间还是需要研究学习一下。
期货中国8、您对行情的分析和研判主要基于技术分析，能否把您归为纯粹的技术派？您在交易中会不会参考基本面信息？
方国治：技术分析和基本分析都是对的，只是分析的角度不同。技术分析是用目前的价格结果去推导未来的价格趋势，直接从价格入手，比较简单。而基本分析是寻找未来股价变动的原因，由于影响股价波动的原因多而且复杂。选择分析方法还要根据的自己的投资风格，是短线投资者，还是中线波段投资者或是长线投资者。我个人认为，对于非机构投资者技术分析是最佳选择。
我个人使用技术分析更多，基本上不考虑基本面。一方面我认为影响未来基本面的因素可以提前在价格中反映出来，第二，当前的基本面已经被市场提前消化了，没什么参考意义了，而未来的基本面信息，我的能力无法准确得到，即使得到信息，其准确性本身就需要考证。第三，影响价格的因素很多，价格最终的方向是多方面因素的合力的结果，每个因素影响未来价格的程度太难研究了，太专业了，我们散户做不到，至少我做不到。而技术分析对于我们散户投资者更简单，容易掌握，当前的价格是上升趋势，你就顺势做多，这样做的概率就大，因为高点只有一个，只要不在最高点买进，你都是对的。如果当前趋势是向下的，你就做空，结果你只有一次最低点卖出是错的。
机构投资者的优势就是对基本面信息的把握，如果我们也是基本分析，那就是拿我们的劣势和机构比，博弈讲究的是用自己所长去博对手所短。
技术分析存在于华尔街已经100多年了，至今仍是最主要的分析方法之一。技术分析方法也是目前应用人数最多的股市分析方法。即使绝大多数基本分析人士同样也离不开技术分析。
技术分析的有效性尽管已被很多人认可，但是，它在预测商品期货或者股票市场的走势时，由于投资者的对市场和技术分析方法的认识和运用都存在很大差异，往往又被人们质疑它的有效性。在很多对技术分析一知半解的人看来，技术分析就是技术指标，那只是技术分析的冰山一角，技术分析的核心是趋势，技术指标只是判断趋势的一种最简单的方法而已。
Total:31 责任编辑：刘健伟
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