卫剑波：做资管要打造以需求为导向的核心竞争力|投资银行|资产管理|卫剑波_新浪财经_新浪网
卫剑波：做资管要打造以需求为导向的核心竞争力
　　8月8日，“第一届中国资产管理峰会暨《中国资产管理行业发展报告(2014)》发布会”在北京召开。图为方正证券副总裁卫剑波做主题演讲“现代投资银行与资产管理”。(图片来源：新浪财经 摄影：杨云鹏 )
　　新浪财经讯 8月8日，“第一届中国资产管理峰会暨《中国资产管理行业发展报告(2014)》发布会”在北京召开。副总裁卫剑波表示，做资产管理要深刻理解投资人的需求，来去耐心的打造以需求为导向的核心竞争力，才能有所发展。
　　以下是卫剑波的发言实录：
　　感谢主持人，感谢智信，感谢前面几位老朋友，肖总，还有几位领导非常专业的演讲，特别是肖风总的演讲让我认识到一个老的资产管理界的领头羊，对互联网精神，互联网时代资产管理的探索和思考，我觉得非常好，非常感谢。
　　我带给大家的话题并不时尚，现代投行与资产管理，想从三方面分享一下我对券商投行和资产管理的思考。
　　一、国际投行资产管理业务这几十年的发展和最新动态。二、国内投行的状态。三、两者进行对比，简单提供一些思考。
　　应该说第一个话题美国投行资管业务我的一个总结，罗马不是一天建成的，美国同行从1977年到了现在，用了将近40年的时间才发展起来，在行业的收入占比从1%提到了14%，这里为什么会提到这个话题？因为我们的行业非常浮躁，资产管理行业，不管是基金还是证券公司，对高管的要求非常高，证券公司、基金公司高管往往不成规模，这是很多基金公司的老人，比如肖总离开资产管理行业的原因之一。但是他们用30、40年的发展抓住了需求，抓住了市场的三次大的机会。第一个机会是上世纪70年代美国利率上升，联储取消了Q条例对大额存款的利率上限，但维持了小额存款的利率上限。美国投行推出了货币市场基金，满足个人投资者短期理财产品的需求。从规模来看，我们看到上面红色的这部分是货币市场基金，比例从1977年的0%增到2006年的17%，现在比例应该是更高了。同时期发展的是固定收益市场，上世纪70年代、80年代分别出现两类产品，一个是企业资产证券化，同时有很多公司债，大量的是垃圾债券，这个市场里面投行做的非常成功。其中有一家德崇证券，它破产了。90年代到今天，IT企业是蓬勃发展的，美国股市道琼斯30指数换了很多，但是我们看到标普，纳斯达克一直创新高，其实投行动用大量资金投入IT行业里面，所以我们看得见比如说京东，比如说YY这些非常好的企业都在美国上市，它的指数一直在上涨，享受到非常好的收益。股票的比例我就不讲了，大概在40%。
　　现在金融危机以后，应该说美国投行主要回归到传统领域，股票、债券、现金管理这类产品，但是另类投资、风险、PE这些非传统领域的投资，规模没有增长，基本是停滞和收缩了，所以我们国内碰到国外很多这样的人才。
　　中国资产管理业务其实很尴尬，应该说证券公司的资管业务有三个阶段，老一点的同志们都知道，1995年人民银行批准券商从事资管业务，产生一个话题，就是当时保本理财非常普遍，给证券公司带来了巨大的风险。年证券公司不得不进行综合治理，重点整治的是保本理财产品。有一家公司买了双哈的股票，这家公司关门之后，双哈的股票翻了很多倍，但是这个公司的双哈股票相关的对客户的保本是导致关门的原因之一。年进入探索规范发展的阶段，因为证监会对这些公司综合治理，允许他们开展自营业务，产品发展缓慢。2012年是给行业放开了很多限制，资管业务实现跨越式的增长。当时的资管新政有很多核心的几条，第一备案制，事前审批变成事后的备案，定向计划备案，资产证券化产品虽然只有50来个亿事前审批很慢，但是最新的动向也要改成事后备案制。所以这些新政促使行业规模爆发式的增长，所谓爆发式我们看一看这个数据，2012年行业集合产品的规模2271亿，到2014年四季度3786亿，定向亿，到2014年一季度改56900亿，现在是60000多亿了，规模这么大，也促成了资管规模在行业各类资产管理规模构成里面占比非常高了，16.6%，主要的贡献来自于定向业务占到券商资管规模的94%。但是我们看见，券商资管的收入在证券公司的收入只占到4.41亿，依然很小，我们从上市公司的数据能够看得到，定向业务的规模很大，可是收入贡献只有45%，集合规模非常小，只有定向资产规模三十分之一，可是贡献的利润还在55%。
　　资管新政同时丰富了券商的产品线，分为四大类，产品、创新、商品、期货、股票质押回购，定增类的中小企业的私募债多很都，创新的策略也很多，股票结构类、债券结构类、量化、多空都有探索，专项融资也有很多资产证券化的探索。证券公司资管没有信托的牌照，也没有银行的委贷功能，也探索融资性的业务，未来集合信托计划有可能推向非标资产。
　　应该说行业的春风可能将要来临，资产证券化。资产证券化在8月份的时候出了征求意见稿，由事前审批变成事后备案，可能比银行资产证券化方便很多，不用再备案，银行资产证券化需要银监会、人民银行审批，证监会这边做完了直接去证监会备案，证券协会备案，行业的春风可能会到来。
　　思考，中国的投资机会非常多。分四个方面，一个是资管未来定位，机会很多，但是我们券商资管为什么这么多年没有发展，发展的仅仅是规模，没有收入，我们基金公司有大的发展，为什么2008年之后没有发展，核心是大家练的屠龙术。还是学习西方，想的是产品和策略，没有想到真正的需求，我们的需要是什么，余额宝1.0，为什么是1.0，因为它解决了散户对零散资金收益率的处理，我认为我们只有深刻理解投资人的需求，来去耐心的打造以需求为导向的核心竞争力，才能有所发展。同时券商的发展是连接投融资和多样化需求，和多种产品的渠道必须更宽阔的视野，而不是仅仅集中传统的股票、债券，只有更加专业的服务才能在长跑中胜出，简单的规模比拼对投资人没有价值。券商十几年的发展这是一个事实。
　　什么是需求？需求在哪里？我大概分析三个方面，零售客户，三句话，对于小老百姓开发现金管理、固定收益这些标准化的产品，余额宝是一个代表了，对自信好赌的投资人开放工具性产品，政府老怕老百姓赔钱，所以要求起点很高，50万起点，开发产品还要放自有资金，这导致我们的产品基本没有发展的原因。对于高净值客户应该利用大数据，风险收益特征进行分析，分类处理，开发的适应需求的产品。企业客户应该说这个是专业红利的，常规的很多。比如说股票质押、定增人工持股，现在这段时间发展比较多的是并购，因为上市公司往往要扩张规模，扩张收入，并购，券商这个时候需要全公司的支持，投行、研究、资管，甚至资金全方面的介入，进行并购的策略安排。金融同业主要是向银行、信托、保险这类从资管规模来看，应该说是通道业务同业务贡献很大，但是真正有收入来源的，有潜力能够长远发展的，应该说是同步交易，以及形成未来的资产证券化。
　　第三个思考是我前面提到过的，耐心打造以需求为导向的核心竞争力，这里提到四点，我想说两点，股东和管理层长远的考虑和战略的支持，其实在座的每一位，行业里的多数员工都是非常优秀的。为什么呢？行业里面比如2013年资管的管理老总换了三分之一，基金公司的高管也换了很多，我们看到第一的基金公司，包括肖总，包括南方的梁总，好象只有一、两个在基金公司，其他都离开了，为什么？我想谁也不愿意离开自己创业养大的孩子，但是方方面面的原因还是离开了，公司对员工价值的认可，公司对股东利益长远的考虑，我认为这也是非常非常重要的，所以我放在第一位。其他是公司协同，刚才提到了业务的拓展，其实不仅仅是一个团队的事情，也是公司的事情，还需要风控业务充分的理解、认可，甚至对某种风险的容忍，因为做业务一定会出风险，出了风险是把团队开掉，还是说用概率，大数定律来解决问题，因为任何事情出问题，风险和收益相比的话，多数业务的收益能够覆盖风险，我觉得是没有问题的。
　　第四个思考协同作战前面提过了，资管与各业务条线是有机互动，通过产品驱动能够做大做强，而不是仅仅的推一些各种各样比较时尚的产品。
　　今天在场的监管人比较少，放在后面了，提了四条建议。1、统一监管标准，我们对商业银行有商业银行榜，证券公司有证券公司监管条例，基金有基金法，信托有信托法，其实都是围绕着主体做监管，大家干的事都是一样的，都是资产管理业务，应该说制定统一的资产管理规则，没必要大家互相监管套利。所以我们看到这些规模都是虚假的，但是产生风险，对投资人的损失是很大的。2、负面清单，应该说能够做什么事情，我们的产品是雷同的，我们的业务没有新意，其实是因为审批太多，政府的指导太多，大家没有条件做创新的事情，所以我主张负面清单。3、放开一些不合理的限制，比如说刚才白总讲一句话，允许券商资管在银行间市场开户，其实很简单的事情，有人犯错多生孩子，其他所有的家庭都不能生孩子，没有道理，允许券商去开户，因为这个市场非常巨大，远远超越股票市场。允许交易所转让，刚才白总提到，信托计划在国债市场希望能够转让的，另外修改了不合理的规定，比如说券商资管小集合，主要载体市场集合，定位私募产品，但是监管规则跟现行的公募基金大同小异，私募本来就是私人服务，还是蛮灵活的，不应该这么简单粗放的管理。
　　谢谢大家！
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国有资产管理－清产核资1993年，在全县范围内对行政事业单位的财产进行了清产核资，共计清查179户行政事业单位，清查资产10466万元，其中帐面资产9388万元，盘盈1258万元，清查出固定资产7805万元，国有资本金8961万元。
1994年，对县化工二厂、县小水电公司、县丰产水库管理所进行了国有企业清产核资试点，共计清查资产总额4639万元，所有者权益1851万元，其中核准重估增值622万元。同年对7户企业资产立项评估，其中合资企业4户：双峰地板厂、县竹编工艺厂、县建筑材料厂、县竹地板厂；股份制企业3户：县水轮机厂、县水泥厂和县竹胶合板厂。确认评估值4223万元，评估确认增值1221万元，增值率36.14%。
1995年对全县101户国有企业进行全面清产核资，清查资产总额45622万元，所有者权益6013万元，在清查中对固定资产进行了价值重估，重估增值3165万元，所有者权益增加到9178万元，其中土地估价入帐1207万元。
1995年至2001年，分别对22户股份合作制改造企业、67户国有企业拍卖和出租的资产全部进行了评估，立项批复89个，评估结果确认89户。
1998年，对全县58户城镇集体企业进行了清产核资，清查资产12298万元，所有者权益-1106万元，其中固定资产重估增值246万元。
日，宜春地区清理整顿领导小组办公室对县会计事务所、土地评估事务所、房地产价格评估事务所进行清理、整顿。通过清理整顿，验收认定县会计事务所为合格，土地评估事务所、房地产价格评估事务所为基本合格。
从日起，根据国务院改革国有资产评估行政管理方式，加强资产评估监督管理工作意见的通知精神，取消对国有资产评估项目的立项、确认审批制度。
2003年，县国有资产管理局、城建局、土管局、监察局四家联合对全县行政事业单位及国有企业共161户的国有资产进行全面清理登记核对。登记房产66.79万平方米，价值18268万元，交通工具大、小车250辆，价值2197万元，主要办公设备价值1028万元，主要生产设备价值8173万元，合计价值29666万元。登记土地面积4.28万平方米。上一篇：下一篇：发布时间：　|　查看：515　|　　|　热 门 排 行
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清产核资工作方案
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一、清产核资的目的
（一）进一步完善学院实物资产清查管理制度，规范操作流程，提高资产使用效率和完好率。
（二）摸清学院资产存量及使用情况，清理和解决历史遗留问题，做到家底清楚、物尽其用，保管责任明确到位，优化资产配置。
（三）对学院各单位实物资产清查中盘盈、盘亏、资产挂账等问题，按国家有关规定和实物资产的清查政策，进行相关账务处理。
（四）发现并堵塞管理漏洞，杜绝资产浪费、流失、随意损坏现象，充分发挥资产的最大效益。
（五）通过清查收集资产信息，优化资产配置，做好资产的合理调配和相关资产的共享工作。
二、清产核资的主要任务及内容
（一）学院各单位对从成立以来截止到2010年3月前全部实物资产进行全面清查登记，掌握资产的存量、结构分布、支出结构和使用状况。
（二）对固定资产挂账、盘盈、盘亏等问题，按国家规定和政策进行账务处理。
（三）建立武汉学院资产管理信息系统。
三、清产核资的要求
（一）学院各单位要加强对实物资产清查工作的组织实施，责任到人，认真落实。
（二）清查工作要逐房间、逐台件进行，做到&以账查物，以物对账，见物就点&，不重不漏、不留死角，&账、物&相符，切实摸清&家底&，保证清查结果真实、可靠。
（三）坚持实事求是，如实暴露问题，不得虚报、隐瞒。
（四）在自查阶段清产核资工作人员要与各单位紧密配合，做好各类资产基本信息、以及不同单位之间、单位内部之间的账务调整工作。
（五）对工作中出现以下现象，将纳入年度考核扣分，并对单位提出通报批评：
1.工作敷衍了事，不认真负责;
2.资产清查报告及清查表未按规定时间报送;
3.私自变卖固定资产或低值易耗品;
4.资产保管不当造成损失;
5.未建立资产管理台账和固定资产卡片;
6.资产管理无负责人;
7.瞒报、漏报固定资产实物;
8.其他违反固定资产管理办法的行为。
四、清产核资工作的组织机构
为确保这次清产核资工作的有序开展，学院成立了清产核资工作领导小组和清产核资工作清查小组。
（一）清产核资工作领导小组：主要负责清产核资工作的领导和清产核资过程中一些重要决策，负责清产核资工作方案的确定，清产核资过程的监督检查，清产核资结果的评估和考核。成员如下：
组&长: 张箭
副组长：桂以萍 刘克俭 杨玉菲 林健
成&员： 蔡美艳 聂贤嵩 王志清 姜东耀
（二）清产核资工作清查小组：具体负责本单位清查工作的组织实施。成员如下：
&&&&& 张莹 翁胜兰&金晶&谢义军&吴凤丽&周桂霞&蔡义明&
刘佳&蔡正华 王志清&沈会颖&张炳生&刘权&范宇鲲&
蔡峻菁&吴暇&曹辉&王桂红&袁媛&程燕&伊玲俐&
许靖&王晟&喻炼红
五、清产核资的工作分工&&&
（一）各单位
对各自管辖范围内的实物资产进行全面的清理、核对、查实，按规定粘贴条码，掌握资产的存量、结构分布、支出结构和使用状况。
（二）人事处：
提供各单位职工数量、人员名单。
（三）财务处：
1.对学院账务上的各类资产进行逐笔清查登记。
2.与资产处进行账实核对。
3.对清查后盘盈、盘亏核批后的资产进行账务处理。
（四）资产处：
1.对各单位资产自查情况进行核查。
2.掌握资产的存量、结构分布、使用状况、尚可使用年限等，对价值不明的资产进行价值重估。将与各单位确认后的数据进行汇总。
3.与财务处进行账实核对。
4.对清查中盘盈、盘亏等问题，按规定程序进行核实、申报有关部门和领导核批。
5.对学院资产数量、品种、规格、结构、原值、照片、地点按要求录入管理软件，建立学院资产管理信息系统。
六、清产核资的实施步骤
（一）前期准备
1、召开资产清查工作会议。确定资产清查基准日，动员部署清查工作。2、明确各单位资产清查领导负责人，指定清查人员（资产管理员）。按规定时间将名单及联系方式报送资产处。
3、冻结各部门资产。在清查期间，停办设备的报废处置等工作；严禁资产的借入与借出，对已借出不能及时索回的要形成书面说明材料。
4、拷贝并打印本部门各类资产清查表。
（二）部门自查
各部门要组织进行自查工作，清查盘点并登记。各单位资产管理员应在规定的时间内完成全部自查登记工作，将实物资产清查报告（统计说明资产使用状况并对闲置、未使用、不需用的资产提出处置意见）、资产清查表报送资产处。
1、对账实相符的要做好明确的登记和标记，了解设备摆放位置，确定资产的使用人、责任人以及其它有关信息。
2、对有账无物的，除做好登记外，要追寻实物去向，并做详细的说明和记录。如有过失责任，还要追究相应的责任人。
3、对有物无账的，除在实物上做好标记外，要查明其来源，同时做好详细登记，填列相应表格。
（三）资产处核查
在部门自查的基础上，由资产处资产核查人员到各部门现场核查。
1、对账实相符的资产，进一步完善基本登记信息，明确使用人或责任人；现场进行设备图像采集；由资产管理系统自动生成条形码，指导各单位资产管理员按规定将条形码粘贴到实物上。
2、核查工作人员对账、物不符部分的资产进行清理、核对，按要求登记、调整后重复上一个环节的工作。
（四）差异处理
对账、物不符的资产，根据实际情况，提出处理意见及建议，并按清查领导小组的处理方案进行处理。
（五）建立资产二级管理系统
1、建立各单位资产明细账和学院资产总账。
2、经资产处与财务处调整后的资产数据，报资产清查领导小组批复，由资产处录入资产管理系统。
3、利用学院的网络平台，优化现有的资产管理信息系统，同时建立二级单位资产管理系统。
&（六）资产管理系统培训工作
1、对各单位负责人进行资产管理软件系统培训，使其了解资产购置、报废的审批、查询流程。
2、对各单位资产管理员进行资产购置申报、验收入库、报废及出租，资产信息添加、修改、删除等操作培训。
七、总结和表彰
通过各单位自查及学院组织的检查验收，核实实物资产数量、分布状态;确定实物资产的保管、维护状况；杜绝实物资产的闲置、浪费现象；找出提高资产利用率，发挥资产更大效益的管理思路。本次资产清查工作根据自查和检查验收情况，评选出先进单位和先进个人予以表彰,并与年终考核挂钩。
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 武汉学院
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&资产处
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&2010年3月5日
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